国际储备管理的内容
国际储备资产管理的内容
国际储备资产管理的内容
国际储备资产管理是国际金融管理的重要组成部分，主要包括对一国所拥有的黄金、外汇、特别提款权等各种形式的国际储备资产进行合理配置和有效利用。
以下是国际储备资产管理的主要内容：
1.国际储备资产结构的优化
国际储备资产结构是指一国所拥有的各种储备资产的比例关系。
优化国际储备资产结构就是要确定各种储备资产的比例关系，使各种储备资产的比例关系达到最优状态。
这需要根据各国的具体情况和国际形势的变化，对现有的储备资产结构进行调整和改革，以实现国际储备资产结构的优化。
2.外汇储备货币结构的优化
外汇储备货币结构是指一国所拥有的各种货币在外汇储备总额中所占的比例关系。
优化外汇储备货币结构就是要确定各种货币在外汇储备总额中所占的比例关系，使各种货币的比例关系达到最优状态。
这需要考虑各国的经济实力、贸易结构、汇率制度等因素，以及世界经济和国际金融形势的变化，对外汇储备货币结构进行相应的调整和改革，以实现外汇储备货币结构的优化。
3.外汇储备资产结构的优化
外汇储备资产结构是指一国所拥有的各种外汇资产在外汇储备总额中所占的比例关系。
优化外汇储备资产结构就是要确定各种外汇资产在外汇储备总额中所占的比例关系，使各种外汇资产的比例关系达到最优状态。
这需要考虑各国的经济实力、贸易结构、汇率制度等
因素，以及世界经济和国际金融形势的变化，对外汇储备资产结构进行相应的调整和改革，以实现外汇储备资产结构的优化。
总之，国际储备资产管理是国际金融管理的重要组成部分，需要进行科学合理的管理和运作，以实现国际储备资产的优化配置和有效利用。
这需要各国政府和金融机构加强合作和协调，共同应对国际金融市场的变化和风险挑战。
国际储备有关知识
1、国际储备管理的原则第一，储备资产的安全性，即储备资产本身价值稳定、存放可靠；第二，储备资产的流动性，即储备资产要容易变现，可以灵活调用和稳定地供给使用；第三，储备资产的盈利性，即储备资产在保值的基础上有较高的收益。
2、国际储备管理的目标国际储备管理的总体目标是服务于一国的宏观经济发展战略需要，即在国际储备资产的积累水平、构成配置和使用方式上，有利于经济的适度增长和国际收支的平衡。
3、我国国际储备管理的目标1、保持一定的流动性这是指所持有的储备资产具有充分的流动性，其持有量必须适应外汇流量季节性和周期性的变化，国家通过外汇流动资产的管理，满足各种基本需要。
2、获取一定的收益外汇代表了对外国商品和劳务的购买力，因此要求我国的储备资产能获得一定的收益；其大小至少能抵偿其机会成本。
总之，我国国际储备总额中的相当大一部分资产，应设法获得尽可能大的收益。
3、保持适度的黄金储备保持国际储备的目的之一事是为为防止在不测事件发生时，动摇我国的对外金融地位。
在这个时候黄金的保护作用最大。
因此，我国的国际储备必须包含一定数量的黄金。
4、维持外汇资产的价值我国国际储备有时可能超出正常的需要，这时应研究如何维持国际储备资产的价值，以免受国际通货膨胀及汇率、利率波动的损害。
5、促进经济内外均衡随着我国对外经济往来的不断扩大，国际储备尤其外汇储备管理对宏观金融调控及整体经济的影响越来越大。
因此国际储备管理的目标还应包括在一定时期内促进经济内外均衡。
其中，内部均衡的目标，是币值稳定与经济持续、稳定增长；外部均衡的目标，是国际收支尤其是经常项目的收支基本平衡。
当一国经济实现了低通胀下的持续、稳定增长，同时国际收支也基本达到平衡，且汇率稳定时，就可以说一国经济处于内外均衡状态，这时的国际储备管理是恰当的或有效的。
上述目标的选择，在很大程度上取决于我国国际储备的数量。
它们之间的关系可概括为：如果国际储备较少且储备地位是脆弱的，流动性则应当是最主要的目标；如果国际储备充裕而且稳定，则可以储备一定数量的黄金，还可考虑对外投资及对外援助；如果国际储备过多，首先要考虑的是国际储备资产价值的维持。
经济师《中级金融》重点归纳：国际储备管理
经济师《中级金融》重点归纳：国际储备管理国际储备的管理（一）中级经济师考试国际储备的总量管理在确定国际储备总量时应依据的因素是：（1）是否是储备货币发行国。
（2）经济规模与对外开放程度。
（3）国际支出的流量。
（4）外债规模。
（5）短期国际融资能力。
（6）其他的国际收支调节政策措施的可用性与有效性。
（7）汇率制度。
在实践中，测度国际储备总量是否适度的经验指标是：（1）国际储备额与国民生产总值之比，一般为10%.（2）国际储备额与外债总额之比，一般在30%到50%.（3）国际储备额与进口额之比，一般为25%；如果以月来计量，国际储备额应能满足3个月的进口需求（二）国际储备的结构管理国际储备结构管理的目标是使国际储备结构最优，在安全性、流动性和盈利性之间找到最佳均衡点。
内容：（1）国际储备资产结构的优化国际储备资产结构的优化集中在黄金储备和外汇储备结构的优化上。
（2）外汇储备货币结构的优化为了追求盈利性，需要尽量提高储备货币中硬币的比重，降低储备货币中软币的比重（3）外汇储备资产结构的优化。
（三）外汇储备的管理模式传统国际储备的管理强调外汇储备资产的安全性和流动性，忽视或不强调外汇储备资产的盈利性。
积极国际储备的管理实现路径：（1）货币当局本身的外汇管理转型，将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中，例如，挪威中央银行通过下设挪威银行投资管理部来管理外汇储备。
（2）由国家成立专门的投资公司或部门，将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理，通过多元化的资产配置，分散风险，延长投资期限，提高投资回报。
我国的中国投资公司，就属于这种性质。
与积极的国际储备管理模式同时问世的范畴是“主权财富基金”。
我国的国际储备及其管理我国是国际货币基金组织的成员国，因此，我国的国际储备由黄金储备、外汇储备、在基金组织的储备头寸和特别提款权等四部分组成。
第五章 国际储备
6、金融市场发育程度与国际收支调节效 率 市场化程度高，调节机制越灵敏，需 要较少储备 7、外债规模与期限结构 一国外债规模越大、短期外债越多，需 要的国际储备就越多。
8、持有国际储备的机会成本 一国持有国际储备的机会成本等于该国 的边际投资收益率与国际储备资产利息 率之差。持有国际储备的机会成本越大， 储备量越应尽可能少一些。
——确定比重原则和依据： 本国进出口地区结构。 一国以各种货币表示的对外债务净额。 要保持足够的干预货币。 考虑货币发行国经济金融动向。
一国的国际储备可以分为两部分：一部 分用于日常弥补赤字和干预外汇市场需 要，称为交易性储备；另一部分用于不 可预测的突发性的内外冲击，称为预防 性储备。前者应与弥补赤字和干预市场 所需货币保持一致，后者应按分散原则 进行投资。
三、国际储备的作用 1． 弥补国际收支逆差，平衡国际收支 2． 干预外汇市场，稳定本国货币汇率 3． 增强本币信誉，提升国际地位 4、为国家对外借款提供信用保证
国际储备的管理
总量管理和结构管理 一、管理目标和原则 目标：有利于生产能力的优化配置、经 济的适度增长和国际收支的平衡。 原则：安全性——存放可靠，风险最小 流动性——易于变现，灵活调拨 赢利性——尽可能使储备资产收益最 大化
2、确定适度储备量区域 ——根据经济发展状况确定储备量上下 限； ——上限是经济高速发展、进口急剧增 长年份所需要的储备； ——下限是经济缓慢发展，进口大副下 降年份所需要的储备量。
（三）国际储备的供给 1、货币当局购买的货币性用途黄金。 2、IMF分配给本国的特别提款权。 3、储备货币发行国的货币输出 。 4、国际收支顺差。 5、干预外汇市场所得外汇
一、国际储备的规模管理_国际金融理论与实务_[共3页]
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第六章国际储备143国际地位至关重要。
小贴士据世界银行提供的数字，17个重债国1980～1983年的国际储备额依次为695.81亿美元、549.07亿美元、409.74亿美元和393.66亿美元，四年内国际储备减少了302.15亿美元。
把这些数字的变化和债务危机联系起来，充分说明了国际储备的信用保证作用。
第二节国际储备管理国际储备管理是指一国政府及货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构及储备资产的运用等进行计划、调整和控制，以实现储备资产规模适度化、结构最优化、使用高效化的整个过程。
就一个国家而言，国际储备资产的管理主要涉及两个方面，一是规模管理，又进一步分为需求管理和供给管理；二是结构管理，又可进一步分为流动性管理和币种结构管理。
一、国际储备的规模管理（一）国际储备规模的概念国际储备规模，即国际储备水平，是指一国在一个时点上持有的国际储备与某些经济指标的对比关系。
国际储备规模管理是指对国际储备规模的确定和调整，以保持足够的、适量的国际储备水平。
一国对其国际储备总量的管理，从根本上说它的实质就是使国际储备的供应保持在最适度国际储备量的水平上。
国际储备的需求和供给都会影响到国际储备的规模，因此，研究国际储备的规模时，应该从这两方面入手。
（二）国际储备的需求管理国际储备资产的需求是国际储备资产规模管理的核心问题。
如前所述，国际储备的主要作用是用于弥补国际收支赤字。
当一国国际收支出现赤字时，由于存在国际储备，一个国家就可以避免进行过快或过猛的经济调整，为实现外部经济的均衡而牺牲内部经济的均衡的现象就可以避免，这是持有国际储备的主要利益所在。
但是，持有国际储备也必须付出代价，过多的国际储备虽然可以使其平衡国际收支和稳定汇率的能力增强，但其持有储备的机会成本则增加了。
如果货币当局不持有国际储备，而是作为生产资源用于生产活动，则可以加速经济的发展，增加国民收入。
因此，一国持有的国际储备并非越多越好，对国际储备的需求存在着适量的问题，最好的办法就是维持在一个合理的水平上，这也是国际储备需求管理的实质。
第五章国际储备
4、简述狭义的国际储备的构成。
5、简述国际储备的供给有哪些组成。
6、简述国际储备的需求有哪些。
7、简述国际储备宏观管理。
8、简要评析比例分析法。
9、简述国际储备适度量的参考指标有哪些。
10、简述衡量适度国际储备量的方法与模型。
11、简述国际储备的微观管理。
12、简述中国国际储备特点。
具体到中国的投票权而言，此前经过1980年、2001年两次特别增资，在IMF的实际份额比例已经达到2.98％，与加拿大并列第8位，居美、日、德、英、法、意、沙特之后。根据此项改革方案，我国的份额将调高至3.72%，超过意大利、沙特、加拿大、西班牙等国。
在表决中，IMF公告显示，90.6％的成员国赞成此项决议。人行官方网站随即发布公告称，中国人民银行行长周小川对基金组织份额和发言权改革目前取得的进展表示赞赏。他指出，为少数份额严重低估的国家特别增资是一个良好开端。
尽管我国政府没有对此发表看法，但民间的经济学家却在呼吁增加黄金储备。中国应在短期内将黄金储备提高到2500吨左右，长期应保持3000吨左右以应对多变的汇率风险。黄金储备太少不仅是中国的风险，也是世界货币体系的风险。经济学家们的呼吁是与我国此前进行的人民币汇率改革紧密联系在一起的。汇率改革以前，中国采取事实上紧盯单一美元的政策，其外汇储备也主要以美元为主的金融资产，人民币升值后，这些资产就面临着贬值的危险。
IMF规定，每个成员国有250票基本投票权，然后按其份额每10万特别提款权增加一票。基金组织自成立至今历经多次增资，但基本投票权从未改变，从而使基本投票权占总投票权的比重从11％降到2％，IMF也就逐渐出现“1美元1票”的倾向，美国等大股东的态度左右着几乎任何一项决定。所以，国际上要求IMF进行份额调整和改革治理结构的呼声日益高涨。
国际储备管理的主要内容
国际储备管理的主要内容国际储备管理是各国政府或中央银行为了管理本国的国际储备而进行的一系列政策和措施。
国际储备管理的主要内容包括以下几个方面：1. 国际储备规模的管理：国际储备规模是指一个国家持有的国际储备资产的总量。
国际储备管理的一个重要内容就是确定合理的国际储备规模。
一般来说，国际储备规模的管理需要考虑以下因素：- 进口支付需求：一个国家需要持有一定的国际储备来满足其进口支付需求，包括商品、服务和资本等。
- 干预外汇市场：一个国家需要持有一定的国际储备来干预外汇市场，以维持本国货币汇率的稳定。
- 偿还外债：一个国家需要持有一定的国际储备来应对外债的偿还需求，以避免违约风险。
- 黄金储备：黄金储备是一个国家国际储备的重要组成部分，可以提供一定的保值和避险功能。
2. 国际储备结构的管理：国际储备结构是指一个国家持有的各种国际储备资产的比例关系。
国际储备结构的管理需要考虑以下因素：- 外汇储备和黄金储备的比例：外汇储备是一个国家国际储备的主要组成部分，黄金储备可以提供一定的保值和避险功能，需要根据经济和货币政策需要进行调整。
- 货币种类的选择：一个国家持有的外汇储备通常包括多种货币，需要根据经济和货币政策需要进行调整，以降低汇率风险。
- 流动性与收益性的平衡：一个国家持有的国际储备需要平衡流动性和收益性的需求，既需要保持足够的流动性，也需要获取一定的收益。
3. 国际储备的经营管理：国际储备的经营管理是指对国际储备资产的管理和运用。
国际储备的经营管理需要注意以下几点：- 安全性保障：国际储备的经营管理需要确保资产的安全性和完整性，避免遭受损失。
- 流动性保障：国际储备的经营管理需要确保资产具有足够的流动性，以满足支付和干预需求。
- 收益性保障：国际储备的经营管理需要获取一定的收益，以实现资产的保值和增值。
总之，国际储备管理是各国政府或中央银行进行的一项重要任务，需要综合考虑多种因素，以实现合理配置和有效运用国际储备的目标。
国际储备的管理
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多元化管理
通过多元化管理，降低单一资产的风险，提高储备整体的安全性和 稳定性。
流动性管理
1 2
流动性管理原则
国际储备应具备足够的流动性，以应对短期资金 流动压力和支付需求。
流动性工具
使用短期债券、货币市场基金等流动性工具，确 保储备资产在短期内能够快速变现。
3
流动性风险管理
建立流动性风险管理机制，预测和应对可能出现 的流动性风险。
储备。
中央银行的政策操作
03
中央银行可以通过货币政策操作，如调整利率、存款准备金率
等，影响外汇市场供求关系，增加国际储备。
国际储备的供求平衡
汇率稳定
国际储备的供求平衡有助于维护汇率稳定，避免过度升值或贬值对 本国经济造成不利影响。
经济发展
足够的国际储备有助于保障国家经济的稳定发展，应对外部经济冲 击和风险。
欧元
欧元区国家的经济实力使 其成为重要的储备货币。
日元和瑞士法郎
这两种货币因其稳定性和 流动性也被部分国家用作 储备货币。
储备货币的多元化
多元化储备货币可以降低单一货币的 风险，如汇率风险和通货膨胀风险。
多元化储备货币可以促进国际金融稳 定和经济发展。
多元化储备货币可以提高储备的流动 性和可兑换性，便于国家间的贸易和 投资。
政策调整
当国际储备供求出现不平衡时，中央银行可以通过货币政策操作进行 调整，以恢复供求平衡。
04
国际储备的管理政策
适度规模的管理
适度规模管理原则
国际储备规模应与国家经济发展水平、对外贸易规模等因素相适 应，既不能过多也不能过少。
监测体系
建立国际储备监测体系，定期评估储备规模是否适度，并根据需要 进行调整。
4国际储备及其管理
1）国际储备/进口额:25%
与进口贸易的支付规模相适应，保 持一定的比例关系。美国经济学家特里 芬（R·Triffin）认为，这个比例最高 额为40%（相当于5个月的进口额），最 低额为20% （相当于2.5个月的进口 额），如从全年平均看，以25%即相当 于3个月进口额为宜。这个方法自60年 代提出以来一直沿用至今。
2）国际储备/外债:50%
一国的国际储备应与该国的外债总额保持 一个合理的比例。各国一般认为，一国的国际 储备量占外债总额的1/2较为合理。 但外债的偿还不仅由国际储备量多少决定。 一国的经济实力较雄厚，开放程度高，对外融 资能力强，其国际储备量可适当减少；一国出 口能力强也可适当减少国际储备量。 在遵循1/2的标准基础上，可根据本国具 体情况酌情决定。
2)另三种储备资产的三级分类法 普通提款权，由于会员国能随时从基金 组织提取和使用，故类似一级储备。 特别提款权，由于它只能用于会员国政 府对基金组织与会员国政府之间的支付，会 员国若需将它用于其他方面的支付，须向基 金组织提出申请。这个过程需要一定时日才 能完成，因此，特别提款权可视为二级储备。 各国货币当局一般只在黄金市价有利时， 才肯将黄金卖为储备货币，因此，黄金储备 可视为三级储备。
第四章 国际储备及其管理
第一节 国际储备概述
第二节 国际储备的管理
第一节 国际储备概述
1.国际储备的定义及特征 (1) 定义：国际储备是指一国货币当局能随时用来干 预外汇市场，支付国际收支差额的维持本国货币 汇率，在国际间可以接受的一切资产。 (2)特征：a.可得性 b.流动性 c.普遍接受性
注：根据上述定义与特征，国际储备应包括自有储备和借入 储备，即广义的国际储备，又称国际清偿能力。通常，国 际储备指自有储备，即狭义的国际储备。
中级经济师《经济基础知识》知识点：国际储备资料
中级经济师《经济基础知识》知识点：国际储备资料一、国际储备的含义与构成1、国际储备的含义：一国货币当局为弥补国际收支逆差、稳定本国货币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受的资产。
2、国际储备的构成（1）货币性黄金：货币当局作为金融资产而持有的黄金。
注：由于货币当局在执行黄金储备职能时不能以实物黄金对外支付，所以黄金只能算作潜在的国际储备、而非真正的国际储备。
（2）外汇储备：货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。
注：外汇储备是国际储备最主要的组成部分，在非黄金储备中占比高达95%以上。
（3）IMF的储备头寸：是指在基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产，包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的本币（超储备档头寸）（4）特别提款权：是国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的账面资产。
特别提款权根据一篮子货币定值。
「例题」以下选项属于真正国际储备的有（）A 货币性黄金B 外汇储备C 特别提款权D IMF中的储备头寸E 原油二、国际储备的作用国际储备是一个国家经济地位的象征，同时也反映出该国参与国际经济活动的能力。
1、融通国际收支逆差，调节临时性的国际收支不平衡。
2、干预外汇市场，从而稳定本国货币汇率。
3、是一国对外举债和偿债的根本保证。
三、国际储备的管理国际货币基金组织成员国的国际储备由货币性黄金、外汇储备、特别提款权和在IMF 的储备头寸组成。
由于外汇储备占非黄金储备的95%以上，所以说，国际储备的管理实质上是外汇储备的管理。
1、外汇储备总量管理若一国外汇储备规模过低，不能满足其对外贸易以及其对外经济往来的需要，会引起国际支付危机甚至是金融危机。
若一国外汇储备过多，会增加持有储备的机会成本（放弃用储备购买商品和劳务的机会），占用较多的基础货币，导致流动性过剩，给一国带来负面影响。
我国的国际储备管理
我国的国际储备管理一国际储备概况（一）国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。
（二）作为国际储备资产，一般必须同时具有三个条件：1.一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力；2.该资产必须具备高度的流动性；3.该资产必须得到国际间普遍接受。
二我国国际储备的构成及发展变化1我国国际储备的构成从1987年起，我国开始对外公布国际储备状况。
我国的国际储备包括以下四个组成部分：黄金储备，外汇储备，在国际货币基金组织的储备头寸以及特别提款权。
其中外汇储备占整个国际储备的90%以上，而黄金储备多年来一直没有太大变化。
此外，尽管我国在国际货币基金组织的储备头寸以及特别提款权亦有所增加，但增加的幅度不大，外汇储备的增减是影响储备资产总额变动的主要内容。
因此，我国国际储备管理的重点应放在外汇储备上。
2我国外汇储备的发展变化改革开放以前，我国对外经济交往很少，在外汇方面实行“量入为出，以收定支，收支平衡，略有节余”的方针，外汇收支基本保持平衡，外汇储备量很小，年平均约为5亿美元以下。
此时的外汇储备量反映为中央银行的外汇结存账户余额，管理则是由中国人民银行实行集中管理、统一经营，通过银行结存制度将所有外汇买卖集中在国家银行办理（1979年以后，中国银行从中国人民银行分设出来，独立行使职能，办理各项国际金融业务）。
中共十一届三中全会以后，我国经济体制开始转轨，市场经济带来的是外汇收支规模的不断扩大，国家外汇储备不断增加。
其中1981年底外汇储备总额仅为47.6亿美元，1984年底就达到了144.2亿美元（包括国家外汇库存和中国银行的外汇结存两部分）。
这主要是因为在这一阶段国家实行了一系列经济调整政策，大量削减进口，努力增加出口，出口量的增加带来了源源不断的外汇收入。
1984—1986年我国的国际储备有所下降，原因是这一时期国家储备管理失控，外汇资金投向有偏差。
国际储备管理
• 谋求对国际储备的规模、结构、运用的最优化安 排 • 何谓最适度的储备水平? 弗莱明对国际储备适度 性所作的定义是：如果储 备库存量和增长率使储 备的“缓解”程度最大化，则 该储备存量和增长 率就是最适度的。 阿格沃尔对发展中国家适度国 际储备所作的解释 是：如果储备持有额能使发展 中国家在既定的固定汇 率上融通其在计划期内发 生国际储备管理的预料之外 的国际收支逆差，同 时使该国持有储备的成本与收益 相等。 • 一国国际储备应该是一个最优适度区间，且这个 区间 是动态变化的
• （2）闲置资源有待利用：过高外汇储备机会成本巨大 • 中国的外汇储备很大比例买入美国中长期国债，收益 率 较低，美国国债的平均收益率仅有2%-3%。清华 大学的 白重恩、钱颖一和芝加哥大学的谢长泰等人用 非常简单 的方法估算中国总的投资回报率，结果令人 惊讶，他们 发现1980年代到现在，投资回报率基本 上在20%以上 （高出世界平均水平5到10个百分点， 全世界的资本都愿 意进入中国 ），非常稳定，虽然 有些波动，但非常稳定。 2．促使中国增加储备持有额的因素 （1）国际收支调节 因素。 （2）维持人民币汇率的稳定 这是中国外汇储备超 额、超速增长的关键原因
• 概括而言，一国国际储备适度区域的确定 原则是：根据该国经济发展状况来确定国 际储备量 的上、下限。上限是指该国经济 高速发展、进口急 剧增长年份所需要的最 高储备量，称“ 保险储备 量”，下限是指 该国经济缓慢增长，进口大量削减 年份所 需要的最低储备量，称“ 经常储备量”。 上 限表示该国拥有充分的国际清偿能力， 下限则意味 着国民经济发展的临界制约点， 上、下限之间的范 围则构成国际储备的适 度区域。
中国在IMF的份额提升
• IMF总裁卡恩（Dominique Strauss-Kahn ，现任， 拉加德Christine Lagarde，均为法国人）2010年 11月6日宣布，IMF执行董事份额改革完成后，中 国的份额将从当前的3.72%升至6.39%，投票权 也 将从当前的3.65%升至6.07%，位列美国和日 本之 后。根据新方案，发达国家份额整体将降至 57.7%， 发展中国家升至42.3%。调整后，在 IMF内份额居 前十的国家为美国、日本、中国、 巴西、印度、俄 罗斯、英国、法国、德国和意大 利。
简述国际储备的管理
简述国际储备的管理
国际储备是指一个国家或地区所持有的各种货币资产,包括黄金、外汇、债券等。
在国际经济中,国际储备的管理至关重要,因为它决定了一个国家或地区的货币供应和利率水平,同时也影响了全球经济的稳定和繁荣。
国际储备的管理通常由国际货币机构(International Monetary Fund,IMF)负责。
IMF是一个由183个成员国组成的国际组织,它的主要任务是促进全球货币合作、稳定汇率、促进国际贸易和提供金融支持。
IMF制定了一系列国际储备管理的规则和制度,包括国际储备资产标准、储备资产分类、储备资产投资和管理等方面。
IMF也会定期发布国际储备报告,向成员国提供有关全球储备资产和货币市场的最新数据和趋势分析。
这些报告对成员国的政策制定者和金融机构具有重要的参考意义。
除了IMF,国际储备的管理还可以通过国家自己的金融机构和政府机构进行管理。
例如,中国的中央银行和国际货币机构之间就开展了一些合作,共同管理和运作中国外汇储备和国际货币市场。
国际储备的管理对于全球经济的稳定和繁荣具有重要的意义。
通过合理的储备资产管理和运作,一个国家或地区可以保持货币供应稳定、利率稳定和汇率稳定,从而为国际贸易和投资提供支持和保障。
同时,国际储备管理也有助于推动全球货币合作和金融包容性发展。
国际储备及其管理.ppt
第一节 国际储备概述
b. 外汇储备
外汇储备是当今国际储备的主体,70年代后国际储备呈多 元化的趋势,80年代以后外汇储备占总额的80％以上
作为储备货币必须具备的条件： 1)必须是可自由兑换货币 2)必须为各国普遍接受，人们对其购买力的稳定性具有信心 3)这种货币在国际货币体系中占有重要地位，价值相对稳定
第四章 国际储备及其管理
第一节 国际储备概述 第二节 国际储备的管理
第一节 国际储备概述
1.国际储备的定义及特征 (1) 定义：国际储备是指一国货币当局能随时用来干
预外汇市场，支付国际收支差额的维持本国货币 汇率，在国际间可以接受的一切资产。 (2)特征：a.可得性
b.流动性 c.普遍接受性
注：根据上述定义与特征，国际储备应包括自有储备和借入 储备，即广义的国际储备，又称国际清偿能力。通常，国 际储备指自有储备，即狭义的国际储备。
IMF成员外汇储备的货币构成（％）
年份
1973 1980 1984 1987
美元
84.6 68.6 65.1 67.1
英磅
7.0 2.9 2.9 2.6
马克
5.8 14.9 12.0 14.7
法国法郎 1.0 1.7 1.1 1.2
日元
— 4.3 5.2 7.0
1991 55.6 3.6 18.3 3.3 10.4
4在IMF的SDR余额 安排
产
广义国际储备 （国际清偿力）
自有储备 （狭义国际储备）
黄金储备 外汇储备 在IMF的储备头寸 特别提款权
借入储备
备用信贷 互惠信贷协议
本国商业银行 对外短期外汇资产
第一节 国际储备概述
3.国际储备的作用
(1) 弥补国际收支逆差，应对短期赤字 (2) 作为干预资产，干预外汇市场，调节本币汇率 (3) 作为对外偿债的信用保证
国际储备与储备管理
三、国际储备的作用
1、清算国际收支差额，维持对外支付能力； 2、干预外汇市场，调节本国货币汇率 3、信用保证 信用保证作用包含两层意思：一是作为政府对外借款
的保证；二是作为本币币值稳定的信心保证。
2020年2月25日星期二
第二节 国际储备管理
一、储备需求的数量管理
美国经济学家罗伯特·特里芬在1960年论述了关于国 际储备与进口关系。
％） 第三档（占份额25
％） 第四档（占份额25
％） 第五档（占份额25
％）
条件 申请提款 审批借款 审批借款 审批借款 审批借款
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（4）特别提款权（special drawing rights,SDRs）
是IMF对成员国按其份额分配的、可用以归还 IMF贷 款和成员国政府间清偿债权债务的账面资产。一 国分配得到的尚未使用完的特别提款权构成其国 际储备资产。
特别提款权定价
创立初，1美元＝1SDR； 20实际70年代后采用加权平均的方法确定特别提款
权价值，选取5个主要国家货币，以5个国家的贸 易额为权数计算特别提款权价值。特别提款权资 产的利率也是用5种货币的市场利率经过加强平均 后求得的。 由于采用一揽子货币定值，价值比较稳定是特别提 款权的第一特征。
1993 56.1 3.1 14.2 2.2 7.7
1996 58.9 3.4 13.6 1.6 6.0
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（3）在IMF的储备头寸
在IMF的储备头寸是指成员国在IMF普通账户中可以自由提取 使用的资产，又称普通提款权。
具体包括三部分：成员国向IMF缴纳份额中的外汇部分(基金 份额的25％)；IMF用去的成员国本国货币份额部分；IMF 向成员国的借款。
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第二张：国际储备也称“官方储备“，是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支，和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产。
国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且会影响世界特价水平和国际贸易的发展。
第三张：国际储备的作用，1.弥补国际收支逆差 2. 支持本国货币汇率 3.提高本币地位 4.获取国际竞争优势 5.增强国际清偿力，提高向外借款的信用保证。
第四张：作为国际储备资产，一般必须同时具有三个条件：第一是官司方持有性，一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力；第二是普遍接受性，即它是否能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普便接受；第三是流动性，即变为现金的能力。
第五张：国际储备的来源主要有收购黄金、国际收支顺差，中央银行干预外汇市场取得的外汇
第六张：国际储备主要由黄金储备、外汇储备、储备头寸，特别提款权四部分组成。
第七张：国际储备管理是一国政府或货币当局对国际储备的规模、结构和储备资产的使用进行调整、控制，从而实现储备资产的规模适度化、结构最优化和使用高效化的整个过程。
其遵循的三个原则是安全性、流动性、盈利性。
一个国家的国际储备管理包括两个方面：一是国际储备规模的管理，以求得适度的储备水平；二是国际储备结构的管理
第八张：规模管理也就是国际储备水平，它是一国在一个时点上持有的国际储备额与某些经济指标的对比关系
第九张：影响规模需求管理的因素也就是决定适度国际储备量的因素主要有1、经济发展的水平与规模以及对外开放程度2、对外贸易的状况3、利用外资的状况4、国际收支的状况5、国际融资的能力6、各国的协调与合作
第十张：结构管理的主要内容有1.储备资产的比例确定 2.储备货币的币种选择3. 储备资产的投资组合4.储备资产的分级管理
各项储备资产结构管理的目标，是确保流动性和收益性的恰当结合。
然而在实际的经济生活中，流动性和收益性互相排斥。
兼顾二者。
由于国际储备的主要作用是弥补国际收支逆差，因而各国货币当局更重视流动性。
第十一张：按照流动性的高低，西方经济学家和货币当局把储备资产划分为三级：（1）一级储备：现金，准现金，活期存款等。
要满足近期流动性的需要（2）二级储备：流动性+盈利性，主要是中期债券。
（3）三级储备：盈利，长期。
一般买的是政府的债券，而不是企业债券（风险，平等地位）。
第十二张：在国际储备中，储备头寸和特别提款权是国际货币基金组织分配的，所以这里我们简要的分析一下黄金储备管理与外汇储备管理。
首先，黄金储备的管理主要有三种途径。
第一1、有效地点的管理（应保证黄金储备大部分在国内。
小部分在黄金所在国）2、数额控制（发达国家多，发展中国家少）3、黄金买卖的决策（国内：调节货币供应量国外：投机气氛厚的市场。
）
第十三张：外汇储备的管理主要是对币种的管理。
主要有以下六点。
（1）在国际支付的货币构成（2）外债构成（3）国际货币体系中各种货币的地位（4）各种货币汇率的预测（5）货币利率比较（相对利率（6）特定时期的政治和经济政策
第十四张：而有关我国国际储备的管理。
我们先看一下2000—2010年的国际储备（不含黄金储备）。
根据数据统计可以看出，我国的国际储备处于一直增长并且遥遥领先的位置。
而由于我国黄金储备量只有1.3%而提款权是由IMF直接分配。
所以我国国际储备主要构成是
外汇储备。
而截止2006年末，我国外汇储备升至9879亿，同比增长28.46%，储备额仍为世界第一。
第十五张：虽然我国的国际储备处于很高的位置。
但仍存在着很多问题。
其最重要的原因就是外汇储备币种不合理。
在我国巨额的外汇储备中，美元资产估计在70%左右，而美元储备过多，就形成了一系列问题。
第一，成为美元“铸币税”的主要承担者。
我国通过实实在在的商品出口换回美国的美元纸币，事实上相当于中国向美国提供无偿赊销，其利息就构成了储备国缴纳的“铸币税”。
第二，承担美元贬值的风险。
第二个问题是国际储备资产结构不合理。
目前我国黄金储备仅占外汇储备的1.3%，远低于其他发达国家3%-5%的一般标准。
外汇储备多黄金储备少的格局带来了很多问题。
首先，对国际储备价值形成威胁。
其次，黄金是一种重要的保值资产。
最后，国际金价和石油价格具有联动性，而我国是一个石油进口和消费大国，较小的黄金储备不利于我国的经济安全。
第三。
重要商品储备水平明显偏低。
我国的重要商品储备起步较晚，储备水平偏低。
虽然国际货币基金组织并没有把商品储备列入国际储备的传统范畴，但从多数国家的实际情况看，增加重要商品储备、实现储备多元化正是国际储备的发展趋势之一。
第十六张：根据目前我国国际储备存在的各种不足。
罗列了一下六种管理方案。
1改变外汇储备思路，实行“藏汇于民”政策2完善相关经济税收政策，实现国际收支平衡3改变储备管理决策机制，构建双层次储备管理体系4增加黄金储备，保障金融安全5增加重要商品储备，保障国家经济稳定和安全
第十七张：总而言之，在国际储备管理中，我们应谨记要适当储备，根据本国国力量力而行，特别是我国正处于发展中国家，过多的国际储备不利于我国享受发展中国家的地位。
所以我们要进行正确的管理。
问题1外汇储备对国际经济发展的作用
答：外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。
问题2什么是藏汇于民
答：”是国际储备管理的一种手段。
希望通过市场化方式来化解和消化央行手上过多的或是结构不够合理的外汇储备
问题3我国是什么时候加入国际货币基金组织的。
中国是该组织创始国之一。
1980年4月17日，国际货币基金组织正式恢复中国的代表权。
1991年，该组织在北京设立常驻代表处。