传媒资本运营
中国传媒资本运营若干问题研究
维普资讯
匦 乍
中国 传媒资本运营若干问题研究
● 谢耘耕
所谓传媒 资本 运营 ， 就是将传 媒 自力更生 ， 加速积 累 ， 争取政府支持 ，
所 拥 有 的可 经 营 性 资 产 ， 括 和新 闻 税收优惠外 ， 包 还必须 改革传媒投融 资 业有 关的广 告 、 行 、 刷 、 息 、 发 印 信 出 体制 ， 实行产业经 营与资本经 营相 结 版等产业 ， 也包括传 媒所经营 的其 他 合 ， 速实现资本扩 张和产业规模 的 加 产业 部分 ，都视 为 有经 营价 值 的资 扩 张 。 本 ，通过价值 成本的流动 、兼并 、 重 ２传媒资本运曹是盘活传 媒资产 ． 组、 参股 、 控股 、 交易 、 转让 、 赁等途 的 ｔ 要 手段 租 径进行运作 ，优化传媒资源 配置 ， 扩 经过 多年的建设 和发展 ，我国传 张传媒 资本 规模 ，进行有效 经营 ， 以 媒已积累起一定规模 的资产。中国广 实现 最大 限度增 值 目标 的一 种经 营 播 电视集团资产总值 已达到 ２ｏ多亿 ０ 管 理 方式 。 元 。上海文化广播影视集团资产总值 通过资本 运作 扩张规模 、 整合资 达到 １０多个亿 ，一般省级传媒集 团 ５ 源 ． 我国传媒业进 一步发展 的必 由 资产 规模也 在 十几亿 甚 至几 十亿 左 是 之路。这在西方 巨型传媒集团觊觎我 右。这些资产一部分是传媒集团核 心 国传媒市 场 、 国内传媒业面临 巨大挑 业务 （ 采编 、 广告 、 发行 、 目制作与传 节 战的背景下尤其具 有现 实意义 。 输等） 所必需 的资产 ， 另一部分被非 核 心业 务（ 印刷、 物业 、 写字楼 、 星级酒 店
略论中国传媒产业中的资本运营
略论中国传媒产业中的资本运营中国传媒产业在过去几十年间取得了巨大的发展和进步，其中资本运营发挥了重要的作用。
资本运营是指通过合理的资本配置和运作，实现资本增值和利润最大化的过程。
在中国传媒产业中，资本运营的作用不容忽视。
本文将对中国传媒产业中的资本运营进行略论，探讨其现状和未来发展趋势。
首先，中国传媒产业中的资本运营表现出了一些特点。
首先，资本运营在传媒产业中的地位和作用逐渐提升。
随着市场经济的发展和传媒产业的快速增长，越来越多的资本涌入这个行业，带动了行业的整体发展。
其次，资本运营方式日益多样化。
传统的资本运营主要是通过股权投资和债权投资来实现资本增值，但随着金融市场的发展和金融工具的创新，越来越多的投资方式和方式涌现，如期货、衍生品等。
再次，资本运营呈现出较高的风险和收益。
由于传媒产业的特点，如市场竞争激烈、技术创新飞快等，资本运营的风险也相对较高。
其次，当前资本运营在中国传媒产业中的现状值得关注。
目前，中国传媒产业中的资本运营主要集中在几个领域。
首先，广告和传媒代理是传媒产业中最常见的资本运营方式之一。
广告和传媒代理机构通过中介服务，将广告主和媒体资源形成对接，从中获利。
其次，传媒产业中的资本运营还表现出较多的资本整合和并购。
由于传媒产业中的规模经济效应，很多传媒企业通过资本整合和并购来实现规模扩大和资源整合，提高市场竞争力。
此外，新媒体和互联网领域也成为了传媒产业中资本运营的重要方向。
随着移动互联网的普及和新媒体的发展，越来越多的资本流入这个领域，带动了行业的快速增长。
另外，资本运营在中国传媒产业中的分布也不均衡，主要集中在一线城市和发达地区。
最后，中国传媒产业中的资本运营未来发展趋势值得关注。
首先，随着中国经济的结构调整和传媒产业的转型升级，资本运营方式和模式将不断创新和发展。
特别是在新媒体和移动互联网领域，将会出现更多的创新型资本运营方式。
其次，资本运营将更加注重风险控制和回报率。
由于传媒产业的高风险特点，资本运营需要更加强调风险控制和回报率。
我国传媒产业资本运营存在问题及对策
我国传媒产业资本运营存在问题及对策营销策略中国传媒业虽然发展速度很快，但与国外发达的传媒业相⽐，实⼒还⽐较弱。
根本原因就是产业资本积累低，投融资能⼒相对还⽐较弱。
例如：美国最⼤的传媒公司年收⼊为380多亿美元，中国最⼤的媒体（中央电视台）年收⼊是180亿元⼈民币。
美国最⼤的杂志公司，⽐如，时代华纳，年收⼊39亿美元，中国最⼤的《时尚》杂志可能仅为2亿—3亿元⼈民币，相差15倍。
西⽅强势传媒，如新闻集团、迪尼斯集团、维亚康姆、贝塔斯曼等年收⼊均在200亿美元以上，可以运营的资本规模都在数以百亿甚⾄上千亿美元，能够以资本⼿段⼤规模地对媒体进⾏并购、整合。
产业资本积累和融资脱节，后劲不⾜，制约了中国传媒业的发展。
⾯对⽇渐开放的传媒市场和⽇益激烈的竞争，通过集团化、资本运作等做⼤做强，已经成为国内传媒业发展的共识。
研究传媒产业的资本运作，总结海内外传媒企业资本运营的经验和教训，对于帮助我国媒体熟悉传媒市场的规律与常识，把⾃⾝做⼤做强，具有重⼤的意义。
我国传媒产业发展的现状在中国，传媒产业发展的经济环境越来越好，产业的雏形已经基本上成型，传媒业正表现出强劲的产业化发展趋势，也为⽂化创意产业的发展注⼊了许多活⼒，带动了许多相关⾏业的发展。
但盈利模式单⼀、收⼊来源结构性失调等问题仍然制约着中国传媒产业的发展。
另外，传媒集团化进程加快，国际化趋势愈加明显，中国传媒业巨⼤的市场潜⼒和利润空间，吸引了越来越多的资本，国内外的资本纷纷涌进媒体领域。
2002年，中国证监会颁布的《上市公司⾏业分类指引》中，已将“传播与⽂化产业”确定为上市公司的13个基本产业门类之⼀，⼀些国内传媒集团在资本运营和上市⽅⾯进⾏了有益尝试，如“东⽅明珠”“电⼴传媒”“中视股份”等。
这些传媒集团通过上市募集了上亿元的资⾦，⼤⼤提⾼了⾃⾝的经济实⼒。
传媒业的强劲增长对资本市场有着巨⼤的诱惑⼒。
尤其是在当前的⾦融危机情况下，资本市场持续低迷，更需要传媒概念为资本市场注⼊新的活⼒。
浅析我国传媒资本运营的特点
护和行使 这些权利 的规则体系 。 ２ 世纪 ５ 业所没有的同时也是 国外 的传媒业所没有的 。 推进试 点单位有线 电视数字化整体转换 的若 从 Ｏ ０
二、我国传媒 资本运 营的特点
（ ）政府 在传媒 资本运作 中作用 巨大 一 现在我 国大 多数传媒企 业属于 国有或者 的重要 介入者 。也许政 府的介入可 能会使传 的充分发 挥 ，但总 的看来 现阶段这 种介入是
（ ） 二 政策风险性大于国外 的传媒业资本
运 营
经 营的其 他产业部分 ，都视为可 以经 营的价
（ ）ｌ７ 年底～ ９ ４ ， 人 民 日 》等 ２ ９８ １９ 年 《 报
虽然 我国已经初 步建 立社会 主义市 场经 化。但 是处于社会 主义初级 阶段 的我们并没 有 前面的经验 可以参考 ，因此 国家对于涉及 话语 权的传媒产业无 论是资本介入 传媒 。还
运营经营的其他产业部分都视为可以经营的价2l978年底1994年人民日报等虽然我国已经初步建立社会主义市场经值资本通过价值成本的流动兼并重组媒体开始尝试事业单位企业管理的运济传媒业也已经被推人市场实行传媒产业参股ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ股交易转让租赁等途径进行营方针到l994年全国大部分党报已经走上化
学 探 术 讨
砷 暮 年 墒经清 苍 ｝、
Ｆｂ ａ ２０ ｅｍ ０ ９
浅析我 国传媒 资本 运营 的特点
刘俊 荣 ，杜 向涛
（ 西北大学新 闻传播 学院，陕西西安 ７Ｏ ６ ） ｌ０９
［ 要］ 摘 资本运营一直是传媒 业探讨 的热 点问题 ，本文 阐述 了我 国传媒业基本产权制度的形成历史以及在 它们 的影响下 ，我 国传 媒资本运营的特点 ，进而对传媒 资本运 营的发展方 向进行浅显的探讨。
传媒业资本运营的方式与思路
化配置 ， 张资本 规模 ， 扩 以实 现最 大 限度增值 的一
运作方式及利弊分析
一
种经营管理方式。这一管理方式是我国传媒业深 化改革和谋求 自身强大的必然走向。特别是我国 加入 Ｗ Ｏ后 ， Ｔ 国内传媒业 即将 面临着海外强势 媒体的竞争压力和海外资本多渠道渗透的逼迫 。 采取主动 ， 率然革新 ， 加快资本运作步伐 ， 自己 把
收 稿 日期 ：０６— ６— １ ２０ ０ ２
足中国传媒业 ， 必然会受到政策 的限制， 比之 相 下， 国内银行投资有政策保护。另外 ， 以银行信贷
基金项 目： 湖北省科技信息研究院重点资助软科学课题 《 传媒业资本运作模式研究》 部分 成果（ 目编号 ： ０ ｘ ０ ４ ． 项 ２ ３ Ｙ ０— ） ０ 作者简介： 张春强 （９ ２ 男 ， １６ 一） 湖北襄樊人 ， 湖北省科技信息研究院《 科技创业月 刊》 杂志社副编审 ， 主要从事科 技管理和科技期 刊
中国传媒产业资本运营发展模式探索
经济研究导刊ECONOMIC RESEARCH GUIDE总第164期2012年第18期Serial No .164No .18，2012引言传媒资本运营是传媒产业活动中的一个大问题，是一个基础性的理论问题，但传媒资本运营的这种重要地位，现在还没有被认识，造成了传媒资本的巨大浪费。
对于文化产业的改革，中共中央政治局常委李长春同志明确指出：“文化发展必须适应社会主义市场经济的需求，与时俱进、开拓创新，一切妨碍文化发展的思想观念都要坚决冲破，一切束缚文化发展的做法与规定都要改变，一切影响文化发展的体制弊端都要坚决革除。
”一、传媒产业资本运营理论概述传媒资本是一个新的概念，传媒资本都包含人才资本、实物形态资本、价值形态资本和无形资本等。
传媒资本运营是指对传媒资本的运筹、策划和管理，以谋求传媒资本增殖的最大化。
严格说来，传媒资本运营只是资本运营的一项内容，应纳入信息资本运营的范畴，但是，由于传媒产业的特点，决定了传媒资本运营的特殊性。
传媒产业兼并是传媒资本运营的一种重要方式，也是传媒产业发展的一种必然结果。
传媒产业兼并是一种经济行为，指取消被兼并传媒实体法人资格，将被兼并传媒实体将产权有偿让渡给兼并者，进而实现传媒产业一体化。
传媒产业兼并是中国市场经济发达的一种表现，是市场竞争的一种结果。
传媒资本运营的重要方式之一就是传媒产业的收购，它是一种获取对被购买者控制权的产权交易行为，能够通过一家独立的传媒实体来收购另一家传媒实体或其他实体的全部股份或者部分股份，具有以下特点：（1）收购者以股东的身份享有对被收购者的控股权。
（2）使被收购者成为收购者的子公司，收购者购买了被收购者全部股份，享有对被收购者的全部支配权。
（3）收购者用吸纳股东的方式把被收购者的全部财产和股份作为股金投入收购者的公司，使其成为收购者的一个股东。
传媒产业涉及的范围较广，其资源相当丰富，是一种知识化产业。
传媒产业重组是传媒资本运营的一种方式，对于传媒产业的发展具有重要意义。
中国传媒业资本运营问题初探
收稿日期：２０１１－１０－１０作者简介：孙梦诗（１９８５－），辽宁沈阳人，辽宁大学硕士研究生。
第１４卷第１期２ ０ １ ２年２月沈阳大学学报（社会科学版）Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｓｈｅｎｙａｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ（Ｓｏｃｉａｌ Ｓｃｉｅｎｃｅ）Ｖｏｌ．１４，Ｎｏ．１Ｆｅｂ．２ ０ １ ２文章编号：１００８－３８６３（２０１２）０１－００１６－０３中国传媒业资本运营问题初探孙梦诗１，刘 勇２（１．辽宁大学文学院，辽宁沈阳 １１００３６；２．沈阳职业技术学院计算机学院，辽宁沈阳 １１００３６）摘 要：通过分析中国传媒业资本运营的现状和特点，认为中国传媒业的资本运营问题和机遇并存。
其中传媒体制的改革、用人机制的改革是关键，同时还有待政策调整，早日建立完整的产业链。
提高传媒品牌价值，重视人才战略，也是中国传媒做成“大媒体”的重要内容。
关 键 词：传媒资本运营；政策调整；产业链；无形资本；人才战略中图分类号：Ｇ ２；Ｆ０６２．９ 文献标识码：ＡＯｎ Ｃａｐｉｔａｌ Ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ＇ｓ Ｍｅｄｉａ ＩｎｄｕｓｔｒｙＳＵＮ Ｍｅｎｇｓｈｉ １，ＬＩＵ Ｙｏｎｇ２（１．Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｌｉｔｅｒａｔｕｒｅ，Ｌｉａｏｎｉｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｓｈｅｎｙａｎｇ １１００３６，Ｃｈｉｎａ；２．Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｃｏｍｐｕｔｅｒ Ｓｃｉｅｎｃｅ，Ｓｈｅｎｙａｎｇ Ｐｏｌｙｔｅｃｈｎｉｃ Ｃｏｌｌｅｇｅ，Ｓｈｅｎｙａｎｇ １１００３６，Ｃｈｉｎａ）Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｂｙ ａｎａｌｙｚｉｎｇ ｔｈｅ ａｃｔｕａｌｉｔｙ ａｎｄ ｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓ ｏｆ ｃａｐｉｔａｌ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ＇ｓ ｍｅｄｉａｉｎｄｕｓｔｒｙ，ｉｔ ｃｏｎｓｉｄｅｒｓ ｔｈａｔ，ｐｒｏｂｌｅｍｓ ｃｏｅｘｉｓｔ ｗｉｔｈ ｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｙ ｉｎ ｔｈｉｓ ｉｎｄｕｓｔｒｙ．Ｔｏ ｅｓｔａｂｌｉｓｈａ ｃｏｍｐｌｅｔｅ ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ ｃｈａｉｎ ｅａｒｌｙ ｈａｓ ｙｅｔ ｔｏ ｂｅ ｔｈｅ ａｄｊｕｓｔｍｅｎｔ ｏｆ ｐｏｌｉｃｙ；ａｎｄ ｔｈｅ ｋｅｙ ｉｓ ｔｈｅｒｅｆｏｒｍ ｉｎ ｍｅｄｉａ ｓｙｓｔｅｍ ａｎｄ ｐｅｒｓｏｎｎｅｌ ｓｙｓｔｅｍ．Ｉｍｐｒｏｖｉｎｇ ｍｅｄｉａ ｂｒａｎｄ ｖａｌｕｅ ａｎｄ ｐａｙｉｎｇ ｇｒｅａｔａｔｔｅｎｔｉｏｎ ｔｏ ｔａｌｅｎｔ ｓｔｒａｔｅｇｙ，ａｒｅ ａｌｓｏ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｔｏ ｍａｋｅ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｍｅｄｉａ″ｇｒａｎｄ ｍｅｄｉａ″．Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ｃａｐｉｔａｌ ｏｐｅｒａｔｉｏｎ ｉｎ ｍｅｄｉａ ｉｎｄｕｓｔｒｙ；ｐｏｌｉｃｙ ａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｓ；ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｃｈａｉｎ；ｉｎｃｏｒｐｏｒｅａｌ ｃａｐｉｔａｌ；ｔａｌｅｎｔ ｓｔｒａｔｅｇｙ中国传媒业经过改革开放３０年以来的发展，有了一定的规模，特别是进入新世纪以后，传媒改制的步伐逐步加快，至２０１０年，全国国有出版社基本已转制为企业，许多报业集团挂牌上市，广电传媒也在寻找进一步的融资渠道。
欧美传媒资本运营案例
欧美传媒资本运营案例
十几年前，有一个17岁的小伙子来到北京，经过几年打拼，经
营起了一家经营家电的商店，后来又变成若干家连锁店，同时也做过一点房地产。
尽管他干的很成功，但也默默无名。
最近由于进行了资本运作，突然身价百亿，成了中国首富。
到底是怎么回事？其实，很简单。
做法是：他首先把房地产作价与一家香港上市的公司（香港把低于1港元钱一股的股票叫仙股）进行资产股权置换，从而很容易就取得上市公司的控股权。
然后迅速扩张他的连锁店，由几家变成几十家，无形资产迅速膨胀。
经过评估，再次作价进行资产股权置换，上市公司随即变成市值超过百亿的几十家家电连锁店的控股公司。
小伙子也从拥有看不见的、迅速膨胀的、一时无法变现的、说不清楚的无形资产，一夜之间变成了拥有价值上百亿的可以随时变现的上市公司股票。
评论：经营家电零售业，据说利润很低。
很多商店经营困难。
而为什么，这个小伙子能成功。
关键是，一、他看到了连锁店的好处，即一家成功的模式可以迅速复制，而实际投入的资本不需要增加太多，但无形资产却能以几何级数增长；二、他通过学习，成功地掌握了资本运作的技巧，无须花费太多的资金就实现了市值上百亿上市公司的控制。
传媒资本运营方案
传媒资本运营方案一、背景分析随着传媒行业的发展，传媒资本运营的重要性日益突出。
传媒资本运营是指通过对传媒机构进行投资、融资和资本运作等手段，实现资本增值和盈利的一种管理方式。
本文将围绕传媒资本运营方案展开论述，从资本运营策略、投资管理、融资手段和风险控制等方面进行详细分析和阐述。
二、资本运营策略1. 定位策略针对传媒行业的特点，我们将传媒资本运营的主要定位策略分为三个方面：垂直整合、产业链延伸和品牌价值提升。
垂直整合是指通过对传媒产业链上游和下游的企业进行投资和并购，实现资源整合，提高市场竞争力。
这包括对内容生产、传播平台、终端设备和配套服务等环节进行投资和并购，以实现传媒产业的一体化运营。
产业链延伸是指通过对传媒产业链的延伸投资，开拓新的业务领域，提高盈利能力和市场占有率。
例如，可以投资电影制作、艺人经纪、演出经纪、游戏开发、规模化音乐制作等领域，以实现娱乐产业链的延伸。
品牌价值提升是指通过对优质IP（知识产权）进行投资和开发，提升企业品牌的价值和影响力。
这包括对影视剧、综艺节目、文学作品、动漫形象等进行投资和包装，提升品牌的知名度和市场认可度。
2. 投资管理投资管理是资本运营的核心环节，包括项目评估、风险管理和退出机制等方面。
项目评估是指在资本投资决策前，对投资项目进行全面的评估和分析。
评估内容包括市场前景、盈利能力、风险水平和投资回报等方面。
为了提高评估准确性，我们将借助专业机构和人才，构建完善的评估体系和模型。
风险管理是指在投资过程中，对市场风险、技术风险和财务风险等进行全面的监控和控制。
我们将建立风险管理团队，制定风险管理策略和应急预案，及时调整投资组合，降低风险损失。
退出机制是指在投资项目达到预期收益后，选择合适的退出方式，实现资本收回和利润分配。
常见的退出方式包括IPO上市、股权转让和分红等。
为了更好地掌控退出时机和方式，我们将积极参与投资项目的经营管理，提高整体运营水平和价值。
三、融资手段资本运营离不开融资支持，下面介绍几种常见的融资手段。
传媒经济学
传媒经济学1.传媒经济，即由媒介的信息传播活动引发啊的相关经济活动和经济现象。
2.中国传媒经济学的演进历程：新中国成立之前，徐宝璜的《新闻学》、戈公振的《中国报学史》等著作中，对报纸的印刷、销售、发行、广告等已有了一些扼要性的论述。
30年代，在民营报业蓬勃发展的背景下，有人集中开展了报业经营管理研究，如刘觉民的《报业管理概论》等。
新中国成立之后，传媒的经营时间经历了一个曲折的过程。
20世纪50年代，出现过关于“报纸具有两重性：一重是宣传工具，一重是商品”的观点，以及办报需要根据读者需要的“读者需要论”，但是并为成为主流观点。
1978年改革开放揭开了中新网事业和传媒产业发展的新的一幕。
从80年代初期以来，中国传媒经济学的研究，渐渐摆脱了传播学研究的惯性思维，实现了四次比较大的突破。
〔1〕第一次突破，是将马克思主义政治经济学引入新网领域的研究，并且引发了人们对商品性的思考。
〔2〕第二次突破，是将产业的概念系统应用到传媒领域，传媒产业化的提法日益成为共识。
〔3〕第三次突破，是对传媒经济本质和特殊规律的认识的深化。
〔4〕第四次突破，是尝试将微观经济学的原理和方法完整地引入传媒产业领域。
3.稀缺，指的是人类的需要总是超过现实的生产能力。
任何个人和社会面临的核心经济问题是稀缺问题。
在传媒经济运行过程中，发展所需的生产要素不难获得，真正稀缺的是当代人的注意力资源。
因此，传媒经济领域的研究中的，除了作为稀缺资源的“生产要素”的配置外，更重要的是稀缺注意力资源的配置问题。
4.边际成本和边际收益，指的是稍微多做一点或少做一点某种活动的成本和收益。
5.时机成本，即一种商品的生产或消费中的其他方面的牺牲。
通常指其他各种牺牲中最大的牺牲。
6.公共产品，即同时满足了收益时的非排他性和消费时的非竞争性两个特点的物品和服务。
7.传媒影响力，“就是它作为咨询传播渠道而对其受众的社会认知、社会判断、社会决策及相关的社会行为所打上的术语自己的那种渠道的‘烙印’”。
我国传媒集团资本运营面临的重要问题——编营分离、无形资产运营和人才危机
维普资讯
杨 尚 鸿 ， ： 国传媒 集 团资本 运 营面 临的重要 问题 等 我
据这一基本思 路 ， 些报 业集 团 的领导 者提 出设 想 ， 报 一 在 业集 团内部社 委会 与董事会 不再合一 ， 而是实行 社委会 与
董事会平行领 导制 ， 社委会 负 责编辑事 务 ， 司舆论导 向、 政
体制 的转轨 的拉动之 下 ， 随着信 息产业 概念 的引进 ，事业 “ 性质 、 企业 化管理” 的双重 属性得 以认定 ， 坚持党对 传媒 在
收 稿 日期 ：０８ ３—１ ２０ —０ ３
作 者简 介 ： 尚鸿 （９５ ）男 ， 庆人 ， 杨 １６一 ， 重 副教授 ， 主要从事传媒 经济和影 视媒介研究 。
间筑起一道“ 隔离墙 ”对经 营性资 本按 照现代企业 制度 的 ， 要求进行公司制改革 ， 其成为适 应市 场的法人 实体和 竞 使
争主体 ， 那么只 要符 合 国家 的产业 政策 ， 应该 允许 它 到 就 资本 市场上去融 资 ， 促使 传媒 投资 主 体 的多 元化 ， 现传 实 媒资本 与产业 资本 、 金融 资本 的融和 。问时考虑 到传媒集 团的事业 性质 ， 只要 保证 国家 对可 经 营性资 本 的控股 ， 这 样 的资本 运营应该 是有效 的 ， 也是安全 的【 。编营 分离之 ３ Ｊ 后， 传媒 的发行 、 广告 、 营销 、 资本运 营等都 可 以按照现 代
的领导 、 坚持正 确舆 论导 向 的前提 下 ， 实行 有效 商业 化运 作 ， 大推进 了传 媒 经营 产业 化 的步伐 。 目前 ， 了进 一 大 为
步整顿传媒市场秩序 、 范传媒 经营行 为 、 高经 营效率 、 规 提
版等产业 ， 也包 括传 媒所 经营 的其 他产 业部 分 ， 都视 为有 经营价值的资本 ， 通过 价值成本 的流动 、 并 、 兼 重组 、 参股 、
文化体制改革背景下国有传媒资本的运营路径
国有传媒新一轮资本运营浪潮的主力军。
ｌ 、 多元化战略在传媒 产业的应 用 １ ９ ５ ０年 ，戴安索夫 提 出了多元 化战 略（ ｄ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｉ ｆ ｃ ａ ｔ ｉ ｏ ｎ ｓ ｔ ｒ ａ ｔ ｅ ｇ ｙ ） 的概念 ， 多元化
最大化 。 跨媒体扩张， 是传播新技术发展的 必然要求 。随着数字化技术在传播领域 的 间的界限。以数字技术为基础的网络成为 整合各种媒介资源的平台。 因此 ， 跨媒体扩 张得到了技术条件的保障。
Ｎ Ｅ Ｗ Ｓ Ｗ Ｏ Ｒ Ｌ Ｄ Ｉ 热点关注
文 化体 制 改革 背景 罔京 下 ｌ ＼ 国有传 媒 资本 的运 营 路径
。江卓 聪
【 摘
要 】目前 ， 一些社会 资本纷纷进入 了传媒 业 ， 但传媒业的 资本运 营主体仍 然是国有传媒单 位。 以资本 为纽带、 以市场 为主要
社会资本 多元化 融资
配置手段 的形势下 ， 如何 更好 的实现 国有传媒 资本的 良好运 营， 即“ 如何 融资、 如何投 资” 是 国有传媒 面对 的新 问题 。
【 关键词 】 国有传媒
在 文化体制改革背景下 ， 传媒 经营性
产业经过转 制成为企业法人后 ， “ 人、 财、
获取最大利润 ； 可 以充分合 理地 利用 媒介 组 织的资源能力 ，发挥媒体的能力优势 ； 分散媒体 经营 风险 ，使 媒体保 持稳定 收 益； 实现媒体 持续增 长 ， 摆脱单 一产 品市
本之 和， 达到大大削减成本的功效 ， 最终扩 大传媒集团的经 营收益，取得经济效益的
欧亚体育 台分 别签 署的协议 ， 央视英语频
道在应该 的天空卫视 和法 国的 Ｔ Ｐ Ｓ直 播 卫星 系统 正式 开播 。 ２ ０ ０ ４年 １月 新华 财 经与法新 社财经组成 国际联盟 ， 由新华财
《传媒资本运营》序
序一
一
殊。
中 国 。 世 ” 后 ，各 种 协 定 对 新 闻 传 播 业 有 着 各 种 入 直 接 或 间 接 的影 响 。 虽 然 现 在 外 资 只 获 准 进 行 国 内传 媒 业 一 些 边 缘 业 务 ，但 其 利 用 资 本 优 势 逐 渐 布 点 ，从 传 媒 业 的 下 游 影 响 上 游 并 迂 回进 入 核 心 业 务 的 态 势 正 在 显 现 出 来 。 占领 受众 市 场 与 舆 论 阵 地 是 福 ，失 去 受 众 市 场 与 舆 论 阵 地 是 祸 。 现 在 中 国传 媒 的 发 展 和 中 国 政 治 、 经 济 大 国 的地 位极 不 相 称 。 目前 传 播 于 世界 各 地 的 新 闻 ， ９ Ｏ 以上 由美 国和西方 国家垄断 ，其中又有 ７ ％是 由跨 Ｏｏ ／ ０ 国 的 大公 司 控 制 的 。美 国 控 制 了 全 球 ７ ％ 的电 视 节 目的 ５ 生 产 和 制 作 ，许 多 第 三 世 界 国 家 的 电 视 节 目有 ６ ％一 ｏ ８ ％的栏 目内容来 自美国。要 完成 这项伟 大任务 ，就必 Ｏ 须 在传 媒 竞 争 中站 住 脚 跟 。 ’ 我 国传媒 产业若要在 短时间 内做 大做强 ，就需 要大 量 资本的投入 。早 在 １ ０多年以前 ，马克思就 说过这样 ｏ 的 话：。 如 必 须 等 待 积 累去 使 某 些 单 个 资 本 增 长 到 能 够 假 修 建铁 路 的程 度 ，那 么 恐 怕 直 到今 天世 界 上 还 没 有铁 路 ， 但 是 通 过 股 份 制 公 司 转 瞬 之 间就 把 这 件 事 完 成 了。 同 ” 样 ，要 让 中 国 的 媒 体 单 位 等 待 自身 积 累 增 长 建 立 起 像 新 闻集团 、时代华 纳 、维亚康姆这样 的 国际传媒 集团 ，几 乎是天方夜 谭。我们除 了继续 自力更生 ，加速积 累，争 取 政 府 支持 、税 收优 惠外 ，还 必 须 改 革 传 媒 投］ 体 制 ， 馥资 产业 规 模 的 扩 张 。 随 着 政 策 的 不 断 松 动 ， 近几 年 ， 国 内 传 媒 业 市 场 相 继 出现 了令 人 难 以 想 象 的 狂热 。特 别 是 互 联 网退 潮 以后 ， 传 统 的 传 媒 业 包被 业 界 炒 作 成 了 “ 国 最 后 一 块 暴 利 的 中 蛋糕” 。一 批 传 媒 集 团 先 后 组 建 。一 批 有 传 媒 背 景 的 公 司 相继上市 ，像 。 中视Ｊ ” 。 ｌ 腑 、 电广传媒” 。 、 博瑞传 播” 。 迪 传媒 ” 等上 市 公 司 ，上 市 后 都 打 通 了资 本 市 场 融 资 赛 渠 道 ，通 过 配 股 增 发 ，直 接 获 得 新 增 股 本 金 ， 为 传 媒 扩 张 、项 目投 资 提 供 资 金 保 这 些 都 极 大 地 刺 激 了 资 本 这 根 敏 感 的神 经 。 许 多 业 外 资 本 纷 纷 涉 足 传 媒 ，掀 起 一 轮 又
浅析现代传媒资本运营的特点和方式
浅析现代传媒资本运营的特点和方式
摘要：现代传媒资本运营是将资本运用于传媒行业的活动，其特点是
融资模式多样、资本运作风险低和收益高，运营方式包括投资、定向融资、内容投资、IP融资等。
综上所述，现代传媒资本运营的特点是多样化的
融资模式，低风险的资本运作，高收益，以及投资、定向融资、内容投资、IP融资等多种运营方式。
一、什么是现代传媒资本运营
现代传媒资本运营是指将资本运用于传媒行业的活动，主要是投资传
媒行业的具体产品和服务，利用资本运作实现传媒企业的利润增长，同时
实现利益共享。
现代传媒资本运营可以有效地提高传媒行业企业的附加值，使传媒企业更好地实现可持续发展。
二、现代传媒资本运营的特点
1、融资模式多样。
以往传统的融资模式大多能够满足传媒企业的资
金需求，但是由于传媒企业面临的变化较快，传统融资模式有时候不能满
足企业的需求，现代传媒资本运营更多地采用新型融资模式，满足传媒企
业变化的需求，比如定向融资、IP融资、内容投资等，为企业发展提供
了更多的可能性。
2、资本运作风险较低。
提升资本运作能力 做强做优传媒集团
逐 步 打 破 了 早 巳 存 在 的 地 域 、媒 介 、 资金 等 壁垒 。 这 一 时 期 的 江 苏 广 电总 台也 面 临 着 从 内 部 挖 潜
向 资本 驱 动 转 变 的新 阶 段 ，应 高
在经历连续几年的高速增长后 ， 现 有 产业 尤 其 是 广 告 经 营 逐 步面
进。
度 重视 资本 运 作 ，内部 搭 建 运 作 平 台 ，提 升 重 点 产业 板 块 ，外 部 加 强 多元 化 投 资 ， 多管 齐 下 ，为
实 现 百 亿 元大 台 目标 奠 定 坚 实 基
础。
阶段 的重 点应 该 是提 升 投 融 资
能 力 ，充 分 利 用 资本 运 作 、嫁 接
播 出 、 放 映 以 及 演 艺 娱 乐 、艺 人 经纪 、影 视 文 化 创 意 产 业 园于 一
系 列 操 作 ，从 而 实 现 资 源 的 优
资金 量 较 大 ，而且 投 资 回收 周期
较 长 ； 如 果 同 时 开 展 若 干 个 新
化配置和产业结构的动态调整 ， 最终 实现 资产增 值最 大化 。
初 步具 备 了 在 多 级 市 场 上 链 接 多 种 资源 、进 行 多 媒 体 运 营 、对 内 容 进 行 多 渠道 传 播 的 显 著 优 势 。
２ ０ 年 度 产 业 经 营 逆 势 上 扬 ，实 ０９
现 总 营 收 ４ ６ 元 ， 总 体 经 济 规 ０． 亿
发 展规 划 、 确 定 下一 步 发 展 重 点
资 本市场 资源 来推 动产 业发展 。
（ ） 资 本 运 作 有 助 于 实现 二 资本 多元化 ，提 升抗风 险能 力
江 苏 广 电 总 台 现 有 的 产 业
传媒集团资本运营管理
传媒集团资本运营管理一、简介传媒集团是一个拥有多个传媒产业子公司的集团公司，如电视台、电台、报纸和杂志等。
传媒集团资本运营管理是确保集团公司有效管理和运营其资本的关键。
资本运营管理涉及到资金、投资、收益和风险管理等方面，通过合理的资本运营管理，可以提高资产的效益和集团公司的盈利能力。
二、资本运营管理的目标资本运营管理的目标是最大化集团公司的资本回报，同时管理风险，保持资金流动性，并提高资产的价值。
为实现这些目标，需要制定相关的策略和措施，包括投资决策、资金调度和风险控制等方面的管理。
三、资本运营管理的内容资本运营管理包括以下几个方面的内容：1. 资金管理资金管理是资本运营管理的核心内容之一。
传媒集团需要确保资金的充足和合理运用，包括资金的筹集、分配和使用等方面。
资金管理需要合理规划和管理现金流，确保集团公司的日常运营和发展所需的资金有保障。
此外，还需要进行现金流预测和管理，以应对可能出现的资金紧缺情况。
2. 投资管理投资管理是资本运营管理的重要组成部分。
传媒集团需要对可投资项目进行评估和选择，进行投资决策。
投资管理还包括投资组合的管理和优化，通过投资组合的分散，降低风险，提高资本回报。
投资管理还需要进行风险评估和控制，确保投资的安全性和可持续性。
3. 收益管理收益管理是资本运营管理的重要内容之一。
传媒集团需要制定收益管理策略，通过优化资产配置和资金利用，最大化收益。
收益管理还包括利润分配和资本回报的规划和管理。
通过合理分配利润，激励员工和投资者，提高资本回报率。
风险管理是资本运营管理中不可忽视的部分。
传媒集团需要对各种风险进行评估和控制，包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。
风险管理需要建立合理的风险管理策略和制度，通过分散风险、控制风险，降低资本运营的风险。
四、资本运营管理的挑战资本运营管理面临着一些挑战，需要在实践中不断改进和完善。
以下是一些常见的挑战：1. 不确定性传媒产业存在较高的不确定性，包括市场需求的变化、竞争的激烈和技术的变革等。
传媒行业资本运作的紧迫性分析
份额会 以乘数效应增加 ，然后支持发行量和收视率的进一步
上升， 从而带来更多的广告业务， 形成良 性循环。媒体的这一
特点使传媒业成为 资源重组最频繁的行业之一。
媒体产品具有规模经济效应。媒体 企业的成本 曲线起点
行 业性 质
传媒 业与其他行 业相 同 ， 媒体在 一个 双元产品市场 运作
金注入， 从资本市场寻求支持的需求愈来愈大： 现有的传媒企
业和传媒业务必将要进 行重新整合和扩张 ， 但是这种整合与
及消费者市场和产业市场 ： 第一个市场指媒体产品， 新闻、 娱 扩张很难靠单个媒体的内部积累来实现，只有借助资本市场 重组来推进 。 同时 ， 还可以通过资本运作方式 ， 使传媒 乐或资讯通过广播 、 电视 、 报纸等媒介传送 到受众手 中， 希望 的兼 并、
公司进行各种形式的合作， 以巩固现有市场， 并引进先进的内 容资源与媒体运营、 管理经验。尤其值得注意的是， 近期在资
本市场上 ， 几家传媒公司均不约而同地 发布公告 ， 进行一 系列
到资金短缺的问题 ： 其一， 传媒业作为一个 “ 高技术、 重装备”
的产业 ， 数字化、 网络化 、 信息化要求基础设施 投资巨大。 ③其 二， 中国传媒业 仍处 于高速发展时 期 ， 无论从经济 、 市场和技 术发展的角度讲 ， 其都需要 大量 资金 的支持 ， 国家的投入和 而
得更加突 出。正确地认识其紧迫性是进行传媒资本运作 的基
础。
传 媒 产业发 展趋 势
纵观 国际 ， 传媒集 团迅速扩张 的重要途径就是 资本 国外 运营 ， 国际 巨型传 媒集 团无不把 资本 运营作为其重 要的 当今 发展战略 。默 多克 的新闻集团从 １４ 年 起步 ， １ ５ 年 资 ９８ 到 ９３
浅析现代传媒资本运营的特点和方式
浅析现代传媒资本运营的特点和方式一、传媒资本及其特点（一）传媒资本传媒资本是一个纯新的概念，这里可能是首次使用。
不过，近些年来人们曾使用过报业资本、影视资本、电讯资本、网络资本等概念，传媒资本只不过是对这些资本范畴的概括或抽象化。
如果从资本的角度分析，传媒资本并没有更多的新义，它是根据资本共性理论的要求对传媒界资本范畴特征的概括。
那么，传媒资本都包含哪些内容呢？可以从四个方面去把握传媒资本的内容，即人才资本、实物形态资本、价值形态资本和无形资本等。
1、人才资本传媒资本中的人才资本主要是指：（1）领导者和领导班子；（2）职工和职工队伍。
领导者是人才资本的灵魂，其素质的高低集中表现在对资本要素的整合，特别是对领导班子内部的整合和对职工队伍的整合，以及对职工个人积极性的调动。
领导班子实际上是经营实体的决策班子和管理班子，是传媒资本的核心（这种概括也适用于其它实体的人才资本）。
根据现代发达国家提供的经验，如果某一传媒实体的领导班子中有一个懂得现代信息技术和现代管理艺术的人，这个传媒实体就是传媒界的骨干；如果有两个懂得现代信息技术和现代管理艺术的人，这个传媒实体就是传媒界的核心，传媒集团就必须以这个传媒实体为核心来组建，否则，传媒集团就会失去凝聚力，或者是名不符实的传媒集团。
职工是人才资本的一个细胞，是职工队伍中的重要成员。
根据传媒产业的要求，他们必须是既懂传媒业务，又了解管理知识以及具备高自律能力的人。
传媒产业职工懂得传媒业务，是每一个人都能理解的，否则，就不具备传媒产业职工应具备的最基本的条件。
至于对传媒产业职工应了解管理知识和自律能力的要求，是许多人尚未理解的。
为什么呢？传统的观念认为，管理是领导者的事情，作为一般职工无须了解这些知识。
这是传媒界长期存在的一个误区，也是传媒产业管理水平较低的一种表现。
可以这样设想：管理者的水平很高，决策也正确，而被管理者由于不懂管理的基础知识，很难正确理解和实施管理者的决策，这样，无论如何正确的决策或措施也不可能发挥作用。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
CH1
传媒资本：人才资本、实物形态资本、价值形态资
本、无形资本
资本运营的定义：企业遵循资本的运动规律，把
可支配的各种资源和主要要素进行运筹，谋划和优化配置，以实现最大限度增值目标的一种经营管理方式。
传媒资本运营的功能：保全、增值、流动
中国进行传媒资本运营的意义：
1、传媒资本运营是传媒竞争不断加剧的必然选择；
2、传媒资本运营是盘活资本资产的重要手段；
3、资本运营是推动传媒机制和体制的改变；
4、能够拓展盈利模式
CH2
融资方式：债务融资、权益融资
债务融资：企业以负债为主要代价来融通资金的方式
方式：向银行贷款、发行企业债券、运用商业信用、融资租赁
优势：1、减税作用
2、资产负债率提高有利于激励员工努力
3、当企业经营业绩比较好时，实行股票回购有利于传递积极信息
权益融资：使用留存收益、上市、风险投资
上市：直接上市IPO、借壳上市
壳资源：上市公司的上市资格
直接上市优势：1、为传媒扩张和高成长提供稳
定基础；2、通过公开发行股票，传媒所有者可以把一部分股权以股票的形式卖给社会公众股东；
3、传媒的负债数量，对传媒的再融资十分有利。
劣势：1、履行持续性信息纰漏义务；2、门槛较高，
费用较高；3、原股东的股权会被稀释；3、如果经营不善业绩不好会带来负面社会影响。
买壳和借壳上市的作用：
1、实现从证券市场上直接融资的目的；
2、快速进入证券市场，获得稳定的融资渠道；
3、保守商业秘密是传媒企业间接上市存在的一个重要原因
4、巨大的新闻效应
5、获得上市公司的政策优势和经营特权
买壳和借壳上市的缺点：
1、成本较高
2、壳资源本身的资产处置和人员安排可能将耗费大量的精力，付出大量的成本
3、壳资源不干净，一般都有大量的负债
4、再融资存在一定障碍，需要进行洗壳
风险投资的特征：
1、风险基金与企业共担风险
2、风险投资是长期的，一般3~7年
3、风险投资极具风险。
要求风险资本管理者具有很高的专业水准
4、在考察项目的财务指标前，风险资本管理者更注重项目的市场前景、发展策略和管理者队伍素质
5、风险资本一般不以企业分红为目的
融资策略：1、总收益大于总成本
2、融资要依法进行，步子要稳，并不是所有融资都能引进
3、把握融资机会
4、融资不能影响控制权
5、确定最佳融资期限
6、防范金融风险
传媒如何与资本进行合作？
合作伙伴的挑选（及格线原则；目标契合度原则；互补性原则）
决策机制的建立（合作机制的构建：投资方与传媒的利润分配、决策机制、管理团队的利益关系）
退出机制的建立（企业上市、股权转让、收购兼并）
CH3
并购的方式（预防策略）A按付费方式：现金收
购、股票收购
B按是否利用目标企业资产情况来作为并购资金：杠杆收购、非杠杆收购
C按被收购方的行业特征：横向并购、纵向并购、混合并购
D按并购双方合作的性质：善意并购、恶意并购
并购的效应
1、并购有利于促生规模效益
2、……，促成规模效应，拓展市场空间
3、……培养人才梯队
4、……消灭竞争对手，形成垄断
并购的风险
1、聘请外部专家的风险
2、收购方对被收购方的真实情况缺乏深入了解
3、过高估计并购的潜在的经济效益，并支付过高的并购费用
4、存在着较大的财务风险
5、并购后的整合不力，不能形成合力
6、管理水平难以适应传媒企业规模扩张的需要
7、缺乏对核心竞争力的培育
并购的中介组织：职业经理人（投资公司），会计事务所，律师事务所，
并购的融资方式：A权益融资：发行增发新股、
换股并购
B债务融资：银行借贷融资、债券融资、金融租赁、运用商业信用、
C混合型融资D特殊融资方式：杠杆收购，卖方融资（也叫推迟支付）
债务融资的好处：1.提高资产负债率，有利于提
高员工积极性；
2.减税；
3.当企业经营比较好时，可以提供收益；
CH4
战略整合类型：保密型、共生型、吸收型、控股型
人力资源整合的实施：
1、成立并购过渡小组；
2、稳定人力资源政策，留住关键人才；
3、选派合适的整合主管人员；
4、加强管理沟通；
5、综合评估目标企业的人员；
6、组织培训；
7、人员的选择与调整
文化整合的模式：同化模式、一体化模式、隔离模
式、破坏模式
CH5
反并购的方式：
A建立合理的持股结构：1、自我控股
2、交叉持股或相互持股
3、把股份放在朋友的手上
4、员工持股计划
5、发行不同表决权的股票
B在章程中设置反并购的条款：1、股权分为投票股和非投票股（“拒鲨”“箭猪”）2、分期分级董事会制度（董事会轮选制）3、多数条款4、限制大股东表决权条款5、订立公正的价格条款，要求出价并购人出相同的价钱给股东6、限制股东资格条款，增加买房困扰
反并购的手段：A提高并购者的并构成本：
1、资产重组
2、股份回购死亡换股
3、寻找“白衣骑士”
4、绿色讹诈
5、“金色降落伞”计划
B降低并购者的并购收益或提高风险：1、焦土战术（售卖冠珠、虚胖战术）2、毒丸计划
C并购并购者
D提起法律诉讼
CH6
传媒选择收缩战略的动因四种情况：
1、内部资源未能有效整合
2、纠正以往的错误兼并
3、培育明产品，剥离“瘦狗”业务
4、来源于投资者的压力
传媒收缩的方式：资产剥离、分拆上市、分立、
股份回购。