国有企业资本运营问题研究

国有企业资本运营问题研究

背景介绍

国有企业是中国特有的企业类型，是区别于私人企业和外资企业的一类企业。

国有企业的出现是由中国的国家政治经济制度决定的，是为国家的整体利益服务。在改革开放以前，国有企业在国民经济中占有主体地位。而自从三十年前中国开始推行改革开放以后，国有企业逐渐被市场化经济所逐步改革。但是，在改革过程中，国有企业的资本运营问题成为了发展的瓶颈，也成为中国国家治理体系和治理能力现代化进程中重要的一环。

国有企业资本运营问题的表现

资本运营效益低下

在市场经济下，企业资本特别是国有企业的资本应当实现优化配置和最大化效益，但是在现实中，较多国有企业在资本运营方面存在一些固有弊端，其资本运营效益难以完成最大化。国有企业往往被认为是两个主要因素导致了其资本运营效益低下：

1.公司治理效率不高

2.信息不对称问题

资本结构不合理

资本结构泛指公司的资产负债结构和股本结构，它是决定公司实力和风险的关

键因素之一。但是，中国国有企业在资本结构发展过程中也面临诸如两种问题：

1.资产负债对公司运营能力的挤压

2.资本运营过程中缺乏多元化选择

国有企业资本运营存在的问题原因

国企体制导致的政企不分、利益交织

在中国国有企业，国家在政治上、财力上、社会责任上对企业有着重要的影响，但在管理上，国家和企业是分开的。这就造成了政治和企业的“脱节”，政治参与管

理和运营活动的偏离，使得企业管理和运营出现失误，不可避免地引入了企业的功利利益。

国有企业缺乏市场化机制的支撑

在中国多数国有企业中，由于他们总体受到过强的行政命令控制，管理层权力过于集中，资本配置、资本流动、投资与融资等机制外在宣传上赞成市场化，而在实际运营中还存在着较多的官商垄断和关系运作，使国有企业资本流动和产权变更市场化难度陡增。

国有企业资本运营解决措施

深化国企改革优化资本结构

以国家授权清仓解决资产问题为基础，加强资本金、商贷和企业债券等多种融资方式的使用，新设立股份公司、引进新股东、推进上市等多元化股权结构模式，深化