第六章 国际收支
第六章国际收支
第六章国际收支其他商品、劳务和收益官方私人2．不偿还的转移私人移民的转移工人汇款其他官方官方间其他（居民官方）其他（外国官方）Ⅱ、资本项目1．资本（不包括储备）直接投资本国在外国外国在本国证券投资政府债券其他债券股票其他资本长期资本短期资本2．储备货币黄金特别提款权在基金组织的储备头寸外汇资产其他债权基金组织的贷款使用从表8。
3 可以看出国际货币基金组织的标准项目可分为两大部分，即经常项止和资本项目，而储备项目并在资本项目中。
3．我国的国际收支平衡表我国从1981 年开始殷实照国际货币基金组织的要求编制国际收支平衡表，由国家国际收支平衡表包括四个项目，即经常项目、资本项目、储备项目生错误与遗漏项目。
表8。
4是我国1991 年的国际收支平衡表。
表8。
4 中国国际收支概览表单位：百万美元项目1991 年、经常项目132721．贸易8743出口FOB 58919官方结算差额A+B+C+D+E对外国官方负债净额F美国储备资产净增（-）减（+ ）GA+B+C+D+E=F+G（2）1976年7 月以后的表式由于国际金融形势的变化，1976年7月以后，美国调整了国际收支平衡表的格式，改名为“美国国际交易总表” （U．S．International Transactions Summary ），除经常项目收支差额之外，不再公布前表的基本差额、净清偿差额、官方结算差额，还取消了短期资本和长期资本两个项目，但突出列示了官方资产的增减，增加了备查栏，目的在于更好地掌握官方资产的变动情况，见表8．6。
表8． 6 美国国际交易总表单位百万美元198719881989经常项目差额—162135 —128862 —110035商品贸易差额—159500 —12698 —114864商品输出250266320337360465商品输入—409766 —447323—475329军事交易净额—3530 —5452—6319投资收益净额53261610913其他劳务交易净额99641697126783汇款，年金和其他单方转移—4299 —4261—3578美国政府援助（不包括军援）—10276 —10744—10936美国政府资产（不包括储备资产）增减99729691135美国官方储备资产增减9149—3912—25293黄金000特别提款权—509127—535在国际货币基金组织的储备增装头寸20701025475外汇7588—5064—25293美国私人在国处资产增减——83232 —73092102953外国官方在美国资产增减45210395158823外国私人在美国资产增减173260181926205829特别提款权分配额000错误与遗漏6970—8404 22443备查官方资产增减美国官方储备资产增减9149—3912 —25293外国官方在美国资产增减4771340225 8491石油输出国组织官方在美国资产增减—9956 —2996 10713资料来源：（美国）联帮储备公报，1991年4月号，A54。
第6章国际收支调节理论
四、弹性分析理论的评析
2. J曲线效应 “马歇尔—勒纳条件”的实现受到“J曲线效
应”(J Curve Effect)的制约。所谓的J曲线效应 是麦吉(Magee·S)在1973年提出的，它揭示了一国 货币贬值后，贸易收支变动对汇率变动做出反应的 过程或变动的轨迹。实证研究表明，汇率变动存在 着时滞效应(Time Lag)，一般地长期弹性(两年以上 )比短期弹性(0—6个月)要大出近一倍，短期弹性之 和达不到1，而长期弹性之和经常大于1。
二、货币分析理论的评析
1. 渊源： 可以追溯到大卫·休谟的“价格—现金流动机
制”，是休谟理论在现代条件下的新发展。它与休谟 理论的不同之处在于：休谟的分析强调货币流动、相 对价格与国际收支这三者之间的关系，而货币分析理 论则更多地强调货币供求对国际收支的直接影响。 2. 特点： 这一理论强调国际收支是基本的货币现象，它并不 强调贬值的作用，认为货币贬值对国际收支中有暂时 的有利影响。
一、货币分析理论的基本内容
货币分析理论认为，国际收支本质上是一种货币现 象，国际收支的不平衡，本质上是货币供求的不平衡： 一国对货币的需求大于供给，其结果就会导致该国国 际收支出现顺差；对货币的需求小于货币的供给，结 果就会导致国际收支逆差；对货币的需求与货币供给 处于平衡状态，就会使国际收支平衡。货币分析理论 认为，一国对货币的需求属于存量需求，国际收支的 不平衡意味着货币供求双方存量的失衡，但经济本身 具有最终自动纠正这种不均衡的作用，而传统的调节 手段，只有当它们消除了货币供求存量不均衡时才能 成功。
一、货币分析理论的基本内容
一国的货币供给有两个来源：第一个来源是国内 银行体系创造的信用；第二个来源是国际收支中由 经常项目顺差和资本项目顺差所形成的国外资金的 流入。 因此对货币的需求只能从这两个方面得到满足
国际收支概论
国际收支概论在当今全球化的经济格局中，国际收支成为了一个至关重要的概念。
它就像是一面镜子，反映着一个国家在与世界其他国家进行经济交往时的收支状况。
那么，什么是国际收支？它又是如何影响着各国的经济发展呢？国际收支，简单来说，是指一个国家在一定时期内（通常为一年），与其他国家之间的全部经济交易的系统记录。
这些交易包括货物和服务的进出口、资本的流入和流出、以及单方面的转移支付等。
货物贸易是国际收支中最直观和常见的部分。
当我们从国外购买汽车、电子产品，或者向其他国家出口农产品、纺织品时，这些都属于货物贸易范畴。
如果一个国家的出口额大于进口额，就会形成贸易顺差，意味着该国在货物贸易上赚取了更多的外汇；反之，如果进口额大于出口额，就是贸易逆差，可能需要动用外汇储备或者通过其他方式来弥补这个差额。
服务贸易在国际收支中也占据着重要地位。
旅游、运输、金融服务、软件外包等都属于服务贸易的范畴。
例如，越来越多的外国人来我国旅游，为我国带来了外汇收入；而我国的企业使用国外的金融服务，就会形成服务贸易的支出。
资本的流动是国际收支的另一个关键方面。
外国投资者在我国投资建厂、购买股票和债券，这属于资本的流入；而我国企业在海外投资、购买外国资产，就是资本的流出。
资本的流动对于一个国家的经济发展有着重要的影响。
大量的资本流入可以为经济发展提供资金支持，促进产业升级和技术创新；但如果资本流出过快过多，也可能会对金融市场和经济稳定造成冲击。
单方面的转移支付，如国际援助、侨汇等，虽然在国际收支中的占比相对较小，但也不能忽视。
它反映了国家之间的人道主义和亲情联系。
国际收支的平衡对于一个国家的经济稳定和发展至关重要。
如果一个国家长期处于贸易顺差状态，虽然在短期内可以积累大量的外汇储备，但也可能会引发贸易伙伴的不满和贸易摩擦，同时国内的货币供应量可能会增加，导致通货膨胀的压力。
相反，长期的贸易逆差可能会导致外汇储备的减少，影响国家的偿债能力和货币的稳定。
国际金融 第六章 国际收支
[例7] 本国政府从它在美国某银行的账户中提取38 万美元，在国际黄金市场上购买黄金10000盎司， 在本国的国际收支平衡表中记作： 贷（+） 38万美元 借（－） 38万美元
在国外银行的存款 黄金储备
（二）国际收支平衡表的主要内容
经常账户;
（Current Account）
资本和金融资产;
平 衡 项 目
（Capital Account and Financial Account） 储备资产; （Reserve Assets） 净误差与遗漏; （Errors and Omissions Account）
1、经常帐户（Current
Account）
指对实际资源在国际间的流动行为进行的记 录。 对外经常发生，在国际收支总额中占重要份 额。 （1）货物Goods 通过一国海关的进出口货物。 以海关进出口统计资料为基础； 出口、进口都以商品所有权变化为原则进行 调整，大多采用离岸价格计价。
（1）外汇缓冲政策 所谓外汇缓冲政策，是指一国政府对付国 际收支不平衡，把黄金外汇储备作为缓冲体 （Buffer），通过央行在外汇市场上买卖外 汇，来消除国际收支不平衡所形成的外汇供 求缺口，从而使收支不平衡所产生的影响仅 限于外汇储备的增减，而不导致汇率的急剧 变动和进一步影响本国的经济。
（二）财政货币政策 1. 财政政策（Financial Policy） 在国际收支逆差时使用紧缩的财 政政策，顺差时实施扩张的财政政 策。通过影响总需求从而间接的调 节国际收支。 2. 货币政策（Monetary Policy） 亦称金融政策。主要有贴现政策和 改变存款准备金比率的政策。
第二节
国际收支平衡表的分析
一、国际收支顺差、逆差和均衡
宏观经济学第六章 国际收支
第三阶段：国际收支指全部国际经济交易。
国际收支是指在一定时期内一国居民与非居 民之间全部经济交易的系统记录。
要理解此概念，必须把握以下三点：
不是存量
☆国际收支是一个流量概念。
☆国际收支的内容是全部国际经济交易
国际经济交易的内容： 1、商品、劳务与商品、劳务的交换 2、金融资产与商品、劳务的交换 3、金融资产与金融资产的交换 4、商品、劳务由一方向另一方无偿转移 5、金融资产由一方向另一方无偿转移
（三）国际收支平衡表的内容
内容有：经常项目、资本和金融项目、净差错与遗漏等等。 1、经常项目 包括货物、服务、收益、经常转移四个二级项目。 （1）货物——有形贸易收支 该账户记录商品的进出口。出口记入贷方，进口记入借
方。 商品进出口额均按FOB.计算。 除包括一般商品的进出口外，还包括： ☆用于加工的货物。如来料加工、来件装配。 ☆交通工具修理费。 ☆各种运输工具在港口采购的货物。如燃料。 ☆非货币性黄金。
当一国国际收支出现顺差时，则反之。
2、货币政策
是指货币当局通过调整再贴现率、法定存款准备金 率、公开市场业务等手段来调节国际收支。 （1）贴现政策 当一国国际收支逆差时，可调高再贴现率来调节 国际收支。 再贴现率 利率 外资流入 ，本国资金流出 逆差 再贴现率 利率 投资需求 ，消费需求 社 会总需求 物价 出口 ，进口 逆差
三、国际收支失衡的影响
（一)国际收支逆差的影响
通常会带来本币汇率下降，若本币急剧 下跌对外汇市场进行干预，即抛售外币和买 进本币。
贸易收支逆差会导致国内失业增加。 资本流出大于资本流入，国内资金紧 张，从而影响经济增长。
第六章 国际收支统计.
线上项目和线下项目的划分：
一般情况下，线上项目包括经常项目和 资本项目；线下项目就是储备资产增减额。
线上项目交易贷方大于借方时，即为净 贷（顺差），此时线下项目也即储备项目为 净借（储备资产增加），净贷和净借金额相 等。反之，线上项目表现为净借（逆差）时， 线下项目就为净贷（储备资产减少）。
8.我国向柬埔寨等国提供100万美元的工业 品援助；
9.海外华侨汇回300万美元，增加了国家外 汇储备；
10.我国在日本发行10年期的债券，价值 1000万美元，该款存在日本东京银行；
11.港澳台地区在上海直接投资价值10000 万美元设备；
12.我国从IMF借入短期资金1500万美元， 以增加外汇储备；
融账 户 金 长期证券投资
(不 含储
融 账
其他长期投资
备资 户 短期证券投资
产) 其他短期投资
储备资产
借方 ①
392 107 40 39
4 25 3 6 3 6 45
贷 方 差 额 线上差额
②
③＝②—①
④＝③逐 行累计
462
70
70
有形贸易差额
78
-29
41
有形和无形贸易差额
69
29
10
-29
41
经常差额
表5.1 国际收支平衡表 单位：亿美元
项目
差 借 贷 项目 额 方方
差 借贷 额 方方
一、经常项目
（一）对外贸易 1.货物 2.服务 （二）收益 1.职工报酬 2.投资收益 （三）经常转移 1.各级部门 2.其他部门
（二）金融项目 （二）短期资本往来
三、储备资产增减额
国际收支概论
国际收支概论在当今全球化的经济体系中，国际收支是一个至关重要的概念。
它就像是一个国家经济的“晴雨表”，反映着该国与世界其他国家之间的经济往来状况。
国际收支，简单来说，是指一个国家在一定时期内（通常为一年），与其他国家之间所发生的全部经济交易的系统记录。
这些经济交易涵盖了商品和服务的进出口、资本的流入和流出、以及金融资产的买卖等多个方面。
我们先从经常账户说起。
经常账户是国际收支中最基本也是最重要的组成部分之一。
它主要包括货物贸易、服务贸易、收益和经常转移。
货物贸易，就是大家熟知的商品进出口。
当一个国家出口的商品价值大于进口时，就会出现贸易顺差；反之，则是贸易逆差。
服务贸易包括运输、旅游、金融服务等。
比如，当外国游客来我国旅游消费，这就属于服务的进口；而我国的旅游公司组织国人出国旅游所产生的费用，则是服务的出口。
收益部分主要涉及职工报酬和投资收益。
比如，我国公民在国外工作获得的工资收入，以及我国在国外的投资所获得的利润等。
经常转移则包括政府间的援助、捐赠等。
资本和金融账户也是国际收支的重要组成部分。
资本账户相对规模较小，主要记录资本转移，如债务豁免、移民转移等。
而金融账户则较为复杂，包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产。
直接投资是指一国的投资者对另一国的企业进行长期的投资，比如建立新的企业或者收购现有企业的股权。
证券投资则是指买卖股票、债券等金融资产。
其他投资包括贸易信贷、贷款、货币和存款等。
储备资产包括外汇储备、黄金储备等，是一国政府用于调节国际收支和稳定汇率的重要手段。
国际收支的平衡对于一个国家的经济稳定和发展具有重要意义。
如果一个国家长期出现国际收支逆差，这意味着它从国外购买的商品和服务多于向国外销售的，同时资金也在大量外流。
这可能导致外汇储备减少、货币贬值、国内通货膨胀等问题，进而影响经济的稳定和发展。
相反，如果一个国家长期处于国际收支顺差状态，虽然表面上看起来是好事，但也可能带来一些问题。
国际收支
金融账户度量了现有的金融或实物资产在国家间的交易。当一国的某个人向外国投资者出售了一项资产（例 如，摩天大楼、债券或股票份额）时，该交易被作为一项资本流入记入国际收支账户，因为资金流入该国以购买 资产。当一国的某个人从国外购买了一项资产时，该交易被作为资本流出记入国际收支账户，因为资金从该国流 出以购买资产。例如，当一位富有的中国企业家在纽约的川普大楼（Trump Tower）购买了一套复式公寓时，这 笔交易被记录为中国的资本流出和美国的资本流入。
2．货币政策
宏观货币政策指一国政府和金融当局通过调整货币供应量实现对国民经济需求管理的政策。在发达资本主义 国家，政府一般通过改变再贴现率、改变法定准备率和进行公开市场业务来调整货币供应量。由于货币供应量变 动可以改变利率、物价和国民收入，所以货币政策成为国际收支调节手段。
经济影响
持续的、大规模的国际收支逆差对一国经济的影响表现为以下几个方面：
经常账户概括了一国与其外国贸易伙伴之间由当期生产的商品和服务的购买和销售所带来的交易。如果美国 存在经常账户盈余（正的数字），这意味着，与向外国人购买的进口商品相比，美国居民向外国人销售了更多的 商品和服务。因此，美国居民拥有了可向外国人贷出的资金。通常，美国的经常账户存在负的余额，或者说处于 赤字状态。美国2009年的经常账户赤字是3784亿美元。当存在经常账户赤字时，美国必须借入这一差额以支付购 自国外的商品和服务。总而言之，经常账户盈余或赤字必须由国际借贷或官方储备交易的变动来平衡。决策者一 直担忧美国在1980s、1990s和2000s的巨大的经常账户赤字已经导致了美国严重依赖于来自国外的储蓄以融通国 内的消费、投资和联邦预算赤字。尤其令人担忧的是自2000s年代中期以来不断提高的对来自外国中央银行而不 是私人投资者的资金的依赖。
国际经济学国际收支
对外贸易可以扩大市场需求，促进企业 规模扩张和技术进步，提高产业国际竞
争力。
对外贸易可以增加外汇收入，提高国家 的经济实力和国际地位。
外资流入与经济发展
外资流入可以弥补国内资本不足，增加国内投资， 促进经济增长。
外资流入可以带来先进的技术和管理经验，提高 国内企业的生产效率和创新能力。
03
资本流动对国际收支的影响还受到金融市场和货币政策的 影响。金融市场的开放程度、汇率制度和货币政策的变化 都会影响资本流动的方向和规模。
经济增长和生产率
经济增长和生产率对国际收支的影响 主要体现在国民收入和生产成本的变 动等方面。经济增长可以增加国民收 入和消费水平，从而增加进口需求。 生产率的提高可以降低生产成本和商 品价格，从而增加出口竞争力。这些 因素都可以改善国际收支。
02
国际收支的影响因素
汇率变动
01
汇率变动对国际收支的影响主要体现 在贸易和投资两个方面。当本币贬值 时，出口商品价格相对降低，进口商 品价格相对提高，从而增加出口额、 减少进口额，国际收支得到改善。同 时，本币贬值也会吸引外国资本流入 ，增加直接投资和证券投资，从而改 善国际收支。
02
汇率变动对国际收支的影响具有时滞 效应。当汇率变动时，出口商需要一 段时间来调整生产、定价和销售策略 ，因此汇率变动对国际收支的影响需 要一段时间才能完全显现。
03
汇率变动对国际收支的影响还受到其 他因素的影响，如国际贸易壁垒、国 际市场竞争力、产业结构等。这些因 素可能会削弱或增强汇率变动对国际 收支的影响。
贸易政策
01
贸易政策对国际收支的影响主要体现在关税和贸易壁垒等方面。提高关税和设 置贸易壁垒会导致进口成本增加，从而减少进口额。同时，保护国内产业和市 场也会增加出口商的竞争力，从而增加出口额。
国际收支
第二节
国际收支调节
一、国际收支失衡的类型
（一）周期性失衡 （二）结构性失衡 （三）货币性失衡 （四）收入性失衡 （五）投机性失衡
二、国际收支失衡的自动调节
（一）货币-价格机制
当一个国家国际收支发生逆差时，意味着对外支 付大于收入，货币外流，在其他条件既定下，物价下 降，贸易差额由此改善 价格一铸币自动调节机制的过程可描述如下：
三、货币论
假定：（1）在充分就业均衡状态下，一国的实际 货币需求是收入、价格和利率等变量的稳定函数；（2） 从长期看，货币需求是稳定的，货币供给变动不影响 实物产量；（3）贸易商品的价格是由世界市场决定的。 货币论的基本观点： （1）国际收支本质上是货币现象； （2）任何国际收支的不平衡都反映了实际货币余 额与理想货币余额的不一致； （3）国际收支的调节过程就是把实际货币余额都 调整到理想水平的过程。
第三节
国际收支调节理论
一、国际收支调节的弹性论
假定：（1）其他一切条件不变，只考虑汇率变化 对进出口商品的影响；（2）交易商品的供给几乎有完 全弹性；（3）充分就业和收入水平不变，因而进出口 商品的需求就是这些商品和其替代品的价格水平的函 数；（4）没有资本移动，国际收支等于贸易收支。 贬值能否改善贸易收支，取决于需求与供给的弹性， 包括：出口商品的需求弹性；出口商品的供给弹性； 进口商品的需求弹性；进口商品的供给弹性等等。假 定供给具有完全的弹性，那么贬值的效果取决于需求 弹性。若进口需求弹性与出口供给具有完全的弹性， 那么贬值的效果取决于需求弹性。若进口需求弹性与 出口需求弹性的总和大于1，即满足所谓的马歇尔—— 勒纳条件时，贬值才能改善贸易收支。
第二十章
国际收支
随着经济全球化的发展，国与国之间的经济往来日 益增多，各国间的经济关系也越来越密切。商品要互 相流通，因而彼此间必然要产生货币支付问题。此外， 非经济性的国际交往，如文化、体育、军事、政治的 国际交往，也会产生支付的问题。而国际收支就是反 映一国居民在一定时期内与外国居民间的经济交易的 系统记录。
国际金融 第六章 国际收支的货币分析法
时间：20世纪60年代后期至70年代中期•罗伯特·蒙代尔（Robert A. Mundell）○哈里·约翰逊（Harry G. Johnson）○雅各布·弗兰克尔（Jacob A. Frenkel）○创始人：•源于货币学派○国际收支不平衡本质上是一种货币现象○从经济的货币层面来分析国际收支失衡○理论基础•货币分析法（monetary approach）前者大于后者，这部分超额的货币供给就必须通过外汇储备的下降来消除，从而出现国际收支逆差；○如果国内信贷小于对本国的货币需求，这就必须通过国际储备的增加来弥补，即出现国际收支顺差。
○本国金融机构提供的货币供给（国内信贷）与居民对本国的货币需求不一致形成了国际收支的失衡。
•国际收支失衡本质上是一种货币失衡现象，国际收支的差额反映了货币供给和货币需求（均为存量意义）的失衡下的流量差额。
•货币论的主要内容○○对于国际收支差额而言，购买力平价线的上方是国际收支逆差状态，下方是国际收支顺差状态。
购买力平价线本身则是国际收支平衡状态。
○假设1：在资本自由流动的情况下，绝对购买力平价始终成立，即•○k为马歇尔的k，即货币需求相对于名义收入的比重；○P d 为本国价格水平；○y为本国实际国民收入。
○假设2：货币需求的函数是稳定的，且可以表示为•货币论的主要假设第六章 国际收支的货币分析法2020年4月24日14:17□给定货币存量，在货币均衡条件下可得双曲线当货币供给数量增加，该曲线向右移动。
当曲线上的点从M移动到N时，名义国民收入Y不变，但同时意味着价格水平下降以及实际国民收入上升。
○○当出现技术进步使得劳动生产率提高时，总供给曲线会向右移动。
○假设3：总供给曲线垂直。
这意味着经济处于充分就业状态，国内物价上涨不会带来产出的增加•D为中央银行的国内信贷；○R为中央银行持有的国际储备；○假设4：本国名义货币供给为M S =D+R•通常认为，基础货币是流通中现金与存款准备金之和，即中央银行资产负债表的负债。
第六章国际收支
丁伯根法则：
一国政府要实现一个经济目标，至少要使用一种有效的 政策工具；要实现N个独立的经济目标，至少要使用N 个独立有效的政策工具．政策工具的数目至少要同政策 目标一样多，这就是所谓“丁伯根法则”
蒙代尔政策搭配
财政政策
内部平衡
货币政策
外部平衡
四、我国的国际收支
1、我国国际收支的特点 国际收支持续保持顺差，且金额不断扩大
•
安全在于心细，事故出在麻痹。20.11. 2020.1 1.2015:16:2215 :16:22 November 20, 2020
•
踏实肯干，努力奋斗。2020年11月20 日下午3 时16分 20.11.2 020.11. 20
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2 020年1 1月20 日星期 五下午3 时16分 22秒15 :16:222 0.11.20
经济结构
国民收入的 变化
经济周期
货币性因素 偶发性因素
国际收支失衡的经济影响
国际收支逆差的影向
外汇收入 小于 外汇支出 外汇市场：外汇供给 小于 外汇需求
央行在外汇市场不干预
央行干预
本币贬值 出口增加，进口减少
抛售外汇 购买本币
外汇储备 减少
本国货币供 应量减少
利率上升，投资减少，GDP下降
国际收支顺差的影响
总差额：经常项目+资本项目+净差错与遗漏 储备及相关项目 该项目借贷记录的方向与总差额借贷记录的方向相反， 即储备及相关项目 ”；如果总差额为逆差，则储备及相 关项目记为“+”
美国经常项目逆差为什么能维持？
标准的凯恩斯理论
• Y=C+I+G+(X-M) • Y=C+S+T • X-M=(S-I)+(T-G) 如果S>I,则X-M〉0（贸易收支顺差） 如果S<I,则X-M〈0（贸易收支逆差）
对外金融统计PPT教学课件
编制国际收支平衡表。 (2) 建立统计制度正式编表。 (3) 建立申报制度。 2、我国现行的国际收支统计申报体系 （1）申报范围。中国居民与非中国居民之间发
生的一切经济交易。中国居民的含义。
2、我国现行国际收支统计申报体 系
（2）实行交易主体申报制。采取以通过银行申 报为主，单位和个人直接申报为辅，定期申报 和逐年申报相结合的办法。从内容上看，它包 括：
2、国际收支与外汇收支统计
（1） 统计范围。国际收支记录一国一定时期内 全部的发生在居民与非居民之间的交易情况， 包括了所有外汇收支的交易和不发生外汇收支 的交易。外汇收支以外汇收支行为为记录主体， 并不区分这种行为是居民与非居民之间的还是 居民与居民之间的。
(2) 经济体； (3) 常住居民和非常住居民 。国际收支记录一个经济体
的常住居民与非常住居民之间的经济交易。
（二）国际收支平衡表
1、概念 反映一定时期内一国与世界其他经济体之
间的经济往来以货币记录的综合统计报表。 2、编制原理和记帐方法 1）编制原理：按照会计学的复式簿记原理编制。
即以借贷作为符号，本着“有借必有贷，借贷 必相等”的原则来记录每笔国际经济交易。借 方记录资产的增加和负债的减少，贷方记录资 产的减少和负债的增加，每笔交易的帐户都分 为借方和贷方。每笔交易都会产生一定金额的 一项借方记录和一项贷方记录。
3、构成与计算
（2）资本和金融帐户： 包括资本帐户和金融帐户。 A．资本帐户： 包括资本转移如债务减免、移民转移
等内容。 B．金融帐户： 包括我国对外资产和负债的所有权变
动的所有交易。按投资方式分为直接投资、证券投资 和其他投资； （3）储备资产 ：指中央当局掌握的国外资产，可直接用 来平衡国际收支，直接用于市场干预以影响货币汇率 等。包括外汇、货币黄金、特别提款权、在基金组织 的储备头寸。 特别提款权 ：是国际货币基金组织对会员国根据其份 额分配的,可用以归还国际货币基金组织和会员国政府 之间偿付国际收支赤字的一种帐面资产。 在基金组织的储备头寸：指在国际货币基金组织普通 帐户中会员国可自由提取使用的资产。
第六章 国际收支理论
从金本位研究框架发展为既讨论固定汇率也讨论浮动汇率制国际收支的货币数量调节
国际收支调节方法
增加或减少国际储备
调整国内价格
调整汇率
实行外汇管制
国际收支调节机制
M
s↑→出现超额货币供给→真实货币余额＞意愿持有余额→消费品和资本品开支↑→进口↑出口↓，资本输出↑输入↓→经常项目和资本项目收支都恶化
冲销政策
也称中和政策，指一国中央银行为了防止因外汇储备变化引起基础货币投放而进行的资金运用的反向操作，从而抵消外部经济失衡对内部经济运行的不利影响。
冲销政策内涵
中央银行对基础货币投放的反向操作
抵消外部经济状况对内部均衡的不利影响
开放xx模型分析框架
固定汇率制下的货币政策
固定汇率制下的财政政策
资本完全流动下的货币政策和财政政策
理论意义
针对汇率战，提出本币贬值未必能够改善国际收支弹性分析理论纠正了货币贬值一定能改善贸易收支的片面看法，给出了货币贬值有助于改善贸易收支的条件，即马歇尔—勒纳条件
§6.2吸收分析理论
（Absorption Approach)提出者—美国亚历山大1952 (Alexander）
理论内涵
认为弹性论只强调贬值的相对价格效应，忽略了贬值的收入效应，况且总弹性既不固定也不可测，只能用于事后分析。主张舍弃弹性分析法，采用收入水平和支出行为来分析贬值对国际收支的影响。
6.4蒙代尔－xx模型
M-F模型由美国Mundell和英国Fleming
于20世纪60年代提出
IS－LM－BP模型
产品市场均衡：
IS曲线
货币市场均衡：
LM曲线
国际收支平衡：
BP曲线
国际收支分析课件
中国国际收支调节政策与实践
总结词
外汇管理、财政政策、货币政策
详细描述
中国国际收支调节政策主要包括外汇管理、财政政策和 货币政策等。外汇管理政策通过调节汇率波动、加强跨 境资金流动监管等措施来平衡国际收支。财政政策通过 调整关税、进口环节税等措施来影响贸易收支。货币政 策通过利率、汇率等工具来调节资本流动和投资收益等。 这些政策相互配合，共同维护国际收支平衡和金融稳定。
2023
PART 04
国际收支理 论
REPORTING
弹性分析法
总结词
详细描述
总结词
详细描述
该理论主要关注汇率变动对贸 易余额的影响。
弹性分析法认为，汇率的变动 会影响一个国家的出口商品价 格和进口商品价格，进而影响 出口额和进口额，最终影响国 际收支。
该理论认为，汇率的贬值可以 改善贸易余额。
总结词
经济全球化、国际产业分工、资本流动
详细描述
中国国际收支失衡的原因主要包括经济全球化背景下国际产业分工的变化、资本流动的 冲击等。国际产业分工的变化使得中国在国际贸易中扮演着重要的角色，出口规模不断 扩大，同时也带来了贸易顺差的问题。资本流动的冲击也可能导致国际收支失衡，例如
外商直接投资、热钱流入等。
外汇政策
外汇政策是指政府通过干预外汇市场、调整 汇率等手段来调节国际收支的宏观经济政策。 在国际收支方面，外汇政策的主要目标是保 持汇率的稳定和调节国际收支。
具体而言，政府可以通过在外汇市场上买卖 外汇来影响汇率。当一国国际收支出现顺差 时，政府可以增加外汇市场上本币的供应量， 使本币贬值，从而增加出口和降低进口，缩 小顺差。相反，当一国国际收支出现逆差时， 政府可以减少外汇市场上本币的供应量，使 本币升值，从而增加进口和降低出口，缩小
国际收支教学课件
案例分析及实例解读
年份 2015 2016 2017 2018 2019
海关出口额 1.28万亿美元 1 .3 万亿美元 1 .5 万亿美元 1.59万亿美元 1 .5 7 万亿美元
海关进口额 1 .3 万亿美元 1.4万亿美元 1 .6 3 万亿美元 1.79万亿美元 1.68万亿美元
国际收支结余 负20 0 0 亿美元 负10 0 0 亿美元 负13 0 0 亿美元 负20 0 0 亿美元 负11 0 0 亿美元
3
影响因素
国际收支计算方法因素包括经济结构变化、货币政策和金融政策变化、商业政策 变化等。
国际收支的影响因素
国际贸易与金融市场
国际贸易和金融市场之间存在着 互动关系，波动的外汇汇率和出 口价格等因素对国际收支产生影 响。
全球货币体系影响
全球货币体系对国际收支产生直 接和间接的影响。各国的货币政 策、利率政策等都可能对经济体 的国际收支产生重大影响。
原因与影响
国际收支失衡产生的原因复 杂多样，涉及全球宏观经济 环境、国家政策和经济结构 变化等多个因素。
国际收支分类和计算方法
1
分类
国际收支按不同标准可以分为多种类型，如按经济主体、按资金流向、按货物和 服务等。
2
计算方法
国际收支计算方法包括资金流量统计法、交易统计法、功能统计法、人民币账户 法等多种方法，各种方法各有优劣和适用范围。
进口与国际收支
进口商品可以满足国家和人民生 活所需，但也会导致不平衡的国 际收支。
国际收支平衡和失衡
收支平衡与失衡
国际收支平衡是指在某一时 期内，一个国家的国际收支 账户达到收支平衡。而失衡 则表示国际收支赤字或盈余。
赤字与盈余
国际收支赤字代表一个经济 体支付出的货币大于它的赚 取量；国际收支盈余则相反， 代表一个经济体的赚取量大 于支付出的货币。
第六章 国际收支习题答案
第六章国际收支一、单项选择题1．一国的利息、股息和股利收支属于国际收支平衡表中的（B ）。
A．储备账户 B．经常收入账户 C．单方转移收支账户 D．资本与金融账户2．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为一100亿美元，则表示该国（A ）。
A．增加100亿美元的储备 B．减少100亿美元的储备C．人为账面平衡，不说明问题 D．无法判断3．在编制国际收支平衡表统计进出口商品。
按下列哪种术语计算（ C ）。
A．CIF B． CFR C． FOB D． DDP4．在我国的国际收支总体顺差中，以下哪个账户的贡献最大（A ）。
A．经常账户 B．资本账户C．金融账户 D．境外投资二、多项选择题1. 在国际收支平衡表中,以下哪些项目列入经常项目（ ABCD ）。
A．进出口 B．服务 C．投资收入 D．侨汇2. 在国际收支平衡表中,属于中国居民的机构是（ ABC ）。
A．在我国建立的外资企业 B．我国的国营企业C．我国驻外使馆工作的外交人员D．IMF等驻华机构3. 下列项目应记入贷方的是（ BD ）。
A．反映进口商品实际资源的经常项目B．反映出口商品实际资源的经常项目C．反映资产增加或负债减少的资本与金融项目D．反映资产减少或负债增加的资本与金融项目4. 国际收支逆差对经济的负面影响包括（ ABC ）。
A．外汇储备减少 B．影响投资者的信心C．国内通货膨胀 D．该国货币升值三、判断题1.国际收支是一个存量概念。
（×）2.国际收支所反映的内容是以支付为基础的。
（×）3.国际收支记录的是一国居民与非居民间的交易。
（√）4.在美国留学已经两年的中国留学生放假回到中国去黄山旅游购买门票的支出应记录到我国的国际收支中。
（×）5．国际收支平衡表的编制原理是复式簿记原理，即每一笔对外交易需要同时留下两个记录，金额相同，方向相反。
（√）6．当一国经常帐户顺差时，则该国的储蓄大于国内投资。
（√）7．当一国经常帐户顺差时，该国收入小于国内支出。
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国际收支的调节
（二）政策搭配论 蒙代尔观点：财政政策用于稳定国内经济，货币政 策用于稳定国际收支
国际收支及国际收支平衡表
二、国际收支平衡表 （一）定义：是一国对其一定时期内的国际经济交 易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置 科目和帐户（account），并按复式簿记的原理进行 系统记录的报表。 （二）记账原则：复式记账法
国际收支及国际收支平衡表
（二）记账原则：复式记账法 1、凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷 方，本国对国外进行货币支出的交易记入借方； 2、凡是引起外汇供给的经济交易都记入贷方；引起 外汇需求的经济交易记入借方
国际收支及国际收支平衡表
②证券投资
指为取得一笔预期的固定货币收入而进行 的投资，对企业的经营没有发言权 证券投资资本交易包括：股票
中、长期债券 货币市场工具 衍生金融工具（期权）
投资的利息收支记录在经常帐户下，本金 还款记录在金融帐户上
国际收支及国际收支平衡表
③其他投资 剩余项目：其他项目未包括的金融交易 包括贸易信贷贷款、存款、应收款、应付款 分类： 长期投资： 短期投资：
国际收支及国际收支平衡表
（4）经常转移 所有非资本转移的转移项目具体包括： ①各级政府的转移（如政府间经常性的国际合作，对 收入和财产支付的经常性税收等） ②其他转移（如工人汇款）
国际收支及国际收支平衡表
2、资本和金融帐户 （1）资本账户 ①资本转移 固定资产所有权 与固定资产放弃（收买）有关，或以此为条件的 资金转移 债权人不采取任何回报而取消的债务 ②非生产、非金融资产的收买或放弃（无形资产：如 专利、版权、商标）
国际收支的调节
二、国际收支失衡的影响 （一）逆差的影响： 1、压缩进口，影响经济发展 2、本币回笼，货币紧缩，利率上升，成本 上升，投资减少，影响经济 3、货币当局干预，储备减少（或通过借债 方式干预，增加债务负担）
国际收支的调节
（二）顺差的影响： 1、非贬值情况下的贸易顺差，本国国际竞争力提高； 2、货币贬值的贸易顺差 3、外商直接投资，有利于实业发展。 4、借债的顺差，增加债务负担 5、持续顺差会出现： （1）货币供给增加，通胀压力大 （2）储备资产的投资收益率压力 （3）国际间的贸易摩擦
国际收支的调节
三、国际收支失衡的主要原因 （一）经济周期的影响 （二）国民收入的影响 （三）结构性失衡 （四）货币性失衡 （五）偶然性失衡：气候、政治等
国际收支的调节
四、国家收支失衡的调节 （一）自发调节机制 1、汇率机制 国际收支 逆差 2、价格机制 刺激出口 抑制进口 国际收支 逆差改善
本币贬值
投资收益 直接投资
国际收支及国际收支平衡表
三、国际收支平衡表的分析
国际收支平衡表根据复式记帐原理编制， 借方总额与贷方总额最终应相等 每一个具体项目的借方和贷方经常是不相 等，存在一定差额
经常帐户差额 资本和金融帐户差额 总差额
国际收支及国际收支平衡表
（一）经常项目差额 1、反映实际资源在一国与他国之间的转让净额 2、Y=C+I+G+（X－M） (X－M)=CA=Y-(C+I+G)=Y-A 则国际收支的改善应体现在收入增加同时，A的减少。 3、在该差额中，商品贸易差额起决定性的作用 4、在实际分析中，常用贸易差额来近似地替代CA差 额
国际收支及国际收支平衡表
• [例3]本国政府动用外汇储备 万美元和 万美元的药品 例 本国政府动用外汇储备 万美元和70万美元的药品 本国政府动用外汇储备40万美元和 向外国提供援助，记作： 向外国提供援助，记作： 贷（+） ） 借（－） 70万美元 出口 万美元 110万美元 无偿转移 万美元 40万美元 40万美元 官方储备 [例4]本国企业将其在国外获得的投资利润 例 本国企业将其在国外获得的投资利润 本国企业将其在国外获得的投资利润200万美元进行 万美元进行 再投资，以扩大对外直接投资规模，记作： 再投资，以扩大对外直接投资规模，记作： 贷（+） ） 200万美元 万美元 借（－） 200万美元 万美元
6、政策选择： （1）季节性、周期性：外汇缓冲 （2）收入性：财政与货币政策 （3）通胀原因：汇率政策 （4）结构性原因：直接管制与经济结构调整 经济形势一般较复杂，因此政策应搭配使用
国际收支的调节
五、国际收支调节的政策搭配： 内部均衡：充分就业、物价稳定 外部均衡：国际收支平衡 （一）丁伯根原则： 1、实现一经济目标，政府至少运用一种有效政策 2、实现多个经济目标，至少运用几种独立、有效的 政策 3、内部与外部均衡应有相对应的工具解决各自均衡
国际收支及国际收支平衡表
（三）主要内容： 1、经常账户：涉及经济价值以及居民和非居民之间 所有交易（不包括金融项目的交易）；包括未得到任 何回报而提供或得到的经常性经济价值的抵消帐目 （1）货物 一般商品 用于加工的货物货物修理 各种运输工具在港口采购的货物（燃料、给养、储 备和物资） 非货币的黄金的进出口
国际收支的调节
（2）货币政策： 存款准备金、再贴现率、公开市场业务 逆差－紧缩货币政策－利率提高－外汇流入（抑制 投资，收入减少，抑制进口） 3、汇率政策——条件： （1）马歇尔－勒纳条件 （2）时滞效应 （3）其他国家没有贸易限制及贸易报复的前提下
国际收支的调节
4、直接管制： （1）外汇管制：严格各项外汇的收支、存款、兑换、 买卖及国际结算；通过鼓励或限制商品及资本的输 出入，来达到调节国际收支的作用。 （2）贸易管制：行政方式干预，直接鼓励或限制进 出口数量 对出口商补贴、退税、出口优惠利率 对进口采用高关税、进口配额、技术壁垒等限制进 口
国际收支及国际收支平衡表
（二）资本和金融账户的差额 记录世界其他地方对本国的投资净额或贷款 /借款净额 1、根据复式记帐原理，国际收支平衡表中 所有国际交易的总和等于零。则： －CA=KFA 资本和金融帐户差额为KFA
国际收支及国际收支平衡表
2、将资本和金融帐户差额分为 （1）金融帐户净额（FA） （2）储备资产交易差额（RT），则
第六章 国际收支 第一节 国际收支与国际收支平衡表 第二节 国际收支的调节 第三节 我国的国际收支
国际收支及国际收支平衡表
一、国际收支： （一）概念（IMF）：是指一国（或地区）的居民在 一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间 的经济交易的系统记录。 （二）相关定义的界定 1、经济交易： ①金融资产与商品和劳务之间的交换； ②商品和劳务与商品和劳务之间的交换（物物交换） ③金融资产和金融资产之间交换； ④无偿的、单向的商品和劳务转移； ⑤无偿的、单向的金融资产转移。
国际收支的调节
5、国际经济合作： （1）建立区域性货币联盟 （2）加强国际金融组织的职能和作用，帮助各成员 国消除不平衡 （3）国际会议协调经济政策。提高国际收支调节的 效率 （4）具体表现为： 支出变动政策：财政与货币政策，调节总供求 支出转换政策：汇率、直接管制，改变需求和支出 的方向
国际收支的调节
4、－CA=－（S-I）＝KFA＝FA+RT， 则：I-S=FA+RT， 表明：国内储蓄增长不足以支持国内资本积累的增 长时，后者需靠国外对本国的净贷款或减少本国储 备资产来维持。 S=I-(FA+RT)
国际收支及国际收支平衡表
（三）CA与KFA的关系
1、CA差额与KFA差额之和为零，一帐户的赤 字或盈余必然伴随另一帐户的盈余或赤字 2、CA同KFA的关系表现为利用金融资产的净 流入或动用储备资产为CA赤字融资
国际收支的调节
（二）政策性调节措施： 自动调节要有：完整的市场结构、信息完全对称、 资源的充分流动等要求。一般都难以满足。 1、外汇缓冲政策： 一国有充足的外汇储备，动用储备对国际收支调节 2、财政与货币政策 （1）财政政策：税率、政府支出 逆差：紧缩政策，总需求减少，进口需求减少与价 格下降，抑制进口、扩大出口 对内较有效
国际收支及国际收支平衡表
④储备资产：货币当局随时可利用、控制以达到 一定目的的外部资产，具体包括： 货币黄金 特别提款权 在国际货币基金组织的储备头寸 国际货币基金组织信贷的使用 外汇（包括货币、存款和有价证券） 其他债权
国际收支及国际收支平衡表
• [例1]本国企业动用其在国外银行的存款进口50万美元的 设备。因为动用在国外银行存款就是对外资产减少，因此 记作： 贷（+） 借（－） 进口 50万美元 私人短期资本 50万美元 [例2]本国向外国出口60万美元的货物，货款三月后才能到， 但三月后收回债权时正好是下一个编表年度。在本年度记 作： 贷（+） 借（－） 出口 60万美元 私人短期资本 60万美元
－CA=KFA＝FA+RT
3、表现： （1）CA差额反映的本国与他国经常交易的净额变化 同本国与他国金融交易的净额变动相一致 （2）CA顺差表现为对非居民贷款净额增加（为负） 或购入储备资产（为负） （3）CA赤字表明从世界其他地方得到的资源净值必 须靠对非居民负债得以偿还
国际收支及国际收支平衡表
国际收支及国际收支平衡表
2、居民与非居民 （1）居民：长期在该国从事生产和消费活动的单位 (包括个人、企业、非盈利团体和政府) （2）个人居民：移民、逗留时间在一年以上的留学 生和旅游者属于其所在国家的居民；官方外交使节 和驻外军事人员属于其所在国家的非居民 （3）非个人居民：企业、各级政府和非盈利的私人 团体属于其所在国的居民； （4）联合国、世界银行、国际货币基金组织等国际 性机构属于任何国家的非居民。
国际收支及国际收支平衡表
（2）金融账户：一经济体对外资产和负债所有权变 更的交易 ①直接投资 反映了一经济体居民单位在另一经济体居民企业中获 取长远利益的目标 居民单位：直接投资者 外国企业：直接投资企业 投资者和企业之间存在着长期的关系，并且投资者对 企业经营管理施加着有效的影响 直接投资者须拥有企业10%或以上的普通股或投票权