第6章风险管理决策
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6.2 期望决策准则
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6.2.1 期望损失决策准则
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期望损失准则一般适用于纯粹风险，它以不同方 案的期望损失作为择优的标准，选择期望损失最 小的方案为最优方案。 例题6.1 例题6.2
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6.2.2 期望收益决策准则
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决策树是由决策点、状态点及结果点构成的树形图。 一般地，决策点用方形节点表示，从这类节点引出的枝 表示不同的决策方案； 状态点用圆形节点表示，从这类节点引出的枝表示在决 策方案下可能发生的不同状态，从它引出的分支称为状 态枝，其上方标出数字表示期望收益值，其下写明自然 状态及其出现的概率，末端标明各方案在不同自然状态 下的收益值。 结果点用有圆心的圆形节点表示，位于每一个树枝的末 梢处，并在这类节点旁注明各种结果的决策变量现值。
6.3.4 风险调整净现值分析
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1、风险调整折现率 2、风险调整净现值
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6.4 决策树分析
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决策树分析是对所考虑的决策以及采用这种决策 可能产生的后果进行描述的一种图解方法。 它综合了每个事件的风险概率、逻辑路径及其成 本或者收益、以及应采取的未来决策。 决策树分析的最优决策准则可以是前面的任何一 种。如以期望值准则为决策准则，当所有的不确 定后果、成本、收益、与随后的决策全部量化之 后，最优方案就是能为决策者带来最大效用的期 望值。
第6章 风险管理决策
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6.1 风险管理决策概述
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6.1.1 风险管理决策的含义与内容
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风险管理决策旨在根据风险管理的目标和宗旨， 在风险识别与评估的基础上合理地选择风险管理 工具，进而制订风险管理总体方案和行动措施。 通俗地讲，它就是从几个备选风险管理方案中进 行比较筛选，选择一个最佳组合方案，从而制订 出处置风险的总体规划。 按照风险管理过程的内容，风险管理决策所要解 决的是如何从总体角度，根据风险管理的目标、 风险的程度，综合选择各种风险管理技术，以最 低的费用制订总体方案或总体计划。
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决策树分析法通常有五个步骤。
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第一步，明确决策问题，确定备选方案。 第二步，绘出决策树图形。 第三步，确定并注明各种结果可能出现的概率及 损益值。 第四步，计算每一种备选方案的决策变量值。 第五步，应用敏感性试验对决策分析的结论进行 测试。
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风险管理决策应包括四个基本内容
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（1）信息决策过程。了解和识别各种风险的存在、 风险的性质，估计风险的大小。 （2）方案计划过程。针对某一具体的客观存在的风 险，拟订风险处理方案。 （3）方案选择过程。根据决策的目标和原则，运用 一定的决策手段选择某一个最佳处理方案或某几个 方案的最佳组合。 （4）风险管理方案评价过程。由于风险具有随机性 和不确定性，因此，应该对所选择的方案进行评价 和修正。
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6.1.2 风险管理决策的原则
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1、战略目标原则 2、经济性原则 3、客观性原则 4、满意性原则 5、重要性原则
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6.1.3 风险管理决策的程序
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1、确定风险管理目标 2、拟订风险管理方案 3、选择风险处理最佳方案
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6.3 净现值决策准则
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n
NPV
t 0
CIt COt
1 rt
t
t 0
n
1 rt
NCFt
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6.3.1考虑风险损失的净现值分析
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6.3.2 风险控制方法决策 例题6.6
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期望收益准则一般适用于投机风险，因为投机风 险有获利、盈亏平衡、亏损三种可能结果，亏损 可以看作是负收益，所以，它通常以不同方案的 期望收益作为择优的标准，选择期望收益最大的 方案为最优方案。 例题6.3
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6.2.3 期望效用决策模型
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期望损失决策模型在实践中应用非常广泛，但是 ，期望损益是建立在绝对的期望损失额或期望收 益额的基础上的，没有考虑到不同的决策者面对 相同的结果可能有不同的价值判断。期望效用决 策模型是解决这一问题的有效手段。 期望效用决策模型以期望损益效用作为决策的标 准，选择期望损失效用最小的方案或期望收益效 用最大的方案。 例题6.4
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6.2 期望决策准则
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6.2.1 期望损失决策准则
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期望损失准则一般适用于纯粹风险，它以不同方 案的期望损失作为择优的标准，选择期望损失最 小的方案为最优方案。 例题6.1 例题6.2
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6.2.2 期望收益决策准则
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决策树是由决策点、状态点及结果点构成的树形图。 一般地，决策点用方形节点表示，从这类节点引出的枝 表示不同的决策方案； 状态点用圆形节点表示，从这类节点引出的枝表示在决 策方案下可能发生的不同状态，从它引出的分支称为状 态枝，其上方标出数字表示期望收益值，其下写明自然 状态及其出现的概率，末端标明各方案在不同自然状态 下的收益值。 结果点用有圆心的圆形节点表示，位于每一个树枝的末 梢处，并在这类节点旁注明各种结果的决策变量现值。
6.3.4 风险调整净现值分析
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1、风险调整折现率 2、风险调整净现值
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6.4 决策树分析
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决策树分析是对所考虑的决策以及采用这种决策 可能产生的后果进行描述的一种图解方法。 它综合了每个事件的风险概率、逻辑路径及其成 本或者收益、以及应采取的未来决策。 决策树分析的最优决策准则可以是前面的任何一 种。如以期望值准则为决策准则，当所有的不确 定后果、成本、收益、与随后的决策全部量化之 后，最优方案就是能为决策者带来最大效用的期 望值。
第6章 风险管理决策
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6.1 风险管理决策概述
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6.1.1 风险管理决策的含义与内容
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风险管理决策旨在根据风险管理的目标和宗旨， 在风险识别与评估的基础上合理地选择风险管理 工具，进而制订风险管理总体方案和行动措施。 通俗地讲，它就是从几个备选风险管理方案中进 行比较筛选，选择一个最佳组合方案，从而制订 出处置风险的总体规划。 按照风险管理过程的内容，风险管理决策所要解 决的是如何从总体角度，根据风险管理的目标、 风险的程度，综合选择各种风险管理技术，以最 低的费用制订总体方案或总体计划。
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决策树分析法通常有五个步骤。
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第一步，明确决策问题，确定备选方案。 第二步，绘出决策树图形。 第三步，确定并注明各种结果可能出现的概率及 损益值。 第四步，计算每一种备选方案的决策变量值。 第五步，应用敏感性试验对决策分析的结论进行 测试。
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风险管理决策应包括四个基本内容
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（1）信息决策过程。了解和识别各种风险的存在、 风险的性质，估计风险的大小。 （2）方案计划过程。针对某一具体的客观存在的风 险，拟订风险处理方案。 （3）方案选择过程。根据决策的目标和原则，运用 一定的决策手段选择某一个最佳处理方案或某几个 方案的最佳组合。 （4）风险管理方案评价过程。由于风险具有随机性 和不确定性，因此，应该对所选择的方案进行评价 和修正。
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6.1.2 风险管理决策的原则
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1、战略目标原则 2、经济性原则 3、客观性原则 4、满意性原则 5、重要性原则
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6.1.3 风险管理决策的程序
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1、确定风险管理目标 2、拟订风险管理方案 3、选择风险处理最佳方案
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6.3 净现值决策准则
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6.3.1考虑风险损失的净现值分析
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6.3.2 风险控制方法决策 例题6.6
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期望收益准则一般适用于投机风险，因为投机风 险有获利、盈亏平衡、亏损三种可能结果，亏损 可以看作是负收益，所以，它通常以不同方案的 期望收益作为择优的标准，选择期望收益最大的 方案为最优方案。 例题6.3
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6.2.3 期望效用决策模型
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期望损失决策模型在实践中应用非常广泛，但是 ，期望损益是建立在绝对的期望损失额或期望收 益额的基础上的，没有考虑到不同的决策者面对 相同的结果可能有不同的价值判断。期望效用决 策模型是解决这一问题的有效手段。 期望效用决策模型以期望损益效用作为决策的标 准，选择期望损失效用最小的方案或期望收益效 用最大的方案。 例题6.4