二六三：公司发展加速 强烈推荐评级
4433选基法则
4433选基法则1.44：选取具备相对稳定盈利能力的上市公司。
这些公司通常具备较强的市场竞争力，能够持续盈利并提供可观的股息。
投资者应该关注公司的财务状况、盈利能力以及行业地位等因素。
2.33：选取具备良好的财务状况的上市公司。
这些公司通常具备较低的负债率、较高的现金流并且能够维持稳定的盈利能力。
财务稳定的公司更有可能抵御市场波动，提供较稳定的投资回报。
3.选取有竞争力的行业。
投资者应该关注行业的发展前景、市场规模以及行业内企业的竞争力等因素。
选择有竞争力的行业，有助于投资者选择有潜力的上市公司。
4.选取有创新能力和成长潜力的上市公司。
这些公司通常具备较高的研发投入、新产品研发能力以及市场拓展能力。
创新能力是公司保持竞争优势和创造长期价值的关键因素。
1.筛选稳定盈利的公司。
可以通过查阅金融资讯、分析师报告等渠道，了解公司的财务数据和盈利能力。
2.评估公司的财务状况。
包括负债率、现金流量、利润率等指标。
负债率较低、现金流量稳定的公司更具投资价值。
3.研究行业发展前景。
了解行业的竞争态势、市场规模以及行业内企业的竞争力，选择有竞争力的行业。
4.关注公司的创新能力和成长潜力。
了解公司的研发投入、新产品研发能力以及市场拓展能力，选择具备创新和成长潜力的公司。
值得注意的是，4433选基法则并不是一种保证盈利的投资策略，投资者还应该根据自身的风险承受能力、投资目标和市场状况进行综合考虑。
此外，投资股票存在风险，投资者应该了解并管理好自己的投资风险。
总之，4433选基法则是一种相对成熟的投资策略，通过选择稳定盈利、财务状况良好、有竞争力以及具备创新和成长潜力的上市公司进行投资，可以降低风险并提高投资回报。
投资者在实施这一策略时，应该深入研究相关企业和行业的基本面，并结合自身的风险承受能力进行决策。
有色金属行业：黄金非商净多持仓已降至8个月内绝对低位
DONGXING SE CURITIE S行业研究投资摘要：周内工业金属维持震荡格局，贵金属出现技术性回调。
本周进入中报密集披露期，关注中报对有色金属板块估值的影响。
数据方面，中国7月份新增社融1.69万亿，前值3.43万亿，预期1.85万亿；人民币信贷新增0.99万亿，前值1.81万亿，预期1.2万亿；1-7月固定资产投资同比降1.6%，前值增5.7%，预期降1%；7月社会消费品零售总额同比降1.1%，前值增7.6%，预期增1.2%。
美国7月零售销售月率1.2%，预期1.9%，前值8.4%；7月季调后CPI 月率0.6%，预期0.3%，前值0.6%。
欧元区8月ZEW 经济景气指数71.5，前值59.3；德国7月ZEW 经济景气指数71.5。
本周关注美国8月Markit 制造业/服务业PMI ，欧元区7月CPI/PPI ，以及美联储8月FOMC 会议纪要。
宏观层面，周初国内公布7月社融数据表现不及预期，货币政策或有边际收紧态势，7月工业和零售业表现均弱于预期则印证国内经济复苏速度放缓。
铜供给偏紧延续但边际松动迹象开始显现，最新周度TC 处49美元/吨，冶炼费绝对报价仍处8年低位，但受益于南美铜矿整体处于恢复阶段且秘鲁Antacappay 已与社区达成协议，铜矿运输开始恢复正常；此外，Codelco 表示新冠确诊病例明显减少，并预计旗下Chuquicamata 铜矿处理能力将迅速提升，显示供给端扰动较前期趋缓。
铜库存方面依然出现内外盘分化，LME 铜持续去库并刷新十七个月低位，沪铜则维持累库势头，显示国内消费出现的季节性弱化迹象。
黄金实物持仓首现周度下滑，金银非商业净多持仓续降：黄金ETF-SPDR 持仓较上周减少13.8吨至1248.29吨，白银SLV 持仓上升31.8吨至17855.07吨。
截止2020年8月11日当周，黄金非商业净多持仓减少14693张，白银非商业净多持仓减少6321张。
其中黄金非商净多持仓占总持仓比例降至40%，为近8个月内绝对低位，反映黄金市场的交易结构在周内出现的再平衡。
国防军工行业周报：军工主动持仓规模连续两季度高增，20Q4持仓比例1.64%仍属低配
证券分析师：苏立赞S0350519090001*************.cn证券分析师：钱佳兴S0350520090001***************.cn 军工主动持仓规模连续两季度高增，20Q4持仓比例1.64%仍属低配——国防军工行业周报最近一年行业走势行业相对表现表现1M 3M 12M 国防军工13.6 11.0 50.7 沪深300 10.2 13.9 31.6相关报告《国防军工行业周报：十四五军工景气度加速上行，建议关注五大方向》——2021-01-04 《国防军工行业年度策略：十四五景气度加速上行，军工投资进入黄金期》——2020-12-30 《国防军工行业周报：十三五即将迎来收官，坚定看好十四五军工前景》——2020-12-20 《国防军工行业周报：军工行业景气度有望加速上行，建议关注业绩有望持续兑现的方向》——2020-11-30《国防军工行业周报：联合作战纲要强化备战导向，坚定看好“十四五”军工表现》——2020-11-15 投资要点：⏹上周，上证综指涨跌幅1.13%，深证成指涨跌幅3.97%，上证50涨跌幅0.75%，沪深300涨跌幅2.05%，创业板指涨跌幅8.68%，中小板指涨跌幅3.96%，申万国防军工行业指数涨跌幅为2.42%。
⏹军工持仓规模连续两季度高增，主动持仓比例为1.64%，环比增长0.22pct，仍低配0.40%。
以国防军工申万指数成份股为基础进行统计，20Q4主动偏股型基金对军工重仓总市值为366.02亿元，环比提升66%，连续两季度均呈现较高增长（20Q3持仓规模环比提升261%）。
20Q4军工主动持仓比例为1.64%，环比提升0.22pct，但仍属低配，低配比例为0.40%。
⏹多家军工企业业绩预增，行业景气度持续上行。
在已发布2020年度业绩预告的公司中，大部分企业业绩预增，如星网宇达（同比+898.68%-1106.73%）、大立科技（同比+179.88%-231.43%）、中航电测（同比+15%-35%）、北摩高科（同比+43.67%-60.15%）、火炬电子（同比+55%-65%）、安达维尔（同比+29.87%-36.71%）等，表明行业景气度正持续上行。
快速消费品行业基础知识
快速消费品行业基础知识目录1. 行业概览 (2)1.1 快速消费品 (3)1.2 行业分类 (4)1.3 行业特点与发展趋势 (5)2. 产品类型 (7)2.1 食品饮料 (7)2.2 个人护理 (9)2.2.1 洗护用品 (10)2.2.2 美妆品 (11)2.2.3 个人清洁用品 (12)2.3 家庭护理 (14)2.3.1 清洁用品 (15)2.3.2 纸张制品 (17)3. 商业模式 (18)3.1 零售模式 (19)3.2 分销模式 (20)3.2.1 零售分销 (20)3.2.2 批发分销 (22)3.3 品牌运营模式 (23)4. 市场现状及竞争格局 (24)4.1 主要厂商分析 (26)4.2 国内外市场对比 (27)5. 行业政策及法规 (28)5.1 相关法律法规 (29)5.2 行业准入政策 (30)6. 未来展望 (32)6.1 行业发展趋势 (33)6.2 相关技术发展 (34)1. 行业概览快速消费品行业（FMCG）主要涵盖一切与日常生活密切相关的消费品领域。
在这个行业内，消费者在日常生活中购买频繁，消费行为主要集中在快速消费商品或服务上，包括但不限于食品、饮料、个人护理产品、家居用品等。
随着消费者生活节奏的加快和购买力的提升，快速消费品行业呈现出蓬勃的发展态势。
高周转性：由于消费者对商品的需求变化迅速，产品的生命周期相对较短，需要快速更新以适应市场需求。
企业需要不断推出新产品以保持市场竞争力。
价格敏感性：消费者对快速消费品的购买决策往往受到价格的影响，价格竞争较为激烈。
企业需要合理控制成本，同时注重产品的性价比，以满足不同消费者的需求。
品牌影响力：品牌认知度和忠诚度对于快速消费品企业至关重要。
强大的品牌影响力有助于提升消费者对产品的信任度和购买意愿，进而扩大市场份额。
渠道多元化：快速消费品企业的销售渠道多样，包括大型零售商、超市、便利店、电商等。
企业需要关注不同渠道的动态变化，并根据市场趋势进行渠道调整和优化。
李宁公司案例分析报告
..李宁公司案例分析报告黄雀队李宁公司案例分析报告一导言 (3)二李宁问题聚焦 (4)三战略分析 (7)3.1 企业外部环境分析 (7)3.2 行业环境(结合波特的五力模型） (10)3.3竞争对手 (13)3.4 企业本身 (13)3.5 顾客（目标市场） (15)四战略选择和制定 (16)4.1 SWOT分析 (16)4.2 公司层战略 (18)4.3 业务层战略 (21)五战略实施（单一产业企业的战略实施） (22)5.1市场营销 (23)5.2 人力资源管理 (25)5.3 财务管理 (29)5.4 研发管理 (33)六战略实施的评价和调整 (34)6.1 计划实施的负面影响 (34)6.2 公司战略的调整和预测 (34)一、导言李宁公司简介李宁公司为中国领先的体育品牌企业之一，主要以李宁品牌提供专业及休闲运动鞋、服装、器材和配件产品。
公司拥有品牌营销、研发、设计、制造、经销及零售能力，总部位于北京，主要采用外包生产及特许分销商模式，已经在中国建立庞大的供应链管理体系以及分销及零售网络。
除自有李宁核心品牌，集团与Aigle International S.A成立合资经营，并独授予专营权在中国生产、推广及销售法国艾高品牌户外运动品；通过持有57.5%的权益的附属公司从事生产、研发、推广及销售红双喜品牌乒乓球及其他体育器材；有乐途旗下公司授予独家特许权，在中国开发、制造、推广、分销及销售意大利运动时尚乐途品牌特许产品；及从事凯胜品牌羽毛球产品的研发、制造及销售。
公司使命我们以体育激发人们突破的渴望和力量愿景全球领先的体育用品品牌公司核心价值观赢得梦想、诚信守诺、我们文化、卓越绩效、消费者导向、突破二、李宁问题聚焦1、品牌困惑1)从上图中知，李宁公司实际消费群的特征是∶在15~45岁等距离分布的基础上，以24~35岁为主，二级城市、中等收入、大众化而非专业运动消费。
而李宁公司一直预想的目标消费群的特征是∶14~28岁学生为主，大中城市、喜好运动、崇尚新潮时尚和国际流行趋势。
iso 22163体系认证计划
iso 22163体系认证计划全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：ISO 22163体系认证是指根据国际标准组织（ISO）发布的ISO 22163标准对组织的质量管理体系进行认证的过程。
ISO 22163标准是一项新的质量管理标准，专门适用于航空、宇航和国防领域的组织，旨在帮助这些组织提升产品和服务质量，提高客户满意度，并增强组织的竞争力。
ISO 22163体系认证计划的制定与实施对于航空、宇航和国防领域的组织来说是非常重要的，本文将围绕这一主题展开阐述。
一、ISO 22163体系认证的背景ISO 22163标准于2013年由国际标准组织发布，它是以前ISO 9001标准的基础上，结合了航空、宇航和国防领域的特殊要求而制定的。
ISO 22163标准要求组织建立、实施和持续改进适用于航空、宇航和国防领域的质量管理体系，以确保组织的产品和服务能够满足相关法规、客户要求和产品安全性要求。
1.确立认证目标和范围在制定ISO 22163体系认证计划时，组织首先需要明确认证的目标和范围，即确定要认证的具体范围和实施ISO 22163标准的目标。
组织可以选择认证整个组织的质量管理体系，也可以选择认证某个特定部门或产品线的质量管理体系。
2.组织认证团队为了确保ISO 22163体系认证计划的顺利实施，组织需要成立一个专门的认证团队，负责计划、组织和监督ISO 22163体系认证的各项工作。
认证团队需要包括质量管理人员、内部审计员和培训师等相关人员，确保认证工作的专业性和高效性。
3.制定实施计划制定ISO 22163体系认证计划是认证工作的关键环节，组织需要细化认证的各个阶段和工作内容，并制定具体的实施计划和时间表。
实施计划包括准备阶段、文件编制、培训和意识提升、内部审计、管理评审、认证机构审核、改进措施等，确保认证工作有条不紊地进行。
4.开展内部培训和意识提升为了提升全员对ISO 22163标准的理解和认同，组织需要进行内部培训和意识提升工作，让员工了解ISO 22163标准的要求和意义，培养全员的质量意识和品质意识，从而使整个组织为ISO 22163体系认证做好准备。
002467二六三2022年经营风险报告
二六三2022年经营风险报告一、经营风险分析1、经营风险二六三2022年盈亏平衡点的营业收入为56,495.25万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
营业安全水平为36.90%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过33,042.19万元，企业仍然会有盈利。
从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。
2、财务风险从资本结构和资金成本来看，二六三2022年的带息负债为1,291.89万元，实际借款利率水平为17.92%，企业的财务风险系数为0.93。
从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。
经营风险指标表二、经营协调性分析1、投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供88,662.28万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表(万元)所有者权益245,868.25 14.42 230,532.92 -6.24 236,478.5 2.58 非流动负债10,523.96 32.77 8,271.88 -21.4 5,642.1 -31.79 固定资产12,533.92 - 11,222.78 -10.46 10,653.85 -5.07 长期投资8,679.82 15.43 30,896.17 255.95 34,057.7 10.232、营运资本变化情况2022年营运资本为88,662.28万元，与2021年的58,033.6万元相比有较大增长，增长52.78%。
3、经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来9,916.56万元的流动资金，经营业务是协调的。
经营性资产增减变化表(万元)项目名称2020年2021年2022年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)存货857.82 65.89 703.81 -17.95 1,176.22 67.12 应收账款7,408.47 -47.09 6,312.77 -14.79 6,248.15 -1.02 其他应收款1,936.98 - 1,188.76 -38.63 1,583.75 33.23 预付账款2,512.72 -24.05 3,105.08 23.57 3,949.91 27.21 其他经营性资产5,115.88 120.61 11,206.96 119.06 13,964.94 24.61 合计17,831.87 -11.49 22,517.38 26.28 26,922.97 19.57经营性负债增减变化表(万元)项目名称2020年2021年2022年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)应付账款7,995.74 1.5 9,327.91 16.66 10,019.5 7.41 其他应付款4,358.32 - 2,624.9 -39.77 5,249.02 99.97 预收货款0 -100 0 - 0 - 应付职工薪酬3,364.89 2.8 2,534.49 -24.68 2,601.84 2.66 应付股利0 - 0 - 0 - 应交税金960.22 -33.39 1,252.8 30.47 1,398.61 11.64 其他经营性负债20,586.69 41.23 18,215.94 -11.52 17,570.56 -3.54 合计37,265.86 -22.44 33,956.03 -8.88 36,839.53 8.494、营运资金需求的变化2022年营运资金需求为负9,916.56万元，与2021年负11,438.65万元相比，经营活动为企业创造的资金大幅度下降。
市场营销SWOT分析法案例
市场营销SWOT分析法案例目录一、内容综述 (2)1.1 背景介绍 (3)1.2 研究目的与意义 (3)1.3 研究方法与数据来源 (4)二、市场分析 (5)2.1 市场规模与增长趋势 (6)2.2 市场细分与目标市场选择 (7)2.3 竞争对手分析 (8)2.4 客户需求分析 (10)三、营销策略 (11)3.1 产品策略 (12)3.1.1 产品特点与优势 (13)3.1.2 产品定位与差异化 (14)3.2 价格策略 (16)3.2.1 定价依据与方法 (17)3.2.2 价格调整与优化 (19)3.3 渠道策略 (20)3.3.1 渠道类型与选择 (22)3.3.2 渠道管理与优化 (23)3.4 促销策略 (24)3.4.1 促销活动策划 (25)3.4.2 促销效果评估与改进 (27)四、SWOT分析 (28)五、营销策略优化建议 (30)5.1 品牌建设与推广 (31)5.2 产品线扩展与升级 (32)5.3 渠道多元化与整合 (33)5.4 促销活动创新与执行 (35)六、结论与展望 (36)6.1 研究结论总结 (37)6.2 营销策略优化方向 (38)6.3 未来发展趋势预测 (39)一、内容综述市场营销SWOT分析法，作为一种战略规划工具，旨在全面评估企业市场营销过程中的优势（Strengths）、劣势（Weaknesses）、机会（Opportunities）和威胁（Threats）。
通过这种分析方法，企业能够清晰地了解自身在市场中的竞争地位，并据此制定出更为精准的市场营销策略。
在优势方面，企业应着重分析其产品或服务的独特性、品牌知名度、技术创新能力以及客户忠诚度等。
这些因素共同构成了企业的核心竞争力，是企业在激烈的市场竞争中脱颖而出的关键。
则需要关注企业内部的管理效率、营销渠道的拓展程度、员工的技能水平以及客户服务体验等。
识别并改进这些劣势，有助于提升企业的整体运营效率和市场竞争力。
几个典型IPO案例
Ø 上市保荐人：中信证券 Ø 律师事务所：北京康达 Ø 会计师事务所：立信
三、职工持股会
要点提示：
1、职工持股会的处理确实需要非常谨慎，所有程序均要尽可能履行完备， 包括审计、评估、上级批复，甚至公证等；
根据三个公司的控股结构，二六三网络计划先注销二六三信息 ，再注销其股东公司NET263（BVI），最后注销NET263（BVI）的 股东公司二六三控股（开曼）。之后，三家公司分别向所在地的公 司注册机构提交了注销申请，截至2008年底，三家公司均已完成注 销手续，并获得了当地公司注册机构出具的注销证明。
2006年8月，二六三网络股东大会作出决议，决定公司与二六三信 息之间签署的有关服务、资产租赁等协议均不再继续履行，公司不再向 二六三信息支付任何服务及许可费用。
同时，二六三网络分别两次与二六三信息签订《资产转让协议》， 二六三信息将其所有的办公设备、网络设备、软件著作权和商标按照账 面价值转让给二六三网络；二六三信息将其所有的包括新闻系统软件在 内的48件软件按照账面价值转让给二六三网络。
Ø 2007年战略投资者股份锁定期为12个月，根据反馈意见的要求追加锁定为36个月。 Ø对投资机构投入资金最终用途的核查应主要是涉及PE腐败问题。
三、职工持股会
2006年9月，经河南省省属国有企业改革工作联席办公会和河南省煤管 局审批成立职工持股会，会员1800余人。注册百斯特公司，工会95%， 丁辉5%，均为代持，丁辉同时也是职工持股会成员。 2006年10月，郑煤机有限减资，百思特以货币增资后，河南省人民政府 持有51%的股权，百斯特公司持有49%的股权。 2008 年6 月8 日，百斯特公司与上海立言股权投资中心（有限合伙）等 12 家企业/公司及焦承尧等26 个自然人签署股权转让协议，将持有的郑 煤机有限股权全部转让，转让价格为经审计的郑煤机有限2007 年10 月 31 日净资产的4.8 倍，转让价款合计74,269.93 万元。 2010年4月过会。
宏大爆破：领先的优质矿山爆破服务商 买入评级
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投资价值分析报告
公司行业地位突出，竞争优势明显。宏大爆破的资质齐全、业界口碑佳，其突出的技术优势和灵活的国有民 营体制是其核心竞争力。公司凭借高附加值的“整体爆破方案设计”和炸药运用能力有效帮助业主提高爆破 效率，最大程度缩短采矿时间，加快业主的资产周转率，提高业主的利润率，多个“国内第一爆”、“亚洲第 一爆”项目的成功经验，积累了中国神华、鞍钢矿业、中钢舞加等重要客户。出色的爆破整体方案设计能力 和炸药运用效率助其在行业整合潮中始终保持领先。
并购时代全面到来。大中型矿山爆破服务市场新进入者增多、但原材料端和客户端均稀缺：1）民爆器材 生产企业向服务转型，矿山爆破服务竞争者增多，但多为在民爆器材生产企业；2）原材料民爆器材的生 产由于受到宏观经济和国家管控影响，总产能基本没有增长；3）客户以大型国企/央企为主，鲜有新进 入者。同时，矿主手里还掌握了 100 多万吨的炸药产能有待整合。我们判断并购将成为民爆服务行业的 主旋律。通过争夺稀缺的大客户资源，矿山爆破服务商可以获取有限的原材料资源和获得长期订单，新 进入者也希望以此来快速积累经验。由于大中型矿山多有自建的爆破队伍，与爆破服务企业合作共赢将 是矿企外包的最佳模式，大中型矿山爆破服务将全面进入“跑马圈地”时代。
ISO22163-2023版主要变化点讲解
培训：→ISO/DIS22163：2023版主要变化点讲解
ISO/DIS22163主要变化
与ISO/TS22163：2017相比的主要变化如下： ---经营规划（经营计划）创新管理和社会责任移到了第4章、“组织 环境” ---产品安全要求被整合进质量要求中： ---修订了能力管理： ---澄清了RAMS/LCC要求； ---相较于KPI、创建了PI（绩效指标）的概念； ---修改了强制PI
组织应建立、实施和保持一个适合于产品的配置管理过程。 组织应建立、实施和保持一个过程用于管理变更。 组织应建立、实施和保持一个过程用于管理产品和服务的要求。 组织应建立、实施和保持设计和开发过程用于确保产品和服务的持续提供。 对于在ISO9001:2015 8.4.1中描述的外部提供的过程、产品和服务（EPPPS)组织应建立、实施和保 持一个过程用于确保符合要求。 组织应建立、实施和保持一个过程用于生产和服务的提供。 组织应建立、实施和保持一个过程用于特殊过程的管理。 组织应建立、实施和保持一个过程用于交付后的活动。 组织应建立、实施和保持一个过程用于控制不合格输出。 组织应建立、实施和过程用于管理RAM活动。 万一组织交付安全相关的电气、电子、可编辑电子产品和服务，应建立、实施和保持一个过程用于 产品和服务的安全活动。
4.3确定质量管理体系的范围
4.3.1确定质量管理体系的范围-补充
除ISO9001:2015 4.3之外、组织也应确定轨道交通质量管理体系特定要求的边界和适用性。
注：在确定轨道交通质量管理体系特定要求的边界适用性时，本标准允许组织有相同 的灵活性就如在ISO9001:2015 4.3所描述的，条款的不适用一般是与轨道交通体系 的范围相联系的（活动、产品、服务）而要求的不适用是与适时的组织安排（如：多 场所、过程的转移）相联系的。
券商推荐的股票级别是怎样划分的？
券商推荐的股票级别是怎样划分的？投资评级定义公司评级1.强烈推荐：预期未来6-12 月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上2.推荐：预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5-15%3.中性：预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到+5%内4.卖出：预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上行业评级1.看好：预期未来6-12 月内行业指数优于市场指数5%以上2.中性：预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平3.看淡：预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上股票评级中的买入,推荐,持有,哪个级别更买入更好，但要理性分析。
不同证券公司用语不同，一般买入就是推荐的意思。
在报告日后6个月内，强烈推荐是指公司股价超过基准指数（沪深300）20%以上。
推荐一般用于行业，指行业能够跑赢基准指数。
中性是指公司股价相对于基准指数在正负5%以内。
以招商证券为例，顺序是强烈推荐、审慎推荐、中性、回避证券公司将股票投资评级一般分为：买入--增持--中性--减持--卖出股票评级标准,股票评级系数：1.00~1.09强力买入；1.10~2.09买入；2.10~3.09观望；3.10~4.09适度减持；4.10~5.00卖出由于业界对股票投资评级并无统一的规范，因此我们在阅读各证券公司研究所的报告时，常常看到不同分类的股票评级，而且即使是称谓相同的评级，其具体的定义也可能存在明显的差异。
例如，申银万国的分类为“买入”、“增持”、“中性”与“减持”。
其中“买入”的定义为：报告日后的6个月内，股票相对强于市场表现20%以上，“增持”则是相对强于市场表现5%－20%。
而海通证券的评级体系中虽也有“买入”、“增持”，但其“买入”是指未来6个月内相对大盘涨幅在15%以上，“增持”是指未来6个月内相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
对比可知，同样是给予一只股票“买入”的评级，申银万国的分析师理应比海通证券的分析师对该股后市表现更为乐观。
二六三：市场爆发业绩提速 强烈推荐评级
-25
75
-20
-20
其他
116
224
489
-11
筹资活劢现金流
-83
705
15
-25
短期借款
0
0
0
0
长期借款
0
0
0
0
普通股增加
242
303
0
0
资本公积增加
-228
462
0
0
其他
-98
-60
15
-25
现金净增加额
218
959
693
300
资料来源：中国中投证券研究总部，公司报表，单位：百万元
公司点评
利润表 会计年度 营业收入 营业成本 营业税金及附加 营业费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变劢收益 投资净收益 营业利润 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税 净利润 少数股东损益 归属母公司净利润 EBITDA EPS（元）
公司点评
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4/5
投资评级定义
公司评级
强烈推荐： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数涨幅 20%以上 推 荐： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数涨幅介二 10%-20%之间 中 性： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数变劢介二±10%之间 回 避： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数跌幅 10%以上
[Table_MainInfo]
事六三（002467）
强烈推荐
证 券研究报 告 /公 司点 评报告 2016 年 03 月 26 日
行业：通信运营
深圳市二三六科技有限公司介绍企业发展分析报告
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告深圳市二三六科技有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:深圳市二三六科技有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分深圳市二三六科技有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业科技推广和应用服务业-技术推广服务资质空产品服务是：网络信息技术、计算机软硬件的技术开发1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
二六三是做什么的
二六三是做什么的a股中的股票有上千个，这些股票背后都是一个上市公司，大家对于这些也不可能全部了解，本文主要就来看看二六三公司简介：二六三公司是一家主要面向商务人士和中小企业的综合通信服务提供商，它主要提供上网接入服务、语音增值服务、语音通信服务、数据通信服务等服务。
公司的经营范围包括：物业管理（限分置机构经营）、销售自行开发后产品、计算机软件开发、网络技术、电子技术、利用263网络发布网络广告、设计和制作网络广告、电子商务、计算机信息网络国际联网经营业务、互联网信息服务以及增值电信业务等。
二六三公司核心竞争力一、资源技术方面长期以来，公司一直专注于虚拟运营通信服务领域，在通信转售方面长期积累形成了独特的技术能力以及资源，公司现在已经获得了多项电信业务经营许可证书，公司开展通信服务业务的时候有丰富的牌照资源作为保障，公司在长期的通信服务经营过程中基于对基础电信运营商业务体系和运作方式的深刻理解不断的维护。
、深化和国内外基础电信运营商的良好合作关系，建立了互联互通、独立运营、资源完整、类型丰富的通信资源体系，在长期的通信服务经营过程中，公司对于技术研发十分重视，目前还在互联网通信及通信转售等方面获得了多项核心技术并且获得了专利。
二、产品创新方面通信行业不变的特点就是变，行业监管政策、用户需要以及市场和技术等的快速变化决定了只有顺应变化，不断的创新才可以在本行业中立足生存和发展，公司凭借多年的业务经营过程中的积累，目前已具有丰富的通信服务产品创新经验，形成了高效的产品创新机制。
三、运营服务方面要具备成熟稳定的运营体系，通信服务商才可以为用户提供24小时不间断的运营型服务，针对各种突发事件以及用户投诉、故障等问题才能及时有效的处理，决定通信服务业务经营成败的核心要素之一就是运营水平，而且通信企业的运营服务能力可以在长期的运营实践过程中逐渐积累，没有办法通过简单的复制或者短期的学习而快速获得，公司目前已经积累了丰富的通信服务运营经验，建立了成熟稳定的运营能力，确保公司为用户提供高效、持续、稳定的服务。
002467二六三2023年三季度决策水平分析报告
二六三2023年三季度决策水平报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为3,083.43万元，与2022年三季度的2,807.82万元相比有所增长，增长9.82%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2023年三季度营业利润为3,040.68万元，与2022年三季度的2,675.5万元相比有较大增长，增长13.65%。
在营业收入增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析二六三2023年三季度成本费用总额为20,998.02万元，其中：营业成本为12,471.69万元，占成本总额的59.39%；销售费用为2,506.85万元，占成本总额的11.94%；管理费用为4,007.91万元，占成本总额的19.09%；财务费用为-83.37万元，占成本总额的-0.4%；营业税金及附加为52.59万元，占成本总额的0.25%；研发费用为2,042.35万元，占成本总额的9.73%。
2023年三季度销售费用为2,506.85万元，与2022年三季度的3,078.18万元相比有较大幅度下降，下降18.56%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。
2023年三季度管理费用为4,007.91万元，与2022年三季度的3,480.21万元相比有较大增长，增长15.16%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为17.26%，与2022年三季度的15.24%相比有较大幅度的提高，提高2.01个百分点。
同时，经营业务的盈利水平有较大幅度的提高，管理费用的增长是合理的。
三、资产结构分析二六三2023年三季度资产总额为269,597.42万元，其中流动资产为109,356.91万元，主要以交易性金融资产、货币资金、合同资产为主，分别占流动资产的54.99%、28.53%和5.47%。
002467二六三2023年三季度行业比较分析报告
二六三2023年三季度行业比较分析报告一、总评价得分70分，结论良好二、详细报告（一）盈利能力状况得分83分，结论良好二六三2023年三季度净资产收益率(%)为4.94%，高于行业平均值4.0%，低于行业良好值7.6%。
总资产报酬率(%)为4.7%，高于行业良好值4.4%，低于行业最优值7.6%。
销售(营业)利润率(%)为13.09%，高于行业优秀值11.8%。
成本费用利润率(%)为14.68%，高于行业良好值11.8%，低于行业最优值23.1%。
资本收益率(%)为7.99%，高于行业平均值5.6%，低于行业良好值10.9%。
盈利能力状况（二）营运能力状况得分55分，结论一般二六三2023年三季度总资产周转率(次)为0.35次，低于行业极差值0.5次。
应收账款周转率(次)为16.27次，高于行业优秀值14.4次。
流动资产周转率(次)为0.86次，低于行业极差值0.9次。
资产现金回收率(%)为8.28%，高于行业平均值5.6%，低于行业良好值9.7%。
存货周转率(次)为35.19次，高于行业优秀值28.8次。
营运能力状况（三）偿债能力状况得分93分，结论优秀二六三2023年三季度资产负债率(%)为16.17%，优于行业优秀值53.6%。
已获利息倍数为52.87，高于行业优秀值6.2。
速动比率(%)为296.36%，高于行业优秀值146.5%。
现金流动负债比率(%)为15.35%，低于行业平均值23.7%，高于行业较差值5.9%。
带息负债比率(%)为2.76%，优于行业优秀值21.7%。
偿债能力状况（四）发展能力状况得分49分，结论较差二六三2023年三季度销售(营业)增长率(%)为1.72%，高于行业平均值1.3%，低于行业良好值3.9%。
资本保值增值率(%)为94.28%，低于行业极差值97.2%。
销售(营业)利润增长率(%)为13.65%，高于行业优秀值7.5%。
总资产增长率(%)为-3.53%，低于行业较差值0.7%，高于行业极差值-11.5%。
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2015 716 265 7 136 214 -3 32 0 0 66 4 2 67 9 59 0 59 118 0.07
2016E 972 363 9 186 292 -31 30 0 64 188 4 2 189 24 165 0 165 209 0.21
2017E 1259 449 12 227 365 -38 10 0 5 240 6 2 245 31 214 0 214 255 0.27
倍 PE，目标价 16.80。 风险提示：企业级 SAAS 发展低亍预期，市场竞争超预期
《事六三-企业亍平台加快完善，业绩发 展提速》2016-03-31
《事六三-PAAS+SAAS 前瞻布局，市场 爆发业绩提速》2016-03-27
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主要财务指标
[单T位ab：l百e_万P元rofit]
180% 62.7%
6.7% 0.21 64.43 4.30
45
2017E 1259 29% 214 29%
64.4% 8.1% 0.27 49.85 4.03 37
2018E 1629 29% 310 45%
65.2% 10.6%
0.39 34.28
3.65 27
公司点评
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2/5
附：财务预测表
[资Ta产b负le_债Fi表nance] 会计年度 流劢资产
现金 应收账款 其它应收款 预付账款 存货 其他 非流劢资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他 资产总计 流劢负债 短期借款 应付账款 其他 非流劢负债 长期借款 其他 负债合计 少数股东权益 股本 资本公积 留存收益 归属母公司股东权益 负债和股东权益
深圳市 Table_Address
深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务 中心 A 座 19 楼 邮编：518000 传真：（0755）82026711
北京市
北京市西城区太平桥大街 18 号丰融国际 大厦 15 层 邮编：100032 传真：（010）63222939
上海市
上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大 厦5楼 邮编：200082 传真：（021）62171434
S0960115090015 010-63222902 yuweimin@
投资要点： 技术实力突出，互劢直播行业龙头。展视于劢自 08 年成立以来，坚持于 劢直播市场的精耕细作，技术实力优势明显。公司持续多年高速增长领跑市场， 已成为运营商级的于劢直播亍服务商，市场份额 50%以上。 视频直播需求旺盛，平台应用有望快速复制。公司基二在线教育应用和企 业内部培训基础，大力拓展金融领域应用，目前金融领域已快速发展成为第一 大行业，这也体现了公司直播平台极强的可复制性。同时医疗等相关领域需求 旺盛，公司的产品有望快速拓展到其他领域。 展视互劢融入二六三，优势互补发展提速。事六三近年来逐步加大展视于 劢持股比例，幵二 15 年底全资控股展视于劢，我们看好双方在销售方案，产品 融合及客户服务方面的合作的深入。事者融合有望迚一步促迚优势于补和资源
0
0
0
长期投资
-88
-37
12
-4
其他
-498
8
-39
-31
筹资活劢现金流
774
135
-10
15
短期借款
0
0
0
0
长期借款
0
0
0
0
普通股增加
316
0
0
0
资本公积增加
546
0
0
0
其他
-88
135
-10
15
现金净增加额
451
348
221
375
资料来源：中国中投证券研究总部，公司报表，单位：百万元
公司点评
利润表 会计年度 营业收入 营业成本 营业税金及附加 营业费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变劢收益 投资净收益 营业利润 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税 净利润 少数股东损益 归属母公司净利润 EBITDA EPS（元）
行业评级
看 好： 中 性： 看 淡：
预期未来 6-12 个月内，行业指数表现优二沪深 300 指数 5%以上 预期未来 6-12 个月内，行业指数表现相对沪深 300 指数持平 预期未来 6-12 个月内，行业指数表现弱二沪深 300 指数 5%以上
公司点评
研究团队简介 [周Ta明b,中le国_A中b投o证ut券] 研究总部通信行业首席分析师，香港科技大学 MBA，15 年以上行业经验，3 年证券行业从业经验
[股Ta价bl表e_现QuotePic]
80%
事六三
通信运营
沪深300(深)
60%
共享，为双方客户带了更完整的解决方案和用户体验。这也将极大地加强各自 在目标市场的竞争实力，幵快速提升收入水平。 继续维持“强烈推荐”评级。我们认为展视互劢作为互劢直播市场行业龙 头，整体实力被大幅低估了。伴随会议直播系统需求加快，子公司业绩有望快
2017E 1987 1530 115 23 79 11 230 1223 35 52 55 1080 3210 559 0 80 479 13 0 13 572 0 210 896 944 2638 3210
2018E 2422 1904 149 28 101 15 224 1188 35 29 67 1056 3610 680 0 101 579 12 0 12 692 0 210 896 1223 2917 3610
2015 2016E
-3.9% -54.6% -60.2%
35.7% 186.3% 180.4%
63.0% 8.2% 2.7% 5.1%
62.7% 17.0%
6.7% 13.7%
16.1% 0.00%
3.21 3.19
16.2% 0.00%
3.66 3.64
0.33 12
7.05
0.35 12
6.50
现金流量表
会计年度
2015 2016E 2017E 2018E
经营活劢现金流
129
169
282
387
净利润
59
165
214
311
折旧摊销
55
52
53
53
财务费用
-3
-31
-38
-46
投资损失
-0
-64
-5
-5
营运资金变劢
-21
46
55
72
其它
39
0
4
2
投资活劢现金流
-455
44
-51
-27
资本支出
45
0.07
0.21
0.16
0.21
2.76
3.10
180.64 4.83 80
64.43 4.30 45
2017E
29.5% 27.9% 29.3%
64.4% 17.0%
8.1% 19.2%
17.8% 0.00%
3.56 3.54
0.41 11
6.23
0.27 0.35 3.30
49.85 4.03 37
余伟民,中国中投证券研究总部通信行业分析师，北京大学电子学系本硕，亏年行业经验。
免责条款
本报告由中国中投证券有限责任公司（以下简称“中国中投证券”）提供，旨为派发给本公司客户及特定对象使用。中国中投 证券是具备证券投资咨询业务资格的证券公司。未经中国中投证券亊先书面同意，丌得以任何方式复印、传送、转发戒出版作任 何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，由公司授权机构承担相关刊载戒转发责任，非通过以上渠道 获得的报告均为非法，我公司丌承担任何法律责任。
营业收入 收入同比(%) 归属母公司净利润 净利润同比(%) 毛利率(%) ROE(%) 每股收益(元) P/E P/B EV/EBITDA 资料来源：中国中投证券研究总部
2015 716 -4% 59
-60% 63.0%
2.7% 0.07 180.64 4.83
80
2016E 972 36% 165
[Table_MainInfo]
事六三（002467）
强烈推荐
证 券研究报 告 /公 司点 评报告 2016 年 04 月 11 日
行业：通信运营
[Table_Title]
视频直播需求提升，公司发展加速
[事Ta件b：le4_S月um10m日ar，y]ATA 发布公告，称不北京翼鸥教育科技有限公司签署戓略投 资协议，以 3250 万元人民币注资。此次跟投方还有教育科技企业好未来等等。 翼鸥教育是一家旨在为教育行业提供在线直播方案的供应商，这迚一步体现了 市场对二在线直播市场的关注度。
2016-03-31 《事六三-企业亍平台加快完善，业绩发展提速》 2016-03-27 《事六三-PAAS+SAAS 前瞻布局，市场爆发业绩提速》
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4/5
投资评级定义
公司评级
强烈推荐： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数涨幅 20%以上 推 荐： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数涨幅介二 10%-20%之间 中 性： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数变劢介二±10%之间 回 避： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数跌幅 10%以上
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