美国金融体系的若干问题
浅析美国金融危机产生的原因和后果
浅析美国金融危机产生的原因和后果美国金融危机是指2024年发生在美国的金融体系崩溃和经济衰退。
其原因可以追溯到几个方面，包括过度放松金融监管、次贷危机、金融创新与复杂衍生品、房地产市场泡沫以及全球化影响等。
这场危机对美国以及全球经济产生了深远的影响和后果。
首先，过度放松金融监管是导致金融危机的主要原因之一、自20世纪80年代以来，美国开始放松对金融机构的监管，其中包括废除了一些金融法规和规定，导致金融市场出现了诸多问题。
特别是1999年的格雷姆-里奇法案以及2004年的第35号规定，极大地放宽了银行和投资银行之间的分割，使得金融机构可以进行投资银行和商业银行一体化的经营，进一步加剧了金融体系的风险。
其次，次贷危机是引爆金融危机的触发点。
次贷是指向信用记录不良的借款人发放的高风险贷款。
借款人一般无法按照合同约定的利息和本金偿还贷款，使得金融机构遭受巨大损失。
这导致了次贷市场的崩溃，引发了整个金融体系的瘫痪。
第三，金融创新与复杂衍生品也是金融危机的重要原因。
高度复杂的金融产品如抵押债券、以次贷贷款为基础的衍生产品（如信用默认掉期、按揭抵押债券）等，在危机前时被广泛应用。
然而，这些金融创新产生了虚假的安全感，它们的复杂性导致投资者和监管机构难以准确评估其风险，加剧了金融危机的严重性。
第四，房地产市场泡沫的破灭也是金融危机的一个重要因素。
在2000年到2024年期间，美国房地产市场经历了一波高速增长，不断升值的房价吸引了大量的投资和贷款。
然而，随着次贷危机的爆发，房地产市场泡沫破灭，房价迅速下跌，无法偿还贷款的借款人出现大规模违约，进一步加剧了金融体系的崩溃。
这场金融危机对美国和全球经济造成了深远的后果。
首先，这场危机引发了一系列金融机构的倒闭和破产，如雷曼兄弟等，进一步加剧了金融系统的不稳定。
其次，危机导致了大规模的失业和消费减退，全球经济陷入了衰退。
第三，政府不得不采取干预措施来拯救金融体系，如担保政府支持、救助银行等，造成了巨额的财政赤字和债务问题。
美国金融监管体系改革中几个重大理论问题
的 金 融 危 机 之 后 ， 国政 府 推 出一 个 系 统 的 金 融 监 管 制 度 改 革 蓝 图 。 这 个 金 融 改 革 的 目的 就 是 美
要 重 要 确 立 美 国金 融 监 管 体 系的 新 基 础 。 而 这 个 新 基 础 的核 心 就 是 对 以往 的 金 融 监 管 理 念 重
证券 市场监 管体 系的 《 萨班斯一奥 克斯利 法案 》 ；
２０ 年 以来 的美 国金 融 危机 的爆 发 也促 使 美 国对 金 ０７ 融监 管 体 系改 革 与 重建 ，奥 巴马政 府 公 布金 融 监 管
联 网 泡 沫 的 破 灭 以 及 ２０ 年 安 然 与世 通 破 产 的 会 ０１ 计 丑 闻 ，直 接 催 生 了重 塑上 市公 司 内部 治理 机 制 与
二 、 国金 融危机产ห้องสมุดไป่ตู้生的根 源与实质 美
美 国 金融 危 机产 生 的 根 源 ，最 近讨 论 的 文献 很 多 ， 说纷 纭 。不 过 ， 主要 观点 可 以归结 为 以下几 个 众 最
消费者金融保护机构监 管金融 消费产 品以及对对冲
基 金 和私 募 基金 实 施 监管 。 月 １ ６ ５日， 国财 政 部长 美
盖 特 纳 和 白 宫 国 家经 济 委 员 会 主 任 萨 默斯 在 《 盛 华
题 。美 国金 融 体 系 突 然崩 塌 ， 中 的原 因很 多 ， 新 其 但
的金 融 运 作 体 系 没 有 相应 的监 管 制 度 同样 是 重 要 的
原 因之 一 。 因此 ， 了帮 助美 国经 济重 新 站 起来 并 得 为
顿 邮 报 》 撰 文 指 出 ， 次美 国金 融 监 管 系 统 改革 的 上 这
以复苏 ， 就得对美国金融监管架构进行全面检讨 与改
美国金融监管体系的问题与变革
美国金 融监 管体 系 的问题 与变革
鲁 国强 日Ｉ Ｊ ＝＾ －
（ 圳大 学经 济 学 院 ，广 东 深 深圳 ５ ８６ ） １ ０ ０
摘
要 ：金 融危机 暴 露美 国金 融监 管 出 了 问题 ，既有 自由市 场 主义 监管 理念 的根 本 问题 ，也有 原监 管体
系在 对 付 混业 经 营过程 中 的诸 多缺 陷和 漏 洞 ，美 国政府 试 图通 过 立 法对金 融监 管体 系进 行 重大 变革 ，以 防范
未来 的系统性风险和金融危机 ，实现金融市场效率与风险的平衡。 关键 词 ：金 融监管 ； 自由市场 ；政 府 干预 ；法 案 ；改革
中图分 类号 ：Ｆ ３ ． ８ ３１ 文献标 识 码 ：Ａ 文章 编 号 ：１ ７ — ４ ７ （ ０ ）０ — ０ ７ ０ ６ ４ ５７ ２ １ １ ９ ０ ３— ６
定会 崩溃 。
（ ） 府 干 预 理 念 的 回 归 二 政
的旁观 者 的那 些危 机 时期 里 ，监 管 才是 必要 的 ” ．他
认为监 管往往或者 总是会妨碍市场 的发展和创新 。 在 关 于 金融 衍 生 品 的监 管 问题 上 ，格 林 斯 潘 一 直 是 推 动 解 除金 融 衍 生 品监 管 的领 袖 人 物 ，因衍 生 品市 场 规模 庞大 ，结 构 复 杂得 让 人 难 以理 解 。为 保 护 金 融 系 统安 全 。联 邦 政 府过 去 一 度 欲 加 强 对 衍 生 品 市 场 的监管 ，但 每次 国会 提 出对 金 融衍 生 品进 行 监管 ． 格 林 斯潘 等 人都 坚 决反 对 ，无 论 是在 会见 政 府 官员 、
“ 府 干预 往 往会 带来 问题 ，而 不 能成 为解 决 问题 的 政
中美金融体系比较
美国金融体系及其弊端美国金融体系形成是自然构造和人为构造相互交替、相互适应、共同作用的结果。
美国建国之时，尚无现代意义的银行机构，随着经济初步发展和战争需要，由美国国会财政管理官提议，经国会批准于1782年建立了第一家银行北美银行。
它虽是一家在州政府注册的银行，但却与联邦政府有密切联系，联邦政府持有银行大部分股权，实际上是一个政府银行。
这之后，在联邦政府的努力下，经国会批准，先后建立了美国第一银行，美国第二银行。
这两个银行均是公私共有而以私人所有为主，公私共管而以公管为主，并带有某些中央银行性质的全国性银行，尽管它们在经营卡是成功的，作用是良好的，但仍在批准营业期满后停业。
这其中有很多原因，.但重要原因是政府建立国家银行制度不适宜美国人崇尚自由竞争的精神，并且州政府对联邦政府特权日益扩大始终存有戒心。
人为构造阶段暂时告一段落，随之开始了自然构成过程，即自由银行制度的实行。
任何人只要有充足的资本，并按法律规定履行义务都可领取执照，开设银行，而不必逐个审议，从而掀起了建立新银行的浪潮。
之后又实行国民银行制度，规定了银行最低资本额、法定准备金和贷款条件等限制，从而提高了银行安全性，有利于金融业的稳定。
l913年，美国国会通过《联邦储备法》，1914年，美国中央银行—联邦储备体系正式建立。
标志着美国现代金融体系的形成。
目前，美国大约有5万多家金融融机构，金融业创造的产值约占国民生产总值的15%左右。
1984年金融资产达70280亿美元，约为GNP的175.25%。
由于适应美国社会经济、历史文化环境，美国金融体系与其地西方发达国家相比颇具独特之处，形成了美国金融体系的鲜明特征。
（1）“双线多头”的管理体系所谓“双线”是指美国联邦和州级政府当局都有权分别接受银行注册登记并对注册银行机构进行管理监督。
在州注册登记的银行为州银行，由州有关机构对其进行监督管理。
在联邦注册的银行为国民银行，由联邦级有关机构对其进行监督管理。
从金融危机看美国金融监管的缺陷
从金融危机看美国金融监管的缺陷从２００７年３月始整个金融市场暴风骤雨般的波动．爆发了１９２９年“大萧条”以来最严重的金融危机。
这场金融危机波及之广、影响之大、危害之深、情况之复杂超出了人们的预想．严重冲击了美国经济乃至世界经济。
危机的产生有众多原冈．无疑金融监管是重要原因之一．美国在金融监管暴露出的问题，是一个重要的警示。
对于我们加强金融机构公司治理和内部控制建设，提高金融机构的风险管理水平具有重要借鉴意义。
一、美国金融监管体系的基本框架美国的金融监督体系是由货币监理署、联邦储备体系、联邦存款保险公司三个联邦监管机构及州政府金融监管机构组成。
货币监管署（ｏｃｃｌ于１９６３年依据《国民银行法》创建，是美国最早的联邦级银行管理机构．也是国民银行的管理机构。
联邦储备体系（ｒＥＤ）是根据１９１３年的《联邦储备法》，美国设立了联邦储备系统。
该系统由联邦储备理事会、联邦公开市场委员会、联邦储备银行、会员银行以及四个顾员委员会组成。
联邦存款保险公司ｆＦＤＩＣ）是美困在大危机后的１９３４年．根据《１９３３年银行法》建立的。
要求国民银行、联邦储备体系会员银行必须参加存款保险．新成立的银行都必须投保。
不是联邦储备体系成员的州立银行和其他金融机构可自愿参加保险。
联邦金融机构监管委员会是根据１９７８年的《金融机构管理和利率控制法》建立的。
在多头管理的条件下，为统一金融监管政策和标准作为金融监管的佛调机制．主要任务和职责是，为金融机构的监管制定统一的原则、标准以及报告形式；协助维护、鉴别经营管理不善机构标准的一致性和涉及国家利益贷款的分类与相关机构分组的大额信用贷款分类的一致性。
州政府管理机构。
美国５０个州均有自己的金融管理机构，负责监督州立银行和其他类型的金融机构。
具体监管职责是：批准发放银行执照、审批开设分支行、银行合并或关闭申请，以及控股公司在州内的业务范围：审核本州银行和其他金融机构的业务统计账册；实施银行活动检查：颁布本州银行管理条例，制定本州金融管理政策和规章制度，并组织监督执行等。
“美国金融体系不是最好的”
北京 师 范大 学 金 融系 主 任贺 立 平
授也告诉 《 中国 经济 周刊 》记 者 ，中 目前 正 在 努 力 向 国际 统一 标 准 《巴塞 协议 》靠拢 。 “ 管发 达 经 济体 和新 兴 市 场在 尽
完善 市场 经 济和 金融 体系 。 ”
衡增 长 四大议 题展 开 了讨论 。
在 这 四个 议题 中 ，完善 金 融 系统 和
“ 接轨”成为共识
亚 洲 开发 银 行 高 级 经济 学 家乔 瓦 尼 （ ｏ ａ ｎ ａ ａ ｎ ｌ ）对 《 Ｇｉ ｖ ｎ ｉ ｐ ｎ ｅ ｌ Ｃ ｉ 中国 经济 周 刊 》表 示 ，在 金 融市 场 的 推 进 中 ，中 国应尽 量和 国际 标准 接轨 。 这 显 然 已 是共 识 。 周小 川 在 会议 上
第 三 轮 中美 战 略与 经
话 ５月 ｇ日 一 １ 日 右 Ｏ
； 三轮 中美战略与经济对话聚焦金融监管 ，中国加紧接轨 巴塞尔 ｌ。 Ｉ ｌ
国 华盛顿 举行 。Ｃ Ｐ Ｆ
美 国金 融体 系 不 是 最 好 的 ”
扣 国经 济 周刊 》见 习记 者 李 小 晓 Ｉ 京 报 道 北
三 轮 中 美 战 略 与 经 济 对 话 ，聊 了
的要 求 ，推 进 对 银 行 机构 的 监 管 。这
点上是 中美 双方 的共 同之处 。 ” “ 巴塞 尔 协 议 ” 的 全 称 是 “ 于 关
一
国际 银 行 的资 本计 算和 资 本标 准
法案 方 面 的 内容 和 目前在 监 管 改 革 方 ｉ 感兴 趣 的 问题 ，而 中方 介 绍 了 中 国 在 ： 金 融 危机 后 采 取 的 一些 金 融 监 管和 次
些 什么 ？
年 前 美 中 战略 与 经 济对 话 开 启 时 ，世 界 经 济 正遭 受 金 融 危 机 的严 重 冲 击 。在 美
2008年金融危机以来美国金融监管体制的发展
2008年金融危机以来美国金融监管体制的发展本文首先梳理了美国金融监管体制的历史变迁及各个时代的主流思想和特点。
简单来说,金融监管制度经历了“自由-管制-放松-再管制”的过程。
美国的金融监管体制经历了20世纪30年代前较少管制的自由竞争时期,1929年大萧条至20世纪70年代初期,分业经营分业监管时期,和20世纪70年代末到90年代末,金融行业的混业经营和监管机构“双头多重”的监管时期。
2008年次贷危机爆发后,美国的金融监管体制再次发生重大变革。
针对这次危机,本文首先深入分析了次贷危机爆发的原因,以及次贷危机爆发前后,美国金融监管的嬗变和暴露出的缺陷。
危机爆发前的美国金融监管,存在着功能性监管落后于结构性监管,金融监管落后于金融业的发展,和金融监控主体的重叠和缺失三个主要问题。
针对本次金融危机暴露出的金融监管的问题,美国时任总统奥巴马于2010年7月颁布了《多德—弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》,这项具有历史性改革意义的法案被称为美国上世纪30年代以来最大规模、最严厉的金融监管法案。
法案内容几乎涉及到金融领域的各个角落。
法案扩大了美联储的监管职权和范围,美联储被赋予了全面监管的职权。
法案进入了原先未被严格监管的非传统金融及影子银行领域,并在联邦政府进行组织架构重组,设立了许多新的机构。
在传统金融市场领域,法案颁布条款致力加强对金融市场系统性风险、系统性重要金融机构、和场外金融衍生品市场的宏观审慎监管监管。
针对非传统类型、并长期缺乏足够金融监管的对冲基金、私募基金、场外金融衍生品及投资银行业务等市场的微观审慎。
法案还着重强调了金融消费者保护。
本文将从《多德—弗兰克法案》对美国金融市场带来的主要变革,以及其颁布以来的演变和改革前景做出论述。
接着,本文对法案的主要影响和特朗普政府对法案的改革做出了分析论述。
最后,本文分析了美国金融监管的发展对中国金融监管的借鉴意义。
中国金融监管的历史可以追溯到新中国成立伊始人民银行的建立,并以改革开放和十四届三中全会为界限,最终实现分业管理的金融监管体制。
美元霸权下的国际金融体系问题与反思
美元霸权下的国际金融体系问题与反思自20世纪中期起，美国的经济与金融实力取得了举世瞩目的成就。
其中之一便是美元成为国际储备货币，带动了全球内生性货币化的发展和国际金融市场的全球化趋势。
然而，随着全球贸易、金融和政治形势的变化，美元霸权下的国际金融体系问题逐渐浮现。
一、美元霸权对全球金融秩序的影响美元魔力纵观近半个世纪，其作为国际货币、储备货币甚至是结算货币的地位一直未受重大挑战。
美元霸权的主要体现在两个方面：首先，美元的全球化影响了国际金融市场的发展。
美国金融市场无论是在规模、速度和智能化方面都占据了世界领先地位。
其次，美元也是全球最重要的储备货币。
全球超过60%的外汇储备和近80%的国际贸易都以美元为计价和结算货币，这使美元成为了最重要的金融资产。
美元的发行，不仅由美国政府和央行掌控，还有美国的六大银行参与。
其次是美元的金融霸权地位对全球金融秩序的影响。
美国在国际金融框架内的强势地位，使其可以利用影响力在国际组织中谋求自身利益。
尤其随着2008年次贷危机的爆发，美国在全球金融市场上的霸权地位愈发显著。
在以美元融资的全球化趋势下，美国得以享有世界各地的多数流动性资本。
然而，美元霸权也在一定程度上侵蚀了其他国家的主权。
美元具有独立的货币政策和法律制度，但同时也影响整个金融体系的发展和法律体系。
二、美元霸权下的国际金融体系存在的问题美元霸权下的国际金融体系存在的问题主要体现在以下几个方面：美元发行国的货币政策不稳定，也会对其他国家造成影响随着美元持续升值以及美国货币政策的转变，国际市场也不可避免地受到影响。
美国裁减已持续放量的新增刺激，其货币紧缩的趋势对于全球的金融市场也会产生重大影响。
不仅如此，美国的货币政策也会对其他国家的经济产生关键性的影响。
美元在国际协调中的影响过大，能够将全球的利益倾向于美国。
美元在国际货币政策中发挥者重大作用，使美国可以利用其实力和权利在世界舞台上操纵国际经济利益和价值观变迁。
美国金融体系的危机
的主 张，现在 可扩展到基 于资本市场 的、交易导 向型的金融资本 主义新形 式 了。 具有系统层面重要性的金融资产市场流动性的突然消失， 以及 同样在系统层面 很重要 的公 司资金流 动性消失的风 险，可能都 太严 重 了， 不宜让私营企业经营。 毫 无疑 问， 就活力 与创新而言， 社会化多数金融中介 的代价将是 巨大的， 如果不稳 但
这些都有可 能，甚至包 括最后 一个 。
那么 ， 金融机构 的教训是什 么呢？亡羊补牢。 如，国际金 融学院 （ｎｔｔｔ 例 Ｉｓｉｕｅ ｆ ｒ Ｉ ｔ ｒ ａ ｎ Ｆ ｎ ｎ ｅ 就金融行业应 ＂采取 的措施 （ ｏ ｎ ｅ ｎ ｏ ａ ｉａ ｃ） ｔ ｉ １ ３ － 或者 ，本 应采取 的措 施） 撰写 了一份精彩 的报告。 报告恰 ＂地 将 目标指 向风 险管理 （ ３ － 这是场 灾难 ） 、报酬 （ 异常不 负责任 ） 、放款
加转销 （ｒｇｎ ｔ—ｎ— ｉｔ ｉｕｅ模式 （ ｏ ｉｉａｅａｄｄ ｒｂ ｔ） ｓ 充斥着不负责任和欺诈 ） 等等问题。毫 无疑 问， 一段时间 内， 在 受到危机伤害 的人会认 真考虑这些建议 。 但多年后—— ２ ０ 年， 如果 我们幸运 的话 ， 如果政府控 制住 了危机 的影响 ， 不到 １ 年— —它将成为古 ０ 老 的历史。在解除 了监管 的金 融体 系中， 危机不 可避免 ， 就像地质 断裂带上的地震 样。只是 时间不 能确 定。 最后 ， 它对政府有什 么启 示？这个 问题可分为两方面：如何对长期监管进行调 整；它们 手头现在有多少危机工具 可 以用。
解读美国金融体系
美国金融体系美国金融体系主要由三部分组成，即联邦储备银行系统，商业银行系统和非银行金融机构，由美国联邦储备银行主导。
美联储美国联邦储备银行系统起中央银行作用。
具有发行货币、代理国库及对私人银行进行管理监督职能，更为重要的是为美国政府制订和执行金融货币政策。
联邦储备系统可以通过它所制订的政策直接影响货币的供应和信贷的增长，从而影响宏观经济的各个方面。
现在的联邦储备银行系统包括联邦储备总裁委员会；联邦公开市场委员会；12家区域性联邦储备银行以及数千家私营的会员银行。
联邦储备总裁委员会是联邦储备银行系统的最高权力机构，它由7名委员组成、负责决定全国货币政策，并对联邦储备银行各区域性分行、会员银行和商业银行的活动及业务有广泛的监督和管理职责。
联邦公开市场委员会是联邦储备系统用以执行货币政策的主要机构，由联邦储备总裁委员会7名委员和5名区域联邦储备银行的行长(其中必须包括纽约联邦储备银行行长，其余各分行轮流参加)。
区域性联邦储备银行是按照1913年国会通过的联邦储备法，在全国划分12个储备区，每区设立一个联邦储备银行分行。
每家区域性储备银行都是一个法人机构，拥有自己的董事会。
会员银行是美国的私人银行，除国民银行必须是会员银行外，其余银行是否加入全凭自愿而定。
加入联邦储备系统就由该系统为会员银行的私人存款提供担保，但必须缴纳一定数量的存款准备金，对这部分资金，联邦储备系统不付给利息。
美国商业银行美国商业银行在美国金融体系中占有主要位置，1980年，美国共有商业银行15082家，总资产为21147亿美元，占金融界资产总额的30%左右。
商业银行以存款和贷款为主，70年代以来各主要商业银行为扩大业务经营范围，增强生存能力，积极开展存贷款以外的业务。
由于1933年制定的格拉斯—斯蒂格尔法禁止商业银行从事投资业务，也不能经营证券发行和买卖，故许多商业银行都设立信托部，参与证券经营活动。
1986年4月1日，美国完全取消对储蓄存款利率的上限，这样各种银行完全可以自己决定对存款付多高的利息，这大大增加了银行业的竞争。
美国金融危机产生原因
美国金融危机产生原因
第一，次贷危机。
次贷危机是美国金融危机的起因之一、1990年代
末至2000年代初，美联储降低了利率，使得商业银行更容易向借款人提
供房屋贷款。
此后，银行开始涌入次贷市场，给信用较低或无稳定收入的
借款人提供高风险贷款，这些贷款被打包成债券后出售给投资者，从而形
成次贷市场。
然而，当利率上升、房价下跌时，这些次贷债券成为了高风
险的资产，引发了金融危机。
第二，金融衍生品的滥用。
金融衍生品包括了衍生证券、衍生合约等
的金融产品。
由于它们的杠杆效应和高风险特性，金融衍生品在金融市场
上迅速流行起来。
然而，金融机构对于金融衍生品的风险评估不足，对于
它们的市场价值、流动性和相关风险没有充分的了解。
当次贷市场崩溃时，金融衍生品被暴露出来的风险导致了金融机构的资产贬值和流动性问题，
从而引发了金融危机的进一步扩大。
第三，金融监管不力。
金融危机期间，许多金融机构的监管机构没有
有效地监督和控制风险，监管措施相对滞后。
一些金融机构通过创新金融
产品和特殊目的公司来规避监管，加剧了金融市场的不确定性。
此外，监
管机构对于金融机构的负债和杠杆比率、流动性管理等方面的要求不够严格，导致了金融机构的风险暴露，进而引发了金融危机。
美国金融危机背后的政治和经济因素
美国金融危机背后的政治和经济因素2008年，美国爆发了一场前所未有的金融危机，全球金融市场和实体经济都受到了严重的冲击。
这场危机的背后有很多因素，其中既有政治原因，也有经济原因。
政治因素政治因素在金融危机中起到了重要作用。
首先，美国政府的监管不力是这场危机的重要原因之一。
20世纪80年代至90年代初期，美国政府开始推动金融自由化和去监管化，许多金融机构逐渐摆脱了政府的监管。
这些金融机构开始进行高风险的投资活动，很多人认为这些活动是不受限制的。
其次，政府在住房市场中的作用也扮演了一个重要的角色。
在2000年以前，美国联邦住房管理局(FHA)给予不合格借款人贷款，以此增加首次购房者并提高住房销售。
但值得注意的是，这大大降低了贷款要求，并让借款人可能无法偿还该贷款。
过度的住房需求导致房价上涨，而由于银行过度放贷，这将危及金融机构。
克林顿政府在1995年至2000年间推出了“家庭保有计划(Fannie Mae和Freddie Mac)”，并加强了对次级抵押贷款的投资，提供了大量人们发现了他们无法偿还的贷款。
另外，政府和金融机构之间的“利益共同体”关系也是危机爆发的重要原因之一。
美国政府通过贷款给予国家房屋发展委员会，让该组织向不合格的借款人提供房地产贷款，以培育市场；同时，金融机构为政府创造了庞大的债务，并取得所需的资金，在政府监管和对金融机构发展方向的影响减小。
从长期来看，这种互惠互利的关系对美国经济发展带来了不良影响。
经济因素除政治因素外，经济因素也是造成金融危机的原因之一。
首先，住房泡沫的形成导致了财富的不合理增长。
由于美国政府的过度放贷和银行的过度放贷，房价不断上涨，很多人把长期投资者对房地产的投资利用到达新高度，一些经纪人瞄准了合规的、有点风险的市场，于是次贷款开始发行，进一步加剧了房地产部门的发展。
然而，这种短视的投资策略导致了首次购房者和次贷款借款人的债务不断增长，最终导致了房地产泡沫的破裂。
美国经济的三个结构性问题
美国经济的三个结构性问题引言美国作为全球最大的经济体之一，面临着许多经济问题。
除了周期性问题外，还存在一些结构性问题，这些问题影响着美国经济的长期发展和稳定性。
本文将讨论美国经济面临的三个主要结构性问题，包括收入不平等、失业问题和技术进步的不平衡。
1. 收入不平等收入不平等是美国经济面临的一大结构性问题。
在过去几十年里，美国的收入差距不断扩大。
富人的财富迅速增长，而中产阶级和贫困人口的收入增长缓慢。
这种不平等现象在许多方面表现出来，例如工资差距和财富集中。
造成收入不平等的原因有多种。
首先，技术进步导致工人需求发生变化。
高技能工人的需求增加，而低技能工人的需求减少。
这导致高技能工人的工资上涨，而低技能工人的工资下降。
此外，全球化也对收入不平等产生了影响。
许多传统制造业岗位被转移到低成本国家，导致了美国工人的失业和工资下滑。
收入不平等对经济稳定产生了负面影响。
富人的消费能力有限，而中产阶级和贫困人口占据了消费市场的主导地位。
因此，收入不平等可能导致需求不足，进而对经济增长产生阻碍。
2. 失业问题美国的失业问题是另一个结构性问题。
尽管美国经济已经复苏并达到满就业的水平，但失业率仍然相对较高。
失业不仅影响个人的经济状况和生活质量，也对整个经济造成了负面影响。
失业问题与技术进步和全球化密切相关。
随着技术的进步，许多传统岗位被自动化取代，造成工人失业。
与此同时，全球化使得一些传统产业面临竞争压力，导致了大规模裁员。
此外，失业问题也与教育和技能不匹配有关。
许多人失去工作是因为他们缺乏满足现代经济需求的技能。
解决失业问题需要政府和企业的共同努力。
政府可以通过创造就业机会、提供职业培训和改善教育体系来解决失业问题。
同时，企业应该关注员工培训和发展，以适应不断变化的经济需求。
3. 技术进步的不平衡虽然技术进步为经济发展带来了许多机遇，但也导致了一些结构性问题。
技术进步的不平衡是其中之一。
在过去几十年里，高科技行业迅速崛起，而传统制造业等行业则经历了困境。
美国的金融体系及其演变
美国的金融体系及其演变金融体系是一个国家经济运行的核心，而美国的金融体系更是全球范围内最为庞大和重要的金融体系之一。
从它的发展历程中，可以看到金融行业不断的创新、调整和发展，也见证了美国经济历史上许多重要事件的发生。
本文将对美国的金融体系及其演变作一探讨。
一、金融体系的基本特点美国的金融体系主要由以下几个组成部分构成：1. 银行：包括商业银行、储蓄银行、投资银行、中央银行和金融控股公司等。
2. 证券市场：主要包括证券交易所、场外交易市场和股票证券投资基金等。
3. 金融衍生品市场：包括期货市场、期权市场、外汇市场和衍生品市场等。
4. 保险市场：包括寿险、财产保险等，同时还有再保险。
5. 资本市场：包括私募基金、风险投资基金、私有股权基金等。
从美国的金融体系中，我们可以看到它的高度复杂性，同时它也是一个高度衔接的系统，各个组成部分都相互依存和相互作用。
同时美国的金融体系对整个世界的经济体系都有着重要的影响。
二、金融体系的历史演变1. 起源时期（1775-1860年代）在美国独立前后，美国经济的发展主要依靠农业和贸易，金融体系非常简单，它主要由政府和私营银行组成。
在这一时期，美国的大部分银行都是由私人创建的，这些银行没有任何形式的监管机构，因此在市场的起伏波动中屡次破产。
但是，这一时期的经历是美国建立现代金融体系的铺垫，例如美国的第一家全国性商业银行“银行美联社”正是在这个时期成立的。
2. 繁荣时期（1860-1913年）这个时期是美国的经济腾飞时期，也成为了美国现代金融体系的关键发展阶段。
美国政府开始采取了一些重要的措施，如“国家银行法”等，这些措施主要是为了建立一个高效的银行监管体系，同时希望能够解决美国银行市场面临的危机问题。
同时，随着经济的繁荣，很多的银行和证券交易所开始涌现出来，这也为美国的金融体系增加了更多的组成部分。
3. 泡沫和大萧条时期（1913-1945年）在这个时期中，美国的金融体系出现了一些重大而复杂的问题，许多市场的泡沫化引发了金融危机，1929年的经济大萧条表明了这一危机的严重性。
美国次贷危机及其对金融市场的影响
美国次贷危机及其对金融市场的影响2008年，美国因为次贷危机而陷入深重的金融危机中，这场危机也波及到了全球，对全球金融市场产生了极大的影响。
这篇文章将探讨美国次贷危机的原因，危机对金融市场的影响，以及我们可以从中得到的教训。
一、美国次贷危机的原因1、高风险贷款和次贷危机在2006年，美国经济面临着住房市场泡沫破裂的危险。
由于银行开始向那些信用不好或者资产净值过低的消费者发放高利率借款，这项行为更被称为高风险贷款。
这样的做法使得更多的家庭可以买房，但后来，这些高风险贷款开始被重新打包进行出售，即次贷。
这让更多没有能力偿还这些高风险贷款的人受到牵连。
一旦房价下跌，那些拥有贷款的人就无法偿还，银行便把他们的房子作为抵押品重新拍卖，但由于房价下跌，这些房子被拍卖时只能以原来的一半价格甚至更低的价格进行拍卖。
因此，银行和发行次贷的机构都遭受了损失。
2、监管失灵和金融创新随着金融创新的出现，美国政府开始放松对金融机构的监管。
此举使得金融机构的利润疯狂增长，但也让金融机构为了获得更多的利润而进行风险投资。
这些投资往往是没有得到充分评估的高风险投资，一旦出现损失，金融机构就陷入了瘫痪。
二、次贷危机对金融市场的影响1、股市在2008年的次贷危机中，美国股市和全球股市都出现了下跌的情况。
数字方面，美国标准普尔500指数在2008年下跌了38.5％，道琼斯指数下跌了33.8％。
在全球范围内，日本的日经指数下跌了42.2％，法国的CAC 40指数下跌了42.7％，德国的DAX指数下跌了40.4％。
次贷危机不仅造成了巨大的金融损失，也严重地影响了股市。
2、货币市场货币市场是金融市场的一个重要组成部分，次贷危机对货币市场的影响是致命的。
由于金融机构之间的信任被破坏，资本撤出较小的货币市场基金，导致大量的基金出现流动性问题。
2008年9月，美国货币市场基金资产下滑至2,700亿美元，这是历史上最大的资产下滑。
中央银行的干预挽救了货币市场，但危机对货币市场的冲击仍然在持续。
解读美国金融体系
解读美国金融体系美国金融体系是全球最大和最完善的金融体系,它在美国国内占据着极其重要的地位,全美金融系统每年直接创造的产值大约占美国国民生产总值的五分之一。
由于美国的经济规模非常之大,因此它对全球的影响力度也就非常大,只要格林斯潘一宣布降息,恐怕这就不只是美国一个国家的事情了。
美国并不是一个历史悠久的国家,其历史长度只有两百多年,相对而言,美国金融系统的历史却十分悠久,并且非常稳定。
尽管在历史上曾经遭受过战争、大萧条等,但美国的金融系统自从建立以来其许多东西一直持续使用直至今日。
比如人们现在使用的美钞,它是在20世纪30年代初期开始印制发行的,如今仍然还是最初的样子。
再比如,美国联邦储备委员会(以下简称美联储)创建于1913年,直到现在依然还是最初的那套体系在运行。
再往远一点说,美国政府发行的真正意义上的货币始于1862年,从那时起直到今日,凡是历史上美国政府发行的货币都依然有效,如果今天谁还有那个时候的货币,仍然可以合法流通。
世界上具有这样悠久金融史的国家并不多见。
美国金融机构美国的金融机构分为两大类:储蓄类和非储蓄类。
储蓄类金融机构是真正影响美国货币供应的金融机构,它直接左右着美国的经济前途与方向。
非储蓄类金融机构主要指股票经纪人。
所谓股票经纪人实际上就是倒股票的,他劝别人购买股票,买卖做成之后从中收取佣金,但他自己却从不拥有股票。
而券商则是从事股票买卖的,既要买进来,也要卖出去,可他们并不依靠手续费来挣钱,可以说算得上是个零售商,但就股票经营而言,也只能算是中间商。
投资银行投资银行在美国始于1933年。
此前的银行既可以做投资又可以做储蓄,二者兼有,而此举直接的后果是引发了1929年的经济大危机。
这是美国历史上最大的一次经济危机,导致许多银行垮台。
此后美国政府对此做出法律规定,明确指出:如果银行要吸纳百姓积蓄,则不能从事证券投资。
也正是在这样的背景下才有了储蓄类银行与投资类银行的区别。
退休基金退休基金在美国金融中占有很大比例,各大公司对此都有3%～5%的贴金,但这笔钱只能在退休以后才能拿到手,如果要提前将这笔钱取出来就得交罚税。
美国金融体系简论
间 不存在 明确的竞争 关系 ， 换言之 ， 家银行 向一家 电风扇 一
企业 提供贷 款后 ， 通常不会 向它 的竞争企业 ， 同样 是电 风扇
生产企业也提供 贷款 。对于消费者信贷 ， 则不存在此类反竞 争条款 。因此 ， 消费者个 人的才识 、 工作能力关 系不 大。金融 机构在分析 消费者信 贷的还贷能力时 ， 更多地建立在对社 会
市场得 到融资 ， 或通过股权 的抵押从银行得到贷款 。反之 ， 如 果金融体 系认可它的计划 ， 其股价则上涨。 要 实现全社会信 息的收集 、 理与加 工 ， 处 就需要有 一个 能够覆 盖全社会 的金 融网络 ， 存在一个统一 的市场来集 中反
构雇佣 了一批数学家或物理学家 为其发展完善模型 。 风险的 确定 与管理从 以财务会计 为基础 的工作进 入一 个 以计算机
会、 经济结 构的分 析之上 ， 而把 个人视作社 会经济结 构某一 个板块或阶层中的一个 无系统性 差异 的独立分子 。消费者信
统一的全社 会资源配置中心。要解决这个矛盾 ， 方法之一是 计划经济 ， 由一个国家的 中央集 中绝大 部分 的资 源 ， 过 中 通
央的规划 、 协调与配置 ， 来避免整个社会生产的无序。许 多市
完善该 国的金融体系 ， 决这 个矛盾。金融体系 的核 心是 来解 信息 ， 它努力收集全社会可 能的供 给与需求信 息 、 业信息 ， 行 加上对个别企业的管理 、 生产 、 销售能力 的分析 ， 来判断某些
企业生产计划是 否可行 ， 以决定是否将资源配置给它 。比如 ，
当一家上市公司决定加入某个行业的竞争时 ， 如果金融体 系 不认可 ， 它的股价就会下跌 。由于股价下跌 ， 它就难于从 股票
引发美国金融危机的原因
引发美国金融危机的原因1.低利率政策：美国在2000年代初期实施了一系列的低利率政策，以刺激经济增长和消费支出。
这导致了高额的贷款和债务，尤其是在房地产市场。
2.不稳定的金融市场：金融市场的不稳定和过度自信也是导致危机的原因之一、金融机构的创新金融工具、复杂的金融衍生品和不透明的交易使市场变得复杂而不可预测。
3. 次贷危机：次贷危机是引发金融危机的主要起因之一、2000年代初期，美国房地产市场迎来较长时间的上涨。
金融机构为了满足需求，开始向信用状况较差的借款人发放次贷（Subprime）贷款。
这些次贷贷款具有较高风险，很多借款人无法偿还。
4.投机性炒房：房地产市场出现了极大的投机性炒房行为。
许多投资者购买了房产，期望其价值继续上涨，以获得高额利润。
这导致了房屋价格的人为上升，形成了一个房地产泡沫。
5.金融机构的风险管理不善：金融机构对次贷危机和房地产泡沫的风险没有正确评估和管理。
他们大量持有次贷贷款和与次贷贷款有关的资产，但没有足够的资本储备来应对违约和信用风险。
6.资本市场的不稳定：在金融市场危机期间，许多金融机构出现了严重的资本不足。
投资者对这些机构的信心下降，资本外流和信用挤兑加剧了金融市场的恶化。
7.信用评级机构的失职：有些信用评级机构在评定金融产品和债务违约风险时没有恰当地履行职责。
他们将高风险的次贷贷款打上高等信用评级，误导了投资者。
8. 法规监管不力：一些金融机构利用了监管 loopholes 和法规漏洞，追求短期利润而忽视了长期风险。
监管机构没有有效地监控和约束金融业务。
9.全球贸易失衡：全球经济的不平衡也是引发危机的外部原因之一、美国对中国等国的大量进口，导致了经济衰退和收入流失。
总体来说，美国金融危机是由多种因素共同作用的结果。
这些原因包括低利率政策、不稳定的金融市场、次贷危机、投机性炒房、金融机构的风险管理不善、资本市场的不稳定、信用评级机构的失职、法规监管不力以及全球贸易失衡。
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美国金融体系的若干问题一、美国的资本市场美国的金融体系是以资本市场为主导的金融体系，由于制度规范，投资环境良好并有发达的金融机构体系和金融工具凭借美元世界上最主要的国际货币地位美国形成了发达的资本市场。
资本市场在金融领域的融资活动中占据主导地位。
纽约证交所是美国历史最长、最大且最有名气的证券市场，至今已有200多年的历史，上市股票超过数千种。
截至2007年末，纽约证券交易所约有2800多家总市值高达27万美元的大企业挂牌进行买卖，其中，非美国本土公司约421家，市值约11.4万亿美元。
美国纽约资本市场的特点是：（1）凭借美国强大的经济实力和美元的国际货币地位纽约以其雄厚的资金来源为企业融资提供了巨大的空间。
使纽约资本市场成为全球规模最大交易最活跃也最有效的资本市场。
（2）纽约资本市场运作规范法制健全在企业上市条件信息公开披露以及打击欺诈舞弊等违规行为方面建立了一套较为有效的法律制度。
（3）纽约资本市场是企业购并的良好平台并有助于实现管理层个人利益最大化。
二、美国的金融监管由于历史原因，美国的金融监管体制相当复杂。
银行以及储蓄性金融机构的监管由货币审理署、美联储和存款保险公司三大联邦级监管机构和各州监管机构共同负责。
证券经营机构主要由证券交易委员会（SEC）负责监管。
保险机构由所在州保险监管厅负责。
根据美国1999年《金融服务现代化法》的规定，当前，美国形成了以美联储作为综合监管的领导机构，对金融控股公司进行监管；其它监管机构按其业务分工进行功能性监管的所谓“伞状金融监管格局”。
美国的“伞状金融监管”体制存在着政出多门、机构重叠、监管成本巨大的弊端。
三、美国金融业的混业经营根据美国1999年《金融服务现代化法》的规定，美国的银行、证券和保险实行混业经营形成了美国特有的金融控股公司的金融混业经营模式。
美国的金融控股公司模式，最上层是一个不从事金融专业业务的集团，控制多个具体操作不同金融业务的子公司，子公司之间平等独立。
美国的金融控股公司是在美国长期实行分业经营的管制且金融市场高度发达的背景下产生的；金融控股公司中各子公司的专业金融活动不能够共用一个综合服务平台，不能提供一站式多样化金融服务；美国限制金融控股公司对非金融企业的持股，禁止对非金融企业控股。
四、美国的货币制度和美元霸权历史上美国长期实行金本位制的货币制度，美元是以黄金为发行依据的。
这就在很大程度上限制了美元的发行量保证了美元价值的相对稳定性。
第二次世界大战后美国凭借强大的经济实力，确立了以美元为中心的国际货币体系——布雷顿森林体系。
所谓布雷顿森林体系，简言之就是“双挂钩“的以美元为中心的国际货币体系。
即美元和黄金挂钩，其它各国的货币和美元挂钩逐步确定了美元霸权的地位。
美元霸权，就是美国通过美元独特的世界货币地位，引导、塑造的一系列有利于其领导和支配全球事务的制度安排。
美元霸权的具体表现是：在国际金融领域，美元霸权表现为美国凭借美元的世界货币地位，美国取得了国际金融领域独具优势的话语权和控制权；在国际贸易领域，美元霸权表现为美国只需印制没有任何物质财富作为支撑的美元纸币，就可轻而易举地占有别国生产的商品和服务；在国际投资领域，美元霸权表现为美国长期奉行双赤字政策，许多国家被迫以贸易盈余积累的外汇（美元）储备购买美国国债，为美国的双赤字融资，美国借此对全球经济资源进行汲取和控制；在世界大宗商品的交易领域，美元霸权表现为美国利用美元充当国际计价标准和支付手段的优势，控制和操纵着许多具有战略意义的大宗商品的定价权和市场价格；在国际政治安全领域，美元霸权表现为美国以其遍及全球的政治军事优势造就了美元在国际货币体系中的特殊地位，而美元的这种特殊地位又反过来推动了美国在全球政治军事优势的进一步加强。
五、美国的政策性金融机构体系20世纪30年代的大危机，暴露了市场机制的缺陷。
美国政府为了弥补市场机制的缺陷，先后建立了一系列由政府资助、担保或管辖的政策性金融机构，支持国民经济中重要的或薄弱的产业部门，从而达到政府干预经济的目的。
（1）农业政策性金融机构美国的农业政策性金融机构是由联邦信贷署（联邦政府的独立机构）负责监督和协调的三个不同的银行系统组成的：负责农业长期信贷的12家联邦土地银行；负责农业中期信贷的12家联邦中期信贷银行；负责农业短期信贷的12家合作银行和1家中央合作银行。
（2）住房政策性金融机构根据《1932年住房贷款银行法》美国建立了由联邦住房贷款委员会、12家联邦住房贷款银行、成员机构（金融机构）组成的住房政策性金融机构体系。
为了完善和健全住房政策性金融机构体系为住房抵押贷款提供二级市场，增强从事住房抵押贷款的金融机构资产的流动性美国联邦政府又先后建立联邦国民抵押贷款协会（房地美）政府国民抵押贷款协会（房利美）等特殊金融机构。
（3）美国进出口银行美国进出口银行成立于1934年2月，是美国联邦政府所属的独立企业。
主要是为美国和外国的进出口贸易和商品交换提供便利和资金，对购买美国工业品提供贷款，并向国内金融机构和国内出口商提供担保，以促进美国的进出口贸易，增强美国出口商品的竞争力。
此外，该行还执行美国政府的“对外援助”计划。
英国金融体系的若干问题一、英国的中央银行——英格兰银行世界上公认最早全面发挥中央银行作用的是1694年成立的英格兰银行。
英格兰银行是英国第一家股份制银行。
该行在成立之初，就在接受政府存款，向政府发放贷款，以及发行银行券等方面就和英国政府有着特殊关系，其实力的声誉就高于其它银行。
1833年，英国国会规定英格兰银行发行的银行券具有无限法偿资格，有效地扩大了英格兰银行银行券的发行规模和流通范围。
1844年，英国政府颁布了《银行特许法》（即《皮尔条例》，要求英格兰银行分设发行部和银行部，将其银行券发行业务和其它业务相分离，以法律形式确立了英格兰银行独占货币发行权的地位，使英格兰银行初步具备了中央银行的基本职能。
其后，随着英格兰银行地位的提高，许多商业银行便把自己的一部分准备金存入英格兰银行，并以其来结清同其它银行之间的债权债务关系，这样英格兰银行便逐渐取得了清算银行的地位，并于1854年成为英国银行业的票据交换中心；1872年，英格兰银行又开始担当英国银行业最后贷款人的角色。
英格兰银行进一步具备现代中央银行的职能和特征。
1946年《英格兰银行法》颁布后，英格兰银行被收归国有，由此成为真正意义上的现代中央银行。
二、英国的商业银行英国商业的前身是三百多年前的伦敦“金匠业”。
当时伦敦金匠不仅从事金银首饰的加工业务，还常代他人保管金银并出具“金匠券”作为收据，金匠业出具的“金匠券”逐渐变成钞票并进而成为借贷工具。
后来，随着银行业务的发展，伦敦金匠放弃其正业蜕变成职业银行家，其开设的黄金店铺演变成为从事高利贷业务并吸收存款，发行银行券的私人银行。
英国资本主义制度确立后，私人银行经营的高利贷业务侵吞了新兴资本家的大部分利润从而阻碍了资本主义经济的发展。
新兴资产阶段迫切要求建立适应资本主义经济发展需要的商业银行。
和此适应，历经漫长的过程，一些私人银行改变经营方式，转变成为英国资本主义经济服务的商业银行。
19世纪后期至今，英国商业银行历经一轮又一轮的合并和集中的浪潮，形成了包括巴克莱银行，劳埃德银行、国民西敏士银行、米德兰银行在内的著名的“四大行”。
英国在长期的商业银行发展的历史中积累了丰富的经验，创造了银行制度方面的“英国模式”。
其主要内容是：第一、总分行制。
英国商业银行一般规模很大，它们在总行之下，分支机构遍布国内各地。
总分行制形成的主要原因：一是英国早期合股银行取代私人银行，增强了商业银行的实力；二是英国商业银行之间持续不断的合并和集中，在减少商业银行数量的同时，显著地扩大了商业银行的经营规模。
第二、专业化银行制。
英国的银行业历史上曾有着严格而精细的分工，这种专业化分工又推广到其它金融中介，首先，传统上英国的商业银行，储蓄银行和投资银行之间有着严格的分工。
商业银行只能向企业提供短期融资（主要是所谓自动清偿贷款）而不提供长期融资服务；家庭小储蓄者的融资服务需求主要由储蓄银行加以满足；大企业发展的巨额长期资金需求则主要由投资银行和资本市场加以满足。
银行间的这种专业化分工正是英国的资本市场为主导的金融体系形成的历史原因。
其次，专业化分工推广到其它金融中介，推动英国形成了复杂而分工精细的金融机构体系。
其中有专门经营消费信贷的金融行；专门承兑贸易票据的承兑行或商人银行；有专门提供住房抵押贷款的住房协会；有专门从事人寿保险的保险公司和养老基金；有从事投资基金业务的投资信托和单位信托。
20世纪80年代以来，英国的商业银行向全能化经营的方向发展。
并在此过程中形成英国金融混业经营的母子公司模式。
比如银行（母公司）——证券公司或投资银行（子公司），保险公司（母公司）——银行（子公司）等等，若客户需要提供全方位的金融服务，在这种模式下，需要协调母子公司共同完成。
三、英国的海外银行英国金融体系中的海外银行，是指和国际上有联系的批发性银行，包括英国海外银行、外国银行、国际财团银行三种类型。
英国海外银行，是指英国人所有的银行，总行设在伦敦，在英国从事国际银行业务。
这些银行主要是在英帝国殖民统治鼎盛时期发展起来的。
外国银行，是指外国商业银行在英国设立的分支机构。
国际财团银行，是指由几个国家的若干家银行合股组成的独立企业，主要从事离岸金融业务。
四、英国的资本市场由于历史上英国的商业银行尽管实行总分行制，经营规模大，但他们很长时期对企业只提供短期融资，而不提供长期贷款。
企业发展对巨额长期资金的需求只得通过资本市场的资金融通加以满足，因此，英国建立了以资本市场为主导的金融体系，形成了规模巨大的伦敦资本市场。
有300多年历史的伦敦证券交易所是世界上挂牌上市公司最多的资本市场。
来自60多个国家和地区的500多家大型企业云集在这个巨大的资本市场进行长期资金的融资活动；伦敦资本市场作为国际性的资本市场，在时间上可以和纽约和东京两个国际资本市场实现对接，实现全球24小时不间断的证券交易；伦敦资本市场人才济济。
世界各大银行均将其全球股票战略部门设在伦敦。
从市场分析法律咨询以及其它专业人才的服务来看，伦敦金融服务业的从业人员达100万。
其中分析师约4500人，远超过纽约的3000人和东京的1200人；全球83%的顶级律师事务所也将总部设在伦敦。
伦敦资本市场的特点是：（1）聚焦了以英格兰银行为中心的众多历史悠久、实力雄厚的金融机构，市场规模堪称世界第一；（2）拥有完备的金融组织结构及完善的资本市场管理体系，服务性设施发达齐备；（3）经营方式灵活多样，全球创新层出不穷，全球服务周到完善，业务范围遍及全球；（4）通讯发达，设备先进，交易手段现代化，拥有高水准的金融管理及从业人员，资本市场的实力名列世界前茅。