长期筹资方式题库1-0-8
财务管理章节练习 长期筹资
章节练习_第十一章长期筹资一、单项选择题〔〕1、以下各项中，不属于一般股筹资的缺点的是〔〕。
A、一般股的资本本钱较高B、股票上市会增加公司被收购的风险C、可能会分散公司的操纵权D、筹资限制较多2、以下关于一般股筹资的相关表述中，不正确的选项是〔〕。
A、股权筹资包含内部股权融资和外部股权融资B、外部股权融资一般只表达为股本的增加C、一般股发行费用一般高于其他证券D、公司股票上市，一般会带来较大的信息披露本钱3、以下各项中，属于不公开直接发行股票优点的是〔〕。
A、发行范围广B、股票变现性较好C、弹性较大，发行本钱低D、流通性好4、与一般股筹资相比，以下属于长期债务筹资的优点的是〔〕。
A、筹资风险低B、资金使用的限制少C、资本本钱低D、筹资金额多5、以下选项中，属于长期借款的爱护性条款中特别性爱护条款的是〔〕。
A、对借款企业流动资金保持量的规定B、不准企业投资于短期内不能收回资金的工程C、限制其他长期债务D、不准在正常情况下出售较多资产6、甲公司现资金不充分，需要增加长期借款，而由于市场经济状况好，估计未来市场利率上升，所以，其他条件相同的情况下，借入长期借款最正确的为〔〕。
A、年利率固定的借款B、年利率不确定的借款C、存在承诺费的借款D、存在补偿性余额的借款7、某债券面值为5000元，票面年利率为8%，期限3年，单利计息，利息到期时一次支付。
假设市场有效年利率为8%〔复利、按年计息〕，则其发行时的价格将〔〕元。
A、高于5000B、低于5000C、等于5000D、无法计算8、甲公司于202X年1月1日发行票面利率5%，面值为1000万元，期限为5年的长期债券，每年支付一次利息，市场利率为3%。
公司所发行债券的发行价格为〔〕万元。
A、1091.59B、1000.15C、1051.15D、1005.459、以下关于优先股的说法中错误的选项是〔〕。
A、从投资者来看，优先股投资的风险比债券大B、从筹资者来看，优先股筹资的风险比债券大C、优先股的股利根本上是固定的，因此优先股与债券筹资类似，都会增加公司的财务风险D、发行公司的优先股股利不能在税前扣除，与债券筹资不同，与一般股筹资相同10、筹资公司的所得税率20%，投资公司的所得税率40%，债务筹资设定税前利息率8%，优先股设定税前股利率10%，税法规定，对于企业源于境内的税后利润免于重复征收所得税。
企业长期筹资方式历年经典题型(概念、简答、论述)详细解答
题目清单（详解在后面）8．2.1 概念题1．混合性融资（江西财大2004研）2．配合型融资政策（青岛大学2016研；北京工商大学2006研）3．认股权证（武汉大学2001研；北京工商大学2006研）4．可转换证券（武汉大学2001研；）5．可转换债券（人大2001研）6．直接筹资（人大2002研；中央财大2003研）7．经营租赁（南京大学2013研；武大2000研）8．融资租赁（南京大学2013研；中央财大2005研、2009研；北京理工大学2006研）9．普通股10．优先股11．匹配型筹资组合（北大1999研）12．Duration（南开大学2003研）13．赎回条款与回售条款8．2.2 简答题1．简述债务融资与企业价值之间的关系。
（华南理工大学2014研）2．普通股票融资的优缺点各是什么？（首都经贸大学2004研）3．什么是债券换值？它包括哪几种？（中央财大2004研）4．为什么视可转换债券为混合性筹资方式？你如何评价该种筹资方式？（武大2003研）5．我国股份制企业和非股份制企业在税后利润分配顺序上有何差异？（中南财大2001研）6．简述确定股票发行价格的主要因素。
（人大2002研）7．对比经营租赁与融资租赁。
（南京大学2005研）8．简要说明企业进行可转换债券筹资的优缺点。
（东北财大2003研）9．为什么说股票融资的成本在企业所有融资方式中是最高的? (首都经贸大学2005研) 10．简述三种主要的筹资组合策略。
11．简述股票融资与信贷融资的不同点。
12．简述债券融资与信贷融资的区别。
13．简述债券信用评级。
14．简述债券与股票的异同点。
15．简述可转换债券与认股权证的区别。
16．用财务管理理论说明债券转股的理论实质？我国当前国有企业进行债转股获得成功的关键是什么？（华中科大2001研）17．简述影响筹资组合的因素。
8．2.3 计算题1．勤业公司于年初开业，共筹资金3200000元，其中2000000元为普通股本，1200000元为优先股本。
第六章长期筹资练习题
第六章长期筹资练习题一、选择题1. 下列哪种筹资方式属于长期筹资？A. 短期借款B. 发行债券C. 应付账款D. 预收款项2. 长期筹资的主要目的是什么？A. 满足企业临时性资金需求B. 满足企业长期性资金需求C. 降低企业财务风险D. 提高企业资金使用效率A. 发行股票B. 发行债券C. 长期借款D. 应付工资4. 企业发行股票进行筹资，其优点是什么？A. 资金成本较低B. 无需偿还本金C. 增加企业负债D. 降低企业信用等级5. 企业发行债券进行筹资，其缺点是什么？A. 资金成本较高B. 增加企业负债C. 影响企业信用等级二、填空题1. 长期筹资主要包括________、________和________三种方式。
2. 企业发行股票进行筹资，可以分为________和________两种类型。
3. 长期借款按提供贷款的机构不同，可分为________和________。
4. 企业进行长期筹资时，需要考虑的因素有________、________、________和________。
三、判断题1. 长期筹资主要用于企业日常经营资金的周转。
（）2. 企业发行股票进行筹资，不会增加企业负债。
（）3. 长期借款的利率一般高于短期借款。
（）4. 企业发行债券进行筹资，需要支付固定的利息。
（）5. 长期筹资的风险高于短期筹资。
（）四、简答题1. 简述长期筹资的主要方式及其特点。
2. 企业发行股票进行筹资的优缺点是什么？3. 企业发行债券进行筹资的优缺点是什么？4. 简述长期借款的分类及其特点。
5. 企业在进行长期筹资时，应如何权衡各种筹资方式？五、计算题1. 某企业计划通过发行债券筹集资金，债券面值为1000元，票面利率为8%，期限为10年，市场利率为6%。
请计算该债券的发行价格。
2. 某公司拟发行普通股筹资，预计下一年度每股收益为2元，公司决定按市盈率12倍发行股票，公司所得税率为25%。
请计算每股发行价格。
财务管理：长期筹资管理习题与答案
一、单选题1、对于债务融资方式而言，采用普通股方式筹措资金的优点是（）A.利于发挥财务杠杆作用B.有利于集中企业控制权C.利于降低财务风险D.有利于降低资本成本正确答案：C解析：权益资金筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。
2、甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9.1元，配股价格每股8元，假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是( )元。
A.1B.9C.8.8D.10.01正确答案：B解析： B、配股除权价格= (配股前每股价格+配股价格X股份变动比例)/ (1+股份变动比例)=(9.1+8x10%) /(1+(1+10 %)=9元3、列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）A.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的B.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度C.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应D.如果经营杠杆系数为1,表示不存在经营杠杆效应正确答案：B解析：经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润变动的影响程度。
4、根据有税的MM股权资本成本理论，当企业负债比例提高时( )。
A.加权平均资本成本不变B.股权资本成本上升C.加权平均资本成本上升D.债务资本成本上升正确答案：B解析： A、根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，股权资本成本上升，选项A正确;债务资本成本不变，选项B错误;加权平均资本成本下降，选项C、D错误。
5、甲公司设立于2017年12月31日，预计2018年年底投产。
假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2018年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是( )。
A.发行优先股股票B.发行普通股股票C.发行债券D.内源筹资正确答案：C解析：根据优序融资理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择。
但本题甲公司2017年12月31日才设立，预计2018年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在, 所以2018年无法利用内源筹资，因此，退而求其次，只好选债务筹资。
第六章长期筹资决策练习题
1
三个方案比较 2
3
第六章 长期筹资决策练习题
1、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本 20%（年利息为20万元），普通股权益资本为80%（发 行普通股10万股，每股价格80元）。现准备追加筹资400 万元，有两种方案可供选择； （1）全部发行普通股：增发5万股，每股价格80元。 （2）全部长期债务筹资：利率为10%，利息40万元。 企业追加筹资后，EBIT预计为160万元，所得税率为33%。 要求：计算每股收益无差别点及无差别点时的每股收益额？ 判断应选择哪种融资方案？
练习题2
2 、 企 业 目 前 的 资 本 总 额 为 1000 万 元 ， 资 产 负 债 率 60%，债务平均成本为4%，权益资本的平均成本为 7%。企业准备筹集新资金以扩大经营规模。财务经理 认为目前的资本结构为最优资本结构，筹集新资金后仍 不改变目前的资本结构。经调查，企业可选择的筹资方 式、每种筹资方式的金额及相应的资本成本数据如下：
综合题（CPA财务成本管理考试题）
要求： （1）计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆 和总杠杆？ （2）计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量？ （3）计算三个方案下，每股收益为零的销售量？ （4）根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方 案的报酬最高？如果公司销售量下降到30 000件，第二 个方案与第三方案哪个更好些？分别说明理由？
练习题4
4、某公司现有300万元的债务，利率为12%，已发行普通股 80万股。该公司准备为一新投资项目融资400万元，融资 方案有三种：（1）按14%利率发行债券；（2）发行股利 率为12%的优先股；（3）按每股16元的价格增发普通股。 假设公司的所得税率为40%。
长期筹资决策习题（含答案）
长期筹资决策试题(含答案)名词解释1．资本成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用两部分。
2．用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资本而付出的费用，如向银行股东支付的股利、向债权人支付的利息等。
3．筹资费用是指企业在筹措资本过程中为获取资金而付出的费用，如向银行支付的借款手续费、因发行股票和债券而支付的发行费等。
4．个别资本成本是指各种长期资本的成本。
5．债权成本是指筹集的债权资本的成本，包括长期借款成本和债券成本等。
6．股权成本是指筹集的股权资本的成本，包括投入资本的成本、优先股成本、普通股成本、留用利润成本等。
7．综合资本成本是指企业全部长期资本的总成本，通常是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的，故亦称加权平均资本成本。
它是由个别资本成本和加权平均权数两个因素决定的。
8．市场价值权数是指债券、股票等以现行市场价格来确定权数，从而计算加权平均资本成本。
9．目标价值权数是指债券、股票等以未来预计的目标市场价值来确定权数，从而估计加权平均资本成本。
10．边际资本成本是指企业追加筹措资本的成本。
它是加权平均资本成本的一种形式，也按加权平均法计算。
11．营业杠杆营业杠杆又称经营杠杆或营运杠杆，是指企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用。
12．营业杠杆利益是指在扩大营业额的条件下，经营成本中固定成本这个杠杆所带来的比营业额增长程度更大的经营利润。
13．营业风险营业风险也称经营风险，是指与企业经营相关的风险，尤其是指利用营业杠杆而导致息税前利润变动的风险。
14．营业杠杆系数营业杠杆系数也称营业杠杆程度，是息税前利润的变动率相当于销售额变动率的倍数。
15．财务杠杆财务杠杆又称融资杠杆，是指企业在判定资本结构决策时对债务筹资的利用。
16．财务杠杆利益是指利用债务筹资这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。
17．财务风险财务风险也称融资风险或筹资风险，是指与企业筹资相关的风险，尤其是指财务杠杆导致企业所有者收益变动的风险，甚至可能导致企业破产的风险。
第四章 长期筹资方式
第4章长期筹资方式一.简答题1.普通股有哪些权利和义务？2.股票上市对公司有哪些好处？3.请比较普通股、优先股、债券筹资的优点和缺点。
4.股权筹资和债务筹资各有什么利弊？二.单项选择题1.以下说法中正确的是( )。
A.长期负债的筹资成本比短期负债的筹资成本低B.对于投资者而言，购买股票的风险低于购买债券C.长期借款按照有无担保，分为信用贷款和商业银行贷款D.发行债券的筹资成本低于发行股票的筹资成本2.发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的( )。
A.20%B.30%C.40%D.50%4.债券面值、( )、债券期限是确定债券发行价格的主要因素。
A.市场利率、贴现率B.票面利息率C.票面利率、市场利率D.票面利息率5.普通股筹资具有以下优点 ( )。
A.成本低B.筹资的风险小C.不会分散公司的控制权D.筹资费用低6.下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是( )。
A.银行信贷资金B.非银行金融机构资金C.企业内部留用资金D.职工购买企业债券的投入资金7.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( )。
A.利息能节税B.筹资弹性大C.筹资费用大D.债务利息高8.下列需要贷款者参与的租赁形式是( )。
A.经营租赁B.杠杆租赁C.直接租赁D.售后租回9.下列关于经营租赁特征的说法不正确的是( )。
A.租赁资产报酬和风险由出租人承受B.租赁的期较短C.租赁资产报酬和风险由承租人承受D.租赁合同灵活10.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )。
A.限制条款多B.筹资速度慢C.资本成本高D.财务风险大11.以下对自销方式销售股票的论述中，正确的是( )。
A.可以节省发行费用B.筹划经历时间短C.发行公司不必承担发行风险D.不能直接控制发行过程12.我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为（）。
A.记名股票B.不记名股票C.无面值股票D.优先股13. 为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取（）方式。
长期筹资方式习题
能力下降，一般都有限制借款企业资本性支出规模、租赁固定
资产旳规模，以及限制现金股利和再购入股票等条款。
14
【计算题】
• 1、F企业是一家经营电子产品旳上市企业。企业 目前急需筹集资金16 000万元，用于投资液晶显 示屏项目，拟发行23年期旳企业债券，债券面值 为每份1 000元，票面利率为9%，每年年末付息 一次，到期还本，发行价格拟定为950元／份。 目前等风险一般债券旳市场利率为10%。假设方 案旳发行费用可忽视不计，请你计算每份债券价
5
【单项选择题】
• 1、有一5年期债券，面值100元，每年付息两次，票面利 率为6%，到期时一次还本。假设市场利率为10%，其发 行价格为（ ）。
• A.80.82元 B.80.32元 C.84.56元 D.80.02元
•
『正确答案』C
•
『答案解析』发行价格 =100×6%/2×（P/A，
10%/2，5×2）＋100×（P/S，10%/2，5×2）
•
『正确答案』B
•
『答案解析』借款时企业与银行直接交涉，有关条件
可谈判拟定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。而
债券融资面正确是社会广大投资者，协商改善融资条件旳
可能性很小。
8
【多选题】
• 1、以公开间接方式发行股票旳特点是（ ）。 • A.发行范围广，易募足资本 • B.股票变现性强，流通性好 • C.有利于提升企业出名度 • D.发行成本低
【多选题】
• 3、按照国际惯例，大多数长久借款协议中，为了预防借款企 业偿债能力下降，一般会（ ）。
• A.限制借款企业资本性支出规模 • B.限制借款企业租赁固定资产旳规模 • C.限制现金股利发放 • D.限制股票股利发放
长期筹资方式 财务管理 客观题作业
习题九一、单项选择1、可转换债券对投资者来说，可以在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（）。
Ａ、其他债券Ｂ、优先股Ｃ、普通股Ｄ、收益债券２、某债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为6年，每半年支付一次利息。
若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（）。
Ａ、高于1000元Ｂ、等于1000元Ｃ、低于1000元Ｄ、不确定３、长期借款筹资与债券筹资相比，其特点是（）。
Ａ、筹资费用大Ｂ、利息支出具有节税效应Ｃ、筹资弹性大Ｄ、债务利息高４、投票权属于普通股股东权利中的（）。
Ａ、分享盈余权Ｂ、优先认股权Ｃ、公司管理权Ｄ、剩余财产要求权５、资金成本高，而财务风险一般的筹资方式是（）。
Ａ、发行债券Ｂ、发行股票Ｃ、长期借款Ｄ、融资租赁６、下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（）。
A、吸收投资Ｂ、商业信用Ｃ、融资租赁Ｄ、发行股票７、某股份公司发行债券，面值为1000元，年利率为10%，发行时的市场利率为12%，故以887元的价格折价发行，则该债券的期限为（）年。
A、9 Ｂ、10 Ｃ、11 Ｄ、128、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）。
A、财务风险大Ｂ、筹资成本高 C、筹资限制少Ｄ、筹资速度慢9、原有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票的，其无形资产在净资产中所占比重不得高于（）。
A、10% Ｂ、25% Ｃ、20% Ｄ、30%10、股份有限公司发起人认购的股本数额应不少于公司拟发行股本总额（）。
A、20% Ｂ、35% Ｃ、50% Ｄ、25%11、对股份有限公司有利的优先股种类是（）。
A、累积优先股Ｂ、可赎回优先股Ｃ、参与优先股Ｄ、可转换优先股12、股份有限公司增资发行新股的条件之一是，与前一次发行股份的时间间隔必须在（）。
A、6个月以上Ｂ、12个月以上Ｃ、24个月以上Ｄ、 36个月以上13、根据《公司法》的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产总额的（）。
A、60% Ｂ、50% Ｃ、40% Ｄ、30%14、下列各项中，不属于长期借款合同保护性条款的是（）。
荆新《财务管理学》(第6版)章节题库(长期筹资方式)【圣才出品】
第5章 长期筹资方式一、单选题1．无记名股票中，不记载的内容是（ ）。
A．股票数量B．编号C．发行日期D．股东的姓名或名称【答案】D【解析】不记名股票是在股票票面上不记载股东姓名或名称的股票。
该种股票的持有人，具有股东资格，股票的转让也比较自由、方便，无须办理过户手续。
2．A公司2010年销售额为5000万元，预测2011年销售额较2010年增加1000万元，该企业的资产销售百分比为60％，敏感负债销售百分比为30％，销售净利润率为9.6％，留存收益比率为50％，则该企业2011年的外部融资需求预测为（ ）万元。
A．12B．300C．252D．28【答案】A【解析】2011年企业实现的净利润＝（5000＋1000）×9.6％＝576（万元）。
2011年企业的留存收益＝576×50％＝288（万元）。
追加融资需求＝需要增加的资金总量－负债增加量－留存收益增加量＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×销售收入增加额－留存收益增加量＝（60％－30％）×1000－288＝12（万元）。
3．某债券面值为10000元，票面年利率为5％，期限5年，每半年支付一次利息。
若市场实际年利率为5％，则其发行时的价格将（ ）。
A．高于10000元B．低于10000元C．等于10000元D．无法计算【答案】A【解析】由公式，实际利率＝（1＋票面利率/m）m－1，可知，实际利率＝（1＋5％/2）2－1，解得，实际利率＝5.0625％。
而市场利率为5％，该债券的发行价格＝10000×5％×（P/A，5.0625％，5）＋10000×（P/F，5.0625％，5）。
因此，该债券的实际发行价格将高于10000元。
4．甲公司设立于2011年12月31日，预计2012年年底投产。
假定目前的证券市场属于成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲公司在确定2012年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（ ）。
长期资金的筹措
长期资金的筹措一、单选1、一般而言,下列证券的风险程度由小到大的顺序是〔 D 〕A、政府债券、企业债券、金融债券B、金融债券、政府债券、企业债券C、企业债券、政府债券、金融债券D、政府债券、金融债券、企业债券2、相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言,通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是〔 C 〕A、限制条款多B、筹资速度慢C、资金成本高D、财务风险大3、假定甲企业的信用等级高于乙企业,则下列表述正确的是〔 B 〕.A.甲企业的筹资成本比乙企业高B.甲企业的筹资能力比乙企业强C.甲企业的债务负担比乙企业重D.甲企业的筹资风险比乙企业大4、出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是〔 B〕A．直接租赁B．杠杆租赁C．经营租赁D．售后回租5、在长期借款合同的保护条款中,属于一般性条款的是〔 A 〕A．限制资本支出规模B．贷款专款专用C．限制资产抵押D．闲置租赁资产规模6、下列说法不正确的是〔C 〕.A.相对于短期投资而言,长期投资在决策分析时更重视货币的时间价值和投资风险价值的计量B.筹资决策的关键是确定资本结构C.长期资金和短期资金在筹资速度上没有区别D.股利决策是企业内部筹资问题7．可转换债券对投资者来说,可在一定时期内,依据特定的转换条件,将其转换为〔C 〕Ａ．其他债券 B．优先股 C．普通股Ｄ．收益债券8．某债券面值为1000元,票面年利率为12%,期限为6年,每半年付息一次.若市场利率为12%,则此债券发行时的价格将〔A 〕Ａ．高于1000元Ｂ．等于1000元Ｃ．低于1000元Ｄ．不确定9．长期债券筹资与长期借款筹资相比,其特点是〔D 〕Ａ．利息可以节税Ｂ．筹资弹性大Ｃ．筹资费用大Ｄ．债务利息高10．普通股股东既有权力也有义务,下列中不属于普通股股东权利的是〔Ｄ〕Ａ．表决权Ｂ．股份转让权Ｃ．分享盈余权Ｄ．优先财产分配权11．下列筹资方式中,不属于筹集长期资金的是〔D〕Ａ．吸引长期投资Ｂ．发行股票Ｃ．融资租赁Ｄ．商业信用12．从筹资的角度,下列筹资方式中筹资风险较小的是〔D 〕Ａ．债券Ｂ．长期借款Ｃ．融资租赁 D．普通股13．可转换债券的转换价格〔A 〕Ａ．是指转换时每股普通股的作价Ｂ．转换价格自始至终必须保持不变Ｃ．低于发行可转换债券时的普通股市价Ｄ．是指转换时每份债券的市价14.下列关于公开间接方式发行股票的说法不正确的是< >.A.发行X围广,易募足资本B.股票变现性强,流通性好C.有利于提高公司知名度D.发行成本低[参考答案] D[答案解析]以公开间接方式发行股票的优点是<1>发行X围广,发行对象多,易于足额筹集资本；<2>股票的变现性强,流通性好；<3>有助于提高发行公司的知名度和扩大影响力.主要的缺点是手续繁杂,发行成本高.15.在长期借款合同的保护性条款中,属于特殊性条款的是< >.A.限制资本支出规模B.限制租赁固定资产的规模C.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目D.限制资产抵押[参考答案] C[答案解析]选项A、B、D属于一般性保护条款,只有C属于特殊性保护条款.16.长期借款筹资与长期债券筹资相比,其特点是< >.A.利息能节税B.筹资弹性大C.筹资费用大D.债务利息高[参考答案] B[答案解析]长期借款筹资弹性较大,借款企业与银行直接面对面,有关条件可谈判确定,用款期间发生变动,亦可与银行再协商.而发行债券筹资所面对的是社会广大的投资者,协商修改筹资条件的可能性很小,因此,选项B正确.长期借款的利率一般低于长期债券利率；借款筹资属于直接筹资,筹资费用较少；无论借款筹资还是发行债券筹资,利息都能抵税,因此,选项A、C、D都是错误的.17.下列关于可转换债券的说法不正确的是< >.A.赎回价格一般高于可转换债券的账面价值,两者差额随到期日的临近而减少B.制定回售条款的目的是保护债权人利益,吸引投资者C.设置强制性转换条款,在于保证可转换债券顺利地转换成股票D.我国规定只有在"公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时〞,发行公司才能赎回债券[参考答案] A18.关于赎回条款的说法不正确的是< >.A.不利于债券转换为普通股B.可以使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失C.可以限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升带来的回报D.可以促使债券持有人将债券转换为普通股[参考答案] A19.下列选项中,不符合上市公司发行可转换债券条件的是< >.A.发行可转换债券后,公司的资产负债率为80%B.累计债券余额占公司净资产的35%C.债券的利率低于银行同期存款利率水平D.发行额为人民币1.2亿元[参考答案] A20普通股股东参与公司经营管理的基本方式是〔〕.A、对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权B、按照《公司法》、其他法规和公司章程规定的条件和程序转让股份C、出席或委托代理人出席股东大会,并依公司章程规定行使表决权D、股利分配请求权答案:C21以本公司股票在流通市场上买卖的实际价格为基准确定的股票发行价格是指〔〕.A、等价B、时价C、中间价D、市价答案:B二、多选1、企业自有资金的筹集方式主要有〔BCD 〕A、发行债券B、吸收直接投资C、发行股票D、内部积累2、已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%,两个方案都存在投企业发行票面利率为i的债券时,市场利率为k,下列说法中正确的有〔〕. A.若i＜k,债券溢价发行B.若i＞k,债券折价发行C.若i＞k,债券溢价发行D.若i＜k,债券折价发行参考答案：CD答案解析：当债券的票面利率小于市场利率的时候,债券折价发行；反之,则溢价发行.3、在下列各项中,属于企业筹资动机的有〔〕.A.设立企业B.企业扩XC.企业收缩D.偿还债务ABD［解析］企业筹资动机可分为四种：设立性筹资动机、扩X性筹资动机、调整性筹资动机〔偿还债务〕、混合性筹资动机.4．公司发行新股应具备以下条件〔BDE 〕Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ．前一次发行的股份已募足Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ．近三年连续盈利Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率5．企业申请长期银行借款,一般应具备的条件有〔ABCDE 〕Ａ．独立核算、自负盈亏、具有法人资格Ｂ．在银行开立账户,办理结算Ｃ．借款用途属于银行贷款办法规定的X围Ｄ．财务管理和经济核算制度健全Ｅ．具有偿还贷款的能力6．公司债券筹资与普通股筹资相比较,〔ACDE 〕Ａ．普通股筹资的风险相对较低Ｂ．债券筹资的资本成本相对较高Ｃ．公司债券利息可以于税前列支,而普通股股利必须于税后支付Ｄ．公司债券可利用财务杠杆作用Ｅ．普通股股东在公司清算时的要求权要滞后于债券投资者7．与长期负债筹资相比较,短期负债筹资的特点是〔ABCD 〕Ａ．筹资速度快,容易取得Ｂ．筹资弹性强Ｃ．筹资成本低Ｄ．筹资风险高Ｅ．筹资风险低8．发行可转换债券的缺点是〔BCE 〕Ａ．股价上扬风险Ｂ．财务风险Ｃ．丧失低息优势Ｄ．增加筹资中的利益冲突Ｅ．稀释每股收益9．影响融资租赁每期租金的因素有〔ABCD 〕Ａ．设备原价Ｂ．预计租赁设备的残值和租赁期限Ｃ．租赁手续费Ｄ．租金的支付方式Ｅ．租赁公司的融资成本10．下列关于认股权证价格的说法中,正确的有〔ABCDE 〕Ａ．如果认股权证价格定得过高,则很难按面值售出附认股证债券Ｂ．如果认股证价格被低估,则附认股证投资者将获取超常收益,使公司原股东受损失C．认股证价值包括最低理论价格和溢价两部分D．当普通股市价小于认购价格时,认股证的最低理论价格为0E．由于套利机制,认股证的市价一般不会低于其理论价格11．下列筹资方式中,资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有〔DE 〕Ａ．发行债券Ｂ．长期借款Ｃ．商业信用Ｄ．发行股票Ｅ．吸收直接投资12.股份公司申请股票上市,将会使公司< >.A.资本大众化,分散风险的同时也会分散公司的控制权B.便于筹措新资金C.便于确定公司价值D.负担较低的信息披露成本[参考答案] ABC[答案解析]股份公司申请股票上市,一般出于这样的一些目的：<1>资本大众化,分散风险；<2>提高股票的变现力；<3>便于筹措新资金；<4>提高公司知名度,吸引更多顾客；<5>便于确定公司价值.但股票上市也有对公司不利的一面.主要是指：<1>公司将负担较高的信息披露成本；<2>各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；<3>股价有时会歪曲公司的实际状况,丑化公司声誉；<4>可能会分散公司控制权,造成管理上的困难.13.下列选项中符合股票上市条件的是< >.A.已向社会公开发行B.股本总额为人民币4000万元C.公司发行的股份占公司股份总数的40%D.公司最近4年无重大##行为,财务会计报告无虚假记载[参考答案] ABCD [答案解析]股份##申请其股票上市,必须符合下列条件：<1>已向社会公开发行；<2>股本总额不少于人民币3000万元；<3>公司发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的公开发行的比例为10%以上；<4>公司最近3年无重大##行为,财务会计报告无虚假记载.本题中,A符合第1条,B符合第2条,C符合第3条,D符合第4条.14.下列情形中证券交易所可以决定终止其股票上市交易的是< >.A.不再具备上市条件,在限期内仍不能达到上市条件B.不按规定公开其财务状况C.已经四年连续亏损D.公司解散或者被宣告破产[参考答案] ABCD15.下列选项中,符合债券发行条件的是< >.A.净资产额为人民币8000万元B.累计债券总额占净资产的35%C.最近3年平均可分配利润够支付债券2年的利息D.净资产额为人民币5000万元[参考答案] ABC16.与其他长期负债筹资相比,债券筹资的特点包括< >.A. 筹资对象广B. 成本低C.限制条件少D.风险大[参考答案] AD[答案解析]与其他长期负债筹资方式相比,发行债券筹资的优点在于筹资对象广、市场大.缺点在于成本高、风险大、限制条件多.17.下列关于可转换债券的说法正确的是< >.A.标的股票只能是发行公司自己的股票B.逐期提高转换价格可以促使债券尽早转换C.转换价格＝债券面值÷转换比率D.转换期一定短于债券的期限[参考答案] BC18.可转换债券的优点包括< >.A.筹资成本较低B.有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释C.降低公司的财务风险D.减少筹资中的利益冲突[参考答案] ABD[答案解析]根据教材内容可知,A、B、D的说法正确,C的说法不正确.19.下列关于融资租赁的说法正确的是< >.A. 出租人通常负责租赁资产的折旧计提和日常维护B. 租赁合同稳定,非经双方同意,中途不可撤销C. 租赁期满后,租赁资产归还出租人D. 租赁期限较长,一般超过租赁资产寿命的一半[参考答案] BD[答案解析]对于融资租赁而言,承租人可以在承租期满后廉价购买租赁资产,所以,C的说法不正确,C是针对经营租赁而言的；融资租赁中,承租人通常负责租赁资产的折旧计提和日常维护,因此,A的说法不正确,A是针对经营租赁而言的.20.融资租赁的租金中不包括< >.A.租赁资产的成本B.租金资产的成本利息C.出租人承办租赁业务的费用D.出租人向承租企业提供租赁服务所赚取的利润[参考答案] ABCD[答案解析]融资租赁的租金包括.租赁资产的成本、租金资产的成本利息、租赁手续费三大部分.其中,租赁手续费包括C、D.判断1、筹资渠道解决的是资金来源问题,筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题,它们之间不存在对应关系.〔〕参考答案：×答案解析：筹资渠道解决的是资金来源问题,筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题,它们之间存在一定的对应关系.2．超过转换期的可转换债券不再具有转换权.〔DUI 〕3．可转换债券行使后,债券被公司收回,公司不再拥有低资金成本的优势.〔DUI 〕４．认股证的理论价格、市场价格于股票市价呈同方向变化.〔DUI 〕５．企业采取定期等额归还借款的方式,既可以减轻借款本金一次偿还造成的现金短缺压力,又可以降低借款的实际利率.CUO６．与其他借款方式相比较,商业信用筹资是无代价的.〔CUO 〕７．有资格发行债券的主体都可以发行可转换债券,但其利率一般低于不可转换债券.〔CUO 〕８．短期负债筹资的风险小于长期负债筹资的风险；短期负债的利率也小于长期负债的利率.〔CUO〕９．以募集设立方式设立公司首次发行的股票价格由发起人决定；公司增资发行新股的股票价格由股东大会作出决议.〔CUO 〕10．可转换债券的转换价格越高,转换成普通股的股数越少,逐期提高可转换价格的目的就在于促使可转换债券的持有者尽早地进行转换.〔DUI〕11.从理论上说,债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案.< >[参考答案]错12.可转换债券转换成普通股后,可能导致公司的综合资本成本上升.< > [参考答案]对13．通常附认股证债券的票面利率高于同等水平债券的市场利率.〔DUI〕14、负债期越长,未来不稳定性因素越大,因此,企业长期负债的偿还风险比流动负债要大.〔:×解析:流动风险偿还期短,风险大.15、可转换证券的标的股票是其发行公司自己的股票,不能是其他公司的股票.〔〕答案:×解析:可转换证券的标的股票一般是其发行公司自己的股票,但也有的是其他公司的股票,如可转换债券公司的上市子公司的股票.16、在其他条件确定的前提下,可转换债券的转换价格越高,对债券持有者越有利.〔〕答案:×解析:可转换债券的转换价格越高,能够转换的股票股数越少,对债券持有者越不利.17、从出租人的角度来看,杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别.〔〕答案:×解析:杠杆租赁,从承租程序看,它与其他形式无多大差别,所不同的是,对于出租人而言,出租人只垫支购置资产设备所需现金的一部分,其余部分则以该资产为担保向贷款机构借入款项支付.因此,在这种情况下,出租人既是资产的出借人,同时又是贷款的借入人,通过租赁既要收取租金,又要支付借贷债务.18、等价发行股票,一般在股票初次发行或在股东内部分摊增资的情况下采用.〔〕答案:√解析:等价发行股票无从取得股票溢价收入,但易于推销,一般在股票初次发行或在股东内部分摊增资的情况下采用.8、我国法规规定,上市公司发行可转换债券的,以发行可转换公司债券前1年股票的平均价格为基准,上浮一定幅度作为转换价格.〔〕答案:×解析:我国法规规定,上市公司发行可转换债券的,以发行可转换公司债券前1个月股票的平均价格为基准,上浮一定幅度作为转换价格.计算。
注册会计师财务成本管理(长期筹资)历年真题试卷汇编1(题后含答
注册会计师财务成本管理（长期筹资）历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式( )。
A．发行范围小B．发行成本高C．股票变现性差D．发行条件低正确答案：B解析：公开间接方式发行股票的发行范围广，发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好。
但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。
知识模块：长期筹资2．公司采用配股方式进行融资，拟每10股配2股，市场股价为10元，可以以每股8元的价格购买配股股票，假定不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化。
配股权价值为( )元。
A．0．33B．9．67C．1．67D．0．25正确答案：A解析：配股后的除权价=(配股前每股市价+配股比例×配股价格)÷(1+配股比率)=(10+8×0．2)／(1+0．2)=9．67(元)，配股权价值=(配股后的股票价格－配股价格)／购买1股新股所需的认股权数=(9．67－8)／5=0．33(元)。
知识模块：长期筹资3．配股是上市公司股权再融资的一种方式。
下列关于配股的说法中，正确的是( )。
A．配股价格一般采取网上竞价方式确定B．配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富C．配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格D．配股权价值等于配股后股票价格减配股价格正确答案：C解析：配股一般采取网上定价的方式，配股价格由主承销商和发行人协商确定，选项A错误；配股权是一种看涨期权，执行价格等于配股价格，若配股价格低于市场价格，只能表明配股权是实值期权，但不能判断老股东财富的变化情况，所以选项B错误；配股权价值=(配股后股票价格－配股价格)／购买一股新股所需的认股权数，所以选项D错误。
长期融资方式练习与答案
第八章长期融资方式练习与答案一、单选题1、根据我国有关规定，股票不得（）。
A 平价发行B 溢价发行C 时价发行D 折价发行答案：D2、抵押债券按（），可分为不动产抵押债券、动产抵押债券和信托抵押债券A 有无担保B 抵押品的担保顺序C 担保品的不同D 抵押金额大小答案：C3、根据我国公司法的规定，不具备债券发行资格和条件的公司是（）。
A 股份有限公司B 国有独资公司C 两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司D 国有企业与外商共同投资设立的有限责任公司答案：D4、根据《公司法》的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的（）。
A 60%B 40%C 50%D 30%答案：B5、下列银行不属于政策银行的是（）。
A 中国人民银行B 农业发展银行C 国家开发银行D 进出口银行答案：A6、在几种筹资形式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资形式是（）。
A 发行股票B 融资租赁C 发行债券D 长期借款答案：D7、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁答案：C8、在几种长期筹资形式中，能够迅速获得所需资产、筹资限制较少，由承租企业提供维修保养和人员培训服务性业务并可在一定程度上免遭设备陈旧过时风险的筹资形式应该是（）。
A 长期借款B 发行股票C 发行债券D 融资租赁答案：D9、根据《可转换公司债券管理暂行办法》的规定，上市公司发行可转换债券后，资产负债率不高于（）。
A 40%B 70%C 50%D 60%答案：B10、在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（）。
A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证答案：C二、多选题1、企业筹集长期资金的方式一般有（）。
A经营租赁 B发行股票 C发行债券 D长期借款答案：BCD2、股票上市对上市公司而言，具有（）意义。
长期筹资方式练习题
一、名词解释1、长期筹资2、企业内部资本3、内部筹资4、外部筹资5、股权性筹资6、债务性筹资7、混合性筹资8、注册资本9、投入资本筹资10、股票11、普通股12、优先股13、国家股14、法人股15、个人股16、外资股17、营运租赁18、融资租赁19、杠杆租赁20、认股权证二、判断题1、资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）2、在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托投资公司、证券公司。
（）3、处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多是选择内部筹资以减少筹资费用。
（）4、根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）5、在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种：法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）6、筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）7、发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本方式。
（）8、对于股东而言，优先股比普通股具有更优厚的回报，有更大的吸引力。
（）9、B股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票。
（）10、在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的价格确定。
（）11、上市公司公开发行股票，应由证券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前10名股东的，可以由上市公司自行销售。
（）12、抵押债权还可按抵押品的先后担保顺序分为第一抵押债权和第二抵押债权。
（）13、公募发行是世界各国通常采用的公司债券发行方式。
但我国有关法律、法规尚未要求公开发行债券。
（）14、一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，可能越高。
（）15、债权的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。
（）16、融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。
长期筹资方式练习题
一、单项选择题1.筹集投入资本时，各国法规大都对（）的出资形式规定了最低比例。
A.流动资产B.固定资产C.现金D.无形资产2.筹集投入资本时，可不进行估计的资产是（）。
A.应收账款B.无形资产C.存货D.以上都不是3.按股东权利义务的差别，股票分为（）。
A.记名股票和无记名股票B.国家股、法人股、个人股和外资股C.普通股和优先股D.旧股和新股4.股票分为国家股、法人股、个人股和外资股是根据（）的不同。
A.股东权利和义务B.股票发行对象C.股票上市地区D.投资主体5.股利政策中，有利于保持上市公司股票价格稳定性，增强投资者信心，有利于投资者有计划地安排股利的使用的政策是（）。
A.剩余股利政策B.固定股利额政策C.固定股利率政策D.正常股利加额外股利政策6.抵押债券按（）的不同，可分为不动产抵押债券、动产抵押债券、信托抵押债券。
A.有无担保B.抵押品的担保顺序C.担保品的不同D.抵押金额的大小7.根据我国公司法的规定，不具备债券发行资格和条件的公司是（）A.股份有限公司B.国有独资公司C.两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司D.国有企业与外商共同投资设立的有限责任公司8.根据公司法的规定，处于（）情形的公司，不得再次发行债券。
A.公司的规模已达到规定的要求B.具有偿还债务的能力C.前一次发行的公司债券尚未募足D.筹集的资金投向符合国家产业政策的方向9.根据公司法的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的（）。
A.60%B.40%C.50%D.30%10.下列银行不属于政策性银行的是（）。
A.中国人民银行B.农业发展银行C.国家开发银行D.进出口银行11.借款合同所规定的保证人，在借款方不能履行偿付义务时，负有（）责任。
A.监督借贷双方严格遵守合同条款B.催促借款方偿付C.连带偿付本息D.以上都不对12.在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资方式是（）。
第六章 长期筹资及答案
第六章长期筹资自测题一、单项选择1. 可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（）A．其他债券 B．优先股 C．普通股 D．收益债券2．某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。
若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（）A．高于1000元 B．等于1000元 C．低于1000元 D.不确定3．普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是（）A．表决权 B．股份转让权 C．股利分配请求权 D．优先财产分配权4．下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（）A．吸引长期投资 B．发行股票 C．融资租赁 D．商业信用5．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（）A．债券 B．长期借款 C．融资租赁 D．普通股6．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）A．直接租赁 B．杠杆租赁 C．经营租赁 D．售后回租7．可转换债券的转换价格（）A．是指转换时每股普通股的作价 B．转换价格自始至终必须保持不变C．低于发行可转换债券时的普通股市价 D．是指转换时每份债券的市价8．某公司有尚未行使的认股权证在外，认股权证规定允许持有者以每股25元的价格购买公司的普通股，假设普通股现行市场价格为30元，则每份认股权证的最低限额价值为（）A．5元 B．25元 C．30元 D．10元9．下列不属于可转换债券筹资特点的是（）A．可转换债券筹资具有高度的灵活性B．一般来说，可转换债券的报酬率较低C．可转换债券转换后，可能会稀释公司原有股东的参与权D．发行可转换债券，与发行纯债券相比，必然使发行公司受益10．由出租方用资金购买承租方选定的设备，并按照签订的租赁协议或合同将设备租给承租方长期使用的一种融通资金的方式是（）A．经营租赁 B．融资租赁 C．售后回租 D．杠杆租赁二、多项选择题1．公司债券筹资与普通股筹资相比较，（）A．普通股筹资的风险相对较低B．债券筹资的资本成本相对较高C．公司债券利息可以于税前列支，而普通股股利必须于税后支付D．公司债券可利用财务杠杆作用E．普通股股东在公司清算时的要求权要滞后于债券投资者2．发行可转换债券的缺点是（）A．股价大幅度上扬风险 B．财务风险 C．增加了对管理层的压力D．回售风险 E．稀释每股收益3．影响融资租赁每期租金的因素有（）A．设备原价 B．预计租赁设备的残值和租赁期限C．租赁手续费 D．租金的支付方式 E．租赁公司的融资成本4．下列关于认股权证价格的说法中，正确的有（）A．如果认股权证价格定得过高，则很难按面值售出附认股证债券B．如果认股证价格被低估，则附认股证投资者将获取超常收益，使公司原股东受损失C．认股证价值包括最低理论价格和溢价两部分D．当普通股市价小于认购价格时，认股证的最低理论价格为0E．由于套利机制，认股证的市价一般不会低于其理论价格5． 10．下列筹资方式中，资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有（）A．发行债券 B．长期借款 C．商业信用D．发行股票 E．吸收直接投资三、判断题1．超过转换期的可转换债券不再具有转换权。
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长期筹资方式题库1-
0-8
问题：
[单选]按筹资的属性不同为标志划分，筹资可以划分为（）。
A.A、短期筹资和长期筹资
B.B、所有者权益筹资和负债筹资
C.C、内部筹资和外部筹资
D.D、直接筹资和间接筹资
问题：
[单选]下列具体筹资方式中，不属于所有者权益筹资方式的是（）。
A.A、发行债券
B.B、吸收直接投资
C.C、内部积累
D.D、发行股票
问题：
[单选]下列筹资方式中，既属于外部筹资又属于所有者权益筹资的是（）。
A.A、内部积累
B.B、向银行借款
C.C、融资租赁
D.D、发行股票
(11选5 )
问题：
[单选]下列筹资方式中，只适用于非股份制企业的筹资方式是（）。
A.A、发行债券
B.B、内部积累
C.C、吸收直接投资
D.D、发行股票
问题：
[多选]企业采用吸收直接投资方式筹集资本，一般投资者可以分为（）。
A.A、团体投资
B.B、国家投资
C.C、法人投资
D.D、个人投资
E.E、外商投资
问题：
[单选]优先股筹资的优点不包括（）。
A.A、不用还本
B.B、可以享受税前除
C.C、使用有弹性
D.D、不会影响公司的控制权
问题：
[单选]普通股发行价格的决定因素不包括（）。
A.A、票面利率
B.B、发行价格
C.C、每股税后利润
D.D、股市行情
问题：
[多选]下列不属于吸收直接投资筹资方式优点的有（）。
A.A、资本成本较低
B.B、有利于增强企业信誉
C.C、有利于尽快形成生产能力
D.D、有利于降低财务风险
E.E、可以利用财务杠杆。