我国场外市场发展现状

的发展，柜台交易清淡，黑市依然活跃。
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02 90年代摸索发展阶段
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01 构成 02 必要性 03 发展历史 04 现状 05 问题 06 建议
1
“两网”系统的建立
1990 年 12 月 5 日，全国证券交易自动报价系统(STAQ 系统)开 始运行。 1993 年 4 月 28 日，全国电子交易系统(NET 系统)开始试运行。
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03 2000年以后我国场外交易市场的发展
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股份代办转让系统的发展
老三板 解决STAQ和NET 系统内存在的法人 股遗留问题
新三板 中关村科技园区非 上市股份有限公司 股份报价转让系统
新三板扩容 （计划阶段） 未来5年新三板挂牌 公司将突破4000家
我国场外市场发展 现状
汇报人：
01 资本市场
构成
02 必要性 03 发展历史 04 现状 05 问题 06 建议
目录
我国资本市场的构成 发展我国场外交易市场的必要性 我国场外市场发展历史 我国场外市场的发展现状 存在问题 发展建议
目录页
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01 构成 02 必要性 03 发展历史 04 现状 05 问题 06 建议
股份制试点开始促发了我国早期场外交
由于地下交易市场的混乱状态，1987
易市场的产生。但根据当时中央银行颁布的
年 ，中国人民银行颁布《证券柜台交易暂
交易办法，股票持有者拟股票转让时，必须 两 行规定》，明确定义了“柜台交易是指在
自己寻找转让对象，并到代理发行的金融机 个 证券交易所以外的场所进行证券的转让买
构办理过户手续。由于自找对象成本巨大， 阶 卖活动”，规定了股票交易须在经中国人
而转让溢价又提前限定，上述规定约束了当 时的股票转让活动。在实际转让需求不能通
段
民银行批准的金融机构办理转让买卖业务， 且该等金融机构受托后，必须根据委托日
过法定场所满足时，非正式的地下交易市场
期先后予以登记，并通过公开挂牌等方式
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第二章 发展我国场外市场的必要性
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01 场外交易市场我国多层次资本市场发展的基石
完善的资本市场体系是多元化且分层次的，不同层次 的资本市场用于服务不同成长阶段和规模的企业，而企业 也可以根据目前的实际经营情况及发展阶段在各层次的资 本市场间进行切换，并及时获得企业发展所必须的资金来 源，这样的资本市场才是有效率的。
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02 发展场外市场是解决中小企业融资难题的有效途径
根据相关数据统计，截至 2010 年底，我国中小企业近 1000 万家，其中规 模以上中小企业近 45 万家，占全国工业企业总数的 99.17%，实现工业产值占 全国工业总产值的 67.08%，GDP 贡献率达 65%以上。长期以来，中小企业的 融资问题一直是各地政府久攻不克的难题。中小企业在发展初期普遍具有资产 规模小、财务制度不健全、信用度不高的特性。
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主板市场
中小板 创业板
场外交易 市场
中国现阶段资本市场结构
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主板 市场 中小板、创业板 场外交易市场
我国未来的资本市场结构
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逐渐形成，他们利用买卖双方信息不对称的
帮助委托人物色对象。对象落实后，原则
情况，低买高卖赚取差价。随着地下交易市
上按价格优先和时间优先原则予以成交。
场规模的逐步壮大，管理问题开始凸显，不
但由于当时营业网点稀少，且效率低下，
久之后，各个地下交易市场逐个被地方政府
该规定的出台未能有效推动柜台交易市场
限制或取缔。
2 地方产权交易市场的兴起 起源于 80 年代中后期，但是各地在 1999 年前后大量关闭了各 类产权交易市场，我国的产权交易市场发展再次进入了低潮。
区域证券交易中心的出现
3 随着股份制改革的进一步推进，各地政府陆续建立了具有地方特 色的区域性证券交易中心，最初的定位是作为沪深交易所的“派 出交易厅”，主要功能是代理沪深交易所的上市证券的交易。
01
80年代发展初期
02
90年代摸索发展
03
2000年以后的发展
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01 80年代发展初期
01 构成 02 必要性 03 发展历史 04 现状 05 问题 06 建议
两 个
1、地下交易市场阶段
阶
段
2、柜台交易市场阶段
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01 构成 02 必要性 03 发展历史 04 现状 05 问题 06 建议
场外交易市场的发展不仅有利于拓展高新技术中小企业的百度文库 资渠道，提供创业初期必要的研发资金支持，也能为我国产业结 构调整中的企业兼并重组提供便捷、高效的股权流通平台。
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04 发展场外市场有利于分流社会闲散资金、引导民间资 本进入规范领域
因此，发展潜在容量较大，资格要求相对较低的场外交易市场是解决目前 中小企业融资难的有效途径，也更符合中小企业的现实需求。
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03 发展场外市场有助于促进经济转型和产业结构调整
国务院颁布《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的 决定》，明确提出“战略性新兴产业是引导未来经济社会发展的 重要力量“。
场外交易市场的发展，将拓宽民间资本的投资渠道，分流 社会的闲散资金，将一些具有较强风险识别和承受能力、较高 专业投资技能、追求高额投资回报的投资者引入规范化的投资 领域。
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第三章 场外市场的发展历史