第3章_外汇与汇率1-2
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
7种划分方法
（一）买入汇率、卖出汇率 中间汇率、现钞汇率
Buying Rate：银行从同业和客户那 里买入外汇时使用的汇率。 Middle Rate: (买入价＋卖出价)/2 Banknote Rate：银行从客户那里买 入外币现钞价时使用的汇率。
现钞买入汇率低于外汇买入汇率 现钞卖出汇率等于外汇卖出汇率
（六）基准汇率、套算汇率
Basic Rate：本国货币与基准货币（通 常是美元）的汇率 Cross Rate：根据基准汇率套算出的本 国货币对其它国家货币的汇率，也称交 叉汇率
套算汇率（交叉汇率）的计算
1. 两个即期汇率同为直接标价 USD/JPY 121.22/88 交叉相除 USD/CHF 1.6610/31 结果得： CHF/JPY 72.8880/73.3775
（一）直接标价法 Direct Quotation System
以一定单位（1个或100、10000等） 的外国货币作为标准，折成若干数量的 本国货币来表示汇率的方法。 以本币表示外币的价格
除英国、美国、欧盟外，大多数国家都 采用直接标价法
中国市场直接标价法图示
=
标准 货币
USD1=CNY6
1.即期汇率的报价P292 —— 双向报价，“前小后大”
买入标准货币的价格/卖出标准货币的价格
直接标价法：外汇买入价/外汇卖出价 间接标价法：外汇卖出价/外汇买入价
例1
苏黎世外汇市场： USD/CHF 1.6610/31 一美元兑瑞士法郎的价格。 银行愿意以1美元兑1.6610瑞士 法郎的价格买入美元，卖出瑞士法郎。 同时愿意以1美元兑换1.6631的价格 卖出美元，买入瑞士法郎。
远期 汇水
升水、贴水、平价
直接标价法下： 外币远期升水（Forward Premium）：外币远期汇率高于 即期汇率（本币远期贴水） 外币远期贴水（Forward Discount）：外币远期汇率低于 即期汇率（本币远期升水） 外币远期平价（Par）：远期汇率 等于即期汇率
P333.7
（四）电汇汇率、信汇汇率 票汇汇率
（二）静态
1. 广义：一切以外币表示的资产 （1）IMF 外汇是货币当局以银行存款，财政部 库存，长短期政府证券等形式保有的在国 际收支逆差时可以使用的债权。 （2）我国 以外币表示的可以用作国际清偿的支 付手段和资产。 *外币现钞 *外币支付凭证 *外币有价证 券 *特别提款权 *其它外汇资产
第3章 外汇与汇率
第一节 外汇 第二节 汇率 第三节 汇率的经济分析
Foreign Exchange & Exchange Rate
第一节
外汇
一、外汇的界定 二ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ常见的自由兑换货币及符号
一、外汇的界定
Foreign exchange （一）动态 “国外汇兑”
通过特定金融机构将一种货币兑换成另一 种货币，借助金融工具对国际间的债权债 务关系进行非现金结算的行为。
P332.2
（七）名义汇率、实际汇率、 有效汇率
Nominal Rate：官方公布的或在市场上 通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率。 Real Rate：在名义汇率基础上剔除了 通货膨胀因素后的汇率。 Effective Rate：汇率指数，一种货币 相对于多种货币双边汇率的加权平均数。 P23
（二）官定汇率、市场汇率
Official Rate：法定汇率，指 在外汇管制比较严格的国家授权 其外汇管理当局制定并公布的本 国货币与其他各种货币之间的外 汇牌价。 Market Rate：外汇管制较松的 国家自由外汇市场上进行外汇交 易的汇率。
（三）即期汇率、远期汇率
Spot Rate：现汇汇率，指外汇买卖双 方在外汇买卖成交后的两个营业日内办 理交割的汇率。 Forward Rate：期汇汇率，指买卖双 方预先签定合约，约定在未来某一日期 按照协议交割时所使用的汇率。
在间接标价法下，一定单位的 本国货币折算的外国货币数量 增多，称为外币贬值，或本币 升值。
在间接标价法下，外币币值的 上升或下跌的方向和汇率值的 增加或减少的方向相反。
在这种方式下，外汇汇率的涨落 不是一目了然地，而是通过本币 汇率的涨落「间接地」表现出来， 故称「间接标价法」。
（三）美元标价法
在直接标价法下，外币币值的上 升或下跌的方向和汇率值（本币 报价额）的增加或减少的方向正 好相同。 更准确地说，本币报价额的增减 「直接」地表现了外汇汇率的涨 跌，故称直接报价法。
（二）间接标价法
Indirect Quotation System
以一定单位的本币为标准，折算成 若干数额的外币来表示汇率。 即：以外币表示本币的价格。 目前美国、英国、欧盟采用
US Dollar US$ € JP￥
￡
SF A$ HK$ P
第二节 汇率
一、汇率的概念 二、汇率的标价方法 三、汇率的种类
一、汇率的概念
Foreign exchange rate 一国货币折算成另一国货币的比率、 比价或价格。
二、汇率的标价方法
标准货币、标价货币
各种标价法下数量固定不变的货 币叫做标准货币（Based Currency）
2. 狭义：以外国货币表示的， 可直接用于国际结算的支付手段。 特点： （1）外币性 （2）可兑换性 （3）可偿付性
二、常见的自由兑换货币及符 货币名称 号 代码 习惯写法
美元 欧元 日元 英镑 瑞士法郎 澳大利亚元 香港元 澳门元 USD EURO EUR Japanese Yen JPY Pound Sterling GBP Swiss France CHF Australia Dollar AUD Hong Kong Dollar HKD Pataca MOP
数量变化的货币叫做标价货币 （Quoted Currency）。
今日汇价: 2012-02-17
100
100
美元
欧元
629.51
826.58
人民币
人民币
100
100 100 100 100
日元
港元 英镑 澳元 加元
7.9766
81.184 995.35 677.1 631.75
人民币
人民币 人民币 人民币 人民币
T/T Rate：以电讯方式通知付款
电汇汇率较高 是外汇市场的基准货币 各国公布的外汇汇率一般是电汇汇率
M/T Rate：用信函方式通知付款 D/D Rate：银行买卖即期汇票的汇率
（五）同业汇率、商业汇率
Inter Bank Rate：银行之间买卖外汇 使用的汇率 Commercial Rate：银行与客户之间买 卖外汇使用的汇率
标价 货币
特点： 1.外币的数量固定不变，折合本 币的数量则随着外币币值和本币 币值的变化而变化。 2.汇率的涨跌，都以本币数额的 变化来表示。
在直接标价法下，一定单位的外 国货币折算的本国货币的数额增 大，说明外国货币币值上升（外 币升值Appreciation），或本国 货币币值下降（本币贬值 Depreciation） 如在中国外汇市场： 某日 USD100=CNY683.05 次日 USD100=CNY683.07
2. 两个即期汇率同为间接标价 GBP/CHF 2.2100/10 交叉相除 GBP/USD 1.4660/70 结果得： USD/CHF 1.5065/82
3. 一个直接标价，一个间接标价 GBP/USD 1.4660/70 同边相乘 USD/CHF 1.6610/31 结果得： GBP/CHF 2.4350/98
特点： 1.本币的数量固定不变，折合成 外币的数额则随着本币和外币币 值的变动而变动。 2.汇率的涨跌都以相对的外币数 额的变化来表示。
英国市场间接标价法图示
=
标准 货币
GBP1=USD1.6000 GBP1=USD1.5000
标价 货币
间接标价法下美元贬值（英国市场）
=
GBP1=USD1.500 GBP1=USD1.600
[今日观察]人民币汇率：涨跌迷局 (20111208)
http://jingji.cntv.cn/20111208/125590.shtml [今日观察]汇率战升级 没有赢家（2011.10.12） [今日观察]汇率之争 硝烟再起（2010.10.12） [今日观察]人民币汇率再起波澜(2010.09.15) [今日观察]透视人民币汇率之争（一）(2010.3.24) [今日观察]透视人民币汇率之争（二）(2010.3.25)
例2
伦敦外汇市场 GBP/USD 1.4660/70 一英镑兑美元的价格。 银行愿意以1英镑兑1.4660美 元的价格买入英镑，卖出美元。同 时愿意以1英镑兑换1.4670美元的 价格卖出英镑，买入美元。
点（基点） basic point
万分之一 0.0001 USD/CHF 1.6610/31 从右往左数，第一位称为个基点， 第二位称十个基点，第三位称百个基 点，依此类推。 如果美元兑德国马克变为 1.6620/41，我们称美元上升了10 个点。
2.远期汇率的标价方法P298 （1） 直接标明远期汇率 瑞士、日本 如：东京市场 USD/JPY 即期汇率 103.60/70 1个月远期 103.37/49 3个月远期 102.82/96 6个月远期 101.01/18
（2） 间接标明远期汇率 如： USD/CAD 即期汇率 1.5369/79 （1） 6个月远期 290/300 前小后大：标准货币远期升水 则6个月远期 1.5659/79 （2）6个月远期 300/290 前大后小：标准货币远期贴水 则6个月远期 1.5069/89
US Dollar Quotation System
以美元为标准来表示各国货币汇 率的方法。方便简化报价并广泛 地比较各种货币的汇价。 例：瑞士苏黎士某银行面对其他 银行的询价，报出汇价： USD1=CHF 5.5540 USD1=CAD 1.1860 标准 标价 货币 货币
三、汇率的种类
（一）买入汇率、卖出汇率 中间汇率、现钞汇率
Buying Rate：银行从同业和客户那 里买入外汇时使用的汇率。 Middle Rate: (买入价＋卖出价)/2 Banknote Rate：银行从客户那里买 入外币现钞价时使用的汇率。
现钞买入汇率低于外汇买入汇率 现钞卖出汇率等于外汇卖出汇率
（六）基准汇率、套算汇率
Basic Rate：本国货币与基准货币（通 常是美元）的汇率 Cross Rate：根据基准汇率套算出的本 国货币对其它国家货币的汇率，也称交 叉汇率
套算汇率（交叉汇率）的计算
1. 两个即期汇率同为直接标价 USD/JPY 121.22/88 交叉相除 USD/CHF 1.6610/31 结果得： CHF/JPY 72.8880/73.3775
（一）直接标价法 Direct Quotation System
以一定单位（1个或100、10000等） 的外国货币作为标准，折成若干数量的 本国货币来表示汇率的方法。 以本币表示外币的价格
除英国、美国、欧盟外，大多数国家都 采用直接标价法
中国市场直接标价法图示
=
标准 货币
USD1=CNY6
1.即期汇率的报价P292 —— 双向报价，“前小后大”
买入标准货币的价格/卖出标准货币的价格
直接标价法：外汇买入价/外汇卖出价 间接标价法：外汇卖出价/外汇买入价
例1
苏黎世外汇市场： USD/CHF 1.6610/31 一美元兑瑞士法郎的价格。 银行愿意以1美元兑1.6610瑞士 法郎的价格买入美元，卖出瑞士法郎。 同时愿意以1美元兑换1.6631的价格 卖出美元，买入瑞士法郎。
远期 汇水
升水、贴水、平价
直接标价法下： 外币远期升水（Forward Premium）：外币远期汇率高于 即期汇率（本币远期贴水） 外币远期贴水（Forward Discount）：外币远期汇率低于 即期汇率（本币远期升水） 外币远期平价（Par）：远期汇率 等于即期汇率
P333.7
（四）电汇汇率、信汇汇率 票汇汇率
（二）静态
1. 广义：一切以外币表示的资产 （1）IMF 外汇是货币当局以银行存款，财政部 库存，长短期政府证券等形式保有的在国 际收支逆差时可以使用的债权。 （2）我国 以外币表示的可以用作国际清偿的支 付手段和资产。 *外币现钞 *外币支付凭证 *外币有价证 券 *特别提款权 *其它外汇资产
第3章 外汇与汇率
第一节 外汇 第二节 汇率 第三节 汇率的经济分析
Foreign Exchange & Exchange Rate
第一节
外汇
一、外汇的界定 二ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ常见的自由兑换货币及符号
一、外汇的界定
Foreign exchange （一）动态 “国外汇兑”
通过特定金融机构将一种货币兑换成另一 种货币，借助金融工具对国际间的债权债 务关系进行非现金结算的行为。
P332.2
（七）名义汇率、实际汇率、 有效汇率
Nominal Rate：官方公布的或在市场上 通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率。 Real Rate：在名义汇率基础上剔除了 通货膨胀因素后的汇率。 Effective Rate：汇率指数，一种货币 相对于多种货币双边汇率的加权平均数。 P23
（二）官定汇率、市场汇率
Official Rate：法定汇率，指 在外汇管制比较严格的国家授权 其外汇管理当局制定并公布的本 国货币与其他各种货币之间的外 汇牌价。 Market Rate：外汇管制较松的 国家自由外汇市场上进行外汇交 易的汇率。
（三）即期汇率、远期汇率
Spot Rate：现汇汇率，指外汇买卖双 方在外汇买卖成交后的两个营业日内办 理交割的汇率。 Forward Rate：期汇汇率，指买卖双 方预先签定合约，约定在未来某一日期 按照协议交割时所使用的汇率。
在间接标价法下，一定单位的 本国货币折算的外国货币数量 增多，称为外币贬值，或本币 升值。
在间接标价法下，外币币值的 上升或下跌的方向和汇率值的 增加或减少的方向相反。
在这种方式下，外汇汇率的涨落 不是一目了然地，而是通过本币 汇率的涨落「间接地」表现出来， 故称「间接标价法」。
（三）美元标价法
在直接标价法下，外币币值的上 升或下跌的方向和汇率值（本币 报价额）的增加或减少的方向正 好相同。 更准确地说，本币报价额的增减 「直接」地表现了外汇汇率的涨 跌，故称直接报价法。
（二）间接标价法
Indirect Quotation System
以一定单位的本币为标准，折算成 若干数额的外币来表示汇率。 即：以外币表示本币的价格。 目前美国、英国、欧盟采用
US Dollar US$ € JP￥
￡
SF A$ HK$ P
第二节 汇率
一、汇率的概念 二、汇率的标价方法 三、汇率的种类
一、汇率的概念
Foreign exchange rate 一国货币折算成另一国货币的比率、 比价或价格。
二、汇率的标价方法
标准货币、标价货币
各种标价法下数量固定不变的货 币叫做标准货币（Based Currency）
2. 狭义：以外国货币表示的， 可直接用于国际结算的支付手段。 特点： （1）外币性 （2）可兑换性 （3）可偿付性
二、常见的自由兑换货币及符 货币名称 号 代码 习惯写法
美元 欧元 日元 英镑 瑞士法郎 澳大利亚元 香港元 澳门元 USD EURO EUR Japanese Yen JPY Pound Sterling GBP Swiss France CHF Australia Dollar AUD Hong Kong Dollar HKD Pataca MOP
数量变化的货币叫做标价货币 （Quoted Currency）。
今日汇价: 2012-02-17
100
100
美元
欧元
629.51
826.58
人民币
人民币
100
100 100 100 100
日元
港元 英镑 澳元 加元
7.9766
81.184 995.35 677.1 631.75
人民币
人民币 人民币 人民币 人民币
T/T Rate：以电讯方式通知付款
电汇汇率较高 是外汇市场的基准货币 各国公布的外汇汇率一般是电汇汇率
M/T Rate：用信函方式通知付款 D/D Rate：银行买卖即期汇票的汇率
（五）同业汇率、商业汇率
Inter Bank Rate：银行之间买卖外汇 使用的汇率 Commercial Rate：银行与客户之间买 卖外汇使用的汇率
标价 货币
特点： 1.外币的数量固定不变，折合本 币的数量则随着外币币值和本币 币值的变化而变化。 2.汇率的涨跌，都以本币数额的 变化来表示。
在直接标价法下，一定单位的外 国货币折算的本国货币的数额增 大，说明外国货币币值上升（外 币升值Appreciation），或本国 货币币值下降（本币贬值 Depreciation） 如在中国外汇市场： 某日 USD100=CNY683.05 次日 USD100=CNY683.07
2. 两个即期汇率同为间接标价 GBP/CHF 2.2100/10 交叉相除 GBP/USD 1.4660/70 结果得： USD/CHF 1.5065/82
3. 一个直接标价，一个间接标价 GBP/USD 1.4660/70 同边相乘 USD/CHF 1.6610/31 结果得： GBP/CHF 2.4350/98
特点： 1.本币的数量固定不变，折合成 外币的数额则随着本币和外币币 值的变动而变动。 2.汇率的涨跌都以相对的外币数 额的变化来表示。
英国市场间接标价法图示
=
标准 货币
GBP1=USD1.6000 GBP1=USD1.5000
标价 货币
间接标价法下美元贬值（英国市场）
=
GBP1=USD1.500 GBP1=USD1.600
[今日观察]人民币汇率：涨跌迷局 (20111208)
http://jingji.cntv.cn/20111208/125590.shtml [今日观察]汇率战升级 没有赢家（2011.10.12） [今日观察]汇率之争 硝烟再起（2010.10.12） [今日观察]人民币汇率再起波澜(2010.09.15) [今日观察]透视人民币汇率之争（一）(2010.3.24) [今日观察]透视人民币汇率之争（二）(2010.3.25)
例2
伦敦外汇市场 GBP/USD 1.4660/70 一英镑兑美元的价格。 银行愿意以1英镑兑1.4660美 元的价格买入英镑，卖出美元。同 时愿意以1英镑兑换1.4670美元的 价格卖出英镑，买入美元。
点（基点） basic point
万分之一 0.0001 USD/CHF 1.6610/31 从右往左数，第一位称为个基点， 第二位称十个基点，第三位称百个基 点，依此类推。 如果美元兑德国马克变为 1.6620/41，我们称美元上升了10 个点。
2.远期汇率的标价方法P298 （1） 直接标明远期汇率 瑞士、日本 如：东京市场 USD/JPY 即期汇率 103.60/70 1个月远期 103.37/49 3个月远期 102.82/96 6个月远期 101.01/18
（2） 间接标明远期汇率 如： USD/CAD 即期汇率 1.5369/79 （1） 6个月远期 290/300 前小后大：标准货币远期升水 则6个月远期 1.5659/79 （2）6个月远期 300/290 前大后小：标准货币远期贴水 则6个月远期 1.5069/89
US Dollar Quotation System
以美元为标准来表示各国货币汇 率的方法。方便简化报价并广泛 地比较各种货币的汇价。 例：瑞士苏黎士某银行面对其他 银行的询价，报出汇价： USD1=CHF 5.5540 USD1=CAD 1.1860 标准 标价 货币 货币
三、汇率的种类