金融风险管理4--信用风险管理-2011
金融风险管理
金融风险管理金融风险管理是指金融机构在开展业务过程中，针对各类风险制定并执行相应的管理措施，以保障金融机构的稳健经营和投资者的利益。
金融风险管理的目标是降低金融机构面临的风险，提高其盈利能力和稳定性。
一、市场风险管理市场风险是金融机构面临的来自市场波动的风险，包括利率风险、汇率风险、股票价格风险等。
为了管理市场风险，金融机构需要建立有效的风险管理框架，包括风险测量和监控、风险限额和风险分散等措施。
此外，金融机构还应制定合理的风险管理政策，明确风险承受能力和风险管理策略，确保风险管理与机构的战略目标相一致。
二、信用风险管理信用风险是金融机构面临的来自借款人或其他交易对手无法履行合约义务的风险。
金融机构应建立完善的信用风险管理体系，包括风险评估、风险控制和风险监测等环节。
风险评估主要通过对借款人的信用状况进行评估，确定其还款能力和意愿；风险控制则包括制定贷款政策、设定贷款额度、选择担保方式等措施；风险监测则通过建立风险监测系统，及时发现和应对潜在的信用风险。
三、流动性风险管理流动性风险是指金融机构在面临资金流出压力时，无法及时筹集足够的资金来满足支付义务的风险。
为了管理流动性风险，金融机构应制定合理的资金管理政策，包括建立充足的流动性储备、设定流动性限额和制定应急策略等。
此外，金融机构还应建立流动性风险监测和应对机制，及时评估和管理流动性风险。
四、操作风险管理操作风险是指金融机构面临的来自内部操作失误、系统故障、欺诈等因素导致的风险。
为了管理操作风险，金融机构应建立健全的内部控制体系，包括设立独立的风险管理部门、制定操作风险管理政策和程序、建立风险报告和监控机制等。
此外，金融机构还应加强员工培训和意识教育，提高员工对操作风险的认识和防范能力。
五、法律风险管理法律风险是指金融机构面临的来自法律法规变化、合同纠纷等因素导致的风险。
为了管理法律风险，金融机构应建立合规管理体系，包括建立合规部门、制定合规政策和程序、加强合规培训和监督等。
金融风险管理
金融风险管理金融风险管理是指金融机构在开展业务过程中，针对可能出现的各种风险进行有效的识别、评估、控制和监测的一种管理活动。
金融风险管理的目标是保障金融机构的稳定运营，防范和化解各类风险对金融机构的不利影响，确保金融机构能够持续提供稳健的金融服务。
一、风险识别和评估金融机构在进行风险管理时，首先需要对可能存在的风险进行识别和评估。
这包括对市场风险、信用风险、操作风险等进行全面的分析和评估。
通过分析市场数据、监测市场动态、评估客户信用状况等手段，金融机构可以对风险进行准确的识别和量化评估。
1. 市场风险识别和评估市场风险是指金融机构在金融市场中面临的资产价格波动和市场变动带来的风险。
金融机构可以通过建立风险模型、分析历史数据、进行场景分析等方法，对市场风险进行识别和评估。
通过对不同市场因素的敏感性分析和压力测试，金融机构可以评估市场风险的潜在影响。
2. 信用风险识别和评估信用风险是指金融机构在与客户进行交易和借贷过程中，由于客户违约或信用状况恶化而导致的风险。
金融机构可以通过客户信用评级、债务违约概率计算、贷款违约概率模型等方法，对信用风险进行识别和评估。
通过建立合理的信用风险管理框架和控制措施，金融机构可以有效降低信用风险带来的损失。
3. 操作风险识别和评估操作风险是指金融机构在业务运营过程中，由于内部操作失误、系统故障、欺诈行为等原因导致的风险。
金融机构可以通过建立内部控制制度、加强员工培训、完善业务流程等方法，对操作风险进行识别和评估。
通过建立风险事件管理系统和风险指标体系，金融机构可以及时发现和处理操作风险事件，减少损失。
二、风险控制和管理在识别和评估风险之后，金融机构需要采取一系列措施来控制和管理风险，以确保风险在可控范围内。
这包括风险分散、风险转移、风险监测等方面的措施。
1. 风险分散和分配金融机构可以通过将资金投资于不同的资产类别、行业、地区等，实现风险的分散和分配。
通过建立多元化的投资组合和合理的资产配置策略，金融机构可以降低特定风险对整体投资组合的影响。
金融风险管理
⾦融风险管理⼀、名词解释1、系统性风险：不可分化的风险。
系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的⽅式对所有证券的收益产⽣影响。
系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。
系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买⼒风险、汇率风险等。
这种风险不能通过分散投资加以消除，因此⼜被称为不可分散风险。
2、纯粹风险：只有损失机会，⽽⽆获利可能的风险。
3、⾦融风险管理：以消除或减少⾦融风险及不利影响为⽬的，⼈们通过⼀系列政策和措施来控制⾦融风险的⾏为。
4、存款保险制度：⼀种⾦融保障制度，是指由符合条件的各类存款性⾦融机构集中起来建⽴⼀个保险机构，各存款机构作为投保⼈按⼀定存款⽐例向其缴纳保险费，建⽴存款保险准备⾦，当成员机构发⽣经营危机或⾯临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款⼈⽀付部分或全部存款，从⽽保护存款⼈利益，维护银⾏信⽤，稳定⾦融秩序的⼀种制度。
5、久期：也称持续期，是1938年由 F. R . M a c a u l a y 提出的。
它是以未来时间发⽣的现⾦流，按照⽬前的收益率折现成现值，再⽤每笔现值乘以其距离债券到期⽇的年限求和，然后以这个总和除以债券⽬前的价格得到的数值。
6、缺⼝：利率敏感性缺⼝⽤于衡量商业银⾏净利息收⼊对市场利率的敏感程度。
利率敏感性缺⼝由利率敏感性资产与利率敏感性负债之差表⽰。
7、表内套期保值：不分别考虑即期交易和远期交易的损益，调整外汇风险敞⼝为零，来消除外汇风险影响。
但是表内套期保值成本较⾼，同时通过对资产负债的调整会对整个机构的运营产⽣影响。
8、远期利率协议：交易双⽅约定在⼀定期限后以⼀个固定的远期利率出借⼀定期限和规模的资⾦的协议，提供了防范未来利率变化风险的⼀种机制。
9、极限测试：极端测试法指将商业银⾏置于某⼀特定的极端市场情况下，如果利率期限骤升150个点，汇率贬值10%等异常的市场变化，然后测试该银⾏在这些关键市场变量情况下的表现状况。
金融风险管理
金融风险管理一、背景介绍金融风险管理是指在金融机构和金融市场中，通过识别、评估和控制各种风险，确保金融机构的稳健运营和金融市场的稳定发展。
金融风险主要包括信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险等。
有效的金融风险管理对于保护金融机构的资产和维护金融市场的健康发展至关重要。
二、信用风险管理信用风险是指金融机构在贷款、投资和交易等活动中，由于借款人或者交易对手无法履行合同义务而造成的损失风险。
为了有效管理信用风险，金融机构需要建立完善的信用评估体系，包括评估借款人的信用状况、还款能力和担保品的价值等。
此外，金融机构还应制定合理的贷款政策和授信限额，并进行定期的风险监测和评估，及时采取风险控制措施。
三、市场风险管理市场风险是指金融机构在金融市场上进行投资和交易活动时，由于市场价格波动、利率变动和汇率波动等原于是造成的损失风险。
为了管理市场风险，金融机构需要建立有效的风险管理框架，包括制定投资策略、设定风险限额和建立风险控制机制等。
此外，金融机构还应加强市场监测和风险预警，及时调整投资组合和采取对冲措施，降低市场风险的影响。
四、流动性风险管理流动性风险是指金融机构在面临资金流出压力时，无法及时获得足够的资金来满足债务偿付和业务发展的风险。
为了管理流动性风险，金融机构需要建立健全的流动性管理机制，包括制定流动性管理政策、建立流动性风险监测和预警系统，以及建立应急融资渠道等。
此外，金融机构还应加强资金管理和资产负债管理，提高资金利用效率，降低流动性风险的发生和影响。
五、操作风险管理操作风险是指金融机构在日常运营中，由于内部流程、系统故障、人为失误和欺诈行为等原于是造成的损失风险。
为了管理操作风险，金融机构需要建立健全的内部控制体系，包括制定操作规程、设立内部审计和风险管理部门，加强员工培训和风险意识教育等。
此外，金融机构还应加强对外部合作火伴的风险评估和监控，建立风险防控机制，及时发现和应对潜在的操作风险。
金融风险管理部分答案
第一章概述一、名词解释风险:指未来的不确定性对组织实现其既定目标的影响。
操作风险：指由内部流程、人员行为和系统的不完善或失败，以及外部事件导致直接和间接损失的风险。
金融风险管理：金融机构用于识别、测量、监管和控制其风险的一整套政策和程序。
即识别、衡量并控制各种风险的过程。
法律风险：是指金融机构签署的交易合同因不符合法律而得不到实际履约，从而给金融机构造成损失的风险。
风险补偿：一是指损失发生之前的价格补偿，如提高贷款利率、期权费、保险费，其核心是风险定价。
二是指事后的抵押、担保与保险等形式获取的资金补偿。
流动性风险：是指金融机构持有的资产流动性差和对融资能力枯竭而造成的损失或破产的可能性。
投机风险：既能带来损失又能带来收益的风险战略风险：指由于经营决策失误、决策执行不当或对外部环境变化的束手无策，从而对银行形成长期负面影响。
结算风险：是指不能按期收到交易对手支付现金或其他金融工具而造成损失的风险。
国家风险：指经济主体与非本国居民进行国际贸易与金融往来中，由于别国宏观经济、政治环境和社会环境等方面变化而遭受损失的可能性。
系统风险：对所有资产（或主体）的收益都起影响的事件所导致的风险。
特定风险：只对单个资产（或主体）收益有影响的事件所导致的风险。
事件风险：该概念的提出最初与新兴市场有关，指由重要的政治或经济事件造成可能损失的风险，后又将自然灾难与信誉风险包括进来。
其中，最重要的是国家（政治）风险。
合规风险：指由于违犯法律法规和监管规定而可能遭受法律制裁或监管处罚，造成重大财务损失或声誉损失的风险。
风险管理文化：指金融机构对待风险的态度以及在风险管理方面采取的常规性制度和指导性文件。
二、单项选择1.按弗兰克.奈特（Knight）爵士对风险的定义，风险是指（）。
A.确定性；B.不确定性；C.可能性；D.既知道未来发生的所有可能状态，而且知道各种状态发生概率的大小。
2.只能带来损失而不能带来收益的风险是（）。
金融风险管理
金融风险管理金融风险管理是指银行、证券公司、保险公司等金融机构通过制定和实施一系列措施，以识别、评估、监控和控制各种金融风险，从而保护金融机构自身利益和客户利益的过程。
金融风险是指金融交易中可能会带来损失的不确定性因素。
合理的风险管理可以帮助金融机构避免或减少潜在的损失，确保金融体系的稳定和可持续发展。
一、市场风险管理市场风险是金融交易中由于市场价格波动引起的潜在损失。
金融机构应该制定有效的内部控制措施来监控市场风险，例如建立风险限额和监测机制，确保交易风险在可控范围内。
此外，金融机构还应该进行市场风险的评估和模型验证，以提高风险识别和预测能力。
二、信用风险管理信用风险是金融机构在信贷和担保业务中面临的潜在损失风险。
金融机构应该建立完善的信用风险评估和监测机制，包括客户信用评级和贷款审核流程等。
此外，金融机构还应该加强风险分散和风险管理措施，通过多样化投资组合、限制信贷额度等方式减少信用风险。
三、操作风险管理操作风险是由于内部操作失误、技术故障、违规行为等因素导致的潜在损失风险。
金融机构应该建立健全的内部控制制度，包括风险管控岗位设置、内部审计、交易监测等，以减少操作风险的发生。
此外，培训和教育员工，加强风险意识，也是减少操作风险的重要手段。
四、流动性风险管理流动性风险是金融机构在资产负债管理和资金运营过程中面临的潜在风险。
金融机构应该根据自身业务特点和需求，制定合理的资金筹措和管理计划，包括确定流动性指标、建立充足的流动性储备以及制定流动性应急预案等。
同时，金融机构也应该加强对市场流动性情况的监测和评估，及时调整资产负债结构，减少流动性风险。
五、法律合规风险管理法律合规风险是由于法律法规变动、合同失效等因素引发的潜在损失风险。
金融机构应该建立合规风险管理体系，包括制定内部合规政策和流程、建立监测和评估机制等。
此外，金融机构还应该加强法律风险和合同风险的预防措施，确保金融业务的合规性和合法性。
综上所述，金融风险管理对于金融机构的稳健经营至关重要。
金融风险管理
unit11、金融中介机构功能：（PPT《金融风险管理绪论》）（体现在哪？）①经纪人业务②资产转换2、金融风险的定义：（PPT《金融风险管理概述》）金融风险是指经济主体在金融活动中遭受损的不确定性或可能性。
金融风险是从事资金的借贷、资金经营等金融活动所产生的风险。
它特别强调结果的双重性，既可以带来经济损失，也可以获得超额收益。
3、金融风险的特征：（P4）①普遍性②传导性和渗透性③隐蔽性④潜伏性和突发性⑤双重性⑥扩散性⑦可管理性⑧周期性4、金融风险的分类：（P6）①信用风险②流动性风险③利率风险④汇率风险⑤操作风险⑥法律风险⑦通货膨胀风险⑧政策风险⑨国家风险5、金融风险管理的定义：（P9）风险管理从狭义角度讲是风险度量，即对风险存在及发生的可能性、风险损失的范围和程度进行估计和衡量；从广义角度讲是指风险控制，包括监测及制定风险管理规章制度等。
总体来讲，金融风险管理是指人们通过实施一系列的政策和措施来控制金融风险以消除或减少其不利影响的行为。
unit3.计算题1、信用风险的定义：（P39）从狭义上来讲，信用风险通常是指信贷风险，广义上的信用风险指所有因客户违约（不守信）所引起的风险。
2、影响贷款收益因素：（PPT《信用风险管理》）①贷款利率②与贷款相关的所有费用③贷款的信用风险溢价④贷款的抵押担保⑤其他非价格条件（尤其是补偿余额和准备金要求）3、预期收益率：（PPT《信用风险管理》）①违约风险：借款人无力或不愿履行贷款合约承诺条款的风险。
②贷款的收益与承诺收益的关系：E(r)=p(1+k)-1p为还款的概率4、零售贷款和批发贷款手段：（PPT《信用风险管理》）①零售贷款决策：风险机构控制其信用风险的手段是信用限制，而不是一定范围内的利率和价格浮动。
②批发贷款决策：金融机构使用利率和贷款数量来控制信用风险。
5、单项贷款的种类：（PPT《信用风险管理》）①工商业贷款②房地产贷款③个人（消费）贷款④其他贷款unit4.案例题1、流动性风险的定义：（P75）流动性，是指银行能够在一定时间内以合理的成本筹集一定数量的资金来满足客户当前或未来的资金需求。
金融风险管理习题答案-第4章 信用风险
第4章 信用风险8. 某企业持有A 、B 、C 三种债券（相互独立），其面值和违约率见下表，假定违约的(1) 计算各种可能的信用损失及其分布。
(2) 求出预期损失和给定置信度为95%时的未预期损失。
违约概率：P(A)=0.05*（1-0.1）*（1-0.2）=0.036；以此类推。
预期损失（万元）由信用损失分布可知给定置信度为95%时的未预期损失=50-16=34（万元）9. 某公司当前资产的市值为2500万元，资产的增长率预计为每年20%，公司资产波动率预计为14%，公司1年后的违约临界值为870万元。
求违约距离。
答：第132页公式（4-30）应修改为：T DEFT V V DD V σ-=⋅，其中T V 为T 时刻的预期资产价值；DEF V 为T 时刻的违约临界值；σ是资产波动率。
所以可得出违约距离2500*1.28705.0712500*1.2*0.14TDEF T V V DD V σ--===⋅10. 一张A 级债券的面值为10万元，三年后到期，年利率为6%，违约回收率及其标准差分别为38.52%、23.81%。
求该债券一年后的价值分布。
（信用等级转移见表4-4，远期利率见表4-5）=200.108+300.068+500.165+700.027+800.017+1000.003=16⨯⨯⨯⨯⨯⨯答：首先计算当债券一年后由A 级上升为AAA 级后的价值为()20.610.60.610.965610.040610.0406AAA V =++=++（万元）按此方法依次求得一年后债券变换为不同信用等级（AA~CCC ）后的价值。
违约时的价值为（万元）11. 某机构有10笔相互独立的贷款，假定风险暴露频段值为L =3（万元），可将10笔贷款分为两个频段级，其中4笔位于频段，其余位于频段，在每个频段内，贷款违约的平均数目为，违约数服从泊松分布。
（1） 求、频段级内，对应于不同违约数目的违约率及违约损失分布。
第3章 信用风险管理《金融风险管理》PPT课件
2）贷款组合管理的类型
（1）传统的随机组合管理
在传统的随机组合管理中，组合管理者对组合的信用 集中风险只能进行定性管理，根据自己的需要确定分类 方式并从中进行选择，这种选择通常是随机性的。
（2）科学的量化组合管理
“5C”分析
信用分析中常用的财务指标
品德与声望 资格与能力 资金实力 担保 经营条件和商业周期
经营业绩指标 偿债保障程度指标 财务杠杆情况指标 流动性指标 应收款状况指标
2）评级方法
（1）OCC（美国货币监理署）的评级方法 （2）标准普尔公司的信用评级体系 （3）穆迪公司的信用评级体系 （4）评级体系结果的差别及影响
第3章 信用风险管理
3.1 信用风险概述
3.1.1信用风险的概念
1）传统的信用风险概念
它是指交易对象无力履约的风险，即债 务人未能如期偿还其债务造成违约，而给经 济主体经营带来的风险
信用风险有广义和狭义之分。从狭义上 讲，信用风险通常是指信贷风险；广义上讲， 信用风险指所有因客户违约（不守信）所引 起的风险
信用衍生品
3.3信用风险的控制
3.3.1贷款定价策略
贷款定价就是确定贷款的合同利 率，在利率市场化的条件下，利率 的高低和种类是各种客观经济变量 综合作用的结果
1）收益与风险的关系
一般，收益与风险对等。 当贷款风险度 较小时，风险收益也较小，随着贷款风险 度的增大，风险收益也在增大，当贷款风 险度达到最大时，风险收益也达到最大。
3.2.3 我国《商业银行资本管理办法（试 行）》中信用风险加权资产计量方法
1）权重法 权重法下信用风险加权资产为银行账户表
金融机构风险管理
金融机构风险管理在现代金融体系中，风险是不可避免的。
金融机构面临各种各样的风险，包括信用风险、市场风险、流动性风险等。
有效的风险管理对于金融机构的稳健经营至关重要。
本文将探讨金融机构风险管理的重要性以及一些常用的风险管理工具和方法。
一、风险管理的重要性金融机构经营活动存在许多风险，如果不进行有效的管理，这些风险有可能对金融机构的稳定性和盈利能力造成巨大影响甚至威胁其生存。
因此，风险管理对于金融机构来说至关重要。
首先，风险管理有助于保护金融机构的资产和利润。
通过风险管理，金融机构能够及时识别并应对风险，降低潜在损失。
例如，通过设立风险准备金，金融机构可以对可能出现的信用违约进行预防和应对，保护资产质量。
其次，风险管理有助于提高金融机构的稳健性。
稳健的经营是金融机构长期发展的基础。
通过风险管理，金融机构可以减少意外风险带来的冲击，并保持良好的财务状况和资本充足率。
这样，金融机构在经济波动和市场动荡时能够更好地抵御风险。
最后，风险管理有助于增强金融机构的竞争力。
在金融市场竞争激烈的环境中，具备有效的风险管理能力的金融机构更容易赢得客户的信任和业务机会。
风险管理不仅可以提高金融机构的声誉和形象，还能够为客户提供更加安全和可靠的金融产品和服务。
二、常用的风险管理工具和方法1. 信用风险管理信用风险是金融机构面临的主要风险之一。
为了有效管理信用风险，金融机构可以采取多种手段。
首先，建立严格的信用风险评估和授信流程，对客户进行全面的信用调查和评估，确保贷款和债券投资的风险可控。
其次，建立合理的风险敞口限制，确保金融机构能够在适当的范围内承担信用风险。
此外，金融机构还可以购买信用保险和对冲基金等工具，降低信用违约风险。
2. 市场风险管理市场风险是金融机构在金融市场交易活动中面临的风险。
为了有效管理市场风险，金融机构可以利用各种衍生品工具，例如期货、期权和利率互换等，进行风险对冲。
此外，金融机构还应建立有效的市场风险测量和监控体系，及时识别并控制市场风险的暴露。
信用风险管理
信用风险管理引言信用风险是指借款人或债务人无法按时或无法按约定偿还债务的潜在风险。
在金融领域中，信用风险是一种普遍存在的风险，对借贷双方都带来了许多不确定因素。
为了确保金融体系的稳定运转，各个金融机构都需要采取措施来管理和控制信用风险。
信用风险的种类在金融市场中，信用风险可以分为以下几种不同的类型：1.违约风险：指借款人无法按时支付借贷款项或履行借贷协议的风险。
2.延迟还款风险：指借款人延迟偿还借贷款项的风险。
3.早期偿还风险：指借款人提前偿还借贷的风险，可能导致利息损失。
4.评级下降风险：指借款人信用评级下降，从而导致借贷方面的风险增加。
信用风险管理的重要性信用风险管理对金融机构至关重要。
如果信用风险管理不当，金融机构可能面临以下困境：1.合同违约：当借款人无法按时支付借贷款项时，金融机构可能面临合同违约的风险。
2.资本损失：未能正确管理信用风险可能导致资本损失，这对金融机构的运营能力和稳定性有着负面影响。
3.市场声誉受损：信用风险的管理不善可能导致金融机构的市场声誉受损，进而影响其业务发展和客户信任。
信用风险管理的方法为了有效地管理信用风险，金融机构可采取以下方法：1.信用评级：金融机构可以通过对借款人进行信用评级来评估其还款能力和风险水平。
2.多样化资产组合：通过将信用风险分散到不同的资产组合中，金融机构可以降低整体风险。
3.担保和抵押：要求借款人提供担保或抵押品可以为金融机构提供一定的保障，降低信用风险。
4.监控和控制：金融机构应建立有效的监控和控制机制，及时发现和处理潜在的信用风险。
信用风险管理的挑战尽管信用风险管理的重要性得到了广泛认可，但金融机构在实施过程中仍面临一些挑战：1.不确定性：信用风险的发生通常是不可预测的，金融机构需要能够应对各种不确定情况。
2.数据限制：信用风险管理需要大量的数据支持，并且这些数据可能不易获得，或者质量不高。
3.监管要求：金融机构需要遵守各种监管要求，这可能增加信用风险管理的复杂性和成本。
信用风险管理
信用风险管理信用风险管理是指金融机构在开展业务过程中，针对客户的信用状况进行评估和管理的一种风险管理方法。
它主要涉及到客户的信用质量、还款能力和违约概率等方面的评估，以及相应的风险控制措施。
在信用风险管理中，金融机构需要进行以下几个方面的工作：1. 信用评估：金融机构需要对客户的信用状况进行评估，包括客户的信用历史、还款能力、资产负债状况等等。
评估的方法可以包括定性和定量分析，例如通过查看客户的信用报告、财务报表、经营状况等来评估客户的信用质量。
2. 信用授予：基于对客户信用状况的评估，金融机构会决定是否向客户提供信用，以及提供多少额度的信用。
这需要综合考虑客户的信用质量、风险承受能力和业务需求等因素。
3. 信用监控：一旦金融机构向客户提供信用，就需要进行信用监控，及时了解客户的信用状况是否发生变化。
监控的方法可以包括定期审查客户的财务状况、经营状况，以及监测客户的信用报告和还款记录等。
4. 风险控制：如果客户的信用状况发生变化，或者存在违约风险，金融机构需要及时采取风险控制措施，以减少损失。
这可以包括要求客户提供担保物、调整信用额度、提高利率等。
5. 追索债务：如果客户发生违约，金融机构需要采取相应的措施来追索债务。
这可能包括通过法律手段追讨欠款、采取强制执行措施、出售抵押物等。
信用风险管理的目标是通过评估和控制客户的信用风险，降低金融机构的损失风险。
一个有效的信用风险管理体系可以帮助金融机构更好地理解客户的信用状况，制定合理的信用政策，并及时采取风险控制措施，以保护自身的利益。
在实施信用风险管理的过程中，金融机构需要建立完善的内部控制机制，包括制定信用评估标准、建立信用监控系统、设立风险控制岗位等。
同时，还需要加强对员工的培训，提高他们对信用风险管理的认识和能力。
总之，信用风险管理是金融机构在开展业务过程中必须进行的一项重要工作。
通过评估客户的信用状况，制定合理的信用政策，并及时采取风险控制措施，可以有效降低金融机构的信用风险，保护自身的利益。
信用风险管理
信用风险管理一、概述信用风险是指在金融交易中，借款人或交易对手无法按照合约规定履行义务或未能按时偿还债务的风险。
信用风险管理是金融机构为控制和降低信用风险而采取的一系列措施和方法。
本文将详细介绍信用风险管理的目标、流程、方法和工具。
二、目标信用风险管理的主要目标是保证金融机构的偿付能力和稳定性，确保其能够按时、足额地履行金融交易的义务。
具体目标包括：1. 降低信用风险：通过评估借款人或交易对手的信用状况，避免与高风险借款人或交易对手进行业务往来。
2. 控制信用风险：建立有效的风险控制措施，包括限额管理、担保品要求、分散投资等，控制信用风险的暴露程度。
3. 应对信用风险：建立应急预案和风险应对机制，及时应对信用风险事件，减轻损失。
三、流程信用风险管理的流程通常包括以下几个环节：1. 信用评估：对借款人或交易对手的信用状况进行评估，包括财务状况、经营状况、行业前景等方面的分析，以确定其信用风险水平。
2. 信用批准：根据信用评估结果，决定是否批准与借款人或交易对手进行业务往来，以及授予的信用额度和条件。
3. 信用监控：对已批准的借款人或交易对手进行定期或不定期的信用监控，及时发现信用风险的变化，采取相应的措施。
4. 风险控制：建立风险控制措施，包括限额管理、担保品要求、分散投资等，以控制信用风险的暴露程度。
5. 风险应对：建立应急预案和风险应对机制，及时应对信用风险事件，减轻损失。
四、方法和工具信用风险管理的方法和工具主要包括以下几个方面：1. 信用评级：采用定量和定性的方法对借款人或交易对手进行信用评级，以评估其信用风险水平。
2. 担保品要求：要求借款人或交易对手提供担保品，以减轻信用风险。
3. 限额管理：设定借款人或交易对手的信用额度，限制其借款或交易规模，控制信用风险的暴露程度。
4. 分散投资：将资金分散投资于不同借款人或交易对手，降低集中信用风险。
5. 风险衍生品：使用信用违约掉期、信用违约互换等衍生品工具，对冲信用风险。
金融风险管理4信用风险管理XX
金融风险管理4信用风险管理XX学习目的1.信誉风险的含义、特点2.违约概率、违约损失率和风险敞口的含义和计算3.信誉风险度量方法第一节信誉风险和信誉风险管理一、信誉风险的概念随着历史的演进，对信誉风险的看法出现不同的观念。
传统观念以为，信誉风险指的是买卖对象有力履约的风险，即债务人未能如期归还到期债务形成违约，而给经济主体运营带来的风险。
现代观念以为，当买卖双方不情愿或不能全部实行它们的合约责任时，信誉风险就会构成，既包括违约风险又包括市场风险。
随着风险环境的变化和风险管理技术的开展，传统的定义曾经不能反映现代信誉风险及管理的实质。
从组合投资的角度动身，信誉资产组合不只会由于买卖对手(包括借款人﹑债券发行人等)的直接违约而发作损失，也会因买卖对手履约能够性的变化而带来的风险。
一方面，一些影响买卖对手信誉概略事情的发作，如信誉等级降低﹑盈利才干下降，形成所发行债券涨价，从而给银行带来风险；另一方面，在信誉基础上开展起来的买卖市场是存款等活动性差的资产价值可以失掉更恰当和及时的反响。
如信誉衍生品市场上，信誉产品的市场价钱是随着借款人的还贷才干的变化而不时变化的，这样，借款人信誉状况的变化也会随时影响银行资产的价值，而不只仅在违约发作时出现。
正是从这两个方面来看，现代意义上的信誉风险不只包括违约风险，还应包括由于买卖对手(债务人)信誉状况和履约才干上的变化招致债务人资产价值发作变化遭受损失的风险。
二、信誉风险的特征信誉风险所注重的效果和市场风险有很大的区别：〔1〕信誉风险要在思索违约风险的同时，还要思索因违约招致资产价值变化的市场风险；〔2〕市场风险的风险限额取决于买卖组织〔如业务单位﹑买卖或投资组合〕，而信誉风险的限额取决于总体的风险，即对每一个在法律上明白界定的买卖方的总风险或许净风险；〔3〕市场风险通常以一个比拟短的时间〔天〕作为时间尺度，但是对一潜在的违约等，通常以一个比拟长的时期〔年〕作为时间尺度；(4〕市场风险可以经过套期套汇等避险方法失掉彻底的消弭，而信誉等县只能最大限制地缓解，但是无法基本消弭，因此必需加以慎重的管理；(5〕法律方面的规则在估测性用风险方面也十分重要，但是在测量市场风险方面却简直不予思索。
信用风险管理
信用风险管理信用风险管理是指金融机构或企业在开展业务过程中，通过对借款人或交易对手的信用状况进行评估和监控，以降低可能发生的信用违约风险，并采取相应的措施进行风险防范和控制的过程。
信用风险管理对于金融机构和企业来说至关重要，它涉及到资金的安全性、业务的稳定性和声誉的保护。
为了有效管理信用风险，金融机构和企业需要建立一套完善的信用风险管理体系，包括以下几个方面：1. 信用评估：对借款人或交易对手的信用状况进行评估，主要包括借款人的还款能力、还款意愿、资产负债状况等。
评估的方法可以包括定性分析和定量分析，例如通过查阅借款人的财务报表、征信记录、行业分析等来评估其信用状况。
2. 信用监控：对已发放贷款或进行交易的借款人或交易对手进行定期的信用监控，以及时发现信用风险的变化和潜在的风险因素。
监控的内容可以包括借款人的经营状况、财务状况、行业动态等。
3. 风险防范措施：根据信用评估和监控结果，制定相应的风险防范措施，包括加强对风险较高借款人的监管、提高贷款利率或要求提供担保等。
同时，也需要建立适当的风险分散机制，避免集中过多的信用风险。
4. 应急预案：建立应急预案，以应对突发的信用风险事件。
预案应包括及时止损、追索债权、采取法律手段等措施，以最大限度地降低损失。
5. 内部控制：建立健全的内部控制制度，确保信用风险管理工作的有效进行。
内部控制包括明确的职责分工、审批流程、风险管理制度等。
6. 信息技术支持：借助信息技术手段，建立信用风险管理的信息系统，实现对信用风险的全面监控和分析。
信息系统可以包括借贷管理系统、风险评估模型、数据分析工具等。
信用风险管理的目标是降低信用风险带来的损失，并确保金融机构和企业的健康发展。
通过建立完善的信用风险管理体系，可以提高业务决策的准确性和及时性，降低信用违约风险，增强金融机构和企业的竞争力和可持续发展能力。
同时，也可以提高金融市场的稳定性和整体风险控制水平。
总而言之，信用风险管理是金融机构和企业必须重视的重要工作。
《金融风险管理》-第4章-测试题
《金融风险管理》测试题（第4章）一、 术语解释1.市场风险2.久期分析3.敏感性分析4.情景分析5.压力测试6.VaR7.映射（mapping）8.凸性9.交易限额10.风险限额11.止损限额二、 填空题1.情景分析是一种方法，结合设定的各种可能情景的发生概率，研究多种因素同时作用时可能产生的影响。
2.市场风险具有明显地特征。
难以通过投资完全消除。
3.交易帐户中的项目通常按计价，当缺乏可参考的市场价格时，可以按照定价。
银行账户中的项目通常按计价。
4.即期不属于，但它是衍产品交易的基础工具，通常是指现金交易或现货交易。
三、 判断题1.市场风险是指因市场价格的不利变动而使银行的表内业务发生损失的风险。
2.商品价格风险亦是市场风险的一种表现形式。
在商品价格风险中的“商品”包括可以在二级市场上交易的某些实物产品，如农产品、矿产品和黄金。
3.敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素（利率、汇率、股票价格和商品价格）的变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。
4.情景分析是一种多因素分析方法，结合设定的各种可能情景的发生概率，研究多种因素同时作用时可能产生的影响。
在情景分析过程中要注意考虑各种头寸的相关关系和相互作用。
5.压力测试的目的是评估银行在极端不利情况下的亏损承受能力，主要采用敏感性分析和情景分析方法进行模拟和估计。
6.风险价值（VaR）是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失。
7.映射（mapping）就是通过市场因子的变化来估计证券组合的未来损益分布（或概率密度函数）。
8.证券化是将缺乏流动性的资产汇集成资产池，通过结构性重组，将其转化为可以在金融市场上出售和流通的证券。
9.商业银行一般应当根据不同的业务性质、规模和复杂程度，对不同类别的风险选择适当的计量方法，基于合理的假设前提和参数，计量承担的所有风险。
金融行业的风险管理措施
金融行业的风险管理措施在如今全球化和互联网快速发展的时代，金融行业面临着日益复杂和多样化的风险。
为了保护投资者利益、维护金融市场的稳定和可持续发展，金融行业必须采取有效的风险管理措施。
本文将探讨金融行业中常见的风险，并介绍一些主要的风险管理措施。
1.信用风险管理信用风险是指借款人或实体无法按时兑付债务的风险。
金融机构通常通过以下方式管理信用风险：- 评估借款人的信用状况和还款能力，包括查看其借贷历史、财务状况和信用评级。
- 设定合适的借款限额和利率，以确保借款人有能力偿还债务。
- 建立严格的风险监测和报告体系，及时发现和处理风险事件。
2.市场风险管理市场风险是指由金融市场价格波动引起的风险。
为了管理市场风险，金融机构采取以下措施：- 投资组合分散，通过投资于不同品种资产来降低单一投资的风险。
- 建立合理的止损机制和风险预警系统，及时发现和控制市场风险。
- 加强对市场活动的监管，减少操作风险和市场操纵的可能性。
3.操作风险管理操作风险是指由于内部失误、系统故障或欺诈行为引起的风险。
金融机构通常采取以下措施来管理操作风险：- 建立完善的内部控制制度，确保业务流程规范和透明。
- 提供员工培训和教育，加强员工对操作风险的认识和意识。
- 进行定期的内部审计和风险评估，检查和纠正潜在的操作风险问题。
4.流动性风险管理流动性风险是指金融机构在面临偿付能力不足或无法及时获取足够流动资金的风险。
为了管理流动性风险，金融机构通常采取以下措施：- 建立充足的现金储备和流动资金，以应对偿付需求的不确定性。
- 制定合理的借贷政策和流动性管理策略，确保能够及时获取所需资金。
- 建立流动性风险监测和管理机制，及时发现和应对流动性危机。
5.法律和合规风险管理金融机构必须遵守法律法规和监管机构的要求，以降低法律和合规风险。
以下是一些常见的法律和合规措施：- 建立合规部门和制度，负责监督和确保企业遵守法律法规。
- 定期进行内部和外部法律风险评估，及时修订和调整合规措施。
信用风险管理
信用风险管理信用风险管理是指在金融机构和企业运营过程中，通过制定和执行一系列的措施和策略，以降低信用风险对机构或者企业的影响。
信用风险是指因债务人无法或者不愿意按时履行其债务义务而给债权人造成的经济损失的风险。
为了有效管理信用风险，以下是一些常见的标准格式的文本，包括信用风险管理的定义、目标、原则、流程和工具等。
一、定义：信用风险管理是指通过评估、监控和控制债务人违约风险，以保护金融机构或者企业的利益，确保其资产安全和稳定经营的一系列管理活动。
二、目标：1. 降低信用风险：通过严格的信用评估和风险控制，减少债务人违约的概率，降低信用风险的发生。
2. 保护资产安全：确保债权人的资产不受到债务人违约行为的伤害。
3. 提高经营效率：通过有效的信用风险管理，提高金融机构或者企业的经营效率，降低不良资产的风险。
三、原则：1. 综合管理：信用风险管理应该成为机构或者企业整体风险管理的一部份，与其他风险管理相互配合。
2. 风险定价：根据债务人的信用评级和违约概率，合理定价债权产品，确保风险与收益相匹配。
3. 分散风险：通过分散投资组合中的债权，降低单一债务人违约对整体组合的影响。
4. 客户尽职调查：对潜在债务人进行全面的尽职调查，了解其信用状况、还款能力和风险特征。
5. 风险监控：建立有效的风险监控体系，及时发现和控制潜在的信用风险。
四、流程：1. 信用评估：对债务人进行信用评估，包括评估其信用状况、还款能力、违约概率等指标，以确定债权产品的风险等级。
2. 风险控制：根据债权产品的风险等级，制定相应的风险控制措施，如设定贷款额度、担保要求等，以降低信用风险的发生。
3. 监控和预警：建立风险监控系统，及时监测债务人的信用状况和还款能力，并设定预警指标，一旦浮现异常情况，及时采取措施进行处置。
4. 追踪和催收：对于浮现违约行为的债务人，及时采取催收措施，追踪债权的回收情况，并根据需要调整风险控制策略。
五、工具：1. 信用评级模型：建立科学的信用评级模型，对债务人进行客观、准确的信用评级，为风险控制提供依据。
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第四章信用风险管理学习目标1.信用风险的含义、特点2.违约概率、违约损失率和风险敞口的含义和计算3.信用风险度量方法第一节信用风险和信用风险管理一、信用风险的概念随着历史的演进，对信用风险的看法出现不同的观点。
传统观点认为，信用风险指的是交易对象无力履约的风险，即债务人未能如期偿还到期债务造成违约，而给经济主体经营带来的风险。
现代观点认为，当交易双方不愿意或不能全部履行它们的合约责任时，信用风险就会形成，既包括违约风险又包括市场风险。
随着风险环境的变化和风险管理技术的发展，传统的定义已经不能反映现代信用风险及管理的本质。
从组合投资的角度出发，信用资产组合不仅会因为交易对手(包括借款人﹑债券发行人等)的直接违约而发生损失，也会因交易对手履约可能性的变动而带来的风险。
一方面，一些影响交易对手信用概况事件的发生，如信用等级降低﹑盈利能力下降，造成所发行债券跌价，从而给银行带来风险；另一方面，在信用基础上发展起来的交易市场是贷款等流动性差的资产价值能够得到更恰当和及时的反应。
如信用衍生品市场上，信用产品的市场价格是随着借款人的还贷能力的变化而不断变动的，这样，借款人信用状况的变化也会随时影响银行资产的价值，而不仅仅在违约发生时出现。
正是从这两个方面来看，现代意义上的信用风险不仅包括违约风险，还应包括由于交易对手(债务人)信用状况和履约能力上的变化导致债权人资产价值发生变动遭受损失的风险。
二、信用风险的特征信用风险所注重的问题和市场风险有很大的区别：（1）信用风险要在考虑违约风险的同时，还要考虑因违约导致资产价值变化的市场风险；（2）市场风险的风险限额取决于交易组织（如业务单位﹑交易或投资组合），而信用风险的限额取决于总体的风险，即对每一个在法律上明确界定的交易方的总风险或者净风险；（3）市场风险通常以一个比较短的时间（天）作为时间尺度，但是对一潜在的违约等，通常以一个比较长的时期（年）作为时间尺度；(4）市场风险可以通过套期套汇等避险方法得到彻底的消除，而信用等县只能最大限度地缓解，但是无法根本消除，因此必须加以审慎的管理；(5）法律方面的规定在估测性用风险方面也非常重要，但是在测量市场风险方面却几乎不予考虑。
三、信用风险管理的重要性四、信用风险管理的特点金融机构的本质是风险的吸收者﹑调解人和咨询顾问，成功的金融机构应该具有卓越的平衡风险—收益的技能和实力，需要建立强有力的信用文化。
(1) 信用文化及对风险的态度对风险的管理至关重要(2) 随时监测公司所面临的一切风险并采取相应对策（3）在机构设置上更加有利于信用风险管理第二节信用风险的度量方法总而言之，定性和定量两类方法信用风险度量的参数巴塞尔资本协议中度量信用风险的参数：违约概率违约损失率风险敞口一、违约概率的(定量)度量方法风险价值(VaR)的概念来自市场风险，经过多年的发展，已经成为市场风险最重要的标准型的度量。
按照VaR的定义，其核心内容是勾画风险的分布。
按照分布类型，信用风险VaR模型可以分为损失(Loss)分布和盯市价值分布两类。
基于损失分布的信用风险VaR模型，如CSFP的Credit Risk+模型(Credit Suisse,1997)，是对于两维评级框架的进一步细化，参数PD和LGD本身都不再是常数，而是符合一定的分布，但是并没有考虑信用利差风险。
基于价值分布的信用风险VaR模型，典型代表是JP摩根的CreditMetrics模型(CreditMetrics,1997)的核心是信用风险评级的转移概率矩阵，McKinsey的CreditPortfolioView模型(Wilson, 1997a,1997b)建立宏观经济违约模型，得到信用风险评级的条件转移概率矩阵，而KMV模型(Crobie, 1997)则基于Merton模型框架，利用公司股票的市场价格时间序列推演信用风险分布。
这些模型都考虑了信用利差风险。
上述四个模型是信用风险VaR模型的典型代表，目前在实业界的应用都比较广泛，特别是CreditMetrics和KMV模型。
一个很有意义的现象：这四个模型都有咨询公司推出的，而且个咨询公司的模型白皮书都是在1997年首次发布的。
（一）判断分析1.专家评分略2.奥特曼Z-Score模型Edward Altman的Z得分公式（Z-Score Formula）是一个多变量财务公式，用以衡量一个公司的财务健康状况，并对公司在2年内破产的可能性进行诊断与预测。
研究表明该公式的预测准确率高达72% - 80%。
纽约大学斯特恩商学院教授、金融经济学家爱德华·阿特曼（Edward Altman）在1968年就对美国破产和非破产生产企业进行观察，采用了22个财务比率经过数理统计筛选建立了著名的5变量Z-score模型Z－score模型是以多变量的统计方法为基础，以破产企业为样本，通过大量的实验，对企业的运行状况、破产与否进行分析、判别的系统。
Z-score模型在美国、澳大利亚、巴西、加拿大、英国、法国、德国、爱尔兰、日本和荷兰得到了广泛的应用。
（1）Z-Score 模型概述Z—Score模型在经过大量的实证考察和分析研究的基础上，从上市公司财务报告中计算出一组反映公司财务危机程度的财务比率，然后根据这些比率对财务危机警示作用的大小给予不同的权重，最后进行加权计算得到一个公司的综合风险分，即z值．将其与临界值对比就可知公司财务危机的严重程度。
Z—Score模型判别函数为：Z = 0.012X1 + 0.014X2 + 0.033X3 + 0.006X4 + 0.999X5其中：X1=营运资金／资产总额，反映公司资产的变现能力和规模特征。
一个公司营运资本如果持续减少，往往预示着公司资金周转不灵或出现短期偿债危机。
X2=留存收益／资产总额，反映公司的累积获利能力。
对于上市公司，留存收益是指净利润减去全部股利的余额。
留存收益越多，表明公司支付股利的剩余能力越。
X3=息税前利润／资产总额。
即EBIT／资产总额。
可称为总资产息税前利润率，而通常所用的总资产息税前利润率为EBIT／平均资产总额，分母间的区别在于平均资产总额。
避免期末大量购进资产时使X3降低，不能客观反映一年中资产的获利能力，衡量上市公司运用全部资产获利的能。
X4=股东权益的市场价值总额／负债总额．测定的是财务结构，分母为流动负债和长期负债的账面价值之和．分子以股东权益的市场价值取代了账面价值，使分子能客观地反映公司价值的大。
X5=销售收入／资产总额，即总资产周转率，企业总资产的营运能力集中反映在总资产的经营水平上。
如果企业总资产周转率高．说明企业利用全部资产进行经营的成果好。
反之，如果总资产周转率低，则说明企业利用全部资产进行经营活动的成果差．最终将影响企业的获利能力。
Z--Score模型从企业的资产规模、变现能力、获利能力、财务结构、偿债能力、资产利用效率等方面综合反映了企业财务状况，进一步推动了财务预警系统的发展。
奥特曼通过对Z—Score模型的研究分析得出Z值与公司发生财务危机的可能性成反比，Z值越小。
公司发生财务危机的可能行就越大，Z值越大，公司发生财务危机的可能性就越小。
当Z<1.8时，企业属于破产之列当时；当1.8<Z<2.99时，企业属于“灰色区域”，很难简单得出企业是否肯定破产的结论；当Z>2.99时，公司财务状况良好，破产可能性极小。
但由于每个国家的经济环境不同，每个国家值的判断标准也各不相同，因而各国家公司值的临界值也各不相同。
(2) Z-Score模型的缺点仅考虑2个极端情况（违约与没有违约），对于负债重整、或是虽然发生违约但是回收率很高的情况就没有做另外较详细的分类。
权数未必一直是固定的，必须经常调整。
未考虑景气循环效应因子的影响。
公司违约与否与风险特性的关系实际上可能是非线性的。
缺乏经济的理论基础，也就是为什么就这几个财务变量值得考虑，难道其它因素(例如公司治理变量)就没有预测能力吗？对市场的变化不够灵敏（运用的会计资料更新太慢）。
无法计算投资组合的信用风险，因为Z-Score模型主要是针对个别资产的信用风险进行评估，对整个投资组合的信用风险无法衡量。
(3) Z-Score模型在制造业上市公司财务预警中的实证分析1．样本的选取。
以沪深两市A股市场2007年因财务状况异常被特别处理的企业作为研究样本。
由于A 股上市公司执行国内的会计准则和会计制度，其对外财务信息容易收集也较完整，上市公司被特别处理的特征较明显，2001年2月22日中国证监会根据《公司法》正式颁布了《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法，建立了我国上市公司退市机制，使得这一研究对象具有很高的关注度。
对上市公司进行准确的预测和判断．对于规范证券市场的运作、降低投资风险和保护投资者利益等具有重要的现实意义。
从2007年ST公司中界定12家上市公司作为研究样本，再按照与之同时期、资产规模相当(相差不超过10％)的原则选取与其相对应的12个正常上市公司。
基于ST企业被“特别处理”的前3年的资料，即假设上市公司在第t年被实施ST．选取上市公司ST之前的第t一2、t一2、t一3年财务数据为样本建立模型。
样本数据来源于证券之星、深沪证券交易所网站以及上市公司的年度报告，采用Excel2003等软件进行数据处理。
2．指标的适应性设定。
鉴于我国股市非流通股无市场价格，在计算股权市价总值时采用的是每股股价与社会公众股股份数相乘的办法．又考虑到计算息税前利润时需要用到利息费用，因此对Z计分模型中的各项指标的设定作以下调整：X1=(流动资产-流动负债)／资产总额；X2=(未分配利润+盈余公积金)／资产总额；X3=(税前利润十财务费用)／资产总额；x4=(每股市价*流通股数+每股净资产*非流通股数)／负债总额；X5=主营业务收入／资产总额按照Z—Score模型的要求收集整理财务数据，利用Excel计算得到不同年份制造业上市公司的z值得分。
见下表。
Z值公司名称t-1年t-2年t-3年ST建机(600984) 1.48 2.041 2.147S*ST东方A(000725) -0.265 0.458 0.685ST自仪(600848) -0.076 -O.56l 0.133ST通科(600862) 0.963 1.872 1.764S*ST四环(000605) -0.864 0.387 1.087ST汇通(000920) 0.861 1.542 1.695ST中纺(600610) 0.87 1.695 1.793ST三元(600429) 2.882 1.819 1.78ST金马(000980) 0.58 1.676 2.76ST天宇(000723) -0.37 1.12 1.37 ST常柴(000570) -0.014 0.81 1.7 ST证星(600213) 0.52 0.5 1.8l 鼎盛天工(600335) 1.867 1.873 1.942 经纬纺机(000666) 2.246 1.919 1.959 江钻股份(000852) 3.22 2.682 1.994 青海华鼎(600340) 1.974 1.969 3.453 北人股份(600860) 1.275 1.879 2.262 全柴动力(600218) 2.992 1.747 3.03 国祥股份(600340) 3.67 3.78 4.14 北矿磁材(600980) 2.869 4.203 6.129 思达高科(000676) 3.05 1.85 2.55 长征电器(600儿2) 3.2l 3.03 2.68 江淮动力(000816) 1.7 2.92 2．73对ST公司的预测。