证券从业资格考试金融市场基础知识(2.1)

考点二、直接融资与间接融资（近一年考试中出现2次）

（一）直接融资的特点【P3】

1.直接性

2.分散性

3.融资的信誉有较大的差异性

4.部分融资方式具有不可逆性

5.融资者有相对较强的自主性

直接融资的定义：直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。

1.直接性

直接融资的基本特点是融资的直接性，即资金盈余单位和资金需求单位直接进行资金融通，并在两者之间建立直接的债权债务关系。

比如说我很穷，你是个土豪，我直接找你借钱，你很乐意直接借了钱给我。资金在这个转换的过程中，没有其他人参与进来，是我跟你的直接关系。

2.分散性

直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间，或企业与个人之间进行的，因此，融资活动分散于各种场合。

3.融资的信誉有较大的差异性

由于直接融资是在企业和企业之间、个人与个人之间，或者企业与个人之间进行的，而不同的企业或者个人，其信誉好坏有较大的差异，债权人往往难以全面、深入地了解债务人的信誉状况，从而融资信誉将存在较大的差异和风险。

4.部分融资方式具有不可逆性

假设A公司发行的是债券，我们购买了该公司的债券，到期后公司要把钱还给我们，也就是说，我们把钱给了公司，最终钱又回到了我们手中，这就是可逆性。

现在又假设A公司发行的是股票，那么它发行股票所得的资金不需要返还，而是以股票的形式在不同的投资者之间相互转让，因此这部分是不可逆的。

所以直接融资具有部分融资方式具有不可逆性。

5.融资者有相对较强的自主性

在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量。

假如现在A公司上市发行股票进行融资，那么发多少股票，需要融多少钱，都是公司自己说了算，也就是说融资者有相对较强的自主性。

（二）直接融资的方式【P4】

1.股票市场融资

2.债券市场融资

3.风险投资融资

4.商业信用融资

5.民间借贷

1.股票市场融资

股票市场融资，是股份制企业以让渡一定的企业经营控制权、收益分配权和剩余索取权而获得企业经营资金的一种方式。

特点：股票市场融资无须退还本金，售出的股票只能转让，不能退股，也不保证收益，但如果企业盈利，股票持有人享受企业盈余的分配权。

2.债券市场融资

债券市场融资，是政府、金融机构或企业通过发行债权债务凭证来获得资金融通的一种方式。

直接融资我们最先想到的是股票和债券，它们都属于有价证券，而交易有价证券的场所，就叫做证券市场，证券市场融资属于典型的直接融资方式（重点）。

如果考试出了一道题，问的是体现证券市场融资特点的是什么，我们要知道它问的就是证券市场融资的“直接性”。

3.风险投资融资

风险投资融资，是风险投资企业以让渡企业的部分股权换取企业经营资金的资金融通方式。

风险投资企业多数为高新技术领域的中小企业在创业初期需要资金，它们就让渡自己的股权来实现融资，就是风险投资融资。

4.商业信用融资

商业信用融资，是企业与企业之间互相提供的，和商品交易直接相联系的资金融通形式。（重点）

注意商业信用融资是企业与企业之间的融资，常见的如企业间的商品赊销、预付定金、预付货款等。

5.民间借贷

民间借贷是公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间的资金融通活动。

一句话记忆

直接融资的五个方式：

用桑叶（商业信用融资）蚕丝制作成了民间（民间借贷）古（股票市场融资）风（风险投资融资）窄裙（债券市场融资）。

用桑叶蚕丝制作成了民间古风窄裙。