项目财务分析 PPT

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财务分析概述
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财务分析概述
三、财务分析的价格体系 （一）财务分析涉及的价格体系 影响价格变动的因素很多，但归纳起来不外乎 两类： 一类是相对价格变动因素；另一类是绝对 价格变动因素。 相对价格是指商品间的价格比例关系。 绝对价格是指用货币单位表示的商品价格水平 绝对价格变动一般体现为物价总水平的变化。
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3、项目投资估算应采用含增值税价格，包括建 设投资、流动资金和运营期内的维持运营投资。
4、项目运营期内投入与产出采用的价格可以是 含增值税的价格，也可以是不含增值税的价格。 但无论采用哪种价格，项目效益估算与费用估算 所采用的价格体系应当协调一致。
5、在计算期内同一年份，无论是有项目还是无 项目的情况，原则上同种（质量、功能无差异） 产出或投入的价格应取得一致。
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财务分析概述
（2）项目运营期内，一般情况下盈利能力分析 和偿债能力分析可采用同一套价格，即预测的运 营期价格。项目运营期内，预测的运营期价格可 根据项目的具体情况，选用固定价格（项目经营 期内各年价格不变）或考虑相对价格变化的变动 价格（项目运营期内各年价格不同，或某些年份 价格不同）。
（3）当有要求或价格总水平变动较大时，项目 偿债能力分析采用的价格应考虑价格总水平变动 因素。
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基价、时价、实价
② 时价（Current price）
时价是指任何时候的当时市场价格，它包含了
相对价格变动和绝对价格变动的影响。计算时，
以基价为基础，按照预计的各种货物的不同价格
上涨率（可称为时价上涨率），分别求出各种货
物在计算期内任何一年的时价。计算公式为:
Pcn =［Pbx（1 + cl ） x（1 + c2）x…..x（1 十cn）]
式中Pcn—第n 年的时价；
Pb ― 基价；
ci―
各年的时价上涨率，i=1，2
，…
…
，n
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基价、时价、实价
③ 实价（Real price） 实价是以基年价格水平表示的，只反映相对价 格变动因素影响的价格。实价的计算可以由时价 中扣除通货膨胀因素影响（严格说应为物价总水 平上涨率）来求得。计算公式为：
第七 财务分析概述（财务分析的概念和作用、目标 和程序）
• 财务分析报表的编制（现金流量表、利润与利润 分配估算表和借款还本付息估算表的编制方法）
• 财务分析指标的计算（分析财务分析指标体系， 介绍反映项目盈利能力和反映项目偿债能力指标
• 非经营项目的财务分析 • 财务评价参数
P rn= Pcn /（l + fn）
式中Prn― 第n 年的实价；
Pcn －第n 年的时价；
fn —第n 年的通货膨胀率
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基价、时价、实价 实价上涨率计算公式为：
di=( 1 + ci)/（1 ＋fi）-1 式中di― 第i年的实价上涨率； ci ― 第n年的时价上涨率； fi ― 第i年的通货膨胀率
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财务分析概述
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财务分析概述
只有通过了融资前分析的检验，才有必要进一 步进行融资后分析。
规划和机会研究阶段，可只进行融资前分析， 此时也可只选取所得税前指标。可行性研究阶段 必须进行融资后分析，但只是阶段性的。
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财务分析概述
融资后分析以融资前分析和初步的融资方案为 基础，估算建设期利息，考察项目在拟定融资条 件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判 断项目方案在融资条件下的可行性。融资后分析 用于比选融资方案，帮助投资者或金融机构作出 融资决策。
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财务分析概述
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大家有疑问的，可以询问和交流
可以互相讨论下，但要小声点
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财务分析概述
• 对于经营性项目，财务分析应通过编制财务分 析报表，计算财务指标，分析项目的盈利能力、 偿债能力和财务生存能力，判断项目的财务可接 受性，明确项目对财务主体及投资者的价值贡 献，为项目决策提供依据。
• 对于非经营性项目，财务分析应主要分析项目 的财务生存能力。
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（二） 财务分析的取价原则 1、财务分析应采用以市场价格为基础的预测价 格。 2、原则上盈利能力分析应考虑相对价格变化， 偿债能力分析应同时考虑相对价格变化和价格总 水平的影响，可作如下简化处理： （1） 在建设期间既要考虑价格总水平变动，又 要考虑相对价格变化。在建设投资估算中价格总 水平变动是通过涨价预备费来实现的。
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财务分析概述
(二) 财务分析的作用 1、在投资决策的各个阶段中,无论是机会研究、 初步可行性研究、可行性研究还是项目评估阶段， 财务分析都是其中重要的组成部分。 2、在项目决策的范围内,财务分析虽然不是唯 一的决策依据，但却是重要的决策依据。 3、在方案比选中起重要作用。
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财务分析概述
二、财务分析的步骤和程序 在进行融资前分析时，应先估算独立于融资方 案的建设投资和营业收入，然后是经营成本和流 动资金。在进行融资后分析时，应先确定初步融 资方案，然后估算建设期利息，进而完成固定资 产原值的估算，通过还本付息计算求得运营期各 年利息，最终完成总成本费用的估算。
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第一节 财务分析概述
一、财务分析的概念及作用 (一) 财务分析的概念 财务分析是从项目的角度出发，预测估计项目 的财务效益与费用，编制财务报表，计算评价指 标，分析考察项目财务盈利能力、偿债能力和财 务生存能力，据以评价和判定项目在财务上的可 行性的一种经济评价方法。
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财务分析概述
财务分析可分为融资前分析和融资后分析。 融资前分析（项目投资现金流量分析），是在 考虑融资方案前就可以开始进行的财务分析，是 从项目投资总获利能力角度，考察项目方案设计 的合理性。如下页图所示一般宜先进行融资前分 析，它与融资条件无关，在融资前分析结论满足 要求的情况下初步设定融资方案，再进行融资后 分析。
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基价、时价、实价
财务分析涉及的价格体系有三种即固定价格体 系、实价体系和时价体系。相应涉及三种价格， 即基价、时价和实价。
① 基价（Base year price） 基价是指以基年价格水平表示的，不考虑其后 价格变动的价格，也称固定价格（Constant Price）。基价是确定项目涉及的各种货物预测价 格的基础，也是投资估算中建设投资估算的基础。