机载设备行业投资报告：航空装备快速发展 机载设备发展加速

机载设备行业投资报告：航空装备快速发展机载设

备发展加速

投资要点：

机载设备价值含量高，重要性突出。机载设备是飞机的重要组成部分，主要包括：飞控系统、雷达系统、光电探测系统、机载计算机与网络系统、火力控制与指挥任务系统等航电系统，以及液压、燃油、电力等机电系统。机载设备是保障飞机飞行和实现各种功能的载体，决定飞机的综合性能，价值占比达到30%-40%。我国军用机载设备发展相对较快，已能满足各型军机需求，民用机载设备发展较慢，市场份额较低。航空工业和电科集团是我国机载设备行业的建设主体。

航空装备快速发展，机载设备发展动力充沛。军机方面，国防建设对军机需求明确，新机型的列装和万亿国防预算的支撑使得军机需求加速释放，产业进入高景气周期，未来三十年军用机载设备市场规模有望达到7798亿元；民机方面，国产飞机的快速突破，有望带动民用机载设备的快速成长，未来二十年，我国民用机载设备市场规模有望达到3631亿美元，航空装备整机的旺盛需求将成为机载设备产业发展的澎湃动力。

系统公司加速产业发展，机载设备上市平台最为受益。预先研究投入不足，产业发展相对分散是制约我国机载设备行业发展的重要因素。机载系统公司的筹划组建，有望从发展的自主性、系统性和综合性方面推动产业提升，成为产业发展的催化剂。中航机电和中航电子作为机载板块下属上市平台，在航空工业主机厂旺盛需求的支撑下、系统公司后续组建对产业发展的促进下，以及资产注入的预期下，发展前景广阔。

行业评级及投资策略：推荐评级。我国航空装备产业处于高景气发展