第五讲 互换课件
第五讲-如何用食物交换份法制定营养食谱
第五讲如何用食物交换份法制定营养食谱同学们,上节课我们学习了营养食谱制定方法之一计算法,本节课我们继续学习食谱制定的另一种方法—食物交换份法。
“食物交换份法”是目前国际上通用的糖尿病饮食控制方法。
糖尿病患者可以根据自己的饮食习惯、经济条件、季节、市场供应情况等选择食物,调剂一日三餐。
在保证控制全天总热量,保证充足营养的前提下,患者可以和正常人一样选择食物,使膳食丰富多彩。
食物交换份法是将食物按照来源、性质分成几类,同类食物在一定重量内所含的蛋白质、脂肪、糖类及能量相近。
按照此法将食物分成六大类,即谷薯类、动物性食物、豆乳类、蔬菜类、水果类(鲜果和干果制品)及纯能量食物。
由于同类食物的营养素含量特点相似,所以产生相同能量的同类食物所含的各类营养素相近。
基于这个原理,我们把含有90kcal热量的各类食物都叫作一个交换份。
此法虽然不是十分精确,但简便易行,可以帮助糖尿病患者快速、简单的安排饮食,配合治疗。
首先我们了解各类食物交换份值第一、谷薯类交换份(每份谷薯类食物大约可提供能量90kcal、蛋白质2g、碳水化合物20g)。
具体食物如图:第二、蔬菜类交换份(每份蔬菜大约可提供能量90kcal、蛋白质5g、碳水化合物17g)。
含糖量1%~3%的每份蔬菜500g,主要包括白菜、菠菜、油菜、韭菜、芹菜、西葫芦、黄瓜、冬瓜、苦瓜、西红柿、茄子、绿豆芽。
(可制图)含糖量大于4%,每份蔬菜的量如图:第三、水果类交换份(每份水果大约可提供能量90kcal、蛋白质1g、碳水化合物21g)。
第四、动物性食物(肉类)交换份(每份食物大约可提供能量90kcal、蛋白质9g、脂肪6g、碳水化合物2g)。
第五、豆乳类食物交换份(每份豆类大约可提供能量90kcal、蛋白质9g、脂肪4g、碳水化合物4g;每份奶类大约可提供能量90kcal、蛋白质5g、脂肪5g、碳水化合物6g)。
第六、纯能量食物交换份(每份纯能量食物大约可提供能量90kcal、脂肪10g)。
互换PPT讲义
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其它互换
参照基的互换。在普通的利率互换中,互换一方支付固定利率,另一方支 付浮动利率。而在参照基的互换(Basis Swaps)中,双方都是浮动利率, 只是两种浮动利率的参照利率不同,如一方为3个月的LIBOR,另一方为以 另外的到期收益率,比如1年期国债的收益率为基准。 交叉货币利率互换。交叉货币利率互换(Cross—Currency Interest Rate Swaps)是利率互换和货币互换的结合,它是以一种货币的固定利率,交 换另一种货币的浮动利率。 差额互换。差额互换(Differential Swaps)是对两种货币的浮动利率的现 金流量进行交换,只是两种利息现金流量均按同种货币的相同名义本金计 算。如互换一方按6月期美元LIBOR,名义本金为1000万美元来支付利息; 另一方按6月期德国马克的LIBOR减去1.90%的浮动利率,名义本金同样为 1000万美元来支付利息。
名义本金交换现金流,其中一方的现金根据浮动利率计算出来,而另一方 的现金流根据固定利率计算。例如,固定利率与浮动利率的互换,浮动利 率与浮动利率的互换。 和固定利息进行交换。例如,Yen for Franc , Dollar for Deutschmark
货币互换:是指将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金 商品互换:是一种特殊类型的金融交易,交易双方为了管理商品价格
四、互换的种类
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二、概述
互换是整个国际金融活动中的一个组成部分。 银行用成本的供给
互换为投资者提供了较大的选择余地
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一、互换的主要参与者
中央政府 企业 出口信贷机构 多边机构 银行等金融机构 经纪人
风险,同意交换与商品价格有关的现金流。
互换性原则PPT课件
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尺寸、形状误差
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位置误差
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•
表面粗糙度
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一、加工误差与公差
2、公差
公差:控制几何参数的技术规定就称“公 差”,即为实际参数值所允许的最大变动量。
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一、加工误差与公差
3、加工误差与公差
问题:加工误差与公差的区别与联系 区别:误差在加工过程中产生,
(1)基本系列 优先数系中的R5、R10、R20、R40四个系列是 常用系 列,称为基本系列。
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(2)补充系列 R80系列仅在参数分级很细或不能满足需 要时才采用,称为补充系列。其代号表示方法与基本系
列相同。
(3)派生系列 派生系列是从R5、R10、R20、R40、R80 五个系列中,每隔P项取值导出的系列。其公比为:
不完全互换:虽是同一规格的零件,但在装配时需要进行挑 选或修配才能满足使用要求(分组互换法、修配法、调 整法)。用于生产批量小和装配精度要求高的情况。
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任务二
互换性与技术测量
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一、加工误差与公差
1、 加工误差
尺寸误差
加
宏观几何形状误差 工
误
相互位置误差
差
表面粗糙度
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二.标准的分类和分级
1 标准的分类 按性质不同,分为
技术标准 生产组织标准 经济管理标准
按适应程度不同,分为 基础标准
一般标准
按法律属性不同,分为 2 标淮分级
强制性标准,其代号为“GB” 推荐性标准,其代号为“GB/T”
国际标准 ISO IEC
机械基础第五章--互换性与公差配合课件
• 2.过盈、过渡和较紧的间隙配合,精度等级不能 太低。一般孔的公差等级应不低于IT8级,轴的公 差等级不低于IT7级。
• 1) 这是因为公差等级过低,使过盈配合的最大过 盈过大,材料容易受到损坏。
• 2) 使过渡配合不能保证相配的孔、轴既装卸方便 又能实现定心的要求。
• 3.使间隙配合产生较大的间隙,不能满足运动平 稳的要求。
2 .不完全互换
将零件的制造公差进行适当放大,使之便于加工,而 在零件完工后,再用测量器具将零件按实际尺寸的大 小分为若干组,使每组零件间实际尺寸的差别减小, 装配时按相应组进行 (例如,大孔组零件与大轴组零 件装配,小孔组零件与小轴组零件装配) 。这样,既 可保证装配精度和使用要求,又能解决加工困难,降 低成本。此种仅组内零件可以互换,组与组之间不能 互换的特性,称为不完全互换性。
• 1.应遵循工艺等价的原则
• 1)根据这一原则,对于基本尺寸≤500mm的零件, 当公差等级在IT8以上时,标准推荐孔的精度比轴 的精度低一级,如: H8/m7 ,K7/h6。
• 2)当公差等级在IT8以下等级时,标准推荐孔的 精度与轴的精度同级,如: H9/h9 ,D9/h9。
• 3) IT8属于临界值, IT8级的孔可与同级的轴配合, 也可以与高一级的轴配合,如: H8/f8 ,H8/k7。 对于基本尺寸>500mm的,一般采用孔、轴同级 配合。
+ 0
-
轴 孔
Ymin Ymax
Ymax = Dmin-dmax = EI- es Ymin = Dmax-dmin = ES -ei
3 ) 过渡配合
Xmax
可能具有间隙或过盈的配合。
孔的公差带与轴的公差带相互交叠。 +
互换(ppt 25)
• 利用互换来改变资产、负债的风险特性进而达到风险管理的目 标
互换的应用
• 如何运用互换来提高资产收益与如何运用互换来降低融资成本 是类似的,不同的是降低融资成本是对负债的处理,而提高资 产的收益是对资产的处理
• 假设一家美国保险公司准备投资3年期国债,当时美国的3年期 国债的收益率为8.14%,德国的3年期国债的收益率为8.45%。但 是,直接投资于德国国债将给公司带来汇率风险。为此,公司 希望在投资于德国国债的同时通过固定利率对固定利率的 USD/Euro互换来消除汇率风险
• 这种融资结构的特点在于避开了外汇管制的限制,不需要跨国 界转移资金。缺点是:
• 类似于“物物交换”,难以找到正好匹配的交易对手 • 双方未必都能接受对方的信用风险
• 这两个问题在自1979年发展起来的互换市场得到了解决
利率互换——定义
标准利率互换的基本内容包括:
• 交易双方同意均按照以下规定向对方定期支付利息:
美国 保险 公司
8.45%Euro 8.51%USD
互换 对手
互换的应用
• 互换可以用来改变现有资产与负债的债务头寸的风险性质:
• 固定利率——浮动利率 • 一种货币——另一种货币
• 实际上,互换的风险管理功能与降低融资成本/提高资产收益的 功能常常一同发挥作用。但是,公司也可能纯粹为了管理风险 而进行互换
• LIBOR采用“实际天数/360天”的报价方式:在表示利率时1年为 360天,实际上利息是按照实际天数支付
• 互换中的固定利率是按照等效债券收益率(BEY)报价,报价方法 采用“实际天数/实际天数制”
• 在互换双方的付息频率一样时,对LIBOR和BEY利率进行相互转换 是简单的:把LIBOR转换为BEY,利率乘以365/360;把BEY转换为 LIBOR,利率乘以360/365
互换性原则PPT课件
优先数和优先数系
1、优先数和优先数系的概念
优先数和优先数系就是对各种技术参数的数值进行协调、 简化和统一的一种科学的数值标准。
GB/T321-1980《优先数和优先数系》就是其中的一个重要 标准。在确定机械产品的技术参数时,应尽可能地选用该标 准中的数值。
2、优先数系
优先数系是一种十进制的几何级数。我国标准GB321-80与国 际标准ISO推荐R5、R10、R20、R40、R80系列,前四项为基 本系列(见表1-1),R80为补充系列。
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本讲小结
• 机械零件必须同时满足两个条件才具有互换性:①装配时,不需要经过挑选、修配 和调整。②装配后能满足使用要求。
• 互换性在产品的设计、制造、使用维修等方面都具有积极作用。实际生产中,可根 据产品的复杂程度、精度要求、生产规模的大小以及生产设备和技术水平等的不同, 采用完全互换、不完全互换;内互换、外互换。
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一、互换性的概念
互换性的概念
互换性(interchangeability) 同一规格工 件,不需要作任何挑选和附加加工,就可以装 配到所需的部位上,装配后并能满足使用要求。
装配前——不必挑选 装配中——不必调整修配 装配后——满足规定的性能要求
问题:如何使工件具有互换性?
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(1)基本系列 优先数系中的R5、R10、R20、R40四个系列是 常用系 列,称为基本系列。
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(2)补充系列 R80系列仅在参数分级很细或不能满足需 要时才采用,称为补充系列。其代号表示方法与基本系
列相同。
(3)派生系列 派生系列是从R5、R10、R20、R40、R80 五个系列中,每隔P项取值导出的系列。其公比为:
1-互换性相关知识PPT模板
1.按标准化对象分
基础标准
基础标准是指以标准化共性要求和前提条件 为对象的标准。
技 术
产品标准
标 准
方法标准
产品标准是指以产品及其构成部分为对象的 标准。
方法标准是指以生产技术活动中的重要程序、
按 标 准
安全和环境 保护标准
规划和方法为对象的标准。 安全和环境保护标准是指有关人们生命财产
化
管
安全和保护环境可持续发展的标准。
准
2.按级别分
按级别不同,我国的标准可分为国家标准、行业标准、地 方标准和企业标准四级。其中,国家标准的代号为GB或GB/T、 GB/Z;行业标准的代号有多种,例如,原机械工业部标准的代 号为JB,原冶金工业部标准的代号为YB;地方标准的代号为 DB;企业标准的代号为QB。
从世界范围看,更高级别的标准还有国际标准和区域标准。
其中,R5、R10、R20和R40是常用系列,称为基本系列。 基本系列的选用,应遵循先疏后密的原则,即应当按照R5、 R10、R20、R40的顺序,优先采用公比较大的基本系列。R80 为补充系列,仅在参数分级很细或基本系列中的优先数不能 适应实际情况时,才考虑采用。
优先数各项的理论值是根据优先数系的公比计算得到的。 这些理论值除10的整数幂外均为无理数,在工程技术上无法 直接应用,需要圆整为近似值。根据圆整的精确程度不同, 优先数的各项项值可以分为计算值、常用值和化整值。
1.2.2 检测
检测包括检验和测量。其中,检验是指采取适当的方法 和手段,判断工件的几何参数是否在图样规定的合格范围内, 不必测出其具体数值;测量是指将被测量与标准量进行比较, 从而准确得到被测量具体数值的过程。
检测不仅可以用来评定产品质量,而且可以用来分析不 合格品的产生原因,进而指导生产,预防废品产生。事实证 明,产品质量的提高,除了需要设计水平和加工精度的提高 外,还必须依靠检测精度的提高。
一年级数学下册 5.3《交换》课件1 沪教版
每个题包的中间一题都是相同的数相加。
每个题包的第1题和第5题、第2题和第4题交换加 数后是相同题。
探究三 推算 你是怎么推算的?
9+4=91+34=13 9+4=13 4+19=23
14+9=23
19+14=33
14 + 9 =23 4 +19=23 19+14=33
找到核心题,利用交换进行推算计算就能简便。
5+6= 11 16+15= 31 15+26= 41 26+25= 51 35+36= 71
3+4=7 13+4=17 14+3=17 23+14=37 24+13=37
练(34)
85+9=(94)
28+16=(44)
65+19=(84)
28+26=(54)
45+29=(74)
1.知道利用交换使计算简便。 2.理解与掌握交换的思想。 3.提高同学们的推算能力。
引入阶段
直接写出得数,想一想每组两道题有什么秘密?
5+8= 13 7+9= 16 6+5= 11 8+5= 13 9+7= 16 5+6= 11
8+9= 17 9+8= 17
引入阶段
为了美化校园, 工人叔叔在校园的花 坛里种了许多郁金香。
探究三 练一练,看谁算得快!
17+6=23 26+27=53 37+6=43
16+57=73 6+7=13 6+77=83 你是怎么推算的? 利用交换进行推算就能使计算更简便、更正确。
互换性课件
THANKS
谢谢
互换性课件
目录
CONTENTS
• 互换性概述 • 互换性的基本要求 • 互换性的实现方法 • 互换性与质量管理 • 互换性与工业生产 • 互换性案例分析
01
CHAPTER
互换性概述
定义与概念
定义
互换性是指在机械制造中,同一种零件可以互相替换而不影响机器性能的性质。
概念
零件的互换性包括完全互换和不完全互换,其中完全互换是指在装配前不经过选 择、修理或不进行加工就能达到规定的性能要求,不完全互换则是指除完全互换 的特性外,其余特性需要经过选择、加工或修理才能达到规定要求。
电子行业
电子行业中,零件的互换 性能够保证电子产品的质 量和可靠性,方便维修和 升级。
航空航天领域
航空航天领域中,零件的 互换性能够提高产品的可 靠性和安全性,降低维护 成本。
02
CHAPTER
互换性的基本要求
几何要素的互换性
总结词
几何要素的互换性是实现产品装配的基本条件,要求零件在几何形状、尺寸和 位置等方面具有一致性。
案例三:机械制造中的互换性实践
总结词
机械制造中的互换性实践提高了生产效率和 产品质量。
详细描述
在机械制造中,互换性设计主要体现在零件 的尺寸和公差的标准化上。通过制定统一的 国家标准和规范,不同厂家生产的机械零件 能够相互替换使用,提高了机械制造的生产 效率和产品质量。这种设计理念的应用,使 得机械制造产业得以快速发展,降低了生产
化学性能的互换性
总结词
化学性能的互换性要求零件在装配后能够实现预期的化学功能,如耐腐蚀性、抗氧化性 等。
详细描述
化学性能的互换性涉及到零件的耐腐蚀性、抗氧化性、化学稳定性等方面的要求。这些 化学性能需要在零件设计和制造过程中进行控制,以确保零件在装配后能够满足预期的
互换性概述ppt课件
是本教材主要涉及的互换性。 对几何要素的
尺寸 形状 相对位置
提出互换性要求。
2)功能互换性(保证使用):广义互换性,指通过规定功能参数的极限范围 所达到的互换性。
物理
对
机械 性能 提出互换性要求。
化学
Байду номын сангаас
ppt课件.
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二、互换性的基本形式(种类)
2、按互换程度和范围的不同分为: (1) 完全互换:零件在装配或更换时,不作任何选择、调整 和修配就能满足预定的使用要求。对互换性要求高、大批量 生产。如: 一般标准件有螺钉、 螺母、 滚动轴承、 齿轮等。 (2) 不完全互换:零件在装配和更换前,允许有附加的选择、 调整,但不允许修配,装配后能满足预定的要求。对互换性 要求不高、单件小批量生产,一般用于机器上某些部位装配 精度要求很高的场合。
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三、互换性的重要性 机械工程中互换性的作用体现在产品的设计、加工、装 配和使用等方面。
(1)设计方面。 由于零部件具有互换性,就可以最大限度地采用具有 互换性的标准件、通用件,可使设计工作简化,大大减 少计算和绘图的工作量,缩短设计周期。也便于各种现 代计算机辅助设计方法的应用。
ppt课件.
ppt课件.
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如何使工件具有互换性? 设加工一批零件的实际参数(尺寸、 形状、 位置等几何 参数及硬度、 塑性、 强度等其它物理参数)的数值都为理 想的理论值, 即这批零件完全相同。 装配时, 任取其中 一件, 配合的效果都是相同的。 但是,要获得这种绝对 准确和完全相同的产品在实际生产中是根本不可能的。零 件加工时不可能做得绝对精确,总是存在几何参数误差。 零件的几何参数误差分为尺寸误差、形状误差、位置误差 和表面粗糙度。
【北师大版小学数学】交换PPT精美课件2
•
5.反复手法的运用是本诗在表现形式 上的一 大特色 。本诗 的前三 节,都 用大致 相同的 语言形 式表明 作者相 信未来 不变的 信念, 每一节 最后都 由“相 信未来 ”四个 字结尾 。而且 用冒号 把它们 凸现出 来,如 音乐中 的主题 句反复 出现, 强化了 作品的 主旋律 ,增强 了诗文 的感染 力,突 出了诗 歌的主 旨。
380÷5÷2
200÷4÷5
270÷45
=380÷(5×2) =200÷(4×5) =270ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ9÷5
=380÷10
=200÷20
=30÷5
=38
=10
=6
540÷45÷2 800÷(20×8) 420÷(7×5)
=540÷(45×2)=800÷8÷20
=540÷90
=100÷20
=6
=5
=420÷7÷5 =60÷5 =12
课后作业 1.从课后习题中选取; 2.完成练习册本课时的习题。
【新教材北师大版】交换PPT精美课件 2
【新教材北师大版】交换PPT精美课件 2
•
1.训练创新思维能力,培养他们的写 作能力 。写文 章表达 感情时 ,不一 定要选 择雄伟 壮观的 景物和 轰轰烈 烈的事 情,只 要我们 的情感 是真实 的,是 浓厚的 ,那么 从小处 着手, 涓涓细 流同样 也能打 动人心 ,所以 ,我们 平时在 写作时 也可以 学以致 用,努 力做到 “情到 自然最 为真”.
运用乘法交换律、结合 律进行简便计算
青岛版四年级下册
新课导入
根据这些信息 , 你能提出什么问题?
想 从图中,你知道了哪些数学信息?
合作探究
这个图书室一共有多少本书?
125×6×8 = 750×8 同级运算 从左到右 = 6000(本) 答:这个图书室一共有6000本书。
【北师大版小学数学】交换PPT课件下载1
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5.反复手法的运用是本诗在表现形式 上的一 大特色 。本诗 的前三 节,都 用大致 相同的 语言形 式表明 作者相 信未来 不变的 信念, 每一节 最后都 由“相 信未来 ”四个 字结尾 。而且 用冒号 把它们 凸现出 来,如 音乐中 的主题 句反复 出现, 强化了 作品的 主旋律 ,增强 了诗文 的感染 力,突 出了诗 歌的主 旨。
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2.同学们,相信你们大多数同学都有 旅游的 经历, 请大家 交流一 下,到 过哪些 名山大 川,有 什么感 受?大 自然中 的山水 ,不仅 能给我 们带来 美感也 给我们 带来灵 感,今 天让我 们从诸 子大家 对山水 的体悟 中,学 习为人 为事的 道理。
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3.说起胡同,我们并不陌生,有的甚 至熟视 无睹了 ,不论 是农村 还是城 镇,往 来于胡 同之中 的经验 是有的 。但对 于胡同 中蕴含 的文化 内涵却 不大注 意。
一共有多少人在踢毽子呢?
3×5= 5× 3
你还能再写几个这样的等式,并说说有什么发现吗?
两个数相乘,交换两个乘数的 位置,积不变。
如果用字母a、b分别表示两个乘数,上
面的规律可以写成:
这就是乘法交换律。
华丰小学举行跳绳比赛,规定每个班选派23人 参加。每个年级有5个班,6个年级一共要选派 多少人参加比赛?
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(23×5)×6= 2×3( × 5) 6
【新教材北师大版】交换PPT课件下载 1
再写几个这样的等式,和同学说说有什么发现。
【新教材北师大版】交换PPT课件下载 1
【新教材北师大版】交换PPT课件下载 1
如果用字母a、b、c分别表示三个乘数,上面
的规律可以写成:
这就是乘法结合律。
第五讲互换合约ppt课件
我国日期
币)
货币互换对象规模(人民
2008年12月12日
韩国 1800亿元
2009年1月20日 香港金管局 2000亿元
2009年2月8日
马来西亚 800亿元
2009年3月11日
白俄罗斯 200亿元
2009年3月24日
印尼 1000亿元
2009年3月29日
阿根廷 700亿元
精品课件
2定义
精品课件
4互换市场的内在局限性
首先,为了达成交易,互换合约的一方必须找到愿 意与之交易的另一方。如果一方对期限或现金流等有特 殊要求,他常常会难以找到交易对手。
其次,由于互换是两个对手之间的合约,因此,如 果没有双方的同意,互换合约是不能更改或终止的。
第三,对于期货和在场内交易的期权而言,交易所 对交易双方都提供了履约保证,而互换市场则没有人提 供这种保证。因此,互换双方都必须关心对方的信用。
精品课件
二、比较优势理论与互换原理
1互换产生的理论基础
比较优势理论是英国著名经济学家大卫李嘉图 (David Ricardo)提出的。他认为,在两国都能生产 两种产品,且一国在这两种产品的生产上均处于有利地 位,而另一国均处于不利地位的条件下,如果前者专门 生产优势较大的产品,后者专门生产劣势较小(即具有 比较优势)的产品,那么通过专业化分工和国际贸易, 双方仍能从中获益。
金融互换(Financial Swaps)是约定两个或两 个以上当事人按照约定条件,在约定的时间内,交换 一系列现金流的合约。或者说,互换是指买卖双方达 成协议并在一定的期限内转换彼此货币种类、利率基 础或其他资产的一种交易。
互换是一种按需定制的交易方式。可以看作一系 列的远期合约的组合,本质上是一个远期合约。
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2018/10/15
第一节
概述
2、平行贷款与背对背贷款
1)平行贷款
英国母公司 美国母公司
③ ②
英 镑 利 息
①
英 镑 贷 款
偿 还 英 镑 贷 款
③
偿 还 美 元 贷 款
① 美 元
贷 款 英国子公司
② 美 元
利 息
美国子公司
4ห้องสมุดไป่ตู้
2018/10/15
第一节
概述
2)背对背贷款
③贷款利差 ①英镑贷款 英国母公司A ①美元贷款 ② 美 元 A子公司 ② 英 镑 B子公司 美国母公司B
第一节
概述
3、金融互换的特点 特点三:功能扩大化
–
–
8
互换交易的基本经济功能有两个:一是在全球金融市场之间进行套利, 从而一方面降低筹资者的融资成本或提高投资者的资产收益,另一方面 促进全球金融市场的一体化;二是互换交易提高了利率和货币风险的管 理效率,即筹资者或投资者在得到借款或进行投资之后,可以通过互换 交易改变其现有的负债或资产的利率基础或货币种类,以期从货币或汇 率的变动中获利。 随着互换交易的发展,其功能也逐步扩大,表现在:第一,完善了价格 发现机制。金融互换所形成的价格反映了所有可获得的信息和不同交易 者的预期,使未来的资产价格得以发现。第二,拓宽了融资渠道。利用 金融互换,筹资者可以在各自熟悉的市场上筹措资金,通过互换来达到 各自的目的,而不需要到自己不熟悉的市场去寻求筹资机会。第三,投 资银行家可利用互换创造证券。由于大多数互换是在场外交易,可以逃 避外汇、利率及税收等方面的管制,同时互换又具有较强的灵活性,使 得投资银行家能创造一系列的证券。第四,获取投机收益。随着互换的 不断发展,一些专业交易商开始利用其专业优势,对利率与汇率进行正 确预测而运用互换进行投机。一旦遇到市场波幅大,且其判断正确时, 2018/10/15 收益丰厚。
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2018/10/15
第一节
概述
1、金融互换定义 2006年2月9日,中国人民银行发布了《关于开展人民币利率互 换交易试点有关事宜的通知》,批准在全国银行间同业拆借中 心开展人民币利率互换交易试点。人民币利率互换交易是指交 易双方约定在未来的一定期限内,根据约定数量的人民币本金 交换现金流的行为,其中一方的现金流根据浮动利率计算,另 一方的现金流根据固定利率计算。根据现行试点办法,经相关 监督管理机构批准开办衍生产品交易业务的商业银行,可根据 监督管理机构授予的权限,与其存贷款客户及其他获准开办衍 生产品交易业务的商业银行进行利率互换交易,或为其存贷款 客户提供利率互换交易服务。其他市场投资者只能与其具有存 贷款业务关系且获准开办衍生产品交易业务的商业银行进行以 套期保值为目的的互换交易。
金融互换
第一节 概述 第二节 金融互换的理论基础 第三节 金融互换的种类
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第一节
概述
1、金融互换定义 BIS:金融互换是买卖双方在一定时间内交换 一系列现金流的合约。 自1981年美国所罗门兄弟公司为IBM和世界 银行办理首笔美元与马克和瑞士法郎之间的 货币互换业务以来,互换市场的发展非常迅 猛,目前,按名义金额计算的互换交易已经 成为最大的衍生交易品种。
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第一节
概述
3、金融互换的特点 特点五:参与机构多元化
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互换市场参与机构包括最终用户和中介机构。最终用户是指各 国政府尤其是发展中国家的政府及其代理机构、世界范围内的 银行和跨国公司、储蓄机构和保险公司、国际性代理机构与证 券公司等等。它们参与互换的基本目的是:获得高收益的资产 或低成本融资、实施资产与负债的有效管理、回避正常经济交 易中的利率或汇率风险以及进行套利、套汇等。 中介机构主要包括美国、英国、日本、德国、加拿大等国的投 资银行和商业银行、证券交易中心等等。它们参与互换的重要 目的是为了从承办的业务中获取手续费收入和从交易机会中得 到盈利。互换交易的发展,使得上述两类机构在实践中的交叉 越来越多。
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第一节
概述
3、金融互换的特点 特点二:结构标准化
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在金融互换发展的初期,一些因素阻碍了其进一步发展。例如 互换中的信用风险难以把握、缺乏普遍接受的交易规则与合约 文本等。为此,1985年2月,以活跃在互换市场上的银行、证 券公司为中心,众多的互换参与者组建了旨在促进互换业务标 准化和业务推广活动的国际互换交易协会 (International Swap Dealer’s Association,简称ISDA), 并在《国际金融法规评论》上发表了该协会会员克里斯托 弗· 斯托克关于互换业务标准化的著名论文,拟定了标准文本 “利率和货币互换协议”。该协议的宗旨,就是统一交易用语, 制定标准的合同格式,统一利息的计算方式。 到目前为止,世界上大多数银行、投资银行等均已成为该协会 的成员,极大地推动了互换交易标准化的进程。该协议的实施, 标志着金融互换结构进入标准化阶段,为金融互换交易的深入 发展创造了良好的条件,大大提高了交易效率。 2018/10/15
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概述
3、金融互换的特点 特点四:定价复杂化
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互换的价格主要表现为互换时所愿意支付的利率、 汇率水平。国际金融市场上,影响互换价格的因素 主要有:①互换进行时市场总体利率水平、汇率水 平及其波动幅度与变化趋势;②互换本金数量、期 限等;③互换双方自身的资金状况与资产负债结构; ④互换伙伴的信用状况;⑤互换合约对冲的可能性。
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第一节
概述
3、金融互换的特点 特点六:产品衍生化
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金融互换同其他金融工具相结合,可以衍生出许多复杂的互换 衍生产品,如与期权结合产生互换期权,互换与期货结合产生 互换期货,与股票指数结合产生股票指数互换等。 以互换期权为例,它是指对互换交易中所支付的固定利率的期 权。互换期权合约赋予期权买方在指定的日期或某一指定的日 期之前,选择是否按照事先约定的条件进行互换的权利。互换 期权本身的种类较多,如可赎回互换、可延期互换、可卖出互 换、可取消互换等,它们的交易性质相同,都是在买权和卖权 的基础上发展而来。
④偿还贷款本金
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第一节
概述
3、金融互换的特点 特点一:品种多样化
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最基本的金融互换品种是指货币互换 (Currency Swap)和利率互换 (Interest Rate Swap),在此基础上,金融互换新 品种不断出现,较典型的是交叉货币利率互换,从 而使互换形成完整的种类,呈现出多样化的特点。