中航沈飞2018年决策水平分析报告-智泽华
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七、营运能力分析
中航沈飞2018年存货周转天数为173.82天，2017年为83.38天，2018 年比2017年延长90.44天。中航沈飞2018年应收账款周转天数为36.90天， 2017年为16.56天，2018年比2017年延长20.34天。从存货、应收账款、应 付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金 占用成倍增加，营运能力成倍下降。
二、成本费用分析
2018年中航沈飞成本费用总额为1,910,571.55万元，其中：营业成本 为1,831,902.34万元，占成本总额的95.88%；销售费用为1,526.88万元， 占成本总额的0.08%；管理费用为75,758.87万元，占成本总额的3.97%；财 务费用为-8,784.39万元，占成本总额的-0.46%；营业税金及附加为 3,351.38万元，占成本总额的0.18%。2018年销售费用为1,526.88万元，与 2017年的3,484.41万元相比有较大幅度下降，下降56.18%。2018年在销售 费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为 成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。2018年管理费用为 75,758.87万元，与2017年的101,756.65万元相比有较大幅度下降，下降 25.55%。2018年管理费用占营业收入的比例为3.76%，与2017年的5.23%相 比有所降低，降低1.47个百分点。经营业务的盈利水平提高，企业管理费 用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡 献。
四、负债及权益结构分析
2018年负债总额为2,023,554.29万元，与2017年的1,908,206.51万元 相比有所增长，增长6.04%。2018年企业负债规模有所增加，负债压力有所 提高。
项目名称
负债总额 短期借款 应付账款 其他应付款 非流动负债 其他
负债变动情况表
2018年
2017年
2016年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
2,023,554.2
1,908,206.5
6.04
1,594.34 112,622.66
0
9
1
22,350
2.29
21,850
-56.3
50,000
0
823,441.49
46.93 560,441.56 3,354.94 16,221.45
0
20,125.15
0.84 19,957.36
126.48 8,812.06
0
95,106.71
-12.09 108,180.67 1,775.02 5,769.57
0
1,062,530.9
1,197,776.9
-11.29
3,664.28 31,819.58
0
4
1
2018年所有者权益为820,370.83万元，与2017年的730,710.66万元相 比有较大增长，增长12.27%。
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率
盈利能力指标表(%)
2018年
2017年
8.92
4.29
4.52
2.83
9.61
9.26 4.05 4.31
6 17.86
2016年
4.79 -5.16 1.59 2.56
3.6
中航沈飞2018年内部经营资产的盈利能力为3.25%，与2017年的3.25% 相比变化不大。
内部资料，妥善保管
第2页 共6页
中航沈飞2018年决策水平报告
债能力有所提高，这种提高是在资产的盈利水平有所提高但资产的周转速 度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。从短期来看，企业拥有支付利 息的能力。本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率
偿债能力指标表
2018年
2017年
1.14
0.63
0
0.71
1.12 0.68 24.6 0.72
2016年
0.87 0.65 1.59 0.66
六、盈利能力分析
中航沈飞2018年的营业利润率为4.29%，总资产报酬率为2.83%，净资 产收益率为9.61%，成本费用利润率为4.54%。企业实际投入到企业自身经 营业务的资产为2,662,719.74万元，经营资产的收益率为3.25%，而对外投 资的收益率为-4.54%。
内部资料，妥善保管
第1页 共6页
中航沈飞2018年决策水平报告
切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大， 约占流动资产的42.43%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关 注货币资金的投向。从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应 收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例 过高。
三、资产结构分析
中航沈飞2018年资产总额为2,843,925.12万元，其中流动资产为 2,198,084.68万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别 占企业流动资产合计的44.45%、42.38%和10.81%。非流动资产为645,840.44 万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的52.15%、 16.84%。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的44.45%， 说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密
305.06 34,494.04
0
613,983.89
1.17 606,856.9
952.85 57,639.69
0
1,415.8
0 1,415.8
0 1,415.8
0
38,073.07
205.03 -36,250.87
26.95 -49,627.83
0
五、偿债能力分析 从支付能力来看，中航沈飞2018年是有现金支付能力的。企业短期偿
项目名称
所有者权益合计 资本金 资本公积 盈余公积 未分配利润
所有者权益变动表
2018年
2017年
2016年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
820,370.83
12.27 730,710.66 1,176.64 57,237.24
0
140,038.93
0.23 139,721.83
中航沈飞2018年决策水平报告
中航沈飞2018年决Fra Baidu bibliotek水平报告
一、实现利润分析
2018年实现利润为86,439.32万元，与2017年的80,848.51万元相比有 所增长，增长6.92%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比 较可靠。2018年营业利润为86,512.28万元，与2017年的78,758.53万元相 比有所增长，增长9.84%。在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长， 但这种增长主要是应收账款增长的贡献。
中航沈飞2018年存货周转天数为173.82天，2017年为83.38天，2018 年比2017年延长90.44天。中航沈飞2018年应收账款周转天数为36.90天， 2017年为16.56天，2018年比2017年延长20.34天。从存货、应收账款、应 付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金 占用成倍增加，营运能力成倍下降。
二、成本费用分析
2018年中航沈飞成本费用总额为1,910,571.55万元，其中：营业成本 为1,831,902.34万元，占成本总额的95.88%；销售费用为1,526.88万元， 占成本总额的0.08%；管理费用为75,758.87万元，占成本总额的3.97%；财 务费用为-8,784.39万元，占成本总额的-0.46%；营业税金及附加为 3,351.38万元，占成本总额的0.18%。2018年销售费用为1,526.88万元，与 2017年的3,484.41万元相比有较大幅度下降，下降56.18%。2018年在销售 费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为 成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。2018年管理费用为 75,758.87万元，与2017年的101,756.65万元相比有较大幅度下降，下降 25.55%。2018年管理费用占营业收入的比例为3.76%，与2017年的5.23%相 比有所降低，降低1.47个百分点。经营业务的盈利水平提高，企业管理费 用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡 献。
四、负债及权益结构分析
2018年负债总额为2,023,554.29万元，与2017年的1,908,206.51万元 相比有所增长，增长6.04%。2018年企业负债规模有所增加，负债压力有所 提高。
项目名称
负债总额 短期借款 应付账款 其他应付款 非流动负债 其他
负债变动情况表
2018年
2017年
2016年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
2,023,554.2
1,908,206.5
6.04
1,594.34 112,622.66
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22,350
2.29
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-56.3
50,000
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823,441.49
46.93 560,441.56 3,354.94 16,221.45
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20,125.15
0.84 19,957.36
126.48 8,812.06
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95,106.71
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1,062,530.9
1,197,776.9
-11.29
3,664.28 31,819.58
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1
2018年所有者权益为820,370.83万元，与2017年的730,710.66万元相 比有较大增长，增长12.27%。
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率
盈利能力指标表(%)
2018年
2017年
8.92
4.29
4.52
2.83
9.61
9.26 4.05 4.31
6 17.86
2016年
4.79 -5.16 1.59 2.56
3.6
中航沈飞2018年内部经营资产的盈利能力为3.25%，与2017年的3.25% 相比变化不大。
内部资料，妥善保管
第2页 共6页
中航沈飞2018年决策水平报告
债能力有所提高，这种提高是在资产的盈利水平有所提高但资产的周转速 度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。从短期来看，企业拥有支付利 息的能力。本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率
偿债能力指标表
2018年
2017年
1.14
0.63
0
0.71
1.12 0.68 24.6 0.72
2016年
0.87 0.65 1.59 0.66
六、盈利能力分析
中航沈飞2018年的营业利润率为4.29%，总资产报酬率为2.83%，净资 产收益率为9.61%，成本费用利润率为4.54%。企业实际投入到企业自身经 营业务的资产为2,662,719.74万元，经营资产的收益率为3.25%，而对外投 资的收益率为-4.54%。
内部资料，妥善保管
第1页 共6页
中航沈飞2018年决策水平报告
切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大， 约占流动资产的42.43%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关 注货币资金的投向。从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应 收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例 过高。
三、资产结构分析
中航沈飞2018年资产总额为2,843,925.12万元，其中流动资产为 2,198,084.68万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别 占企业流动资产合计的44.45%、42.38%和10.81%。非流动资产为645,840.44 万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的52.15%、 16.84%。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的44.45%， 说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密
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613,983.89
1.17 606,856.9
952.85 57,639.69
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1,415.8
0 1,415.8
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38,073.07
205.03 -36,250.87
26.95 -49,627.83
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五、偿债能力分析 从支付能力来看，中航沈飞2018年是有现金支付能力的。企业短期偿
项目名称
所有者权益合计 资本金 资本公积 盈余公积 未分配利润
所有者权益变动表
2018年
2017年
2016年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
820,370.83
12.27 730,710.66 1,176.64 57,237.24
0
140,038.93
0.23 139,721.83
中航沈飞2018年决策水平报告
中航沈飞2018年决Fra Baidu bibliotek水平报告
一、实现利润分析
2018年实现利润为86,439.32万元，与2017年的80,848.51万元相比有 所增长，增长6.92%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比 较可靠。2018年营业利润为86,512.28万元，与2017年的78,758.53万元相 比有所增长，增长9.84%。在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长， 但这种增长主要是应收账款增长的贡献。