基于EVA驱动因素的企业价值管理体系分析
基于EVA驱动企业业绩评价与价值管理整合的思考
ｃ 一～投资资本 。） ＶＡ评价企业经营业绩的基本思想是： Ｅ 只有
当 营 业 利 润 超 过 资 本 成 本 时 ，企 业 的 经 营 才 会 为 企 业 创 造 价 价采用统一 的评价语 言， 即都是 以增加或减少股 东的财 富 （ 价 值 。Ｅ Ａ 衡 量 的 是企 业 资本 收 益和 资本 成 本 之 间 的差 额 ， Ｖ 只有 值 ） 同一尺度进 行衡量企 业经 营业绩 ， 证了经营者决策 目 这 保 当投 资 的 收 益 超 过 资 本 成 本 时 ， 业 才 能 创 造 价 值 ， 东 财 富 标 的单一性， 企 股 从而保证决策与行动的一致。 建立在 Ｅ Ａ基础上 Ｖ 才 会增 加 。 经 济 增 加 值 方法 中 ， 业 价 值 （ ） 在 企 ｖ ＝期 初 投 资 资本 的薪 金 激 励 体 制 下 ， 营 者 的 奖 励 是经 营者 为所 有 者 创 造 的 增 经 ＋经 济 增 加 值 现 值 （ 中 ： 初 投 资 资本 ＝所 有 者 权 益 ＋净 债 量价值 的一部分， 式 期 只有经营者实现企业 Ｅ Ａ的增值， Ｖ 也即增加
基于经济增加值(EVA)的企业价值管理探析
（ ） 业值 的 内涵 一 企
从 企业 作 为一 种社 会经 济 的组 织 出现起 。 们就 开始 思考 评 估 和实现 企 业价值 创造 ， 多种企 业价 值观 。目前 ， 理论 人 有着 对 其存在 的意 义和 作用 。２ Ｏ世纪 以来 ， 随着 资本市 场 的快速 发 界 和实 务 界影 响较 大 的有 四种 ： 于 价 值 派 （ ｉ ｍｏ ｅ） 型 伴 基 ｐ ｄ１ ｅ 模
效率 ：Ｖ Ｅ Ａ作 为一套体 系 ， 涵盖 了战略 、 预算 、 效 、 绩 沟通等 全部
管理 因素 。 二 、Ｖ Ｅ Ａ对 企业 价值 管理 的驱 动及 制约 （ ）Ｖ 的内涵 一 ＥＡ １Ｅ Ａ的定 义 ．Ｖ
者合 一的 管理 方 式和 管理 制 度。财 务 、 会计 、 织行 为学 、 司 组 公 战略等 不 同领 域 的学者 站 在不 同 的角度 对 其进 行研 究 ， 对企 业 价 值 的理 解和认 识也 不尽 相 同。 最 初 的企 业价 值观 念 是从 财务 角 度提 出的 ，９ ８年 ， 国 １５ 美 学者默 顿 ・ 勒 和弗 兰克 ・ 米 莫迪格 莱 尼提 出 了 Ｍ 理 论。 Ｍ 这是最 早 的企业 价 值理 论 ， 业 价值 被 定 义 为 “ 业 未来 经 营活 动 所 企 企 创造现 金 流量 的现值 ” 。它首次 揭 示 了资本 结构 、 资本成 本和 企 业 价值 之 间 的关 系 ， 为以后 相 关企 业价值 管 理模 型研 究提 供 了
简单 意义 上 的企 业价值 ， 是企 业 存在 的意 义 ， 用性 。 心 ， 就 即有 根据 价 值增 长 规律 ， 过 价 值识 别 、 值 分析 和 价值 评 估 ， 通 价 相 关者 和社 会价 值的 创造 和增加 。
按 照 价值 的表现 形态 区分 ， 业价 值 分 为 内在 价值 、 场 企 市
基于EVA的企业绩效评价体系探究——以A企业为例
基于EVA的企业绩效评价体系探究——以A企业为例一、绪论（一）企业绩效评价的现状在我国，大多数公司在绩效评价时以会计利润为基础，以财务报表的相关指标为核心。
在不同的业务流程过程中采用不同的衡量指标，比如：在进行战略规划时以收入增长或利润增加为重要标准；在评价各部门的业绩时可能会根据资产回报率为标准；在评估个别产品或生产线时毛利率则是主要标准。
目前，企业仍然普遍采用传统的财务指标评价自身的业绩情况，一味追求利润增长，忽略了企业的整体价值。
（二）EVA实施的必要性现有的会计利润无法真实而全面反映企业为股东创造的价值，而EVA指标克服了现有利润财务考核指标的缺陷，它不同于会计利润，其原因是扣除了股东资本和债务资本成本，更全面真实地反映企业经营状况，充分体现股东利益最大化。
运用EVA有助于改善公司治理能力，协调股东和企业经营者之间的利益，同时有利于提高企业的凝聚力。
另外，EVA的实施对企业形成了监督作用，避免企业经营者为了短期利益盲目举债扩张，帮助企业规避不必要的问题，有效地帮助了企业进行管理。
引入EVA指标，为现代企业管理建立新的管理体系，对于我国企业更具有重要意义。
二、企业绩效评价与EVA基本理论概述（一）绩效评价内涵绩效是指企业经济管理活动的结果和成效；为实现企业运营的最终目标而展现在不同层面上的有效输出，在一定环境影响下通过一系列的行为产生的后果。
所谓绩效评价，是指为了完成企业目标，按照预先确定的标准和一定的评价程序，运用科学的评价方法，按照评价内容和标准对企业在一定时期内经营过程和结果做出客观、公平、公正、准确的综合评判。
通过持续的绩效评价，可以了解企业的发展状况，把握企业当前的全局，使企业知彼知己、扬长补短，采取更加有效的方法和措施来提高竞争力。
（二）EVA的基本概念经济增加值（Economic Value Added，简称“EVA”），又称经济利润，是指一定时期的企业税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的余额。
基于EVA模式的企业价值管理研究
基于EVA模式的企业价值管理研究作者：王毅来源：《财会通讯》2013年第05期一、前言经济增加值（EVA）是企业税后净营业利润与资本成本（包括权益资本成本与债务资本成本）的差额。
实质上，经济增加值来源于企业的剩余收益，但又不等同于剩余收益，因其不仅考虑了权益资本成本，剔除了会计信息失真的影响，还迎合了企业价值最大化的财务目标的要求，因此，对于企业决策而言，经济增加值是比剩余收益更相关一个指标，运用经济增加值开展企业价值管理工作具有很重要的理论和现实意义。
经济增加值的概念引入我国后，在企业价值管理领域得到了很高的评价，理论界对此研究的热情也达到了前所未有的高度。
赵海燕（2006）在“EVA在企业价值评估中的应用”一文中，将企业价值评估方法进行了梳理与评价，认为EVA克服了折现现金流量法的不足（据以进行价值评估的假设太多），对适用主体也没有限制（上市公司、非上市公司、政府机构、事业单位等均可适用），因此，EVA在价值管理领域的前景十分广阔。
孙宏艳（2007）则概括论述了EVA价值管理体系的构成，并对基于EVA模式的企业价值管理在我国的推行提供了建议。
方萍、郭文博（2005）则基于EVA 指标构建企业价值评估模型，他们认为企业价值在于其增值的能力，再一次印证了EVA与价值管理的关系。
可见，EVA作为价值管理体系的一个指标，在改善企业经营管理，实现价值最大化方面有着突出的作用。
从这点来讲，EVA在我国企业管理中具有很大的发展前景。
二、EVA对企业价值管理的效用分析国外研究表明，EVA对于企业价值管理有着显著的改进作用，如果将EVA恰当融入企业价值管理体系，EVA不仅能够帮助企业构建并实施全面的价值管理计划，还将显著的提高企业投资、融资以及分配等环节的决策效率和效果。
归纳起来，EVA对于企业价值管理的效用主要体现在：（一）有利于改善企业资本结构由EVA的概念中可以看出，其考虑了企业全部资本成本（包括股权资本成本和债务资本成本），这样在EVA指标的引导下，企业管理层在进行筹资决策过程中不得不同时关注资产负债表和利润表，避免了管理层只关注眼前利益，在进行决策时首先考虑把利润表做的很漂亮，而忽略了资产负债表这一关乎企业未来发展的重要报表。
基于EVA的企业价值的评估
基于EV A的企业价值的评估摘要：随着世界资本市场的日益完善，经济活动的日益频繁，企业间的竞争也日益激烈。
各个企业为了能使自己在市场上占据有利的地位，都会尽量增加自身的价值即实现企业价值的增加来提高自己的影响力。
在盈利的前提下，企业价值的增加是企业管理者的最终管理目标，在评估企业价值时引用经济增加值这一概念能够很好的对价值的增加进行衡量。
本文是从经济增加值（Economic Value Added,简称EVA）层面评价企业价值，分析EV A方法评估的使用范围。
【关键词】：经济增加值（EV A ）企业价值价值评估AbstractAs daily consummation along with the capital market，the frequency business activity day after day and the competition among the Commercial organizations becomes more fierce. Each company does its best to take possession of the advantageous positions in the market for this reason Encouraging its own value to rise up its influence，the aim of company's manager is adding value of the enterprise on the premise that it is profitable.Quoting the concept of Economic Value Added during the valueassessment of the enterprise can measure the added value moderately. This thesis analyses the serviceable range of the EVA .Keywords:Economic Value Added value of the enterprise Value evaluation一、引言在我国，传统的每股收益、净资产收益率等利润指标一直是衡量公司绩效的标准。
基于EVA驱动因素的企业价值管理体系分析
起点 ，企业投入各种原材料到生产出满足顾 客需求 的成 品和服务
的一 系列 活动 。内部流程主要包括产品设计 开发 、 生产规划 、 供应
销售等方面。 企业管理者所要解决的问题 主要包括 ： 一是降低生 产
竞 争 优 势 新 Ｉ － －判 断 产 照 璜 蓐 所 齄 生 龠 弼 期 及 行 啦 曲 有 效 性 ， 尊 求 棱 心 竞 争 力
图 １
纠 佘 通孔 ・ 综合 ２ ｏ １ ３ 年第７ 期（ 中）
财务与管理 ｌ Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｅ Ａ ｎ ｄ Ｍａ ｎ ａ ｇ ｅ ｍｅ ｎ ｔ
实施结果 如何 这一 步骤来对企业经 营过 程 中的作业进 行评价 ， 尽 可能消除不增值的作业 ， 改进增值作业 ， 从而做 出战略性和经营性
的利润率 。这一 因果关系链 恰恰 构成 了以顾客价值最大为核心 的
经 营理 念 ， 如 图 ２所示 ：
系列 的管理策 略， 形 成 比较详尽 的企业价值管理体系 （ 见图 １ ） 。
投Ａ瓷本
阐报率
∞攫蟹奉
旅毒
￡ ｖ Ａ
图 ２
（ ２ ） 完善企业 内部流程 。 企业 内部经营流程是指以顾客需求 为
一 ＝ 一 一 一 ： 一 一 一 一 一
率、 加权平均 资本成本及投入资本 。Ｅ Ｖ Ａ可 以运用杜邦财务 分析
体系 ， 通过对资本 回报率和资本成本层层分解 ， 全面 、 系统 、 直观地 揭示主要财务业绩评价指标之间 的关系 ， 并结合相关非财务 因素 ，
寻找影 响企业价值最敏感 的财务驱动 因素 ，并在此基础上提 出一
上 述公 式变 形可 以看 出 ， Ｅ Ｖ Ａ的主 要影 响 因素是 资本 回报
基于EVA的企业价值评估模型的优缺点分析ppt
EVA存在的问题：
（1）EVA计算结果的准确性 EVA的应用是以一定的会计制度为基础，但各国会计准则、会计核 算方式不同，其结果的适应性会受到一定影响。
（2）EVA计算过程的简便性 EVA计算系统设计过于复杂，不便于管理人员理解，更不利于在执 行层和操作层上实施。因此，给EVA的应用带来了一定的障碍。
（2）将资本成本的理念引入企业价值评估模型，不仅考虑负债资 本的成本而且考虑权益资本的成本。 计量权益资本体现了股东要求的风险约束最低回报率，因为只有超 过所使用的资本成本才会为股东创造价值。
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（3）与市场收益指标相比，具有更为明显的优势 市场收益指标有两个缺陷。其一是不能真实地反映市场总价值，其 二是它只能用于评价企业经营者的经营业绩，对于企业内部其他各 层次的管理者不大生效。 （4）可以改善公司治理模式 应用EVA机制可使经营者与股东的利益一致，使经营权与所有权的 关系进一步协调，从而在利益一致的基础上增强合作。 （5）EVA指标的设计着眼于企业的长期发展 应用EVA指标能够鼓励经营者选择能给企业带来长远利益的投资决 策，此外，还能建立有效的激励报酬系统，将管理者的报酬与EVA 指标相挂钩，促使管理者关注企业的资本增值和长期经济效益。
（3）EVA计算方法的完善性 我国证劵市场是一个发展中的市场，没有健全有效的资本市场，股 东价值的变化无法正确衡量，EVA管理的有效性不能得到验证。
此外，EVA的计算结果受通货膨胀、规模差异、资本成波动等多种 因素的影响，且未考虑非财务指标的影响，计算结果并不完善。
5eva指标的设计着眼于企业的长期发展应用eva指标能够鼓励经营者选择能给企业带来长远利益的投资决策此外还能建立有效的激励报酬系统将管理者的报酬与eva指标相挂钩促使管理者关注企业的资本增值和长期经济效益
基于EVA模型的企业价值评估研究
基于EVA模型的企业价值评估研究引言：企业价值评估是对企业的经济价值进行量化和衡量的过程。
它是投资者、分析师、业务经理等决策者进行投资决策和经营管理的重要依据。
近年来，企业价值评估的方法和模型不断发展，EVA（Economic Value Added）模型是其中的一种重要方法。
本文将基于EVA模型对企业价值评估进行研究，探讨其原理、计算方法和应用。
一、EVA模型的原理EVA模型是基于价值管理理论的，价值管理理论提出了明确的企业首要目标是创造股东财富的观点。
EVA模型通过量化企业创造的经济价值来评估企业的价值。
EVA模型的核心思想是通过减去资本成本，即减去企业投入资本的成本来计算企业的经济价值。
EVA等于经营利润（净利润加上利息和税前利润）减去资本运作成本，即EVA=净利润-资本成本。
EVA模型的原理是，只有当企业的EVA大于零时，才能获得超过资本成本的回报，创造股东价值。
当EVA小于零时，意味着企业的经济价值被破坏，未能创造足够的回报。
二、EVA模型的计算方法EVA模型的计算方法是将企业的财务数据进行调整，以更准确地反映企业的经济价值。
以下是EVA模型的计算过程：1.计算经营利润：将企业的净利润加上利息和税前利润，得到经营利润。
2.计算资本成本：通过减去无息负债和资产负债表中的非资产性负债，得到净资本，再乘以资本成本率，得到资本成本。
3.计算EVA：将经营利润减去资本成本，得到EVA。
三、EVA模型的应用EVA模型在企业价值评估中有着广泛的应用。
以下是EVA模型的主要应用领域：1.企业绩效评估：EVA模型可以用来评估企业的经营绩效，通过分析EVA的变化情况，可以评估企业的盈利能力和创造价值的能力。
2.投资决策分析：EVA模型可以用来评估企业的投资项目或收购目标的价值，帮助投资者做出合理的投资决策。
3.绩效激励和薪酬设计：EVA模型可以作为绩效激励和薪酬设计的依据，通过设定EVA目标，激励员工创造价值。
基于EVA模型的企业价值评估—以宁德时代为例
基于EVA模型的企业价值评估—以宁德时代为例摘要：随着绿色低碳技术的研发和推广应用，新能源已成为全球低碳经济增长的支柱。
在大力发展新能源汽车的背景下，我国乃至全球动力电池市场出货量保持着较高的增长水平，取得了很好的成绩。
如何对新能源企业的价值进行准确评估，对投资者和企业管理者都有着十分重要的作用。
因此本文基于EVA 模型，对宁德时代的企业价值进行分析，希望能对相关领域提供参考。
关键字：宁德时代；企业价值评估；EVA一、引言价值评估涉及到企业生存发展的各个方面，如资产的剥离出售、企业之间的并购交易、股价未来的变动趋势以及资本市场的资金吸纳等，因此可靠地反应一个企业的价值对企业发展至关重要。
近几年，伴随新能源汽车市场的迅猛发展，不仅有深耕新能源多年的比亚迪、特斯拉和上汽等老牌企业的加入，还诞生了一批以蔚来、小马为首的新势力。
宁德时代作为国内外动力电池的主要供应商，得益于新能源市场的不断扩大。
对宁德时代的企业价值进行相对准确的评估，不仅有利于社会资源的有效分配，还对提升公司业绩和价值管理相关活动产生重要意义。
二、EVA模型概述1、理论概述经济增加值（EVA）以追求股东权益最大化为目标，是指企业的税后净营业利润扣除投入资本总额的机会成本以后净额。
相较于传统绩效考核指标EVA主要衡量企业创造价值的能力，比以往以净利润为基础的绩效指标更符合实际经营情况。
若EVA值大于0，说明企业创造的价值完全覆盖了权益资本的机会成本，为企业股东真正的创造了价值；反之，则说明企业价值有所亏损。
2、计算公式EVA的基本计算公式为：EVA=NOPAT-TC×WACC其中 NOPAT 指税后净营业利润，TC 指经过相应会计调整的资本总额，WACC 指加权资本成本。
WACC 值计算基本公式 =（E/V）×Re+（D/V）×Rd×（1-Tc）其中 Re 代表权益资本成本；Rd 代表税后债务资本成本；E 代表权益资本；D 代表公司债务资本；V=E+D 是企业的总市场价值；TC为企业平均税率。
基于EVA的企业价值评估模型的优缺点分析
EVA存在的问题：
（1）EVA计算结果的准确性 EVA的应用是以一定的会计制度为基础，但各国会计准则、会计核 算方式不同，其结果的适应性会受到一定影响。
（3）与市场收益指标相比，具有更为明显的优势 市场收益指标有两个缺陷。其一是不能真实地反映市场总价值，其 二是它只能用于评价企业经营者的经营业绩，对于企业内部其他各 层次的管理者不大生效。
（4）可以改善公司治理模式 应用EVA机制可使经营者与股东的利益一致，使经营权与所有权的 关系进一步协调，从而在利益一致的基础上增强合作。
（2）EVA计算过程的简便性 EVA计算系统设计过于复杂，不便于管理人员理解，更不利于在执 行层和操作层上实施。因此，给EVA的应用带来了一定的障碍。
（3）EVA计算方法的完善性 我国证劵市场是一个发展中的市场，没有健全有效的资本市场，股 东价值的变化无法正确衡量，EVA管理的有效性不能得到验证。
此外，EVA的计算结果受通货膨胀、规模差异、资本成波动等多种 因素的影响，且未考虑非财务指标的影响，计算结果并不完善。
其优点主要体现在EVA指标上：
（1）体现了一种新型的企业价值观
EVA业绩的改造，指导企业决策和营运管理，使企业行为更加符合 股东利益。
（2）将资本成本的理念引入企业价值评估模型，不仅考虑负债资 本的成本而且考虑权益资本的成本。 计量权益资本体现了股东要求的风险约束最低回报率，因为只有超 过所使用的资本成本才会为股东创造价值。
基于EVA的企业价值管理
➢ 其他非经常性收益：与主业发展无关的资产置换收益、与经常活动无关的补贴收入
调整原因
➢ 不属于正常经营的范畴
调整方法
➢ 按总量的50%调整净利润，同时对税收影响进行处理
EVA调整项——无息流动负债
资本成本反映的是预期的回报，预期回报是与风险相对应的。风 险越高，股东要求的回报越高，资本成本率就越高。
资本成本率的高低，还与资本结构（股权资本与债权资本占比） 紧密相关。通常情况下，股权资本比重越高，资本成本率就越高 ，但如果企业的负债率过高，超过了其承受能力，就可能引发系 统性风险，导致资本成本率更高。
EVA不是为了对利润指标的再调整，而是要改变经营管理者和 员工的行为方式，以实现股东利益最大化。
EVA价值管理包括资产负债表管理与利润表管理两个方面，同 时揭示了资本的使用效率和企业的经营效率。
EVA的核心理念
理念一：资本是有成本的
企业的成本不仅包括生产经营过程中的消耗和债务成本（如利息 支出等），还包括反映股东或权益资本的成本，即股权成本。股 权成本是一种“机会成本”，在相似风险条件下，只有投资者的 回报能够弥补其所放弃最佳投资机会造成的损失，才能吸引资本 的投入。
EVA的核心理念
理念二：资本是有“纪律”的
要有效使用资本，不要单纯以规模作为追求目标。新增投资要 把是否能够创造价值作为投资决策的主要依据。存量资产要进 一步提高使用效率。
要确保投资者有稳定回报，不涉足不能掌控的高风险领域。 要以新增价值为基础进行激励，不要以牺牲股东利益获得丰厚
报酬。只有股东获得与其风险相匹配的最低投资回报，经营者 才应获得中长期激励，从而把管理者和员工的报酬与他们为股 东创造的价值密切挂钩，鼓励经营者的决策立足企业长远发展 ，避免短期行为，实现企业价值的持续增长。
基于国资委EVA考核环境下企业的价值管理问题探析
绩效 的提升 来实 现净 资 产收 益率 的提 高 ． 这样做 的结果 是
表 面上股 东 回报 增加 了 ． 实 际上 企业经 营风 险被逐 渐放 但
大． 股东 的真正 财富甚 至 可能减 少 。 第 三 ． Ｖ 的突 出特 征 是 Ｅ Ａ指 标 要 对财 务 信息 进 Ｅ Ａ Ｖ
本 和债务资 本的机 会成 本后 的所 得 ． 者说 是将 会计 利润 行更 为细致 的调 整 ． 或 以反映 企业 真 实的经 营绩效 由于各 个企业 的实 际情 况 千变 万化 ． 种调 整 的具体 内容 和方 式 这 也不 一 而同 ． 这也 正是 Ｅ Ａ指标 实 际运 用中 的难点 之一 Ｖ 但合 理 的调整 能够使 Ｅ Ａ指标 准 确地 反映企 业 的实 际价 Ｖ 值创造 状况 ． 准确 地 反映 企业 管理 层 的工作努 力及 实际 更
模型 。０世 纪 ９ ２ ０年代 。 国斯腾斯 特 财务管 理咨询 公 司将 美
该 方 法 引 入 价 值 评 估 工 作 中 ． 将 其 发 展 成 为 一 种 崭 新 的 并
资 者创造 了财 富 ． 否则 就 相 当于在 毁损 股东 的价值 。换句
话 说 ． 果股 东 不 把资 金 投入 到 这 个企 业 中 ， 么这 部分 如 那 资 金在 其他 领域 也 一定 能够 获 得 一个 基 本 回报 。在 Ｅ Ａ Ｖ 计算中． 这个 及格线 被称 为加权 平 均资本 成本 。
价值评 价体 系 ， 为如 今最 炙手 可热 的财 务管 理理 念 。美 成 国管 理 之父 彼得 ・ 德鲁 克 指 出 Ｅ Ａ作 为 度 量 全要 素 生 产 Ｖ 率 的关 键指标 反映 了管理价 值 的所有 方面 斯腾斯 特财 务
其次 ．ＶＡ指 标 的第 二 个特征 是从企 业调 用 的全部资 Ｅ
基于EVA视角的企业价值管理的开题报告
基于EVA视角的企业价值管理的开题报告一、研究背景随着市场经济的发展，企业的竞争变得日益激烈。
在这种竞争中，企业如何提高企业的价值成为了所有企业关注的焦点。
企业价值管理是保证企业在市场竞争中立于不败之地的重要手段之一。
而从EVA（经济附加值）角度出发，可以更为全面地分析企业的投资回报能力，从而更好地实现企业的价值管理。
二、研究目的本论文旨在：1. 介绍EVA的理论基础和计算方法，并分析EVA在企业价值管理中的应用。
2. 分析EVA与传统的会计利润指标之间的差异，并探讨EVA的优势和不足。
3. 通过案例分析验证EVA在企业价值管理中的有效性，以及针对EVA的改进方面提出建议。
三、研究内容本论文主要分为以下几个部分：1. EVA的基本概念及其应用2. EVA与传统会计利润指标的比较3. EVA的优缺点及应用难题4. EVA在企业中的应用案例分析5. 改进EVA的方向和建议四、研究方法本论文采用文献调研法和案例研究法。
在文献调研方面，将对相关文献进行系统的归纳整理，梳理EVA的理论体系，并分析其在企业价值管理中的应用；在案例研究方面，将选取具有代表性的企业案例，运用EVA指标对其进行分析，验证EVA在企业价值管理中的有效性。
五、论文结构本论文将分为五个章节，具体结构如下：第一章：绪论介绍研究背景、目的、内容、方法和结构。
第二章：EVA理论及应用介绍EVA的概念、计算方法和应用。
第三章：EVA与会计利润指标的比较分析分析EVA与传统的会计利润指标之间的差异，并探讨EVA的优势和不足。
第四章：EVA在企业中的应用案例分析选取具有代表性的企业案例，运用EVA指标对其进行分析，验证EVA在企业价值管理中的有效性。
第五章：结论和建议总结EVA在企业价值管理中的应用和意义，并提出改进EVA的方向和建议。
六、预期结果通过对EVA的理论、应用和实践的研究，本论文旨在探讨EVA在企业价值管理中的有效性，并提出改进EVA的方向和建议。
浅析EVA管理体系以及如何在企业管理中开展应用
浅析EVA管理体系以及如何在企业管理中开展应用【摘要】本文主要从引言、正文和结论三部分对EVA管理体系进行浅析，探讨其在企业管理中的应用和重要性。
在引言部分介绍了EVA管理体系的概念和在企业管理中的重要性，引出了接下来对EVA管理体系的要素、建立步骤、应用方法、优点和局限性以及与传统财务指标的比较。
在结论部分分析了EVA管理体系的未来发展趋势，提出了如何有效地应用EVA管理体系并结合实际情况进行灵活运用的建议。
通过全面分析EVA管理体系，可以帮助企业更好地实现价值创造和管理，提高企业绩效和竞争力，为企业的可持续发展提供支持。
【关键词】EVA管理体系, 企业管理, 应用, 要素, 步骤, 方法, 优点, 局限性, 比较, 未来发展, 有效应用, 灵活运用, 实际情况, 财务指标1. 引言1.1 EVA管理体系的概念EVA（经济增加值）管理体系是一种以价值创造为核心的管理方法，在企业管理中广泛应用。
EVA管理体系不仅可以帮助企业实现财务目标，还可以提高企业价值和业绩表现。
EVA管理体系是一种以股东财富最大化为目标的管理工具，通过衡量企业经营绩效的有效性来评价企业的表现。
与传统的财务指标相比，EVA管理体系更注重企业盈利的真实性和持续性，可以更准确地反映企业的经营状况。
EVA管理体系的核心概念是将企业的利润与资本成本相结合，衡量资本投资的效益。
企业要实现经济增加值，必须确保资本回报率高于资本成本率，从而创造出超额利润。
通过EVA管理体系，企业可以更有效地分配资源，优化经营决策，提高绩效管理水平。
EVA管理体系也可以帮助企业识别和解决经营中的问题，实现利润最大化和价值最大化的目标。
在当今竞争激烈的市场环境中，运用EVA管理体系可以帮助企业实现可持续发展，提升竞争力。
1.2 EVA在企业管理中的重要性企业价值管理体系(EVA)的重要性在于它提供了一种全面衡量企业绩效的方法，能够帮助企业更清晰地了解自身的经营状况和价值创造能力。
基于EVA模型的企业价值评估研究
2.绩效评价：EVA模型在企业绩效评价中发挥着重要的作用，通过对企业的经济附加值进行计算，检验企业是否能够创造价值并且评估企业的经营能力和竞争力。通过对每个业务单元和每个产品的EVA值的精细度分析，可以看出这个业务、这个产品是否能为企业创造利润，也可以发现企业存在的问题。
2.市场资本成本率的不确定性：市场资本成本率的高低对于EVA指标的大小有很大影响，但是在实际应用中，市场资本成本率比较难以确定。
3.特定环境下的误导性：在特定环境下可能会导致EVA指标的不准确性，例如，一次大规模的投资可能会在短期内给企业的EVA带来负面的影响，但是在长期内却能够带来长期收益。
四、结论
3.决策支持：EVA模型可以很好地支持企业的决策，特别是投资决策。这是因为EVA通过计算资本投入和市场资本成本的关系，反映了企业的投资收益率。通过比较投资项目的EVA，可以更好地评估其价值，从而优化企业的资本配置。
三、EVA模型存在的问题
1.计算标准差异：由于计算EVA的标准并没有统一，不同地区、不同行业的企业可能会因为计算方法不同而出现计算结果的差异。
基于EVA模型Βιβλιοθήκη 企业价值评估研究企业的价值评估一直是投资者和企业管理者不可或缺的重要工具之一。价值评估的目的是确定企业的价值和可持续增长能力，为投资决策提供依据。现代企业价值评估理论体系已经比较成熟，其中EVA模型是其中最为广泛采用的一种模型之一。
一、EVA模型的基本原理
EVA是经济附加值(Economic Value Added)的英文缩写。其核心思想是要求企业管理者不仅要考虑利润的规模，还要考虑在获得这种利润时所需要的投入成本。EVA的计算公式为:
基于EVA_绩效评价体系的企业业绩指标分析与绩效评价——以Y_企业为例
基于EVA 绩效评价体系的 企业业绩指标分析与绩效评价—— 以Y 企业为例□杨 啸在当前经济高速发展的背景下，EVA 绩效评价体系被认为是中国成长型企业最适用的绩效评价体系。
EVA 绩效评价体系不仅能够充分考虑现代企业经营中存在的各种风险和资本成本，还能够真实反映企业的整体经营管理水平和长期盈利能力。
因此，本文以Y 企业为例，对实施EVA 绩效评价体系后的企业各方面业绩进行了综合分析与业绩评价，并提出了相应建议，旨在为企业充分发挥EVA 绩效评价体系的作用、提升整体绩效和竞争力提供有益参考。
一、EVA 相关概述（一）EV A 的定义EVA （经济增加值）作为一种衡量企业经营业绩的指标，其理论出自“剩余收益”思想。
EVA 是指企业税后净营业利润与全部资本成本之间的差额，即在扣除产生利润而投资的资本成本后剩余的利润。
彼得·德鲁克在《哈佛商业评论》一书中指出，作为一种度量全要素生产率的关键指标，EVA 反映了管理价值的所有方面。
由此可见，EVA 不仅是绩效衡量指标，还是一套全面的价值管理体系，能够帮助企业更好地理解和识别自身的核心竞争优势，明确战略目标，制订战略规划，从而实现企业利润最大化。
（二）EV A 的优势1.EV A 评价的是经济利润，而不是传统的会计利润。
EVA 是税后净营业利润扣除全部资本成本以后的余额，它既考虑了债务资本成本，又考虑了权益资本成本，能够反映企业的真实利润。
2.EV A 最大限度地缓解了企业利益相关者之间的矛盾。
在企业内部，EVA 通过将业绩评价与薪酬制度挂钩，不仅能够促进企业与员工、员工与管理者之间的沟通及交流，防止企业内部各部门各自为政，还能够有效避免决策错误。
在企业外部，EVA 指标适用于不同的外部利益相关者。
随着EVA 指标的增加，外部利益相关者各自关注的指标也会相应增加，因此，EVA 通过为外部利益相关者提供了一个共同的指标，有效缓解了他们之间的矛盾。
3.EV A 体系可以有效控制管理者的短期行为。
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基于EVA驱动因素的企业价值管理体系分析作者：陈纪南陈璐茜来源：《财会通讯》2013年第20期一、EVA指标体系概述EVA指标的核心理念是资本成本，从投资者角度，资本成本就是机会成本；从企业角度，资本成本就是使用资金的机会成本，是投资项目要求的最低收益率。
所以，EVA指标可以作为资本市场评价企业是否为股东创造价值、资本是否增值保值的指标。
彼得·德鲁克认为，EVA反映了管理价值的所有方面，是一种度量全要素生产率的关键指标。
EVA是指公司的税后净经营利润与该公司加权平均资本成本与资本占用乘积的差额，用公式表示为：EVA=税后经营净利润-资本占用×加权平均资本成本从公式可以很明显的看出EVA的表层动因包括税后经营净利润、资本占用以及加权资本成本，其中加权资本成本可以通过资本资产定价模型计算得出。
关于计算EVA时所需进行的会计调整不是本文的重点，不再详细阐述。
假设在资本占用一定的条件下，公式可以变形为：EVA =（投入资本回报率-加权资本成本）×投入资本上述公式变形可以看出，EVA的主要影响因素是资本回报率、加权平均资本成本及投入资本。
EVA可以运用杜邦财务分析体系，通过对资本回报率和资本成本层层分解，全面、系统、直观地揭示主要财务业绩评价指标之间的关系，并结合相关非财务因素，寻找影响企业价值最敏感的财务驱动因素，并在此基础上提出一系列的管理策略，形成比较详尽的企业价值管理体系（见图1）。
纵观上述框架体系，销售利润率、资本周转率是企业第二层价值动因，而营业收入、成本费用、所得税则为第三层动因。
然而，企业管理人员并不能直接影响这些财务比率，对 EVA 的价值驱动要素的分析必须投入到企业的日常经营决策管理中去，可以说，企业的投资、筹资决策、生命周期及内部创新学习分析最终都是服务于企业的经营战略，目标实现企业价值的最大化。
二、价值驱动因素分析（一）提升销售利润率提升EVA的最基本措施是提升企业的经营净利润，即在增加营业收入的同时，控制企业的成本费用，以尽可能低的成本实现企业利润的增加。
对于企业来说，通过编制销售预算、采购预算、投资预算、人工预算、费用预算等一系列科学预算，可以使企业尽可能预测风险，及时把握市场情况，对目标市场进行细分和定位，适当调整投资组合，增加营业收入。
（1）提升客户满意度。
进入目标市场、赢得冠军客户是大多数企业竞争成败的关键。
企业针对不同的客户需求对产品进行战略定位，采用差异化定价策略，在顾客心中塑造良好的形象，提高顾客满意度，顾客满意度的提高会促进公司的形象和声誉，从而提高老客户的保留率和新客户的获得率，而老客户的保留率和新客户的获得率决定了企业市场份额的大小，最终决定了从顾客处获得的利润率。
这一因果关系链恰恰构成了以顾客价值最大为核心的经营理念，如图2所示：（2）完善企业内部流程。
企业内部经营流程是指以顾客需求为起点，企业投入各种原材料到生产出满足顾客需求的成品和服务的一系列活动。
内部流程主要包括产品设计开发、生产规划、供应销售等方面。
企业管理者所要解决的问题主要包括：一是降低生产经营成本。
成本控制是任何企业的基础工作。
采用作业成本法，企业将各资源成本分配到作业，建立成本驱动因子库，将企业行为与其实际发生的成本以更为科学而细致的方法建立起直接的联系，从而有效度量基于价值链的实际成本。
运用作业管理系统（ABM），通过改善企业流程，明确实施什么作业、为什么实施这些作业以及实施结果如何这一步骤来对企业经营过程中的作业进行评价，尽可能消除不增值的作业，改进增值作业，从而做出战略性和经营性决策，使企业价值链优化，最终增加顾客价值和企业价值。
值得指出的是，ABM系统需要高级管理层的持续支持，并与传统会计系统相结合。
二是提高产品服务质量。
质量是产品和服务在诸如内在功能、外在美感、售后服务能力、可靠性、耐用性、适用性等方面满足顾客期望的一系列特性的集合。
全面质量管理（TQM）强调了质量在企业经营管理中的中心地位和在顾客满意的前提下取得经济效益的经营指导思想，旨在建立起包括产品的研究开发、生产制造、售后服务等活动在内的全过程的质量保证体系，从而用最经济的手段生产出顾客满意的产品。
三是缩短企业反应时间。
新经济环境下，竞争优势持续的时间越来越短，技术更新速度越来越快，许多客户非常重视企业的反应时间，即从他们发出订单到取得货物的时间，并将其作为是否继续维持交易关系的主要依据之一。
企业可以采用最优生产技术（OPT），将企业的作业指标、财务指标联系结合起来，通过降低库存以缩短制造周期，从而缩短顾客订货提前期，提高对顾客订货的响应性，增加市场占有率，最终提高产销量，实现企业价值增值的目标。
（3）降低税负。
经营净利润与税率密切相关，如果可以减少企业税率，则经营净利润增加，EVA也会增加，为股东创造更多的价值。
从长远来看，降低企业税负的措施有：一是我国对外商投资企业实行税收倾斜政策，因此由内资企业向中外合资、合作经营企业等经营模式过渡，是一种获取更多减税、免税或缓税的好方法。
二是中小企业在选择投资地点时，可以有目的地选择在高新技术产业区、保税区等，从而享受更多的税收优惠。
三是通过转移定价，使税率高的企业部分利润转移到关联的税率低的企业，最终减少两家企业的纳税总额。
四是跨国公司可以将高关税地区的利润向低关税或零关税地区转移，从而达到合理避税的目的。
（二）加快资本周转速度具体表现在：（1）加强固定资产、流动资产管理。
相比于自行建造固定资产，企业可以采用租赁方式，达到节税、降低交易成本和不确定性的目的。
在缩短建造时间的同时节约投入资本，并尽快投入生产，相比同类竞争企业得以迅速占领市场，加速回笼资金以提高资本周转速度。
流动资产主要用于支持企业正常营运，企业应改进流动资产项目的管理，将资产的流动性和资产的收益性相结合、资产管理与资金管理相结合、资金使用和物资运动相结合，提升流动资产的周转率。
（2）建立纵向价值链，管理供货商和经销商。
价值链是指企业未来满足长期的市场目标以及整个链条的共同利益而进行的战略协作。
与上下游企业，即供货商和经销商建立良好的合作关系有助于企业维持理想的应收账款、存货及流动负债水平。
纵向价值链可以将企业、供应商和经销商作为一系列作业的集合体，企业可以从分享利润的角度进行战略规划，立足整个价值生产过程，从而挖掘出企业的竞争优势，提高资本回报率。
（三）增加筹资收入、优化资本结构具体表现在：（1）向债权人与投资人传递可信赖的资信状况和稳健的业绩信息。
对债权人而言，最看重的是企业的资信状况。
企业应当保证一定的偿债能力，积极与债权人协调沟通建立长期的合作关系。
对投资人而言，最关注的是企业的成长性和市场的回报率。
金融机构、市场分析人员的意见都会影响投资人的信心和决定，所以企业需要通过一系列外部沟通的手段来塑造企业在投资人心目中一个稳定发展的企业形象。
可信赖的资信状况和稳健的业绩信息，可以为企业带来更多的融资收入。
（2）优化资本结构、降低资本成本。
企业资本结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，采用多元化的融资渠道和融资工具，调整企业的资本结构和融资期限，可以为企业提供一个具有供应弹性和可灵活选择的资本融通体系，保持经营上的灵活和自主性。
企业最优的资本结构应该是以最低的加权平均资本成本获得最大的投资收益。
企业须根据外面融资环境确定融资类型、选择融资时间地点，合理确定股权融资和债权融资的比例。
实际操作中，当企业股价被低估时，应先选择内部融资，外部融资可用可转换债券、可赎回票据等。
（四）提高资金占用率具体表现在：（1）新增投资项目评价。
对于新增项目，是否对其投资的基本原则是：投资项目的报酬率超过资本成本时，企业的价值将增加；投资项目的报酬率小于资本成本时，企业的价值将减少。
具体分析时，预估项目从初始投资到最终处置各期的现金流量，计算项目的净现值（折现率必须大于资本成本）。
除此以外，企业投资时还需要考虑项目的特有风险，并根据风险大小调整预期现金流量。
（2）处置绩效差的投资项目。
对于企业已存在的投资项目，若该项目投资回报率小于资本成本率时，EVA为负，则退出投资或清算能够增加企业现有资产的价值。
但是在现实中，企业还会考虑项目的其余三项投资价值：延续价值、清算价值和出售价值。
当三者中延续价值最高时，企业往往还是会继续持有一段时间该项目。
（五）竞争优势期企业在进行日常经营决策管理时，必须对企业内外部环境进行战略分析。
了解企业所处行业的生命周期对企业制定战略非常重要。
运用迈克尔·波特的五力模型，有助于企业确定在行业中的竞争优势和行业可能达到的最终资本回报率。
为了从事日常经营活动，企业需要具备相应的资源以及运用这些资源的能力，使用优于竞争对手的方式从而为顾客创造优越价值，提升企业的核心竞争力。
（六）学习与成长具体表现在：（1）运用个人业绩评价卡。
个人业绩评价卡将每个指标指定一个或几个负责人，通过沟通交流使每个责任人理解企业目标，并清楚自身的行为对EVA的增加将造成什么样的影响，对企业目标的实现将造成什么样的影响，并将奖金发放与个人业绩挂钩。
（2）调动员工积极性。
一是提高信息系统能力。
通过提高信息系统能力，员工可以获取更加准确和及时的信息，便于进行工序改进并有效地实施新工序，实现客户和内部业务流程目标。
二是激励、授权和合作。
将员工提出的建议数和建议实施数作为员工有效参与的计量指标，营造良好的企业氛围，管理人员不再是监督者而是参与者。
三是提高员工的培训。
信息时代要求不断更新员工技能、调动员工的思维和创造力来达到企业目标，即最大化企业价值。
参考文献：[1]胥晨慧：《经济增加值的关键驱动因素及提高的措施》，《工作研究》2010年第12期。
（编辑杜昌）。