美国国际收支分析
中美两国国际收支平衡表分析
一、中国国际收支平衡表分析国际收支平衡表反映一国经济发展水平和结构。
多年来我国国际收支总体状况:经常账户和资本与金融账户持续双顺差，且顺差规模不断增加，增长迅速；错误与遗漏账户数额偏大，且呈现不断扩大的趋势；外汇储备持续大幅度增加。
一、经常账户货物贸易顺差逐年增加，但服务贸易却连年逆差，且规模不断扩大。
收入项目一直是逆差。
2009 年由于金融危机的影响，经常账户顺差大量减少。
（一）货物贸易我国货物贸易进出口顺差的扩大，既有主观因素的影响，也有客观因素的作用。
从主观因素来看：一是我国处在特定的历史发展时期，生产力大幅提高，但消费需求有待进一步扩大；二是全球制造业向我国转移，形成了门类齐全、配套能较强的制造业体系，对一般产品的进口需求减弱；三是我国政府推进出口行业发展壮大，扶持进口替代产业日趋成熟；四是国家为了保护相对较弱的行业，从而在关税壁垒方面进行一定程度上的贸易保护。
从客观因素来看：一是世界经济增长势头良好，外部需求强劲，拉动我国出口增长;二是国内投资增长趋缓，国际市场石油等资源性产品价格上涨影响了进口，却带动了出口;三是一些发达国家对中国的技术出口多重限制，进一步扩大了中国贸易顺差;四是我国的人民币汇率被低估。
2005 年经常项目顺差急剧增加，因为2005 年中国经济处于扩张期，企业利润增加，加工贸易迅速增长，造成货物贸易的大量顺差。
又由于中国长期以来实行出口鼓励政策，出口退税、出口补贴等措施大大增强了出口企业的竞争力，我国外贸企业在国际贸易中稳居有利地位。
出口货物增加。
2006、2007 年的货物贸易大幅增加，这与宏观经济政策有关，为了贯彻鼓励出口的政策，这两年调高了出口退税率，外贸企业借此良机发展迅速，纷纷出口，出口创汇再创新高。
（二）服务贸易服务贸易逆差较大的主要原因是我国服务行业的整体水平和世界发达国家的差距依然很大。
改革开放以来，中国服务贸易有了较大的发展，服务贸易的年增长高于国民经济的增长，也高于国内服务业的增长速度，对推动国内服务业的发展发挥了重要的作用。
全球失衡：美元本位制下的美国国际收支失衡——基于历史的分析
图 １ 中国、 日本和美 国 的经 常账 户 ， ９ ０ （ Ｄ ｉ ８ －２ ８ 占Ｇ Ｐ的 ０ ０
比例） 资 料 来 源 ：ｕ Ｓ ｕｅ ｕ ｏ ｃｎｍｃ Ａ ａｙ ｉ ． ．Ｂ ｒａ ｆ Ｅ ｏｏ ｉ ｎ ｌ ｓ ｓ
的经 常 项 目赤 字 不 断 扩 大 ，其 中 １ ８ 一ｌ ９ ２年 为 一 个 周 ９ ３ ９ 期 ，这 一 时 期 美 国 最 大 的 贸 易 赤 字 来 源 国 是 日本 ；ｌ ９ ６年 ９
作者 简介 ：陶爱颖 ，东北财经大学津桥商学院，讲 师，东北财经 大学世界经济专业在读博士，主要研 究方向：国际经济、国际
一
．
是 德 意 志 银 行 全 球 市 场 研 究 所 的 Ｍ ｉｈ ｅ Ｄｏ ｌｙ、Ｄａ ｉ 字 进 行 融 资 ， 此 才 导 致 美 国 的 经 常 项 目赤 字 越 演 越 烈 。 一 ｃ ａｌ ｏｅ ｖｄ 因 这 Ｆｏｋ ｒｓ ａ ｄ 和 Ｐ ｔｒ Ｇａ ｂ ｒ ｌ ｅ ｔ—Ｌ ｎ ｕ ｅｅ ｒ ｅ ，他 们 在 ２ ０ ０ ４年 ２月 的 一 情 形 的 演 进 过 程 我 们 可 以通 过 对 美 国 及 主 要 贸 易 盈 余 国 家 的 历 篇 文 章 中提 出 了全 球 失 衡 的 概 念 。 而 Ｉ Ｆ总 裁 拉 脱 在 ２ ０ 年 史 分 析 得 出 。 Ｍ ０５ ２ ３ 月２ 日美 国 外 交 学 会 主 办 的 一 个 会 议 讲 演 中 指 出 当前 全球 失
经 贸 动
全 球 失 衡 ：美 元 本 位 制 下 的 美 国 国 际 收 支 失 衡
基 于 历 史 的 分 析
陶 爱颖
（ 东北财经大学津桥商学院 ．辽 宁 大连 １６ ０ ） ６ ０ １
摘要：本文从全球失衡 的表现 出发，从 以美国为中心的国际分工体系调整的历史 角度分析全球失衡 的原 因， 出当前 指 的这种失衡是在美 元本位制下国际分工体系调整所造成的。正是 国际分工体系的中心—— 美国，不断向外转移制造业 ， 才
美国国际收支情况
美国国际收支情况姓名：王金丹学号：11020911105 班级：电商111由2006-2011年美国经常项目条形图中图表分析中，我们能够发现美国经常项目的一些特点。
美国经常账户持续逆差，逆差主要源于商品贸易的长期逆差，主要收益持续顺差，而次级收益持续逆差。
在货物与服务的比较中，我们可以发现，经常项目中的货物呈现长期较大的逆差，而服务呈较小顺差。
我们来看下服务的具体情况，在服务中，交通呈现逆差，其他服务呈现顺差，但由于其他服务数额大于交通，因此，服务呈较小顺差。
在收益方面，主要收益持续顺差，而次级收益持续逆差。
首先，在这里，先给大家澄清一个概念。
图中的主要收益即我们上课讲到的收益项目，包括投资收益和职工薪酬。
而次级收益指我们上课讲到的单向转移。
值得注意的是，虽然美国已经成为最大的负债国，拥有巨额的对外负债，但是投资收益净额却始终为正。
美国呈现经常账户持续逆差，由图表分析中，我们知道逆差主要源于商品贸易的长期逆差。
由于经常账户逆差(M>X)是由过热投资(I>S)和政府财政赤字(G>T)组成。
因此，我们将从过热投资和政府财政赤字两方面进行分析。
发展中国家和新兴市场经济国家大量的储蓄流入了美国资本市场。
原因：发展中国家和新兴市场经济国家拥有大量的储蓄，原则上可以流向任何发达国家。
然而一方面由于美国之外的其它发达国家本身面临储蓄相对过剩(内需不足)的难题，另一方面也由于美国资本市场的深度、广度和流动性，以及美元作为关键国际储备货币的独特性，发展中国家和新兴市场经济国家大量的储蓄主要流入了美国资本市场。
后果：“其它国家”大量储蓄流入美国的结果，推动了20世纪90年代后期美国股票价格的飙升和美元的走强，美国经常项目对金融市场这些条件变化做出相应的内生调整：从贸易角度看，股票价格飙升的财富效应刺激了美国消费者的支出意愿，包括对大量进口商品的支出意愿，而强势美元使美国进口便宜和出口昂贵，导致美国贸易逆差，从而经常项目逆差的扩大；从宏观角度看，股市的繁荣导致美国国内投资的增加，同时迅速增加的家庭财富和对未来收入增加的预期降低了美国家庭的储蓄意愿，迅速增加的家庭财富也放松了美国家庭面临的流动性约束，使其借贷消费变得更加容易。
中美国际收支差异比较与原因分析
中美国际收支差异比较与原因分析国际收支是指对一国（或独立的地区经济体）在一定时期内全部国际经济交易的系统记录。
国际收支是一个经济体对外经济交往的反映，通过对国际收支状况的分析，可以把握外汇资金的来源和运用情况，进而了解一国的经济结构，为本国经济政策的制定提供依据。
而对各国国际收支平衡表进行分析，可以直观的了解各个国家的国际收支状况，能够预测国际金融的发展趋势和汇率变动，进而了解世界国际金融秩序。
中国作为新兴市场国家、世界第一大出口国和外汇储备国，美国作为传统发达国家、主要储备货币发行国和世界第一大债务国，两国的国际收支状况存在很大差异，这些差异是由中美两国的经济发展模式和经济结构相决定，也是全球经济失衡的集中反映。
本文通过对两国国际收支的差异进行比较并探究其原因，进而提出了我国应借鉴美国经验，采取转变经济发展模式、改善国际收支结构、改变资本管制政策等措施，以期促进国际收支的均衡和经济健康持续发展。
一、中美国际收支变化的概况（一）中国国际收支变化的概况中国国际收支规模不断扩大，并呈现阶段性加速增长的态势。
据中国国家外汇管理局网站数据显示，1993年以前，中国经常项目、资本和金融项目顺差交替出现，1994年人民币汇率制度改革之后，国际收支“双顺差”格局基本形成。
尤其是2001年中国加入世界贸易组织以后，国际收支顺差增长较快。
以金融危机爆发一年为例，2007年我国国际收支的经常项目和资本与金融项目顺差分别为3718亿美元和735亿美元，增长速度分别为46.8%和990%。
2008年以来，在国际金融危机爆发、全球经济衰退的大背景下，我国国际收支顺差增长有所波动，但基本上依然维持双顺差格局。
2014年，经常项目顺差2138亿美元，资本项目顺差382亿美元。
就两大项目而言，总体上经常项目对国际收支顺差的贡献要略大于资本与金融项目，这种现象在金融危机爆发前表现的尤其明显。
以2008为例，经常项目和资本与金融项目对国际收支顺差的贡献分别占83%和17%。
如何正确看待美国国际收支逆差讲述
两种分析方法Leabharlann 2.美国经常项目逆差:全球视角
3.
美国经常帐户的调整
两种流行的经常项目分析方法
从微观的角度，国际借款的发生是由于本国出口 收入和其它经常性收入 ( 如来自国外的劳务工资、 利息、利润等 ) 不足以弥补本国对进口的支付和 其它经常性支付。对通常的国家而言，经常项目 主要由贸易余额构成，其它收支所占比重很小， 因此经常项目逆差或国际借款的主要原因便是国 际贸易出现逆差。由于进出口价格弹性对贸易收 支有重要的决定作用，所以这种从微观角度的贸 易分析方法被称为弹性方法。
美国贸易保护主义者和麦金农教授等经济学家运 用这些方法对美国经常项目逆差问题的分析和相 应主张却都是片面的，因为他们都只是从孤立的 一个国家的角度进行分析，他们的分析和主张只 适用于“小国经济”，而不适用于美国这样的 “大国经济”。他们都没有能揭示出导致美国贸 易逆差扩大和美国国民储蓄下降背后的共同因素 是什么。
作为 1997-98年东亚金融危机的教训，发展中国 家和新兴市场国家选择了谨慎的国际资本管理战 略：从国际资本市场的净借款者转为净放贷者， 为此发展中国家和新兴市场国家需要保持强健的 经常项目状况，从而需要超过国内投资以上地拼 命储蓄。
对于东亚新兴市场国家而言，由于普遍采取出口 导向的经济增长战略，货币当局不得不不断干预 外汇市场以阻止本币升值，结果外汇储备被动地 不断增加。由于出口导向的经济增长战略压抑了 国内消费需求，导致了相对于国内投资机会更高 的储蓄率，从而表现为经常项目的大量顺差。
从两国模型来看，美国经常项目呈现巨大逆差的 根本原因在于全球储蓄结构的巨大失衡。首先， 在“其他国家”中，主要工业化国家随着人口老 龄化而产生强烈的储蓄动机，他们要为正在和即 将发生的退休人口高峰的到来做好准备。由于劳 动力增长缓慢甚至下降，以及已经很高的资本-劳 动比，这些工业化国家国内投资机会也明显缺乏。 高储蓄愿望和低国内投资回报决定了成熟的工业 化国家作为整体不得不呈现经常项目顺差，因而 对外贷出剩余储蓄。
解析美国国际收支状况
解析美国国际收支状况美国国际收支状况及影响因素分析全球经济的发展离不开美国的国际收支状况。
作为全球最大的经济体之一，美国与世界其他地区的贸易往来对其自身和全球经济都有着深远的影响。
本文将详细解析美国国际收支状况及其影响因素。
一、美国国际收支现状根据最新数据，美国国际收支长期处于逆差状态，且逆差规模不断扩大。
这意味着美国在国际贸易中进口大于出口，对全球经济有着较大的影响力。
此外，美国对外投资收益不断降低，而进口却不断增长，这也进一步加剧了国际收支的不平衡。
二、国际收支定义国际收支是指一个国家或地区与世界其他地区进行贸易往来所发生的收支状况。
它包括商品和服务的出口和进口、投资收益、无偿转移等方面的内容。
一个国家的国际收支状况通常反映了该国的经济实力和贸易政策。
三、美国国际收支状况的原因分析美国国际收支状况的原因有很多，其中包括美国政府财政支出、贸易壁垒、货币汇率等因素。
首先，美国政府财政支出是导致国际收支逆差的一个重要原因。
美国政府在社会保障、医疗保健、教育等领域的支出规模较大，这使得国内消费需求旺盛，进口需求增加。
其次，贸易壁垒也是影响美国国际收支的重要因素。
尽管美国拥有强大的经济实力和先进的科技水平，但过度的贸易保护主义措施限制了美国商品的出口，导致国际收支逆差。
货币汇率也是影响国际收支的一个重要因素。
美元作为全球最重要的货币之一，其汇率波动对全球经济有着深远的影响。
四、缓解美国国际收支问题的措施为了缓解国际收支问题，美国政府可以采取一系列措施。
首先，增加对服务业的开放是一个有效途径。
通过放松对服务业的管制，吸引更多的外资进入美国市场，可以提高美国的出口水平，从而改善国际收支状况。
其次，美国政府可以采取减少贸易壁垒的措施。
通过修改一些国际贸易政策，降低关税和非关税壁垒，可以促进美国商品出口，缩小国际收支逆差。
此外，美国民间部门也可以采取措施优化投资结构，减少消费等，从民间层面促进出口增长。
随着我国经济的不断发展和全球化进程的加快，我国国际收支状况逐渐成为国内外的焦点。
美国国际收支分析
美国国际收支分析近十年美国国际收支平衡表分析近十年来，美国经济从平稳增长到遭遇次贷危机，再到慢慢走出经济危机的阴影，总体而言汇率基本保持稳定，经济发展态势良好。
一、国际收支概况美国国际收支结构具有“逆差+顺差”的特点，对外净融资总体呈现扩大之势，基本填补了美国的经常项目赤字，并且，自2002年来，美国不仅要为经常项目赤字融资，还要靠债务为其对外直接投资融资。
1.美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。
近十年来，美国一直是持续的贸易逆差，呈现一种山坡式的数据走势，从2002年的458074亿美元到达2006年的802636亿美元顶峰然后形式渐渐下坡一直到2012年的310729亿，从相对额来看，经常项目逆差占GDP的比重也逐步提高，2006到达现阶段的顶峰6.15%。
与经常项目持续逆差相对应的是，美国资本和金融项目持续顺差，从2000年到2013年，从2002年的500515亿美元到达2006年的809150亿美元然后又继续走下坡路到2012年的142307亿美元，从2006年开始，数据下坡走势比较明显，与金融危机有着莫不可分的关系。
2.货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差。
美国服务贸易近十年来一直表现为顺差,2012年美国该项顺差达到206820亿美元，从2000年开始的趋势是呈现上升趋势，美国经常账户中，投资收益近十年来一直表现为顺差，2012年对外资产的收入达到770079亿美元，而对外支付的投资收益为537815亿美元，顺差额为232264亿美元，从2002年的27398亿美元持续上涨，发展迅速。
值得关注的是，虽然美国已经成为最大的负债国，拥有巨额的对外负债，但是投资收益净额却始终为正。
3.证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源。
从美国资本和金融账户看，美国资本流入以证券投资为主，2012年证券投资流入314660亿美元，占全部资本流入的86%。
试论美国国际收支的平衡
持 平 衡 。 当 一 国 自主 性 交 易 不 能 保 持 平
衡． 我们 说 该 国 的 国 际 收 支 出现 失 衡 。 然 而 ．当一 国国 际收支 出现 失衡 时，
示 在 无 形 贸 易 差 额 中。同 时 无 形 贸 易 差 额 记 录 了 本 国投 资 于 国 际 资 本 市 场 的 利 息 、 股利 、 收 益 的收入 与支 出 ， 记 录外 国 与 也
佳
衡 表 本 身 将 永 远 保 持 平 衡 。 然 而 ， 际 收 国
段 时 期 内的 净 对 外 货 币流 向。国 际 收 支 平
衡 表 本 身 将 永 远 平 衡 ， 为 表 格 的 统 计 采 因
用 会 计 的原 则 双 向 记 录 。 一 般 ， 们 认 为 我
支 平 衡 表 的平 衡 并 不 意 味 着 一 国 的 国 际 收 支 将 保 持 平 衡 。我 们 通 常将 国 际 收 支 平 衡 表 中所 记 录 的 交 易 分 为 两 种 ， 种 为 自 一
做 的 弥 补 性 交 易 ． 的是 使 自主 性 交 易 造 目
贸易 、 国家受益 、 经常转移 等项 目。资本账 户 包 括 资 本 转 移 和 飞 生 产 和 非 金 融 资 产
交 易 。最 后 金 融 账 户 记 录 经 济 体 对 外 资 产 负债 变更的交 易， 直接投 资等。 如 下 面 ． 我 们 具 体 分 析 一 下 国 际 收 支 让 平 衡 表 中 的各 个 主 要 账 户 。 首 先 ， 一 般 是
该统 计可 以分为 两大部分 ， 经 常账 户 与 既 资 本 和 金 融 账 户 。 其 中 ， 常 账 户 记 录 实 即 际 资 源 的 流 动 情 况 ， 括 货 物 贸 易 、 务 包 服
美国国际收支状况的疫情影响因素
主要经济体的国际收支“疫情”答卷•专题SPECIAL REPORT中N外fl:June 01,2021美国国际收支状况的疫情影响因素财政货币刺激、疫情大流行令向然人流动受阻、市场信心受挫等，是 影响2020年美国国际收支状况的重要因素：预计2021年疫情对美国国 际收支的影响还将继续存在：文/管涛编辑/孙艳芳长期以来，美国国际收支结构都 是经常账户逆差、资本账户（含净误差 与遗漏）净流入，储备资产窄幅波动。
2020年，美国国际收支继续延续了这种 自主平衡的结构，但受应对疫情的财政 货币因素影响，经常账户赤字进一步扩 大。
2021年疫情对美国国际收支的影响 仍不容忽视。
2020年美国经常账户赤字进一步扩大2020年，经常账户逆差6472亿 美元，较上年增加1670亿美元，增长 35%;与名义GDP之比为3.1%,较上年 提高了0.9个百分点。
其资本账户顺差 为6382亿美元，増加1627亿美元，増长 34% (见图1和图2 )。
从交易性质看，三大主要构成项目 对美国经常账户逆差扩大的贡献大致为 三三开，其中：货物贸易逆差扩大512亿 美元，贡献了31%;服务贸易顺差减少 536亿美元，贡献了32%;初次收入（包 括投资收益和职工报酬）顺差减少548 亿美元，贡献了33% (见图3 )。
证券 投资和其他投资等短期资本净流入是美 国资本净流入增加的主要来源，直接投 资净流入为负贡献。
其中：直接投资净 流入591亿美元，较上年减少1040亿美 元；证券投资净流人4098亿美元，增加 2763亿美元；其他投资（含金融衍生品 交易）净流入2770亿美元，增加2501亿美元。
此外，净误差与遗漏为负值903 亿美元，较上年减少1812亿美元，对 当期资本净流入增加也是负贡献（见图 4)〇上世纪八十年代以来，美国就存 在财政与贸易赤字并存的“双赤字”现象（见图5 )，联邦政府财政赤字扩 大是美国货物和服务贸易赤字増加的 重要原因。
美国国际收支结构现状、成因及可持续性
论文摘要：近年来，美国经常项目巨额、快速增长的赤字引起各方关注。
美国经常账户赤字无论是绝对额还是相对量，都达到了相当高的程度，但是深入分析美国的国际收支结构及其成因后，本文认为美国经常项目赤字仍具有可持续性，而且国际收支结构调整没有中短期的解决方案。
一、美国的国际收支基本状况(一)美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构从1976年开始，美国开始持续的贸易逆差，2006年是美国贸易逆差的第31年。
从1 982年开始，美国经常项目开始持续逆差(除了1991年受海湾战争的影响，美国经常项目略有盈余外)，到2006年美国经常项目已经保持24年的持续逆差(见图1)。
1994年开始，经常项目差额稳定增加，从绝对额看，从1994年到2006年，美国经常项目逆差由1216亿美元上升到8115亿美元，13年增长5.67倍，平均增长速度达到14％：从相对额看，经常项目逆差占GDP的比重也逐步提高，1994年仅为1.72％，2006年达到6.15％。
与经常项目持续逆差相对应的是，美国资本和金融项目持续顺差。
从1994年到2006年，美国资本和金融账户盈余由1253亿美元增长到8293亿美元。
(二)货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差美国服务贸易从1975年开始表现为顺差，2006年美国服务贸易出口额4188亿美元，大约是美国同期货物贸易出口额的40％，顺差额为760亿美元；美国经常账户中，投资收益从1970年开始始终表现为顺差，2006年对外资产的收入达到7476亿美元，而对外支付的投资收益为6044亿美元，顺差额为366亿美元。
值得关注的是，虽然美国已经成为最大的负债国，拥有巨额的对外负债，但是投资收益净额却始终为正。
(三)证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源从美国资本和金融账户看，美国资本流入以证券投资为主，2006年证券投资流入1017 0亿美元(见表1)，占全部资本流入的54％，直接投资流入占10％。
2008金融危机以来美国国际收支变动原因分析
2008金融危机以来美国国际收支变动原因分析作者：邓睿波来源：《大经贸》2018年第11期【摘要】近年来，美国巨额的经常项目余额、快速增长的赤字正引发世界关注，美国自身在全球经济领域的绝对地位，导致其丝毫的变动都牵引着全球的神经。
本文对美国2000—2017年国际收支变化进行描述，对2008年金融危机后国际收支变动原因进行分析。
【关键词】美国国际收支金融危机一、前言2008年雷曼银行的倒闭引发了全球范围内的金融危机，世界经济变得愈发不稳定、经济增速走向下滑，国际资本流动增强正影响着金融市场秩序、经济发展状况及宏观国家态势，而经济霸主美国的资本流动必将带来世界经济大范围变动。
而一个国家的经济发展的规模、结构等状况往往可以通过国际收支这一标准来进行衡量。
国际收支反映其世界经济地位及变动，同时代表一国对外关系的缩影。
二、国际收支变化情况基于会计的复式记账法，国际收支平衡表是保持平衡的，但这不代表一国的国际收支是稳定平衡的。
作为衡量一国经济开放性的主要工具，国际收支账户由以下账户构成：反映商品、服务进出口及净要素支付等实际资源流动的经常账户;反映资产所有权流动的资本与金融账户以及根据国际标准为平衡借贷双方的净误差与遗漏账户。
美国长期保持着“经常账户逆差+资本和金融账户顺差”的国际收支结构，其中货物贸易持续逆差，服务贸易和投资收益呈现持续顺差;而证券投资净流入是资本和金融账户长期保持顺差的主要原因。
1、经常账户经常账户往往说明了一国与其外国贸易伙伴当期商品生产和服务购买和销售的情况。
2000-2017年经常项目总体看来是不断扩大的逆差趋势，但其中2008年因金融危机的影响经常项目的逆差额减小。
经常项目逆差中货物贸易逆差所占份额最大，与经常项目总体逆差呈正相关;服务贸易为顺差且差额不断增大，由此可以看出美国在全球服务领域上的竞争力正变得愈发得强大。
贸易账户余额往往能表示一个国家自身的创汇能力，代表其产品在国际市场上的竞争力，表示经济体进出口变化，而进出口贸易体现一国经济开放程度，影响国民收入增长。
美国国际收支分析课件
汇率波动问题
汇率波动概述
汇率波动是指货币之间的汇率受到多种因素的影响而发生波动，美国面临的汇率波动问题 主要是美元汇率波动。
汇率波动的影响
汇率波动对美国经济的影响主要体现在国际贸易、投资和经济增长等方面。美元汇率的波 动会影响美国出口和进口的成本，进而影响国际贸易顺差和逆差。同时，美元汇率的波动 也会影响美国跨国公司的盈利状况和国际竞争力。
02 03
贸易逆差的影响
贸易逆差对美国经济的影响具有两面性，一方面有助于满足国内消费需 求，促进国内生产；另一方面，过度的贸易逆差会导致外汇储备减少， 增加货币贬值的风险。
解决贸易逆差的措施
解决贸易逆差问题需要从多个方面入手，包括调整国内经济结构、促进 出口、加强国际贸易合作等。
资本流动问题
资本流动概述
经济危机发生的可能性。
02
美国国际收支主要项目分析
商品贸易
总结词
美国是全球最大的商品贸易国之一，其贸易顺差主要来源于工业制成品和农产 品。
详细描述
美国出口商品主要包括工业制成品、农产品、能源产品等，进口商品主要包括 原材料、零部件和消费品。美国在全球市场上具有较强的竞争力，其商品贸易 顺差主要来源于工业制成品和农产品。
总结词
美国是全球最大的对外投资国之一，其投资收益主要来源于 海外子公司和证券投资。
详细描述
美国对外投资主要通过海外子公司和证券投资实现，其中海 外子公司是美国对外投资的主要形式。美国企业在全球范围 内开展业务，通过海外子公司实现生产和销售，同时通过证 券投资获取收益。
其他收入
总结词
其他收入包括版权和专利收入、政府 间贷款等，这些收入对美国国际收支 的影响较小。
资本流动是指资金在不同国家之间进行转移，美国作为全 球最大的经济体之一，资本流动问题尤为突出。
(财务知识)国际收支平衡表最全版
（财务知识）国际收支平衡表举例：见见每笔交易是怎样入账？1、壹美国出口商出口了价值100万美元的商品，3个月后收到货款。
贷方（+）借方（-）商品出口USD1000000对外国私人的短期负债USD10000002、壹批美国居民到伦敦旅游，在饮食、住宿等方面花费了3万美元。
贷方（+）借方（-）向外国居民购买劳务USD30000对外国私人的短期负债USD300003、美国石油进口商租希腊运营的油轮，支付40万美元，用支票支取在瑞士银行得到存款结余。
贷方（+）借方（-）运输费用USD400000短期资本（私人）流入USD4000004、美国人持有英国证券所得的利息和红利共25万美元，所得的支票可领取纽约银行中英国账户上的美元结余。
贷方（+）借方（-）对外国私人的短期负债USD250000投资收入USD2500005、美国X公司从日本X公司买进50万美元的照相机，美元支票用来增加纽约日本银行的美元结余。
贷方（+）借方（-）商品输入USD500000对外国私人的短期负债USD5000006、美国向印度赠送价值30万美元的小麦，美国的记录是：贷方（+）借方（-）官方单方面转移USD300000商品输出USD3000007、壹家美国X公司买进壹家日本X公司的51%普通股，用去100万美元，付款是用美国银行的支票，法国商业银行就增加在纽约的美元结余。
贷方（+）借方（-）海外直接投资USD1000000对外国私人的短期负债USD10000008、法国中央银行从美国纽约银行买进35万美元，以兑换等值的法国法郎。
美国的记录是：贷方（+）借方（-）对外国私人的短期负债USD350000对外国官方的短期负债USD3500009、英国居民在纽约股票交易所买进20万美元的普通股，纽约英国银行的美元结余减少，其减少额相当于英国银行对英国买主出售美元票据的金额。
美国的记录是：贷方（+）借方（-）对外国私人的短期负债USD200000私人长期资本流入USD20000010、德国中央银行从美国财政部买进价值15万美元的黄金，付款是用支票提取在纽约的美元存款。
美国国际收支平衡表分析PPT课件
2019/12/30
3
国际收支平衡表
一 经常项目 贷 货物和服务 贷 收益 经常转移
借 差额
借 差额
贷 借 差额 借
二资本和金融项目借
三储备资产 借 四净误差与遗漏
2019/12/30
贷
差额
资本项目
借
金融项目
1直接投资
借
贷
差额
2证券投资
借
贷
差额
3其他投资
借
贷
差额
贷 差额
美国国际收支平衡简表（单位：百万美元）
• 直接投资项目
• 美国美国2003年～2007年间的直接投资项目的差额处于不断波动之中，03、
04年的逆差分别为858.14亿美元、1702.57亿美元,05、06年转为顺差，分别
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505
-3082014 -618509 817779 -736030 81749 -112705
-2585533 4054048 1468515
-1843
-333271 237542 -95729 -288731 961005 672274 -1939293 2444443 505150 -22395 411058 388663 -41287
2003年
2004年
2005年
1658669
1988065
2354279
-2136760
-2545838
-3010914
-478091
-557773
-656635
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1574326
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国际收支失衡的原因及平衡对策
日本国际收支失衡案例分析
总结词：日本长期存 在国际收支失衡问题 ，主要表现为大量贸 易顺差和资本流入。
详细描述
贸易顺差：日本长期 存在贸易顺差，主要 是由于出口导向型政 策和高质量产品优势 ，导致出口大于进口 。
资本流入：日本吸引 大量外资流入，主要 是由于国内市场潜力 巨大和投资环境相对 稳定。
货币政策
通过调整利率和货币供应量，影响汇率和国际收支。提高利率可以吸引国际资本流入，提高本币汇率，从而降 低进口需求；反之，降低利率则可以减少国际资本流入，降低本币汇率，从而增加出口需求。此外，调整货币 供应量也可以影响国内物价水平，进而影响进口需求和出口供给。
微观经济政策调整
要点一
价格政策
通过调整国内物价水平，影响进口需求和出口供给。提 高国内物价水平可以增加出口供给，降低进口需求；反 之，降低国内物价水平则可以减少出口供给，增加进口 需求。此外，通过价格政策的引导，还可以促进企业提 高生产效率和技术水平，降低生产成本，从而增加出口 供给。
国际收支失衡的衡量标准
常用的衡量国际收支失衡的指 标有国际收支平衡表和外汇储
备等。
国际收支平衡表记录了一国在 一定时期内与世界其他地区的 货物、服务、收入及资本往来
的详细情况。
外汇储备则反映了一国持有的 可兑换货币的总量。
国际收支失衡的影响
国际收支失衡可能会对一国的 经济、政治和安全产生重大影 响。
要点二
贸易政策
通过调整关税、非关税壁垒等措施，影响进口需求和出 口供给。提高关税可以增加进口成本，降低进口需求； 反之，降低关税则可以减少进口成本，增加进口需求。 此外，非关税壁垒也可能影响进出口贸易，如配额限制 、进口许可证等。通过贸易政策的调整，还可以促进贸 易自由化和便利化，提高贸易效率和竞争力。
国际金融第3讲：美国国际收支分析
No. 10
图一：1960－2000年美国一年期国债利率与货币乘数 数据来源：美国联邦储备委员会
货币效应分析
美国在整个70年代与80年代一年期名义国债利率 维持在6%以上，其中1981年短期利率达到 13.14%（12个月平均）的高水平是为了调控石油 危机以后世界性通货膨胀，如此高的利率带来了 拉美金融危机已经有很多专家作过专门论述。进 入90年代，1991年经济开始复苏，经过92年、93 年的降息，人为拉高经济增长率，以吸引外资流 入。在降息与外资流入的双重影响下，货币乘数 被稳步推高。从80年代平均5.0的水平推高到 2000年6.19的高水平，货币乘数泡沫与资产泡沫 同步膨胀。
货币效应分析
利率
14.00 12.00 10.00
8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
interest M2/M0
7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00
M2/M0
1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000
No. 24
我国金融体系
1979年改革开放以来，我国借鉴了东亚的成功发 展模式，采用进口替代、出口导向、政府主导、 高储蓄高投资等组合发展战略，获得了二十年的 经济高速增长，引起世人瞩目。与此同时，在政 府主导的经济体系下，计划经济仍然占据主导地 位，市场机制受到抑制，经济的低效率、低效益 、三角债、坏账、资金外逃、腐败等问题制约了 经济的进一步发展。特别是在我国加入WTO后，政 府对经济的主导作用将被迫削弱，而市场经济机 制又不能有效发挥作用的情况下，我国经济将面 临重大的难题。
美国经济发展概况
美国经济指的是美国国内的生产、分配、交换和消费等经济活动。
它具有以下特点定义美国经济是全球最大的经济体之一，具有高度发达的现代化市场经济体系。
高度发达的现代化市场经济美国经济具有多元化的产业结构，包括制造业、服务业、农业等。
多元化的产业结构美国经济具有高度竞争的市场环境，有利于企业的创新和发展。
高度竞争的市场环境定义与特点010203美国是全球最大的经济体之一，对全球经济具有重要影响。
全球领先的经济体美国在科技创新方面处于领先地位，拥有众多世界知名的高科技企业和研究机构。
科技创新的引领者美国在国际政治中扮演着重要角色，对全球安全和稳定具有重要影响。
国际政治的重要角色美国经济的重要性工业化进程美国经济在19世纪末20世纪初经历了快速的工业化进程，成为世界上最大的制造业国家之一。
科技革命美国在20世纪中期经历了科技革命，带动了经济的快速发展和创新。
全球化与贸易自由化美国在20世纪后期积极参与全球化进程，推动贸易自由化和经济全球化。
金融危机与复苏美国在2008年经历了金融危机，随后采取了一系列措施进行复苏和调整。
美国经济的历程与发展01 GDP 02经济增长率国内生产总值是衡量美国经济活动总量的关键指标，通过将整个经济体中生产活动的价值量加总来计算。
经济增长率是衡量经济体在一定时期内扩张速度的重要指标，通过比较不同时期的GDP来计算。
GDP与经济增长率失业率是衡量劳动力中失业人数的比例，通过比较有意愿工作但无法找到工作的人数与总劳动力。
失业率就业情况是衡量经济体中就业人数的总体状况，包括就业率、平均工资等指标。
就业情况失业率与就业情况通货膨胀通货膨胀是指商品和服务的总体价格水平上升，通常用消费者价格指数（CPI）来衡量。
消费者价格指数（CPI）消费者价格指数是衡量一篮子商品和服务价格水平变动的指数，通常用于观察通货膨胀的水平。
通货膨胀与消费者价格指数贸易赤字是指美国与其他国家之间的进口额大于出口额的现象，通常用贸易赤字总额来衡量。
美国国际收支分析
美国国际收支分析This model paper was revised by the Standardization Office on December 10, 2020近十年美国国际收支平衡表分析近十年来，美国经济从平稳增长到遭遇次贷危机，再到慢慢走出经济危机的阴影，总体而言汇率基本保持稳定，经济发展态势良好。
一、国际收支概况美国国际收支结构具有“逆差+顺差”的特点，对外净融资总体呈现扩大之势，基本填补了美国的经常项目赤字，并且，自2002年来，美国不仅要为经常项目赤字融资，还要靠债务为其对外直接投资融资。
1.美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。
近十年来，美国一直是持续的贸易逆差，呈现一种山坡式的数据走势，从2002年的458074亿美元到达2006年的802636亿美元顶峰然后形式渐渐下坡一直到2012年的310729亿，从相对额来看，经常项目逆差占GDP的比重也逐步提高，2006到达现阶段的顶峰%。
与经常项目持续逆差相对应的是，美国资本和金融项目持续顺差，从2000年到2013年，从2002年的500515亿美元到达2006年的809150亿美元然后又继续走下坡路到2012年的142307亿美元，从2006年开始，数据下坡走势比较明显，与金融危机有着莫不可分的关系。
2.货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差。
美国服务贸易近十年来一直表现为顺差,2012年美国该项顺差达到206820亿美元，从2000年开始的趋势是呈现上升趋势，美国经常账户中，投资收益近十年来一直表现为顺差，2012年对外资产的收入达到770079亿美元，而对外支付的投资收益为537815亿美元，顺差额为232264亿美元，从2002年的27398亿美元持续上涨，发展迅速。
值得关注的是，虽然美国已经成为最大的负债国，拥有巨额的对外负债，但是投资收益净额却始终为正。
3.证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源。
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近十年美国国际收支平衡表分析
近十年来，美国经济从平稳增长到遭遇次贷危机，再到慢慢走出经济危机的阴影，总体而言汇率基本保持稳定，经济发展态势良好。
一、国际收支概况
美国国际收支结构具有“逆差+顺差”的特点，对外净融资总体呈现扩大之势，基本填补了美国的经常项目赤字，并且，自2002年来，美国不仅要为经常项目赤字融资，还要靠债务为其对外直接投资融资。
1.美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。
近十年来，美国一直是持续的贸易逆差，呈现一种山坡式的数据走势，从2002年的458074亿美元到达2006年的802636亿美元顶峰然后形式渐渐下坡一直到2012年的310729亿，从相对额来看，经常项目逆差占GDP
的比重也逐步提高，2006到达现阶段的顶峰6.15%。
与经常项目持续逆差相对应的是，美国资本和金融项目持续顺差，从2000年到2013年，从2002年的500515亿美元到达2006年的809150亿美元然后又继续走下坡路到2012年的142307亿美元，从2006年开始，数据下坡走势比较明显，与金融危机有着莫不可分的关系。
2.货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差。
美国服务贸易近十年来一直表现为顺差,2012年美国该项顺差达到206820亿美元，从2000年开始的趋势是呈现上升趋势，美国经常账户中，投资收益近十年来一直表现为顺差，2012年对外资产的收入达到770079亿美元，而对外支付的投资收益为537815亿美元，顺差额为232264亿美元，从2002年的27398亿美元持续上涨，发展迅速。
值得关注的是，虽然美国已经成为最大的负债国，拥有巨额的对外负债，但是投资收益净额却始终为正。
3.证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源。
从美国资本和金融账户看，美国资本流入以证券投资为主，2012年证券投资流入314660亿美元，占全部资本流入的86%。
而对外直接投资在美国资本流出中的比重比较高，2012为58。
实际上，近十年来，美国证券投资始终保持净流入状态，直接投资则不同，在2001年到2012年的11年间直接投资有5年以上的净流出，表明在这些年份里对外直接投资额高于国外对美国直接投资额。
二、国际收支项目分析
1.经常项目
从2002-2012年，美国国际收支中经常项目长期处于逆差状态，且经常项目主要是由于商品贸易项的长期逆差且差值较大的原因而形成的，其中在2009年，美国国际收支经常项目较前几年有了明显的减少，下降到378432亿美元，主要原因是当时商品，劳务进口量有相当大的减少从而导致的。
这于当时世界经济危机产生后，美国的贸易保护主义采取的经济政策有关，由于中国式美国的最大双边贸易顺差国，美国贸易保护主义者将美国严重的经常项目逆差问题归咎于中国，认为是中国人民币估值严重过低的情况导致的，不断施压迫使人民币升值。
但在服务贸易中一直处于顺差，这得益于美国服务业的繁荣发达，服务业出口量大，且呈现了逐年增长的趋势。
2．资本金融项目
美国国际收支在海外资产收益以及金融资本项目方面都一直处于顺差的结构。
首先美国海外资产的收益是呈逐年递增的趋势增加的，美国海外收益从2002年的27398亿美元的绝对值上升到2012年198607亿美元，其中2011年达到最高点227007亿美元。
其中直接投资收益比重较较大一部分，而在政府收益方面美国收支出现逆增长现象且一直持续。
虽然美国式世界最大的对外负债国，但是美国在外投资收益净额却始终为正。
另一方面在资本和金融项目中也都处在顺差中，在2007年达到峰值777652亿美元。
但在2009年，美国资本和金融项目差额为165131亿美元，明显小于前几年的顺差绝对数额，几乎缩水4.7倍之多。
三、与中国的比较与贸易联系
纵观美国几十年的主要贸易伙伴名单，其实并没有太大的变化。
但细究之下不难发现与美国贸易关系晋升最快的当属中国。
除了加拿大三十年来始终稳坐美国最大的出口国的宝座，其他国家都或多或少有起伏。
而最近十年之内，中国大陆的排位一下子就从十名开外跃升榜单之中，并升至第三位。
而在美国向世界出口方面，中国的表现更是令人惊叹。
短短几十年，中国的位次一路上升，一跃进入前十榜单。
进入新世纪之后，中国更是加快了前进步伐，打败了加拿大，一举登上了美国最大进口地区的位置。
中国在对外贸易的表现令世界咋舌。
在令人惊喜的2013年，中国进出口贸易总额首次突破4万亿美元这一历史关口，高达4.16万亿美元，已经取代美国成为全球最大的贸易国。
而在接下来的几年，两国的贸易总额差距也在进一步加大。
仅仅五年时间，中国便超过美国成为众多国家的最大贸易伙伴，其中包括韩国、澳大利亚等美国盟国。
美联社对相关贸易数据的分析显示，2006年，美国是全球127个国家最大贸易伙伴，中国的这一数字为70个。
如今该现象完全逆转，2011年中国是124个国家最大贸易伙伴，美国则是76个。
虽然美国仍然是全球最大进口国，但中国正在迎头赶上。
在总体国际收支方面，美国一直以来都面临着巨大的国际收支逆差。
而与之相反，中国则是长期以来都面临着对美国国际收支顺差的问题。
中美之间贸易不平衡已经是个老问题了。
从引起国际收支逆差的原因来看，美国国际收支逆差是由于经常项目的逆差引起的。
根据中国的统计，中美贸易1993年美方开始出现逆差62亿美元，到2004年上升到803亿美元，11年增长了近12倍；而根据美国的统计，1983年美方开始有逆差，为3亿美元，到2004年上升到1620亿美元。
而究其原因，美国指责中国市场开放不够，比如中国壁垒、政策不透明、滥用人权等。
然而，中国对美国的大量贸易盈余并不能说明中国正在推行贸易保护主义。
应该说，中国是当前全球最开放的市场之一，甚至是所有快速增长的经济体中最开放的市场。
从美国自身的贸易逆差来看，近十年来，美国总的对外贸易逆差是不断增加的，特别是20世纪90年代末以来，虽然美国对中国的贸易逆差额不断增加，但是这一逆差占其总的对外贸易逆差的比重却并没有显着提高，近年来维持在20%左右，远低于日本20世纪90年代初的50%多。
虽然中国现在已经取代日本，成了美国对外贸易最大的逆差国，但由于自20世纪90年代初以来，美国对日本、韩国、中国台湾及其他东亚国家(地区)的贸易逆差在绝对额有所提高的情况下，在其总的对外贸易逆差中所占的比重却不断下降。
与之相反的是，中国大陆与中国台湾、韩国、日本的贸易逆差不断上升。