俄罗斯金融危机案例分析报告报告材料
俄罗斯金融危机及启示
俄股票市场最具全球流动性。按证券交易所的交
易量来衡量，在全球证券交易所的交易总量中， 2000年俄罗斯证券交易所交易量所占比重仅为 0.05%，2007年上升至7.4%，排名第15位。在发 展中国家排名第4位，仅次于中国、香港和韩国。
2、从股市自身价值衡量
1995～2007年俄罗斯股票交易所上市公司市 值总额从390亿美元增加到14070亿美元，年 均增长达到51.7%。交易额从2000年的220亿 美元增至2007年的12060亿美元，年均增长 77.2%。
由于套利交易活动的形态多种多样，很多运作是在表 外业务(金融衍生品投资)上进行的。因此，很难在事 前去准确地把握它的发展动态。所以，至今为止，人 们对它的认识还是不充分的。
4、俄罗斯具备套利交易的条件
实现套利需要三个前提： 一是获得外币贷款的成本较低。 二是具有流动性和稳定性的外汇市场。 三是有充足的以本币计价的金融资产。 到2003年俄罗斯已经具备了这些条件。油气价格的适度增长被非
二、俄罗斯金融危机解析 俄罗斯证券市场的发展同样经历了： 疯狂—恐慌—死亡（崩溃） 2008年俄罗斯证券市场由盛到衰急剧逆转。 证券市场2008年年中出现下跌趋势，到下半年
开始崩溃（死亡）。
金融危机时期俄罗斯股市和石油价格的变化 资料来源：俄PTC；Всемирный банк в России：обзор экономики， Доклад об экономике России，НОЯБРЬ 2008，c.22.
正是因为这个“杠杆效应”，
如果股市和汇价波动的方向与投资者的预期相 一致，运用套利交易策略可获得放大数倍的投 资回报。
但是，当股价和汇价走势与预期不一致时，投 资损失也会被急剧放大，投资者必须及时中止 套利策略，才能缩小损失，尤其在金融危机爆 发时，套利交易会发生迅速变化，投资者有可 能不计成本的解除套利交易头寸。
2014年俄罗斯金融危机
国际金融卢布之殇——2014年俄罗斯经济危机院系专业：经济管理学院经济学班级： 081142班报告人：张帅奇段兰庭指导老师: 倪琳报告时间： 2016年11月20日卢布之殇——2014年俄罗斯金融危机探究摘要：2014年，俄罗斯再一次爆发金融危机，卢布在短期快速下跌，使得俄罗斯国家外汇收入大幅缩减，国内产品价格快速上涨且产品不足。
而面对这样的困境，俄罗斯民众似乎已经“习以为常”。
早在苏联时期，俄罗斯就形成了对外贸易高度依赖石油的经济结构，这也带来1998年俄罗斯债务危机、2008年俄罗斯经济危机和当前的金融危机。
本文通过分析2014年俄罗斯金融危机产生的原因、背景、影响等，联系1998年俄罗斯债务危机和2008年俄罗斯经济危机，提出我们的解决措施。
一．背景世界上面积最大的国家——俄罗斯，被我们称为“战斗的民族”，性格虽然强悍，但仍不可避免遇上“成长的烦恼”。
我们研究俄罗斯的经济社会情况，往往要延伸到前苏联解体之前，因为今日俄罗斯遇到的问题，早在前苏联时期就埋下了伏笔。
在1973年和1979年两次石油危机期间，苏联拒绝和OPEC限产报价相配合，反而大幅增加石油产量，并加强西欧市场的争夺。
然而在全球经济大萧条之中，苏联并未逃脱经济停滞以及经济结构失衡的厄运。
苏联解体之后，面对俄罗斯的经济乱局，一批西方经济学家开出了“休克疗法”的“药方”，即价格放开、卢布自由兑换，以及经济自由化。
然而休克还未醒来，危机却已经开始。
1997年10月，俄罗斯爆发了金融危机，股市和债市价格连续下跌。
1998年1月底，俄罗斯再度爆发金融危机，这一次的危机起因与2014年俄罗斯所面临的困境极为相似，同样是因为世界石油价格的下跌造成财政状况急剧恶化。
为了弥补财政赤字，俄罗斯国家发债规模急剧膨胀，致使股市和债市引发又一轮的下跌行情。
当年8月26号，莫斯科银行间外汇交易所卢布汇率狂泻，美元供不应求被迫停盘，俄罗斯中央银行当即宣布当日交易无效。
1998年俄罗斯金融危机
1998：俄罗斯金融危机一、危机的发生现代世界经济发展的一个最重要的趋势，就是各国经济和金融正加速朝着国际化、一体化的方向发展。
所谓金融开放就是指在这种历史潮流推动下，各国实施对外开放的金融政策，拆除各种金融壁垒，放松外汇管制，解除对国际资本流动的限制，促使本国金融市场实现国际化。
金融开放一方面加速了资本的国际流动，便利了国际贸易和投资活动的开展，为跨国公司的金融活动拓展了天地，促进了投资国和东道国的经济增长，另一方面又加重了经济和金融信息的不完全性和不对称性，削弱了有关国家中央银行货币政策的自主性，降低了金融监管的有效性，增强了短期资本流动的投机性和金融业竞争的激烈性，从而威胁到各国金融体系的安全，并加剧了全球金融体系的脆弱性。
20世纪90年代以来，一些国家的金融开放加快了步伐，但国内金融制度和金融监管的完善却未跟上金融开放的步伐。
因此，在国内宏观经济失衡和国际投机资本的内外冲击下，接连不断地发生了一系列的金融危机，如1994年的墨西哥金融危机、1997年的亚洲金融危机、1998年的俄罗斯金融危机、1999年的巴西金融危机和2001年的阿根廷金融危机等。
1998年5月至8月间俄罗斯爆发的金融危机，不仅导致了俄罗斯严重的经济衰退，引起剧烈的政治动荡，还波及到了美国、东西欧、独联体甚至拉丁美洲，使这次金融危机具有了全球性的含义。
问题的严重性在于，这次金融危机是在俄罗斯经济开始出现复苏的情况下发生的。
这就促使人们在全球经济一体化不断加强的时代背景下，不得不更多地思考国家的经济安全和金融安全战略问题。
加入WTO已经五年后的今天，中国的金融开放也进入到了一个关键的时期。
由于中国一直没有完全解除对资本项目的外汇管制，所以此前尽管经历了亚洲金融危机和其他历次国际金融动荡的冲击，中国并没有发生金融危机，经济形势基本保持了健康稳定的发展。
但今后中国将履行入世时开放服务贸易的诺言，金融开放就要进入到一个新的阶段，金融市场的大门会进一步打开，资本项目下人民币的自由兑换也将逐步实现，人民币升值和人民币汇率制度改革的压力越来越大。
俄罗斯面对金融危机的经济分析及其启示
俄罗斯面对金融危机的经济分析及其启示摘要：本文通过分析全球金融危机对俄罗斯经济的影响及其传导机制，指出俄罗斯经济出现严重的危机“综合症”，其深层原因在于经济赶超式发展过程中存在诸多内在“软肋”和短板。
起源于美国次贷危机的全球金融危机不仅席卷西方发达国家，也对快速增长的俄罗斯造成了巨大冲击。
分析这场金融危机的传导机制、诱因以及政府反危机政策等方面的特点，可以对包括中国在内的其他一些新兴经济体提供有益的启迪。
一金融危机对俄罗斯经济的影响及其传导机制（一）金融危机给俄罗斯带来了一系列的冲击，主要表现在以下一些方面。
1.股市跳水。
受美国等股市震荡影响，俄罗斯股市指数（RTS）从2008年5月底的2450的最高点下降到2008年年底的480多点，2008年全年俄罗斯RTS 指数（RTSI）累计下跌72.4%，在2008年世界主要股指下跌幅度排名第二，调整幅度比以26个新兴国家为基础的新兴市场股指下跌（55.2%）和全球主要股指下跌幅度（40.7%）更为剧烈。
2.进出口严重萎缩。
主要受石油出口价格及出口量下降影响，2009年俄罗斯进出口下降了35.1%。
其中出口下降35.5%，贸易顺差下降37%，其中石油和天然气出口的实物量也大大减少（表1）。
表1 2007～2009年俄罗斯进出口变化情况（收支法）3.外资流入减少和外汇储备萎缩。
俄罗斯从2007年的净流入800亿美元到2008年净流出1000多亿美元，使外汇储备从2008年8月1日的5966亿美元减少到2009年4月1日的3838亿美元，降低了35.7%。
俄罗斯企业家也抽逃资金，或者减少在境内投资，带动卢布从升值转向贬值。
卢布兑美元的汇率从2008年7月16日的23.12卢布兑换1美元增长到2009年2月19日的36.42卢布兑换1美元，卢布贬值了57.5%。
居民开始重新挤兑外汇。
4.预算平衡恶化。
1999年以来的持续财政预算盈余状况被打破。
俄总统梅德韦杰夫2009年10月5日签署的2009年俄联邦预算联邦法律修正案，将2009年预算支出规模增加1529亿卢布，达到9.85万亿卢布，预算收入则维持原先6.71万亿卢布的标准不变，从而使俄罗斯2009年财政预算赤字超过3万亿卢布（占GDP的7.7%）。
金融危机对俄罗斯经济的冲击在加剧
金融危机对俄罗斯经济的冲击在加剧陆南泉一 2008：俄罗斯经济形势复杂的一年在2008年，金融危机对俄罗斯经济的影响是多方面的：首先冲击股市。
到目前为止，俄股票市场已缩水75％；大量资本外逃。
据估计，2008年俄资本净流出1 299亿美元；外汇储备不断减少。
2008年11月1日外汇储备为4 845．9亿美元，到12月12日降至4 354亿美元，仅一个多月减少了近500亿美元，过去5个月耗尽了35％外汇储备；卢布大幅度贬值。
2008年?月中旬美元与卢布的汇率为1：23．12，但到2009年1月15日变为1：32．20，美元汇率上涨了近40％。
受金融危机冲击，最终导致整个经济形势恶化。
根据俄经济发展部公布的材料，2008年，GDP同比增长5．6％(2007年为8．1％)。
工业产值增长2．1％(2007年为6．3％)。
加工工业增长3．2％(2007年为9．5％)。
固定资本投资增长9．1％，这是近两年多来增速最低的，2007年为21．1％。
职工实际工资增长9．7％(2007年为17．2％)。
居民可支配的货币收入增长2．7％(2007年为12．1％)。
通胀率提高为13．3％(2007年为11．9％)。
到2008年11月，失业人数达500万人，失业率为6．5％，而到12月失业率已达到7．7％。
另外，还应看到，金融危机对俄罗斯实体经济已产生严重影响。
从2008年10月开始，俄工业生产不仅已处于停滞状态，并且第四季度同比下降了6．1％。
在一些工业部们，已开始宣布减产，如俄罗斯最大马格尼托戈尔斯克钢厂，从10月份起减产15％，3 000名职工将失业(占1／10)，2008年年底，减产20％～25％，减产将持续两年。
卡马汽车厂将年度生产计划下调20％，高尔基汽车厂暂停了旗下羚羊汽车的生产，工人与技师被强制休假。
金融危机对俄罗斯建筑业冲击最大，因这一部门占GDP的7％。
大型建筑工程由外资进行，现已有不少外资叫停，如奥地利已宣告冻结1．5亿欧元的建筑项目，这还是刚开始，如果俄罗斯经济情况进一步恶化，总共25亿欧元的工程都将停下来。
俄罗斯应对国际金融危机措施述评
俄罗斯应对国际金融危机措施述评高际香一国际金融危机对俄罗斯的影响国际金融危机对俄罗斯的影响大体表现在以下几个方面：一是股市受到重创。
2008年俄罗斯PTC股票指数累积跌幅超过7成，居世界各国股市跌幅前列。
股票市场市值也大幅缩水，从2008年年初高达32．3万亿卢布缩减到2008年11月13日的10万亿卢布。
俄罗斯40家最大上市公司股价下跌幅度在30％～96％之间，跌幅最大的板块包括石油天然气板块、钢铁板块和电力板块。
石油类股价平均下跌60％左右，其中俄罗斯天然气工业股份公司的股价缩水68％，俄罗斯储蓄银行的股价跌幅则超过75％。
目前，俄罗斯股市平均市盈率只有3．7倍，石油天然气公司类股票平均市盈率只有2．8倍，冶金板块平均市盈率仅为1．2倍。
二是卢布快速贬值。
卢布汇率与油价的关联度较强。
一般认为，油价分别为每桶50美元、40美元和30美元时，相应的汇率应该为1美元兑30卢布、32至34卢布和42卢布。
卢布贬值的速度与石油价格的相关关系在现实中部分得到了印证。
自2008年7月以来卢布对美元贬值约25％，对欧元汇率下跌近20％。
三是国际储备急遽减少。
自2008年8月以来，俄罗斯国际储备已经减少了约1 600亿美元。
国际储备迅速大幅缩水的原因，首先是俄罗斯中央银行为了抑制卢布贬值，大量抛售欧元和美元；其次是资本大量外逃、欧元汇率下跌；再次是居民纷纷将卢布存款兑换成美元，增加了国内的外汇需求；最后是油价下跌影响外汇储备进账。
四是通胀较为严重。
2008年俄罗斯通胀率为13．3％。
俄罗斯通货膨胀率受如下因素正负向影响：首先是能源价格下跌导致货币供应量减少，从而降低通货膨胀率；其次是卢布贬值导致通货膨胀率上升，因为卢布走软造成进口设备价格上涨，对于机器设备在进口总额中所占的比重高达51％的俄罗斯来说，影响较为严重，因为这会推高利用进口设备进行生产的企业的生产成本，加剧通胀，另外还会造成进口减少。
进口减少则会使包括铁路在内的交通运输业情况恶化，俄罗斯铁路公司于是靠提高货物运价和基础设施的租赁使用费来抵补损失，这又导致生产企业开支增加，从而进一步拉高通货膨胀率。
案例：俄罗斯的金融危机(1997-1998)
俄罗斯金融危机（1997-1998）一、进程与原因俄罗斯从1997年10月到1998年8月经历了三次金融危机。
第一次金融风波发生在1997年10月28日至11月中旬之间。
俄罗斯于1996年起对外投资开放，1997年是俄罗斯经济转轨以来吸入外资最多的一年。
但是外资总额中直接投资只占30%左右，70%左右是短期资本投资。
1997年10月韩国爆发的金融危机立即对俄罗斯金融市场产生连锁反应。
结果，自1997年10月28日到11月10日间由于大量抛售股票，股价平均下跌30%，债市和汇市也纷纷告急。
当时央行拿出35亿美元拯救债市，以维持国债的收益率吸住外资。
虽然国债收益率上升至45%，但外资依然撤走了100亿美元。
第二次金融大波动发生在1998年5月~6月间。
具体原因主要有三个：第一、政府危机引起投资者对俄罗斯政局不安；第二、俄罗斯严重的财政、债务危机引起投资者心理恐慌；三是议会修改政府的私有化政策。
面对上述不断发生的金融市场动荡，政府当时采取的对策主要有以下三条：首先，保卢布，办法是提高利率，同时抛售美元干预汇率。
其次，由举借内债转向举借外债。
第三，延长整个债务的偿还期。
1998年8月，俄罗斯又爆发了更为严重的第三次金融大波动。
这次金融大波动的直接诱因是由于政府贸然推行三项强硬的稳定金融措施：第一项，扩大卢布汇率浮动区间；第二项，延期90天偿还到期外债；第三项，转换内债偿还期。
这三项措施一公布，股票大跌而停摆，卢布汇率猛跌，后来，央行宣布任由卢布自由浮动，卢布汇率失守，股市更是一泻千里。
到8月28日，俄国综合指数所包括的100种股票的市价下跌85%。
国际金融案例(俄罗斯金融危机)
国际金融市场案例分析案例内容：1998年，俄罗斯金融市场的动荡愈演愈烈。
俄金融市场投资者的心理崩溃，一场自俄罗斯独立以来最为严重的金融危机爆发了。
1998年8月17日，俄政府及中央银行发表了“联合声明”，对国内出现的金融危机采取“三大措施”：(1)扩大卢布汇率浮动幅度。
放弃1997年11月11日宣布的1998--2000年“外汇走廊”(6．2卢布兑1美元，浮动幅度正负15％)，将该汇率走廊扩大到6～9．5卢布兑1美元，卢布在此范围内浮动。
外汇市场当天的成交价，即是央行的官方汇率。
(2)延期清偿内债。
1999年12月31 Et前到期的国家短期债券转换成新的国家有价证券，期限和收益率等条件另行公布。
在转换手续完成前国债市场停止交易。
俄罗斯政府曾号召国债持有者将债券转换成7年期和20年期的外汇债券，利率在12％以上。
但在700多亿美元的内债市场上很少人响应，内债问题没有解决。
(3)冻结部分外债。
俄商业银行和公司在国外银行和投资公司的贷款、用有价证券作担保的贷款的保险金，以及定期外汇契约，其支付期冻结90天。
同时禁止国外投资者将资金投入偿还期在一年内的卢布资产。
政府强调，“冻结”不涉及政府借的外债。
这“三大措施”出台后，俄国内金融危机并未得到缓解，相反，金融市场上一片混乱，对国家的政治、经济和社会产生了巨大的负面影响。
就金融市场来看，汇市混乱、股市暴跌、债市停滞。
卢布同美元的比价由1997年8月17 El的6．3：1暴跌为9月9日的22．4：1，贬值72％，6天后又反弹为8．9：1，升值160％；俄罗斯交易系统股价综合指数从一年前的230点跌为约40点；进入欧洲企业500强的14家俄罗斯工业企业的股票总市值由一年前的114。
0亿美兀缩水为160亿美元。
俄债市停业近4个月，政府债券在国际债市上的市值仅为面值的6％。
受冲击最大的是尚处于发展初期且十分稚嫩的银行系统，银行总资本、存款和吸收的贷款均减少了1／3。
对俄罗斯金融危机分析
对俄罗斯此次金融危机作以下分析： 1．俄罗斯金融危机的成因俄罗斯的金融危机的特点是金融危机与经济危机、财政危机和社会政治危机相互交织，形成愈演愈烈的趋势。
从表面上看来，俄罗斯金融危机似乎是亚洲金融危机所引起的，但事实上，俄罗斯本身的经济体制中早巳潜伏了各种问题，这些问题才是危机爆发的根本原因。
由于政府长期推行货币主义政策，导致生产萎缩，经济虚弱，财政拮据，政府无力改善入不敷出的状况，不得不靠出卖资源、举借内外债支撑。
但国内、国外债信的扩张，终究会超过极限，加之俄国政治不稳定、经济地下化以及资金外流等问题引起俄罗斯金融不稳定，最终引发了金融危机的大爆发。
具体分析，导致俄罗斯金融危机的因素主要涉及以下几个方面：(1)财政收支连年赤字，债务负担沉重。
1997年俄罗斯财政预算收支占国内生产总值的比例分别为10．8％和18．3％，这不仅说明俄罗斯财政收不抵支的巨大差异，而且说明其财政收入所占的比例太低。
由于经济秩序混乱，偷、漏、抗税的行为盛行，1998年上半年俄罗斯税收收入比去年同期下降了12％，月平均税收只有约30亿美元。
在国家财政入不敷出的条件下，俄罗斯政府不惜血本，以高达50％以上的利率发行短期债券和对外大量借款来筹措资金，结果又导致严重的债务危机。
截止到1998年7月底，外债为1 300亿美元，内债为700亿美元，内外债总额已高达2 000亿美元，占国内生产总值的比重达43．5％。
1998年下半年仅需要支付的债务利息就高达60亿-70亿美元。
至1998年8月底，债券市场上的短期债券收益率已超出300％，19个州和共和国的地方政府拒付债券本息，外资也从债券市场上撤资约100亿美元，使政府现已无法再从债券市场上筹集资金，用于弥补财政赤字。
(2)金融秩序混乱，本币信誉低下，银行呆账太多。
俄罗斯金融业并不发达，但金融机构却林立丛生。
商业银行多达1 800余家，其中半数以上其资产总额在15万美元以下。
这些商业银行主要从事高息揽存和金融市场的投机活动，其呆账约占其资产总额的50％。
俄罗斯金融危机案例分析报告
俄罗斯金融危机案例分析报告前言：一、原因分析：1.经济结构问题：俄罗斯经济在上世纪90年代初经历了从计划经济向市场经济的转型，但是在转型过程中面临了许多困难和问题。
俄罗斯的经济结构主要依赖于资源输出，尤其是能源输出。
当时全球石油价格下跌，俄罗斯经济受到重创。
2.财政问题：俄罗斯政府面临着巨额的财政赤字和外债问题。
为了填补财政赤字，俄罗斯政府不得不发行大量国债。
然而，由于国内经济形势不佳，国内外投资者的信心开始动摇，外债支付压力加大。
3.金融机构不健康：俄罗斯的金融机构一直存在着风险和不健康的问题。
许多金融机构存在潜在的贷款风险和违约风险，这使得金融体系无法有效地为实体经济提供支持。
4.政治问题：俄罗斯政府内部的腐败和不稳定也是金融危机的原因之一、政治动荡和政策的不确定性使得投资者对俄罗斯的信心减弱，进一步恶化了金融危机。
二、影响分析：1.经济方面：俄罗斯金融危机导致了俄罗斯国内生产总值的大幅度下降，通货膨胀率飙升，失业率攀升，国民经济陷入了困境。
许多企业破产、倒闭，经济活动受到严重的限制。
2.金融市场方面：俄罗斯金融危机的波及范围超出了俄罗斯国内市场，对国际金融市场造成了不小的冲击。
股市和货币市场遭到了重大的损失，投资者纷纷撤资，导致了金融市场动荡不安。
3.社会方面：俄罗斯金融危机导致了社会的不稳定，人们失去了工作和财富，社会不满情绪高涨。
危机后出现了大量的社会问题，如犯罪率上升、社会矛盾激化等。
三、经济、政治因素分析：1.经济因素：俄罗斯金融危机的根本原因是俄罗斯经济结构的问题。
依赖资源输出的经济模式在全球经济波动中显得十分脆弱，对全球经济形势变化的抵御能力较弱。
2.政治因素：俄罗斯政府内部的腐败和不稳定也为金融危机的发生埋下了伏笔。
政府的政策不稳定性和缺乏透明度削弱了投资者的信心，使得危机的影响进一步扩大。
对策建议：1.经济结构：俄罗斯需要减少对资源输出的依赖，加快经济结构转型，发展非资源产业，提高经济的多元化程度。
俄罗斯两次金融危机的比较分析_王志远
— 37 —
·经 济 ·
俄罗斯中亚东欧研究政状况无力承担 ;如果停止国债发行 , 则 原来发行的国债就没有资金偿还 , 国债在金融市 场必然会继续被抛售 。俄罗斯在无奈之中选择了 后一种方法 , 在八一七联合声明中宣布停止兑现 1999 年以前到期的国债 , 将 1999 年 12 月 31 日 前到期的国债转换为 3 ～ 5 年的中期债券 , 金融市 场上持有国债的金融机构都陷入了困境 , 国内金 融市场开始出现危机 。
斯金融危机爆发的根本原因 , 正是由于大规模的 财政赤字 , 俄罗斯金融市场才出现危机 。
(一)财政赤字是 1998 年金融危机的根源 1998 年金融危机爆发之前 , 由于“休克疗法” 所带 来的负面影响 , 俄罗斯 国家财政赤字严重 。 为了弥补财政赤字 , 俄罗斯联邦不得不通过发新 债 —还旧债的方式维持政府支出 。1995 年 5 月 , 俄罗斯财政部和中央 银行开始发行 政府短期国 债 。 为了在通货膨胀中提高国债的吸引力 , 国家 给予投资者很高的回报率 , 1995 年为 168 %, 1996 年为 86 .1 %(扣除通货膨胀后实际利率为 37 %和 64 %)①。之所以制定如此高的国债利率 , 是为了 激励商业银行和外资等机构购买和持有国债 。但 是 , 发行国债并没有改善俄罗斯的财政状况 , 不断 恶化的财政状况使国债在金融市场上被抛售 , 金 融机构对购买国债所 要求的利率水 平也不断提 高 。 在这种情况下 , 俄罗斯政府陷入了难以逆转 的两难境地 , 如果继续发行短期国债必然要提高
① 程亦军 :《俄罗斯金融市场述评》 , 载《俄罗斯中亚东欧 市 场》2006 年第 7 期 。
透视国际金融危机中的俄罗斯经济困境
透视国际金融危机中的俄罗斯经济困境关雪凌【内容提要】国际金融危机和国际市场油价暴跌使俄经济面临严峻挑战。
面对突然袭来的国际金融风暴,俄罗斯政府不断采取救市措施,伴随着俄罗斯经济陷入困境和全球实体经济步入衰退,俄罗斯政府推出了大规模反危机计划。
但是,对俄罗斯政府来说,金融危机对经济的冲击惯性还没有停止,大规模反危机计划还有待实施,因此2009年的俄罗斯经济陷入了严重衰退。
对俄罗斯政府来说,产业结构的弊端严重制约俄罗斯经济走出危机,反危机任重道远,挑战和机遇并存,俄罗斯经济前景堪忧。
【关键词】俄罗斯国际金融危机反危机措施【作者简介】关雪凌,1962年生,中国人民大学俄罗斯研究中心主任、中国人民大学经济学院教授、博士生导师、经济学博士。
(北京100872) 1999年以来,得益于世界市场能源价格的持续走高,伴随着俄罗斯市场经济体制的逐步确立,俄罗斯成为新兴市场国家的成功故事之一。
10年前,普京带领俄罗斯逐渐走出1998年亚洲金融风暴的阴影,以年均近7%的持续高速增长使俄经济从复苏走向繁荣;10年后,俄罗斯却因一场百年一遇的全球金融风暴使其经济繁荣戛然而止。
当前,国际金融危机最艰难的时刻已经过去,但全球实体经济的衰退仍在持续。
对俄政府来说,金融危机对经济的冲击惯性还没有停止,大规模反危机计划还有待实施。
因此,2009年俄经济陷入深度衰退,2010年会呈现缓慢复苏。
一国际金融危机和油价暴跌使俄罗斯经济陷入严重衰退美国金融风暴席卷全球伊始,俄罗斯政府曾乐观地做出了“俄罗斯没有发生金融危机”的判断。
但是,华尔街金融风暴愈演愈烈,国际市场石油价格急转直下。
在经济全球化的作用机制下,国际金融市场状况的持续恶化对俄罗斯金融体系形成猛烈冲击,而资源性商品需求下降和价格下跌对俄罗斯实体经济造成严重打击。
面对突然袭来的国际金融风暴和全球实体经济逐渐步入衰退,俄罗斯政府推出了大规模反危机计划。
虽然俄总统和政府已经意识到2009年将是俄罗斯最困难的一年,但实际情况比预想的更要糟糕。
俄罗斯财务问题分析报告(3篇)
第1篇一、引言俄罗斯，作为世界上面积最大的国家之一，其经济和财务状况在全球范围内具有重要影响。
近年来，由于国际政治经济形势的变化以及国内经济政策的调整，俄罗斯面临着一系列财务问题。
本报告将从俄罗斯的经济结构、国际关系、能源政策、财政状况等多个方面进行分析，以期为我国政策制定者和企业界提供参考。
二、俄罗斯经济结构分析1. 能源依赖度高：俄罗斯经济高度依赖能源出口，特别是石油和天然气。
能源收入占俄罗斯国家预算的很大比例，能源价格的波动对俄罗斯经济影响显著。
2. 工业基础薄弱：俄罗斯工业基础相对薄弱，制造业发展滞后，技术创新能力不足。
这使得俄罗斯在国际市场上的竞争力受到限制。
3. 农业发展滞后：俄罗斯农业发展水平较低，农产品自给率不足，粮食安全问题凸显。
三、国际关系对俄罗斯财务的影响1. 制裁政策：近年来，由于俄罗斯在国际事务中的立场，西方国家对其实施了一系列经济制裁。
这些制裁对俄罗斯金融体系、企业投资和国际贸易产生了负面影响。
2. 地缘政治风险：俄罗斯与周边国家的关系紧张，如与乌克兰的冲突，增加了地缘政治风险，对俄罗斯经济稳定造成威胁。
四、能源政策对俄罗斯财务的影响1. 能源价格波动：全球能源市场波动对俄罗斯经济影响巨大。
能源价格下跌时，俄罗斯财政收入减少，经济增速放缓。
2. 能源出口结构单一：俄罗斯能源出口以石油和天然气为主，出口结构单一，抗风险能力较弱。
五、俄罗斯财政状况分析1. 财政赤字：近年来，俄罗斯财政赤字不断扩大，政府债务水平上升。
2. 税收政策：俄罗斯税收政策不利于经济增长，特别是对中小企业和科技创新领域的税收优惠政策不足。
六、俄罗斯财务问题应对策略1. 调整经济结构：俄罗斯应加大对制造业、农业和科技创新领域的投入，降低对能源的依赖。
2. 改善国际关系：通过外交手段，缓解与西方国家的紧张关系，争取国际支持。
3. 优化能源政策：提高能源出口多样性，降低能源价格波动对经济的影响。
4. 调整财政政策：控制财政赤字，优化税收政策，提高财政资金使用效率。
国际市场营销学关于俄罗斯的案例分析
国际市场营销学关于俄罗斯的案例分析第一篇：国际市场营销学关于俄罗斯的案例分析国际市场营销案例分析201024041409 11级市场营销1班林啟清1、在俄罗斯开展营销活动可能遇到的政治风险有哪些，企业应当如何应对？俄罗斯社会环境较为不稳定，且对外较为排斥，在俄罗斯开展营销活动容易受这两个客观因素影响，对企业和员工的安全造成一定的威胁。
企业应该选择经济较为发达，社会环境较为稳定的城市作为突破口开展营销活动。
在开展营销活动的过程中，应特别注意不要触及到政治敏感的东西，并且避免和当地的一些机构团体起正面冲突。
而对于排外方面，应该从自身产品上出发，提高产品竞争力。
2、俄罗斯的人口环境可能对国际营销产生哪些影响？从案例中可知，俄罗斯的人口情况是：人口总数多，但人口增长速度慢，甚至出现负增长和老龄化；男女比例不协调，女性比例远高于男性；城市人口远多于农村人口。
基于俄罗斯人口情况，得出：因为人口总数多，所以总体而言，俄罗斯的市场容量较大，但是因为俄罗斯出现负增长和老龄化，所以消费能力较强的群体不断减退，对国际市场营销会造成较大影响。
另外，对于女性方面的产品有较好的市场空间；城市人口多于农村人口，容易造成农产品市场短缺，同时城市承受能力不足等情况，而国际营销可以针对这两方面，主打人口分布密集的城市，提高产品知名度。
3、结合俄罗斯的具体情况，谈谈收入水平以及居民的消费习惯如何影响国际市场需求规模。
总体而言，俄罗斯的收入水平属于中等水平，GDP增长速度平缓，同时通货膨胀较为严重，导致居民有当前消费的习惯。
据此，中档产品以及快速消费品相对而言具有较好的市场前景。
而收入水平绝对了俄罗斯的国际市场需求相对较小。
第二篇：国际市场营销学案例分析国际市场营销学案列一分析案列中复星集团遇到了反收购的风险。
在中国复星集团联手法国安盛资本收购法国地中海俱乐部的收购计划中，唯一阻碍收购进行的是来自地中海俱乐部的小股东的反对。
法国少数股股东协会称每股17.50欧元的报价过低。
俄罗斯金融危机分析
找素材就上变色龙网 本素材来自网络分享，免费供学习交流，严禁商用！
风险及原因分析
风险分析
市场风险：俄央行在对商业银行资 金投向上没有任何监管限制，银行 因此而面临巨大的市场风险
流动性风险：民 众挤兑使得银行 资金流动性降低， 多家银行破产
俄罗斯金融危机
1 简介 2 风险及原因分析 3 风险管理 目录
Contents
4 方案评价 5 启示
Part
1
简介
找素材就上变色龙网 本素材来自网络分享，免费供学习交流，严禁商用！
三次金融危机
1998年
从1997年10月到 1998年8月经历了由 三次金融大风波构成 的金融危机
16
原因分析：银行体系非均衡发展
提高货款 名义利率 以补偿信 用风险
1996年俄罗斯的通货膨胀得到 控制，消费品价格上涨幅度为 21. 8%(1995年为131% )， 1997年通货膨胀进一步降低， 但银行的货款利率却没有同幅度 下降。商业银行必须考虑货款能 不能偿还的可能性，以提高货款 名义利率的方式补偿信用风险。 在利率市场化条件下，商业银行 利用利率信用风险阻碍了实体经 济货款的需求，成为实体经济发 展的不利因素。
延期清 偿内债
冻结部 分外债
1999年12月31日前到期的国家短期债券 转换成新的国家有价证券，期限和收益率 等条件另行公布。在转换手续完成前国债 市场停止交易。
俄商业银行和公司从国外银行、投资公司等处借到的贷 款、用有价证券作担保的贷款的保险金，以及定期外汇 契约，其支付期冻结90天。同时禁止国外投资者将资 金投入偿还期在一年以内的卢布资产。
23
Part
4
俄罗斯金融危机案例分析
一．摘要二．引言三．正文（一）.此次金融危机的产生原因（二）. 金融危机带来的影响（ 1）对俄罗斯本国的影响（ 2）对中国的影响（ 3 ）．对本国以及中国以外国家的影响（三）. 应对金融危机的措施是四．参考文献2014 年俄罗斯经济危机案例分析一．摘要：2014 年，俄罗斯的经济状况受到强烈冲击，卢布在短期内快速贬值，爆发金融危机。
这场似曾相识的危机，与 1997 年— 1998 年发生于俄罗斯的金融危机存在着一定的相似性。
本文对 2014 年俄罗斯金融危机的背景、原因、影响以及危机后采取的措施进行分析，结合 1998 年俄罗斯的债务危机进行阐述，对于我国也具有一定的借鉴意义。
同时，有针对性地提出应对相似经济危机时的建议与应对举措。
关键词：俄罗斯金融危机原因影响措施二．引言2014 年，俄罗斯的莫斯科的冬天尤其寒冷。
持续的西方制裁和国际油价下跌，使得俄罗斯经济运行前景不明，其国内也正处于货币汇率下跌、财政收入减少、资本大量外流、经济放缓的煎熬中。
事实上，仅今年西方制裁和油价下跌对俄造成的损失就超过了去年 GDP 的6% ，更令人担忧的是，俄央行最新预测显示， 2014 年俄 GDP 增长率仅为 0.3% ，卢布越来越不值钱了，卢布持续贬值，是现在俄罗斯经济困境中最为显着的一个特点。
当年 12 月 15 日，卢布兑美元汇率暴跌 13% ，创下 1998 年来最大单日跌幅。
自年初以来，俄罗斯6 次加息，投入超过800 亿美元的外汇储备都未能阻止卢布贬值49% 。
三．正文长期以来，外资对弥补俄罗斯国内建设资金不足和促进投资增长起到了重要作用，可以说，俄罗斯之所以能跨入新兴经济体行列，外国投资功不可没。
很多西方投资者因担心俄罗斯经济前景而大量撤资是该国经济运行的一个巨大挑战。
2014 年俄罗斯经济危机的爆发让人不由得想起发生于 1997 年的一场金融大风波。
苏联解体后，受政局状况影响，经济秩序混乱，开始实行“休克疗法”，进行价格放开、卢布自由兑换，以及经济自由化。
国际金融 案例分析
《疯狂的卢布》姓名：付雪倩学号：41208026摘要：2014年以来，俄罗斯卢布大幅贬值，贬值幅度超50%。
对此，俄罗斯央行采取提高基准利率、限制外汇市场交易额、抛售美元等一系列措施应对此次危机的爆发。
本文对卢布贬值的各种缘由、俄央行采取的措施及其带来的影响展开讨论。
关键词：卢布贬值原油下跌利率加息外汇市场一、卢布疯狂贬值俄罗斯受油价下挫和乌克兰危机所引发制裁的双重影响，今年以来卢布大幅度贬值。
美元兑卢布中间价已升至56.89左右，今年以来卢布相对美元累计贬值已达50%，卢布已成为全球汇市中最为危险的货币之一。
卢布贬值的原因有二。
第一，西方国家实施的制裁措施导致俄罗斯的公司融资困难，强化了市场对俄罗斯经济的悲观预期。
第二，俄罗斯经济高度依赖能源出口，今年原油价格持续暴跌，使俄罗斯经济大幅受损。
受乌克兰危机影响，今年3月起欧美等国家逐步联合对俄实施制裁，目前制裁范围已经扩大到能源、金融等关系国民经济命脉的行业。
与此同时，国际原油价格在过去4个月内从110多美元降至50多美元，这是4年来的最低值。
油价暴跌使得深度依赖能源出口的俄罗斯经济雪上加霜。
作为重要能源出口国，俄罗斯出口总量中有75%为石油和天然气，能源资源也贡献了俄政府50%的预算收入。
俄罗斯的财政预算依赖于国际原油价格，近期联邦政府向议会提交的2015年财政预算草案是按石油价格每桶96美元编制。
俄罗斯联邦储蓄银行数据显示，若维持俄财政收支平衡原油价格需达104美元/桶，而维持在110美元/桶上方，才能对俄罗斯增长做出正的贡献。
企业利润被挤压，固定资产投资减少，财政收入锐减，政府支出大打折扣，这又势必会进一步恶化经济。
彭博社预计俄罗斯2014年增长率可能仅为0.3%，这将是2008年金融危机后俄罗斯经济表现最差的一年。
糟糕的经济表现，使得市场预期俄罗斯今年很有可能陷入衰退。
三大国际评级机构纷纷下调了俄罗斯主权债务的评级。
穆迪与惠誉将俄罗斯主权信用评级下调至第二低的投资级评级，而标准普尔早将俄罗斯的评级降至仅比垃圾级高一档的等级。
世界金融危机中俄罗斯的经济表现及其反危机政策评析
国际政治经济学程伟=内容提要> 在世界金融危机的打击之下,俄罗斯经济遭受重创,突出地表现为经济增长大幅下滑。
但是,俄罗斯的通胀率、失业率、国际收支等指标表现尚好,宏观经济继续处在整体可控状态。
正反两方面的结果与俄罗斯反危机有所取舍的目标追求以及相应的政策安排直接相关,其反危机的实践基本达到了预期设想。
值得引起特别关注的是,俄罗斯在反思教训的过程中并没有局限于外部因素负面影响的总结,而是空前理性地解析了自身的原料经济发展模式,进而明确提出了创新现代化道路的时代任务。
俄罗斯目前正借助世界金融危机的/倒逼0机制,把反危机与现代化有机地衔接起来,实施反危机的过渡性退出与创新现代化道路的战略性进入。
在今后的十年中,无论俄罗斯经济发展的宏观构想还是具体政策与措施,必将发生深刻的变化。
=关键词> 金融危机;俄罗斯表现;反危机政策=作者简介> 程伟,辽宁大学国际关系学院教授,辽宁大学校长。
(沈阳邮编: 110036)=中图分类号> D80=文献标识码> A=文章编号> 1006-9550(2010) 09-0121-11*5世界经济与政治6杂志的匿名审稿专家对本文提出了一些建设性的修改意见,笔者在此表示感谢。
)121)世界金融危机中俄罗斯的经济表现及其反危机政策评析2008年,源于美国的金融危机波及了全球的每一个角落、每一个国家。
在这场金融危机中,俄罗斯没有幸免,而其蒙受的损失不仅是波及或者冲击,而是十分沉重的经济打击。
自2009年以来,俄罗斯制定了一整套反危机方案,采取了一系列反危机措施,目前仍处在反危机政策的实施与调整阶段。
在世界金融危机背景之下,俄罗斯的经济状况究竟怎样?俄罗斯的反危机举措是否取得了实效?当下俄罗斯反危机的政策取向是否发生了新的变化?这些问题值得引起我们的关注。
一2009年俄罗斯的经济表现在美国次贷危机的冲击下,全球的经济增长于2008年第四季度开始出现衰退。
金融专业《案例：俄罗斯卢布危机》
案例：俄罗斯卢布危机组织插手俄罗斯的原因是俄罗斯卢布的持续贬值，这种贬值是较高的通货膨胀率和公共部门债务不断增长的结果。
1992年1月至1995年4月，卢布对美元的比价从1美元=125卢布跌至1美元=5 130卢布。
这次贬值发生的同时，俄罗斯正在实施一项旨在将步履蹒跚的中央方案经济转变为具有活力的市场经济的改革。
这项改革涉及几方面的步骤，包括自1992年1月1日起取消价格管制。
价格管制取消之后，价格水平立即飞涨，通货膨胀率即刻之间到达了每月30%。
在整个1992年俄罗斯的通货膨胀率高达3 000%。
1993年的年通货膨胀率大约为900%。
俄罗斯的通货膨胀有几方面的因素。
在共产主义时期，价格被方案制定者人为地压到了较低的水平。
当时由于许多根本物品短缺，许多俄罗斯人没有什么东西可以购置，只好储藏卢布。
价格管制解除之后，这个国家突然之间受到了较多的卢布追逐供给仍然有限的商品的冲击。
结果价格就被迅速地哄抬了起来。
紧随价格自由化之后的通货膨胀的火焰也是俄罗斯政府自己点燃的。
由于不愿面对国有企业私有化之后产生的大量失业带来的社会后果，俄罗斯政府仍然向一些亏损的建设工程提供补贴。
结果政府预算赤字猛增。
1992年第1季度预算赤字到达了该国国内生产总值的%，到1992年末已经上升到了17%。
由于不能或者不愿通过扩大征税来弥补赤字，俄罗斯政府发现了另一个解决方案——大量印制钞票，这就为通货膨胀起到了推波助澜的作用。
随着通货膨胀率的不断上升，卢布的汇率直线下跌。
1992年末，汇率为1美元=480卢布，而到1993年末那么为1美元=1 500卢布。
随着1994年事态的开展，情况变得越益明显：由于剧烈的政治对立，政府无法按照它原先设想的那样迅速降低预算赤字。
9月份通货膨胀又开始加速。
10月份一开始就十分糟糕，在这个月的前10天卢布对美元的汇率就下滑了10%以上。
在10月11日市场收市时，卢布对美元的比价又猛降%，到达15美元=3 926卢布〔疑是1美元=3 926卢布──译者注〕！尽管俄罗斯政府公布了一个强硬的预算方案对货币供给量加以严格的控制，卢布仍在持续下跌，1995年4月汇率跌至1美元=5 12021。
俄罗斯金融危机案例分析
俄罗斯金融危机案例分析金融风险管理案例分析目录一．摘要二．引言三．正文(一).此次金融危机的产生原因（二）.金融危机带来的影响（1）对俄罗斯本国的影响（2）对中国的影响（3）．对本国以及中国以外国家的影响（三）.应对金融危机的措施是四．参考文献2014年俄罗斯经济危机案例分析一．摘要：2014年，俄罗斯的经济状况受到强烈冲击，卢布在短期内快速贬值，爆发金融危机。
这场似曾相识的危机，与1997年—1998年发生于俄罗斯的金融危机存在着一定的相似性。
本文对2014年俄罗斯金融危机的背景、原因、影响以及危机后采取的措施进行分析，结合1998年俄罗斯的债务危机进行阐述，对于我国也具有一定的借鉴意义。
同时，有针对性地提出应对相似经济危机时的建议与应对举措。
关键词：俄罗斯金融危机原因影响措施二．引言2014年，俄罗斯的莫斯科的冬天尤其寒冷。
持续的西方制裁和国际油价下跌，使得俄罗斯经济运行前景不明，其国内也正处于货币汇率下跌、财政收入减少、资本大量外流、经济放缓的煎熬中。
事实上，仅今年西方制裁和油价下跌对俄造成的损失就超过了去年GDP的6%，更令人担忧的是，俄央行最新预测显示，2014年俄GDP增长率仅为0.3%，卢布越来越不值钱了，卢布持续贬值，是现在俄罗斯经济困境中最为显着的一个特点。
当年12月15日，卢布兑美元汇率暴跌13%，创下1998年来最大单日跌幅。
自年初以来，俄罗斯6次加息，投入超过800亿美元的外汇储备都未能阻止卢布贬值49%。
三．正文长期以来，外资对弥补俄罗斯国内建设资金不足和促进投资增长起到了重要作用，可以说，俄罗斯之所以能跨入新兴经济体行列，外国投资功不可没。
很多西方投资者因担心俄罗斯经济前景而大量撤资是该国经济运行的一个巨大挑战。
2014年俄罗斯经济危机的爆发让人不由得想起发生于1997年的一场金融大风波。
苏联解体后，受政局状况影响，经济秩序混乱，开始实行“休克疗法”，进如果这个数字到年底得到验证，将是自2008年国际金融危机以来俄罗斯最高的通货膨胀率。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
金融风险管理案例分析目录一．摘要二．引言三．正文(一).此次金融危机的产生原因（二）.金融危机带来的影响（1）对俄罗斯本国的影响（2）对中国的影响（3）．对本国以及中国以外国家的影响（三）.应对金融危机的措施是四．参考文献2014年俄罗斯经济危机案例分析一．摘要：2014年，俄罗斯的经济状况受到强烈冲击，卢布在短期内快速贬值，爆发金融危机。
这场似曾相识的危机，与1997年—1998年发生于俄罗斯的金融危机存在着一定的相似性。
本文对2014年俄罗斯金融危机的背景、原因、影响以及危机后采取的措施进行分析，结合1998年俄罗斯的债务危机进行阐述，对于我国也具有一定的借鉴意义。
同时，有针对性地提出应对相似经济危机时的建议与应对举措。
关键词：俄罗斯金融危机原因影响措施二．引言2014年，俄罗斯的莫斯科的冬天尤其寒冷。
持续的西方制裁和国际油价下跌，使得俄罗斯经济运行前景不明，其国内也正处于货币汇率下跌、财政收入减少、资本大量外流、经济放缓的煎熬中。
事实上，仅今年西方制裁和油价下跌对俄造成的损失就超过了去年GDP的6%，更令人担忧的是，俄央行最新预测显示，2014年俄GDP增长率仅为0.3%，卢布越来越不值钱了，卢布持续贬值，是现在俄罗斯经济困境中最为显着的一个特点。
当年12月15日，卢布兑美元汇率暴跌13%，创下1998年来最大单日跌幅。
自年初以来，俄罗斯6次加息，投入超过800亿美元的外汇储备都未能阻止卢布贬值49%。
三．正文长期以来，外资对弥补俄罗斯国内建设资金不足和促进投资增长起到了重要作用，可以说，俄罗斯之所以能跨入新兴经济体行列，外国投资功不可没。
很多西方投资者因担心俄罗斯经济前景而大量撤资是该国经济运行的一个巨大挑战。
2014年俄罗斯经济危机的爆发让人不由得想起发生于1997年的一场金融大风波。
苏联解体后，受政局状况影响，经济秩序混乱，开始实行“休克疗法”，进行价格放开、卢布自由兑换，以及经济自由化。
但改革后的生产连续下降。
1996年，对外资开放后，因俄罗斯股票面值定得很低，回报率却高达一倍以上，吸引了大量外资，绝大多数的短期资本投资为危机的爆发埋下了隐患，1997年10月间，外资已掌握了60%～70%的股市交易量，30%～40%的国债交易额。
受国际金融波动影响，大量外国资本撤资，俄罗斯经济受到强烈波动，诱发了民众的“信任危机”，造成了新一轮的金融波动。
几次金融波动的周期间隔越来越短，规模越来越大，程度越来越深，最终导致了金融危机的大爆发，并波及全球，引起全球的金融动荡。
而分析1997年俄罗斯经济危机爆发的原因，长期依赖于石油和天然气出口的贸易类型，受亚洲金融危机的影响不再拥有优势，造成国际收支的恶化是尤为重要的一个因素。
大量资本的外逃、政局和经济形势的混乱也造成了极大的影响。
到2008年，受“俄格冲突”的影响，政治局势激化，外国资本从俄罗斯市场抽离，证券市场发生剧烈动荡乃至彻底崩溃。
而同样的轨迹，也蔓延到了2014年的俄罗斯。
2014年，俄罗斯趁着乌克兰爆发政治危机的当下，入侵并强占了乌克兰克里米亚地区。
受政治局势的影响，欧美等西方国家对俄罗斯进行了大规模的经济制裁。
与此同时，受国际金融危机的持续影响，国际能源价格大幅波动，2014年中期，原油价格开始大幅下跌。
然而俄罗斯对于原油的依赖并没有减少。
作为全球仅次于美国和沙特阿拉伯的第三大产油国，在经济制裁与能源价格巨幅下跌的双重压力之下，由于卢布与原油价格挂钩，同之前的经济危机一样，卢布开始持续贬值，然而此次贬值幅度是1998年发生金融危机以来最大的一次。
财政危机、受到质疑的偿债能力造成了国外投资者的恐慌。
对俄罗斯的投资大幅减少，造成国际资本的外流，许多西方金融机构也开始削减其向俄罗斯企业支付的现金流。
在与之前几次金融波动存在相似性的境况下，金融危机再一次全面爆发。
（一）此次金融危机的产生原因1.地缘政治是导致卢布贬值的首要因素2014年3月起西方对俄罗斯开始制裁，波及能源、金融、国防等主要领域。
同时，限制俄罗斯企业从西方金融机构获取贷款，直接截断众多俄罗斯企业的融资渠道，并禁止向俄罗斯出口勘探和开采页岩油的设备，导致俄罗斯石油产量和出口量下降。
2.卢布的贬值，资本外流长期以来国际金融市场形成美元越强势，油价越下跌，而油价越下跌，卢布就越贬值的规律。
当前油价下跌自然也连累了卢布持续贬值。
分析人士指出，只要国际油价维持在每桶90美元以下，俄罗斯卢布汇率就会继续下跌。
俄罗斯经济学家黑斯坦洛夫指出，国际油价持续下跌使得建立在原有油价基础上的俄罗斯财政预算根本无法实现，政府也无法偿还全部外债，这自然增加了国际社会对俄罗斯经济前景的担忧。
3.俄罗斯当年的财政收入减少2014年，俄罗斯的财政预算按照石油价格每桶93美元编制，2015——2016年的财政预算草案中确定的石油价格为每桶95美元。
据此推算，2014年俄罗斯政府财政收入为14万亿卢布（约合3111亿美元），2015年俄罗斯政府财政收入约合14.5万亿卢布（约合3222亿美元）。
而当前国际市场上石油价格明显低于俄财政预算中确定的石油价格。
俄罗斯财政部曾预测，石油价格每下跌1美元，俄罗斯的财政收入就会减少700亿卢布。
4.财政收入锐减，卢布贬值也重创了民生。
在莫斯科艺术家中心工作的季米特里·帕托夫说，药品、衣服、食品、市政服务、汽油等周围的所有东西都在涨价，但收入没有变化，能买到的商品和服务越来越少。
俄罗斯市场消费结构的1/3依赖国外进口，当美元兑卢布汇率逐渐走高，进口商品的价格也随之上涨，推动俄罗斯通货膨胀的高涨。
此前俄罗斯央行曾预计，2014年物价上涨不会超过8%，但如今该国通胀率已超过这一幅度。
根据俄联邦储蓄银行宏观经济研究中心统计的数据，2014年俄通胀率在9%左右，如果这个数字到年底得到验证，将是自2008年国际金融危机以来俄罗斯最高的通货膨胀率。
5.不断走低的卢布汇率引起了俄罗斯外汇市场的恐慌很多持有俄罗斯卢布的客户急于将卢布兑换成美元和欧元。
10月份在俄罗斯银行进行的外汇交易比9月份上涨了3倍，有的银行甚至出现美元和欧元售罄的情况，不少银行不得不规定购买美元或欧元需要提前进行预订。
（二）金融危机带来的影响（1）对俄罗斯本国的影响（1）2014年俄罗斯经济危机的爆发挤出了俄罗斯经济的泡沫，但卢布的大幅度贬值造成国内投资不足，且对外资吸引力微弱；同时，卢布的贬值刺激俄罗斯民众疯狂扫货，而俄罗斯国内生活产品对外依赖较大，目前俄罗斯国内的通货膨胀必须通过对外商品的大量进口满足国内消费者。
（2）俄罗斯卢布的贬值促使自身汇率下跌，有利于进口，并在一定程度上吸引中国等友好国家留学生；与此同时，卢布下跌阻碍俄罗斯出口，使原本高度依赖的能源和军工产品出口雪上加霜。
（3）石油价格下跌、卢布贬值减少俄罗斯的国家收入，阻碍普京的强国计划，同时俄罗斯在严峻的经济形势下，军工部门纷纷进入停滞，也迫使俄罗斯同中国等新兴经济体加强合作。
（2）对中国的影响（1）卢布贬值一定会对中国的经济产生一些不利的影响，中国是俄罗斯的第一大进口国。
卢布贬值和俄罗斯经济放缓对中国出口产生不利的冲击，货币贬值导致俄居民消费能力下降，因此中国对俄出口小家电、轻纺产品等受到影响，同时旅游、边境贸易等也会受到冲击。
（2）随着油价下跌和卢布的贬值，俄罗斯在西方制裁的情况下在政策上向中国有些倾斜，不断扩大与中国的合作。
中俄终于在2014年签署天然气协议，根据双方商定，从2018年起，俄罗斯开始通过中俄天然气管道东线向中国供气，输气量逐年增长，最终达到每年380亿立方米，累计30年，合同金额高达4000亿美元。
（3）有利于外中国大举进入俄罗斯市场，并在双方感兴趣的领域建立长期的合作。
俄罗斯眼下的危机促进俄罗斯实行计划已久的“远东开发计划”，加快融入“亚太经济圈”。
俄罗斯的经济危机促使俄罗斯将发展方向更多地转向东方和南方，“一带一路”的建设会给俄罗斯的经济发展带来更多的便利条件和丰富资源，俄罗斯将会积极推动“一带一路”的建设和发展。
在这个大背景下，中俄关系必将向平等合作的方向更快发展。
（3）．对本国以及中国以外国家的影响（1）俄罗斯金融危机也蔓延到了其他全球化的金融市场。
美元金融市场也有所下跌，道琼斯工业指数在3个交易日内下跌了3%，与俄罗斯金融危机紧密相关。
（2）持有俄罗斯债务或其它资产金额相对较高的金融机构也受到了俄罗斯金融危机的影响。
持有俄罗斯债务或投资俄罗斯资产的公司在卢布贬值之后资产贬值；而国际对冲基金从卢布贬值的过中通过对冲操作获得巨大收益。
（三）应对金融危机的措施是（1）俄罗斯领导层带领制定国家发展战略，在未来中短期逐渐改善国家外贸结构，同时进行国内经济结构改革，降低国家经济对能源、军工的依赖程度；（2）通过OPEC框架加强协商，签订冻产协议，促进国际油价上涨，多年来，俄高度依赖石油等能源出口的格局一直没有改变，俄每年财政预算的几乎一半来源于石油和天然气的出口。
油气出口价格下跌直接导致俄罗斯财政收入减少，很多预定的投资项目因此不得不被冻结。
种种因素的叠加又反过来造成俄罗斯经济增速放缓，如果国际油价长时间在较低水平运营，俄罗斯经济就不可避免地陷入滞涨状态。
（3）加强同土耳其等的合作，促进区域天然气管线建设，开发南欧、中亚等国际能源市场，自11月27日石油输出国组织（欧佩克）决定原油日产量保持不变，俄罗斯立刻在3天后作出反应—向伊朗出口粮食和工业品，换取伊朗石油。
12月1日，俄罗斯与土耳其达成了一项有关天然气管线建设的协议。
该协议规定，俄罗斯将建设一条年供应量为630亿立方米天然气的海上输气管道通过土耳其境内，借此土耳其每年可以获得俄方140亿立方米的天然气供应，俄罗斯也可借机打入南欧市场。
（4）通过与美欧联合打击“伊斯兰国”、加强朝核问题协商等，改善与欧美国家的关系，力图欧美国家撤销对俄罗斯的经济制裁；（5）俄罗斯政府应致力于改善工商业发展环境，降低外商投资的风险，从国家主权基金中设立储备资金以方便外商获得贷款，从而重新吸引国际社会的投资；（6）加快“进口替代”进程，俄罗斯企业应加快自己生产之前从国外进口的商品，刺激国内消费和扩大就业；（7）俄罗斯政府应加强金融和市场监管，防止国外投机者的经济入侵，为市场提供一个健康的发展环境。
当然，对俄罗斯来说，改变经济发展模式需要大量的时间和金钱投入，不可能一蹴而就四．参考文献：【1】《俄罗斯货币危害的成因、危害及启示》，朱淑珍，韩骏，2015年4月；【2】《俄罗斯金融危机的演变与发展特点》，郭连成，米军，2012年4月；【3】《国际石油价格波动与俄罗斯经济增长》，米军，刘彦君，2015年；【4】《俄罗斯两次金融危机的比较分析》，王志远，2009年4月；【5】《国际金融危机：俄罗斯经济的困境与前景》，田春生，2009年；【6】有关俄罗斯经济危机的新闻报道及评论；。