2013年中国银行业投资策略分析
建设银行SWOT分析
建设银行SWOT分析中国建设银行经营环境的SWOT分析报告1目录一、2013年市场环境概述及未来趋势预测 (3)二、中国建设银行发展战略和市场定位 (3)1、建设银行发展战略 (3)2、建设银行市场定位 (3)三、中国建设银行经营环境SWOT分析 (3)1、优势（strengths）....................................“ (3)2、劣势（weaknesses） (4)3、机遇（opportunities） (5)4、威胁（threats） (6)四、发展策略建议—SWOT矩阵分析 (7)2中国建设银行经营环境的SWOT分析报告一、2013年市场环境概述及未来趋势预测2013年，全球经济整体保持缓慢复苏态势，美国经济复苏态势增强，欧洲经济衰退减缓，新兴经济体增长动能减弱。
2014年，全球经济增长仍处于低速，先进经济体的增长在逐步增强，新兴市场经济体的增长已经减缓，新兴市场经济体正面临着增长减缓和全球金融条件收紧的双重挑战。
与此同时，多元化、多层次的金融服务体系快速推进；利率市场化改革进程加快，央行已全面放开金融机构贷款利率管制。
二、中国建设银行发展战略和市场定位1、建设银行发展战略中国建设银行致力于发展成为专注为客户提供最佳服务，为股东创造最大价值，为员工提供最好发展机会的国际一流银行。
2、建设银行市场定位l）客户市场定位加强与大型企业客户的传统良好关系，关注电力、电讯、石油和燃气以及基础设施等战略性的龙头企业，以及与主要金融机构和政府机关的传统良好关系，并选择性地发展与中小企业客户的关系。
在个人银行业务方面，大力提高来自高收入个人客户市场的收益，同时通过提供更具成本效益和规模经济效益的产品，巩固大众客户基础。
2）产品市场定位发展批发和零售产品，专注中间业务，包括支付和结算服务、个人理财业务和公司财务管理。
积极发展本行的个人银行业务，专注住房按揭和储蓄产品多样化，并建立业内领先的信用卡业务。
2014年银行业投资分析报告
2014年银行业投资分析报告2013年12月目录一、改革加速：自由化、市场化、去杠杆化 (3)1、2012年的政策与行业特点带来今年经营压力 (3)2、三化提速：金融自由化、利率市场化、经营去杠杆化 (4)3、从“危”中看“机”，开启变革元年 (7)二、金融改革下的行业变化：行业分化加速、转型契机已现 (8)1、趋近存款端利率市场化，负债成本浮动加大 (8)2、拥抱互联网技术倒逼银行转型加速 (13)3、民营银行创新盈利模式催化差异经营 (19)4、监管手段由“堵”转“疏”，推进表外业务多元化 (22)5、流动性管理条例促进提高资产负债管理能力 (24)三、行业状况展望：资产配置策略、息差走势与资产质量 (27)1、从银行角度试解债券利率上升 (27)2、债券投资占比有所提升，银行配置策略分化 (29)3、负债成本抬升，资产收益波动加大，净息差稳中略降 (31)4、资产质量：最坏时刻已过去，警惕低经济增速下的持续压力 (32)5、Q3 核销、转让力度加大，明年信贷成本将上行 (33)四、估值压力（平台贷）VS. 估值红利（优先股） (34)1、平台贷发生系统性风险概率不大，结构性和流动性问题值得关注 (34)2、银行优先股试点，政策红利提升行业估值 (36)五、投资策略 (37)1、投资要素分析 (37)2、投资思路：抓住政策红利把握节奏性布局成长性 (40)4、投资组合 (42)六、风险因素 (44)一、改革加速：自由化、市场化、去杠杆化1、2012年的政策与行业特点带来今年经营压力2012 年中国银行业可以用几个关键词来表达：五次降息、疯狂的同业（成为银行在低信贷增速下新的盈利增长点）、新资本管理办法实施（为银行短期“大赦”了资本约束）、预期的经济强复苏（迎来去年年末银行股的一波强势行情）。
步入2013 年，这些关键词为行业带来了诸多经营挑战，经营压力凸显：（1）降息重定价带来行业净息差的急剧收缩（见图表1-3）；（2）年初市场纠偏了对经济强复苏的预期，实体经济表现出弱复苏态势，上半年银行资产质量恶化加速（见图表4），并伴随关注类和逾期类贷款的快速上升。
商业银行无固定期限资本债券投资风险分析
商业银行无固定期限资本债券投资风险分析一、总述我国商业银行通过发行债券募集资金用于补充资本经历了次级债券、混合资本债券、二级资本债券和永续债券等几种形式。
混合资本债券和次级债券除了在发行人清算时的受偿次序上有先后外，没有大的差别。
根据合格二级资本工具的标准，所发行的二级资本工具若要计入二级资本，需要具有在发行主体无法生存时充分吸收损失的能力，即必须含有减记或转股的条款。
因此，原来所发行的次级债券和混合资本债券因为没有此类条款而不再符合合格二级资本工具的标准而不能继续计入二级资本。
2013年，天津滨海农商银行成功发行15亿元的含有减记条款的二级资本债券，成为新资本管理办法实施以后成功发行二级资本债券的第一家机构。
2017年以来，监管部门制定了一系列政策，比如理财新规、流动性新规、大额风险暴露管理办法等等。
这一系列政策的逐步落地，势必会导致银行的大量表外资产转入表内，使监管资本承压。
2018年2月28日，中国人民银行发布3号公告，首次提出“资本补充债券”，将二级资本债券纳为其子品种的同时，还包含了永续债券。
2019年1月22日，中国银行在中国债券信息网发布信息称，将于25日发行永续债券。
发行前夕，银保监会放开保险机构投资限制，允许投资商业银行发行的永续债券，中国人民银行决定创设央行票据互换工具（Central Bank Bills Swap，CBS），为银行发行永续债券提供流动性支持。
25日，中国银行宣布永续债券发行成功，成为国内成功发行永续债券的第一家机构，本次债券的投资者涵盖了境内和境外140余家机构，其中境外投资机构包含央行、保险公司和资产管理公司。
境内投资机构涵盖商业银行、保险公司、证券公司、财务公司、证券投资基金、理财产品等境内债券市场主要投资人。
截至2022年4月末，我国商业银行已累计发行145只，20055亿元永续债券补充资本。
其中2019年，累计发行16只，5696亿元；2020年，累计发行54只，6484亿元；2021年累计发行64只，6455亿元；2022年截至4月末，累计发行11只，1420亿元。
光大乌龙事件
正式立案 2014年2月18日，北京市第一中级人民法院表示正式受理，光大 证券“乌龙指”主角杨剑波即将与中国证监会对簿公堂。
开庭审理
2014年4月3日，8·16光大“乌龙指案”主要当事人、原光大证 券策略投资部总经理杨剑波，诉证监会一案在北京第一中级人 民法院开庭审理，审判结果预计最晚在5月上旬公布。
原因分析
本次光大证券乌龙指事件对拥有十几万亿市值的中国股 市造成了不小的冲击，对一亿多股民的财产安全造成威胁。 据不完全统计，股民因此次事件中累计损失达27亿元之巨， 谁将为此买单？这无疑是中国证券业的一个重大危机事件。 它拥有公共危机事件的普遍特性：公共性、威胁性、不确定 性。
事件影响
市场影响
人物影响
2014年3月24日，光大证券发布第三届董事会第十九次会议决议公告，由此拉 开“816事件”最动荡人事变动的一角。 光大证券聘任胡世明担任董秘，前董秘梅键(“8.16”事件后不再担任董秘职 务)被调去担任总裁助理分管后勤办公室；徐丽峰担任投行总监；香港分公司 陈宏兼任经纪业务总经理；成立个股期权业务部、战略发展部两个部门；此外， 信息技术部、金融市场总部、多地营业部、投行构架均出现大调整，涉及数十 个核心业务部门及分支结构负责人。 自“光大乌龙指”事件爆发后，原总裁徐浩明引咎辞职。光大证券党委书记薛 峰任总裁，其在2009年担任中国光大(集团)总公司办公厅副主任、党委办公室 副主任；后在2010年挂职荆门市人民政府副市长。值得一提的是，长江证券董 事长杨泽柱曾在2000年任荆门市副市长。
2014年12月26日，北京市第一中级人民法院公开宣判。法院判决驳回杨 剑波诉讼请求，杨剑波当庭表示上诉。 2015年10月7日晚间，光大证券发出提示性公告称，根据民事诉讼法的 相关规定，对于支持或部分支持原告诉讼请求的一审判决，该公司将依 法向上海市高级人民法院提起上诉。原告律师团队还梳理了多达171只 个股在内的索赔股票清单。 2015年12月24日 上海市第二中级人民法院就郭志刚等57人分别起诉光 大证券股份有限公司涉及“816事件”民事赔偿纠纷案做出判决，令光 大证券共计赔偿原告损失425万元人民币。
浅谈银行财务管理的问题以及对策
浅谈银行财务管理的问题以及对策商业银行的财务管理是其重要的组成部分，随着时代的发展更体现了其核心的地位，逐渐深入到各个行业中，银行对财务管理的运用越来越得到重视。
本论文分析了我国商业银行中财务管理的地位、资本金和会计核算的现状，提出了发现的一系列问题：财务管理功能利用单一，相关的财务管理制度不健全，管理工作的力度不够，改革滞后，管理技术水平不够先进。
标签：商业银行；财务管理；资本金一、概述财务管理是对购买资产（投资），以资助资金（融资）和经营性现金流量（营运资金），以及利润分配的管理有一定的整体目标的管理。
财务管理是企业管理系统，是基于金融监管的一个组成部分，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一种经济管理活动。
简单地说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一种经济管理工作。
二、我国商业银行财务管理的现状分析（一）商业银行资本金的现状近年来，随着金融业的快速发展，商业银行的资产规模也进一步扩大，2013年中国工商银行达到1606.5亿的资金规模的水平，击败由于损失和优先股回购的美国银行。
2012年以来，人民币升值，海外并购和欧洲银行去杠杆化等因素推动工行的总资产，第一次所有的一级资本，税前利润和总市值等指标高居榜首。
世界排名前10的银行，中国的银行占据了4个席位。
根据银行公布的《银行家》杂志出现在企业环境相差很大，导致盈利状况分布不均。
银行业集中了大部分的财政资源，在中国经济扩大银行规模的大背景下也就不足为奇了。
然而，它意味着银行的经济和风险过度集中，依靠规模扩张模式中国的经济增长放缓速度，银行收入过度依赖利差保护和传统的信贷产品扩张带来的利息收入仍然是银行业的核心收入来源。
我国商业银行自我盈利能力较差，银行的盈利多，资本金总额的未分配利润比例高，中国的商业银行主要依靠收入的储蓄和贷款收入，中间业务收入的比例很小。
而约95%的信贷结构的批发贷款即企业贷款。
根据巴塞尔II资本权益批发贷款重量为100%，而个人贷款的资本权重为50%。
探讨我国商业银行个人理财业务发展中存在的问题以及应对策略
探讨我国商业银行个人理财业务发展中存在的问题以及应对策略作者：沃志倩胡彦鹏来源：《科技与企业》2013年第09期【摘要】个人理财是中国商业银行新兴起的业务之一，也是中国商业银行发展的重点领域。
个人理财业务是指商业银行利用多年积累的个人客户服务经验和行业优势，依靠高科技、现代化的服务手段，通过对金融产品、服务方式、服务网络、服务价格的有效整合和创新，帮助客户实现其理财目标的一系列活动。
其目的是通过为客户提供增值服务实现与客户的双赢，培养客户的忠诚度，提高客户认同率和赞誉率，稳定和扩大客户队伍。
本文介绍了我国商业银行个人理财业务发展前景，并提出商业银行发展个人理财业务时存在的问题，最后给出解决问题的有效途径。
【关键词】商业银行；个人理财业务一、我国商业银行个人理财业务发展前景分析在国外，银行零售业务的发展比较早，给银行的贡献率也比较大，如花旗银行利润贡献率的40%是由银行零售业务带来的。
我国商业银行以个人理财业务作为发展银行零售业务突破口，纷纷建立理财品牌，将个人理财业务作为银行零售业的重点发展领域。
良好的个人理财品牌的形象和声誉会提高金融品牌的附加值和银行的商誉，有利于提高银行的整体形象。
我国商业银行开展个人理财业务的时间比较晚，1995年，中国银行深圳分行以VIP形象面世的个人理财中心，在国内同业中先行一步；1996年，中信实业银行广州分行设立私人银行部，提供个人财务咨询；1997年，中国工商银行上海分行开设个人理财工作室，推出理财系列产品；2001年，中国农业银行推出“金钥匙”金融超市，为客户提供“一站式”理财服务；2002年，中国建设银行第一家真正意义上的个人理财中心在上海成立，建行“乐当家”个人理财品牌的诞生更标志着建行的这一服务进入了新的发展阶段；2004年以来，我国各大商业银行逐渐发展个人理财业务。
2005年11月1日施行《商业银行个人理财业务管理暂行办法》至今，各商业银行积极发展理财产品，大部分都实现了预期收益。
中国银行资产托管业务前景预测与投资战略分析报告2012-2015
2012-2015年中国银行资产托管业务前景预测与投资战略分析报告（用途:发改委甲级资质、立项、审批、备案、申请资金、节能评估等）编制工程师；范兆文（详情登陆网址沟通）版权归属：北京国宇祥国际经济信息咨询有限公司中国项目工程咨询网 专业编制《项目可行性研究报告、项目申请报告、项目资金申请报告等。
甲级资质》报告前言我国的资产托管业务是伴随着证券投资基金业务的发展而衍生的一项创新业务。
作为目前国内各商业银行努力拓展和竞争激烈的中间业务之一，托管业务具有风险低、收益稳定等优点。
其中，基金托管业务资格已成为申请其他资产托管业务资格的必备条件或有力竞争条件，例如社保基金托管、企业年金基金托管以及保险股票、资金、基础设施投资等的托管业务，都明确需要申请的商业银行具备证券投资基金托管业务资格。
2008年，工商银行、建设银行、中国银行基金托管费收入分别是15.96亿元、13.16亿元、8.45亿元，而整个银行业的基金托管费收入不过53.15亿元。
三家银行业巨头赚取的基金托管费占整个银行业的69.76%。
基金托管市场正演绎着马太效应，越来越向集中发展。
工行是国内目前资产托管品种最多、托管规模最大、托管服务最优的银行，连续十年保持市场份额第一的优势。
截至2008年末，工行托管资产净值11438亿元，是国内唯一一家托管资产规模超万亿元的托管银行。
建立了包括证券投资基金托管、保险资产托管、社会保障基金托管、企业年金基金托管、产业投资基金托管、QFII资产托管、QDII资产托管等门类齐全的托管产品体系，同时在国内率先开展绩效评估、风险管理等托管增值服务，可以为各类客户提供个性化的托管服务。
截至2009年6月底，工商银行的托管基金数量已经达到140只，托管金额为6712.7亿元，占据着29.13%的市场份额。
工商银行是目前市场份额最大的一家银行。
其次是建设银行，托管基金数量达到134只，占托管金额市场份额的24.31%。
2013年金融机具行业分析报告
2013年金融机具行业分析报告2013年11月目录一、金融机具行业：持续快速增长，市场份额较集中 (3)1、什么是金融机具 (3)2、金融机具行业规模及历史增长 (4)3、行业竞争格局 (4)二、行业未来发展动力：国内外市场增长及银行发展的要求 (6)1、银行业发展需要更多智能化金融机具 (6)2、成本控制需要更多金融机具替代人工 (8)3、国内现金流通市场规模持续增大 (8)4、海外市场需求持续增加 (10)三、行业未来发展模式：从高端制造延伸至金融外包服务 (12)1、金融服务外包的介绍和特点 (12)2、海外金融服务外包市场成熟 (13)3、国内金融服务外包需求将持续增长 (14)4、金融制造转型金融服务的优势 (16)四、风险因素 (19)五、行业投资策略与重点公司 (19)一、金融机具行业：持续快速增长，市场份额较集中1、什么是金融机具金融机具是金融服务行业在金融业务处理过程中所使用的专业设备。
广义的金融机具包括专用设备和通用设备，泛指金融业务中能够减轻人员劳动、改善服务质量所必需的一切自动化和信息化设备；狭义的金融机具是指在处理伴有“物流”（现金流、票据流、客户流、数据流）产生的金融业务中所使用的设备总称，具备减轻劳动强度、提供自助服务、加强货币监管等作用。
由于国内约90%的支付交易都是由现金完成，因此与现金流处理相关的金融机具是主体。
2、金融机具行业规模及历史增长中国金融机具市场持续保持高速增长，ATM、清分机、点钞机等金融机具设备数量都在扩张。
由于金融机具设备本身是一个细分行业，其中又包含了大量不同的品种，因此目前并没有权威的行业数据。
我们依据国家统计局统计的分行业固定资产投资完成额中，用于金融业的设备工器具购置额测算出，2013 年国内金融机具市场规模超过350 多亿元，过去五年的复合增速约为29%。
3、行业竞争格局自2005 年以后，随着银行总行集中招标采购模式的普遍推行，产业逐步向少数具备研发实力、资金规模和全国服务网络的优势企业集中。
中国商业银行跨国投资策略分析
议会、 律所 设置的种种非经济性 障碍 ， 法 展 ， 国经济对国际贸易和 国际投 资的依存度普遍提高 ， 各 有关 购对象所在 国政府 、
析 法 搞好 企业 经 营 效 益 的 预 测 和 决 策 。 量 、 、 分 析又 称 损 责 任 会 计 是将 两 者 有 机 结合 的有 效手 段 。责 任 会 计 是 适应 经 本 利 益平衡分析， 保本 分析 ， 是 根 据 产 量 （ 量 ） 成 本 、 它 销 、 利润 三 者 济 责 任 制 的要 求 ， 在企 业 内部 建 立 不 同的 责任 中心 ， 过对 有 通 之 间的 相互 关 系 进 行 综 合 分 析 ， 以预 测 利 润 ， 用 控制 成本 的一 关信息的处理和反馈， 把核算与各责任中心的实效联系起来，
际化 战 略 。 二 、 购 的 ＳＯ 并 Ｗ Ｔ分 析 １我 国银 行 业 跨 国 并购 的优 势 因 素 （） ． Ｓ
和外汇储备的持续攀升 。人 民币升值会使 中国银行业更大规 外资产价格将 下降，使得中 国银行业能以更少的代价获得 国 外银行 的资产。 我国外汇储备的激增 ， 使得政府放 宽资本项 目
中 国商业银 行跨 国投 资策略分 析
王超 群
（ 河南大学工商管理 学院， 河南 开封 ４ ５ ０ ） ７ ０ ４ 【 要】随着中国经济的成长以及金 融业发展 国际化 的潮流， 摘 中国商业银行迈 出了国际扩张的步伐 ， 此过程 中投资策 在 略的选择非常重要 本文用 ＳＯ 分析法分析 了并购与新建投 资两种模式， ＷＴ 初步探讨 了两种模 式各 自的适用环境与范围。
我国商业银行表外业务发展面临的风险问题探究
【 Ａ ｂ ｓ ｔ ｒ ａ ｃ ｔ 】Ａ ｓ Ｃ ｈ ｉ ｎ ａ ’ Ｓ ｃ ａ ｐ ｉ ｔ ａ ｌ ｍ ａ ｒ ｋ ｅ ｔ ｍ ａ ｔ ｕ ｒ ｅ ｓ ， Ｃ ｈ ｉ ｎ ａ ＇ ｓ ｃ ｏ ｍ ｍ ｅ ｒ ｃ ｉ ａ ｌ ｂ ａ ｎ ｋ ｓ ’ ｂ ｌ ａ ｎｃ ａ ｅ ｓ ｈ ｅ ｅ ｔ ｂ ｕ ｓ ｉ ｎ ｅ ｓ ｓ ｉ ｓ ｌ ａ ｓ ｏ ｂ ｏ ｏ ｍ ｉ ｎ ｇ ， ｓ ｈ ｏ ｗ ｉ ｎ ｇ
当前 我国确实 中小商业银行在 表外业务 的发展上 走在 了
前头 ， 而也 因此存 在着 存在 的一 定 的隐藏 风险 。起 初 国 内的
对此方面 的研 究主要 集 中在表 外业务 自身 的风险 ， 如信 用风 险 。黄光聆 （ ２ ０ １ ０ ） 就认 为表外 业务 对银行 的声 誉 风险很 大 ，
ｔ ｒ ｎｓ ａ ｐ ｒｅ ａ ｎ ｃ ｙ ｉ ｓ ｉ ｎ ｓ ｕ ｆ ｉ ｆ ｃ ｉ ｅ ｎ ｔ ． Ｔ ｈ ｅ ｒ ｅ ｆ ｏ ｒ ｅ ， ｔ ｏ ｓ ｏ ｍｅ ｅ ｘ ｔ ｅ ｎ ｔ ｓ ｈ ｅ ｅ ｔ ｂ ｕ ｓ ｉ ｎ ｅ ｓ ｓ ｈ ａ ｓ ｂ ｅ ｃ ａ ｍｅ ａ ｍｅ ｎｓ ａ ｏ ｆ ｒ ｅ ｇ ｕ ｌ ａ ｔ ｉ ｏ ｎ ａ ｖ ｏ ｉ ｄ ｎｃ ａ ｅ ． Ｔ ｈ ｉ ｓ ｍａ ｋ ｅ ｓ ｔ ｈ ｅ
风险 ， 其对于银行风 险控 制的影响 ， 影响表外 业务 开展的 因素 等等 方面 ， 都有 很多 学者 的研究 成果 ， 此外 在会计 核算 上 ， 也 就学 者专 门研究了美 国的 当前会计 标准对 于表外 业务的影 响
【 收稿 日期 】 ２ ０ １ ３— ０ ９ — １ ４ 【 作者 简介】周晗琛 （ １ ９ ９ １ 一 ） 女， 汉族 ， 江西上饶人 ， 硕士 ， 从 事会计方面研究 。
中国银行外汇理财业务发展问题分析
中国银行外汇理财业务发展问题分析1. 引言1.1 研究背景本文围绕中国银行外汇理财业务的发展问题展开研究，这是一个备受关注的话题。
随着中国经济的不断发展和对外开放程度的加深，外汇理财业务在中国银行业中扮演着越来越重要的角色。
外汇理财业务旨在通过外汇交易和国际投资等方式为客户提供更多元化的资产配置和风险管理工具，可以有效帮助客户实现资产保值增值的目标。
中国银行在外汇理财业务方面拥有丰富的经验和技术实力，但在发展过程中也面临着一些问题和挑战。
外汇理财产品种类相对单一，风险控制较为困难，客户服务水平亟待提升等。
外汇管理政策的变化也对外汇理财业务的发展产生着影响，银行需要及时调整策略应对。
本文旨在通过对中国银行外汇理财业务的现状、存在的问题、外汇管理政策、国际外汇市场发展趋势等方面进行深入分析，为中国银行外汇理财业务的未来发展提供一些建设性的建议和策略。
1.2 研究意义外汇理财业务是银行金融服务的重要组成部分，随着中国经济的不断发展和开放，中国银行外汇理财业务也逐渐受到更多投资者的关注。
本文旨在分析中国银行外汇理财业务的发展现状及存在的问题，探讨外汇管理政策对外汇理财业务的影响，以及国际外汇市场的发展趋势。
本文将提出应对策略和建议，为中国银行外汇理财业务的发展提供参考。
通过对这些问题的研究，可以帮助我们更深入地了解中国银行外汇理财业务的特点和发展趋势，为投资者和银行机构提供更好的理财服务，促进我国金融市场的稳健发展和国民财富的增值。
2. 正文2.1 外汇理财业务现状分析目前，中国银行的外汇理财业务呈现出一定的发展态势。
随着中国经济的不断发展，人民币国际化进程的推进，以及中国金融业对外开放的政策逐渐放宽，外汇理财业务逐渐受到越来越多投资者的关注和青睐。
外汇理财产品种类逐渐丰富。
传统的外汇理财产品主要包括外币存款、外汇理财产品等，但近年来，随着金融科技的快速发展，各家银行开始推出了更加多元化、创新性的外汇理财产品，满足了不同投资者的需求。
投资银行理论与实务实验报告 (1)
实验报告课程名称： 投资银行理论与实务 实验项目： 光线传媒并购ST 传媒方案设计学生姓名：学 号：班 级：专 业：指导教师：2013 年 12月目录一、尽职调查 (5)（一）公司名称 (5)（二）持股数目 (5)（三）公司发展概况 (5)二、企业发展战略分析 (7)（一）优势、S (7)（二）劣势、W (8)（三）机遇、O (9)（四）威胁、T (11)三、目标企业的选择及情况 (12)（一）选择的目标公司 (12)（二）公司概况 (12)四、并购方式的选择 (14)（一）收购人持股情况 (14)（二）本次交易的方式 (14)五、并购融资安排 (15)（一）收购资金来源 (15)（二）支付方式 (15)六、并购后公司的股权结构及治理结构 (15)（一）股权结构 (15)（二）治理结构 (16)七、并购后的整合 (18)八、并购后的风险分析 (20)（一）行业竞争风险 (20)（二）经营风险 (21)（三）财务风险 (12)心得与总结 (23)光线传媒并购ST传媒方案设计一、尽职调查本次尽职调查是自己在网上收集相关数据进行的，调查时间为12月23日－12月27日。
（一）公司名称公司名称：北京光线传媒股份有限公司（300251）（二）持股数目总股本：506352000（股）；流通A股：506352000（股）；实际流通A股：142423100（股）；（三）公司发展概况北京光线传媒股份有限公司，是中国最大的电视节目制作和发行商，主营业务是栏目制作与广告、演艺活动、影视剧的投资制作及发行业务。
公司在1998年成立，总部设在北京，主席为王长田先生。
2011年8月3日，北京光线传媒股份有限公司在深圳创业板上市，发行股票2,740.00万股，每股发行价52.50元人民币，共募集资金14.39亿元人民币。
光线传媒，经过十年发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团。
同时也是中国最大的电影和电视剧公司之一。
每天制作6小时精彩电视节目，涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节目。
产业经济学教材（第三版）案例思考题及答案
第二章中国汽车产业的规模经济1．根据汽车产业特征，说明汽车产业的规模经济性。
答：汽车工业是最典型的规模经济行业，由于其在生产设备和技术开发上的巨额资本投入，必然要求制造企业有足够的规模才能实现生产效益。
规模经济是指随着企业生产规模的扩大，其长期平均成本呈下降的趋势。
汽车业的生产规模和长期平均成本呈很强的相关性。
其企业长期平均成本曲线是明显呈L形或U 形的。
这表明随着汽车企业生产能力或产量的扩大,其长期平均成本是递减的或者是只有达到一定规模后才会递增。
2．简述导致中国汽车产业规模不经济的主要原因。
答：行业内企业数目过多、主导企业优势不明显、行业结构不合理以及行政等其他因素的诸多方面,都成为制约我国汽车行业规模经济化发展的原因。
（1）由于汽车行业投资主体多元化，导致我国汽车产业呈现出大中小企业并存的居民，企业数量较多，行业集中度较低，难以实现规模经济。
（2）地区割据使竞争不充分，资源分散。
我国大部分省份都有汽车工业，很多地方政府将其作为支柱产业，实行地方保护，限制外地汽车品牌进入本地市场。
地方政府出于自身利益考虑的重复建设，造成汽车企业平均产量的低下，不能达到规模经济所要求的产量规模。
3.试述提高中国汽车产业规模经济的主要思路和政策措施。
答：提高中国汽车产业规模经济的主要思路是推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、优化产业的规模结构。
即通过企业并购、联合重组、参股控股等方式，促使企业规模向大型化、集团化方向发展，提高大型汽车企业的整体实力，从而带动汽车产业规模经济的形成和发展。
具体应该采取的政策措施是：首先，对汽车产业进行战略重组；其次，构筑有效的行业壁垒，加强汽车工业的宏观调控；第三，通过战略联合提高汽车工业竞争力；第四，加快基础设施建设，改革城市交通管理以适应汽车数量不断增加的要求；第五，将创新作为汽车企业集团发展规模经济的内在动力。
第三章中国汽车工业集中度1. 我国汽车市场集中度相对较低的主要原因有哪些？答：学者们对我国汽车市场集中度主要影响因素存在一定分歧。
中国商业银行流动性风险管理的问题分析及对策
中国商业银行流动性风险管理的问题分析及对策作者：韩东泽来源：《财经界·学术版》2016年第18期摘要：2010年9月，巴塞尔委员会公布的《巴塞尔协议Ⅲ》及中国证监会2014年2月公布的《商业银行流动性风险管理办法（试行）》，讨论了目前中国商业银行流动性风险管理存在的问题，分析了这些问题出现的原因，并就这些问题提出对策。
因此，研究中国商业银行流动性风险管理问题及对策具有十分重要的理论意义和现实意义。
本文采用理论联系实际，定性与定量相结合的方法，对中国商业银行的流动性风险管理现状进行分析，旨在为加强中国商业银行流动性风险管理提供建议。
关键词：商业银行流动风险管理一、国内外研究现状Paola（2002）指出商业银行流动性紧张的主要原因是流动性管理差。
Thomas和Wang （2004）指出，银行为满足监管当局的监管要求和自身审慎的管理原则，而加强对流动性和资本充足率的管理，增加准备金或资本能够有效地缓解流动性危机。
陈建馨（2009）指出加强流动性风险管理，还要加强国际合作。
王宇飞（2013）认为客户消费和投资习惯的变化也中国潜在流动性风险的原因。
马棪（2014）结合中国当前社会货币的流向，指出了中国商业银行对流动性风险管理存在的问题：货币空转、资金期限错配、地方政府融资平台的资金紧张。
二、流动性风险管理的衡量指标《巴塞尔协议Ⅲ》首次确定流动性风险监管指标主要有流动性覆盖率和净稳定资金比率。
中国银监公布的《商业银行流动性风险管理办法（试行）》引入了流动性覆盖率这一指标，还将现行的流动性风险指标区分为合规性的监管指标和用于分析、评估流动性风险的监测工具。
合规性监管指标包括流动性覆盖率、存贷比、流动性比例，监测工具包括资产负债期限错配、融资来源多元化和稳定程度、无变现障碍资产、重要币种流动性风险以及市场流动性等不同维度的相关指标。
流动性覆盖率（LCR）建立在传统的流动性“覆盖率”方法基础之上，该方法在银行内部被用来评估偶发流动性事件可能导致的风险暴露。
我国商业银行个人理财的业务发展的现状及对策
的现状及对策提纲一、商业银行个人理财业务概述（一）个人理财的基本概念（二）个人理财业务的分类二、我国商业银行个人理财业务发展现状（一）理财市场发展势头强劲（二）理财产品种类逐渐增加（三）产品期限呈现短期化趋势三、我国商业银行商业银行个人理财业务中存在的问题（一）个人理财产品单一（二）金融分业经营（三）专业理财人员缺乏（四）营销宣传渠道单一四、我国商业银行开展个人理财业务的制约因素分析（一）个人理财相关政策落后于当前形势发展（二）复合型金融人才严重短缺（三）理财产品的创新落后于市场需求的现状及对策五、我国商业银行开展个人理财业务对策（三）创新营销策略，激发客户潜在的理财意识和需求（四）客户经理制，一个高质量的个人金融客户经理队伍建立六、我国商业银行个人理财业务发展前景参考文献我国商业银行个人理财的业务发展的现状及对策内容摘要：近年来，我国几家著名银行，如工商银行、中信银行等，相继为广大消费市场提供了多种个人理财项目服务，原本广大的消费市场逐渐被分割出来，各大商业银行在个人理财项目服务方面的竞争愈来愈激烈。
如何面对激烈地市场竞争是我国商业银行个人理财业务长远发展必须考虑的事情。
本文对我国商业银行个人理财业务发展现状进行了剖析，认为我国商业银行商业银行个人理财业务中存在一下几个问题：（一）个人理财产品单一、（二）金融分业经营、（三）专业理财人员缺乏、（四）营销宣传渠道单一。
本文认为个人理财相关政策落后于当前形势发展、复合型金融人才严重短缺、理财产品的创新落后于市场需求这三条因素制约了我国商业银行个人理财业务的发展。
我国商业银行开展个人理财业务可以从以下几个方面展开：（一）产品创新，满足个人金融产品盈利市场需求发展、（二）产品分销渠道的创新，建立畅通的现代化个人理财分销渠道、（三）创新营销策略，激发客户潜在的理财意识和需求、（四）客户经理制，一个高质量的个人金融客户经理队伍建立。
关键词：商业银行个人理财制约因素改善措施2014 年上半年银行理财产品排名出炉，排名第一的是有杭州银行发行的“幸福99” 丰裕盈家KF01 号银行理财计划第813 期预约39天型（北京分行专属）；屈居第二的是是浙商银行发行的“永乐理财”2014 年第45 期人民币理财产品B。
我国商业银行市场风险管理的探析
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是一项庞大而复杂的系统工程和长期任务 。近些年来， 随着我国加入世界贸易组织， 我国商业银行开始在国 际金融的大环境下发展 。在这一机遇与挑战并存的发展机遇期， 国有商业银行在强化信贷风险管理， 尽量减 少商业银行信贷风险上做了大量艰苦卓绝的理论研究与实践探索， 取得了显著的工作成效和丰富的实践经 验。然而， 金融产权制度改革、 经营管理的授权操作 、 内控自律制度建设与国际大金融的市场背景还不甚协 调， 与国外商业银行相比， 我国商业银行在信贷风险控制理念和行为上仍存在严重偏差， 如何加强信贷风险 的管理便成了我国商业银行能否提高竞争力的关键 。 二、 我国商业银行信贷风险现状 从商业银行信贷风险的一般性分析中可以看出， 信贷风险危机主要是由于不良贷款造成的 。 一个金融 机构如果不良贷款比例过高， 那么该机构收回贷款的风险就大， 其所面临的信贷风险就大 。根据中国人民银 《贷款风险分类指导原则 》 ， 银行贷款一般可以分为五类： 正常类贷款， 借款人能够履行合 行 2001 年发布的 同， 没有足够理由怀疑贷款本息不能按时足额偿还的贷款， 该类贷款风险很小； 关注类贷款， 尽管借款人目前 但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款， 该类贷款有一定风险； 次级类贷款， 有能力偿还贷款本息， 借款人的还款能力出现明显问题， 完全依靠其正常营业收入无法足额偿还贷款本息， 即使执行担保， 也可能 该类贷款风险比较大； 可疑类贷款， 借款人无法足额偿还贷款本息， 即使执行担保， 会造成一定损失的贷款， 也肯定要造成较大损失的贷款， 该类贷款风险相当大； 损失类贷款， 在采取所有可能的措施或一切必要的法 律程序之后， 本息仍然无法收回， 或只能收回极少部分的贷款， 该类贷款风险特别大 。相较而言， 这五类贷款
风险管理是商业银行生存和发展的战略问题， 风险管理水平的高低不但决定着商业银行的发展更是其 生存与否的关键。纵观泛滥全球的国际金融危机， 其最直接的源头就是美国的次贷危机。 随着 20 世纪 70 年代以来金融自由化 、 全球化和金融创新的发展， 国际银行业越来越重视和强化风险管理， 中国银行业的对 外开放， 在改善银行业竞争环境的同时， 也对商业银行的运行提出了更高的要求 。 如何全面、 系统的阐释商 并对其及时预警与管理控制， 是商业银行信贷风险管理的当务之急和难点所在 。 业银行信贷项目风险， 一、 商业银行信贷风险的一般性分析 风险是与不确定性有关的经济学名词， 一般来说， 任何行业都存在风险， 行业性质不同， 其存在的风险大 小也有所不同。与其他行业相比， 银行业是典型的委托代理型组织， 银行与客户之间是委托代理关系， 这种 关系存在着较大的不确定性 。因此， 银行业务的本质决定了它需要承担各种类型的风险， 而银行业提供金融 服务的过程实质上也就是承担和控制风险的过程 。 依照不同的标准， 可将商业银行的风险进行不同类别的划分 。比如， 可以将其面临的风险分为客观风险 和主观风险； 静态风险和动态风险； 微观风险和宏观风险； 利率风险、 投资风险、 流动性风险、 汇率风险、 信贷 《新巴塞尔协议》 ， 可以将银行业主要面临的风险划分为三个方面： 信贷风险、 市场风险和操 风险等等。根据 作风险。信贷风险是银行面临的主要风险， 它是由于借款人和市场交易对手违约而导致损失的风险； 市场风 险覆盖范围很广， 包括利率风险、 股票风险、 外汇风险、 商品风险和期权价格风险等， 是由于利率、 汇率、 证券 和商品价格发生不利变动而导致损失的风险； 操作风险是三个风险中最无法避免的风险， 它是指由于不正确 或错误的内部操作流程 、 人员、 系统或外部事件导致直接或间接损失的风险 。 相比较而言， 信贷风险是银行业发展最古老也是最主要的风险 。它是市场经济中广泛应用的名词， 主要
不同规模商业银行的资产—负债管理比较分析(以工商银行与民生银行为例)
上海师范大学商学院小组分析报告案例名称：不同规模商业银行的资产—负债管理比较分析(以工商银行与民生银行为例)课程名称: 商业银行业务与经营指导教师：王琦组长姓名（学号)：潘雨晨 120340041成员姓名(学号）：陈航一 120340043、杨剑赟 120340008、郑天赐120340015、时彦骄120340011、顾佳慧 120340038专业班级：经济学（1、2）班(中美合作）(2012专升本）完成年月：2013年5月当前商业银行业背景⑴竞争激烈。
改革开放以来,国有商业银行业务开始交叉并形成了全方位的竞争局面,商业化的驱动和对利润的追逐使这种竞争尤其是在经济比较发达的地区变的越来越激烈。
⑵行业市场前景向好。
中国的银行业正在经历着翻天覆地的变化。
受政府支持的强而有力的金融业重组、不断改善的监管和金融基础设施、境外股权战略投资、公开上市、行业整合以及有利的国内经济状况使得整个银行业受益匪浅。
⑶行业盈利能力差别较大。
从短期到中期来看，大型银行应该会继续保持稳固的盈利能力，这主要是在通货膨胀预期不断增长的情形下,这些银行将受惠于手续费和佣金收入的持续增长势头，以及低成本存款的不断增长。
区域性商业银行与其它银行的业绩差距可能会进一步加大。
随着监管力度的加大,很多城市和农村商业银行将被迫拨备更多的准备金,以加快解决历史遗留的不良资产问题。
由于这些银行受到地方政府的财政支持有限，与更大的银行相比，它们不得不自食其力，盈利能力波动较大.⑷机遇与挑战并存。
银行业务，包括商业银行业务与投资银行业务，都是高效益的行业，其主要成本为管理成本。
正常情况下，银行业肯定是最最赚钱的行业。
但是，由于国内外宏观经济形势仍存在诸多不确定性、地方政府代偿性风险还比较突出、房地产价格大幅波动和产业结构调整带来的信贷风险，中国的商业银行仍面临着巨大挑战.⑸中国工商银行和民生银行都是国有商业银行且均为上市公司,而中国工商银行的盈利能力及市场地位要远远超过民生银行。
中国商业银行海外并购经济后果研究以招商银行并购永隆银行为例
中国商业银行海外并购经济后果研究以招商银行并购永隆银行为例一、本文概述随着全球经济一体化的深入发展，海外并购已成为中国商业银行国际化战略的重要组成部分。
本文旨在探讨中国商业银行海外并购的经济后果，并以招商银行并购永隆银行为具体案例进行深入分析。
通过这一案例，我们期望能够揭示海外并购对商业银行经营绩效、风险承担、市场影响力以及国际化进程等方面的影响，进而为中国商业银行未来海外扩张提供有益的参考和启示。
本文首先对国内外关于商业银行海外并购的研究成果进行梳理和评价，发现虽然海外并购能够带来规模经济、协同效应和国际化经营等多种优势，但也存在风险高、整合难度大等问题。
在此基础上，本文以招商银行并购永隆银行为例，运用财务数据、市场数据和案例分析方法，从多个角度探讨海外并购的经济后果。
本文的研究将有助于深入理解中国商业银行海外并购的动机、过程和结果，以及海外并购对银行自身和整个银行业的影响。
同时，本文还将为政策制定者、投资者和银行管理层提供决策参考，以促进中国商业银行海外并购的健康、有序发展。
二、中国商业银行海外并购的背景与动因中国商业银行的海外并购活动在近年来日益频繁，这一趋势的出现有其深刻的背景和动因。
国际化战略：随着经济全球化的加速，中国商业银行希望通过跨境并购进一步扩大其业务范围，提升在国际市场上的影响力。
通过收购具有国际业务经验和网络的金融机构，中国商业银行能够快速进入新的市场，拓展客户基础，并提供更多元化的金融服务。
资源互补：中国商业银行通过并购可以获取新的客户基础、业务范围和网络资源，以弥补自身的不足，优化资源配置。
例如，招商银行并购香港永隆银行，看中的是永隆银行在私人银行业务、资产管理等方面的丰富经验和技术，这些都有助于提升招商银行的整体竞争力。
提高品牌影响力：通过并购具有良好口碑和品牌影响力的海外金融机构，中国商业银行可以在短时间内扩大其品牌的国际影响力，提高市场占有率。
例如，招商银行通过收购永隆银行，得以快速提升其品牌在香港和国际市场的知名度。
我国商业银行个人理财业务存在的问题及对策研究——以中国农业银行为例
2014年31期总第770期一、引言国民经济持续增长带来的个人收入和民间资本的空前增加，人们面临着如何处置闲置资产的问题，对资产管理的渠道提出了多元化的要求。
目前，个人理财业务已经成为国内最具活力和发展潜力的领域之一。
特别是金融危机以来，股票市场不景气、房地产市场泡沫、存款利率下调、通货膨胀等问题的出现，越来越多的人开始调整投资方向，寻找稳健的投资渠道，以实现闲置资产的保值增值。
与此同时，利率市场化的推进以及监管的放松，证券公司、期货公司、商业银行、保险公司、信托公司之间的竞争壁垒被打破，资产管理行业竞争加剧。
这些现象表明我国已经进入“大资管时代”。
对个人投资者而言，由于家庭、工作的影响，投入到理财计划中的精力有限，难以充分掌握每个投资品种的信息，因此需要专业的理财机构为其制定投资计划，代理投资。
居民参与理财业务可以实现资产的保值增值，规避通货膨胀风险，进一步提高生活水平，稳定生活预期。
对商业银行而言，发展个人理财业务是银行追求利润最大化的必然要求。
发展个人理财业务有助于商业银行拓宽收入来源，缓解流动性过剩的资金压力，提高化解风险的能力，进一步提升银行形象。
近些年，国内商业银行都推出了带有自己品牌的理财业务，但发展水平还不够成熟。
同时，随着外资银行的进入和互联网金融的开放，国内商业银行面临的竞争压力日益增大，尤其是高端客户资源的争夺。
为留住优质的客户资源，在个人理财市场上占据一席之地，商业银行、外资银行、民营企业等企业纷纷推出各类理财产品，如花旗银行推出的“贵宾理财”、招商银行推出的“金葵花系列理财”、阿里巴巴发行的“余额宝”、腾讯推出的“微信理财通”等。
互联网金融的发展也会挤占商业银行个人理财市场的部分份额。
但是，由于监管空间的不足，网络理财的风险也不可忽视。
中国农业银行作为境内较早推出个人理财服务的银行之一，其理财业务发展情况是我国商业银行个人理财业务发展的一个缩影。
与国内其他商业银行一样，农行一直重视本行理财业务发展，树立品牌，但是在发展过程中也遇到了一些问题。
我国商业银行中间业务发展中存在的问题及对策研究
目录摘要 (2)Abstract (3)1 绪论 (4)1.1 研究背景及意义 (4)1.1.1 研究背景 (4)1.1.2 研究意义 (4)1.2 研究内容和研究结构 (5)1.2.1 研究内容 (5)1.2.2 文章结构 (5)1.3 研究方法及创新点 (6)1.3.1 研究方法 (6)1.3.2 创新点 (6)2 商业银行中间业务概述 (6)2.1 商业银行中间业务的定义、分类及特点 (6)2.1.1 商业银行中间业务的定义 (6)2.1.2 商业银行中间业务的分类 (6)2.1.3 商业银行中间业务的特点 (7)2.2 商业银行中间业务发展意义 (7)2.2.1 商业银行中间业务发展意义 (7)3 我国商业银行中间业务发展存在的问题 (8)3.1 研究状况综述 (8)3.1.1 国内研究状况综述 (8)3.1.2 国外研究状况综述 (9)3.1.3 研究状况评述 (10)3.2 我国商业银行中间业务发展存在的问题 (10)3.2.1 我国商业银行中间业务发展存在的问题 (10)4 我国商业银行中间业务发展策略----以中国农业银行为例 (12)4.1 加强监管，优化部门 (12)4.2 加大产品创新研发力度 (12)4.3 树立长期可持续发展的战略目标 (13)4.4 建立多层次的风险防控体系 (14)4.5 加快中间业务复合型人才的培养 (14)4.6 拓宽中间业务产品的服务领域 (14)结语 (15)参考文献 (15)致谢............................................................................................................. 错误!未定义书签。
我国商业银行中间业务发展中存在的问题及对策摘要由于世界各国在金融经济方面的开放程度逐渐提高，进一步促进了金融制度的创新与完善。
虽然近些年我国的银行业取得了不错的发展，但在过程中也存在较多的不足与缺陷，尤其是中间业务环节。
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作者:中信证券研究团队 / 时间: 2013年 1月号2013年银行业经营环境展望经济环境方面,由于存在增长和转型的双重困境,短期内保持经济的稳定增长、降低传统行业经营波动风险、保持金融体系良性运转,或许才能给转型带来时间和空间,预计2013年的投资贡献度将继续提升。
金融生态继续沿市场化方向前行,具体来讲:(1)监管生态方面,央行灵活运用市场化的政策工具实现货币政策目标,监管政策在业务创新和风险管理间平衡;(2)金融市场生态方面,直接融资发展导致投融资结构变化,市场主体沿多元化、工具沿多样化、传导机制沿市场化方向发展;(3)机构生态方面,准入限制放松下竞争格局加剧,金融子行业间的业务经营界限正被打破。
经济环境:存在增长和转型的长期困境,短期内固定资产投资乐观经济存在增长和转型的双重困境,一方面是传统增长模式存在产能过剩和生产低效率现象,另一方面是短期内难以找到转型突破点,新兴行业的产能利用率及终端需求偏低。
因此,从长期来看,仍然需要改善不合理的经济结构、提升要素生产率;但短期来看,保持经济的稳定增长、降低传统行业经营波动风险、保持金融体系良性运转,或许才能给转型带来时间和空间。
2013年宏观经济环境平稳,经济增长仍将以投资拉动为主:即对外稳定出口,对内将投资拉动经济的贡献度维持在偏高水平;另外,新型城镇化概念的提出,或许暗示了未来较长时期政府将致力于城乡统筹发展,发挥城市集群效应,经济含义是可能仍将强化基建投资为主的固定资产投资作用。
金融生态。
监管手段市场化,金融市场活力增加,机构竞争格局加剧。
中央银行在货币政策制定过程中,存在内部多重目标的抉择困境和内外部发展不平衡的纠结。
货币政策制定的困境和纠结,一方面可以通过推进市场化的制度改革来实现,另一方面也可以发挥市场自身的调节功能来缓解(见图1)。
央行希望发挥金融活动参与主体的主观能动性,同时保持政策工具的精准有效使用,调控的手段将更加市场化和多样化。
具体而言:(1)强化金融制度的市场化改革:包括巩固利率市场化成果,推动存款保险制度设立;在银行间市场放松发债准入来促进金融支持支持实体经济,促进直接融资市场发展;推进汇率制度改革,扩大人民币汇率波动空间,完善汇率形成机制;推进人民币国际化,扩大贸易结算范围,提升人民币在全球内的使用范围,增加央行政策制定的独立性。
(2)拓宽多样化的货币政策工具:除常规的准备金和利率工具外,加强公开市场操作工具使用,平衡长短期流动性波动,在基础货币增长面临挑战时暂停央票发行,提升正逆回购工具使用频率;不排除使用再贷款、再贴现、中央银行借款等工具,增加货币政策工具的多样化。
(3)改善金融市场的定价及运行机制:强化上海银行间同业拆放利率(shibor)对于金融资产的基础定价功能;通过资金市场拆借利率的变化来促进金融机构合理资产配置;推进金融机构强化风险定价理念。
总之,央行开始关注货币政策多重目标之间的平衡,操作工具更加具有针对性,并推动金融机构发挥主观能动性,这样既有利于自身独立性的长效纡困,也有利于把握形势,精准调控。
监管政策则在业务创新和风险管理中平衡:(1)从机构监管角度,将继续放松机构设置和业务准入限制;(2)从业务创新角度,强化金融机构间的业务合作和产品创新,提升金融机构的盈利能力;(3)从风险管理角度,需要关注产品创新对于业务风险增加和政策目标的挑战。
市场生态。
直接融资发展导致融资结构变化,金融工具持续创新、市场机制更加灵活。
这表现在以下三个方面:一是直接融资加快发展,融资结构发生变化。
一方面,直接融资发展迅猛,债券规模(剔除国债金融债央票后)年均增长30%以上,2012年三季度末已经提升至6.9万亿元,股票融资在波动中前行,贷款占新增社会融资总量比例下降至60%以内,趋势仍在持续;另一方面,以理财业务为代表的银行表外业务及影子银行体系规模也将持续放大。
二是金融市场参与主体日益多元化,金融工具持续创新。
(1)融资主体多元化:除银行外,信托等“影子银行”机构、基金、证券、保险、小额贷款公司,甚至是企业部门都成为了金融市场上的参与主体。
(2)融资工具多样化:除贷款外,银行承兑汇票、委托贷款、信托贷款等表外业务,固定收益类直接融资工具均成为信用工具。
(3)融资机制更加灵活。
基于监管限制和客户需求变化,金融机构加强业务协作,比如银信类、银证类产品大幅增加,融资效率显著提升。
(4)非银行金融机构成为信用创造者,传统的“贷款—货币”的货币传导机制发生变化:由于非银行金融机构也向社会提供了信用,因此也成为了货币创造者,仅针对存款性公司(主要是银行)的“负债方”的货币供应量已经不能完全反映社会信用状况,而理财产品的表内外转化加剧货币统计口径的误差。
当然,包括间接和直接融资市场的“资产方”的社会融资总量的提出,使得在监测效果上有显著改善。
三是影子银行体系蓬勃发展,金融体系的投融资活力持续提升。
目前,对于影子银行的定义尚未统一,其实影子银行体系指的是发挥与商业银行类似的功能的市场型金融中介体系。
影子银行体系为理解现代金融体系演变提供了一个新视角,也是理解现代金融市场功能的一个重要维度,其内容总体上包括两方面:一是商业银行的表外活动,包括承兑汇票、委托存贷款、银行理财等等。
二是其他金融机构提供的银行类业务服务,比如信托产品、资产证券化、衍生金融产品等等。
正是由于上述非传统银行类业务的创新发展,提高了金融市场的运作效率;但是,由于监管不透明、统计困难,影子银行体系积聚的信用风险正在上行。
从截至2012年三季度末数据上来看,商业汇票规模8.4万亿元,委托贷款约为5.4万亿元,信托贷款约为2.4万亿元,信托产品规模约为6.3万亿。
机构生态。
金融竞争格局加剧,业务经营界限被打破。
打破垄断、引入竞争使得金融机构间的竞争格局加剧,金融机构类型、数量、规模持续增加。
近几年来,由于监管的放松、市场容量的增加,金融行业竞争格局加剧,尤其是满足企业融资需求的信托业和小额贷款公司呈现出较快发展势头,年均资产增速在30%以上;银行业资产规模扩张增速15%左右,基本与货币供应速度相当。
同时,资本市场的创新使得非银行金融机构加强产品创新,竞争格局加剧。
银行业市场集中度不断下降。
我国大型银行2011年末资产规模市场份额为47.3%,较2003年下降超过10个百分点,经营中市场化程度较高的股份制银行十年间市场份额占比提升了6个百分点。
预计,随着金融机构设置权利向民营资本放开,市场竞争加剧,市场化程度更高的中小金融机构仍将获得更快的发展。
监管放松和金融工具创新使得银行和非银行类机构的经营界限日益模糊:以银行和证券为例,银行具备提供信用融资、投资银行(债券承销)、财富管理以及资金清算功能;而证券公司目前仅可以提供财富管理、投资银行类金融服务产品,部分创新产品可以提供融资功能(因此就具有了信用创造能力),但尚不具备资金清算功能。
银行经营模式转型进行时,成功突围看“三化”金融生态变化推动银行经营模式转型金融监管思路变化、直接融资发展、机构竞争加剧为银行业经营带来挑战,推动银行经营模式转型。
首先是转变规模扩张模式,从高资本消耗模式向资本节约的内涵发展模式转变;其次是优化表内外资产负债结构,促进信贷客户调整,提升资金业务配置比重,创新表外业务以增加收入来源;最后是提升风险定价水平并改善利润贡献要素,形成可持续的盈利增长格局。
银行步入差异化经营转型期,具备专业化管理、市场化经营以及综合化发展能力的银行有望顺利突围(见图2)。
资产负债表的优化。
以往资产负债表扩张伴随着风险资产的快速增加和资本的快速消耗。
银行业资产规模从2003年的27.6万亿元增加到2012年三季度末的126万亿元,信贷年均增速达到15%,同期货币年均增速超过16%,规模扩张对银行盈利贡献度达到57%。
最近五年,我国银行业风险资产年均增长23%,对资本需求不断增加,内源性补充不足以应对资本充率下滑,外部股权融资需求加大,过去五年来上市银行共从股票市场融资6000亿元,占全市场融资总量的18%。
未来,伴随新资本充足率管理办法的实施,对银行业提出了更高的资本充足率要求,需要银行业降低资本消耗,当前银行以规模扩张为主的增长方式更加不可持续,银行业存在资产负债表扩张放缓的客观压力。
当前发展低资本占用的规模扩张模式成为现实选择。
资本节约要求银行放慢风险资产规模扩张,因此银行开始加大低风险资产的配置,比如零售信贷、债券和同业拆借业务的比重。
2012年,风险加权资产增长开始低于生息资产,中期分别较年初增加了10.9%和8.4%,表明银行已经开始发展低资本消耗业务来平衡规模扩张和节约资本的要求。
顺应直接融资市场发展,根据流动性的阶段性波动灵活处理资金业务。
首先是顺应直接融资市场发展,银行债券资产比例继续增加。
其次是银行间拆借市场成为银行平衡盈利目标和流动性管理的重要市场,银行同业业务比例逐年提升。
关注客户融资方式改变以及客户分布的变化,加大信贷结构调整力度。
由于大型企业获得债券融资所支出的成本显著低于贷款融资,因此不少企业开始转向直接融资方式来负债。
与此同时,银行主动适应这一过程,开始加大对于中小型企业和小微型企业的信贷投放,来进行信贷客户的结构调整。
2012年三季末银行体系小微企业贷款规模超过11万亿元,2009年才不到6万亿元。
突破资金来源的瓶颈,强化表内外负债产品创新。
表内负债吸收上,降低传统的存款负债比例、增加同业负债规模。
利率市场化往往导致存款占负债比下降(以借入资金代替),银行加强对于负债成本的主动管理。
上市银行中同业拆出占资产比自2005年的6%提升至2012年三季度末的12%,同期同业拆入占负债比由7%提升至15%,个别银行甚至超过了40%。
表外负债吸收上,依托理财产品创新来留存客户。
2012年前十月,银行业理财发行数量高达2.53万只,较2011年同期增加30%左右;预计目前理财余额超过4万亿元,较2012年初增加30%以上。
银行能否转型成功取决于“三化”在行业经营模式改变背景下,银行间开始呈现差异化经营格局。
银行能否转型成功取决于专业化管理、市场化经营以及综合化发展能力(简称“三化”),即:(1)专业化管理,即通过专业化管理提升金融服务效率、降低管理成本,并且确保客户的金融需求得到有效满足;(2)市场化经营,即适应金融制度改革和市场创新,强化市场化经营理念,提升银行对于市场运行的判断能力和风险定价能力;(3)综合化发展,即发挥银行业金融机构在当前金融体系的主导地位,主动打通金融服务界限,夯实银行的长效增长实力。
专业化管理。
它有利于通过专业化管理提升金融服务效率、降低管理成本,并且确保客户的金融需求得到有效满足。
从银行实际经验来看,专业化管理特征表现在:一是战略定位明确。