美国对俄罗斯直接投资的特点和影响

美国对俄罗斯直接投资的特点和影响

孙莹、米军

经济转轨以来, 俄罗斯所有部门和领域急需大量投资, 然而, 国内投资额远远不能满足需求, 为此, 吸引外商投资成为俄解决投资资金不足的重要战略选择。最近几年来, 俄罗斯加强了投资环境建设, 并将改善投资环境列为俄经济发展规划十分重要且优先发展的项目。

由于投资环境的改善, 塞浦路斯、美国、荷兰、法国、德国、英国等国在俄罗斯的直接投资呈大幅递增态势, 对俄罗斯的经济和社会发展产生了巨大影响。

一俄投资环境的好转为外国投资的增长奠定了基础以前, 人们对俄罗斯投资环境总的印象是: 制度和技术落后、税收混乱、对投资者的法律保护差、会计核算令投资者不放心、公司信誉相对较低、商业法律不完备以及贪赃受贿和违法乱纪现象严重等。尽管这些问题目前在一定程度上仍然存在, 但其投资环境还是得到了很大改善。据俄罗斯媒体报道, 2004 年11 月18 日, 国际信用评级机构——惠誉国际信用评级有限公司将俄信用等级提高到“投资级”。该公司在其发布的公告中指出, 得益于世界石油价格的攀升和审慎的财政政策, 俄罗斯的信贷能力大为改善, 债务大幅减少, 黄金外汇储备和稳定基金急剧增加, 宏观经济指标良好。

2005 年1 月31 日, 国际信用评级机构标准普尔公司和穆迪公司先后也将俄信用等级提高到“投资级”。

随着三大国际等级评级机构对俄信用等级的提高, 外国投资者对俄罗斯的信任度不断提升。例如, 2003 年在联合国贸易和发展大会上, 有关俄直接投资国际市场状况的报告就证明了这种积极的趋势。美国权威的A.T.科尔尼国际咨

询公司在2002 年发表的《国外直接投资信任指数》报告指出, 2002 年国外投资者对俄罗斯的信任度提高了19%, 居世界第17 位,超过了香港、荷兰和泰国。欧洲的投资者把俄罗斯排到第10 位, 美国的投资者把俄罗斯排到第19 位。2003 年9 月, 在科尔尼国际咨询公司所进行的世界最具投资吸引力国家排名中,俄罗斯由第17 位飙升到第8 位。

随着俄罗斯基本经济指标的改善, 加之有关吸引外资的法律和立法基础逐步完善, 俄对外国投资者的吸引力越来越大。民意调查显示,1/10 的美国投资者认为, 可能在2005 年进入俄罗斯市场。从美国对俄罗斯直接投资的现状看, 2000 年以来, 在众多对俄投资的国家中, 美国的投资额一直排在前列。

1992~2003 年年初,美国在俄累计投资额为52.2 亿美元, 其中直接投资为42.2 亿美元、有价证券投资为0.7 亿美元、其他投资为12.2 亿美元[1]。2003 年, 美国对俄投资额在外国对俄投资总额中排名第三, 其直接投资额排名第一。截至2005 年6 月底, 美国对俄直接投资总额累计达到43.14 亿美元。

二美国在俄直接投资的特点

(一) 美国资本在俄的最大投资项目是石油和天然气开采

截至2003 年, 美国的大型石油公司, 如埃克森—美孚、科诺科、雪佛龙、德士古等公司已经在俄运作, 参与建立了20 多家合作开采石油和天然气的公司, 合作项目甚至包括生产石油开采和再加工等的现代化设备。美国公司还参与了“萨哈林- 1 号”和“萨哈林- 2 号”工程项目, 协议投资总额为250 亿美元, 计划每年开采约3 000 万吨石油和300 亿立方米天然气。

这两项工程无论对外国公司还是对俄罗斯的经济发展都是有利的。除了长期参与利润分配外, 俄罗斯还一次性地获得了数百万美元的地下资源采掘费。配合这些长期性工业项目的实施, 萨哈林岛的基础设施也得到了快速发展。

20 世纪90 年代末, 美国的美孚、德士古石油公司与俄签署了参与“萨哈

林- 3 号”项目的开采协议书。如果这一地区预测的4 亿吨石油储量得到证实, 那么, 该地区将在产品共享的条件下进行采掘, 共持续18 年, 俄罗斯预计每

年所获收益达到20 亿美元, 总计将达到400 亿美元。按照俄罗斯专家的预测, 在西伯利亚、伏尔加河流域和欧洲北部这些石油天然气产区还可期待大规模的投资。从20 世纪90 年代末开始, 美国的德士古和埃克森石油公司就开始与俄联合开采石油, 所需投资将超过200 亿美元。美国资本参与的类似项目还包括对

萨拉托夫州和俄罗斯里海段石油天然气的开发。

(二)俄航天工业和机器制造综合体等是美国投资的新的增长点

从20 世纪90 年代末起, 美国投资者开始对俄航天工业和机器制造综合体产生兴趣。首先, 发射商业性宇航卫星潜在的投资额估计在6 亿美元。俄罗斯

已经获得了16 颗商业卫星的发射订单; 美国公司与俄罗斯在萨马拉、下诺夫哥罗德等州建立了航天合作企业。其次, 在电信领域, 美国公司在俄建立了一系列的合资企业。再次, 美国的卡特、摩托尔斯、福特公司与俄罗斯的汽车、拖拉机生产企业已在实施大规模的合资项目。例如, 生产建筑机械的美国卡特彼勒公司2000 年在圣彼得堡投资5 000万美元建设了一家工厂。另据美国商会透露,2001 年美国通用汽车公司与俄罗斯伏尔加汽车制造厂在陶里亚蒂新建一家生产越野

车的合资企业, 其中通用汽车公司投入3.5 亿美元。

最后, 美国的跨国公司投资俄罗斯的食品工业, 特别是饮料生产。其中可口可乐公司在俄的投资额超过6 亿美元; 百事可乐公司在俄的投资额为1 亿美元;

马尔斯公司在食品生产方面的投资额达1 亿美元, 并打算近期继续增加投资[2]。

( 三) 美国对俄投资的发展经历了三个阶段

第一阶段为20 世纪90 年代上半期。在这一阶段, 美国对俄的投资主要集中在石油开采行业, 对自然资源投资较少是因为受俄政治、经济局势动荡的影响。美国对俄行业投资的第二个领域是俄罗斯广阔的消费品市场, 首先是食品和烟草工业。第二阶段为20 世纪90 年代下半期。在这一阶段, 美国在保持石油开采优势的条件下, 开始加大对俄加工工业, 如汽车制造业、航天工业、化学工业、日用化工等的投资。这一变化与俄罗斯金融危机后经济形势的日益改善以及卢布的贬值效应( 对美国商品进口明显减少) 有密切关系。21 世纪的前10 年可以看做是美国对俄投资的第三阶段。在这一阶段, 美国工艺技术水平较高的公司纷纷进入俄罗斯, 如英特尔、摩托罗拉、通用电器等。总之,在10 多年的时间内, 美国对俄投资的方向发生了明显变化。目前, 已有超过70%的合资企业投资于生产领域, 与1992 年70%的外资企业从事贸易和金融业务相比, 已有很大不同。

( 四) 美国在俄投资行业的规模差别较大

美国在俄的直接投资集中在生产领域的约占其直接投资总额的75%。在俄生产部门的外国投资者中, 美国公司的投资额最多, 其份额占外国直接投资总额的61%～62%。在生产部门中, 美国公司最感兴趣的是燃料—能源综合体、农业综合体以及食品生产等部门, 这些部门的加工程度较低, 拥有较大的居民需求。在金融、信贷、保险和退休保障、咨询、信息服务等非生产经济部门集中了大约1/4 的直接投资。