(修改后4)2013年中国银行业“钱荒”事件分析
2013年6月钱荒析
数据来源：/shibor/web/DataService.jsp
• 2013年6月21日，银行间市场资金利率明显回落。其中隔夜拆借利率
回落495基点至8.492%，7天拆借利率下跌246.1基点至8.543%。 • 2013年6月25日，Shibor涨跌互现，但波动幅度明显缩小。其中，隔夜
2013年6月“钱荒”析
湖北大学商学院 金融学系 吴秋实
事 件
• 2013年5月底，中国M2 余额：104.21万亿（世界第一）；
• 法定存款准备金率：20% | 16.50% 2012年5月12日调整； • 2013年6月19日，有媒体报道四大行呼吁央行调低法定准备金率、 降息、加大逆回购（Reverse Repo）力度； • 2013年6月20日，Shibor大幅上涨578.40个基点→13.44%； • 银行间隔夜拆借利率一度触及30%的历史高点。
利率跌75.30个基点至5.7360%，较6月20日回落了近600个基点；7天利
率涨33.30个基点至7.6440%，大幅回落330多个基点。 • 2013年6月25日,中国人民银行称，近日已向一些符合要求的金融机构 提供流动性支持，并称将适时调节银行体系流动性，平抑短期异常波 动，稳定市场预期，保持货币市场稳定。同时表示，目前货币市场利 率已经趋向回稳。
2013年银行业分析报告
2013年银行业分析报告2013年是中国银行业发展的关键一年，面临着多方面的挑战和机遇。
以下是对2013年中国银行业的分析报告：一、资产规模稳步增长。
2013年，中国银行业总资产规模达到了176.67万亿元，同比增长14.63%。
这主要得益于我国经济的稳定增长和金融改革的推进。
同时，中国银行业贷款规模也实现了快速增长，信贷投放对于拉动经济增长起到了积极作用。
二、风险管理能力提升。
2013年，中国银行业积极应对经济下行压力和金融市场波动，加强了风险管理能力。
不良贷款率得到了一定程度的控制，较上年下降了0.4个百分点，达到了0.96%。
这说明了中国银行业在风险管理方面取得了一定的成果。
三、创新能力提升。
2013年，中国银行业继续推进金融创新，不断丰富金融产品和服务。
例如，推出了更多个性化的理财产品，满足了客户的多样化需求。
同时，中国银行业积极发展移动银行、互联网银行等新型渠道，提供更便捷的金融服务。
这些创新措施有助于提高中国银行业的竞争力。
四、国际化进程加速。
2013年，中国银行业加快了向国际化的步伐。
中国银行纷纷扩大境外业务，加强与国际金融机构的合作，提高了在国际金融市场的影响力。
同时，一些中国银行也通过境外市场融资，增加了海外资金来源，降低了融资成本。
综上所述，2013年中国银行业在资产规模、风险管理、创新能力和国际化进程方面取得了积极的进展。
然而，也要注意到在快速发展的同时，风险挑战也在增加。
中国银行业要加强风险防控，进一步提升服务质量，为实体经济和国家经济发展提供更加稳定和可靠的金融支持。
6月发生的中国式“钱荒”背景及大事记
6月发生的中国式“钱荒”背景及大事记2013年6月发生的中国式“钱荒”背景是：投资驱动已经走到尽头，10%以上连续高增长不可持续；国内外呼吁中国放宽流动性，进行第二轮经济刺激的呼声一浪高过一浪；消化四万亿和地方债后遗症，抑制房地产泡沫，经济转型都需要金融支持，新一任无法沿用“留给后人解决”的手段，需要新思维和新举措，银行理财产品迅猛发展导致存款搬家恐怕会受到制约，这从莫斯科G20会议上周小川和楼继伟的表态可以看出端倪。
在2013年19日至20日莫斯科举行的G20财长及央行行长会议上，中国央行行长周小川于就金融市场长期资金供需问题及长期投融资提出四项建议：重视长期资金供给，提高储蓄率；通过金融市场解决资金供需期限错配问题；提高多边开发机构借贷能力；妥善处理长期投资于环保的关系。
不少欧美国家对中国经济增长速度放缓有一些担忧，并且提出希望中国采取积极措施提高经济增速，以此带动其他国家的经济复苏。
对此，中国财政部长楼继伟表示：“我们今年的经济增长如果按GDP算，没有去年高。
但是我们新增的就业比去年还多。
所以这次会上，其他的财长们都很担心，也很期望中国的经济是不是能增长得再快一点。
我告诉他们，你们别想。
我们觉得我们的就业很好就非常舒服了。
你们自己的功课要自己去完成。
”中国式“钱荒”在2013年6月6日预演，6月20日达到高潮。
起爆点是上海银行间债券市场拆放利率（Shibor）急剧攀升，即使延时交易都无法满足大量拆借资金需求。
按照惯例，上海银行间债券市场上午9点开盘，下午16∶30收市。
因资金紧张，临近收盘部分大行资金缺口未能平复时延时交易20分钟。
这种情况在2012年1月17日和2月16日，2013年5月20日都曾出现过，但对股市没有发生影响。
上海银行间同业拆借市场拆放利率是我国短期资金需求的风向标。
如果碰到类似银行间市场资金紧张的状况，一些一级交易商会跟央行打电话沟通，向央行申请定向逆回购。
一般早上先沟通，看央行的意向，下午打报告，四点前央行就会给钱，相当于定向逆回购。
论2013年钱荒
论2013年钱荒2013年6月，银行间市场出现钱荒，市场资金面枯竭，导致银行间同业拆解（年化）利率一度达到30%。
为了要弄清此次钱荒的原因，首先就要明白这次钱荒到底是什么，它的性质是怎样的。
个人认为，从表面上看，这次钱荒是一次爆发在银行业的银行危机，是一种经济现象，但实际上，这是一次涉及国家宏观经济走向的政治现象。
这次钱荒爆发的原因有很多，归纳起来有下面几个。
首先，季度末作为大部分理财产品的偿还日期，同时又是银行业贷存比率的审查期，在这个日子前夕，央行不放松流动性，使得很多银行面临流动性短缺，直接导致钱荒爆发。
更深层次的，这次钱荒是央行也就可以说是政府有意为之的一次针对银行业的行政打击。
2008年底金融海啸席卷全球，中国政府为了应对这次经济危机，投入四万亿救市，虽说在经济危机最严重的时候保持了高速的增长，为世界经济注入了一剂强心剂，但后续的财政政策效应却是严重的。
09年起，我国开始面临严重的通货膨胀、房地产泡沫、产能过剩以及日益加剧的地方政府债务。
包括钢铁水泥、煤化工、家电、机械制造、风能和太阳能等行业的平均产能过剩达到了70%，在全国各行业的平均水平据估计为50%。
全国330个地级市，政府平均负债高达174亿美元，而在2013年7月18日汽车之城底特律在破产时总负债也不过180亿美元。
这些潜在危机都是由于08年救市的四万亿投资，而这四万亿投资又从哪里来呢？银行信贷毫无疑问是其中最大的那一个大头。
根据国家统计署2013年6月的数据，地方政府银行信贷总额高达40万亿人民币，还有7万亿银行理财产品。
从银行借这么多钱，都投向了哪里呢？看看我们周围最近几年雨后春笋一般拔地而起的高楼大厦，看看这几年各地开通的地铁，各省开挖的水库，治理的河流，这些基础建设项目就是地方政府负债最大的销金窟。
如果地方政府进行的是真正有价值的投资，那么这些投资必然会创造客观的利润，一些人会从中受益，他们提高了自己的纳税能力，接着地方政府就理所当然拥有了实力和资金。
我眼中的中国银行业钱荒
我眼中的中国银行业钱荒事件回顾：2013年6月，中国银行业迎来来有史以来的最为严重的“钱荒”，6月20日，中国银行间同业拆借利率大幅度飙升，隔夜利率和1周利率均首次突破10%，分别创下13.4440%和11.0040%的历史新高。
一时之间，中国出现“钱荒”的说法不胫而走，关于中国经济面临巨大风险的忧虑也在坊间蔓延。
受“钱荒”影响的不仅仅是商业银行，包括基金、券商、信托在内的整个金融业均有波及，但对普通人的财产安全影响不大。
但市场大致判断，此次“钱荒”可能还要持续一段时间，但最迟不超过7月中旬。
在本次“钱荒”事件中，银行业面对资金紧张这一情况，纷纷展开抢钱大战。
以往在普通人眼中从未出现的金融词汇也进入了视线。
其实，从实质上来讲，本次“钱荒”更多的是金融行业尤其是银行业流动性不足引发的。
相比较而言，流通中的货币数量是足够的。
但由于银行盲目的过量信贷，一方面使得我国经济建设过程中产生泡沫现象，另一方面也加大了银行业的经营风险。
相比较而言，在本次风波中，央行的表现既耐人寻味又发人深思。
央行在此期间发行了29亿债券用于收缩资金，限制流动性。
这似乎与“钱荒”这一事实不符，但实际上这反而是国民经济运转中资源分配出现配置失当的必然反映。
央行公布的统计数据，尽管整体货币政策保持稳健，但5月份M2（广义货币供应量）的同比增速依旧高达15．8％，新增信贷量仍然高企，人民币存款余额也已经逼近百万亿元的大关，1－5月社会融资规模达到9．11万亿元，比上年同期多3．12万亿元。
一面是银行缺钱，股市缺钱，中小企业缺钱；但另一方面却是，货币的供应量充裕，不少大型企业依然出手阔绰，大量购买银行理财产品，游资仍在寻找炒作的概念，民间借贷依旧风风火火。
两相对比不难发现，眼下的“钱荒”看似来势凶猛，实则是一场资金错配导致的结构性资金紧张。
不是没有钱，而是钱没有出现在正确的地方。
中国银行业出现的“钱荒”问题。
同业拆借利率的飙升，的确反映了资金面的紧张。
2013年银行行业分析
2013年银行行业分析
2013年是中国银行业发展的关键一年。
在这一年，银行业面临着各种挑战和机遇，整体发展态势良好。
首先，在政策层面上，2013年中国政府继续推进金融改革和开放，加大金融市场的开放程度。
这为银行业带来了更为广阔的发展空间。
同时，政府也加大了对银行业的监管力度，推出了一系列措施来规范银行业的经营行为。
其次，在市场竞争方面，2013年银行业面临着更加激烈的竞争。
随着互联网金融的兴起，一些互联网公司开始涉足金融领域，与传统银行展开竞争。
这对传统银行的传统业务模式和盈利模式提出了挑战，银行需要加快创新步伐，提高服务质量，以保持市场竞争力。
再次，在产品创新方面，2013年银行业推出了一系列创新产品。
例如，推出了更加灵活和便捷的手机银行、网上银行等服务，以满足广大客户的需求。
同时，银行还推出了一些高收益的理财产品，吸引了大量的投资者。
这些创新产品为银行带来了更多的收益来源。
另外，在风险管理方面，2013年银行业加强了对风险的管理和控制。
面对经济增长放缓和债务风险加大的局面，银行加强了对贷款和信贷风险的管控，提高了风险预警机制。
这有助于保护银行的资产安全，维护了金融市场的稳定。
总体来说，2013年中国银行业在政策支持、市场竞争、产品
创新和风险管理等方面取得了显著的进展。
尽管面临着一些挑战和风险，但银行业的整体发展势头良好。
这为未来的发展奠定了坚实的基础。
媒体分析2013年的一场因钱荒爆发的可控制的金融危机
媒体分析2013年的一场因钱荒爆发的可控制的金融危机“5月下旬以来，由银行间市场资金紧张引起的金融市场震荡使投资者人心惶惶：银行间市场利率飙升，但到处借不到钱；股票、债券市场暴跌，“一觉回到解放前”。
为什么中国的广义货币(M2)余额已经突破百万亿元，创下世界纪录，银行还这么差钱？为什么以前对银行呵护有加的央行这次异常淡定？中国的货币政策接下来会怎么走？银行的钱以后会不会真正流向实体经济？针对这些读者关心的问题，记者采访了相关业内人士和专家学者，试图还原这次“钱荒”的真实面目。
”起始临近6月底资金需求加大其实每到月末、季末、年中和年底这些时点，银行的资金都会比较紧张。
但这一次的紧缺程度却超出以往，业内人士普遍认为，除了常规的时点因素，外汇占款的大幅减少、短期信贷的快速扩张和央行的政策意图都是这次“钱荒”的推手。
在多重因素的交织下，一边是银行短期资金需求加大，一边是资金供给在减少，而平时“知冷知热”的“央妈”却拒绝施以援手，这三股力量一起作用，再加上一些别有用心的人散布谣言营造恐慌气氛，一场前所未有的“钱荒”就这样上演了。
多位专家对记者表示，6月末，商业银行面临年中考核和信息披露，会习惯性地“冲时点”。
最近贷款增长较快，且贷款结构中票据增加较多，对银行自身的流动性产生压力。
此外，大量理财产品在6月底会集中到期，在7月份新发理财产品之前银行也需要进行短期融资，而银行需要用钱的地方还很多。
比如，5月底和上周是重要的税收清缴期，缴税意味着资金从企业在商业银行的存款转到国库在央行的存款，相当于银行间市场资金回笼，直接导致银行体系流动性减少。
法定存款准备金的缴存也让银行捉襟见肘。
按照规定，每月5日是一个新的考核时点，金融机构须根据上月末的一般存款余额缴足准备金。
开演外汇占款导致资金供给大幅减少不幸的是，银行资金需求大增的同时，供给不仅没跟上，还大大缩水，让手头紧张的银行痛苦不堪。
有交易员告诉记者，前几天咬着牙报出“天价”的利率也借不到钱。
(修改后4)2013年中国银行业“钱荒”事件分析
2013年中国银行业“钱荒”事件分析摘要2013年6月，一场罕见的“钱荒”将中国金融系统置于世界舆论的风口浪尖。
6月20日，上海银行间同业拆放利率隔夜品种飙涨578.4个基点到13.4440点，导致了银行业的资金更加紧张。
6月24日，由于A股市场银行股遭到了恐慌性的低价抛售，导致了兴业银行和民生银行的跌停。
“钱荒”年年有，为何今年表现得尤为严重？一度充裕的流动性为何急转直下？为什么中国的广义货币余额已经突破百万亿元，创下了世界纪录，银行业却仍然出现“钱荒”现象？为什么以前对银行业呵护有加的央行这次却一反常态对此事如此漠不关心？中国的货币政策将会如何发展？银行资金会不会真正的流向实体经济？本文拟从“钱荒”的原因分析钱荒对银行、股市、楼市、重化工业等的影响以及“倒逼”形成的改革进行系统阐述并且提出关于“钱荒”问题相应的对策及建议。
关键词：钱荒银行影响对策AbstractIn 2013 June, a rare "money" will be in the teeth of the storm China financial system in world opinion. In June 20th, the Shanghai interbank offered rate overnight varieties up 578.4 basis points to 13.4440 points, led banking funds more nervous. In June 24th, as the A shares market banking stocks were panic selling price, lead to limit the Industrial Bank and Minsheng bank. "Money" has year after year, why this year is especially serious? Liquidity once abundant why a sudden turn for the worse? Why money balances Chinese has exceeded one million billion yuan, a world record, still appear "is money" phenomenon banking? Why did the banks with the central bank's care was so be indifferent to depart from one's normal behavior on the matter? How monetary policy will China development? Bank funds will flow to the entity economy is not true? This paper from the "money" of the cause analysis of shortage of money to the bank, the stock market, the property market, the heavy chemical industry and the influence of "Daobi" form reform systematically and put on the "money" issues corresponding countermeasures and suggestions.Keywords：Shortage of money Bank Affect Solution目录摘要 (3)Abstract (3)1.银行“钱荒”的表现 (5)1.1 2013年6月银行业的“钱荒” (5)1.2银行迎来“抢钱大战” (5)2.“钱荒”的原因分析 (6)2.1临近6月底资金需求加大 (6)2.2外汇占款导致资金供给大幅减少 (7)2.3地方政府债务风险扩大 (7)2.4央行隔岸观火按兵不动 (8)2.5中国经济权利与资金错配 (8)3.银行业“钱荒”对经济的影响 (9)3.1对股市的影响 (9)3.2对楼市的影响 (10)3.3对中小企业的影响 (10)3.4对煤炭、钢铁等重化工行业的影响 (10)4我国银行业“钱荒”问题的对策与建议 (11)4.1不断深化金融改革 (11)4.2促使金融真正服务于实体经济 (11)4.2.1加快发展多层次资本市场，解决金融市场的结构问题 (12)4.2.2稳步推进利率和汇率市场化改革，解决金融要素的价格问题 (12)4.2.3逐步实现人民币资本项目可兑换，解决金融体系的战略问题 (13)5.结论 (13)参考文献 (13)致谢 (14)1.银行“钱荒”的表现1.1 2013年6月银行业的“钱荒”今年六月，出现“钱荒”的银行间市场，市场资金面干涸，汇丰PMI数据萎缩使投资者心神不安。
“钱荒”折射中国银行业软肋 经济减速致风险激增
“钱荒”折射中国银行业软肋经济减速致风险激增摘自：金融市场中国新闻网[微博]2013-09-23 15:15中新网9月23日电最新一期《学习时报》刊发了施其武的署名文章《从“钱荒”看银行业稳健发展的挑战与应对》。
文章指出，“钱荒”现象，究其实质还是折射出中国银行业发展中的软肋，在经济结构调整和减速的压力下，钢铁、光伏、船舶等产能过剩行业风险开始凸显，广大中小企业经营发展面临困境，导致银行信用风险激增。
文章称，国际金融危机的阴霾迟迟难散，全球银行业饱受垢病，加强银行业监管的措施不断推出。
中国银行业在这一轮危机中虽然总体表现良好，很多银行跻身全球1000家大银行之列，但在信贷规模扩张过快、服务实体经济不够等方面也备受争议，特别是今年6月份引起高度关注和广泛热议的“钱荒”现象，看上去好像是简单的流动性管理和资金头寸调度问题，究其实质还是折射出中国银行业发展中的软肋，这既是中国银行业迟早要补上的重要一课，也是衡量中国银行业竞争力强不强的重要标志。
文章指出，当前，国际经济复杂动荡，国内经济呈下行趋势，挑战着银行监管底线。
从国际上看，欧洲主权债务危机此起彼伏，美国经济萎靡不振、难言复苏，世界银行预测2013年全球经济增长率仅为1.3%。
在经济全球化的今天，作为一个外贸依存度50%左右的进出口大国，外部经济的不景气严重拖累了国内经济的发展，加之国内经济在经历一个较长低水平高速发展的周期后，结构失衡的矛盾日益突出，正处于调整结构转型发展的关口，当前国内经济呈明显下行趋势。
在经济结构调整和减速的压力下，钢铁、光伏、船舶等产能过剩行业风险开始凸显，广大中小企业经营发展面临困境，导致银行信用风险激增。
文章称，要继续严格执行贷款新规，以贷款全流程管理为基础，做实做深做透贷款“三查”，努力将信用风险控制在可承受的水平。
鼓励银行建立和完善高级的风险计量模型和风险定价机制，加强对风险的识别、计量、监测和控制。
文章强调，银行的信贷结构调整要契合国家的经济结构调整的方向，将更多的信贷资源投向先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业以及传统产业改造升级等。
中国大陆银行业闹钱荒2013年6月20日疯狂的一天,当日银行间隔夜回购利率最高涨幅达到史无前例的30%至13.444
中国大陆银行业闹钱荒2013年6月20日疯狂的一天，当日银行间隔夜回购利率最高涨幅达到史无前例的30%至13.4440%银行闹钱荒央行不“放水” 总理一句话浇灭市场期盼08:52:53 当前货币政策基调从紧，央行亦坚持不放松的态度，各方对短期副作用的容忍度正在提高“没见过隔夜上30%的交易员，人生是不圆满的。
”昨日，众多银行间市场交易员如是感慨。
2013年6月20日，这个疯狂的一天，足以载入中国银行（601988）间市场史册。
当日，银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%。
在近年来很长时间里，这两项利率往往不到3%。
时值盛夏，在全国各地笼罩在高温之际，银行间市场同样“高烧”不退。
从5月中旬以来，中国银行间市场资金利率逐步走高；进入6月份，资金面呈现高度紧张状态，连日来资金利率不断创下新高。
甚至有传言称，有大型银行（中国银行）出现资金违约，不过消息已被辟谣。
在分析人士看来，商业银行年中考核、外汇占款流入放缓、债市整顿规范，都与资金面紧绷不无关联；而2013年6月20日之所以如此疯狂，缘于接连落空的货币宽松预期。
本周三（2013年6月19日）召开的国务院常务会议宣布：“把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量。
”此语一锤定音，彻底浇灭了市场对央行“放水”的盼望。
而央行也以坚持发行央票的实际行动，进一步表明了不放松的态度。
在众多经济学家看来，新一届中央政府的政策思路是以改革为重点，通过改革调结构，这意味着对出台短期刺激政策的意愿减弱。
尽管同样重视经济增长，但随着政府对经济下滑容忍度的提升，它对收紧流动性产生短期副作用的承受力也在不断增强。
“钱荒”持续昨日开盘，银行间债券市场隔夜回购利率报10%，7天利率报12%，1个月利率报9%，均为历史高位；盘中行情惨烈，隔夜回购一度成交在30%，7天回购利率最高达到28%，1个月利率跳涨至18%，均刷新了银行间的历史纪录；截至收盘，隔夜、7天回购利率上行幅度逾300个基点，分别至11.65%和11.449%。
2013银行业行业分析
2013银行业行业分析2013年是中国银行业面临重大挑战和机遇的一年。
中国政府持续推进经济改革和金融开放，给银行业带来了更大的发展空间。
然而，随着经济增长放缓、不良贷款压力增大等问题的出现，银行业也面临着不少困难。
2013年，中国银行业面临的最大挑战之一是经济增长放缓。
由于国内外经济环境不确定性增加，中国经济增速开始出现换挡。
这导致了贷款增长速度下滑，银行业的盈利能力受到一定影响。
此外，不少行业出现了资金链紧张和经营困难的情况，使得银行的风险敞口增大。
另一个挑战是不良贷款压力的增大。
由于经济增长放缓和不少行业面临困难，部分银行的不良贷款率上升。
不良贷款给银行业带来了重要的风险，需要采取措施加以化解。
2013年，中国银监会出台了多项政策措施，加强了对银行不良贷款的监管和处置。
然而，尽管面临着挑战，中国银行业也有发展的机遇。
首先，中国经济仍然处于转型升级的阶段，需要大量资金支持实体经济的发展。
银行作为金融机构，可以通过提供贷款和其他金融服务，支持实体经济的发展，创造更多商机。
其次，中国政府持续推进金融改革和金融开放，为银行业发展创造了良好的条件。
2013年，中国证监会发布了开放证券承销业务的新规定，允许商业银行进一步拓宽业务范围，增强盈利能力。
此外，中央银行还加快了利率市场化和外汇市场开放的步伐，促进了银行业的竞争和创新。
最后，中国银行业在2013年继续加大了对金融科技的投入，提升了金融服务的质量和效率。
各大银行不断推出移动银行、网上银行等新服务模式，满足了人们日益增长的金融需求。
这为银行业带来了新的发展机会，也提高了银行的竞争力。
综上所述，尽管2013年中国银行业面临着一些挑战，但同时也有不少机遇。
通过适应经济转型升级的需要、积极应对不良贷款的压力、积极参与金融改革和金融开放、加大对金融科技的投入等方面的努力，银行业可以在未来取得更好的发展。
修改后42013年中国银行业“钱荒”事件分析
2013年中国银行业“钱荒”事件分析摘要2013年6月，一场罕见的“钱荒”将中国金融系统置于世界舆论的风口浪尖。
6月20日，上海银行间同业拆放利率隔夜品种飙涨578.4个基点到13.4440点，导致了银行业的资金更加紧张。
6月24日，由于A股市场银行股遭到了恐慌性的低价抛售，导致了兴业银行和民生银行的跌停。
“钱荒”年年有，为何今年表现得尤为严重？一度充裕的流动性为何急转直下？为什么中国的广义货币余额已经突破百万亿元，创下了世界纪录，银行业却仍然出现“钱荒”现象？为什么以前对银行业呵护有加的央行这次却一反常态对此事如此漠不关心？中国的货币政策将会如何发展？银行资金会不会真正的流向实体经济？本文拟从“钱荒”的原因分析钱荒对银行、股市、楼市、重化工业等的影响以及“倒逼”形成的改革进行系统阐述并且提出关于“钱荒”问题相应的对策及建议。
关键词：钱荒银行影响对策AbstractIn 2013 June, a rare "money" will be in the teeth of the storm China financial system in world opinion. In June 20th, the Shanghai interbank offered rate overnight varieties up 578.4 basis points to 13.4440 points, led banking funds more nervous. In June 24th, as the A shares market banking stocks were panic selling price, lead to limit the Industrial Bank and Minsheng bank. "Money" has year after year, why this year is especially serious? Liquidity once abundant why a sudden turn for the worse? Why money balances Chinese has exceeded one million billion yuan, a world record, still appear "is money" phenomenon banking? Why did the banks with the central bank's care was so be indifferent to depart from one's normal behavior on the matter? How monetary policy will China development? Bank funds will flow to the entity economy is not true? This paper from the "money" of the cause analysis of shortageof money to the bank, the stock market, the property market, the heavy chemical industry and the influence of "Daobi" form reform systematically and put on the "money" issues corresponding countermeasures and suggestions.Keywords：Shortage of money Bank Affect Solution目录摘要 (2)Abstract (3)1.银行“钱荒”的表现 (4)1.1 2013年6月银行业的“钱荒” (4)1.2银行迎来“抢钱大战” (5)2.“钱荒”的原因分析 (5)2.1临近6月底资金需求加大 (6)2.2外汇占款导致资金供给大幅减少 (6)2.3地方政府债务风险扩大 (6)2.4央行隔岸观火按兵不动 (7)2.5中国经济权利与资金错配 (7)3.银行业“钱荒”对经济的影响 (8)3.1对股市的影响 (8)3.2对楼市的影响 (9)3.3对中小企业的影响 (9)3.4对煤炭、钢铁等重化工行业的影响 (9)4我国银行业“钱荒”问题的对策与建议 (10)4.1不断深化金融改革 (10)4.2促使金融真正服务于实体经济 (10)4.2.1加快发展多层次资本市场，解决金融市场的结构问题 (11)4.2.2稳步推进利率和汇率市场化改革，解决金融要素的价格问题 (11)4.2.3逐步实现人民币资本项目可兑换，解决金融体系的战略问题 (12)5.结论 (12)参考文献 (12)致谢 (13)1.银行“钱荒”的表现1.1 2013年6月银行业的“钱荒”今年六月，出现“钱荒”的银行间市场，市场资金面干涸，汇丰PMI数据萎缩使投资者心神不安。
“钱荒”事件回顾透析
“钱荒”事件回顾透析长期以来，中国金融机构对利率并不敏感。
一方面是，利率长期受到管制，银行通过息差即可获得巨额收益。
中国银行业2012年高达1.2万亿的天量利润中，大部分来源于此。
另一方面，部分金融机构利用利率管制良机，使自己“低风险、高收益”。
经济规律不会让这一“高低”组合恒久持续。
高收益必然对应着高风险。
之前，由于央行不断兜底，高风险被短期压成了低风险。
进而，部分股份制银行、中小银行激进冒进，让实质性的债务风险越垒越高。
问题是，中国宏观经济业已进入中速增长新阶段，业已无需维系高增长的货币放水。
李克强总理所强调的“盘活存量”，正是推动结构调整的有利推手。
沉淀于过剩产能中的资金，有望逐渐释放。
利率市场化的推进，将有效引导资金从低效率的部门流向高效率的部门。
经济有望加快出清，经济将因此下行，但经济有望变得更具质量。
经济出清的同时，土地、财税、金融、国企等供给端的变革已刻不容缓。
过去一段的经济形势表明，需求端的发力，正在面临边际收益递减的难局。
而供给端的管制，隐然已形成横亘多年的路径依赖，拖累着整个宏观经济的转型。
决策层和金融机构的一场掰手腕竞赛，在5天之后，也就是6月25日，以决策层的适度安抚，结束了第一回合。
但是，历经这一回合，市场已经相信，金融市场的洗牌，才刚刚开始。
见“死”不救6月19日，周三，银行间市场推迟半小时关闭，被称之为“九级地震”的金融震荡由此开始。
银行间市场由同行拆借市场、票据市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等构成。
银行间市场有调节货币流通和货币供应量，调节银行之间的货币余缺以及金融机构货币保值增值的作用。
银行最核心的问题是流动性问题，并通过流动性管理，保证支付。
如果银行流动性短缺，则需同业拆借，银行间市场成为首选。
自2008年以来，大多数银行持有的现金头寸极为充裕，即使贷款偿付的现金流入极少，也能够很容易偿还短期债务。
但是，随着存款增长放缓、存款准备金率持续上调，这种情况出现了变化。
钱荒事件的表现、原因及启示
（2013）第6期（总第11期）按：6月初以来，中国金融市场经历了一场“炼狱”之行，同业拆放利率飙升、货币市场冻结、股市大跌、信贷紧缩、同业拆借违约传言四起，一时之间，恐慌情绪蔓延。
历经一月有余，“钱荒”风波逐渐恢复平静，市场重归理性，但深入分析研究此次“钱荒”事件的来龙去脉，对中国金融业健康发展不无裨益。
为此，本期《金融研究动态》就“钱慌”事件的发展过程及具体表现、央行态度及措施、事件背后的原因及对央行和商业银行的启示进行了梳理和分析，供参阅。
“钱慌”事件的表现、原因及启示一、“钱慌”事件概述（一）事件梳理1.开场：银行间违约传闻。
4月份，银行间市场流动性异常充山东省金融学会学术委员会人行济南分行金融研究学术委员会2013年7月23日裕，shibor隔夜利率长期保持在3%以下，充足的流动性和低利率诱惑金融机构不断提高杠杆率。
5月下旬，流动性异常宽裕局面出现逆转，资金利率开始攀升，但金融机构习惯于6月初拆借资金，以覆盖监管时点要求，市场资金需求量并没有大幅上升。
进入6月份，市场流动性骤然变紧，6月5日，一则“光大银行60亿同业违约”消息传开，尽管光大银行迅速对外予以否认，但传闻已释放出市场恐慌氛围，市场警惕性逐渐增强，部分原本头寸充足银行拆出资金的意愿开始降低，市场“钱荒”开始显现。
2.发酵：央行的意外之举。
随着市场流动性紧张，资金价格上涨，6月6日，shibor隔夜利率骤升135 .9个基点至5 .98%，隔夜回购利率暴涨139个基点至6.13%。
同日，农业发展银行6个月期的200亿元金融债，尽管发行利率超过3 .4%，但实际发行额仅为115 .1亿元，以“流标”告终，市场流动性全面趋紧。
6月7日，央行召集各行金融市场相关管理层开会，市场预期将会注入流动性，但出乎市场预期，央行不但没有向市场注入资金，反而继续发行央票，同时进行了100亿元的正回购操作，回收流动性。
13日，央行几个月以来首次在常规操作日未进行任何市场公开操作，一度令市场认为央行态度有所缓和，但央行并没有采取任何措施注入流动性，市场利率短暂回落后继续攀升。
理性剖析“钱荒”之谜
力。 此外 ，中国外 汇交 易中 ， ｂ ５ 月出 台债 市新 规 ，禁 止
２２ ｌ 中国国情国力 Ｉ ２ ０ １ ３ ． ０ ９
内，Ｓ ｈ ｉ ｂ ｏ ｒ 历史数据显示 ，往年 即便是现金最 紧张 的６ 月
末 ，Ｓ ｈ ｉ ｂ ｏ ｒ 最 高时不过 为２ ０ １ １ 年６ 月２ ２ 日到达过７ ． ４ ７ ％ 的高位 ，其余年份 虽有波动 ，但都不到４ ％。 ２ ． 近期出台的加强流动性管理规范文件引发 “ 钱荒” ２ Ｏ １ ３ 年上 半年 政 府监 管部 门先后 出 台 了几份 能直 接 影响银行 间流 动性 的规范 文件 ，分别针对 银行理财 产
品、外 汇 占款、债券 市场和 票据 业务 等。ｔ ． ｕ ５ 月 外 管 局
行业务结构 失衡 及其背后 的金融改革滞 后、经济结构 失
衡问题 。 １ ． 银行拥有充足的成本流动性
我 国长期 低利率 乃至负利 率背景下 的信 贷 刺激政策
以及居民和企业基于 各种原 因形 成的极高 的储 蓄率 为银 行 提供 了充足 的低成 本流动性 。与此相对应 ，较高 的存
显而 易见的是 ，以往面对 这种情况频 繁使用定 向逆 回购注 入 资金 的央行 此 次却 作 壁上 观 ，这 是 本次 “ 钱 荒 ”的直接原 因。在稳健 货币政策的指 引下 ，央行不仅 没 有释 放流动 性 ，还 于５ 月重 启暂 停 已久 的央 票发行 回 笼资金 ，即便在 银行 间流动性 已十 分紧张 的６ 月１ ８日和 ２ ０日，央行还 分别发行 了额 度为２ ０ １ ＇ Ｌ 元的三 月期央票 ， 数额不大 ，却足 以显示央行毫不妥协 的决 心。 信贷拉动模式下的银行业务结构失衡 “ 钱荒 ”背后 的深层 次问题 ，是 信贷拉动 模式下 银
商业银行“钱荒”再反思
商业银行“钱荒”再反思作者：暂无来源：《经理人》 2013年第9期回头再反思2013年夏天利率波动引发市场流动性“恐慌”，与其说是“钱荒”，不如说是“心慌”，央行没有如市场预期“及时”出手，打乱了商业银行阵脚。
因此，商业银行对于金融政策的预判不能根据“适应性预期”，而是应提高对政策理解的主动性和前瞻性。
在利率市场化同时，规模管控也需相应市场化，否则这样的故事还会以新的方式再次‘上演”。
文／郭梅亮流动性事件原委尽管历年来夏季作为重要时节点，利率时有反复，但2013年6月银行间市场利率波动幅度还是有点让人瞠目结舌。
从6月6日开始飙升，到6月20日上海隔夜和7天同业拆借利率高达13 .4%和11%，隔夜和7天债券回购交易也高达11.65%和11 .45%，均创下历史新高。
我们将此次利率波动引发的市场流动性“恐慌”简称为流动性事件。
下图显示了10年余来银行间市场交易6月份同业拆借和债券回购交易的平均利率：事后来看，外汇占款骤降致使货币投放量减少（今年1～4月份，外汇占款新增还高达1.5万亿，5月份却突然降至669亿元），6月份企业所得税集中清缴、补缴法定准备金以及端午节假期现金需求等多重因素叠加是造成此次流动性紧张的直接原因。
但即使是如此，此次市场流动性也只是结构性紧张，实际上，大行流动性仍较充裕，如5月末，工行高流动性资产仍高达4.6万亿元。
据央行统计，截至6月21日，全部金融机构备付金约为1.5万亿元。
全部金融机构备付金保持在六、t千亿元左右即可满足正常的支付清算需求，若保持在1万亿元左右则比较充足，所以总体看，当前整个市场流动性总量并不短缺。
除了以上因素之外，之所以造成如此局面，还有一个更重要原因在于市场错误预期。
业界曾普遍认为，按照以往“惯例”，市场流动性短缺时，央行会适时注入流动性，以保持市场平稳，然而熟料此次“央妈”变“后妈”，央行拒绝干预，这种变化使商业银行如梦初醒，一阵恐慌，甚至不惜一切代价收购资金，进一步抬高了市场利率。
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2013年中国银行业“钱荒”事件分析摘要2013年6月，一场罕见的“钱荒”将中国金融系统置于世界舆论的风口浪尖。
6月20日，上海银行间同业拆放利率隔夜品种飙涨578.4个基点到13.4440点，导致了银行业的资金更加紧张。
6月24日，由于A股市场银行股遭到了恐慌性的低价抛售，导致了兴业银行和民生银行的跌停。
“钱荒”年年有，为何今年表现得尤为严重？一度充裕的流动性为何急转直下？为什么中国的广义货币余额已经突破百万亿元，创下了世界纪录，银行业却仍然出现“钱荒”现象？为什么以前对银行业呵护有加的央行这次却一反常态对此事如此漠不关心？中国的货币政策将会如何发展？银行资金会不会真正的流向实体经济？本文拟从“钱荒”的原因分析钱荒对银行、股市、楼市、重化工业等的影响以及“倒逼”形成的改革进行系统阐述并且提出关于“钱荒”问题相应的对策及建议。
关键词：钱荒银行影响对策AbstractIn 2013 June, a rare "money" will be in the teeth of the storm China financial system in world opinion. In June 20th, the Shanghai interbank offered rate overnight varieties up 578.4 basis points to 13.4440 points, led banking funds more nervous. In June 24th, as the A shares market banking stocks were panic selling price, lead to limit the Industrial Bank and Minsheng bank. "Money" has year after year, why this year is especially serious? Liquidity once abundant why a sudden turn for the worse? Why money balances Chinese has exceeded one million billion yuan, a world record, still appear "is money" phenomenon banking? Why did the banks with the central bank's care was so be indifferent to depart from one's normal behavior on the matter? How monetary policy will China development? Bank funds will flow to the entity economy is not true? This paper from the "money" of the cause analysis of shortage of money to the bank, the stock market, the property market, the heavy chemical industry and the influence of "Daobi" form reform systematically and put on the "money" issues corresponding countermeasures and suggestions.Keywords：Shortage of money Bank Affect Solution目录摘要 (3)Abstract (3)1.银行“钱荒”的表现 (5)1.1 2013年6月银行业的“钱荒” (5)1.2银行迎来“抢钱大战” (5)2.“钱荒”的原因分析 (6)2.1临近6月底资金需求加大 (6)2.2外汇占款导致资金供给大幅减少 (7)2.3地方政府债务风险扩大 (7)2.4央行隔岸观火按兵不动 (8)2.5中国经济权利与资金错配 (8)3.银行业“钱荒”对经济的影响 (9)3.1对股市的影响 (9)3.2对楼市的影响 (10)3.3对中小企业的影响 (10)3.4对煤炭、钢铁等重化工行业的影响 (10)4我国银行业“钱荒”问题的对策与建议 (11)4.1不断深化金融改革 (11)4.2促使金融真正服务于实体经济 (11)4.2.1加快发展多层次资本市场，解决金融市场的结构问题 (12)4.2.2稳步推进利率和汇率市场化改革，解决金融要素的价格问题 (12)4.2.3逐步实现人民币资本项目可兑换，解决金融体系的战略问题 (13)5.结论 (13)参考文献 (13)致谢 (14)1.银行“钱荒”的表现1.1 2013年6月银行业的“钱荒”今年六月，出现“钱荒”的银行间市场，市场资金面干涸，汇丰PMI数据萎缩使投资者心神不安。
2013年六月初，同业拆借市场利率急速上升，尤其隔夜利率的上升最为迅速。
从4.5%为起点，盘中已经先后突破10%，20%，30%，不断刷新银行间市场建立以来的历史新纪录。
1个月内，在它的指导下，中短期资金价格全线一路狂升，7天期质押式回购加权平均利率到周四已涨到 11.6217%，也创下自从2007 年银行间市场创立以来的新纪录。
同日，市场上对外曝出了央行投资 500 亿元给中国工商银行的消息，以及中国银行由于流动性资金紧张发生资金违约事件的许多传闻，银行间市场无奈只能延迟收市半小时，这一举动震动整个金融市场。
由于2013年的六月初也曾发生过类似的交易违约和收拾延迟的事件，这一传闻立即引起了国内外许多投资者对我国银行业流动性的密切关注。
虽然中国银行当天晚上就发布公告来澄清此事，公告称：中国银行从未有过资金违约事件的发生，并于6月20日按时完成对外完全支付。
有关市场认为该传闻不具有真实性，但6月21日又有相关传闻传出称：当天中行没有违约，但周四银行间市场确实是延迟了半小时收市，而中行只是在规定的下午4点半收市时间内未按时履约。
随着中国银行违约传闻的渐渐澄清，市场恐慌情绪也逐渐得到缓解，资金利率价格全线降低回落，其中1天期回购利率骤急剧降低了380个基点到7.9%，创下从 2007 年 10 月到2013年6月有史以来的最大跌幅。
1.2银行迎来“抢钱大战”临近年中的关键时点，各家银行都全身心致力于“抢钱大战”中，光大银行天津围堤道支行称：若客户将10万元存定期满一年，那么他们不仅将可以把利率上升到最大，还可获得银行免费赠送的 40 斤大米。
浦发银行的一位客户经理表示，新客户存5万元定期满一年，将可获赠微波炉专用餐具一套。
一些银行则利用存款返现金的方式来吸引客户进行存款。
各家银行为了能够争取到这些存款，某些客户经理们通常甚至会用替客户报销转账费用的方式来吸引客户，甚至还报销来回路费。
除此之外，“超级网银”这个新兴业务也被广泛应用起来，许多银行经理都会鼓励新老客户开通“超级网银”，以此把客户存放在其他银行的存款都集中到本行中来。
因此，一些规模较大的银行还采取了各种其他措施，对每日的归集资金进行限制。
2.“钱荒”的原因分析“钱荒”指的是由于流通领域内的货币不足而引发的一种金融危机现象。
2013年6月，银行间竟然也出人意料地闹起了“钱荒”，除了在银行间市场互相借起了“高利贷”，它们同时还发行了大量各种各样高收益的短期理财产品。
“钱荒”的背后是由于这些年来银行的资金结构性错配和过度的扩张而导致的。
大量的资金没有真正的进入实体经济，而被金融机构作为一种以钱生钱的“空手道”游戏。
事实上每到每个月末、季末、年中和年底这些关键重要的时间段，银行的资金都会出现紧张的局势。
然而这一次的资金紧缺程度却大大德超出了以往。
银行的业内人士们认为“除了一些常规时点的因素”之外，包括外汇占款的大幅下降、短期信贷的急速扩张和央行的政策意图在内的各种原因都是导致这次钱荒危机的重要因素。
在许多因素的交织融合下，一方面是银行的短期资金的需求量加大，另一方面是资金的供给在慢慢减少，然而在平时对银行呵护有加的央行在此时却拒绝施伸出援手，在这三股强大力量的作用下，再加上一些居心叵测的人通过制造谣言造成恐慌的氛围，一场有史以来从所未有的“钱荒”就这样产生了。
此次钱荒现象的主要原因具体如下：2.1临近6月底资金需求加大6月末，各家商业银行将面临内部年中考核和信息披露的大关，因此会习惯性地冲时点。
由于最近贷款量增长较快并且贷款的结构中票据数量增加较多的原因，对银行本身的流动性产生了巨大压力。
此外大量的理财产品将会在6月底集中到期，并且在7月份银行还未发行最新理财产品前，同时实施开展短期融资的行动也是必需的，除此以外，银行还需在不少领域投入大量的资金。
比如说5月月末银行正处于非常重要的税收清理缴纳时段，而缴税相当于资金需要企业把存放在一些商业银行的项款转移到央行国库作为国家的存款。
也就是相当于把银行间市场资金收回，从而直接减少了银行体系的流动性。
法定存款的准备金的缴纳对银行来说实在是雪上加霜。
根据银行的相关规定：把每个月5日设立为一个新考核点，金融机构需根据上月月末的一般存款的剩余金额的多少从而缴纳足够的准备金。
2.2外汇占款导致资金供给大幅减少在银行需要更多资金的时候，供给不但没有随之增加，反而还缩水了不少，这种问题让财政本来就处于紧张状态的银行更是苦不堪言。
大多业内人士认为5月份的外汇占款大幅下降是造成本次“钱荒“的重要因素之一。
外汇占款指的是一个国家的银行通过对外汇资产的收购因此需投放相应的本国货币，就中国而言，因为人民币属于非自由兑换货币，因此只能在引入外资后将其兑换成人民币，它才能被流通使用。
国家为了实现外资的换汇，因此人民币资金就需要被相应的投放，从而导致了外汇占款的形成。
一段时间，外汇占款是人民币流动性增加重要的来源，因此5月份的外汇占款大幅度降低"，与之前相比较，已从每月大约3000亿元直降到了669亿元。
这是从2012年12月份到目前为止，第一次一个月新增外汇占款降至低于1000亿元人民币。
除此之外，跨境资本受到外汇局大力监管被认为是导致外汇占款下降的一个非常重要的因素，但资金从大量流入到大量流出，这种逆转对银行间市场资金供给造成一种非常紧张的氛围。
2.3地方政府债务风险扩大“钱荒”和地方债务的关联性在以下方面得到了充分的体现，现在银行的资金大多投入到了政府关注的投资项目，他们对于政府的项目给予巨大的信任，然而却对企业尤其是民营企业的投资项目以怀疑的态度看待，他们认为风险较大而不敢果断大规模投入资金，就此导致部分偏离了实体经济的发展需求，银行不信任实体经济。