第十三章 外汇市场
《国际金融学》课程教案
《国际金融学》课程教案一、教案概述《国际金融学》课程主要介绍国际金融市场、外汇市场、国际贸易融资、汇率决定理论、国际金融政策等内容。
通过本课程的学习，使学生了解和掌握国际金融的基本概念、基本理论和基本技能，培养学生分析和解决国际金融问题的能力。
二、教学目标1. 了解国际金融的基本概念和基本制度；2. 掌握国际金融市场的运行机制和主要金融机构；3. 熟悉外汇市场的运作原理和汇率决定理论；4. 理解国际贸易融资的方式和特点；5. 掌握国际金融政策的内容和实施手段。
三、教学内容第一章：国际金融导论1. 国际金融的概念与范围2. 国际金融市场的分类与功能3. 国际金融体系的发展与现状第二章：外汇与汇率1. 外汇的概念与分类2. 汇率的定义与分类3. 汇率的决定理论四、教学方法1. 讲授法：通过教师的讲解，使学生掌握国际金融的基本概念、理论和政策；2. 案例分析法：通过分析实际案例，使学生了解国际金融市场的运作方式和外汇市场的实际操作；3. 小组讨论法：分组讨论，培养学生的合作精神和口头表达能力。
五、教学评价1. 平时成绩：包括课堂表现、作业完成情况等，占总评的40%；2. 期中考试：测试学生对国际金融基本理论和知识的掌握，占总评的30%；3. 期末考试：测试学生对整个课程的理解和运用能力，占总评的30%。
六、第六章：国际金融市场1. 国际金融市场的类型与特征2. 国际货币市场与资本市场3. 国际金融市场的风险与监管七、第七章：国际贸易融资1. 国际贸易融资的概述与类型2. 信用证与汇票3. 国际保理与福费廷八、第八章：汇率决定理论（续）1. 利率平价理论2. 购买力平价理论3. 资产市场模型九、第九章：国际金融政策1. 国际金融政策的目标与工具2. 汇率政策与资本管制3. 国际金融政策的协调与合作十、第十章：国际金融与发展1. 国际金融与发展问题的概述2. 国际金融援助与贷款3. 国际金融与发展政策的启示十一、教学资源1. 教材：推荐使用《国际金融学》教材，出版社：高等教育出版社，作者：张军2. 参考书目：为学生提供相关的参考书目，以拓展学生的知识面3. 网络资源：提供相关的在线课程、论文和新闻，帮助学生及时了解国际金融领域的最新动态十二、教学进度安排1. 每章节安排2-3课时，共计30课时2. 每章节结束后进行一次小测验，以巩固学生的学习成果3. 期中考试安排在第九周，期末考试安排在第十八周十三、教学辅助工具1. 多媒体教学：使用PPT、视频等教学辅助工具，提高课堂效果2. 网络平台：建立课程网站，教学资料，方便学生自学和交流十四、课程总结与反馈1. 在课程结束后，组织一次课程总结会议，总结教学过程中的优点与不足2. 收集学生的反馈意见，对教学内容和方法进行调整和改进3. 定期与学生交流，了解学生的学习需求，提高教学质量十五、课程评价与改进1. 定期对课程进行评价，了解学生的学习效果和满意度2. 根据评价结果，对教学内容、方法和评价体系进行持续改进3. 关注国际金融领域的最新发展，及时更新教学内容和案例。
金融学—外汇市场
金融学—外汇市场金融学——外汇市场金融学是一门涉及货币、信用、银行、投资等方面的复杂学科。
在外汇市场，金融学的应用非常广泛。
本文将介绍外汇市场的基本概念、影响因素以及外汇交易的基本策略。
外汇市场是全球最大的金融市场之一，它涉及到不同国家货币之间的交换。
外汇市场的交易额远远超过股票市场和商品市场。
外汇市场的交易可以通过银行、经纪人或电子通信网络进行。
外汇市场的价格取决于供求关系和汇率趋势。
当一种货币的需求增加时，它的汇率往往会上升；当供应增加时，汇率往往会下降。
此外，外汇市场还受到许多其他因素的影响，如政治稳定、经济增长、通货膨胀等。
外汇交易是一种高风险、高回报的投资方式。
基本的交易策略包括购买远期外汇、进行货币互换等。
此外，投资者还可以通过技术分析、基本分析和情绪分析等方式来判断汇率趋势，以获得投资回报。
在实践中，外汇交易需要投资者具备一定的风险承受能力和市场分析能力。
为了降低风险，投资者可以采取多元化策略，投资于多种货币，以分散投资风险。
总之，金融学在外汇市场的应用广泛，从基本概念到交易策略都需要专业的知识和技能。
随着外汇市场的发展，投资者需要不断学习和更新知识，以适应市场的变化。
外汇市场介绍及分析外汇市场是全球最大的金融市场之一，对于全球经济有着重要的影响。
本文将对外汇市场进行介绍和分析，包括其背景、规模、变化趋势、热门话题以及未来展望等方面。
外汇市场是全球性的，不受任何单一国家或地区的控制。
它包括各种各样的货币对，如美元、欧元、日元、英镑等。
外汇交易者在市场中买卖货币，以赚取差价收益。
这个市场具有24小时的交易时间和全球化的特点，使得外汇交易成为一种受欢迎的投资方式。
外汇市场的历史可以追溯到20世纪初，当时国际贸易和投资活动逐渐增加，外汇市场开始形成。
随着全球化的加速和技术的进步，外汇市场的规模逐渐扩大。
根据国际清算银行（BIS）的数据，2019年外汇市场的日均交易额达到了6.6万亿美元，显示了其规模和影响力。
国际经济学课件：第十三章汇率决定理论
四、购买力平价说的评价
积极意义： （1）是影响最大的汇率决定理论 （2）开辟了从货币角度分析汇率决定的先河 （3）对长期均衡汇率的变化趋势如何进行预测提供了方法
• 缺陷： • （1）只分析了物价对汇率的影响，不能解释与通货膨胀无直接关系，却对
• 经济实力弱（经济增长缓慢甚至衰退、 高通货膨胀 率、国际收支巨额逆差、外汇储备短缺以及经济结 构、贸易结构失衡，本币不断贬值
（八）其他因素
• 汇率变化常常是十分敏感的，一些非经济因素、非 市场因素的变化往往也会波及到外汇市场。一国政 局不稳定、有关国家领导人的更替、战争爆发等等， 都会导致汇率的暂时性或长期性变动。
❖ 纸币成为法定的偿付货币，简称法币。
❖ 政府规定纸币代表的金量并维持纸币黄金比价。
❖ 纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段。
❖ 黄金只发挥储藏手段和稳定纸币价值的作用。
• 1929～1933年世界性经济危机的爆发，使资本主义国际 金融陷入极大混乱，各国黄金储备比例失调，国际信用瓦 解，迫使各国放弃金本位制和金汇兑本位制，英国于1931 年，美国于1933年，法国于1936年先后放弃金本位，从 此资本主义世界分裂成为相互对立的货币集团和货币区， 持续了一个世纪左右的国际金本位退出历史舞台，各国开 始普遍实行纸币本位制。
• 在纸币制度下，两国货币之间的汇率取决于它们各自在国内所代表 的实际价值，而货币的对内价值又是用其购买力来衡量的。因此， 货币的购买力对比就成为纸币制度下汇率决定的基础。
三、纸币制度下影响汇率变动的主要因素
• （一）国际收支
• 汇率变化
国际收支
• 国际收支逆差或贸易逆差 外汇收入<外汇支出 供给< 需求 本币贬值
• 国际收支顺差或贸易顺差 外汇收入>外汇支出 供给> 需求 本币升值
中央银行通论13中央银行对金融市场的监管
（四）对商业汇票再贴现的规定
再贴现的操作体系
人总行设立再贴现窗口，受理、审查、审批各银行总行的再 贴现申请，并经办有关的再贴现业务； 人行各大区分行营业部和中心支行设立授权再贴现窗口（简 称授权窗口） ，受理、审查并在总行下达的再贴现限额之 内审批辖内银行及其分支机构的再贴现申请； 授权窗口认为必要时可对辖内一部分分支机构实行再贴现转 授权，转授权窗口的权限由授权窗口规定； 人行县级支行和未获转授权的中心支行，对辖内银行及其分 支机构的再贴现申请仍可受理，但须报经授权窗口审批。
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第二节 商业票据市场监管
二、商业汇票承兑、贴现和再贴现监管规定
（一）商业汇票监管的一般原则
承兑、贴现、转贴现、再贴现的商业汇票应以真实、 合法的商品交易为基础。
承兑、贴现、转贴现、再贴现应遵循平等、自愿、公 平和诚实信用的原则。再贴现应当有利于实现货币政 策目标。
承兑、贴现、转贴现的期限不超过6个月，再贴现不 超过4个月。 贴现利率、再贴现利率由中国人民银行制定、发布与 调整。转贴现利率由交易双方自主商定。
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中央银行对金融市场 的监管
第四编 中央银行的金融监管
第十三章 中央银行对金融市场的监管
第五节 外汇市场监管
第四节 银行间债券市场监管
第三节 同业拆借市场监管
第二节 商业票据市场监管
第一节 金融市场监管概述
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第一节 金融市场监管概述
第一节 金融市场监管概述
一、金融市场监管的对象和内容
对金融交易主体的监管。
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第二节 商业票据市场监管
二、商业汇票承兑、贴现和再贴现监管规定
（二）对银行承兑商业汇票的规定
向银行申请承兑的商业汇票出票人应具备的条件是： （1）为企业法人和其他经济组织，并依法从事经济 活动；（2）资信状况良好，具有支付汇票金额的资 金来源；（3）在承兑银行开立存款账户。 商业银行、政策性银行及其授权或转授权的银行分支 机构可承兑商业汇票。承兑商业汇票的银行必须具备 的条件有：（1）具有承兑商业汇票的资格；（2）与 出票人建立委托付款关系；（3）有支付汇票金额的 资金来源。
第十三章_中央银行与金融监管
四、其他机构监管
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第三节 中央银行对货币市场的监管
近日92009年八）， ，农行阜阳分行腾达支行门前聚集了上百名 群众，向银行讨要被李群借走的巨款，打出“农行还我血汗钱” 条幅 。 20
• 中国农业银行安徽省阜阳分行腾达支行主持工作的 原副行长李群，自1989年起从事非法民间借贷，通 过伪造银行公章等手段，借取公众资金，非法经营 金融业务、倒卖银行承兑汇票，造成巨额亏空。 • 李群的操作手法是：首先由其团伙成员注册一个商 业贸易公司，然后利用这些公司的名义开具承兑汇 票。承兑汇票开出之后，迅速倒卖到江浙等地。比 如30万元的保证金，开出100万元的承兑汇票，然后 再以90万元的价格卖出这些汇票。然后再借钱充当 保证金，开出更多的承兑汇票，不断地循环。 • 行长李群打的借条就是简简单单一句话，落款是李 群本人的签名，并盖着中国农业银行阜阳腾达支行 的公章，但有些10万、20万的条子连公章都没有盖。
（一）中央银行对票据市场的监管 （二）中央银行对同业拆借市场的监管 （三）中央银行对其他货币市场的监管 1、监管的对象、市场的定义 2、监管的原则 3、监管的依据 4、操作规范
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• 银行监管一部 主要职责 • 负责对大型商业银行（中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国 建设银行、交通银行）实施监管，具体职责如下： • 1. 依据有关法规，制定被监管机构市场准入、退出、审慎风险监管等方面的 规章制度和非现场监管指标体系； • 2. 审批被监管机构章程、业务经营范围、机构设立和变更、股权变更等事项； 审核《金融许可证》；审查被监管机构董事、高级管理人员的任职资格； • 3. 按照现场检查和非现场监管制度和指标体系，制定有关现场检查和非现场 监管的具体办法和实施细则，并组织实施； • 4. 负责制定对被监管机构的现场检查年度工作计划，并组织实施； • 5. 指导银监会派出机构制定现场检查年度计划，并组织实施； • 6. 负责对被监管机构进行非现场监管，对其资金运营情况、资产质量及经营 管理质量做出评价，定期写出监管报告，对其存在的问题提出改进意见； • 7. 对被监管机构的改革、发展提出指导意见，并督促和指导其完善法人治理 结构，健全内控制度，提高盈利能力； • 8. 查处被监管机构违法违规行为，提出整改意见，并监督落实； • 9. 会同有关部门研究提出高风险机构处理意见，包括整顿、接管和撤销，经 批准后组织实施； • 10. 对现场检查和非现场监管中存在的问题进行调查研究，并根据经济金融 发展要求，提出政策性建议； • 11. 承办会领导交办的其他事项。
13(第十三章)货币的均衡与失衡
货币的均衡与失衡第一节货币均衡与市场均衡（一）货币均衡与失衡的含义货币均衡：指一国在一定时期内货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。
货币失衡：指一国在一定时期内货币供给与货币需求相偏离，两者之间不相适应的货币流通状态（货币失衡有两种表现形态：货币供给大于货币需求与货币供给小于货币需求。
如果货币供给持续大于货币需求，物价将会上涨，出现通货膨胀现象；如果货币供给持续小于货币需求，物价将会下跌，出现通货紧缩现象）。
（二）货币均衡与市场均衡间的关系在宏观经济学课程中，市场总需求被定义为经济社会（一国家或一地区）对产品和劳务的需求总量，由消费需求、投资需求、政府需求和国外需求构成。
在不考虑国外需求的情况下，经济社会的总需求是指在价格、收入等经济变量既定的情况下，居民、企业和政府部门将要支出的数量，因此，总需求衡量的是经济中各种行为主体的总支出。
与总需求相对应，市场总供给被定义为经济社会的总产量（或总产出），它描述了经济社会的基本资源用于生产时可能有的产量。
关系：（1）市场总供给决定货币需求（2）货币需求决定货币供给（3）货币供给形成市场总需求（4）市场总需求决定市场供给关系图：（市场总供给）（市场总需求）（货币需求）（货币供给）由图知货币均衡与市场总供求均衡有着紧密的联系，进一步说，货币均衡与市场总供求均衡不过是一个问题的两个方面，因此，表现市场供求均衡与否的物价水平波动也可以作为货币均衡与否的外在表现形式。
从经济决定金融的基本原理出发，市场均衡决定货币均衡，但与此同时，货币均衡对市场均衡也具有重要的作用。
我们从货币供给出发，如果中央银行采取扩张性的货币政策，增加货币供给量，则会形成更多的市场总需求（第十四章会讲），需求拉动供给，如果此时一国存在着大量闲置的生产资源，则会促使企业扩大生产规模，增加产出，市场总供给伴随着总需求的增加而相应增加，市场供求在一个更高的产出水平上达到均衡，不会带来物价水平的上涨。
第十三章 货币的均衡与失衡
二、国际收支差额与货币均衡
（一）国际收支差额 1贸易账户差额 贸易账户差额是包括货物与服务在内的商品、服务进出口之间的差额，等于商品 和服务出口-商品和服务进口。如果差额为正,称为贸易账户顺差；如果差额为 负，称为贸易账户逆差；如果差额为零，则称贸易账户平衡。2经常账户 差额 贸易账户差额加上收益账户差额和经常转移账户差额即为经常账户差额，因此， 经常账户差额的变化受其子项目差额的影响。如果差额为正，则经常账户盈 余，称为顺差；反之，如果差额为负，则经常账户赤字，称为逆差；如果差 额为零，则经常账户平衡。 3国际收支总差额 国际收支总差额是经常账户差额+资本与金融账户差额+净误差与遗漏。 总差额是一种使用广泛的指标，在没有特别指明的情况下，国际收支的顺差或逆 差指的就是总差额。
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（二）国际收支差额对货币供求的影响
在开放经济条件下，一国的国际收支差额对该国的货币供求有着重要的影响。 1国际收支差额对货币供给的影响 在固定汇率制度下，如果一国国际收支出现顺差，将会增加货币供给。相反，如果一国国 际收支出现逆差，则会相应缩减货币供给。 在浮动汇率制度下，中央银行一般不承担维持汇率稳定的义务。但是，中央银行不承担维 持汇率稳定的义务并不等于说它不干预外汇市场，当中央银行为了实现某种政策目标 而在公开市场上买进或卖出外汇时，就会引起货币供给量的扩张或收缩。 2国际收支差额对货币需求的影响 （1）贸易账户差额对货币需求的影响。 贸易顺差时，外汇收入大于外汇支出，为了保持汇率的稳定，货币当局投放本国货币，外 汇储备增加，货币需求扩大；反之，贸易逆差时，外汇收入小于外汇支出，为了保持 汇率的稳定，货币当局投放外汇，回笼本币，外汇储备减少，货币需求减少。 （2）资本与金融账户差额对货币需求的影响。 对于一个国家来说，资本流入，将增加对本国货币的需求，反之，将减少对本国货币的需 求。 （三）国际收支差额对市场供求的影响 开放经济条件下，一国的国际收支差额对该国的市场总供求也有着重要的影响，其中最主 要的是贸易账户差额的影响。 宏观经济学中，有支出法的国内生产总值（GDP）核算： GDP=C+I+(X-M) 这就是通常所说的拉动一国经济增长的三驾马车：消费、投资和净出口。
国际投资第十三章 国际多双边投资协定
2.避免双重征税协定的内容 避免双重征税协定一般包括下述内容： （1）明确表明解决双边税收问题的目标，界定有关 法人或自然人及征税的适用范围； （2）对于各类收入，如：在来源国可不加限制予以 征税的不动产收入和在来源国征税的利息收入的详细 分配原则； （3）以正常交易原则作为税收部门对关联企业内部 交易所用的转移价格进行调整的标准；
（1）《汉城公约》的产生
为缓解或消除外国投资者对政治风险的担心，世 界银行于1984年重新修订了《多边投资担保公约》， 又称《汉城公约》，并于1985年10月正式通过。根据 该公约，于1988年4月建立了多边投资担保机构 (Multilateral Investment Guarantee Agency，缩 写为MIGA)，它在财务和法律上是一个独立于世界银 行的实体，有自己的业务和法律人员，以进一步加强 法律保障。
（3）《与贸易有关的投资措施协定》的主要内容 1.当地成分(含量)要求：在生产中使用一定价
值的当地投入； 2.贸易平衡要求：进口要与一定比例的出口相
当； 3.外汇平衡要求：规定进口所需外汇应来自公
二、双边投资协定的一般内容
双边投资协定适用于缔约国双方投资者，它保证 为外国分支机构提供非歧视政策条件（国民待遇）和 投资保护。虽然各国间签订的保护和鼓励投资协定的 内容在表述上有诸多差异，但在一些核心条款上却是 大同小异。协定一般包括以下几部分内容： （1）投资的定义：以资产为基础，包括有形资产和 无形资产，一般适用于现有的投资，同时适用于新投 资或再投资。
（2）投资准入：受各主权国家法律和法规的约束， 在投资准人和开业方面，大多数双边投资协定没有授 予开业权。 （3）国民待遇和最惠国待遇：这些待遇通常以具体 的标准予以描述，如禁止任意的或歧视性的措施，有 义务遵守有关投资的承诺。一般给予国民待遇，但有 若干限制和例外。所有的双边投资协定都包括保证最 惠国待遇的条款。
第十三章 国际收支理论
第十二章 国际收支理论一、名词解释1．价格——铸币流动机制（Price Specie －Flow Mechanism ）也称“休谟机制”。
其基本思想是：在金本位制下，国际收支均衡的恢复，完全用不着人为的政策干预，在价格机制和黄金（铸币）流动机制的自发作用下，国际收支会自动趋于均衡。
2．马歇尔－勒纳条件（Marshall-Lerner Condition ）公式|e x ︱+ |e m ︱＞1就是著名的马歇尔——勒纳条件。
它说明当进出口的供给弹性都趋于无穷大时，只要一国的进出口需求弹性系数的绝对值之和大于1，本币贬值就能够改善贸易收支状况。
3．J 曲线效应（J Curve ）一般而言，即使在马歇尔—勒纳条件成立的情况下，从货币贬值到贸易收支改善之间也存在一个时滞，这种现象被命名为J 曲线效应。
4．商品贸易条件（Terms of Trade ）所谓商品贸易条件（用“π”表示）是指以同种货币表示的出口价格指数与进口价格指数之比，用公式表示为：*=m x p e p /π 5．外贸乘数（Foreign Trade Multiplier ）公式)(1100000M X G I C m c Y -++++-=中的m c +-11就是开放经济下的外贸乘数,它表示在开放经济条件下，有效需求的变动使国民收入成倍变动的倍数。
6．哈伯格条件（Harberger Condition ）|e x ︱+ |e m ︱＞1 + m 就是哈伯格条件。
它说明当进出口的供给弹性都趋于无穷大时，只要一国的进出口需求弹性系数的绝对值之和大于1加边际进口倾向，本币贬值才能够改善贸易收支状况。
二、填空题1．早在金本位制盛行的时代，英国古典经济学家 大卫·休谟 就提出了 物价现金流动机制 理论，它实际上就是金本位制下的国际收支的自动调节理论。
2．按弹性分析理论，一国降低本币汇率有利于改善该国贸易收支的条件是 |e x ︱+ |e m ︱ 。
外汇市场
第十三章外汇市场［教学目的和要求］通过本章教学，使学生了解掌握外汇市场的形成与功能。
［教学内容］1、掌握外汇市场的形成与功能；2、了解外汇市场的结构及运作机制；3、掌握外汇市场的交易方式；4、掌握外汇市场的管制。
［教学重点与难点］外汇市场的交易方式、外汇管制的利弊［教学中应注意的问题］本章内容是全书的一个重点，对学生应明确提出教学要求，分清哪些是应重点掌握的问题，哪些只需要了解，对复习思考题要着重讲解，帮助学生掌握知识。
第一节外汇市场的形成及功能一、外汇市场的形成二、外汇市场的功能:外汇市场是适应国际贸易发展，国际经济往来扩大，国际资本流动增加对外汇买卖需求增大而产生。
外汇市场的形成，必然反过来大大促进国际贸易的发展和国际对外汇储备的经营管理。
具体来讲，外汇市场具有以下几个方面的功能：1、便于不同种外汇的兑换，促使国际贸易的顺利实现。
2、提供买方、卖发信贷及担保，促进国际贸易规模的不断扩大和进出口商的资金正常运转。
3、为保持外汇资金平衡，回避外汇风险及进行外汇投机，提供重要机制。
4、外汇市场促进了经济的国际化，使各国经济与世界经济融为一体，相互影响。
第二节外汇市场的结构及运行机制一、外汇市场的结构外汇市场同其他市场一样，也是由一些最基本的要素构成，并按一定的方式运行，从而形成相对独立的市场结构和运行机制，从不同的角度来划分，外汇市场可以分为：1、柜台市场与交易所市场。
外汇柜台市场是一种无固定场所、无固定交易时间的外汇市场。
正因为没有固定的交易场所，因而不需要买卖双方进行面对面的交易，二是通过银行或经纪人，利用电话、电报、电传和计算机网络组成的信息报价及交易系统进行交易。
这种交易方式不仅随时随地都可进行，而且一笔交易往往在一两分钟即可完成，故又称无形市场。
外汇交易所市场又称有形市场，是指固定的交易场所和交易时间限制的市场。
外汇交易所多处在国际金融中心所在地，有固定的营业日和开、收盘时间，从事外汇交易的外汇经济商在每个营业日的规定时间内集中在交易所进行交易。
13第十三章 国际货物买卖合同的订立
• （二）合同生效的要件
•
• 1、合同当事人必须具有签订合同的行为能力 • 签订买卖合同的当事人应是自然人或法人。自然 人必须是精神正常的成年人，未成年人、精神病 人等订立合同必须受到限制；如果当事人是法人， 各国法律一般认为，必须通过其代理人，在法人 的经营范围内签订合同，即越权的合同不能发生 法律效力。 • 2、合同必须有对价或约因 • 对价(Consideration)是英美法的概念，是合 同成立的一个重要要素，英美法称之为对价，法 国法称之为要因。
（四）逾期接受
• 逾期的接受又称为迟到的接受（Late Acceptance），是指接受通知到达发盘人的 时间已经超过了发盘所规定的有效期，或者在 发盘未规定有效期时，已超过了合理的时间。 按照各国的法律，逾期的接受不能认为是有效 的接受，而只是一项新的发盘。
（五）接受的撤回 接受的撤回也就是受盘人在对原发盘 人发出接受通知时，采取某种方式阻止该 接受生效的行为。 《公约》第22条规定：“如果撤回通知于 接受原发盘应生效之前或同时送达发盘人， 接受得予撤回。”
一、合同的定义 • “合同是两个或两个以上的当事人，以发生 变更或者消灭民事法律关系为目的所达成 协议”。 • 按照英美法给合同下的定义，合同是双方 的一种合意。 • 资本主义国家的法律赋予了合同很高的地 位。把“契约自由、契约至上”作为他们 一项重要原则。
• 二、发盘（offer）
• （一）定义 • 是指一方当事人以缔结合同为目的，将 交易的全部条件十分明确肯定地向另一 方所作的一种意思表示，只要对方表示 接受，合同即告成立，这种意思表示即 称为发盘。在《商法》中也称为要约或 发价。
三、还盘(Counter Offer)
还盘，又称还价，在法律上称为反要约。 还盘是指受盘人不同意或不完全同意发盘提 出的各项条件，并提出了修改或变更的表示。
国际经济学-第十三章 汇率决定理论
P
M
s
Y
i
e P P
弹性价格货币分析法的基本模型
e (M S M S *) (Y * Y ) (i i *)
该式表明，本国与外国之间实际国民收入水平、 利率水平以及货币供给水平通过对各自物价水平的 影响决定了汇率水平。
货币模型示意图
本国货币供给
本国价格水平
t0 本国利率
时间
t0 本国汇率
一国汇率的变化，是由外汇的供给和需求决定 的，而外汇的供求是由国际收支引起的。
（2）国际收支说的主要内容
汇率实际取决于国际收支，影响国际收支的 因素也将间接影响汇率。表达式为：
e g (Y ,Y *, P , P *, i , i *, Ee f ) 主要因素有：本国和外国的国民收入，本国和 外国价格水平，本国和外国的利率水平，以及对未 来汇率水平变化的预期。
时间
t0
时间
t0
时间
（2）粘性价格货币分析法——超调模型overshooting 由美国经济学家多恩布什于1976年提出 前提假定： 总供给曲线短期不垂直； 货币需求稳定； 购买力平价短期不成立； 非抛补的利率平价成立
超调模型中的平衡调整过程
1.经济的长期平衡 2.经济的短期平衡 3.经济由短期平衡向长期平衡过渡
ee
e
1 i f (1 i * ) e
f e i i *
e
1i *
② 非套补的利率平价
投资者不进行相应的远期交易通过对未来汇率的 预测来计算投资活动的收益。公式为：
Eef e i i * 其经济含义为：e预期的汇率远期变动等于两国货
币利率之差。
（3）对利率平价说的简要评价
理论的贡献 ◆把汇率决定的因素扩展到资产市场领域 ◆从资金流动的角度揭示了汇率与利率之间的
金融之外汇市场培训教材
金融之外汇市场培训教材1. 简介外汇市场（Foreign Exchange Market），简称外汇市场，又称外汇市场或外汇市场，是一种国际化的金融市场，用于买卖各种货币。
外汇市场是世界上最大、最流动的金融市场，每天有数万亿美元的交易量。
外汇市场的交易参与者包括各国的政府、金融机构、投资者和个人，它们通过买卖货币来进行错误的投资、追求利润或进行套期保值。
本教材旨在为金融工作者、投资者和对外汇市场感兴趣的人提供系统、全面的外汇市场培训。
2. 外汇市场概述2.1 外汇市场的定义外汇市场是一种国际化的金融市场，用于买卖各种货币。
外汇市场的交易参与者包括各国的政府、金融机构、投资者和个人，它们通过买卖货币来进行错误的投资、追求利润或进行套期保值。
2.2 外汇市场的特点外汇市场有以下几个显著特点： - 全球性：外汇市场是一个全球性的市场，24小时不间断交易。
- 高流动性：外汇市场是世界上最大、最流动的市场之一，每天有数万亿美元的交易量。
- 市场参与者众多：外汇市场参与者包括各国政府、央行、商业银行、投资机构等，交易活跃度高。
- 杠杆交易：外汇市场允许投资者通过杠杆交易来放大利润或亏损。
- 信息透明：外汇市场的信息透明度较高，市场参与者可以通过各种途径获取最新的市场信息。
3.1 货币买卖外汇市场的核心业务是货币买卖。
在外汇市场中，交易者可以通过买入或卖出货币来获利。
货币对是外汇交易的基本单位，常见的货币对有美元/日元、欧元/美元等。
3.2 外汇报价外汇市场的报价方式有两种，即直接报价和间接报价。
直接报价是指以本币作为计价货币，直接报出外币的汇率；间接报价则相反。
3.3 外汇交易方式外汇交易方式有两种，即现货交易和远期交易。
现货交易是指买卖双方约定在交易发生后的两个工作日内进行结算；远期交易则是指买卖双方约定在未来的某个固定日期进行结算。
4.1 基本分析基本分析是通过分析各种经济指标、政治事件等来预测外汇市场走势的分析方法。
第13章 中国对外经济的改革和发展
一是正确处理引进和利用外资与自力更生的辩证关系；
二是强调引进和利用外资要适合国情； 三是主张平等互利与尊重主权原则； 四是注重引资的效果。
第十三章
中国对外经济的改革和发 展
13.1 13.2 13.3
外贸经营体制的改革
外汇体制的改革 中国外资政策的变动
13.1 外贸经营体制的改革
13.1.1我国对外贸易体制的建 立与发展
· 新中国成立后，我国建立了国家统制的、以国营外贸企业为 主的对外贸易体制。
（一）1979年至1984年9月
1．禁止外汇在国内流通使用，取 缔国内外汇黑市。
2．凡出口商品、劳务收入的外汇、 侨汇必须出售给或存入国家银行；进口 所需外汇和其他非贸易用途所需外汇， 可按规定向有关机关申请。
3．建立独立自主、统一的汇价制 度。 4．规定外币、金银和人民币进出 国境管理办法。
（二）私营工商业社会主义改造完成到 党的十一届三中全会阶段（1956—1978）
（一）起步发展阶段（1978-1991）
第一，构筑外资法律的基本框架； 第二，创办经济特区作为利用外资的试点地区和切入点； 第三，鼓励华侨回国投资。
（二）快速推进阶段（1992-1996）
第一，冲破姓“资”姓“社”的思想禁锢； 第二，进一步拓宽了利用外资的途径； 第三，重新规划了外商投资的产业范围。
4、中央政府部门下放部分权力， 强化宏观调控机制。
5、设立进出口商品行业商会。 6、进一步改革了外贸计划体制、 财务体制、行政管理体制和进出口商 品的经营体制品实行分类经营的管理 办法。
（二）1991年—1993年的外贸体制改革
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第十三章外汇市场
一、单项选择题
1.假设美元对欧元的汇率是$=C1.25，美国的年利息率是6.0％, 欧元的年利息率是8.0％,若不存在套利机会，则欧元对美元的一年期远期汇率为( )
A．0.7548 B．0.7852
C．0.8234 D．0.8359
2.套利业务所必备的条件是( )
A．汇率存在差异 B．利率存在差异
C．同一外汇市场 D．不同外汇市场
3.中国银行1999年3月3日的外汇牌价中，美元对人民币的现汇买入价为826.6500，现汇卖出价为829.1300，则中间价为（）
A．826.6500 B．827.7900
C．827.8891 D．829.1300
4.银行即期汇率报价为1USD=l.7889～1.7899DM，远期汇水为400～360，则银行远期汇价为（）
A.1USD=(1.7889-0.04)～(1.7899-0.036)DM
B.1USD=(1.7889-0.036)～(1.7899-0.04)DM
C.1USD=(1.7889一0 4)～(1.7899-0.36)DM
D.1USD=(1.7889-0.36)～(1.7899-0.4)DM
5.（）表示远期汇率高于成交时的即期汇率。
A远期贴水 B远期升水
C即期升水 D 即期贴水
6.以下几种外币资产中，不是外汇的是( )
A. 美元
B. 英镑
C. 港元
D. 越南盾
7.一般而言，外汇市场的参与者种类繁多，下列不属于外汇市场主要参与者的是（）A．商业银行
B．中央银行
C．外贸公司
D．居民个人
8.当货币的远期汇率高于即期汇率时，我们称之为( )
A.贴水
B.升水
C.平价
D.差价
9.一般而言，外汇市场上从事外汇交易的主体是( )。
A.资产管理公司
B.保险公司
C.商业银行
D.中央银行
二、多项选择题
1.在众多的套汇活动中，其主要的形式包括( )
A．直接套汇 B．间接套汇
C．单边套汇 D．双边套汇
E．多边套汇
2.判断一种外币资产是否成为外汇的标准有为（）。
A．可偿性 B. 可兑换性 C. 权威性
D．国际通用性 E. 该国资本雄厚
3.按照银行外汇收付方式可以将汇率分为（）。
A. 电汇汇率
B. 信汇汇率
C. 基本汇率
D. 套算汇率
E. 票汇汇率
三、简答题
1.外汇管制的危害性有哪些？
2.外汇的基本特征有哪些？
3.什么是一价定律？
四、计算题
1. 你面对如下汇率及利率：即期汇率：0.01美元/日元。
90天期美元债券年利率：4%。
90天期日元债券年利率：4%。
（1）如果未抛补利率平价成立，投资者预期90天后的汇率值应为多少?
（2）美国的一次大选刚刚结束，国际投资者们认为，在大选中获胜的新总统会更加强有力地支持企业界，因此，投资者们预期，90天后的汇率将是0.0095美元/日元。
此时外汇市场将发生何种事情?
2.设某日外汇市场行情如下：
日本东京：即期US＄1=JP￥130.0110--130.0120
英国伦敦：即期￡1=US＄1.4880--1.4890
香港：即期US＄1=HK＄7.7800--7.7810
指出US＄/JP￥的美元的卖出价、￡/US＄的美元的卖出价及US＄/HK＄的美元的卖出价。
3.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元的汇价。
中国银行回盘为“￡1=US ＄1.5850--1.5860”。
问：
（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？
（2）你以什么汇价向中国银行买进英镑？
（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？
（4）如果你向中国银行卖出美元，汇率是多少？
4.如果纽约市场上年利率为12%，伦敦市场的年利率为9%，伦敦外汇市场的即期汇率为￡1=US＄1.8000，求3个月的远期汇率？
5.设某日外汇市场行情如下：
日本东京：即期US＄1=JP￥130.0110/120，3个月远期升（贴）水为210/220
英国伦敦：即期￡1=US＄1.4880/90，3个月远期升（贴）水为120/110
指出US＄/JP￥、￡/US＄的3个月远期汇率分别是多少？
6.设某日外汇市场行情如下：
美国纽约：￡1=US＄1.4900/10
德国法兰克福：US＄1=DM1.7200/10
英国伦敦：￡1=DM2.5210/20
假定你有100万英镑。
问：
（1）计算该市场中是否存在套汇机会？
（2）如存在套汇机会，计算套汇收益为多少？。