《投资培训资料》PPT课件
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投资管理培训课程(PPT68页).ppt
某年现金净流量（NCF） ＝该年现金流入量—该年现金流出量
（四）、现金净流量的计算
——一般按年度计算 包括：初始现金净流量（建设期）、经营期现金净流量、终 结点现金净流量
1、建设期现金净流量
建设期某年现金净流量（NCF）＝ —该年发生的投资额
或
建设期某年现金净流量（NCF）＝ —原始投资额
2、经营期现金净流量 （营业现金净流量）
年折旧额=（1100-100）/10=100（万元） NCF0=-1100（万元） NCF1～9=100+100=200（万元） NCF10=200+100=300（万元） 投资回收期（PP）＝原始投资额 ÷ 年现金净流量
＝1100 ÷200 ＝5.5（年） 该方案的投资回收期为5.5年小于企业期望回收期6年，
（三）、现金流量的内容
投资项目的现金流量 现金流入量 “＋” 现金流出量 “－” 现金净流量
1、现金流入量
（1）营业收入——均发生于经营期每期期末
（2）回收流动资金（垫支）——于终结点 （3）回收的固定资产残值——于终结点
（4）其他现金流入量
统称为“回收额”
2、现金流出量
（1）建设投资——均发生于建设期各年年初（年末） （2）（垫付）流动资金——发生于投产日（即经营期期初） （3）（付现）营运成本——生产经营期每年年末
终结点 （清理结束日）
【例1】企业拟购建一项固定资产，预计使用 寿命为10年。要求：就以下各种不相关情况 分别确定该项目的项目计算期： （1）在建设起点投资并投产。 （2）建设期为1年。 解： （1）项目计算期（n）=0+10=10(年) （2）项目计算期（n）=1+10=11（年）
三、项目计算期的构成和资金投入方式
（四）、现金净流量的计算
——一般按年度计算 包括：初始现金净流量（建设期）、经营期现金净流量、终 结点现金净流量
1、建设期现金净流量
建设期某年现金净流量（NCF）＝ —该年发生的投资额
或
建设期某年现金净流量（NCF）＝ —原始投资额
2、经营期现金净流量 （营业现金净流量）
年折旧额=（1100-100）/10=100（万元） NCF0=-1100（万元） NCF1～9=100+100=200（万元） NCF10=200+100=300（万元） 投资回收期（PP）＝原始投资额 ÷ 年现金净流量
＝1100 ÷200 ＝5.5（年） 该方案的投资回收期为5.5年小于企业期望回收期6年，
（三）、现金流量的内容
投资项目的现金流量 现金流入量 “＋” 现金流出量 “－” 现金净流量
1、现金流入量
（1）营业收入——均发生于经营期每期期末
（2）回收流动资金（垫支）——于终结点 （3）回收的固定资产残值——于终结点
（4）其他现金流入量
统称为“回收额”
2、现金流出量
（1）建设投资——均发生于建设期各年年初（年末） （2）（垫付）流动资金——发生于投产日（即经营期期初） （3）（付现）营运成本——生产经营期每年年末
终结点 （清理结束日）
【例1】企业拟购建一项固定资产，预计使用 寿命为10年。要求：就以下各种不相关情况 分别确定该项目的项目计算期： （1）在建设起点投资并投产。 （2）建设期为1年。 解： （1）项目计算期（n）=0+10=10(年) （2）项目计算期（n）=1+10=11（年）
三、项目计算期的构成和资金投入方式
投资管理培训课件(ppt36页)
（1）净现值为正，方案可行，说明方案的实际报酬率 高于所要求的报酬率；净现值为负，方案不可取，说明方 案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率。
（2）其他条件相同时，净现值越大，方案越好。
★ ★ ★ 知识点二：项目评价指标
【例6-3】沿用例【例6-2】资料，计算两个方案的净现值， 并推断是否可行。
表6-3 投资项目现金流量计算表
生产经营能力，开展实质性的生产经营活动，谋取经营利润。属于直接 投资 投资对象的存在形态和性 投资。
质（对象性）
通过证券资产上所赋予的权利，间接控制被投资企业的生产经营活动， 证券
获取投资收益，即购买属于综合生产要素的权益性权利资产的企业投 投资
资。属于间接投资。
第一节 投资管理的要紧内容
三、企业投资的分类
3
1000000 680000 96000 224000 44800 179200 275200
4
1000000 690000 96000 214000 42800 171200 267200
5
1000000 700000 96000 204000 40800 163200 259200
第二节 投资项目财务评价指标
根据以上资料，编制成“投资项目现金流量表”如表6－1所示。
表6-1 投资项目现金流量表 单位：万元
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10 总计
固定资产价值 固定资产折旧 改良支出 改良支出摊销 税后营业利润 残值净收入 营运资金 总计
（90） （90） （90）
（270）
（37） （37） （37） （37） （37） （37） （37） 259
（2）其他条件相同时，净现值越大，方案越好。
★ ★ ★ 知识点二：项目评价指标
【例6-3】沿用例【例6-2】资料，计算两个方案的净现值， 并推断是否可行。
表6-3 投资项目现金流量计算表
生产经营能力，开展实质性的生产经营活动，谋取经营利润。属于直接 投资 投资对象的存在形态和性 投资。
质（对象性）
通过证券资产上所赋予的权利，间接控制被投资企业的生产经营活动， 证券
获取投资收益，即购买属于综合生产要素的权益性权利资产的企业投 投资
资。属于间接投资。
第一节 投资管理的要紧内容
三、企业投资的分类
3
1000000 680000 96000 224000 44800 179200 275200
4
1000000 690000 96000 214000 42800 171200 267200
5
1000000 700000 96000 204000 40800 163200 259200
第二节 投资项目财务评价指标
根据以上资料，编制成“投资项目现金流量表”如表6－1所示。
表6-1 投资项目现金流量表 单位：万元
0
1
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10 总计
固定资产价值 固定资产折旧 改良支出 改良支出摊销 税后营业利润 残值净收入 营运资金 总计
（90） （90） （90）
（270）
（37） （37） （37） （37） （37） （37） （37） 259
投资规划培训(PPT 74页)
•
庄家抬轿，显示庄家主力进出的状况。白色柱代表“无庄控盘”，
股票表现平平，没人去炒也就没有行情。黄色箭头表示“开始控盘”，
说明有主力开始进入，控制盘面。红色柱表示“有庄控盘”；紫色柱表
示“高度控盘”。庄家能够掌控盘面的动向，有庄家控盘股价必将拉升
爆发。绿色柱表示“主力出货”，股价越高，其实是越危险的事情，择
股票为主。
当价格线从布林线的中轨线以上、向上突破布林线上轨时，预示
着股价的强势特征已经确立，股价将可能短线大涨，投资者应以持股
待涨或短线买入为主。
当价格线一直处于中轨线上方，并和中轨线一起向上运动时，表
明股价处于强势上涨过程中，只要价格线不跌破中轨线，投资者坚决
一路持股。
16
恩碧教学
技术分析“八看”
高。3、股价上涨,成交量却逐渐萎缩。 4、股价走势突然成为垂直上 升的喷发行情,成交量急剧增加,股价暴涨；继之而来的是成交量大幅 度萎缩,同时股价急速下跌。这种现象表示涨势已到末期,上升乏力,显 示出趋势反转的现象。
12
恩碧教学
• ⑶三看成交量(VOL)
•
底部来临，进货的信号：1、股价长期下跌,成交量萎缩成地量,
例1：上证指数45日线 例2：万科A45日线 例3：三一重工月线 例4：七匹狼月线
9
恩碧教学
技术分析“八看”
• ⑴一看阴阳线 • 阴阳线就是K线，日本人发明创造的 • 阴阳线四要素，阳线用红色表示，阴线用绿色表示（A股） • …60分钟K线，日K线，周K线，月K线，… • 阳线，长阳线，阳烛线（上涨阻力型）， • 倒阳烛线（先跌后涨型），阳十字线（股价反转型） • 阴线，长阴线，倒阴烛线（下跌抵抗型）， • 阴烛线（先涨后跌型），阴十字线（股价反转型） • 例：国海证券
投资管理培训课件(PPT 78页)
20
1
2
3－5
流动资 金需要量
50－15＝ 35
80－30＝ 50
△流动 资金需要 量
35－0＝35
50－35＝ 15
50万
80－30＝ 50 0
21
四、资金投入方式
一次投入 分次投入
22
第二节 现金流量及其计算
一、现金流量的含义 （一）含义
1、针对特定投资项目，不是针对特定会计 期间。 2、内容既包括流入量，也包括流出量。 3、广义的，不仅包括货币资金，而且包括 非货币资源的变现价值。
投资管理培训课件(PPT 78页)
概 述（了解） 项目投资（掌握） 证券投资 （选学）
2
概述
投放资金的行为
前提:是投资回收保险安全； 策略:审时度势； 目的:获得高于 银行存款的利息
•据投资内容：项目投资 金融投资 • 据投资期限：长期投资 短期投资 • 据投资地点：对内投资 对外投资 •据投资方式： 直接投资 间接投资
（一） 净现值NPV(Net Present Value)
1、含义 净现值是指在项目计算期内，投资项
目各年净现金流量现值的代数和，也就 是生产经营期各年净现金流量的现值与 投资额的现值之间的差额。
53
2、计算
NPV=∑各年净现金流量的现值
54
3、折现率 折现率可以是企业的资金成本，也可以
是企业所要求的最低报酬率水平。
=7.75（千元）
所以，该投资项目投资利润率=7.75÷100=7.75%
50
投资利润率的优缺点
优点：计算简便，易于理解
能够说明各投资方案的收益水平
缺点：没有考虑时间价值
1
2
3－5
流动资 金需要量
50－15＝ 35
80－30＝ 50
△流动 资金需要 量
35－0＝35
50－35＝ 15
50万
80－30＝ 50 0
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四、资金投入方式
一次投入 分次投入
22
第二节 现金流量及其计算
一、现金流量的含义 （一）含义
1、针对特定投资项目，不是针对特定会计 期间。 2、内容既包括流入量，也包括流出量。 3、广义的，不仅包括货币资金，而且包括 非货币资源的变现价值。
投资管理培训课件(PPT 78页)
概 述（了解） 项目投资（掌握） 证券投资 （选学）
2
概述
投放资金的行为
前提:是投资回收保险安全； 策略:审时度势； 目的:获得高于 银行存款的利息
•据投资内容：项目投资 金融投资 • 据投资期限：长期投资 短期投资 • 据投资地点：对内投资 对外投资 •据投资方式： 直接投资 间接投资
（一） 净现值NPV(Net Present Value)
1、含义 净现值是指在项目计算期内，投资项
目各年净现金流量现值的代数和，也就 是生产经营期各年净现金流量的现值与 投资额的现值之间的差额。
53
2、计算
NPV=∑各年净现金流量的现值
54
3、折现率 折现率可以是企业的资金成本，也可以
是企业所要求的最低报酬率水平。
=7.75（千元）
所以，该投资项目投资利润率=7.75÷100=7.75%
50
投资利润率的优缺点
优点：计算简便，易于理解
能够说明各投资方案的收益水平
缺点：没有考虑时间价值
《投资培训资料》PPT课件
5,000万元；或者最近3个会计年度 入不少于5000万元，最近两年营
营业收入累计超过人民币3亿元； 业收入增长率均不低于30％；
要求
净利润以扣除非经常性损益前
最近一期不存在未弥补亏损；
后孰低者为计算依据。（注：上 述要求为选择性标准，符合其中
一条即可）
资产要求、股本要求和主营业务要求
条件
资产要求 股本要求
主体资格和经营年限
条件
中小板
创业板
主体资格
发行人为依法设立的股份 发行人为依法设立的股份
有限公司
有限公司
经营年限
持续经营时间应当在3年 持续经营时间应当在3年 以上(有限公司按原账面 以上(有限公司按原账面 净资产值折股整体变更为 净资产值折股整体变更为 股份公司可连续计算) 股份公司可连续计算)
或近一年净利润1500万左右，且未 来三年年均50%以上复合增长
或近一年净利润1000万左右，且未 来三年年均60%以上复合增长
或近一年净利润500万左右，且未 来三年年均100%以上复合增长
投资阶段
基金主要投资于未上市成长性企业股权，同时关注 上市公司股权的战略投资机会。
未上市成长性企业股权投资：
•
一，行业的选 •
择
•
我们重点关注 • 以下几个行业 •
•
1.以市场消费需 求为导向的产 业
现代高端农业 食品产业 医疗服务及医疗设备 中药材及中成药行业 连锁商业
奢侈品产业
二 2.
以节能环保及资 源循环利用为导 向的产业
1 光伏产业 2. 环境治理 3. 资源的循环及综合利用
产业的应用
5 能源合同管理
股本条件 • IPO后总股本不得少于3000万元
某项目投资培训教材(PPT 63张)
投资回收期为次要指标；
投资收益率为辅助指标。
28
二、静态评价指标
（一）静态投资回收期
投资回收期是根据回收初始投资额所需要时间的长短
来判定该方案是否可行的方法。
（1）如果经营期每年的现金净流量相等，投资回收期可 按下式计算： 投资回收期=原始投资总额÷年现金净流量
（2）如果经营期每年的现金净流量不相等，则需计算每
投资额不同方案之间不能比较的缺陷，使投资方
案之间可直接用现值指数进行对比。
其缺点: 除了无法直接反映投资项目的实际
收益率外，计算起来比净现值指标复杂。
43
（四）内含报酬率
IRR
内含报酬率又称内部收益率，它是使投资项
目的净现值等于零的折现率。
决策原则：多个方案进行比较时，应选择内含报
酬率最大的方案。
标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。
建设期资本化利息，是指在建设期发生的与购
建项目所需的固定资产、无形资产等长期资产有关
的借款利息。
6
第二节 现金流量的内容及估算
第一节重点内容回顾： 一、项目投资的概念
二、项目投资的特点 三、项目投资的计算期
7
第二节 现金流量的内容及估算 一、现金流量的概念
二、现金流量的内容
从内容上看，现金流量包括：
现金流出量 现金流入量 现金净流量
11
1.现金流出流量
现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期内所引 起的企业现金支出的增加额，简称现金流出。
（1）建设投资 （2）垫支的流动资金投资 （3）付现成本 （4）各项税款 （5）其他现金流出量
12
2.现金流入流量 现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引 起的企业现金收入的增加额，简称现金流入。 （1）营业收入 （2）回收固定资产的余值 （3）回收垫支的流动资金
投资收益率为辅助指标。
28
二、静态评价指标
（一）静态投资回收期
投资回收期是根据回收初始投资额所需要时间的长短
来判定该方案是否可行的方法。
（1）如果经营期每年的现金净流量相等，投资回收期可 按下式计算： 投资回收期=原始投资总额÷年现金净流量
（2）如果经营期每年的现金净流量不相等，则需计算每
投资额不同方案之间不能比较的缺陷，使投资方
案之间可直接用现值指数进行对比。
其缺点: 除了无法直接反映投资项目的实际
收益率外，计算起来比净现值指标复杂。
43
（四）内含报酬率
IRR
内含报酬率又称内部收益率，它是使投资项
目的净现值等于零的折现率。
决策原则：多个方案进行比较时，应选择内含报
酬率最大的方案。
标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。
建设期资本化利息，是指在建设期发生的与购
建项目所需的固定资产、无形资产等长期资产有关
的借款利息。
6
第二节 现金流量的内容及估算
第一节重点内容回顾： 一、项目投资的概念
二、项目投资的特点 三、项目投资的计算期
7
第二节 现金流量的内容及估算 一、现金流量的概念
二、现金流量的内容
从内容上看，现金流量包括：
现金流出量 现金流入量 现金净流量
11
1.现金流出流量
现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期内所引 起的企业现金支出的增加额，简称现金流出。
（1）建设投资 （2）垫支的流动资金投资 （3）付现成本 （4）各项税款 （5）其他现金流出量
12
2.现金流入流量 现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引 起的企业现金收入的增加额，简称现金流入。 （1）营业收入 （2）回收固定资产的余值 （3）回收垫支的流动资金
投资理财基础知识培训教材PPT课件
投资工具 4–基金
定义
一种利益共享、风险共担的集合投资方 式，即通过发行基金单位，集中投资者 的资金，由基金托管人托管、基金管理 人管理和运用，从事股票、债券等金融 工具的投资，以获得投资收益和资本增 值。基金分为封闭型基金与开放型基金
特征
➢ 专业化管理 ➢ 分散投资风险 ➢ 获得规模效益，降低投资成本 ➢ 具有资金、技术、信息、人才、
分红金额是依据保险品种、保额、保险费、投保 年龄、缴费期限及被保险人性别（以及吸烟非吸 烟）等多种因素确定的。
分红保险的红利依赖于保险公司分红保险业务的 经营状况。
不同利率水平下投资策略
投资方式
储蓄 债券 股票 房产 实业 外汇 保险
利率水平高
投资策略 原因 提高比重 回报良好 提高比重 回报良好 较少比重 相对收益少 适当减少 贷款成本高 适当减少 财务成本高 适当减少 人民币回报高 适当增加 储蓄类保险好
优点：有自用及投资双重功能，可抵消通货 膨胀带来的贬值损失；
缺点：流动性低，变现性差，所需资金较多；
风险水准：总体而言，较高。
投资工具6–分红保险
定义
指保险公司将其分红保险业务实际 的经营成果优于定价假设的盈余， 按照一定比例(目前中国保监会规定 不低于70％)向保单持有人进行分配 的人寿保险产品。
构无权根据市场情况进行调整
特征
安全性好
流动性高
风险较低
回报率较低
不能抵御 通货膨胀
投资工具 2–债券
定义
指政府、金融机构、工商行的，并且承诺按一定利率、约定期限支付利息并按约定条件偿还
本金的债权债务凭证
特征
安全性好
收益比银行存款高
流动性较强
不能抵御通货膨胀
《投资培训课程》课件
分析房地产市场的供求关系、价格走势、政策影响等因素 。
区域分析
评估不同区域的房地产价值、发展潜力、投资风险等。
财务分析
对房地产项目的投资回报率、现金流、风险等因素进行分 析。
房地产投资策略
长期投资
选择有发展潜力的地段 和项目，长期持有并享
受资产升值的收益。
短期投资
通过租赁或短期出售赚 取收益，适合投资流动 性较好的房地需要制定适合自己的投资策略，包括选择合适的期货品种、确 定买入或卖出时机、合理配置资金等。
外汇投资
外汇投资概述
外汇投资是指投资者通过持有不同国家的货币，利用汇率波动赚 取收益的一种投资方式。
外汇投资特点
外汇投资具有杠杆效应、风险分散、流动性高等特点，但同时也存 在汇率风险、利率风险等。
多元化投资
分散投资风险，选择不 同类型的房地产项目进
行投资。
风险管理
制定风险管理策略，包 括市场风险、财务风险 、法律风险等方面的管
理。
06
其他投资方式
期货投资
期货投资概述
期货投资是一种金融衍生品，通过买卖期货合约的方式，获得赚取收益或对冲风险的机会 。
期货投资特点
期货投资具有高杠杆、高风险、高收益的特点，同时也有套期保值、价格发现等功能。
趋势跟踪
跟随市场趋势进行投资，涨时买 入、跌时卖出，以赚取价差收益
。
套利交易
利用市场价格差异，通过买入低 估的资产、卖出高估的资产来获
取无风险利润。
03
债券投资
债券基础知识
债券定义
债券特点
债券是一种金融工具，是发行人为了 筹集资金向投资者发行的一种债务凭 证。
债券具有安全性高、收益稳定、流通 性强等特点，是投资者进行资产配置 的重要工具。
区域分析
评估不同区域的房地产价值、发展潜力、投资风险等。
财务分析
对房地产项目的投资回报率、现金流、风险等因素进行分 析。
房地产投资策略
长期投资
选择有发展潜力的地段 和项目，长期持有并享
受资产升值的收益。
短期投资
通过租赁或短期出售赚 取收益，适合投资流动 性较好的房地需要制定适合自己的投资策略，包括选择合适的期货品种、确 定买入或卖出时机、合理配置资金等。
外汇投资
外汇投资概述
外汇投资是指投资者通过持有不同国家的货币，利用汇率波动赚 取收益的一种投资方式。
外汇投资特点
外汇投资具有杠杆效应、风险分散、流动性高等特点，但同时也存 在汇率风险、利率风险等。
多元化投资
分散投资风险，选择不 同类型的房地产项目进
行投资。
风险管理
制定风险管理策略，包 括市场风险、财务风险 、法律风险等方面的管
理。
06
其他投资方式
期货投资
期货投资概述
期货投资是一种金融衍生品，通过买卖期货合约的方式，获得赚取收益或对冲风险的机会 。
期货投资特点
期货投资具有高杠杆、高风险、高收益的特点，同时也有套期保值、价格发现等功能。
趋势跟踪
跟随市场趋势进行投资，涨时买 入、跌时卖出，以赚取价差收益
。
套利交易
利用市场价格差异，通过买入低 估的资产、卖出高估的资产来获
取无风险利润。
03
债券投资
债券基础知识
债券定义
债券特点
债券是一种金融工具，是发行人为了 筹集资金向投资者发行的一种债务凭 证。
债券具有安全性高、收益稳定、流通 性强等特点，是投资者进行资产配置 的重要工具。
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条件
中小板
创业板
正净低者利数最为润且计近以累算扣3计个依除超会据非过计；经人年常民度性币净损3利,益00润前0 万均后元为较，净持续利最增润近长累两；计年不连少续于盈1利00，0 万最元近，两年且
盈利性
最近3个会计年度经营活动产 或者最近一年盈利，且净利润
生的现金流量净额累计超过人民币 不少于500万元，最近一年营业收
ppt课件
13
发审委和保荐人意见和督导
条件
中小板
创业板
发审委
设主板发行审核委员会，25人
设创业板发行审核 委员会，加大行业专 家委员的比例，委员 与主板发审委委员不 互相兼任。
的持续盈利能力构成重大不利影响
（3）最近一个会计年度的营业收入或净 （3） 在用的商标、专利、专有技术以
利润对关联方或者存在重大不确定性的客 及特许经营权等重要资产或者技术的取
限 制 户存在重大依赖；
得或者使用存在重大不利变化的风险
行为
（4）最近一个会计年度的净利润主要来 自合并财务报表范围以外的投资收益
5,000万元；或者最近3个会计年度 入不少于5000万元，最近两年营
营业收入累计超过人民币3亿元； 业收入增长率均不低于30％；
要求
净利润以扣除非经常性损益前
最近一期不存在未弥补亏损；
后孰低者为计算依据。（注：上 述要求为选择性标准，符合其中
一条即可）
ppt课件
7
资产要求、股本要求和主营业务要求
• 最近3个会计年度经营活动产生的现金 流量净额累计超过人民币5000万元；或 者最近3个会计年度营业收入累计超过 人民币3亿元；
• 最近一期末无形资产占净资产的比例不 高于20%；
• 最近一期末不存在未弥补亏损。
ppt课件
4
创业板首次公开发行上市的财务与股本条件
股本条件 • IPO后总股本不得少于3000万元
ppt课件
12
违法行为
条件
中小板
创业板
最 近 36 个 月 内 未 经 法 定 机关核准，擅自公开或者变 相公开发行过证券，或者有 违法 关违法行为虽然发生在36个 行为 月前，但目前仍处于持续状 态；最近36个月内无其他重 大违法行为
发行人最近3年内不存在损害 投资者合法权益和社会公共利益 的重大违法行为；发行人及其股 东最近3年内不存在未经法定机 关核准，擅自公开或者变相公开 发行证券，或者有关违法行为虽 然发生在3年前，但目前仍处于 持续状态的情形
（4） 最近一年的营业收入或净利润对 关联方或者有重大不确定性的客户存在 重大依赖
（5） 在用的商标、专利、专有技术以及 特许经营权等重要资产或技术的取得或者 使用存在重大不利变化的风险
（5） 最近一年的净利润主要来自合并 财务报表范围以外的投资收益
（6） 其他可能对发行人持续盈利能力构 成重大不利影响的情形
财务条件
• 发行人应当主要经营一种业务；
• 最近两年连续盈利，最近两年净利 润累计不少于一千万元，且持续增 长；或者最近一年盈利，且净利润 不少于五百万元，最近一年营业收 入不少于五千万元，最近两年营业 收入增长率均不低于百分之三十；
• 发行前净资产不少于两千万元。
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5
主体资格和经营年限
条件
出。同时，要求募集资 金只能用于发展主营业
务
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8
董事及管理层、实际控制人
条件
中小板
创业板
董事及管理层
最近3年内没有发生 最近2年内未发生重
重大变化
大变化
实际控制人
最近3年内实际控制 最近2年内实际控制
人未发生变更
人未发生变更
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9
同业竞争和关联交易
条件
中小板
创业板
同业竞争
发行人的业务与控股股 东、实际控制人及其控制 的其他企业间不得有同业 竞争
已经或者将发生重大变化，并对发行人的 构已经或者将发生重大变化，并对发行
持续盈利能力构成重大不利影响
人的持续盈利能力构成重大不利影响
（2）行业地位或发行人所处行业的经营 （2） 行业地位或所处行业的经营环境
环境已经或者将发生重大变化，并对发行 已经或者将发生重大变化，并对发行人
人的持续盈利能力构成重大不利影响
投资项目筛选与风险控制
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1
目录
一、中小板和创业板的上市条件及对比
二、久银基金项目筛选和立项标准
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2
一、中小板和创业板的上市条件
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3
中小板首次公开发行上市的财务与股本条件
股本条件
• 发行前股本总额不少于人民币3000万元； 发行后股本总额不少于人民币5000万元
财务条件
• 最近3个会计年度净利润均为正且累计 超过人民币3000万元；
发行人与控股股东、 实际控制人及其控制的其 他企业间不存在同业竞争
关联交易
交不利润存易不的，在得情关通有形联过显交关失易联公价交平格易的公操关允纵联，独联交立不易性得或有者严显重失影公响允公的关司
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10
成长性、募集资金用途
条件 中小板
创业板
成长性 与
创新能力
发行人具有较高的成长性，具有一定的自主创新能力，
中小板
创业板
主体资格
发行人为依法设立的股份 发行人为依法设立的股份
有限公司
有限公司
经营年限
持续经营时间应当在3年 持续经营时间应当在3年 以上(有限公司按原账面 以上(有限公司按原账面 净资产值折股整体变更为 净资产值折股整体变更为 股份公司可连续计算) 股份公司可连续计算)
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6Hale Waihona Puke 盈利性要求在科技创新、制度创新、管理创新等方面具有较强的竞争
优势；符合“两高五新”标准，即
1、高科技：企业拥有自主知识产权的；
2、高增长：企业增长高于国家经济增长，高于行业经济
无
增长； 3、新经济：1）互联网与传统经济的结合 2）移动通讯
3）生物医药；
4、新服务：新的经营模式；
5、新能源：可再生能源的开发利用,资源的综合利用；
条件
资产要求 股本要求
中小板
创业板
最近一期末无形资产(扣除土 地使用权、水面养殖权和采 最近一期末净资产不少 矿权等后)占净资产的比例不 于两千万元 高于20%
发行前股本总额不少于人民 企业发行后的股本总额
币3,000万元
不少于3,000万元
发行人应当主营业务突
主营业务要求
最近3年内主营业务没有发生 重大变化
6、新材料：提高资源利用效率的材料；节约资源的材料；
7、新农业：具有农业产业化；提高农民就业、收入的)
应当有明确
募集资金 用途
的 原
使则用上方用向于，应当具有明确的用途，且只能用于主营业务
主营业务
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11
限制行为
条件
中小板
创业板
（1）经营模式、产品或服务的品种结构 （1）经营模式、产品或服务的品种结