企业管理概论(第五版)-尤建新--8-公司理财ppt课件
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尤建新《企业管理概论》第五版-第章-企业 ppt课件
分是按股东的投资额，以资本的利息形 式分派，另一部分则按合伙的平分原则 处理 股东所负责任太大，筹资能力有限
ppt课件
27
五、有限责任公司
又称有限公司，在英、美称为封闭公司 或私人公司，是指由两个以上股东共同 出资，每个股东以其认缴的出资额对公 司行为承担有限责任，公司以其全部资 产对其债务承担责任的企业法人
ppt课件
6
二、企业的产生
企业是社会生产力发展到一定水平的结 果，是商品生产与商品交换的产物。
从资本主义社会之前的手工作坊，发展 到资本主义社会的企业。
科斯的《企业的性质》
ppt课件
7
手工作坊过渡到企业的根本原因
社会上出现大量自由民，形成产业的后备军队 伍。
生产中广泛采用机器、设备，为机械化大生产 准备了必要的物质技术条件。
ppt课件
20
二、合伙制企业
合伙制企业是由两个或两个以上的个人 联合经营的企业，合伙人分享企业所得， 并对营业亏损共同承担责任
特征
可以由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资 并共负盈亏，也可以由所有合伙人共同经营
规模较小，合伙人数较少
ppt课件
21
合伙制企业的优点
可以从众多的合伙人处筹集资本 合伙人共同偿还责任减少了
社会发展的客观需要 市场发展变化对企业提出的新要求 经济发展带来的文化、观念、道德等方
面的变化对企业发展的影响 技术革命（根本因素）
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16
§1-3 企业法律形式
一、个体企业 二、合伙制企业 三、合作制企业 四、无限责任公司 五、有限责任公司 六、股份有限公司
ppt课件
29
有限责任公司的优缺点
ppt课件
27
五、有限责任公司
又称有限公司，在英、美称为封闭公司 或私人公司，是指由两个以上股东共同 出资，每个股东以其认缴的出资额对公 司行为承担有限责任，公司以其全部资 产对其债务承担责任的企业法人
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6
二、企业的产生
企业是社会生产力发展到一定水平的结 果，是商品生产与商品交换的产物。
从资本主义社会之前的手工作坊，发展 到资本主义社会的企业。
科斯的《企业的性质》
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7
手工作坊过渡到企业的根本原因
社会上出现大量自由民，形成产业的后备军队 伍。
生产中广泛采用机器、设备，为机械化大生产 准备了必要的物质技术条件。
ppt课件
20
二、合伙制企业
合伙制企业是由两个或两个以上的个人 联合经营的企业，合伙人分享企业所得， 并对营业亏损共同承担责任
特征
可以由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资 并共负盈亏，也可以由所有合伙人共同经营
规模较小，合伙人数较少
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合伙制企业的优点
可以从众多的合伙人处筹集资本 合伙人共同偿还责任减少了
社会发展的客观需要 市场发展变化对企业提出的新要求 经济发展带来的文化、观念、道德等方
面的变化对企业发展的影响 技术革命（根本因素）
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16
§1-3 企业法律形式
一、个体企业 二、合伙制企业 三、合作制企业 四、无限责任公司 五、有限责任公司 六、股份有限公司
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有限责任公司的优缺点
尤建新《企业管理概论》笔记和课后习题详解(公司理财)【圣才出品】
第八章公司理财8.1 复习笔记考点一：财务报表（见表8-1）★★★表8-1 财务报表考点二：股利分配管理（见表8-2）★★表8-2 股利分配管理要点具体内容8.2 课后习题详解1．为什么企业的资金流不能“断流”？答：不能断流是指要保持资金的流动性。
流动性是指资产转换成现金的能力。
资产能越快转换成现金，表明其流动性越强。
如现金的流动性最强，而短期投资的流动性比应收账款强，资产负债表左边的资产项目即是按流动性从大到小排列的。
无论是短期债权人还是长期债权人都十分关心企业资产的流动性，它是企业偿债能力大小的象征。
而现在的或潜在的永久性资本投资者也会根据企业的流动性来评价企业破产风险的大小，一般而言，企业的流动性越大，企业破产的可能性就越小。
2．企业为什么要进行财务预算和控制？要做好财务预算和财务控制的关键在哪里？答：（1）财务分析、财务预算和财务控制是公司理财职能的展开过程，是企业各项理财决策得以落实的活动流程。
财务预算是为了让计划具体化，而财务控制则是理财目标实现的关键。
具体目标为：①合理利用资金；②对业务方面的投入做风险承受力评估；③确保资金流不间断；④对公司利润和业务掌控；⑤企业内部问题协调，包括贷款等企业资金周转预知。
（2）要做好财务预算和财务控制的关键在于：①正确理解财务报表，做好重要的财务分析基础工作；②根据分析结果预测不同的理财决策带来的影响；③根据预测的结果做好下一期间的计划。
3．为什么要读懂企业资产负债表、利润表和现金流量表？这三张表的作用是什么？答：（1）资产负债表①资产负债表反映企业经过一段时间的经营以后，期末所有资产、负债和所有者权益数额以及与当期的变化情况，反映的是时间点的概念。
资产负债表呈左右结构，其中资产在左，负债和所有者权益在右，并且左右两边最后一行的总计所显示出的数字金额必须是相等的。
②资产负债表的作用，主要体现在对企业资产的流动性、财务弹性判读上。
具体内容如下：a．流动性，是指资产转换成现金的能力。
尤建新《企业管理概论》第五版管理与管理的基本职能课件
企业管理概论课件
目录
• 企业管理概述 • 管理的基本职能 • 管理理论的发展 • 管理的基本工具和技术 • 管理实践与案例分析
01
企业管理概述
定义与特点
定义
企业管理是对企业生产经营活动进行 计划、组织、指挥、协调和控制等一 系列活动的总称。
特点
企业管理具有系统性、综合性、应用 性和动态性的特点，旨在实现企业目 标，提高企业竞争力和经济效益。
计划职能的步骤
计划职能通常包括确定目标、制 定战略、制定行动计划、分配资 源、制定预算和制定标准等步骤 。
组织职能
组织职能的定义
组织职能是指设计和维持一种结构，以便有效地实现组织 的目标。这包括确定任务分工、设计和分配工作、建立权 力关系以及形成信息沟通渠道等。
组织职能的重要性
组织职能对于组织的运行和成功至关重要。一个有效的组 织结构可以帮助协调组织成员的活动，提高组织的效率和 效果。
以信息技术和知识创新为核心，强调创新和 变革的重要性。
ห้องสมุดไป่ตู้ 02
管理的基本职能
计划职能
计划职能的定义
计划是管理的基本职能之一，它 涉及到确定组织的目标、制定实 现这些目标的战略和行动计划， 以及设定标准以衡量绩效。
计划职能的重要性
计划职能对于组织成功至关重要 ，因为它为组织提供了明确的方 向和目标，有助于协调和整合组 织的资源和活动，减少浪费，提 高效率。
企业管理能够建立健全企业的 规章制度和组织结构，保障企 业的稳定发展和经营活动的正
常进行。
企业管理的历史与发展
传统管理阶段
以经验管理为主，强调个人能力和经验的作 用。
现代管理阶段
以人际关系和行为科学为基础，注重人的因 素和团队的作用。
目录
• 企业管理概述 • 管理的基本职能 • 管理理论的发展 • 管理的基本工具和技术 • 管理实践与案例分析
01
企业管理概述
定义与特点
定义
企业管理是对企业生产经营活动进行 计划、组织、指挥、协调和控制等一 系列活动的总称。
特点
企业管理具有系统性、综合性、应用 性和动态性的特点，旨在实现企业目 标，提高企业竞争力和经济效益。
计划职能的步骤
计划职能通常包括确定目标、制 定战略、制定行动计划、分配资 源、制定预算和制定标准等步骤 。
组织职能
组织职能的定义
组织职能是指设计和维持一种结构，以便有效地实现组织 的目标。这包括确定任务分工、设计和分配工作、建立权 力关系以及形成信息沟通渠道等。
组织职能的重要性
组织职能对于组织的运行和成功至关重要。一个有效的组 织结构可以帮助协调组织成员的活动，提高组织的效率和 效果。
以信息技术和知识创新为核心，强调创新和 变革的重要性。
ห้องสมุดไป่ตู้ 02
管理的基本职能
计划职能
计划职能的定义
计划是管理的基本职能之一，它 涉及到确定组织的目标、制定实 现这些目标的战略和行动计划， 以及设定标准以衡量绩效。
计划职能的重要性
计划职能对于组织成功至关重要 ，因为它为组织提供了明确的方 向和目标，有助于协调和整合组 织的资源和活动，减少浪费，提 高效率。
企业管理能够建立健全企业的 规章制度和组织结构，保障企 业的稳定发展和经营活动的正
常进行。
企业管理的历史与发展
传统管理阶段
以经验管理为主，强调个人能力和经验的作 用。
现代管理阶段
以人际关系和行为科学为基础，注重人的因 素和团队的作用。
公司理财第五版课件
Corporate Finance
School of International Trade & Economics
Professor Shao Xueyan
课程宗旨
创造财富 谋之有道 取之有术 管之有方
学习方法
学而不思则罔
思而不学则殆
选自《论语》
哈佛学生学习不是与未来就业相匹配的，他们 学的东西可能与他们将来所要做的工作完全不一样。 广泛的知识面、有专业技能、有一定的远见、有能 力在职业生涯中继续学习是哈佛对学生的培养目标。
◆ Making an outlay immediately vs. Yielding benefits in the distant future. ◆ A single large amount of outlay vs. A stream of smaller amount of cash inflows. ◆ It is difficult to withdraw from an investment. ◆ Time is vital to investment decision–making
Capital Structure
The mix of long term debt and equity financing.
Investment and Financing Decisions
The Investment Decision
Real Assets
The Financing Decision
Agency Problems
• Managers are agents for stockholders, but the managers may act in their own interests rather than maximizing value
School of International Trade & Economics
Professor Shao Xueyan
课程宗旨
创造财富 谋之有道 取之有术 管之有方
学习方法
学而不思则罔
思而不学则殆
选自《论语》
哈佛学生学习不是与未来就业相匹配的，他们 学的东西可能与他们将来所要做的工作完全不一样。 广泛的知识面、有专业技能、有一定的远见、有能 力在职业生涯中继续学习是哈佛对学生的培养目标。
◆ Making an outlay immediately vs. Yielding benefits in the distant future. ◆ A single large amount of outlay vs. A stream of smaller amount of cash inflows. ◆ It is difficult to withdraw from an investment. ◆ Time is vital to investment decision–making
Capital Structure
The mix of long term debt and equity financing.
Investment and Financing Decisions
The Investment Decision
Real Assets
The Financing Decision
Agency Problems
• Managers are agents for stockholders, but the managers may act in their own interests rather than maximizing value
第8章公司理财(2)
• 平衡基础：资产=负债+所有者权益 • 构成项目：资产 负债 所有者权益 • 格式：账户式
8-7
Chapter
8
8-8
Chapter
8
8-9
Chapter
8
8-10
资产负债表，我们读什么？ Chapter 8
• 1、企业总体规模 • 2、企业的负债和所有者权益比重 • 3、企业的资产的流动性如何 • 4、流动性与盈利性的关系 • 5、针对上述，对企业管理提出什么建议
企业管理概论（第四版） 高教出版社 尤建新主编
Chapter
8
第 8章 公 司 理 财
本章第二次课
主讲教师：韩 进
8-1
本节案例
Chapter
8
一家有着净资产约为5亿多元的集团公司。集团的 领导者在产业结构的调整中做出了向高科技产业进军的 决策。于是该集团在上海成立了一家高科技企业。集团 的领导者对该企业的运做模式也进行了理想般的设计， 具体做法是：一、集团通过出借资金给掌握关键技术的 科技人员，借此确立了其在企业中的合法股份，该类股 份占公司总股本近40%。二、所聘用的具有博士学位的 人员一律实行年薪制，年薪均在20万元以上，外地人还 一次性支付高达20万元以上的安家费。三、为充分调动 关键技术人员的积极性，集团不介入该公司的日常财务 管理。企业一年的运作效果是：实际亏损近2300万元！
财务分析的
基础： 内容： 目的：
8-5
Chapter
8
主体不同，对财务报表分析的关注点不同。
企业管 理人员
企业 职工
企业的 投资者
市场 中介 组织
企业
供货商
客户
8-6
债权人
国家 宏观 管理 部门
8-7
Chapter
8
8-8
Chapter
8
8-9
Chapter
8
8-10
资产负债表，我们读什么？ Chapter 8
• 1、企业总体规模 • 2、企业的负债和所有者权益比重 • 3、企业的资产的流动性如何 • 4、流动性与盈利性的关系 • 5、针对上述，对企业管理提出什么建议
企业管理概论（第四版） 高教出版社 尤建新主编
Chapter
8
第 8章 公 司 理 财
本章第二次课
主讲教师：韩 进
8-1
本节案例
Chapter
8
一家有着净资产约为5亿多元的集团公司。集团的 领导者在产业结构的调整中做出了向高科技产业进军的 决策。于是该集团在上海成立了一家高科技企业。集团 的领导者对该企业的运做模式也进行了理想般的设计， 具体做法是：一、集团通过出借资金给掌握关键技术的 科技人员，借此确立了其在企业中的合法股份，该类股 份占公司总股本近40%。二、所聘用的具有博士学位的 人员一律实行年薪制，年薪均在20万元以上，外地人还 一次性支付高达20万元以上的安家费。三、为充分调动 关键技术人员的积极性，集团不介入该公司的日常财务 管理。企业一年的运作效果是：实际亏损近2300万元！
财务分析的
基础： 内容： 目的：
8-5
Chapter
8
主体不同，对财务报表分析的关注点不同。
企业管 理人员
企业 职工
企业的 投资者
市场 中介 组织
企业
供货商
客户
8-6
债权人
国家 宏观 管理 部门
公司理财五版
销售、一般费用及管理费用
折旧
营业利润
其他利润
息前税前利润
利息费用
税前利润
所得税
当期：$71
递延：$13
Ross
..Westerfield
净利润 留存收益 股利
Jaffe Irwin/McGraw-Hill
$2,262 - 1,655
- 327 - 90 $190 29 $219 - 49 $170 - 84
Ross
..Westerfield Jaffe Irwin/McGraw-Hill
© The McGraw-Hill Companies, Inc., 1999
会计报表
Corporate Finance
Fifth Edition
• 资产负债表:反应公司拥有的资产及其来源
左侧:从上到下按流动性从大到小列出公司拥有的
资产项目(分账面价值和市场价值)
右侧:上半部分从下到下按短期到长期列出公司的负债
下半部分列出公司的所有者权益
编制基础：资产=放=负债+所有者权益
• 损益表:衡量公司一特定时期(如一年)的业绩.
从上到下列出营业利润、税前利润、净利润（每股利润）
编制基础：利润=收入-费用
• 现金流量表：反映公司现金流量变化
六、市场价值比率
• 市盈率（P/E） = 每 股 市 价
上年每股利润（盈余）
• 每股收益率 = 每股股利
每股市价
• 市值 与账面价值比（M/B）= 市 值
账面价值
• 托宾Q比率 =
Ross
..Westerfield Jaffe Irwin/McGraw-Hill
F 企业价值(X)
© The McGraw-Hill Companies, Inc., 1999
教学课件：《企业管理概论(第五版)》尤建新
6
企业的发展
企业起源于需求和分工，是社会生产力发展的产物，并伴随 着商品生产与商品交换而不断丰富。 企业既是社会生产力发展到一定历史阶段的产物，又是一个 动态变化的经济单位，它随着人类社会的进步、生产力的发 展、科学技术水平的提高而不断地发展、进步。
7
企业的发展
纵观企业的发展历史，大致上经历了以下几个时期： 1）手工业生产时期。
主要内容
2.1 管理的定义 2.2 管理者 2.3 目标管理 2.4 管理职能 2.5 学习企业管理的目的 2.6 案例探讨
学习企业管理的目的
每一个人在企业中所面临的不是管理他人，就是被他人管理， 甚至两种情况都会发生。 学习企业管理不仅是要了解如何有效地管理他人，也还要了 解如何有效地接受他人管理，领悟上司的管理方式和企业的 管理体系。 现代化的管理，主要包括以下几个方面：
外部目标：服务目标，包括法律和条例所表达的社会价值观， 以及顾客对企业的产品或服务的接受程度。
内部目标：满足自身利益的目标。包括: ➢ 竞争目标。 ➢ 员工目标。 ➢ 回报目标。
企业的目标范畴
企业存在内部的和外部的两种可能互相有冲突的目标，因此 设置单一的目标去表达企业的宗旨是不可取且不现实的。
美国管理学家Peter Drucker认为，企业的目标设置应从下述八 个领域中考虑：1）市场地位；2）技术革新；3）生产率和生 产能力；4）资源；5）获得利润；6）管理者的成就和发展； 7）员工的成就和态度；8）社会责任。
主要内容
3.1 现代企业的发展 3.2 企业的管理者 3.3 企业环境 3.4 案例探讨
现代企业管理的发展
管理的重心
• 从对物的管理转移到 对人的管理
组织结构
• 从金字塔形的刚性结 构转向柔性化、扁平 化
企业的发展
企业起源于需求和分工，是社会生产力发展的产物，并伴随 着商品生产与商品交换而不断丰富。 企业既是社会生产力发展到一定历史阶段的产物，又是一个 动态变化的经济单位，它随着人类社会的进步、生产力的发 展、科学技术水平的提高而不断地发展、进步。
7
企业的发展
纵观企业的发展历史，大致上经历了以下几个时期： 1）手工业生产时期。
主要内容
2.1 管理的定义 2.2 管理者 2.3 目标管理 2.4 管理职能 2.5 学习企业管理的目的 2.6 案例探讨
学习企业管理的目的
每一个人在企业中所面临的不是管理他人，就是被他人管理， 甚至两种情况都会发生。 学习企业管理不仅是要了解如何有效地管理他人，也还要了 解如何有效地接受他人管理，领悟上司的管理方式和企业的 管理体系。 现代化的管理，主要包括以下几个方面：
外部目标：服务目标，包括法律和条例所表达的社会价值观， 以及顾客对企业的产品或服务的接受程度。
内部目标：满足自身利益的目标。包括: ➢ 竞争目标。 ➢ 员工目标。 ➢ 回报目标。
企业的目标范畴
企业存在内部的和外部的两种可能互相有冲突的目标，因此 设置单一的目标去表达企业的宗旨是不可取且不现实的。
美国管理学家Peter Drucker认为，企业的目标设置应从下述八 个领域中考虑：1）市场地位；2）技术革新；3）生产率和生 产能力；4）资源；5）获得利润；6）管理者的成就和发展； 7）员工的成就和态度；8）社会责任。
主要内容
3.1 现代企业的发展 3.2 企业的管理者 3.3 企业环境 3.4 案例探讨
现代企业管理的发展
管理的重心
• 从对物的管理转移到 对人的管理
组织结构
• 从金字塔形的刚性结 构转向柔性化、扁平 化
尤建新《企业管理概论》第五版第章管理与管理的基本职能_图文
时间：1924年-1932年 地点：美国西屋电气公司霍桑工厂 照明实验：研究照明强度对工作效率的影响 结果：试验结果却出乎意料，并由此诞生 了人际关系学说！
照明对生产效率的影响微不足道 生产小组的行为规范：
不要干得太多否则就是“害人精” 不要干得太少否则就是“懒惰鬼” 不要告诉监工同伴的事否则就是“告密者” 不要试图对别人保持距离或多管闲事 不要过分喧哗、自以为是或热心领导
F. Taylor
出生于清教徒的家庭，认为人应
当勤奋劳动，制止奢侈与浪费；
泰罗（1856-1915） 美国人，“科学管理之父”
伯利恒钢铁公司，6年时间从学徒
到总工程师；
一系列的改革措施：工时分析、 差别计件工资制等。
12.5吨
梅奥：人际关系理论 马斯洛：需求层次理论
良好的管理应该是既 有效，又高效率的， 既能达到组织的目标，
资
源
利
用 程
未达到目标
度 不浪费资源
且又充分地利用组织
的资源
未达到目标 浪费资源
达到目标 不浪费资源
达到目标 浪费资源
目标实现程度
图2-1 管理的有效性和效率
有人做过一个实验，组织三组人，让他们分别 步行到十公里以外的三个村子。
第一组的人不知道村庄的名字，也不知道路程 有多远，只告诉他们跟着向导走就行了。这些人刚 走了两三公里就有人叫苦，走了一半时有人几乎愤 怒了，他们抱怨为什么走了这么远，何时才能走到 。有人甚至坐在路边不愿走了，越往后走他们的情 绪越低落。
第二组的人知道村庄的名字和路段，但路边没有 里程碑，他们只能凭经验估计行走的时间和距离。
一只大雁能独自飞到南方吗？
大雁的启示
每只雁鼓动双翼时，对尾随的同伴都具有“鼓 舞”的作用。雁群一字排成V字型时。
企业管理概论-公司理财幻灯片PPT
·雇员和工会： 要通过分析，判断企业盈利与雇员收入、保险 、福利之间是否相适应。
１．报表〔分析〕的目的
·中介机构： 审计师通过财务分析可以确定审计的重点；财 务分析领域的扩展与咨询业的开展有关，在一 些国家“财务分析师〞已成为专门职业，他们 为各类报表使用人提供专业咨询。
2、主要财务表的内容
〔1〕资产负债表——企业经过一段时间的经营后，期末所有资 产、负债和所有者权益数额以及与当期的变化情况，反映企业 财务状况〔静态、时点数〕。 ·编制公式： 资产＝负债＋所有者权益
关心的信息 4.利润的计算包含了太多的估计
〔三〕现金流量表
二、财务分析方法
〔一〕趋势分析——Trend Analysis ·计算公式： 环比增长率：〔本期数－上期数〕／上期数×100%
第八章 公司理财
主要内容： 公司理财的目标、对象与内容 财务报表的认识：资产负债表 利润表 现金流量表 财务分析 投资管理 融资管理 股利分配管理
§ 8-1公司理财有关根本概念
一、公司理 财的目标和环境 ·一般性： 企业 财务 生存 以收抵支 按时还债 开展 筹集开展资金 获利 合理、有效使用资金
110 130 负债
160 250
20
15 流动负债
60 80
10
5
应计未付款
30
40
短期银行信用
50
70
商业信用(应付帐款)
短期债券
290 370
其它
长期负债
长期银行信用
100 170
长期债券
290 370 所有者权益 股本 资本公积金 盈余公积金 公益金 未分配利润
400 500 负债与所有者权益总和
240 250 100 100
１．报表〔分析〕的目的
·中介机构： 审计师通过财务分析可以确定审计的重点；财 务分析领域的扩展与咨询业的开展有关，在一 些国家“财务分析师〞已成为专门职业，他们 为各类报表使用人提供专业咨询。
2、主要财务表的内容
〔1〕资产负债表——企业经过一段时间的经营后，期末所有资 产、负债和所有者权益数额以及与当期的变化情况，反映企业 财务状况〔静态、时点数〕。 ·编制公式： 资产＝负债＋所有者权益
关心的信息 4.利润的计算包含了太多的估计
〔三〕现金流量表
二、财务分析方法
〔一〕趋势分析——Trend Analysis ·计算公式： 环比增长率：〔本期数－上期数〕／上期数×100%
第八章 公司理财
主要内容： 公司理财的目标、对象与内容 财务报表的认识：资产负债表 利润表 现金流量表 财务分析 投资管理 融资管理 股利分配管理
§ 8-1公司理财有关根本概念
一、公司理 财的目标和环境 ·一般性： 企业 财务 生存 以收抵支 按时还债 开展 筹集开展资金 获利 合理、有效使用资金
110 130 负债
160 250
20
15 流动负债
60 80
10
5
应计未付款
30
40
短期银行信用
50
70
商业信用(应付帐款)
短期债券
290 370
其它
长期负债
长期银行信用
100 170
长期债券
290 370 所有者权益 股本 资本公积金 盈余公积金 公益金 未分配利润
400 500 负债与所有者权益总和
240 250 100 100
第八章 公司理财 (《企业管理概论》PPT课件)
✓ 企业的信用政策包括信用标准、信用条件和收帐政策。
8.3 投资管理
• 流动资产的投资与管理
➢ 流动资产
• 存货管理：存货是企业在生产经营过程中为销售或 耗用而储备的物资，包括各种原材料、在产品、产 成品。
✓ 要求：既要充分保证生产经营对存货的需要，又要尽量避 免存货积压，降低存货成本。
✓ 存货成本包括采购成本、订货成本、储存成本和缺货成本 四个部分。
➢ 投资的风险价值
• 由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的 额外收益。
主要内容
8.1 公司理财的有关基本概念 8.2 财务分析 8.3 投资管理 8.4 融资管理 8.5 股利分配管理 8.6 案例探讨
8.2 财务分析
使用人 投资人
债权人
经理人员 供应商 政府
员工和工 会 中介机构 （审计师、 咨询人员 等）
第8章 公司理财
主要内容
8.1 公司理财的有关基本概念 8.2 财务分析 8.3 投资管理 8.4 融资管理 8.5 股利分配管理 8.6 案例探讨
本章导读
启明公司是一家高新技术企业，成功研制了一种新型的太阳能供暖设备。 如果将它投产，需要厂房和设备等。公司可以购买一块价值3400万元已 建好的厂房，还要购置1800万元的设备进行生产，另需运输及安装费用 80万元。为使项目正常运转，初期投入原材料等流动资金900万元。该公 司上述投资期限为5年，预计隔年的销售量均为20000个，单位售价为0.4 万元。付现成本中变动成本占收入的30%，折旧外的固定成本费用为 1300万元。厂房和设备的折旧年限为20年和5年，残值率都为5%，公司 的所得税率为30%。该项目结束时，预计厂房可以按800万元的价格出售， 设备的变现价值为200万元。同时，项目回收占用的流动资金为900万元。 项目贴现率按照8%计算。
8.3 投资管理
• 流动资产的投资与管理
➢ 流动资产
• 存货管理：存货是企业在生产经营过程中为销售或 耗用而储备的物资，包括各种原材料、在产品、产 成品。
✓ 要求：既要充分保证生产经营对存货的需要，又要尽量避 免存货积压，降低存货成本。
✓ 存货成本包括采购成本、订货成本、储存成本和缺货成本 四个部分。
➢ 投资的风险价值
• 由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的 额外收益。
主要内容
8.1 公司理财的有关基本概念 8.2 财务分析 8.3 投资管理 8.4 融资管理 8.5 股利分配管理 8.6 案例探讨
8.2 财务分析
使用人 投资人
债权人
经理人员 供应商 政府
员工和工 会 中介机构 （审计师、 咨询人员 等）
第8章 公司理财
主要内容
8.1 公司理财的有关基本概念 8.2 财务分析 8.3 投资管理 8.4 融资管理 8.5 股利分配管理 8.6 案例探讨
本章导读
启明公司是一家高新技术企业，成功研制了一种新型的太阳能供暖设备。 如果将它投产，需要厂房和设备等。公司可以购买一块价值3400万元已 建好的厂房，还要购置1800万元的设备进行生产，另需运输及安装费用 80万元。为使项目正常运转，初期投入原材料等流动资金900万元。该公 司上述投资期限为5年，预计隔年的销售量均为20000个，单位售价为0.4 万元。付现成本中变动成本占收入的30%，折旧外的固定成本费用为 1300万元。厂房和设备的折旧年限为20年和5年，残值率都为5%，公司 的所得税率为30%。该项目结束时，预计厂房可以按800万元的价格出售， 设备的变现价值为200万元。同时，项目回收占用的流动资金为900万元。 项目贴现率按照8%计算。
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财务分析
➢ 财务报表简介：按照目前的国际惯例，企业应提供的会 计报表有资产负债表、利润表和现金流量表。 • 资产负债表
资产＝负债＋所有者权益
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财务分析
• 利润表
营业收入±营业外收支－费用－损失－所得税额＝税后利润
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公司理财的任务和内容
➢ 投资决策：分析和判断公司是否应该购置长期资产。
• 估计购置新资产的成本支出及其对资产结构和公司价值的影响 程度、资产本身的风险大小、新旧资产替换的成本高低等。
➢ 融资决策：钱从哪里来？
• 是发行优先股股票或普通股股票？还是发行普通债券或可转换 债券？不同融资方式的成本是多少？公司的债务与股本的比例 应该如何确定？
➢ 股利分配决策：股利决策
• 是否应该拥有一个相对稳定的股利政策？某一时期的股利策略 应该怎样制定？公司制定股利政策和股利策略时应该考虑哪些 影响因素？
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公司理财的基本观念
➢ 货币的时间价值 • 或称资金的时间价值，是指经过一定时间的投资与 再投资所带来的增加价值，其反映的是无风险和无 通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
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本章导读
启明公司是一家高新技术企业，成功研制了一种新型的太阳能供暖设备。 如果将它投产，需要厂房和设备等。公司可以购买一块价值3400万元已 建好的厂房，还要购置1800万元的设备进行生产，另需运输及安装费用 80万元。为使项目正常运转，初期投入原材料等流动资金900万元。该公 司上述投资期限为5年，预计隔年的销售量均为20000个，单位售价为0.4 万元。付现成本中变动成本占收入的30%，折旧外的固定成本费用为1300 万元。厂房和设备的折旧年限为20年和5年，残值率都为5%，公司的所得 税率为30%。该项目结束时，预计厂房可以按800万元的价格出售，设备 的变现价值为200万元。同时，项目回收占用的流动资金为900万元。项 目贴现率按照8%计算。
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主要内容
8.1 公司理财的有关基本概念 8.2 财务分析 8.3 投资管理 8.4 融资管理 8.5 股利分配管理 8.6 案例探讨
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公司理财的目标和环境
➢ 公司理财的目标取决于企业经营管理的总体目标，公司 理财必须服务于企业总体目标的实现。
➢ 最有代表性的公司理财目标主要有利润最大化、股东财 富最大化和企业价值最大化三种。 • 利润最大化：公司利润总额最大化。 • 股东财富最大化：股东权益市场价值的最大化。 • 公司价值最大化：包括负债与股东权益在内的全部 资产市场价值的最大化。 • 还有比如利益相关者利益最大化、每股收益最大化、 经济附加值最大化等。
企业纳税、产品价格、员工工资、成本
了解企业遵守政府法规和市 资料等。
场秩序的情况；
了解职工收入和就业情况。
判断企业盈利与雇员收入、保 企业盈利状况、保险金交纳情况、员工
险、福利三问题是否相适应。 收入情况等。
确定审计的重点；
涉及的内容广泛。
提供专业咨询报告。
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➢ 投资的风险价值 • 由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的 额外收益。
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主要内容
8.1 公司理财的有关基本概念 8.2 财务分析 8.3 投资管理 8.4 融资管理 8.5 股利分配管理 8.6 案例探讨
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企业管理概论
尤建新 邵鲁宁 卢 超 单蒙蒙
高等教育出版社 2016年
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第8章 公司理财
《企业管理概论》课程组
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主要内容
8.1 公司理财的有关基本概念 8.2 财务分析 8.3 投资管理 8.4 融资管理 8.5 股利分配管理 8.6 案例探讨
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公司理财的目标和环境
➢ 公司理财的环境：公司理财是在一定的环境中进行的， 而环境中存在着众多对理财活动产生影响的外部约束条 件，它们会影响公司理财目标的实现程度。
➢ 环境因素主要包括： • 制度因素：公司理财的体制、机制与法制环境等。 • 金融市场因素：利率、汇率和股价指数等。 • 宏观经济因素：经济发展的状况、行业发展趋势、 通货膨胀状况、利率与汇率变动趋势、政府的宏观 经济政策和行业政策、竞争态势等。
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本章导读
启明公司对该项目的初始投资额是多少？厂房的年折旧额为多少？公司 的营业现金流量是多少？公司的每年净利润、税后收入、折旧抵税分别 是多少？整个项目的净现值是多少？该项目是否可行呢？该项目的投资 回收期是多久呢？带着这些问题，本章将从企业投资决策等方面进行解 答。
决定是否给企业贷款；
贷款的报酬和风险；
了解债务人的短期尝债能力； 资产流动状况；
了解债务人的长期尝债能力； 盈利状况、长期融资能力；
决定是否出让债权，等。
评价其价值，等。
为改善财务决策
涉及的内容最广泛，几乎包括外部使用
人关心的所有问题
决定企业是否能长期合作； 销售信用水平如何；
决定是否延长付款期。
了解企业纳税情况；
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公司理财的任务和内容
➢ 公司的理财目标是利润或价值最大化，其实现的途径是 提高报酬率或降低风险，而决定报酬率高低或风险大小 的则是企业的投资项目、资本结构和股利分配政策。
➢ 因此，企业的投资决策、融资决策和股利分配政策的选 择就构成了公司理财的主要内容。
财务分析
使用人 投资人
债权人
经理人员 供应商 政府
员工和工 会 中介机构 （审计师、 咨询人员 等）
分析目的
分析内容
决定是否投资；
企业的资产和盈利能力，风险状况；
决定是否转让股份； 考察经营者业绩； 决定股利分配政策，等。
盈利状况及股价变动和发展前景； 资产盈利能力，破产风险及竞争能力量 力；
融资状况，等。