2012年河北大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷

2012年河北大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷

(总分：30.00，做题时间：90分钟)

一、名词解释(总题数：6，分数：12.00)

1.卖方信贷

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：卖方信贷，是出口方银行向本国出口商提供的商业贷款。出口商(卖方)以此贷款为垫付资金，允许进口商(买方)赊购自己的产品和设备。出口商(卖方)一般将利息等资金成本费用计入出口货价中，将贷款成本转移给进口商(买方)。这种贷款协议由出口厂商与银行之间签订。卖方信贷通常用于机器设备、船舶等出口。由于这些商品出口所需的资金较大时间较长，进口厂商一般都要求采用延期付款的方式。出口厂商为了加速资金周转，往往需要取得银行的贷款。出口厂商付给银行的利息、费用有的包括在货价内，有的在货价外另加，转嫁给进口厂商负担。)

解析：

2.投资基金

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：投资基金，就是众多投资者出资、专业基金管理机构和人员管理的资金运作方式。投资基金一般由发起人设立，通过发行证券募集资金。基金的投资人不参与基金的管理和操作，只定期取得投资收益。基金管理人根据投资人的委托进行投资运作，收取管理费收入。)

解析：

3.同购协议

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：有价证券的持有者在其资金暂时不足时，若不愿放弃手中证券，可用回购协议方式将证券售出，同时与买方签订协议，以保留在一定时期后(如一天)将此部分有价证券按约定价格全部买回的权利，另支付一定的利息。利息的支付或者加在约定价格之内，或者另计。还有一种“逆回购协议”，即贷出资金取得证券的一方承诺在一定时期后出售证券，收回贷出资金。)

解析：

4.货币乘数

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系。简单地说，货币乘数是一单位准备金所产生的货币量。在货币供给过程中，中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间客观存在着数倍扩张(或收缩)的效果或反应，这即所谓的乘数效应。货币乘数主要由通货一存款比率和准备金一存款比率决定。通货一存款比率是流通中的现金与商业银行活期存款的比率。准备一存款比率是商业银行持有的总准备金与存款之比，准备一存款比率也与货币乘数有反方向变动的关系。)

解析：

5.股东财富最大化

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是增长财富。他们是企业的所有者，是企业资本的提供者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权获取现金。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此，股东财富最大化也最终体现为股票价格。)

解析：

6.分散化原则

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：投资分散化原则的理论依据是投资组合理论。马克维茨的投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票的加权平均数，其风险要小于这些股票的加权平均风险，所以投资组合能降低风险。分散化原则具有普遍意义，不仅仅适用于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。重要的事情不要依赖一个人完成；重要的决议不要由一个人做出。有风险的事项，都要贯彻分散化原则，以降低风险。)

解析：

二、计算题(总题数：2，分数：4.00)

7.现有两种3年期国债，分别按一年付息一次和半年付息一次的方式发行，其面值为1000元，票面利率为10％，市场利率为8％，其发行价格分别是多少?

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________

正确答案：()

解析：

8.假设无风险收益率是6％，市场组合预期收益率为12％，市场组合收益率的标准差为0．2，请问怎样构建投资组合才能使新投资组合的预期收益率达到10％?新投资组合的标准差为多少?

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：假设投资于无风险资产占总投资额的x，则投资于市场组合的为(1—x)则根据CAPM，

10％=x6％+(1—x)12％，则新投资组合的标准差为(1—x)0．2=0．133)

解析：

三、简答题(总题数：4，分数：8.00)

9.简述浮动汇率制的利弊。

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：在浮动汇率制度下，各国货币当局没有义务维持货币的固定比价。当本币汇率下跌时，不必动用外汇储备去购进被抛售的本币，这样可以避免这个国家外汇储备的大量流失。并且，汇率随着外汇供求的涨落而自动达到平衡，政府在很大程度上听任汇率由外汇市场支配，减少干预行动，国家需要的外汇储备的需求量自然可以减少。这就有助于节省国际储备，使更多的外汇能用于本国的经济建设。同时根据市场供求，汇率不断调整，可以使一国的国际收支自动达到均衡，从而免除长期不平衡的严重后果。最后也有利于国内经济政策的独立性。浮动汇率制的缺点在于：第一，助长投机，加剧动荡。在这种制度下，汇率变动频繁且幅度大，为低买高抛的外汇投机提供了可乘之机。第二，不利于国际贸易和国际投资，汇率波动导致国际市场价格波动，使人们普遍产生不安全感。外贸成本和对外投资损益的不确定性加大，风险加大，使人们不愿意缔结长期贸易契约和进行长期国际投资，使国际商品流通和资金借贷受到严重影响。第三，货币战加剧。浮动汇率可能导致竞争性贬值，各国都以货币贬值为手段，输出本国失业，或以它国经济利益为代价扩大本国就业和产出，这就是以邻为壑的政策。第四，具有通货膨胀倾向。浮动汇率有其内在的通货膨胀倾向，可使一国长期推行通货膨胀政策，而不必担心国际收支问题。因为其汇率的下浮可一定程度上自动调节国际收支。)

解析：

10.简述金融市场的功能。

（分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：金融市场具有资本积累、资源配置、经济调节和经济反映等重要功能。第一，资本积累。金融市场的积累功能是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成可以投入社会再生产的资金集合的功能。金融市场之所以具有资金的积聚功能一一是由于金融市场创造了金融资产的流动性；二是由于金融市场上多样化的融资工具为资金供应者的资金寻求合适的投资手段找到了出路。第二，资源配置。金