第四章投资管理练习题讲课教案

第四章投资管理

一、单项选择题

1、下列不属于间接投资的是（B）。

A.直接从股票交易所购买股票

B.购买固定资产

C.购买公司债券

D.购买基金

2、下列指标中，属于静态相对量正指标的是（B）。

A.静态投资回收期

B.投资报酬率

C.净现值率

D.内部收益率

3、某项目经营期为10年，预计投产第一年流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为10万元，投产第二年流动资金需用额为80万元，流动负债需用额为30万元，则该项目第二年投入的流动资金为（D）。

A.10万元

B.60万元

C.80万元

D.40万元

4、甲企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为20年。建设投资为468万元（其中，第一年初投入200万元），流动资金在投产后第一年和第二年年初分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。建设期资本化借款利息为22万元。则该项目的初始投资为（B ）万元。

A.200

B.488

C.510

D.468

5、某企业新建生产线项目，需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元；支付50万元购买一项专利权，支付10万元购买一项非专利技术；投入开办费5万元，预备费10万元，该项目的建设期为1年，建设期资本化利息为30万元。则该项目建设投资、固定资产原值分别是（B）。

A.560万元，575万元

B.575万元，540万元

C.575万元，510万元

D.510万元，575万元

6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic，ROI＞i，则可以得出的结论是（B）。

A.该项目完全具备财务可行性

B.该项目基本不具备财务可行性

C.该项目基本具备财务可行性

D.该项目完全不具备财务可行性

7、某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收账款最多的周转次数为5次，现金需用额每年为50万元，应付账款需用额为40万元，预收账款最多周转次数为2次，已知该企业每年的经营收入为800万元，年经营成本为300万元。假设不存在上述所涉及的流动资产和流动负债之外的项目。则企业本年的流动资金需用额为（D）万元。

A.190

B.0

C.-440

D.-250

8、以下不属于项目投资决策的主要方法的是（D）。

A.净现值法

B.净现值率法

C.内部收益率法

D.年等额净回收额法

9、估算固定资产更新项目的净现金流量时需要注意的问题不包括（D）。

A.项目的计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定

B.需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时的净残值的依据

C.由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中作出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量

D.在此类项目中，所得税后净现金流量同所得税前净现金流量具有相同的意义

10、关于项目投资，下列说法不正确的是（C ）。

A.投资内容独特，投资数额多，变现能力差

B.是以特定建设项目为投资对象的长期投资行为

C.影响时间可以短于一年或者一个营业周期

D.每个项目都至少涉及一项形成固定资产的投资

二、多项选择题

1、从企业的角度看，固定资产投资属于（ABCD ）。

A.直接投资

B.生产性投资

C.垫支资本投资

D.对内投资

2、下列关于静态投资回收期指标的说法正确的有（BCD ）。

A.能够直观地反映项目总投资的返本期限

B.便于理解

C.没有考虑资金时间价值因素

D.不能正确反映投资方式不同对项目的影响

3、下列指标中，受投资资金来源结构（权益资金和债务资金的比例）影响的是（BD）。

A.原始投资

B.固定资产原值

C.建设投资

D.项目总投资

4、下列关于总投资收益率指标的表述，正确的有（BCD）。

A.考虑了资金时间价值

B.分子和分母的计算口径不一致

C.无法直接利用净现金流量信息

D.指标中的分母考虑了建设期资本化利息

5、如果项目完全不具备财务可行性，则下列说法中正确的有（AD）。

A.净现值小于0

B.净现值率小于1

C.内部收益率大于设定的折现率

D.不包括建设期的静态投资回收期大于运营期的一半

6、以下不属于单纯固定资产投资的现金流出量的是（ACBD）。

A.流动资产投资

B.无形资产投资

C.其他资产投资

D.流动资金投资

7、已知甲项目原始投资为120万元，建设期资本化利息为10万元，运营期内每年利息费用8万元，建设期

为1年，试产期为1年，达产期为5年，试产期税前利润为－5万元，达产期税前利润合计为280万元。试产期净现金流量为2万元，达产期第1年净现金流量为30万元，第2年净现金流量为100万元。则（ABC ）。

A.包括建设期的静态投资回收期为3.88年

B.总投资收益率为41.41%

C.项目总投资为130万元

D.包括建设期的静态投资回收期为3.98年

8、下列说法中属于净现值指标的优点的有（ABC）。

A.考虑了资金时间价值

B.能够利用项目计算期的全部净现金流量信息

C.考虑了投资风险

D.可从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平

9、已知某投资项目于建设起点投入资金500万元，建设期为1年，采用插入函数法得到的净现值为100万元，内部收益率为10%，则下列说法正确的有（AD）。

A.实际净现值等于100万元

B.实际净现值大于100万元

C.实际内部收益率小于10%

D.实际内部收益率等于10%

10、投资决策评价动态相对指标主要包括（CD）。

A.净现值

B.总投资收益率

C.净现值率

D.内部收益率

三、判断题

1、在进行财务可行性评价时，将在建设期末回收的固定资产余值和流动资金统称为回收额。（N）

2、财务可行性要素和时间价值是计算任何财务可行性评价指标都需要考虑的因素。（N）

3、根据“所得税后净现金流量＝所得税前净现金流量－所得税”可知：所得税前净现金流量＝所得税后净现金流量＋所得税，所以，如果所得税发生变化，则所得税前净现金流量也会发生变化。（N）

4、某项目全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，计算期为8年，投产后每年净现金流量相等，该项目的静态投资回收期为5.335年，则该项目的（P/A，IRR，8）数值为5.335。（Y）

5、按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。总投资收益率为次要指标，静态投资回收期为辅助指标。（N）

6、对于更新改造投资项目而言，在计算“运营期第一年所得税后净现金流量”的公式中，“该年因更新改造而增加的息税前利润”中包括“旧固定资产提前报废发生的净损失”。（N）

7、评价投资项目的财务可行性时，如果总投资收益率的评价结论与净现值率指标的评价结论发生矛盾，应当以总投资收益率指标的结论为准。（N）

8、项目投资是以建设项目（包括特定建设项目和一般建设项目）为投资对象的一种长期投资行为。（N）

9、已知某投资项目的原始投资500万元于建设起点一次投入，如果该项目的净现值率为2，则该项目的净现值为250万元。（N）

10、在运营期内的净现金流量一定大于或等于0。（N）

四、计算题

1、某企业需要新建一条生产线，预计投产后第1年的外购原材料、燃料和动力费为50万元，职工薪酬为40万元，其他费用为5万元，年折旧费为10万元，无形资产摊销费为5万元，开办费摊销为3万元；第2~9

年每年外购原材料、燃料和动力费为70万元，职工薪酬为50万元，其他费用为20万元，每年折旧费为10万元，无形资产摊销费为5万元；第10~15年每年不包括财务费用的总成本费用为200万元，其中，每年外购原材料、燃料和动力费为100万元，每年折旧费为10万元，无形资产摊销费为0万元。该项目预计投产后第1年营业收入为200万元，第2~9年的营业收入为300万元，第10~15年的营业收入为400万元，适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。该企业不需要缴纳营业税和消费税。

要求根据上述资料估算该项目的下列指标：