期权新手入门

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这样的合约实际上给予了一个权利：我在一个月后以2.900元/份卖出10000份ETF的权利。这便是ETF 认沽期权，卖出ETF的权利（即买入认沽期权）。
2.期权交易双方：买方与卖方
期权买方
权利义务 不对等
期权卖方
买入认购期权 买入认沽期权
卖出认购期权 卖出认沽期权
3.期权分类
还可按标的物分为商品期权、股票期权、股指期权等
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四、资格篇：投资者参与条件
个人投资者开户条件：
1、在证券公司开户6个月以上且有融资融券参与资格或金融期货交易经历； 或在期货公司开户6个月以上且有金融期货交易经验。
2、证券市值与资金账户可用余额不低于人民币50万元,保持20个工作日。
3、一二三级知识测试和模拟经验。
第2种方式：持有交割，假如行情不 变的情况下，交割获利为0.0394。
（0.0394=2.889-2.800-0.0496）
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•
投资者大部分都是通过直接平仓获利，机构和大户才交割获利。
到期之前的任一交易日都可直接平仓，很少交割。
二、合约篇：上证50ETF期权合约
50ETF期权
合约标的 合约类型 合约单位 最小变动价位 申报单位 合约月份 交易时间 50ETF（510050）
如果市场上有这样一份合约规定：交一笔费用就可在一个月后有权按照2.700元/份的价
百度文库
格买入10000份上证50ETF。（假设上证50ETF现在价格是2.838）
高于2.700元/份
一个月后 低于2.700元/份 放弃合约中的权利 行使合约中的权利， 以2.700元/份的价格买入ETF

这样的合约实际上给予了一个权利：我在一个月后以2.700元/份买入10000份ETF的权利。这便是ETF 认购期权（即买入认购期权）。
4 ）策略多种——只要有想法就有相应策略
5 ）交易风险可控——买方 6 ）为现货持仓保驾护航——能增强收益、提供保险等功能
买方：风险有限，收益无限，大行情轻松几十倍收益
卖方：类似保险公司，收保费，固定收益
期权杠杆魅力： 损失有限，收益无限
2018年2月初，50etf出现3天快速下跌，从3.16跌至2.71附近，跌幅为14%左右。 猜猜看跌期权最高涨幅多少倍？
• 标的资产： 上证50ETF （510050）
• 行权价格： 2.800
• 权利金：
0.0496
后续分析：常用2种平仓方式
• 1月24日，到期日，行情上涨到2.889，此时投资者持有的行权价为 2.800的认购期权，权利金为0.0938。 第1种方式：直接平仓： 获利0.0442
（0.0442=0.0938-0.0496）
认购期权、认沽期权 10000份 0.0001 张
当月、下月及随后两个季月
开盘集合竞价时间: 9:15-9:25 连续竞价时间： 9：30－11：30， 13：00－15：00
最后交易日
履约方式 交割方式 上市交易所
到期月份的第四个星期三（遇国家法定节假日顺延
） 欧式
实物交割
上海证券交易所
举例：
实值、平值和虚值期权
4.平仓方式
• 上证50ETF目前为2.838，老李认为ETF会上涨，因此支付了0.0496的成本 签了一张合约，合约规定他在2018年1月第四个星期三（1月24日）有权 按照2.800的价格买入1张（10000份）上证50ETF的权利。
• 到期日：
2018年1月份第四个星期三
三、规则篇：ETF期权交易特点
1.合约简称，含义
合约简称：
50ETF购7月2500
看涨
简写： c7月2500
50ETF沽7月2500
看跌
p7月2500
含义：
C---CALL 买权
P---put
卖权
2.期权交易特点
1）T+0——买卖自由，当日随时进出
2 ）双向——既能做多，又能做空 3 ）杠杆交易——提高资金使用率（资金占用比股指期货少）
美式期权VS欧式期权
美式期权 期权买方可在到期日及到期 前任何交易日行权 灵活，对买方有利 较高的权利金 期货期权广泛采用
欧式期权 期权买方只能在到期日才能行权， 即使出现有利时机，也无法行权 对卖方有利 较低的权利金 股票、股指期权采用,50etf期权
月 饼 票
电 影 票
大鹏期权实战
上证50ETF期权于2015年2月9日在上交所上市
千呼万唤始出来
主要内容
定义篇 合约篇 规则篇 资格篇
一
对期权的理解
二
50ETF期权合约
三
50ETF期权交易特点
四
交易资格
一、定义篇：对期权的理解
• 期权定义 • 交易双方 • 期权分类
• 平仓方式
1.期权的定义
期：未来—非立刻，而是在未来某个特定时间 权：权利—持有者可以特定价格买卖标的资产
情形2：已达目标位，抛或不抛？
若市场上有这样一份合约规定：交一笔费用就可在一个月后有权按照 2.900元/份的价格卖出10000份上证50ETF。 （现在价格是2.838）
高于2.900元/份
一个月后 低于2.900元/份 行使合约中的权利， 以2.900元/份的价格卖出ETF 放弃合约中的权利
上证50ETF目前为2.83，2018年1月行权价为2.95的看涨合约的权利 金报价为0.0205.请问1张买入认购和卖出认购各需多少钱？ 买方：买入一张2.95看涨合约需要支付权利金： 0.0205*10000=205元（投入很小）
卖方：收取权利金，只需要冻结保证金（大约5000元左右）即可。 （如到期价格小于2.95，则获利所有权利金）
期权，是一种选择权，规定买方在向卖方支付一定数量 的金额（指权利金）后有权在特定时间按照特定价格买入 或卖出标的物，而卖方需要履行相应义务。
理解期权的核心
对买方而言，涨上去，可以按照约定的低价去买；
跌下去，可以按照约定的高价去卖；
对卖方而言，必须履行相应的义务
情形1：看好后市，但位置较高，买或不买？