风险管理-风险投资学概论(PPT148页)
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危险：
风险与危险是两个既相互联系又有区别的的概 念。风险是指结果的不确定性或损失发生的可能 性。危险是指损失事件更容易于发生或损失事件一 旦发生会使损失更加严重的环境。
区别风险和危险的意义在于有利于风险管 理：通过控制和消除产生风险的危险环境或因素， 就可以降低风险水平。
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25
对风险事件进行保险
“保险”是人类进行风险管理实践中的一大进步，
是人类在对不确定性现象加深了认识的基础上，进行
损失补偿的一种管理创新。保险是指集合同类风险分
担损失的一种财务安排，是一种经济合同制度。
保险的理论基础是概率统计中的“大数定律”。 大数定律的实质是指当归集的对象越多时，各种随机 性影响越有可能从正负两个方面“相抵消”，平均来 看，现象趋于稳定。保险公司正是从这种“稳定”或 “可预见”的损失赔付中获得商机和利润的。
风险概念认识的不一致，反映出风险含义的复杂性
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5
通常风险的含义可概括为：
一种定义强调了风险表现为不确定性； 一种定义强调风险表现为损失的不确定性（也就是结果对
期望值的偏离）
若风险表现为不确定性，说明风险只能表现出损失，
没有从风险中获利的可能性，属于狭义风险。而风险表现
为损失的不确定性，说明风险产生的结果可能带来损失、
信用风险是由于对方在履约能力上的变化而导致 投资者投资的经济价值遭受损失的违约。
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清算风险是指在有价证券买卖交易和外汇交易结 算时，因交易对象的支付能力或业务处理等问题 造成不能按合同结算所形成的风险
流动性风险是指经济主体由于金融资产的流动性 的不确定性变动而遭受经济损失的可能性。
最新-第一章 风险投资导论-PPT文档资料
第三节 发展风险投资的意义
案例：美国的卫冕之旅
科学技术是美国竞争力的基础 ——里根，1987年
高技术是美国经济活动之源泉，高技术革 命将使美国的工业具有更强的国际竞争力。 ——布什
20世纪70年代以来，在世界范围内，几乎 所有的高科技产业都无一例外地在美国兴 起。事实表明，美国高效的资本市场以及 风险投资产业，是一个强大的创新机制， 它不断地发现和推动一轮又一轮高科技浪 潮，使美国经济和科技产业始终保持领先 地位。
5、创造大量就业机会 英国：2019年开始，在风险投资的促进下高科技领域 每年增加就业机会15％，最近10年里仅中小高科技公 司就新增岗位100万个。 澳大利亚 ： 1992—2019年，接受风险投资的企业工 作岗位平均每年增加20％，相当于5年中每个公司创 造了56个职位。
6、提高了资本效率、优化了资源配置 美国：过去10年中，美国风险资本投资的年 收益率为28.4%。20世纪末3年里，由于因特 网泡沫带来的繁荣，风险投资的收益率高达 54.5%。
麦则恩投资的好处 麦则思投资可依据投资对象的财务状况和特殊要 求进行灵活自如的剪裁与调整。它能很好地平衡 资金供求双方的利益关系。双方可以灵活协商的 问题包括： 1、分期偿款时间安排； 2、利息率等
2、风险租赁（venture leasing） 风险租赁是以新兴的具有巨大竞争潜力的企业为对 象的融资租赁行为。 风险租赁合同下，承租人可在资产使用寿命期间获 得资产的使用权，而出租人却可以租赁期间的租金 收回设备成本，并获取一定的投资报酬。 风险租赁与一般融资租赁的区别在于：风险租赁的 资金来源是风险投资资本；出租方大都在风险投资 公司；承租方往往是高科技新兴企业；由于风险高， 风险租赁的租金也高于一般融资租赁。
最新《风险投资》ppt课件幻灯片
《风险投资管理》PPT课件
一.风险资本运行过程
筹资 (各种筹资来源) 投资 (风险投资公司) 风险企业(增值服务) 蜕资(各种形式的收 益)
风险投资行业存在的问题
关键问题: 如何吸投资运作效率 低的问题 上个世纪初，引入公司机制来弥补自 身的不足 今天 ，相对比较完善的有限合伙制风 险基金组织
因为令“我”担心的红莲有了荷叶的荫 蔽，同时“我”也回到了母亲身边，由 此联想到了母亲对自己的呵护和关爱 。
4、文章最后一段中把“母亲”比作什么？把“我”比作什么？ 运用了什么修辞?什么手法？“心中的雨点”指什么？
荷叶 红莲
比喻 象征手法，赞美伟大无私的母爱，以花喻人托物言志 “心中的雨点”暗指人生路上的风风雨雨、磨难坎坷。
象征 指借助于某一具体事物的外在特征，寄寓 艺术家某种深邃的思想，表达某种富有特 殊意义的事理的艺术手法。如红色象征喜 庆、白色象征哀悼、喜鹊象征吉祥、乌鸦 象征厄运、鸽子象征和平，鸳鸯象征爱情 等。运用象征这种艺术手法，可使抽象的 概念具体化、形象化，可使复杂深刻的事 理浅显化、
小结作业 《荷叶·母亲》借助一种具体的形象抒发对母亲的爱, 请你也用这种手法写一段话或一首诗,表现对母亲的爱。
不要一刀切，不要一个固定的模式， 百花齐放，大家去摸索，“不论黑 猫白猫，抓到耗子就是好猫”。谁 的办法好，大家自觉去学，而不是 一开始就固定一种模式，大家都按 照这个去做。组织形式的设计应当
开放。——成思危
总结
我国的风险资本发展，不管是采取有 限合伙制还是公司制，都还是一个需 要更多探索和研究的问题。以上仅代 表个人观点。但已经达成一致的是： 我们都期待在中国的经济舞台上，尽 快浮现出更多更完善的法律法规，以 便我国的风险资本得以更健康快速的 发展。
一.风险资本运行过程
筹资 (各种筹资来源) 投资 (风险投资公司) 风险企业(增值服务) 蜕资(各种形式的收 益)
风险投资行业存在的问题
关键问题: 如何吸投资运作效率 低的问题 上个世纪初，引入公司机制来弥补自 身的不足 今天 ，相对比较完善的有限合伙制风 险基金组织
因为令“我”担心的红莲有了荷叶的荫 蔽，同时“我”也回到了母亲身边，由 此联想到了母亲对自己的呵护和关爱 。
4、文章最后一段中把“母亲”比作什么？把“我”比作什么？ 运用了什么修辞?什么手法？“心中的雨点”指什么？
荷叶 红莲
比喻 象征手法，赞美伟大无私的母爱，以花喻人托物言志 “心中的雨点”暗指人生路上的风风雨雨、磨难坎坷。
象征 指借助于某一具体事物的外在特征，寄寓 艺术家某种深邃的思想，表达某种富有特 殊意义的事理的艺术手法。如红色象征喜 庆、白色象征哀悼、喜鹊象征吉祥、乌鸦 象征厄运、鸽子象征和平，鸳鸯象征爱情 等。运用象征这种艺术手法，可使抽象的 概念具体化、形象化，可使复杂深刻的事 理浅显化、
小结作业 《荷叶·母亲》借助一种具体的形象抒发对母亲的爱, 请你也用这种手法写一段话或一首诗,表现对母亲的爱。
不要一刀切，不要一个固定的模式， 百花齐放，大家去摸索，“不论黑 猫白猫，抓到耗子就是好猫”。谁 的办法好，大家自觉去学，而不是 一开始就固定一种模式，大家都按 照这个去做。组织形式的设计应当
开放。——成思危
总结
我国的风险资本发展，不管是采取有 限合伙制还是公司制，都还是一个需 要更多探索和研究的问题。以上仅代 表个人观点。但已经达成一致的是： 我们都期待在中国的经济舞台上，尽 快浮现出更多更完善的法律法规，以 便我国的风险资本得以更健康快速的 发展。
风险管理概述ppt课件
以使价格风险降低到最低限度。
• 例如：在现货市场和期货市场对同一类商品进行 数量相等但方向相反的买卖活动，或者通过构建 不同的组合来避免未来价格变化带来损失的交易。
• 优点：规避价格变化带来的损失。 • 缺点：失去价格变化带来的收益。
44
风险管理的目的
• 风险管理的目的绝不是使风险最小化，而 是基于风险成本最小化的企业价值最大化。
• 风险成本是指由于风险的存在和风险事故 发生后人们所必须支出的费用和预期经济 利益的减少。
45
风险成本
• 1.期望损失成本 • 期望损失成本包括直接损失期望成本和间
接损失期望成本。 • 例：制药公司发卖新药 • 直接损失—产生副作用的赔偿 • 间接损失—回收费用，风评降低等
• 2.损失控制成本
46
12
• D. 现场检查法
– 是指直接观察企业的生产环境、个人的操作过 程、工作程序等，找出潜在的风险因素。
13
2.风险衡量
• 风险衡量（risk measurement）对识别到 的风险进行定量化的评估。
14
3.风险管理手段的选择
• 指在风险识别与风险衡量的基础上采取 何种手段来应对风险。
15
– 二是中途放弃可能产生某种特定风险的活动。 例如，企业采用无毒电镀工艺代替传统的有 毒工艺，以避免对员工的身体伤害。
23
• 风险避免的应用有如下限制：
– 第一， 有些风险无法避免。
– 第二， 风险与收益并存，避免了高风险常 常意味着丧失了高收益。
– 第三，风险不是孤立的，我们回避了一种风 险的。
• （5）进入70年代，伴随资本国际化，汇率 风险，价格风险的出现，金融衍生工具等 方法被用来进行风险转移。Black-Scholes 期权定价模型，RM飞速发展
• 例如：在现货市场和期货市场对同一类商品进行 数量相等但方向相反的买卖活动，或者通过构建 不同的组合来避免未来价格变化带来损失的交易。
• 优点：规避价格变化带来的损失。 • 缺点：失去价格变化带来的收益。
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风险管理的目的
• 风险管理的目的绝不是使风险最小化，而 是基于风险成本最小化的企业价值最大化。
• 风险成本是指由于风险的存在和风险事故 发生后人们所必须支出的费用和预期经济 利益的减少。
45
风险成本
• 1.期望损失成本 • 期望损失成本包括直接损失期望成本和间
接损失期望成本。 • 例：制药公司发卖新药 • 直接损失—产生副作用的赔偿 • 间接损失—回收费用，风评降低等
• 2.损失控制成本
46
12
• D. 现场检查法
– 是指直接观察企业的生产环境、个人的操作过 程、工作程序等，找出潜在的风险因素。
13
2.风险衡量
• 风险衡量（risk measurement）对识别到 的风险进行定量化的评估。
14
3.风险管理手段的选择
• 指在风险识别与风险衡量的基础上采取 何种手段来应对风险。
15
– 二是中途放弃可能产生某种特定风险的活动。 例如，企业采用无毒电镀工艺代替传统的有 毒工艺，以避免对员工的身体伤害。
23
• 风险避免的应用有如下限制：
– 第一， 有些风险无法避免。
– 第二， 风险与收益并存，避免了高风险常 常意味着丧失了高收益。
– 第三，风险不是孤立的，我们回避了一种风 险的。
• （5）进入70年代，伴随资本国际化，汇率 风险，价格风险的出现，金融衍生工具等 方法被用来进行风险转移。Black-Scholes 期权定价模型，RM飞速发展
风险投资01-PPT课件
定义2（英国风险投资协会，BCCA）
未给出正式的定义，但规定其成员为：“积极活跃 地管理为上市公司进行长期股权投资的机构”
定义3（欧洲投资银行）：
风险投资是为形成和建立专门从事某种新思想 或新技术生产的小型公司而进行的股份形式承 诺的投资。 定义4（经济合作与发展组织，OECD）有过三 种不同的表述： 风险投资是投资于以高科技和知识为基础，生 产与经营技术密集型的创新产品和服务的投资。 风险投资是专门在购买在新思想和新技术方面 独具特色的中小企业的股份，并促进这些中小 企业的形成和创立的投资。 风险投资是一种向极具发展潜力的新建企业或 中小企业提供股权资本的投资行为。
风险投资的第三阶段：管理增值
风险投资公司在投资后，并不认为大事已成。 他们还要直接参与风险企业的经营管理，帮 助后者成长壮大。在这一阶段，风险投资公 司的目标很明确：要增加风险企业的市场价 值。因为增加它的价值就是增加自己投资的 收益。
风险投资的第三阶段：管理增值-以有限
合伙制为例
一般合伙人
1%资金 投入及 无限责任
风险投资学
引子1——事实： 说明了什么
2019, GM , ford and Chrysler, 三大汽 车公司共雇佣114.7万人， 总收入约 4650亿美元。 而微软公司只雇佣了 2.2 万人，总收入约 114亿美元。 但是，微 软公司的市场价值超过了这三大汽车公 司市场价值的总和。 这个事实说明了什么？
风险资本 风险投资主体 风险企业 资本市场
风险资本
风险资本是指由专业投资人提供的投向快速成 长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资 本。在通常情况下，由于被投资企业的财务状 况不能满足投资人于短期内抽回资金的需要， 因此无法从传统的融资渠道如银行贷款获得所 需资金，这时风险资本便通过购买股权、提供 贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些 企业。
(风险管理)《风险投资》PPT解说
《风险投资》PPT解说课程说明1.本课程在专业教学中的地位和作用《风险投资》是根据当前大学生就业的新形势，以及教育部要求增加“大学生创业”教育的精神，融合创业理论、创业投融资理论、相关投融资实务等知识，并结合大学生的特点，引导大学生如何自主创业，以及如何争取风险投资的新课程。
2.本课程教学的基本任务和要求（1）教学目的通过本课程的学习，使学生基本掌握与创业相关的理论与实务知识，创业投融资的基本概念、风险资本市场的功能、风险投资机构的组织制度、风险资本的筹措与管理、风险投资的运作与退出、风险投资的风险测定及其管理、风险企业的融资程序与技巧等知识。
同时，结合大学生创业的特点，探讨如何在创业过程中争取风险投资家的青睐。
（2）对教师的要求●熟练掌握创业学的理论，能够驾驭创业的基本实务●熟练掌握风险投资及风险资本市场运行与管理的基本原理●熟悉风险投资运作和风险企业融资基本实务●能够联系中外风险投资的具体案例与学生展开互动式讨论（3）对学生的要求●基本了解创业学的理论，初步熟悉创业的基本实务●通过学习本课程，了解与掌握风险投资及风险资本市场运行与管理的基本原理●能够结合案例，初步掌握风险投资运作和风险企业融资基本实务●了解商业计划书的基本要素，并结合实际制作商业计划书3.本课程的中文名称、课程编码《风险投资》4.本课程适用专业、考试考核方式、学时学分本课程适用于财经类所有专业，考试考核方闭卷考试加平时互动式讨论（或小论文），本课程学时为34，总学分为3。
5.本课程的先修课程《投资学》或《金融学》注：没有学过上述两门课程，但有相关知识积淀的二年级以上（包括二年级）的学生，也可选修。
6.教材（1）主用教材王景涛：《新编风险投资学》，东北财经大学出版社2005年版（或选用司春林等：《风险投资》，上海财经大学出版社2003年版）（2）辅助教材李时椿：《大学生创业与高等院校创业教育》，国防工业出版社2004年版马君潞等：《风险投资与风险资本市场》，南开大学2003年版第一章风险投资与风险资本市场概述第一节风险投资及其特点一、风险投资的概念●风险投资（Venture Capital），又称风险投资。
《风险管理概论》PPT课件
通常我们将损失分为两种形态，即直接损失和间接损失。 直接损失是现有财产或收入的减少。 间接损失就是可得利益的减少。它具有三个特征： （1）它是一种未来的可得利益的丧失； （2）这种丧失的未来利益是具有实际意义的，而不是抽 象的或者假设的； （3）这种可得利益必须是损害该财物的直接影响所及的 范围。
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1
课程参考书
• 参考书目
1、魏华林、林宝清，保险学（第三版），高等教育出 版社，2011年6月
3、庹国柱主编，保险学（第六版），首都经济贸易大 学出版社,2011年11月
1、孙祁祥，保险学（第四版），北京大学出版社， 2009年7月
4、《中华人民共和国保险法》，2009年2月28日修订，
2009年10月1日施行
• 风险是可以用客观尺度测量其发生概率和 损失大小的；
• 由于各种客观因素的作用，风险的各种客 观结果会存在着差异，其差异即为风险性。
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6
二、风险的度量
（一）损失频率
频率是指一个事件发生的频繁程度，即每个实验对象 出现的次数与总次数的比值，m(A)/n。
频率不同于概率p(A)。概率是一个在0到1之间的实数， 它是随机事件出现的可能性的量度。概率是可以通过频率 来测量。
f(R) = f(pC) = f(p) & f(C)
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4
对风险的不同认识
主观风险论和客观风险论
• 1、主观风险论：风险是指损失的不确定性。
• 不确定性:
• 是指人们对某种事件的发生所造成的损 失在主观认识和估计上是不确定的，是由
精神或心理状态所引起的不确定性。
• 认为：每种客观现象或意外事故所造成 的损失在客观上是确定的，之所以具有不
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1
课程参考书
• 参考书目
1、魏华林、林宝清，保险学（第三版），高等教育出 版社，2011年6月
3、庹国柱主编，保险学（第六版），首都经济贸易大 学出版社,2011年11月
1、孙祁祥，保险学（第四版），北京大学出版社， 2009年7月
4、《中华人民共和国保险法》，2009年2月28日修订，
2009年10月1日施行
• 风险是可以用客观尺度测量其发生概率和 损失大小的；
• 由于各种客观因素的作用，风险的各种客 观结果会存在着差异，其差异即为风险性。
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6
二、风险的度量
（一）损失频率
频率是指一个事件发生的频繁程度，即每个实验对象 出现的次数与总次数的比值，m(A)/n。
频率不同于概率p(A)。概率是一个在0到1之间的实数， 它是随机事件出现的可能性的量度。概率是可以通过频率 来测量。
f(R) = f(pC) = f(p) & f(C)
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对风险的不同认识
主观风险论和客观风险论
• 1、主观风险论：风险是指损失的不确定性。
• 不确定性:
• 是指人们对某种事件的发生所造成的损 失在主观认识和估计上是不确定的，是由
精神或心理状态所引起的不确定性。
• 认为：每种客观现象或意外事故所造成 的损失在客观上是确定的，之所以具有不
投资组合与风险管理 ppt课件
索罗斯 (George Soros, 1931-)
2006, Forbes 评为全球亿万富豪第 71 位(净资 产: 72亿美元, 资产来源: 对冲基金)，2013年最新 排名显示，索罗斯身价为145亿美元，排名全球第46位。 投资行为震撼世界金融市场！对冲基金的英文名称为 Hedge Fund， 意为“风险对冲过的基金”，起源于 20世纪50年代初的美国。其操作宗旨是利用期货、期 权等金融衍生产品，以及对相关联 的不同股票进行实买空卖、风险 对冲的操作技巧，在一定程度上规 避和化解证券投资风险。
传统的资产组合管理主要以描述性研究和定性分析为主,在选择证券构建资产组合时所 运用的方法主要是基本面分析和技术面分析。
基本面分析主要是分析证券的内在价值，从而寻找价值被低估的证券； 技术面分析则是在认为证券价格的波动具有一定规律性的前提下，通过分析证券价 格的历史变化，来预测其未来的走势。
第二节 资产组合理论发展历史
投资组合与风险管理
第一节 证券市场情况介绍 第二节 投资组合理论介绍 第三节 资产组合理论发展历史
投资组合与风险管理
美国证券市场1美元的投资（1925-1998）：股票 $ 2330，公司债券投资 $56 ，长期国债投资 $46 ，短期国债投资 $14 ， 通货膨胀率 $9
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投资组合与风险管理
投资组合与风险管理
投资组合理论已经渗透到现代经营活动中 金融资产投资组合 项目投资组合 产品组合 供应链组合 营销组合 多元化经营战略 财富管理
投资组合与风险管理
基金 （Fund） ：
➢ 从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量
的资金。例如，信托投资基金、单位信托基金、公积金、保 险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场 上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能 和增值潜能的特点。
《风险投资管理》课件
风险投资的种类
天使投资
早期阶段的投资，通常由个人投资者提供资金和 经验支持。
股权投资
直接投资或通过合作伙伴购买目标公司的股权。
风险投资基金
由专业投资机构设立的基金，为多个项目提供资 金。
债权投资
通过提供贷款或购买债务证券的方式向目标企业 提供资金。
风险投资的特点
1 高风险、高回报
风险投资是对创新和成长 企业的投资，有可能面临 较高的风险，但也有机会 获得高回报。
《风险投资管理》PPT课 件
本课件将带您了解风险投资管理的核心概念和流程，揭示风险投资的成功案 例和失败案例，以及风险投资的未来趋势和挑战。
什么是风险投资
风险投资是指投资者为追求高风险高回报，将资金投入初创企业、高成长企 业或有一定风险的项目，在公司成长过程中提供股权、债权或其他权益形式 的投资。
力、团队能力等方面的分析和评估。
3
投资合同的制定和签订
明确投资条件、权益分配、退出机制等
投后管理
4
内容，并签订正式的投资合同。
投资方通过参与企业运营和管理，为企 业提供支持和资源，实现投资的价值最
大化。
风险投资的管理
风险控制
通过风险评估和监控，减少投 资风险，保护投资者的利益。
投资组合的管理
对不同投资项目进行分散化配 置，降低整体风险。
2 长期投资
3 股权投资
风险投资往往需要较长的 时间来实现投资者的回报， 通常持有期为5到10年。
风险投资常以股权形式投 资，投资者成为被投资企 业的股东，参与经营决策。
风险投资流程
1
风险投资的步骤
确定投资目标、寻找投资机会、进行尽
拟投资企业的分析和评估
风险管理课件
、人为风险事故、经济风险事故。
风险损失载体（exposure to loss）
风险损失是指人身伤害和伤亡以及经济价值的非故意的、非计划、非预期的减
少或消失，有时也指精神方面的危害。
损失载体是指面临着可能损失的物体或状态，包括人身损失载体、财产
损失载体、责任损失载体等
7
一、风险概念及其特征
风险因素
自然风险因素是指有形的并能直接影响事物物 理功能的因素，即由自然力量或物质条件所构 成的风险因素 。
专人负责：例如风险经理
应急方案
30
风险管理的基本程序
（6）风险管理效果评价
风险管理效果评价是分析、比较已实施的风险管理方 法的结果与预期目标的契合程度，以此来评判风险管 理方案的科学性、适应性和收益性。
四个方面： （1）风险管理方案实施的效果； （2）风险管理决策的科学性； （3）风险管理者的管理水平； （4）风险管理的执行情况，总结风险管理实施过程
不同的风险态度上。
14
二、风险的分类
2.纯风险和投机风险
Mowbray, Blanchard 和Williams 1969年提出
纯风险：只会造成损失而不会带来收益的风险 ，如
撞车的风险
可保风险
投机风险：既可能造成损失也可能创造额外收益的风 险。
上述两种风险可能同时存在于一个总风险中。
15
二、风险的分类
16
二、风险的分类
3.可保风险
可保风险的条件
➢ 经济上的可行性：发生的频率低但损失程度大 ➢ 大量同质的风险存在 ➢ 损失必须是意外的（偶然性） ➢ 损失必须是确定的或可以测定的 ➢ 特大灾难一般不会发生（非巨灾性） ➢ 保险费必须合理，被保险人经济上能够承担
风险损失载体（exposure to loss）
风险损失是指人身伤害和伤亡以及经济价值的非故意的、非计划、非预期的减
少或消失，有时也指精神方面的危害。
损失载体是指面临着可能损失的物体或状态，包括人身损失载体、财产
损失载体、责任损失载体等
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一、风险概念及其特征
风险因素
自然风险因素是指有形的并能直接影响事物物 理功能的因素，即由自然力量或物质条件所构 成的风险因素 。
专人负责：例如风险经理
应急方案
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风险管理的基本程序
（6）风险管理效果评价
风险管理效果评价是分析、比较已实施的风险管理方 法的结果与预期目标的契合程度，以此来评判风险管 理方案的科学性、适应性和收益性。
四个方面： （1）风险管理方案实施的效果； （2）风险管理决策的科学性； （3）风险管理者的管理水平； （4）风险管理的执行情况，总结风险管理实施过程
不同的风险态度上。
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二、风险的分类
2.纯风险和投机风险
Mowbray, Blanchard 和Williams 1969年提出
纯风险：只会造成损失而不会带来收益的风险 ，如
撞车的风险
可保风险
投机风险：既可能造成损失也可能创造额外收益的风 险。
上述两种风险可能同时存在于一个总风险中。
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二、风险的分类
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二、风险的分类
3.可保风险
可保风险的条件
➢ 经济上的可行性：发生的频率低但损失程度大 ➢ 大量同质的风险存在 ➢ 损失必须是意外的（偶然性） ➢ 损失必须是确定的或可以测定的 ➢ 特大灾难一般不会发生（非巨灾性） ➢ 保险费必须合理，被保险人经济上能够承担
风险管理风险管理概述课件
风险管理的程序
风险管理技术的选择——财务型手段 1、自留或承担(Retention or Assumption)。自留是经济单位或个人自己承担全部风险成本的一种风险管理方法，即对风险的自我承担。 2、转移（Transfer): 通过一定方式，把风险从一个主体转移到另一个主体。
风险管理的程序
风险转移的方式： 公司组织 合同安排 中和（套期保值） 购买保险
风险管理的程序
风险处理（Risk Handing）是指对风险识别和风险衡量之后的风险问题采取行动或不采取行动，是风险管理过程的最后一个关键性阶段。 风险处理的手段大体上可以分为：控制型手段和财务型手段 控制型手段（Control Method）是指损失形成前防止和减轻风险损失的技术性措施，它通过避免、消除和减少风险事故发生的机会以及限制已繁森损失继续扩大，达到减少损失概率，降低损失程度，使风险损失达到最小之目的。 财务型手段（Financing Method）是通过事先的财务计划，筹措资金，以便对风险事故造成的经济损失进行及时而充分的补偿。
风险的其他分类
按照承担风险的主体，分为个人风险、家庭风险、企业风险和国家风险； 按照风险所涉及的范围，分为基本风险和特定风险； 按照风险能否预测和控制，分为可管理风险和不可管理风险； 按照风险是否可以分散，分为可分散风险和不可分散风险；
风险管理的概念
风险管理(Risk management) 经济单位通过对风险的识别和衡量，采用合理的经济和技术手段对风险加以处理，以最小的成本获得最大安全保障的一种管理行为。
风险要素之间的关系
风险因素 风险事故 损失 风险 实际与预期之间的变动
增加或产生
引起
产生
这种变动就是
风险的特性
风险的分类
投资风险管理ppt课件
3
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B.选择消费垄断型公司
消费者信赖产生了商业商誉意识带来了消费垄断，从 而吸引客户持续购买企业的商品或者是服务，因此在 经济环境较差时，仍可以持续产生收益。 作为一个投资者，我们要获取持续长久的收益，那么 选择消费型垄断企业是一个很好的选择。
4
最新版整理ppt
我们都知道在股票市场中，只要看涨而没有看跌的。但是在 数学模型中，在没有任何外在因素的影响时，涨与跌的概率都是相 同的，都是50%。
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计算公式
我们通过上述例子，那么我们可以计算出每 次易最大亏损额度为：
亏损最大额度=（总资产*风险金比率）/交易次数
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最新版整理ppt一个简单的子仍以1000元为例子。甲跟乙同时进行三次的投资。 甲每次都只能亏损10%以及只会赢取10% 乙每次能接受亏损为50%以及赢取50%。
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我们可以通过下面的例子进行分析。
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以1000元为例子。甲跟乙同时进行三次的投资。 甲每次都只能亏损10%以及只会赢取10% 乙每次能接受亏损为50%以及赢取50%。
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情况一：甲跟乙同时赢3次
对于甲有： 1000+1000*10%=1100 1100+1100*10%=1210 1210+1210*10%=1331
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情况三：赢利1次亏损2次
对于甲有 1000+1000*10%=1100 1100-1100*10%=990 990-990*10%=891
对于乙有 1000+1000*50%=1500 1500-1500*50%=750 750-750*50%=375
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2
参考资料
1.推荐教材：胡海峰等：《风险投资学》，首 都经贸大学出版社
司春林等：《创业投资》，上海财经大学出版 社
风险投资的风险收益机制 李建良著 2008 中小企业创业发展与风险投资 刘旭编著 2007 风险投资在中国 主编成思危 2007 中国风险投资企业目录http://www.business-
19
世纪大骗局 麦道夫庞氏骗局
在2008年12月10日之前，前纳斯达克交易所主席、70 岁的博纳德·麦道夫（Bernard Madoff）是一位年高德 劭的商界楷模。他是纽约乃至全美犹太人社区人人敬 仰的创业英雄，是乐善好施的慈善家，最重要的，他 在1960年成立的麦道夫投资证券公司（BMIS）管理的 资金长年拥有两位数的回报纪录，是全球顶级对冲基 金、私人银行和超级富豪们衷心信赖的资金管理人。 但这一切，在12月10日都变成了惊世谎言。作为 人类历史上最大的集资诈骗案的缔造者，麦道夫成为 500亿美元的损失制造者。在金融风暴中面对巨大赎回 压力的麦道夫，向担任公司高级雇员的儿子承认，其 苦心经营数十年的投资神话，只不过是一场“庞氏骗 局”（Ponzi Scheme，借指以高额回报为吸引，筹集 新钱弥补旧钱亏损的集资骗局），他自己其实一无所 有。
风险投资学
课程简介
本课程主要从金融操作、资本运营的角度讲授风 险投资的运作机制和实际操作模式，基本内容为 风险投资概述、风险投资的发展、风险投资的组 织运作机制、风险投资的决策过程、风险投资的 评估体系、风险投资的监控与激励机制、风险投 资的资金募集方式与操作策略、风险投资工具和 合同设计、风险投资退出机制以及我国风险投资 现状及发展前景等方面的内容。
10
风险投资与创业投资关系
广义和狭义的风险投资
泛指一切有风险的投资 风险投资业：不仅仅是创业期的企业 创业投资
创业投资意味着风险投资：通常一致
11
珠海风险投资简况
珠海高科技成果产业化示范基地 广东省风险投资集团 珠海清华科技园创业投资有限公司
第一届珠海风险投资论坛暨项目洽谈会 2007-5-18召开,邀请到了赛富顾问有限公司、 红杉中国基金、美国IDG创业投资和深圳创 新投资集团等国内外知名风险投资机构及证 券公司17家和150多家本土企业参会。8家企 业进行路演，50多家企业与风险投资机构进 行了洽谈。
12
二、风险投资的特点
1.高收益与高风险并存
投资无担保 投资的项目处于发育起步阶段，技术风险，
市场风险等突出，成功率低 但由于这些项目的高技术特点，一旦成功，
获利丰厚 项目成功比率20%-30% 一旦成功上市，则有几十上百倍的收益
IPO的诱惑，苹果，碧桂园
13
碧桂园首日开盘报7元 杨惠妍成内地 新任首富
股份回购，收购与兼并以及破产清算。能使 创业企业实现首次公开发行，是风险投资家 们奋斗的目标。
与借贷资本的区别
构成企业债务，银行的着眼点就在于企业的 盈亏，以保证其顺利收回本息。
18
4.是投资行为还是融资行为？
是投资与融资相结合的过程 融资重要性甚至大过投资 卖方金融 买方金融 风险投资家个人魅力*对融资的作用巨大
/cgibin/cn/index.pl?/finance_and_investment/ventu re_capital
3
第一章
风险投资概论
1.1 什么是风险投资？
一、定义：把资金投向蕴含较大失败风险 的高技术开发领域，以期项目成功后取得 高资本回报的商业投资行为。
实质：投资于一群项目（尽管少量成功）， 成功后出售权益仍能获得高额回报。
总结：
• 风险投资是指由职业金融家将风险资本 投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力 的未上市公司（主要是高科技公司）， 在承担很大风险的基础上为融资人提供 长期股权资本和增值服务，培育企业快 速成长，数年后通过上市、并购或其它 股权转让方式撤出投资并取得高额投资 回报的一种商业投资行为。
风险投资概念的理解
5
对于风险投资的不同理解：
Douglas greenwood Amrer Riggs Gonenc Rind Kelly OECD 美国企业管理百科全书
美国风险资本协会：指风 险投资家向新兴的迅速发 展的有巨大竞争力的企业 （主要是高科技企业）投 资权益资本，并主要通过 资本经营服务，直接参与 风险企业创业历程的资本 投资行为。
上市使得其财富增长、
/stock/ 可计量、可变现
hkstock/hkstocknews/20070420/1 0013522273.shtml
人们对上市趋之若鹜
至2009年9月4日，股价为3.2414
高风险性
对美国13家风险投资公司所投资的383家风险 企业的调查统计分析
2007年4月20日，吸引超过60万 香港股民认购的碧桂园(2007.HK) 今日在香港联交所挂牌上市，上
市首日开盘报7.00元。持有95.2 亿股碧桂园的25岁大股东杨惠妍 （碧桂园创始人杨国强二女儿 ）
一举超过玖龙纸业的董事长张茵 上市之前他有多少财
成为新一代内地女首富，身价约 富？
为666.4亿港元。
6
经济合作和发展组织（OECD）
• 认为凡是以高科技与知识为基础，对生产 与经营技术密集的创新产品或服务进行的 投资，都可以视为风险投资。
美国经济学家道格拉斯．格林沃德
认为风险投资就是准备为一个有迅速发展 潜力的新公司或新发展的产品经受最初风 险的资金，而不是用来购置与这一公司或 产品有关的各种资产的资金．
是长期投资：经历项目开发试制生产，企 业成长成熟到上市，平均30个月达到现金 流平衡，75个月达到盈亏平衡
流动性差：3到5年OR 7到10年，一旦投入， 很难变现
循环往复：退出后会寻找新项目再投入 有耐性和勇敢的资本
17
3.是借贷资本还是权益资本？
是权益资本
但并非为获得企业所有权，投入是为了退出。 退出方式主要有：首次公开发行（IPO），
理解风险投资概念必须把握四层含义： 投资主体：职业金融家或风险资本家 投资对象：风险企业（萌芽、初创、扩张、成熟
阶段） 投资目的：追求资本的增殖，而不是长期持有投
资企业的私人股权以获得股息收益。 投资性质：不是单纯提供资本金支持，而是在提
供资本金支持的同时还提供资本经营服务并直接 参与企业创业。
亏损企业
盈利2倍以内企 业 盈利2～5倍企业
盈利5倍以上企 业的平均收益率
22
20
18
16
平 14
均 12
收 益 率
10 8 6 4
2
0
通货 膨胀 国债
小公 商品 司股 票
国际 股票
企业 债券
房 大公 地产
司股 票
风 险投 资
2.流动性差，周期长，循环过程
参考资料
1.推荐教材：胡海峰等：《风险投资学》，首 都经贸大学出版社
司春林等：《创业投资》，上海财经大学出版 社
风险投资的风险收益机制 李建良著 2008 中小企业创业发展与风险投资 刘旭编著 2007 风险投资在中国 主编成思危 2007 中国风险投资企业目录http://www.business-
19
世纪大骗局 麦道夫庞氏骗局
在2008年12月10日之前，前纳斯达克交易所主席、70 岁的博纳德·麦道夫（Bernard Madoff）是一位年高德 劭的商界楷模。他是纽约乃至全美犹太人社区人人敬 仰的创业英雄，是乐善好施的慈善家，最重要的，他 在1960年成立的麦道夫投资证券公司（BMIS）管理的 资金长年拥有两位数的回报纪录，是全球顶级对冲基 金、私人银行和超级富豪们衷心信赖的资金管理人。 但这一切，在12月10日都变成了惊世谎言。作为 人类历史上最大的集资诈骗案的缔造者，麦道夫成为 500亿美元的损失制造者。在金融风暴中面对巨大赎回 压力的麦道夫，向担任公司高级雇员的儿子承认，其 苦心经营数十年的投资神话，只不过是一场“庞氏骗 局”（Ponzi Scheme，借指以高额回报为吸引，筹集 新钱弥补旧钱亏损的集资骗局），他自己其实一无所 有。
风险投资学
课程简介
本课程主要从金融操作、资本运营的角度讲授风 险投资的运作机制和实际操作模式，基本内容为 风险投资概述、风险投资的发展、风险投资的组 织运作机制、风险投资的决策过程、风险投资的 评估体系、风险投资的监控与激励机制、风险投 资的资金募集方式与操作策略、风险投资工具和 合同设计、风险投资退出机制以及我国风险投资 现状及发展前景等方面的内容。
10
风险投资与创业投资关系
广义和狭义的风险投资
泛指一切有风险的投资 风险投资业：不仅仅是创业期的企业 创业投资
创业投资意味着风险投资：通常一致
11
珠海风险投资简况
珠海高科技成果产业化示范基地 广东省风险投资集团 珠海清华科技园创业投资有限公司
第一届珠海风险投资论坛暨项目洽谈会 2007-5-18召开,邀请到了赛富顾问有限公司、 红杉中国基金、美国IDG创业投资和深圳创 新投资集团等国内外知名风险投资机构及证 券公司17家和150多家本土企业参会。8家企 业进行路演，50多家企业与风险投资机构进 行了洽谈。
12
二、风险投资的特点
1.高收益与高风险并存
投资无担保 投资的项目处于发育起步阶段，技术风险，
市场风险等突出，成功率低 但由于这些项目的高技术特点，一旦成功，
获利丰厚 项目成功比率20%-30% 一旦成功上市，则有几十上百倍的收益
IPO的诱惑，苹果，碧桂园
13
碧桂园首日开盘报7元 杨惠妍成内地 新任首富
股份回购，收购与兼并以及破产清算。能使 创业企业实现首次公开发行，是风险投资家 们奋斗的目标。
与借贷资本的区别
构成企业债务，银行的着眼点就在于企业的 盈亏，以保证其顺利收回本息。
18
4.是投资行为还是融资行为？
是投资与融资相结合的过程 融资重要性甚至大过投资 卖方金融 买方金融 风险投资家个人魅力*对融资的作用巨大
/cgibin/cn/index.pl?/finance_and_investment/ventu re_capital
3
第一章
风险投资概论
1.1 什么是风险投资？
一、定义：把资金投向蕴含较大失败风险 的高技术开发领域，以期项目成功后取得 高资本回报的商业投资行为。
实质：投资于一群项目（尽管少量成功）， 成功后出售权益仍能获得高额回报。
总结：
• 风险投资是指由职业金融家将风险资本 投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力 的未上市公司（主要是高科技公司）， 在承担很大风险的基础上为融资人提供 长期股权资本和增值服务，培育企业快 速成长，数年后通过上市、并购或其它 股权转让方式撤出投资并取得高额投资 回报的一种商业投资行为。
风险投资概念的理解
5
对于风险投资的不同理解：
Douglas greenwood Amrer Riggs Gonenc Rind Kelly OECD 美国企业管理百科全书
美国风险资本协会：指风 险投资家向新兴的迅速发 展的有巨大竞争力的企业 （主要是高科技企业）投 资权益资本，并主要通过 资本经营服务，直接参与 风险企业创业历程的资本 投资行为。
上市使得其财富增长、
/stock/ 可计量、可变现
hkstock/hkstocknews/20070420/1 0013522273.shtml
人们对上市趋之若鹜
至2009年9月4日，股价为3.2414
高风险性
对美国13家风险投资公司所投资的383家风险 企业的调查统计分析
2007年4月20日，吸引超过60万 香港股民认购的碧桂园(2007.HK) 今日在香港联交所挂牌上市，上
市首日开盘报7.00元。持有95.2 亿股碧桂园的25岁大股东杨惠妍 （碧桂园创始人杨国强二女儿 ）
一举超过玖龙纸业的董事长张茵 上市之前他有多少财
成为新一代内地女首富，身价约 富？
为666.4亿港元。
6
经济合作和发展组织（OECD）
• 认为凡是以高科技与知识为基础，对生产 与经营技术密集的创新产品或服务进行的 投资，都可以视为风险投资。
美国经济学家道格拉斯．格林沃德
认为风险投资就是准备为一个有迅速发展 潜力的新公司或新发展的产品经受最初风 险的资金，而不是用来购置与这一公司或 产品有关的各种资产的资金．
是长期投资：经历项目开发试制生产，企 业成长成熟到上市，平均30个月达到现金 流平衡，75个月达到盈亏平衡
流动性差：3到5年OR 7到10年，一旦投入， 很难变现
循环往复：退出后会寻找新项目再投入 有耐性和勇敢的资本
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3.是借贷资本还是权益资本？
是权益资本
但并非为获得企业所有权，投入是为了退出。 退出方式主要有：首次公开发行（IPO），
理解风险投资概念必须把握四层含义： 投资主体：职业金融家或风险资本家 投资对象：风险企业（萌芽、初创、扩张、成熟
阶段） 投资目的：追求资本的增殖，而不是长期持有投
资企业的私人股权以获得股息收益。 投资性质：不是单纯提供资本金支持，而是在提
供资本金支持的同时还提供资本经营服务并直接 参与企业创业。
亏损企业
盈利2倍以内企 业 盈利2～5倍企业
盈利5倍以上企 业的平均收益率
22
20
18
16
平 14
均 12
收 益 率
10 8 6 4
2
0
通货 膨胀 国债
小公 商品 司股 票
国际 股票
企业 债券
房 大公 地产
司股 票
风 险投 资
2.流动性差，周期长，循环过程