雅戈尔201709财务分析
服装企业盈利能力分析——以雅戈尔集团股份有限公司为例-毕业论文
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引言. (1)1 盈利能力分析概述 (2)1.1 盈利能力的涵义 (2)1.2 盈利能力的内容 (2)1.2.1 与销售有关的盈利能力分析 (2)1.2.2 与投资有关的盈利能力分析 (2)1.2.3 与资本有关的盈利能力分析 (2)1.3 影响盈利能力的相关因素 (3)1.3.1 营销能力 (3)1.3.2 资产管理水平 (3)1.3.3 成本费用管理水平 (3)1.3.4 资本结构 (3)2 雅戈尔集团盈利能力分析 (4)2.1 企业概况 (4)2.2 盈利能力指标分析 (4)2.2.1 与销售有关的盈利能力分析 (4)2.2.2 与投资有关的盈利能力分析 (7)2.2.3 与资本有关的盈利能力分析 (9)3 雅戈尔集团目前存在的盈利能力问题 (11)3.1 销售方面问题 (11)3.1.1 成本费用开支大 (11)3.1.2 营销方式推广度不足 (11)3.2 投资方面问题 (11)3.2.1企业战略投资不当 (11)3.2.2多元化经营的影响 (12)3.3 资本方面问题 (11)3.3.1 资本盈利能力不足 (11)3.3.2 利润结构不合理 (11)4 改进雅戈尔盈利能力的对策 (13)4.1 销售方面 (13)4.1.1优化成本费用 (13)4.1.2 推进智慧营销 (13)4.2 投资方面 (12)4.2.1 理性发展多元化投资 (13)4.2.2 提升品牌核心竞争力 (14)4.3 资本方面 (13)4.3.1 注重经常性损益 (13)4.3.2 提高利润质量水平 (13)5 结论 (15)参考文献 (15)企业盈利能力分析——以雅戈尔集团股份有限公司为例摘要：管理者要能及时准确的掌握企业的财务状况才能做出科学的判断决策，而盈利能力是衡量企业经营状况的最直接的指标，对其进行分析的根本目的是及时发现问题，提高企业的偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业的稳定发展。
雅戈尔公司财务分析 财务指标分析
雅戈尔
2004年度 净资产营运指数 总资产报酬率（%） 0.89 9.34
2003年度 8.89
资产净利润率（%）
留存盈利比率（%）
6.17
44.48
6.27
71.61
杉杉
2004年度 总资产报酬率（%） 资产净利润率（%） 5.36 3.67
2003年度 5.45 3.94
留存盈利3年 毛利率 销售利润率 销售净利润率 36.75% 13.24% 14.80% 2004年 35.83% 14.01% 13.91%
杉杉 2004年 25.28% 7.54% 9.02%
毛利率2004年的35.83%比2003年的36.75%稍有退步，但基 本稳定，与杉杉公司2004年的25.28%比较高，说明雅戈尔 公司生产经营商品市场竞争力较高。 销售利润率2004年的14.01%比2003年的13.24%提高了不到 一个百分点，与杉杉2004年的7.54%相比高出了46个百分点， 说明雅戈尔公司的销售获利能力较同行业产品高。 销售净利润率2004年的13.91%比2003年的14.80%降低了， 与杉杉2004年的9.02%相比则高出较多，说明雅戈尔公司的 净利润较同行业高。只有在净利润高的情况下才能产出较 高的销售净利润率。
二、偿债能力分析
雅戈尔
2003年 2004年
杉杉
2004年
短期偿债指标
流动比率
速动比率 现金到期债务比 现金流动负债比率 长期偿债指标
1.11
0.38
0.97
0.52 5.97 0.32
1.24
0.99 1.35 0.16
负债比率
股东权益比率 有形资产债务比 有形净资产债务率 已获利息倍数（倍） 现金债务总额比
雅戈尔财务报表分析论文
雅戈尔财务报表分析摘要本文主要以雅戈尔为例对雅戈尔的财务报表展开一系列地分析。
摘要：雅戈尔；财务报表目录摘要 (1)1.企业的偿债能力分析 (3)2.营运能力的分析 (4)2.1应收账款的周转率 (4)2.2 存货的周转率 (5)2.3 总资产的周转率 (5)3.盈利能力的分析 (5)3.1资产的报酬率 (6)3.2股东权益的报酬率 (6)3.3销售的净利率 (6)4.资产负债表的分析 (7)4.1资产负债表的水平分析 (7)4.2 资产负债表的垂直分析 (9)5.所有者的权益分析 (10)5.1 所有者的权益水平分析 (10)5.2所有者的权益的垂直分析 (12)5.3利润表的分析 (13)5.4 现金流量表的水平分析 (15)参考文献 (20)1.企业的偿债能力分析流动的比率=流动的资产÷流动的负债速动的比率=速动的资产÷流动的负债资产的负债率=负债的总额÷资产的总额1.1.1流动的比率从流动的比率来看，07年与06年相比，下降了0.11个百分点，这说明了短期偿债能力有所下降了，08年与07年相比，上升了0.15个百分点，这说明了短期偿债能力有所上升了，09年与08年相比，倒是没有变化，都是1.14，10年与09年相比，下降了0.1个百分点，这说明了其短期偿债的能力有所下降了，不过，就总体的变化趋势来看，还是比较平稳的。
1.1.2速动的比率从速动的比率来看，07年与06年相比，上升了0.1个百分点，短期的偿债能力增强了一点，07年与08年相比，下降了0.06个百分点，短期的偿债能力减弱了一点点，08年与09年相比，下降了0.13个百分点，短期的偿债能力减弱了少许，10年与09年相比，上升了0.1个百分点，短期的偿债能力增强了一点，综合来看，总体的变化趋势相对算比较平稳的。
1.1.3资产的负债率从资产的负债率来看，07年与06年相比，下降了0.79个百分点，长期的偿债能力变强了少许，08年与07年相比，上升了15.57个百分点，长期的偿债能力增弱了不少，09年与08年相比，下降了5.82个百分点，长期的偿债能力变强了许多，10年与09年相比，上升了5.63个百分点，长期的偿债能力增弱了一些，就总体上来看，长期的偿债能力整体在变弱。
上市公司财务报告分析——以雅戈尔为例
上市公司财务报告分析——以雅戈尔为例引言：财务报告是上市公司向投资者、股东和其他利益相关方提供的一个重要工具，用于了解公司的经营状况和财务状况。
本文将以服装行业的知名品牌雅戈尔为例，对其财务报告进行分析，并从净利润、负债率和现金流量等方面对公司的财务状况进行评估。
一、净利润分析净利润是反映公司盈利能力的重要指标之一。
通过对雅戈尔财务报告中的净利润数据进行分析，可以了解公司的盈利情况。
从2016年到2018年，雅戈尔的净利润分别为9.58亿元、9.68亿元和11.02亿元，呈现出稳定增长的趋势。
这显示出雅戈尔具有持续盈利的能力，并持续提高其经营业绩。
然而，我们还需要分析利润率来评估公司的盈利状况。
雅戈尔2018年的销售净利率为9.46%，相比于行业平均水平，该指标显示出雅戈尔在销售及管理费用方面的优势。
这表明雅戈尔控制了成本，并能够保持较高的利润率，使得公司的整体盈利能力较强。
二、负债率分析负债率是评估公司资金运作能力和偿债能力的一个重要指标。
从雅戈尔的财务报告中可以得知，2016年至2018年，雅戈尔的负债率分别为36.34%、34.18%和30.66%，呈现出逐年下降的趋势。
这表明雅戈尔有效地管理了其债务，控制了公司的风险。
此外，通过对财务报告中的长期负债和短期负债的比较，我们可以了解公司的融资结构。
雅戈尔在过去三年中，长期负债相对较低，主要依赖短期负债进行融资。
这样的负债结构能够减少公司的财务压力，并提高公司在市场变动中的灵活性。
三、现金流量分析现金流量是评估公司现金运作能力和偿债能力的重要指标。
通过对雅戈尔财务报告中的现金流量数据进行分析，我们可以了解公司的现金流状况。
雅戈尔的经营活动现金流量呈现稳定增长的趋势，在2016年至2018年分别为14.31亿元、20.43亿元和24.91亿元。
这表明雅戈尔能够有效地经营业务，产生稳定的现金流入。
此外，雅戈尔的投资活动现金流呈现出正值，显示公司对市场拓展和战略投资的积极态度。
财务管理案例分析雅戈尔
雅戈尔集团简介雅戈尔集团创建于1979年，经过30多年的发展，逐步确立了以品牌服装、地产开发、金融投资三大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。
2010年集团实现销售收入334.8亿元，利润总额48.99亿元，实现税收22.31亿元。
总资产达到581亿元，净资产达到182亿元。
经营范围服装制造；技术咨询；房地产开发；项目投资；仓储；针纺织品、金属材料、化工产品、建筑材料、机电、家电、电子器材的批发、零售；经营本企业成员企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零配件等商品及相关的进口业务、承办中外合资经营、合作生产及开展“三来一补”业务。
品牌服装品牌服装是雅戈尔集团的基础产业，经过30年的发展，已形成了以品牌服装为龙头的纺织服装垂直产业链。
2010年，雅戈尔在优化产业链、构建品牌方阵、加快生产基地梯度转移并向品牌运营型转型、推进面向未来的汉麻产业发展等方面精耕细作，品牌服装板块取得突破性发展。
目前，雅戈尔在全国拥有100余家分公司，400多家自营专卖店，共2000余家商业网点。
拥有衬衫、西服、西裤、茄克、领带和T恤六个中国名牌产品，主打产品衬衫为全国衬衫行业第一个国家出口免检产品，连续16年获得市场综合占有率第一位，西服连续11年保持市场综合占有率第一位。
雅戈尔品牌多次获评最受消费者喜爱品牌和行业标志品牌。
2010年，雅戈尔在北京发布新品牌战略，公司旗下MAYOR、YOUNGOR 、GY、“汉麻世家”和Hart Schaffner Marx首次集体亮相，标志雅戈尔在创建品牌道路上又立新的里程碑。
MAYOR 、YOUNGOR 、GY由现有雅戈尔品牌细分而来，分别面向行政公务人员、商务人员、年轻时尚人群，目标是进一步在品牌定位、风格和内涵上建立鲜明的个性；“汉麻世家”为雅戈尔自主研发的绿色环保的汉麻系列产品；Hart Schaffner Marx 则为雅戈尔代理的美国知名品牌地产开发雅戈尔集团于1992年开始涉足房地产开发，相继开发了东湖花园、东湖馨园、都市森林、苏州未来城、海景花园、钱湖比华利等高品质楼盘，累计开发住宅、别墅、商务楼等各类物业300万平方米，在客户中树立了良好的形象和口碑，赢得广泛的市场好评。
雅戈尔财务状况分析
盈利能力
雅戈尔盈利能力分析
THE SC ENER Y DESIGN
THE SC ENER Y HER E IS EX C EP TIO NA L L Y B EA U TIF U L .
ROA&ROE
2011 2012 2013 2014
资产净利率 0.04322 0.03429 0.02725 0.06569
0.61
0.27
0.28
0.24
0.26
2014年 0.33 0.40 0.55 0.29
雅戈尔的总资产周转
率低于服装行业均值， 落后于同行业，企业整 体营运水平较低。
总结
就营运能力而言雅戈尔并不容乐观，各方面有很大的差异，单单就 应收账款而言雅戈尔远远高于同行业的其他公司，但是在存货，流动 资产的管理与营运资本的周转上仍与同行业的其他公司有一段差距， 尤其是雅戈尔157亿元的房地产存货，更让其经营如履薄冰
THE SC ENER Y HER E IS EX C EP TIO NA L L Y B EA U TIF U L .
对贷款人的负债 对职工的负债
负债比率分析
对供应商的负债 对税务部门的负债
3% 0%
对客户的负债 对所有者的负债
10% 39%
44%
4%
从负债的构成比率上看
负债集中在对客户和对贷款人上。 优势：在交易中处于强势地位，可以要求“款到发货”。 潜在风险：通过预收账款推迟确认收益，为未来的收入提供增长空间
高比率的分红反映出来的是“不差钱”还是没方向？
雅戈尔的分红程度可谓相当慷慨。 公司董秘称“我公司一直坚持回报股东的原则”。
从股东分红角度
2013年，雅戈尔将向全体 股东每10股派发现金红利 5 元(含税)，现金分红数额达 11.13亿元，占合并报表中 归属于上市公司股东的净利 润比例高达81.88%。
17年全年利润3亿元，18年一季度利润87亿，雅戈尔究竟做了什么
17年全年利润3亿元，18年一季度利润87亿，雅戈尔究竟做了什么展开全文雅戈尔几十亿票百亿的惊人操作（2）你好，上节课我给你分析了，雅戈尔为什么突然对所投资的中信股份计提了33亿的减值。
实际上，这个问题所涉及的，只不过是一个可供出售金融资产的概念而已。
今天，我来继续给你分析，为什么后来雅戈尔只是将中信股份的核算方法，由可供出售金融资产变更为长期股权投资后，就可以将当期利润增厚了93.02亿。
一、雅戈尔做了两件事，对中信股份构成“重大影响”首先我们要知道的是，在什么情况下，可以将可供出售金融资产转换为长期股权投资？根据会计准则，假设B是A的金融资产，如果A继续增持B的股份，使得A对B构成控制、合营或重大影响中的一种，那么A就可以将B从金融资产转换为长期股权投资。
通过前面的学习，我们知道了，最容易实现的是，A对B造成重大影响，也就是将B变成A的联营企业。
那么，雅戈尔究竟是否对中信股份构成了重大影响呢？ 2018年，雅戈尔做了两件事情，对中信股份构成了重大影响。
第一，2018年1月前后，雅戈尔耗资1.1万港元，折合人民币8800元，通过二级市场追加买入1000股的中信股份，从而使得对中信股份的持股比例由之前的4.99%提高到了5%。
第二，2018年3月20日，雅戈尔副总经理兼财务负责人吴光幼成为中信股份的非执行董事。
由此可见，虽然雅戈尔进行了增持，但是持有的中信股份比例并不高，只有5%。
但是，对于上市公司来说，持股超过5%的股东就算得上大股东了。
这也是雅戈尔能够向中信股份派出非执行董事的关键原因。
而是否对董事会有影响，是判断股东对一个公司是否有重大影响的重要指标。
综合上面的分析，我们就可以判定，根据会计准则，雅戈尔对中信股份构成了重大影响。
所以，雅戈尔将所持有的中信股份，由可供出售金融资产转化长期股权投资是合理的。
二、如何计算初始投资成本？但是，为什么一个会计变更，就能带来93亿的净利润呢？这个问题的答案，就隐藏在长期股权投资的初始计量和后续计量中。
雅戈尔财务报表分析1
• 从分析过程中我们可以看出雅戈尔公司的偿债能力非常弱，。 并且从08年到10年呈递减趋势。公司举债经营程度非常大， 财务风险很高，资产周转率低。这其中也有一定原因是房地 产开发也是雅戈尔集团的支柱产业。 • 从盈利能力分析可以看出雅戈尔公司的获利能力从08年到 10年逐年减弱。公司发展不容乐观。 • 由于有些数据报表上没披露，需要在网上寻找（例如利息总 额，利郎的财务数据等），这就增大了数据的不准确性，增 大了误差。
• 总结： 从08年到10年的横向共同比分析可以看出： 虽然公司的的营业收入在增长，但是成本和费用都在增加， 公司的利润总额减少。公司应该加强管理，精简机构。其中 财务费用有较大幅度的增长是因为非资本化借款导致财务费 用中的利息费用增加。
三、短期偿债能力分析
2010年度 年度 2009年度 年度
主要内容
• • • • • • • • • 一、雅戈尔公司简介和主要财务指标 二、共同比分析 三、短期偿债能力分析 四、长期偿债能力分析 五、获利能力分析 六、市场比率分析 七、营运能力分析 八、与竞争对手的对比分析 九、总结
一、雅戈尔集团简介
• 雅戈尔集团创建于1979年，经过30多年的发展，逐步确立 了以品牌服装、地产开发、金融投资三大产业为主体，多元 并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大 型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公 司。 • 2010年集团实现销售收入334.8亿元，利润总额48.99亿元， 实现税收22.31亿元。总资产达到581亿元，净资产达到182 亿元。
七、与利郎商务男装的对比分析
• 短期偿债能力对比 分析
项目 2010雅戈尔 雅戈尔 元 N/A N/A N/A 28,664,804,530 0.158 1,04 0.36 2010利郎 利郎 1,791,914,000 0.17 1.13 0.9
关于雅戈尔的财务分析
关于雅戈尔的财务分析流动资产不断的增加，其中存货一直占有较大的比例，其次是货币资金、预付账款、其他应收款。
流动资产不断增加，使资产总额增加，表示企业规模不断扩大。
货币资金基本保持在一个稳定的水平，说明企业的经营灵活性较强。
应收账款的增加，说明该公司对外经营情况有所上升。
负债总额逐年递增，增加了企业的债务负担。
主营业务收入在2007—2010年呈上升趋势，而且上升幅度较大，说明该企业主营业务状况很好。
2008年净利润的大幅度下降是由于受到金融危机的影响，财务费用的增加也导致了营业成本的增加。
2010年净利润的下降是由于营业税金和财务费用的增加导致了营业成本的增加。
2011年净利润的大幅缩水，是由于其在金融领域的大手笔投资。
营业利润中有70%都依赖于股权投资收益。
筹资活动现金流入量逐年上升，占总体的50%以上，说明该公司的现金来源主要靠筹资活动提供，同时经营活动和投资活动也有所提供。
筹资方式并不是特别多，主要是以取得借款所收到的现金方式取得。
从长远角度看，不断借款筹集资金的方式对企业的财务状况不利。
应改善资产负债结构，做到合理举债，同时改善筹资方案，降低筹资成本。
从流动比率看， 2008年比2007年上升了0.15个百分点，说明了短期偿债能力上升，2008年到2009年没有变化，都为1.14，2010年比2009年下降率0.1个百分点，短期偿债能力下降，2011年比2010年下降率0.03个百分点，短期偿债能力下降，总体变化趋势比较平稳。
从速动比率看，2007年比2008年下降0.06个百分点，短期偿债能力减弱，2008年比2009年下降0.13个百分点，短期偿债能力减弱，2010年比2009年上升了0.1个百分点，短期偿债能力增强，2011年比2010年下降了0.12个百分点，短期偿债能力减弱，总体变化趋势比较平稳。
从资产负债率看， 2008年比2007年上升了15.57个百分点，长期偿债能力减弱，2009年比2008年下降了5.82个百分点，长期偿债能力增强，2010年比2009年上升5.63个百分点，长期偿债能力减弱，总体上看，长期偿债能力减弱，2011年比2010年上升0.2个百分点，长期偿债能力减弱，总体上看，长期偿债能力变弱。
关于雅戈尔投资价值分析(doc 17页)
关于雅戈尔投资价值分析(doc 17页)雅戈尔投资价值分析一、公司基本介绍（一）公司概况雅戈尔集团创建于1979年，经过30年的发展，逐步确立了以品牌服装、地产开发、金融投资三大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。
股票代码：600177 股票简称：雅戈尔公司全称：雅戈尔集团股份有限公司英文名称：YOUNGOR GROUP CO.,LTD 注册地址：浙江省宁波雅戈尔大道1号公司简称：雅戈尔主承销商：申银万国证券股份有限公司上市推荐人：宁波证券公司（二）公司简介公司系1993年经宁波市体改委以“甬体改（1993）28号”文批准，由宁波盛达发展公司和宁波青春服装厂等发起并以定向募集方式设立的股份有限公司。
公司设立时总股本为2,600万股，经1997年1月至1998年1月的两次派送红股和转增股本，公司总股本扩大至14,352万股。
1998年10月12日，经中国证券监督管理委员会以“证监发字（1998）253号”文批准，公司向社会公众公开发行境内上市内资股（A股）股票5,500万股并上市交易。
1999年至2006年间几经资本公积金转增股本、配股以及发行可转换公司债券转股，截至2006年4月3日公司股本增至178,128.9356万股。
公司于2006年6月换领了新的企业法人营业执照。
（三）经营范围服装制造；技术咨询；房地产开发；项目投资；仓储；针纺织品、金属材料、化工产品、建筑材料、机电、家电、电子器材的批发、零售；经营本企业成员企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零配件等商品及相关的进口业务、承办中外合资经营、合作生产及开展"三来一补"业务。
二、宏观分析首先，中共十六大报告中确定了宏观目标是促进经济增长。
据国家发改委宏观预测，目前我国经济已步入新一轮经济增长周期的上升阶段，在未来的15 年时间内，经济将持续、快速增长，有效需求、充分就业、物价指数等宏观指标总体上呈现好转态势，目前，中国的人均GDP 刚刚达到1000 美元，到2020 年人均GDP 要达到3000～4000 美元，全国经济总量将达到30～40 万亿人民币，雅戈尔在的大好环境下，又有很好的规模优势、品牌优势及网络优势作为支撑，雅戈尔符合中国经济持续快速发展的宏观形势。
宁波雅戈尔公司公司业绩增长能力的财务评价的研究论文综述.doc
宁波大红鹰学院毕业论文文献综述所在学院：经管学院专业：财务管理班级：学号：姓名：指导教师：年月日宁波雅戈尔公司公司业绩增长能力的财务评价的研究论文综述一、杜邦分析法（一）在财务管理中的应用本文将杜邦分析系统的财务指标进行分类，分别划分为企业盈利能力系统，资产营运能力系统和企业偿债能力系统。
这样划分的目的是为了让不同的使用者能够直接找到自己最关注的能力指标，分析指标，综合评价企业的财务状况和经营成果。
其中盈利能力系统主要包含了：权益净利率，资产净利率，销售净利率；资产营运能力系统主要包含了：资产周转率，应收账款周转率，存货周转率；偿债能力系统主要包含：权益乘数，资产负债率。
每个新划分的能力系统都能体现企业经营中不同方面的信息，不同的利益群体就能第一时间获取自己最为关心的指标信息，以及指标间的变动影响，从而为管理企业和决策提供可靠的信息。
（二）杜邦分析体系概述“杜邦分析体系”是一种用于评价企业获利能力和股东投资收益率的综合性财务比率分析方法，其基本原理是将财务指标作为一个体系．将财务分析作为一个财务系统工程、全面分析评价企业的偿债能力、营运能力和盈利能力和发展能力之间的相互关系。
在全面分析的基础上进行全面地评价。
使评价者对公司的财务状况有全面的了解和深人的认识。
有效地进行财务决策。
”其基本特点是通过几种主要的财务比率之间的相互关系。
以净资产收益率为核心指标，将偿债能力和营运能力及盈利能力有机地结合起来，深入了解、分析公司的生产经营业绩．使企业所有者和各级经营管理者可以通过财务分析进行绩效评价，构成一个完整的财务分析体系，全面、直观、系统地反映企业的财务状况、经营成果。
二、商业模式理论综述19世纪90年代，随着互联网和信息技术的飞速发展，商业模式开始引起研究者的广泛关注，亚马逊、谷歌、戴尔等伴随互联网成长起来的企业获得巨大的成功，也使“商业模式”一词备受瞩目，已经成为挂在创业者和风险投资者嘴边的一个名词，几乎每一个人都确信，有了一个好的商业模式，成功就有了一半的保证。
雅戈尔集团股份有限公司财务分析报告
固定资产周转率分析
雅戈尔2009年与 2011年的固定资产 周转率略低于行业 水平，并且2010年 高出行业水平 19.58个百分点， 而且周转天数低于 行业水平，说明公 司固定资产的利用 效率较高。
总资产周转率分析
2009和2010年是雅戈 尔投资巅峰时刻，其金 融投资业务分别实现净 利润16.25亿、12.45亿。 这两年，雅戈尔和凯石 的金融投资合作使其在 资本市场名声大噪。但 2011年，市场行情的 糟糕让人始料未及。这 一年，雅戈尔金融投资 净利润瞬间下滑到4.87 亿。2009和2010年， 其投资项目无一亏损； 2011年年报中，形势 发生逆转，亏损项目开 始出现。
2、重大事件
2009年：
▪ 收购新马开始介入国际著名品牌的核心供应链。
▪ 抛售中信证券与海通证券分别套现11．85亿元和5．39亿元。
▪ 参与了9家上市公司的定向增发投资，全部浮赢；持有PE投资及其他投 资项目8个；股权投资业务实现净利润16.25亿元，较上年同期增长 404.71%。
2010年：
▪ 参与了13家上市公司的增发，金融投资 业务的净利润降至4.87亿元，同比下降 60.90%；定向增发和 PE累计投资29.50 亿元，同比减少了44.78%。售出的定增 股份中，在东力传动、中国国航和福田 汽车上分别亏损43.7万元、2.17亿元和 3628.88万元。
二、会计报表（资产负债表、利润表、现金流量表）
总资产收益率分析（以净利润和平均总资产分析）
雅戈尔在三年中总资产收益率平均下降31.67%， 但总体水平还是高于或与行业均值持平。
现金支付能力分析
雅戈尔的现金支付能力三年均小于1，现金支付能力较弱 。截至2011财年结束，雅戈尔所持有的货币资金仅为32.35 亿元，而在这部分作为企业最重要的流通和支付手段的活跃 资金中，还有7.7亿元是属于“受限制的货币资金”。
财务报表分析
雅戈尔公司财务报表分析报告一、雅戈尔公司概况雅戈尔集团股份有限公司是一家以品牌服装、地产开发、股权投资三大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司。
主打产品雅戈尔衬衫连续十一年获市场综合占有率第一位，西服也连续六年保持市场综合占有率第一位,西服、衬衫、西裤、茄克和领带同为中国名牌产品。
雅戈尔集团股份有限公司的背景资料如下：主营产品或服务：纺织、服装、房地产、国际贸易企业类型：大型跨国集团公司公司注册地：中国浙江宁波员工人数：50000人公司成立时间：1979年法定代表人/负责人：李如成主营业务分行业、产品情况表：表1二、资产负债表综合分析雅戈尔公司2011年上半年的资产负债表如表2所示。
表2 雅戈尔公司资产负债表2.1 资产负债的组成分析接下来对企业目前的财务状况进行相应的分析。
分析的工具就是对相应的财务分析指标进行计算。
资产负债表的组成分析，就是对企业资产与负债及所有者权益的构成分析。
资产负债的组成分析有三个财务指标，即流动资产率、投资安全系数和资产结构弹性。
流动资产率流动资产率的计算过程如下流动资产率=流动资产合计/资产总额= 30,345,148,221/50,183,258,909×100%=60.47%雅戈尔公司的流动资产率为60.47%，比例相对来说是比较高的，这说明企业的资产流动性强。
∙投资安全系数投资安全系数的计算过程如下投资安全系数=流动负债与长期负债合计/所有者权益总额=35,398,600,730/14,784,658,179×100%=239.43%雅戈尔公司的投资安全系数为239.43%，这说明企业的负债率为239.43%，企业的大部分资产都来自股东的投入。
∙资产结构弹性资产结构弹性的计算过程如下资产结构弹性=金融资产/总资产=（2,920,038,763+1,000,000+6,003,690）/50,183,258,909×100%=5.83%注：金融资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据资产结构弹性值为5.83%，这说明企业最活跃的金融资产，只占资产总额的5.83%，这个比例一般来说是比较合理的。
雅戈尔集团股份有限公司资产负债表分析
雅戈尔集团股份有限公司资产负债表分析一、水平分析（一）、从投资或资产角度进行分析该公司总资产本期增加6,328,698,948.33 元，增长幅度为15.9%，说明本期资产总额进一步增加，但其增幅与2009年相比增幅相对下降。
进一步分析可发现：流动资产本期增加4,971,078,187.80 元，增长的幅度为20,98%，使总资产规模增长了11.85 %。
非流动资产本期增加1,357,620,760.53 元，增长的幅度为7.44 % ，使总资产规模增加了3.24 %。
两者合计使总资产增加6,328,698,948.33 元，增长幅度为15.09%。
1、本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上，单从这一变化看，雅戈尔公司资产的流动性有所增强。
流动资产的增长主要体现在一下几个方面：（1）、货币资金的大幅增长。
货币资金增长2,252,475,340.47 元，增幅为107.10%，对总资产的影响为5.37 %。
货币资金的增长对于提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有力的。
这种变化还应结合其公司的现金需要量和资金利用效果方面进行综合分析。
存货的增加可能由于生产规模的扩大，也可能有物价等方面的原因。
（2）、预付款项大幅增加。
预付款项本期增加1,290,052,245.11 元，增幅为 297.71 %，对总资产的影响为3.08 %。
由于在建工程项目的大量增加，因此预付款项的大幅增加可能由于预付给施工单位的工程价款和材料款。
由公司财务报告中得公司报告期内投资额增加496,2654600.00元，增长幅度为81.81%，被投资公司中地产开发类的企业占了相当比例，也可能是其预付款项大幅增长的原因之一。
（3）、其他应收款的增加。
本期其他应收款增加额为699,661,738.41 元，增幅为52.64%，对总资产的影响为1.67 %。
其增加原因应结合公司具体其他应收款项目进行分析。
由于其增加额和增幅大大超过了收账款的增加额（15,653,914.84 元）和增幅（2.35 %），所以该公司有利用其他应收款调增利润的可能性。
雅戈尔公司财务案例分析
雅戈尔公司财务案例分析一、基本案情雅戈尔集团股份前身为宁波青春开展公司，是一家由宁波青春服装厂和鄞县石矸镇工业总公司共同投资的联营企业，注册资本1000万元，其中宁波青春服装厂拥有其75%的权益，鄞县石矸镇工业总公司拥有其25%的权益，公司专门消费衬衫、西服等系列服装。
1993年3月18日，经宁波市体改委甬体改〔1993〕28号文同意，由宁波青春服装厂、鄞县石矸镇工业总公司、宁波盛达开展公司共同发起，以原宁波青春开展公司为基础，采用定向募集的方式，改制设立为雅戈尔集团股份〔以下简称雅戈尔公司〕。
1998年11月19日，雅戈尔公司在上海证券买卖所上市。
雅戈尔公司为国际服装业的龙头企业，拥有〝雅戈尔〞衬衫、西服、西裤、夹克和领带五项名牌产品和国际最大的服装制造业基地——雅戈尔服装城，在国际同行中优势清楚。
公司在2002年前均为服装业务一枝独大的局面，在服装主业生长性表现不突出的状况下，2002年、2003年公司逐渐将运营范围扩展到房地产以及与服装配套的纺织范围，多元化运营格式确定。
公司于外商合资的雅戈尔纺织城建成投资后，公司纺织服装板块目前曾经构成〝纺织—服装—销售〞的垂直型产业链。
旗下子公司雅戈尔置业已成为宁波地域区域性的房地产龙头企业，雅戈尔的品牌影响力亦成功地从服装行业延续至房地产行业。
公司纺织服装业务与房地产业务交相辉映、比翼齐飞，共同构成了公司运营支出与利润的重要来源。
从近年来的运营数据来看，公司三大主业构成了协同开展的良好局面。
同时还触及对外投资，项目投资，仓储运输，金属资料、化工产品及原料、修建资料、机电、家电子器材、煤、焦炭的销售，运营本企业成员企业自产产品及相关技术和业务，运营本企业成员企业消费、科研所需的原辅料、机械设备、仪器仪表及零配件等产品及相关的出口业务，承办中外合资运营、协作消费及展开〝三来一补〞业务等多元化消费运营。
雅戈尔公司自1998年上市以来，虽然各年增速各异，其主营业务支出以及净利润依然坚持了继续增长的态势。
财务管理 雅戈尔财务分析
财务管理第一次讨论个人报告组别：班级：学号：姓名：研讨方向：雅戈尔集团财务分析，各项指标分析。
一、偿债能力：1、短期偿债能力分析反映短期偿债能力的主要指标有：流动比率、速动比率等。
（1）流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，其值保持在2.0以上为好，即短期偿债能力较强。
该公司三年的流动比率都没有达到2.0，流动比率远低于国际公认的"适当"标准；（2）速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。
国际上通常认为，速动比率等于1时较为合适。
该公司速动比率三年的数据也明显低于国际公认的"适当"标准1，（3）现金流动债务比率越高，说明企业短期偿债能力越强。
该公司现金流动债务比率很低。
说明公司短期偿债能力较弱，偿债压力很大，面临很大的偿债风险。
短期偿债能力分析：A流动比率分析：1.流动比率衡量1元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，通常认为流动比率的下限为1.0，根据一般商业经验，流动比率保持在2.0以上为好。
公司2007到2009年流动比率分别为90.00%、114.33%、114.24%，有着一定的增长基本满足国际通常的标准。
2.公司2007年到08年流动比率有了一个大的增长，增长了24.33个百分点；而08年到09年基本没有变化但是存货从7369713562.12元增加到.87元，增长量十分大，增长比率达到了81%。
所以可以分析出真正用来偿还债务的现金或存款可能会存在着不足。
而08年到09年流动比率的变化不大且存货变动的量(09年：元)也不大所以相比之下09年的短期偿债能力相应的变大了。
B速动比率分析:速动比率表明每1元流动负债的可以用多少速动资产作为保障。
企业速动比率国际上通常认为1.0的时候比较合适，而雅戈尔公司2008年到2010年速动比率为45.35%、39.61%、26.21%，远远低于100%，企业面临着很大的偿债风险。
通过资产负债表可以得到企业有着大量的流动负债。
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雅戈尔201709财务分析，过去印象很好的公司，看财务数据也就一般般吧。
毛利率和利润率都还不错。
杠杆基本稳定，净资产收益率一般。
原因是资产收益率有点低，才5%左右的水平（年度，看12月份（年报）的数据），而且2017又有所下降。
（销售费用大幅增长，管理费用也增长）
长短借款基本稳定了，前边也提到杠杆基本稳定，这一块稳定，和上下游也基本稳定，那杠杆就基本稳定了。
这个你看黄线的平滑线就知道，从13年开始有增长，但16年中之后又开始下滑了，这个有待观察。
是区间波动呢还是趋势性变好或变坏？
这个如前，13年是个分水岭。
1314年分水岭。
13年分水岭，杠杆基本稳定，近几年变化不大。
运营效率低，资产周转慢，和约一半房地产业务有关。
业务多样化分析起来最麻烦。
总体增长不好。
运营资本多年不足（为负），对债务的依赖较大。
实际上已经不安全了。
整体现金流过得去，但经营活动产生的现金流很少，主要来自于投资活动产生的现金流（变卖资产）。
经营活动产生的现金流主要来自于盈利，减少存货也供应了现金流。
应付类减少耗用了现金流（也就是大量地清偿了应付账款）。