第11章资金成本管理.ppt
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第11章 资产管理业务 《投资银行学精讲》PPT课件
投资银行在开展资产管理业务的过程中经常采用证 券投资分析法来选择投资对象，证券投资分析方法主 要包括基础分析和技术分析。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第一节 资产管理业务的概述
1.基础分析
基础分析按照范围由大到小可以分为宏观经济分析、行业和区域分析以及 上市公司分析，投资银行通过不断缩小研究范围最终锁定目标证券。
第一,宏观经济分析。资产管理在很大程度上受到宏观经济的影响，因此 进行投资分析时必须进行详尽的宏观经济分析，宏观经济分析可以从以下两 方面着手：（1）宏观经济政策（2）反映宏观经济运行状况的各项指标。
第二,行业和区域分析。简而言之，行业分析是从行业的经济结构入手， 分析产品的供求情况，从而最终确定投资方向；区域分析是对某个区域的经 济发展现状、未来走势以及国家相关的区域政策进行分析，找出这些因素对 于投资选择的影响。
第一节 资产管理业务的概述
（六）评估投资绩效
投资策略的制定与实施归根到底是要实现资产的保 值、增值，这就关乎投资决策的最后一步投资绩 效评估。对于资产管理水平的评估主要是指对委托管 理资产的收益、风险、目标完成情况等方面的综合评 判与衡量，为了保证投资政策的有效实施，投资者需 定期对投资组合的绩效进行评估。
第一节 资产候通常会选择投资者心目 中最佳的投资目标以达到效益最大化。一般来说，资产管理业 务的投资目标分为四种类型。 1.高风险—高收益型目标。高风险—高收益型目标是指为客户提 供最大可能的获利机会，而不在乎较小的收益。 2.低风险—高收益型目标。低风险—高收益型目标追求的是资产 安全性与成长潜力的平衡。 3.低风险—低收益型目标。这类目标人群更加注重资产的安全性 ，他们以获取稳定的经常性收入为主要目标。 4.流动性目标。持流动性目标的投资者主要关注的是资产的流动 性，以资产保值为目标。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第一节 资产管理业务的概述
1.基础分析
基础分析按照范围由大到小可以分为宏观经济分析、行业和区域分析以及 上市公司分析，投资银行通过不断缩小研究范围最终锁定目标证券。
第一,宏观经济分析。资产管理在很大程度上受到宏观经济的影响，因此 进行投资分析时必须进行详尽的宏观经济分析，宏观经济分析可以从以下两 方面着手：（1）宏观经济政策（2）反映宏观经济运行状况的各项指标。
第二,行业和区域分析。简而言之，行业分析是从行业的经济结构入手， 分析产品的供求情况，从而最终确定投资方向；区域分析是对某个区域的经 济发展现状、未来走势以及国家相关的区域政策进行分析，找出这些因素对 于投资选择的影响。
第一节 资产管理业务的概述
（六）评估投资绩效
投资策略的制定与实施归根到底是要实现资产的保 值、增值，这就关乎投资决策的最后一步投资绩 效评估。对于资产管理水平的评估主要是指对委托管 理资产的收益、风险、目标完成情况等方面的综合评 判与衡量，为了保证投资政策的有效实施，投资者需 定期对投资组合的绩效进行评估。
第一节 资产候通常会选择投资者心目 中最佳的投资目标以达到效益最大化。一般来说，资产管理业 务的投资目标分为四种类型。 1.高风险—高收益型目标。高风险—高收益型目标是指为客户提 供最大可能的获利机会，而不在乎较小的收益。 2.低风险—高收益型目标。低风险—高收益型目标追求的是资产 安全性与成长潜力的平衡。 3.低风险—低收益型目标。这类目标人群更加注重资产的安全性 ，他们以获取稳定的经常性收入为主要目标。 4.流动性目标。持流动性目标的投资者主要关注的是资产的流动 性，以资产保值为目标。
工程经济学第11章 工程项目寿命周期与成本与价值工程
4）费用项目分别估算法。进行系统总费用的估算 ，无论运用哪一种现成的方法，都要充分研究使用的 条件，必要时应进行适当的修正。
2 固定效率和固定费用法
所谓固定费用法，是将费用值固定下来，然后选出能得 到最佳效率的方案。反之，固定效率法是将效率值固定下 来，然后选取能达到这个效率而费用最低的方案。
常用的寿命周期成本评价方法有费用效率(CE)法、固定 效率法和固定费用法、权衡分析法等。
1费用效率(CE)法
费用效率(CE)是指工程系统效率(SE)与工程寿命周期 成本(LCC)的比值。其计算公式如下：
CE SE SE LCC IC SC
(11-1)
式中：CE——费用效率；SE——工程系统效率； LCC——工程寿命周期成本；IC——设置费；SC— —维持费。
1 工程寿命周期经济成本
工程寿命周期经济成本是指工程项目从项目构思到项目建成投入使用直 至工程寿命终结全过程所发生的一切可直接体现为资金耗费的投入总和 ，包括建设成本和使用成本。建设成本是指建筑产品从筹建到竣工验收 为止所投入的全部成本费用。使用成本则是指建筑产品在使用过程中发 生的各种费用，包括各种能耗成本、维护成本和管理成本等。从其性质 上讲，这种投入可以是资金的直接投入，也包括资源性投入，如人力资 源、自然资源等；从其投入时间上讲，可以是一次性投入，如建设成本 ；也可以是分批、连续投入，如使用成本。
∙降低成本 C ∙材料费
∙劳务费
∙由于节约所得的增收额列入X项(注意：产品的材料费，节约额不包括在LCC的SC中 ，应计入分子SE中)
∙由于减少劳动量而节省的劳务费应计入分母SC费用科目中，SE不变
费用效率(CE)公式的分子需根据对象和目的的 不同，用不同的量化值来表示。究竟采用何种量 化值，有时较难确定。相比之下，分母是系统寿 命周期内的总费用，故比较明确。可以把费用效 率(CE)公式看成是单位费用的输出值。因此，CE 值愈大愈好。如果CE公式的分子为一定值，则可 认为寿命周期成本少者为好。
2 固定效率和固定费用法
所谓固定费用法，是将费用值固定下来，然后选出能得 到最佳效率的方案。反之，固定效率法是将效率值固定下 来，然后选取能达到这个效率而费用最低的方案。
常用的寿命周期成本评价方法有费用效率(CE)法、固定 效率法和固定费用法、权衡分析法等。
1费用效率(CE)法
费用效率(CE)是指工程系统效率(SE)与工程寿命周期 成本(LCC)的比值。其计算公式如下：
CE SE SE LCC IC SC
(11-1)
式中：CE——费用效率；SE——工程系统效率； LCC——工程寿命周期成本；IC——设置费；SC— —维持费。
1 工程寿命周期经济成本
工程寿命周期经济成本是指工程项目从项目构思到项目建成投入使用直 至工程寿命终结全过程所发生的一切可直接体现为资金耗费的投入总和 ，包括建设成本和使用成本。建设成本是指建筑产品从筹建到竣工验收 为止所投入的全部成本费用。使用成本则是指建筑产品在使用过程中发 生的各种费用，包括各种能耗成本、维护成本和管理成本等。从其性质 上讲，这种投入可以是资金的直接投入，也包括资源性投入，如人力资 源、自然资源等；从其投入时间上讲，可以是一次性投入，如建设成本 ；也可以是分批、连续投入，如使用成本。
∙降低成本 C ∙材料费
∙劳务费
∙由于节约所得的增收额列入X项(注意：产品的材料费，节约额不包括在LCC的SC中 ，应计入分子SE中)
∙由于减少劳动量而节省的劳务费应计入分母SC费用科目中，SE不变
费用效率(CE)公式的分子需根据对象和目的的 不同，用不同的量化值来表示。究竟采用何种量 化值，有时较难确定。相比之下，分母是系统寿 命周期内的总费用，故比较明确。可以把费用效 率(CE)公式看成是单位费用的输出值。因此，CE 值愈大愈好。如果CE公式的分子为一定值，则可 认为寿命周期成本少者为好。
_第11章_变动成本法_成本管理会计_孟焰版全解
中央财经大学 ·会计学院 ·管理会计系
变动成本法下的期间成本为9 000 元(2 000+4 000+3 000;而完全成本法 下则为7 000元(4 000+3 000)。
产品成本构成内容上的区别，是变 动成本法与完全成本法的主要区别，两 种方法其他方面的区别均由此而生。
中央财经大学 ·会计学院 ·管理会计系
（2）假设本期销售18件产品，期末库存产成品2件，没 有在产品存货。采用两种方法计算期末存货成本。 『正确答案』 按完全成本法对期末存货估计为34元（2件×l7元/ 件） 按变动成本法对期末存货估价为30元（2件×l5元／ 件）。 前者包括了4元固定成本，后者没有包括固定成本。
中央财经大学 ·会计学院 ·管理会计系
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第十章
第一节 第二节 第三节
变动成本法和全部成本法
变动成本法的概念 变动成本法与全部成本法的区别 两种成本计算法计算分期税前净利的 差额及变化规律
第四节
对两种成本计算法的评价与综合运用
中央财经大学 ·会计学院 ·管理会计系
［本章学习目的］
本章重点理解变动成本法的基本原理。通 过本章的学习，掌握变动成本法和全部成本 法的基本概念和特点，变动成本法和全部成 本法的区别与联系；掌握贡献式利润表和职 能式利润表的编制；熟悉变动成本法和全部 成本法各自的优缺点；理解变动成本法在企 业规划和决策中应用的重要性以及两种成本 计算方法在实务中的结合运用。
中央财经大学 ·会计学院 ·管理会计系
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如果采用变动成本法，则单位产品成本 为280元(200+60+20);如果采用完全成本法， 则单位产品成本为320元(200+60+20+2 000/50) 。 由于变动成本法将固定性制造费用处理为 期间成本，所以单位产品成本较之完全成本 法下要低。当然，变动成本法下的期间成本 较之完全成本法下就高了。
变动成本法下的期间成本为9 000 元(2 000+4 000+3 000;而完全成本法 下则为7 000元(4 000+3 000)。
产品成本构成内容上的区别，是变 动成本法与完全成本法的主要区别，两 种方法其他方面的区别均由此而生。
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（2）假设本期销售18件产品，期末库存产成品2件，没 有在产品存货。采用两种方法计算期末存货成本。 『正确答案』 按完全成本法对期末存货估计为34元（2件×l7元/ 件） 按变动成本法对期末存货估价为30元（2件×l5元／ 件）。 前者包括了4元固定成本，后者没有包括固定成本。
中央财经大学 ·会计学院 ·管理会计系
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第十章
第一节 第二节 第三节
变动成本法和全部成本法
变动成本法的概念 变动成本法与全部成本法的区别 两种成本计算法计算分期税前净利的 差额及变化规律
第四节
对两种成本计算法的评价与综合运用
中央财经大学 ·会计学院 ·管理会计系
［本章学习目的］
本章重点理解变动成本法的基本原理。通 过本章的学习，掌握变动成本法和全部成本 法的基本概念和特点，变动成本法和全部成 本法的区别与联系；掌握贡献式利润表和职 能式利润表的编制；熟悉变动成本法和全部 成本法各自的优缺点；理解变动成本法在企 业规划和决策中应用的重要性以及两种成本 计算方法在实务中的结合运用。
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如果采用变动成本法，则单位产品成本 为280元(200+60+20);如果采用完全成本法， 则单位产品成本为320元(200+60+20+2 000/50) 。 由于变动成本法将固定性制造费用处理为 期间成本，所以单位产品成本较之完全成本 法下要低。当然，变动成本法下的期间成本 较之完全成本法下就高了。
成本管理会计教学资料：第11章 全面预算(s)
• 预算编制的工作量相对较大，费用较昂贵 • 评级和资源分析可能具有不同程度的主观性，
易引起各部门的矛盾。 • 易于引起人们注重短期利益而忽视企业的长
期利益。
4 滚动预算
• 滚动预算也叫“永续预算”或“连续 预算”，是指在编制预算时，预算期 脱离会计年度，并随预算的执行不断 延伸补充预算，逐期向后滚动，使预 算期一直保持为一个固定期间的预算 编制方法。
现金支出 16267.2 22036.8 22137.6 20577.6 81019.2
§4 直接人工预算
直接人工预算额 = 预计生产量 × 单位产品直接人工小时 ×小时工资率
直接人工预算
该公司在预算期内所需要直接人 工工资率均为5元，单位产品的定额 工时为3小时，并且该公司以现金支 付的直接人工工资均于当期付款。
500
510 6950
直接材料预算（2）
季度
1
2
3
4 全年
材料采购量
1426
2110
1668
1746
6950
单位成本
12
பைடு நூலகம்12
12
12
12
材料采购额 17112 25320 20016 20952 83400
应付上季款 6000 6844.8 10128 8006.4 30979.2
应付本季款 10267.2 15192 12009.6 12571.2 50040
折旧7830019755190352218517325制造费用合计4698011745117451174511745固定费用支出3132080107290104405580变动费用支出1818181818小时费用率1740445405580310预计生产量全年精选课件42108175018900销货成本108404320产品期末存货成本40产品期末存量108单位产品成本45制造费用3132046980174015直接人工4812直接材料标准成本用量标准价格标准成本项目精选课件43变动销售及管理费用分配率350017502元件精选课件44171004300420046004000136003400340034003400固定销售费用35009008001200600变动销售费用小时费用率1750450400600300预计销售量全年精选课件45精选课件46394808109480886288458236437422现金多余或不足34651926380766394767002181487422现金支出合计7000017500175001750017500支付所得税9400094000购置设备171004300420046004000销售及管理费用5830014755140351718512325制造费用261006675607587004650直接人工810192205776221376220368162672直接材料减
易引起各部门的矛盾。 • 易于引起人们注重短期利益而忽视企业的长
期利益。
4 滚动预算
• 滚动预算也叫“永续预算”或“连续 预算”，是指在编制预算时，预算期 脱离会计年度，并随预算的执行不断 延伸补充预算，逐期向后滚动，使预 算期一直保持为一个固定期间的预算 编制方法。
现金支出 16267.2 22036.8 22137.6 20577.6 81019.2
§4 直接人工预算
直接人工预算额 = 预计生产量 × 单位产品直接人工小时 ×小时工资率
直接人工预算
该公司在预算期内所需要直接人 工工资率均为5元，单位产品的定额 工时为3小时，并且该公司以现金支 付的直接人工工资均于当期付款。
500
510 6950
直接材料预算（2）
季度
1
2
3
4 全年
材料采购量
1426
2110
1668
1746
6950
单位成本
12
பைடு நூலகம்12
12
12
12
材料采购额 17112 25320 20016 20952 83400
应付上季款 6000 6844.8 10128 8006.4 30979.2
应付本季款 10267.2 15192 12009.6 12571.2 50040
折旧7830019755190352218517325制造费用合计4698011745117451174511745固定费用支出3132080107290104405580变动费用支出1818181818小时费用率1740445405580310预计生产量全年精选课件42108175018900销货成本108404320产品期末存货成本40产品期末存量108单位产品成本45制造费用3132046980174015直接人工4812直接材料标准成本用量标准价格标准成本项目精选课件43变动销售及管理费用分配率350017502元件精选课件44171004300420046004000136003400340034003400固定销售费用35009008001200600变动销售费用小时费用率1750450400600300预计销售量全年精选课件45精选课件46394808109480886288458236437422现金多余或不足34651926380766394767002181487422现金支出合计7000017500175001750017500支付所得税9400094000购置设备171004300420046004000销售及管理费用5830014755140351718512325制造费用261006675607587004650直接人工810192205776221376220368162672直接材料减
财务管理基础课件(第11章杠杆理论)
财务管理基础课件( 第11章 杠杆理论)
目录
• 杠杆理论概述 • 经营杠杆 • 财务杠杆 • 总杠杆 • 杠杆理论的实践应用
01
杠杆理论概述
定义与概念
杠杆理论是指在财务管理中，通过合理运用负债来提高企业的经营效率和效益的 理论。它主要关注如何利用财务杠杆来优化企业的资本结构，从而降低风险并提 高股东回报。
财务杠杆与财务风险的关系
财务杠杆越高，财务风险越大。高财务杠杆意味着企业有更多的债务融资，一旦经营状况恶化，企业可能面临偿 债困难，增加破产风险。因此，企业在利用财务杠杆时需要权衡收益与风险。
04
总杠杆
总杠杆的定义与计算
总杠杆定义
总杠杆是指企业在经营活动中，由于固定经营成本的存在而使得利润变动率大于业务量变动率的效应 。
投资决策
财务杠杆理论也可以应用于企业的投资决策。通过合理运 用财务杠杆，企业可以获得更多的可支配资金，用于投资 高回报的项目，从而提高企业的盈利能力。
风险管理
财务杠杆理论还可以用于风险管理。企业可以通过合理安 排资本结构，降低财务风险，提高企业的稳健性和抗风险 能力。
02
经营杠杆
经营杠杆的定义与计算
03
财务杠杆
财务杠杆的定义与计算
财务杠杆定义
财务杠杆是指企业在筹资活动中对债 务资本的利用程度。
财务杠杆计算
财务杠杆系数（DFL）=（ΔEPS/EPS ）/（ΔEBIT/EBIT）=EBIT/EBIT-I
财务杠杆的影响因素
01
经营杠杆与财务杠杆的关系
经营杠杆通过影响息税前利润（EBIT）来影响财务杠杆，当固定成本越
高，经营杠杆越大，EBIT波动越大，从而财务杠杆越大。
02
目录
• 杠杆理论概述 • 经营杠杆 • 财务杠杆 • 总杠杆 • 杠杆理论的实践应用
01
杠杆理论概述
定义与概念
杠杆理论是指在财务管理中，通过合理运用负债来提高企业的经营效率和效益的 理论。它主要关注如何利用财务杠杆来优化企业的资本结构，从而降低风险并提 高股东回报。
财务杠杆与财务风险的关系
财务杠杆越高，财务风险越大。高财务杠杆意味着企业有更多的债务融资，一旦经营状况恶化，企业可能面临偿 债困难，增加破产风险。因此，企业在利用财务杠杆时需要权衡收益与风险。
04
总杠杆
总杠杆的定义与计算
总杠杆定义
总杠杆是指企业在经营活动中，由于固定经营成本的存在而使得利润变动率大于业务量变动率的效应 。
投资决策
财务杠杆理论也可以应用于企业的投资决策。通过合理运 用财务杠杆，企业可以获得更多的可支配资金，用于投资 高回报的项目，从而提高企业的盈利能力。
风险管理
财务杠杆理论还可以用于风险管理。企业可以通过合理安 排资本结构，降低财务风险，提高企业的稳健性和抗风险 能力。
02
经营杠杆
经营杠杆的定义与计算
03
财务杠杆
财务杠杆的定义与计算
财务杠杆定义
财务杠杆是指企业在筹资活动中对债 务资本的利用程度。
财务杠杆计算
财务杠杆系数（DFL）=（ΔEPS/EPS ）/（ΔEBIT/EBIT）=EBIT/EBIT-I
财务杠杆的影响因素
01
经营杠杆与财务杠杆的关系
经营杠杆通过影响息税前利润（EBIT）来影响财务杠杆，当固定成本越
高，经营杠杆越大，EBIT波动越大，从而财务杠杆越大。
02
《资金管理培训》ppt课件
管理策略
进行信用评估、设置信用限额、采用 信用衍生工具等来管理信用风险。
操作风险管理
操作风险
由于内部流程、人为错误或系统 故障等因素导致的风险。
管理策略
建立健全内部控制体系、加强员工 培训和系统维护等。
案例分析
某银行因内部流程缺陷导致巨额资 金被盗取，后加强内部控制以降低 操作风险。
06
CATALOGUE
资金管理重要性
资金是企业生产经营活动中最活 跃、最重要的要素之一，资金管 理水平直接影响到企业的经济效 益和生存发展。
资金管理的目标与原则
资金管理目标
实现企业资金的合理配置，提高资金 使用效率，降低财务风险，保障企业 生产经营活动的正常进行。
资金管理原则
实行全面预算管理，坚持量入为出、 收支平衡的原则，严格控制大额资金 的流向和流量，建立风险预警机制。
05
CATALOGUE
资金风险管理
汇率风险管理
01
02
03
汇率风险
由于各国货币价值的变化 ，导致国际经济交易中以 外币计价的资产和负债的 价值发生变化的风险。
管理策略
利用金融衍生工具，如远 期合约、掉期交易和期权 等，来对冲汇率风险或进 行套期保值。
案例分析
某跨国公司利用远期合约 来对冲未来外币收入的风 险。
短期资金筹措策略
01
02
03
04
短期资金筹措策略
管理现金流：企业应密切关注 现金流状况，确保短期资金需
求得到满足。
利用商业信用：利用商业信用 ，如应付账款、商业承兑汇票 等，以缓解短期资金压力。
短期借款：在必要时，可以考 虑短期借款，如银行短期贷款
或民间短期借贷。
《资金管理培训》ppt幻灯片
借鉴意义探讨
金融机构的资金风险管理经验对于其他行业和企业也具有借鉴意义，可 以帮助其更好地应对市场风险和不确定性挑战。
THANKS
[ 感谢观看 ]
资金管理的历史与发展
历史
随着企业规模的扩大和市场竞争的加剧，资金管理逐渐从简单的收支管理向复杂 的财务管理转变，经历了多个发展阶段。
发展
未来，随着数字化、智能化技术的不断发展，资金管理将更加便捷、高效、精准 ，为企业创造更多价值。同时，随着全球经济一体化的深入推进，企业将面临更 加复杂的资金管理挑战，需要不断提高资金管理水平以应对市场变化。
资金风险管理的持续改进
风险管理流程优化
不断完善风险管理流程，提高风险识 别、评估和应对的效率和准确性。
风险管理技术创新
积极采用先进的风险管理技术，如大 数据分析、人工智能等，提高风险管 理水平。
风险管理意识提升
加强员工的风险管理培训和教育，提 高全员风险管理意识。
风险管理文化培育
在企业内部培育良好的风险管理文化 ，形成全员参与、持续改进的风险管 理氛围。
《资金管理培训》ppt 幻灯片
汇报人：
2023-12-31
CONTENTS 目录
• 资金管理概述 • 资金筹集管理 • 资金投资管理 • 资金运营管理 • 资金风险管理 • 资金管理案例分析
CHAPTER 01
资金管理概述
资金管理的定义与重要性
定义
资金管理是对企业资金来源和资金使用进行计划、控制、监 督、考核等项工作的总称，是财务管理的重要组成部分。
将识别和评估的结果形成 风险报告，为企业决策者 提供决策依据。
资金风险的应对策略与措施
风险规避
通过放弃或改变某些业务活动，避免潜在的 资金风险。
金融机构的资金风险管理经验对于其他行业和企业也具有借鉴意义，可 以帮助其更好地应对市场风险和不确定性挑战。
THANKS
[ 感谢观看 ]
资金管理的历史与发展
历史
随着企业规模的扩大和市场竞争的加剧，资金管理逐渐从简单的收支管理向复杂 的财务管理转变，经历了多个发展阶段。
发展
未来，随着数字化、智能化技术的不断发展，资金管理将更加便捷、高效、精准 ，为企业创造更多价值。同时，随着全球经济一体化的深入推进，企业将面临更 加复杂的资金管理挑战，需要不断提高资金管理水平以应对市场变化。
资金风险管理的持续改进
风险管理流程优化
不断完善风险管理流程，提高风险识 别、评估和应对的效率和准确性。
风险管理技术创新
积极采用先进的风险管理技术，如大 数据分析、人工智能等，提高风险管 理水平。
风险管理意识提升
加强员工的风险管理培训和教育，提 高全员风险管理意识。
风险管理文化培育
在企业内部培育良好的风险管理文化 ，形成全员参与、持续改进的风险管 理氛围。
《资金管理培训》ppt 幻灯片
汇报人：
2023-12-31
CONTENTS 目录
• 资金管理概述 • 资金筹集管理 • 资金投资管理 • 资金运营管理 • 资金风险管理 • 资金管理案例分析
CHAPTER 01
资金管理概述
资金管理的定义与重要性
定义
资金管理是对企业资金来源和资金使用进行计划、控制、监 督、考核等项工作的总称，是财务管理的重要组成部分。
将识别和评估的结果形成 风险报告，为企业决策者 提供决策依据。
资金风险的应对策略与措施
风险规避
通过放弃或改变某些业务活动，避免潜在的 资金风险。
第十一章 金融风险管理《金融工程》PPT课件
12
第二节 风险价值（VaR)原理
➢ VaR法的局限 ➢ VaR方法衡量的主要是市场风险，如单纯依靠VaR
方法，就会忽视其他种类的风险如信用风险。 ➢ 从技术角度讲，VaR值表明的是一定置信度内的最
大损失，但并不能绝对排除高于VaR值的损失发生 的可能性。 ➢ 在金融风险管理中，VaR方法并不能涵盖一切，仍 需综合使用各种其他的定性、定量分析方法。金融 危机的发生还提醒风险管理者：VaR法并不能预测 到投资组合的确切损失，也无法捕捉到市场风险与 信用风险间的相互关系。
约
CC
信誉太差，偿还能 企业信用极差，企业已处于亏损状态，对投资者而言具有高度的投
力差
机性，偿债能力极低。
C D
信誉极差，完全丧 企业无信用，企业基本无力偿还债务本息，亏损严重，接近破产，
失支付能力 违约
几乎完全丧失偿债能力。 企业破产，债务违约。
26
第三节 信用风险管理
➢ 国内信用评级机构 ➢ 国内原有五大资信评级机构，分别为大公国际，中
第一节 风险与风险管理
➢ 风险管理的目的 ➢ 如果不能有效地进行金融风险管理，金融风
险不仅会严重影响金融机构的正常营运和生 存，甚至会对一国乃至全球的金融和经济稳 定构成严重威胁 ➢ 商业银行是通过经营风险获益的金融中介机 构，它之所以能够发挥金融中介作用，在于 其专业化的风险管理方式
5
第二节 风险价值（VaR)原理 ➢ 风险管理方法 ➢ 资产负债管理
风险。
信誉一般，基本具 企业信用程度一般，企业资产和财务状况一般，各项经济指标处于 BBB 备支付能力，稍有 中等水平，可能受到不确定因素影响，有一定风险。
风险
BB
信誉欠佳，支付能
力不稳定，有一定 的风险
第二节 风险价值（VaR)原理
➢ VaR法的局限 ➢ VaR方法衡量的主要是市场风险，如单纯依靠VaR
方法，就会忽视其他种类的风险如信用风险。 ➢ 从技术角度讲，VaR值表明的是一定置信度内的最
大损失，但并不能绝对排除高于VaR值的损失发生 的可能性。 ➢ 在金融风险管理中，VaR方法并不能涵盖一切，仍 需综合使用各种其他的定性、定量分析方法。金融 危机的发生还提醒风险管理者：VaR法并不能预测 到投资组合的确切损失，也无法捕捉到市场风险与 信用风险间的相互关系。
约
CC
信誉太差，偿还能 企业信用极差，企业已处于亏损状态，对投资者而言具有高度的投
力差
机性，偿债能力极低。
C D
信誉极差，完全丧 企业无信用，企业基本无力偿还债务本息，亏损严重，接近破产，
失支付能力 违约
几乎完全丧失偿债能力。 企业破产，债务违约。
26
第三节 信用风险管理
➢ 国内信用评级机构 ➢ 国内原有五大资信评级机构，分别为大公国际，中
第一节 风险与风险管理
➢ 风险管理的目的 ➢ 如果不能有效地进行金融风险管理，金融风
险不仅会严重影响金融机构的正常营运和生 存，甚至会对一国乃至全球的金融和经济稳 定构成严重威胁 ➢ 商业银行是通过经营风险获益的金融中介机 构，它之所以能够发挥金融中介作用，在于 其专业化的风险管理方式
5
第二节 风险价值（VaR)原理 ➢ 风险管理方法 ➢ 资产负债管理
风险。
信誉一般，基本具 企业信用程度一般，企业资产和财务状况一般，各项经济指标处于 BBB 备支付能力，稍有 中等水平，可能受到不确定因素影响，有一定风险。
风险
BB
信誉欠佳，支付能
力不稳定，有一定 的风险
11第十一章-通货膨胀与通货紧缩(货币金融学(蒋先玲编著)第3版ppt课件可编辑)精选全文
（五）克鲁格曼的通货紧缩理论 ➢保罗· 克鲁格曼提出了“激进的货币政策”主张 ①通货紧缩源于总需求不足 ②流动性陷阱是通货紧缩的必要前提 ③用通货膨胀治理通货紧缩
三、通货紧缩的影响
正效应：持续的物价下跌和低利率使实际货币购买力提高 负面影响：
➢财富缩水效应：使微观主体的财富缩小 ➢经济衰退效应：物价持续、普遍下跌→企业利润减少→减少生产/停产→抑制经济增长 ➢财富分配效应：实际利率提高→加重还款负担→社会财富从债务人向债权人转移 ➢失业效应：通货紧缩导致失业上升
二、成本推动型通货膨胀
➢指在总需求不变的情况下，由生产要素价格上涨引起生产成本上升 所导致的物价总水平持续上涨的情况（成本上升引起了总供给曲线的上移）
二、成本推动型通货膨胀
（一）成本推动型通货膨胀的类型 1.工资推动型通货膨胀
➢过度的工资上涨导致生产成本上升，从而推动总供给曲线上移而形成的（工会组织迫使厂商 提高工资）
➢SS表示供给曲线；D0D0、D1D1、D2D2表示不断提高的需求曲线；FF表示相对不变的总产量 线。Rin表示通货膨胀率，e表示不同水平的均衡点
一、需求拉上型通货膨胀
（三）需求拉上型通货膨胀的运行过程——长期分析
➢在离增长极限点较远时，Ms>Y*>Rin，随着Y*不断接近增长极限点，Ms>Rin>Y*，而且Y* 趋近于零增长，此时，过度需求拉动物价水平迅速上升
第十一章 通货膨胀与通货紧缩
学习目标
1、了解通货膨胀的成因与类型 2、理解通货膨胀的经济效应 3、掌握通货紧缩的成因 4、描述通货紧缩的影响 5、掌握通货膨胀与通货紧缩的治理
第一节 通货膨胀的定义及其度量
一、通货膨胀的定义
通货膨胀，通常是指在一定时间内一般物价水平持续和较明显的上涨 ➢ 是“一般物价水平”的上涨
三、通货紧缩的影响
正效应：持续的物价下跌和低利率使实际货币购买力提高 负面影响：
➢财富缩水效应：使微观主体的财富缩小 ➢经济衰退效应：物价持续、普遍下跌→企业利润减少→减少生产/停产→抑制经济增长 ➢财富分配效应：实际利率提高→加重还款负担→社会财富从债务人向债权人转移 ➢失业效应：通货紧缩导致失业上升
二、成本推动型通货膨胀
➢指在总需求不变的情况下，由生产要素价格上涨引起生产成本上升 所导致的物价总水平持续上涨的情况（成本上升引起了总供给曲线的上移）
二、成本推动型通货膨胀
（一）成本推动型通货膨胀的类型 1.工资推动型通货膨胀
➢过度的工资上涨导致生产成本上升，从而推动总供给曲线上移而形成的（工会组织迫使厂商 提高工资）
➢SS表示供给曲线；D0D0、D1D1、D2D2表示不断提高的需求曲线；FF表示相对不变的总产量 线。Rin表示通货膨胀率，e表示不同水平的均衡点
一、需求拉上型通货膨胀
（三）需求拉上型通货膨胀的运行过程——长期分析
➢在离增长极限点较远时，Ms>Y*>Rin，随着Y*不断接近增长极限点，Ms>Rin>Y*，而且Y* 趋近于零增长，此时，过度需求拉动物价水平迅速上升
第十一章 通货膨胀与通货紧缩
学习目标
1、了解通货膨胀的成因与类型 2、理解通货膨胀的经济效应 3、掌握通货紧缩的成因 4、描述通货紧缩的影响 5、掌握通货膨胀与通货紧缩的治理
第一节 通货膨胀的定义及其度量
一、通货膨胀的定义
通货膨胀，通常是指在一定时间内一般物价水平持续和较明显的上涨 ➢ 是“一般物价水平”的上涨
财务成本管理-ppt课件
在风险相同的情况下，提高投资报酬可以增加 股东财富。
三、股东、经营者和债权人的冲突与协调 （一）股东和经营者 为了防止经营者背离股东的目标，一般有两种方法：监督、
激励。 监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间是此消彼
长，相互制约，股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小 的解决办法，它就是最佳的解决办法。
注意：假设还要使用企业原有的资产或者是售旧购新的问题，还要考 虑原有资产变现净损益对于所得税的影响。
变现净损益=变现价值-账面净值（原值-已提折旧） 营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税＝净利润＋折旧 ＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋折 旧×所得税税率 注意： （1）折旧是按照税法规定计算的。 （2）折旧抵税的年限是预计的尚可使用年限与税法规定的尚可 使用年限中较短的一个。 终结点现金净流量＝营业现金净流量＋回收额（流动资金的回收、 固定资产残值回收） 注意：还要考虑固定资产残值净损益对所得税的影响 变现净损益=实际残值-账面净值（原值-已提折旧）
量。到期收益率是指以特定价格购买债券并 持有至到期日所能获得的收益率。
平价购买的债券，到期收益率等于票面 利率；折价购买的债券，到期收益率高于票 面利率；溢价购买的债券到期收益率低于票 面利率。
第三节 股票估价
一、股票价值的计算 （一）零成长股票：D/Rs （二）固定成长股票：D1/（Rs-g） （三）非固定成长股票：分阶段折现求和 二、股票的收益率 使得未来现金流入的现值等于现金流出的折现 率。 1.零成长股票：D/P0 2.固定成长股票：D1/P0+g 3.非固定成长股票：分阶段折现求折现率
还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，
外部融资需求越大；销售净利率越大，外部融资需
三、股东、经营者和债权人的冲突与协调 （一）股东和经营者 为了防止经营者背离股东的目标，一般有两种方法：监督、
激励。 监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间是此消彼
长，相互制约，股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小 的解决办法，它就是最佳的解决办法。
注意：假设还要使用企业原有的资产或者是售旧购新的问题，还要考 虑原有资产变现净损益对于所得税的影响。
变现净损益=变现价值-账面净值（原值-已提折旧） 营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税＝净利润＋折旧 ＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋折 旧×所得税税率 注意： （1）折旧是按照税法规定计算的。 （2）折旧抵税的年限是预计的尚可使用年限与税法规定的尚可 使用年限中较短的一个。 终结点现金净流量＝营业现金净流量＋回收额（流动资金的回收、 固定资产残值回收） 注意：还要考虑固定资产残值净损益对所得税的影响 变现净损益=实际残值-账面净值（原值-已提折旧）
量。到期收益率是指以特定价格购买债券并 持有至到期日所能获得的收益率。
平价购买的债券，到期收益率等于票面 利率；折价购买的债券，到期收益率高于票 面利率；溢价购买的债券到期收益率低于票 面利率。
第三节 股票估价
一、股票价值的计算 （一）零成长股票：D/Rs （二）固定成长股票：D1/（Rs-g） （三）非固定成长股票：分阶段折现求和 二、股票的收益率 使得未来现金流入的现值等于现金流出的折现 率。 1.零成长股票：D/P0 2.固定成长股票：D1/P0+g 3.非固定成长股票：分阶段折现求折现率
还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，
外部融资需求越大；销售净利率越大，外部融资需
财务管理资本成本课件
财务管理资本成本课件
CONTENTS 目录
• 资本成本概述 • 权益资本成本 • 债务资本成本 • 加权平均资本成本 • 如何降低资本成本 • 资本成本的实际应用
CHAPTER 01
资本成本概述
资本成本的定义
资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。
筹资费用是指企业在筹集资金过程中发生的各种费用，如发行费用、律师费、公证 费等。
而资本成本是折现率的关键因素。
资本成本在投资项目评估中的应用
资本成本可以用于计算投资项目的净现值（NPV），通过将 项目的预期现金流折现到现值，再减去项目的初始投资成本 ，可以得出净现值。
资本成本还可以用于计算投资项目的内部收益率（IRR），通 过比较项目的预期现金流和资本成本，可以得出内部收益率 ，以评估项目的盈利能力和风险水平。
用资费用是指企业在使用资金过程中支付的各种费用，如利息、股息等。
资本成本的作用
01
资本成本是企业进行投资决策的重要依据。
02
资本成本是评价企业筹资方式合理性的重要标准。
03
资本成本是评价企业价值的重要指标。
资本成本的分类
01
按照资金来源不同，资本成本可分为权益资本成本和债务资本 成本。
02
按照计算方式不同，资本成本可分为实际资本成本和有效资本
评估项目的盈利潜力。
资本预算
在制定企业资本预算时，可 以使用加权平均资本成本作 为折现率来评估项目的净现 值（NPV）和内部收益率（
IRR）。
筹资决策
在选择筹资方式时，可以比 较不同筹资方式的加权平均 资本成本，以选择成本最低 的筹资组合。
CHAPTER 05
如何降低资本成本
CONTENTS 目录
• 资本成本概述 • 权益资本成本 • 债务资本成本 • 加权平均资本成本 • 如何降低资本成本 • 资本成本的实际应用
CHAPTER 01
资本成本概述
资本成本的定义
资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。
筹资费用是指企业在筹集资金过程中发生的各种费用，如发行费用、律师费、公证 费等。
而资本成本是折现率的关键因素。
资本成本在投资项目评估中的应用
资本成本可以用于计算投资项目的净现值（NPV），通过将 项目的预期现金流折现到现值，再减去项目的初始投资成本 ，可以得出净现值。
资本成本还可以用于计算投资项目的内部收益率（IRR），通 过比较项目的预期现金流和资本成本，可以得出内部收益率 ，以评估项目的盈利能力和风险水平。
用资费用是指企业在使用资金过程中支付的各种费用，如利息、股息等。
资本成本的作用
01
资本成本是企业进行投资决策的重要依据。
02
资本成本是评价企业筹资方式合理性的重要标准。
03
资本成本是评价企业价值的重要指标。
资本成本的分类
01
按照资金来源不同，资本成本可分为权益资本成本和债务资本 成本。
02
按照计算方式不同，资本成本可分为实际资本成本和有效资本
评估项目的盈利潜力。
资本预算
在制定企业资本预算时，可 以使用加权平均资本成本作 为折现率来评估项目的净现 值（NPV）和内部收益率（
IRR）。
筹资决策
在选择筹资方式时，可以比 较不同筹资方式的加权平均 资本成本，以选择成本最低 的筹资组合。
CHAPTER 05
如何降低资本成本
《公司金融》第11章 股利与股利政策
标资本结构所需的保留盈余，剩余的金额才作为股利支付给股东。
实行消极股利政策，需要首先计算出资本预算需要的留存收益，然后将剩下的收
益发放为股利。
100 000元的股利，也可以今年支付90 000元，另外10 000元进行再投资，下一年发放11
000元的股利。投资者要求10%的收益率。
(1)分别计算两种股利政策方案下的公司价值。
(2)假定管理者决定在第一年发放11 000元的股利，这对公司价值会有什么影响？
20
二、股利政策无关论
接前例（股利政策无关论）：
(1)固定股利下的市场价值为：
100 000 100 000
+
=173
1+10% (1+10%) 2
553.7 (元)
再投资条件下的市场价值为：
90 000
110 000
+
=172
1+10% (1+10%) 2
727.3 (元)
21
二、股利政策无关论
接前例（股利政策无关论）：
因为公司在第一年只有100 000元的现金流，管理者必须通过发行债务或权益来筹
•
处于低税率等级的投资者偏好低股利政策，会购买支付较少股利的公司股票。
•
处于高税率等级的投资者偏好高股利政策，会购买支付较多股利的公司股票。
32
三、股利政策相关论
群落效应
启示：
•
如果一个公司将高股利政策变更为低股利政策，你认为会发生什么？
•
如果一个公司将低股利政策变更为高股利政策，你认为会发生什么？
在给定公司投资政策和资本结构的前提下，公司价值完全由投资政策所决定的获
利能力决定，而与盈利的分割方式无关，股利政策只影响公司的筹资方式。
财务管理第十一章股利分配
股利相关论：主张股利政策会影响公司价值，知名 学者主要有戈登（Gordon）、杜兰德（ Durand ） 及林特纳（ Linterner ）等人
（一）股利无关论（MM理论、完全市场理论）
米勒（Merton Miller）与莫迪格利安尼（Franco Modigliani）于1961年 提出，其假设条件是：（1）公司的投资政策已经确定且已经为投资者所 理解；（2）不存在股票的发行和交易费用；（3）不存在个人或公司的 所得税；（4）不存在信息不对称；（5）经理与外部投资者之间不存在 代理成本。（描述的是一种完美资本市场）
主要观点：
1、投资者不关心公司股利的分配（投资者对股利和资本利 得并无偏好）
2、股利的支付比率不影响公司的价值（公司的价值完全由 投资政策及其获利能力所决定）
股利无关论认为，在不改变投资决策和目标资本结构 的条件下，无论用剩余现金流量支付的股利是多少， 都不会影响股东的财富。
分析： （1）公司拥有剩余现金发放股利
第二，经理人员与股东之间的代理冲突。股利支付 率高，有利于满足股东取得股利收益的愿望。
第三，控股股东与中小股东之间的代理冲突。对处 于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企 业采用高股利支付率政策，以防控股股东的利益侵 害。
5、信号理论
信息不对称是客观存在的，企业经理人员拥有更多的企业经 营状况与发展前景的信息。股利分配可以作为一种信息传递 机制。
2、客户效应理论 该理论研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度
的差异。
高收入的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支 付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利，以更多 的留存收益进行再投资，从而提高所持有的股票价格。低 收入的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者则偏好 高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利 。这种现象称为“客户效应”。
（一）股利无关论（MM理论、完全市场理论）
米勒（Merton Miller）与莫迪格利安尼（Franco Modigliani）于1961年 提出，其假设条件是：（1）公司的投资政策已经确定且已经为投资者所 理解；（2）不存在股票的发行和交易费用；（3）不存在个人或公司的 所得税；（4）不存在信息不对称；（5）经理与外部投资者之间不存在 代理成本。（描述的是一种完美资本市场）
主要观点：
1、投资者不关心公司股利的分配（投资者对股利和资本利 得并无偏好）
2、股利的支付比率不影响公司的价值（公司的价值完全由 投资政策及其获利能力所决定）
股利无关论认为，在不改变投资决策和目标资本结构 的条件下，无论用剩余现金流量支付的股利是多少， 都不会影响股东的财富。
分析： （1）公司拥有剩余现金发放股利
第二，经理人员与股东之间的代理冲突。股利支付 率高，有利于满足股东取得股利收益的愿望。
第三，控股股东与中小股东之间的代理冲突。对处 于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企 业采用高股利支付率政策，以防控股股东的利益侵 害。
5、信号理论
信息不对称是客观存在的，企业经理人员拥有更多的企业经 营状况与发展前景的信息。股利分配可以作为一种信息传递 机制。
2、客户效应理论 该理论研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度
的差异。
高收入的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支 付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利，以更多 的留存收益进行再投资，从而提高所持有的股票价格。低 收入的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者则偏好 高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利 。这种现象称为“客户效应”。
财经-财务会计专业财务管理理论与实务-第11章财务分析课件
1、资产负债率*=负债总额/资产总额×100% 评价：比率越高，企业的综合偿债能力越差。 注意：债权人、股东、经营者对该比率的评价
2、产权比率*（负债股权比率） =负债总额/股东权益总额
3、权益乘数*=资产总额 / 股东权益总额 =1/（1-资产负债率）
4、债务偿还期 =负债总额 / 经营活动现金净流量 案例一
第11章 财务分析
学习内容
11.1 财务分析概述 11.2 企业偿债能力分析 11.3 企业营运能力分析 11.4 企业获利能力分析 11.5 企业发展能力分析 11.6 企业财务状况的趋势分析 11.7 企业财务状况的综合分析
11.1 财务分析概述
11.1.1财务分析的意义和目的 1、财务分析：
引例
远洋公司是一家以船舶制造和销售为主的公司，近几 年市场销量不断上涨，公司经济实力不断增强。公司高级 管理层有人建议董事长适时投资生物制药行业，这样既可 以提高公司的投资收益率，又可以分散投资风险。孙芳是 公司的财务副经理，董事长要求孙芳在一周内对公司的财 务状况作出全面分析，并写一份分析报告给董事长，以便 其根据本公司各方面的财务状况作出正确的财务决策。
2、每股现金流量* = （经营活动现金净流量-优先股股利） /发行在外的普通股平均股数 案例三
3、每股股利* =(现金股利总额-优先股股利) /发行在外的普通股股数 案例三
4、股利发放（支付）率* =每股股利/每股利润×100%
5、市盈率*=每股市价/每股盈余
评价：市盈率越高，说明投资者对该公司的
的非流动资产 - 其他流动资产
评价：速动比率越大，短期偿债能力越强
影响因素：应收账款的变现能力
3、现金流量比率* =经营活动现金净流量 / 流动负债 缺陷：时间上不配比
2、产权比率*（负债股权比率） =负债总额/股东权益总额
3、权益乘数*=资产总额 / 股东权益总额 =1/（1-资产负债率）
4、债务偿还期 =负债总额 / 经营活动现金净流量 案例一
第11章 财务分析
学习内容
11.1 财务分析概述 11.2 企业偿债能力分析 11.3 企业营运能力分析 11.4 企业获利能力分析 11.5 企业发展能力分析 11.6 企业财务状况的趋势分析 11.7 企业财务状况的综合分析
11.1 财务分析概述
11.1.1财务分析的意义和目的 1、财务分析：
引例
远洋公司是一家以船舶制造和销售为主的公司，近几 年市场销量不断上涨，公司经济实力不断增强。公司高级 管理层有人建议董事长适时投资生物制药行业，这样既可 以提高公司的投资收益率，又可以分散投资风险。孙芳是 公司的财务副经理，董事长要求孙芳在一周内对公司的财 务状况作出全面分析，并写一份分析报告给董事长，以便 其根据本公司各方面的财务状况作出正确的财务决策。
2、每股现金流量* = （经营活动现金净流量-优先股股利） /发行在外的普通股平均股数 案例三
3、每股股利* =(现金股利总额-优先股股利) /发行在外的普通股股数 案例三
4、股利发放（支付）率* =每股股利/每股利润×100%
5、市盈率*=每股市价/每股盈余
评价：市盈率越高，说明投资者对该公司的
的非流动资产 - 其他流动资产
评价：速动比率越大，短期偿债能力越强
影响因素：应收账款的变现能力
3、现金流量比率* =经营活动现金净流量 / 流动负债 缺陷：时间上不配比
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成
折旧及维修费
本
生产 成本
制造经费 企业管理费用
材料采购成本
工资及福利费
材料买价
采购费用
成本的经济实质：成本是产 品价值中的C、V部分，即生 产过程和流通过程中消费的 价值，由进入商品的物化劳 动量和花费在商品上的直接 劳动量构成。
成本的三要素：料、 工、费。 即，材料 费，工资费、折旧费 和其他合理费用。
时
流通
购买原材料时间
间 时间
销售商品时间
资金的循环与周转原理要 求我们在园林经济管理中，必 须要合理安排三种形态的资金 ，使其在时间上前后继起，在 空间上并存，以保证资金运动 的畅通。同时，要尽力提高资 金的周转速度，以发挥资金更 大的效用。
第二节 固定资金和流动资金
一、固定资金
固定资金：指的是垫支于劳 动手段的那一部分资金，它 的物质形态就是固定资产。
3、提高设备利用率，即加 强固定资产的日常管理；搞 好设备的技术改造和维修护 理，提高设备的完好率；合 理选用设备，及时处理不需 要设备等。
4、减少废品的产生，加 强园林资源的保护，提高 产品（作业）的质量。
5、节约管理费用，即精 减机构，提高管理工作 效率，合理降低非生产 人员的比重。
四、园林产品价格
提取大修理基金的计算：
年大修
理基金 提存额
每次大修理计划费用 预算大修理次数 固定资产使用年限
二、流动资金
流动资金：指投放在流动资产 上的资金。
流动资产：指可以在一年或超 过一年的一个营业周期内实现 或耗用的资产。
流动资产分类：
速动资产：指货币资金，短 期投资和应收款项等随时可 以变现的资产。
资金：是生产流转部门中 各单位拥有的，与物资产 品的生产流转有直接关系 的物质的价值和准备用于 生产增值的货币。
基
用于消费
金
用于增值
借款用于生产
资
财政拨款用于生产
金
融资用于生产
二、园林资金的来源
园林企业拥有的经营 资金，都有一定的来源。 其来源如下图所示。
自 有 资
园金
林
资非 金自
有 资 金
劳动资料
园
劳动对象
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
林
产成品：产成品、发出商品
业
流通领域
资
资金
货币资金：现金、银行存款
金
应付款
构
结算资金
备用金
成
应收款
流通外资金 提成资金
四、园林资金的循环与周转
园林 资金的购买阶段
资金 的循
资金的生产阶段
环
资金的售卖阶段
资金循环：资金在现实运动过程 中，总是由流通过程中进入生产 过程，再由生产过程进入流通过 程。它们顺序地经过购买阶段、 生产阶段、售卖阶段，并相应地 采取货币资金、生产资金、商品 资金三种职能形式。
1、园林业固定资金的构成
生产储备固定资产，指直接服务 于生产储存过程或直接服务于经 营过程的各种固定资产。
非经营用固定资产，指不直接服 务于生产、经营过程的各种固定 资产。
租用固定资产，即租给外面的组 织使用的固定资产。
未使用固定资产，指基本建设， 更新改造支付使用尚未投入生产 的固定资产、尚未安装的固定资 产、停止使用的固定资产。
目标总成本 =预测销售收入—税金—目标利润 目标单位成本 =预测单价×（1—税率）—预测单 位销售量的目标利润
三、降低园林产品成本的途径：
1、提高劳动生产率，即减少工 时消耗、节省人办，节省工资费 用；增加单位时间内的产品产量 ，减少单位产品所负担的固定费 用；提高土地利用率等。
2、节约原材料等物资消耗， 即不断改进作业设计和生产工 艺，降低消耗定额；充分、合 理地综合利用资源；降低采购 成本；加强仓储保管工作，减 少浪费。
不需用固定资产，指本组织 不需用，多余的尚待处理的 固定资产。
土地，本组织拥有使用权的 ，所有权属于国家或集体的 土地。
2、固定资产的折旧与大修理
固定资产折旧的范围：在用 固定资产、土地占用费。
未使用和不需用的固定资产 不计提折旧。
“使用年限法”的折旧计算：
年折旧额
固定资产原值 残值 清理费用 固定资产使用年限
国家 拨款
企业内 部形成
固定基金 流动基金 专用拨款 固定基金
折旧基金、大修理基金
福利基金、奖励基金 生产发展基金
借入资金 结算中吸收
银行货款 借入周转
应徼税利 应付购货款 其他应付款
说明：
由于不同类型的园林企 业，其生产构成的不同，经 营资金的取得和形成来源亦 不相同。
三、园林资金构成
生产领 域资金
非速动资产：指流动资产中 的存货。
现金、银行存款
流
动 应收账款、应收票据
资 预付账款、其它应收款 金
的 存货
构 成
短期投资
其它货币资金
第三节 成本与价格
一、成本的构成
成本：指为生产和销售一定种 类和数量的产品所发生的生产 费用的总和。而且生产费用只 有当其为一定产品分担时才成 为成本。
销售费用
资金周转：资金要不断地增值， 就必须一次循环过程接一次循环 过程地进行下去，周而复始，循 环往复地运动。这种不断反复， 周而复始的资金循环，就叫做资 金周转。
园林资金周转 以其周转时间和周 转次数来表示。
资
生产 原材料储备时间
金 的
时间
劳动时间
自然力独立作用于劳 动对象的时间
周
转
购买劳动力时间
狭义资金：指作用于物质产品生产流 转的物质的价值。
资金不是一次性消费的价值，而 是周转的价值，并要在周转中得到补 偿和增值。
广义资金：指一切能增值的资产。
货币与资金的关系：
货
用于消费的货币
币
用于扩大再生产
资
用于增值的物资
金
3、资金与基金
基金：一般而言，基金是 指明了专门用途的价值物 或货币，是为了特定的用 途而设立的。
第11章 园林资金、成本与价格
第一节 园林资金
一、几个基本概念 1、钱与货币 货币：在商品交换中固定地充当 一般等价物的商品（后来发展为价 值符号）。
现金——中央银行发行的货
货
币（钱）
币
存款——存款式金融机构（各专 业银行）发行的货币
国际金融机构发行的货币，如欧 洲货币单位、特别提款权等。
2、货币资金
二、成本的控制
控制：指通过调节 使客观对象的活动按照 既定目标运行的行为。
成本控制：是一种经济 控制。它是根据预定的成本 目标，对生产经营过程中的 劳动耗费进行约束和调节， 发现偏差，纠正偏差，以实 现预定的成本目标，促进成 本不断降低的过程。
目标成本的确定：
目标成本：是根据产品的性 能、质量、价格和目标利润 确定的企业在一定时间内应 该达到的酤成本水平。