长江证券-融资融券业务培训讲座-融资融券业务办理流程(PPT 75页)
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融资融券操作流程讲义(PPT32张)
融资融券操作流程
2012年2月
融资融券交易界面
融资做多的操作步骤：
一.担保品划转
二.融资买入
三.卖券还款或直接还款
一.担保物划转
注意事项：
一.T+1日出现额度（可用保证金）
二.担保品划转当天不能卖出
三.担保品划转可撤单，撤单后可卖 四.大部分ST股票无法做担保物
二.融资买入
三.卖券还款
注意事项：
卖券还款可以卖出作为担保物的股票， 也可卖出融资买入的股票。
三.直接还款
融券做空的操作步骤：
一.担保品划转
二.融券卖出
三.买券还券或直接还券
一.担保品划转
现金做担保品
注意事项：
现金做担保物，当日出现额度。
二.融券卖出
注意事项：
一、融券卖出股票价格不可低于最新 成交价，否则为废单。 二、融券做空可当日了结，即T+0交 易。
1、想要体面生活，又觉得打拼辛苦；想要健康身体，又无法坚持运动。人最失败的，莫过于对自己不负责任，连答应自己的事都办不到，又何必抱怨这个世界都和你作对？人生的道理很简单，你想要什么，就去付出足够的努力。 2、时间是最公平的，活一天就拥有24小时，差别只是珍惜。你若不相信努力和时光，时光一定第一个辜负你。有梦想就立刻行动，因为现在过的每一天，都是余生中最年轻的一天。 3、无论正在经历什么，都请不要轻言放弃，因为从来没有一种坚持会被辜负。谁的人生不是荆棘前行，生活从来不会一蹴而就，也不会永远安稳，只要努力，就能做独一无二平凡可贵的自己。 4、努力本就是年轻人应有的状态，是件充实且美好的事，可一旦有了表演的成分，就会显得廉价，努力，不该是为了朋友圈多获得几个赞，不该是每次长篇赘述后的自我感动，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不过是：但行好事，莫问前程。愿努力，成就更好的你！ 5、付出努力却没能实现的梦想，爱了很久却没能在一起的人，活得用力却平淡寂寞的青春，遗憾是每一次小的挫折，它磨去最初柔软的心智、让我们懂得累积时间的力量；那些孤独沉寂的时光，让我们学会守候内心的平和与坚定。那些脆弱的不完美，都会在努力和坚持下，改变模样。 6、人生中总会有一段艰难的路，需要自己独自走完，没人帮助，没人陪伴，不必畏惧，昂头走过去就是了，经历所有的挫折与磨难，你会发现，自己远比想象中要强大得多。多走弯路，才会找到捷径，经历也是人生，修炼一颗强大的内心，做更好的自己！ 7、“一定要成功”这种内在的推动力是我们生命中最神奇最有趣的东西。一个人要做成大事，绝不能缺少这种力量，因为这种力量能够驱动人不停地提高自己的能力。一个人只有先在心里肯定自己，相信自己，才能成就自己！ 8、人生的旅途中，最清晰的脚印，往往印在最泥泞的路上，所以，别畏惧暂时的困顿，即使无人鼓掌，也要全情投入，优雅坚持。真正改变命运的，并不是等来的机遇，而是我们的态度。 9、这世上没有所谓的天才，也没有不劳而获的回报，你所看到的每个光鲜人物，其背后都付出了令人震惊的努力。请相信，你的潜力还远远没有爆发出来，不要给自己的人生设限，你自以为的极限，只是别人的起点。写给渴望突破瓶颈、实现快速跨越的你。 10、生活中，有人给予帮助，那是幸运，没人给予帮助，那是命运。我们要学会在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。这既是对自己的尊重，也是对自己的负责。 11、失败不可怕，可怕的是从来没有努力过，还怡然自得地安慰自己，连一点点的懊悔都被麻木所掩盖下去。不能怕，没什么比自己背叛自己更可怕。 12、跌倒了，一定要爬起来。不爬起来，别人会看不起你，你自己也会失去机会。在人前微笑，在人后落泪，可这是每个人都要学会的成长。 13、要相信，这个世界上永远能够依靠的只有你自己。所以，管别人怎么看，坚持自己的坚持，直到坚持不下去为止。 14、也许你想要的未来在别人眼里不值一提，也许你已经很努力了可还是有人不满意，也许你的理想离你的距离从来没有拉近过......但请你继续向前走，因为别人看不到你的努力，你却始终看得见自己。 15、所有的辉煌和伟大，一定伴随着挫折和跌倒；所有的风光背后，一定都是一串串揉和着泪水和汗水的脚印。 16、成功的反义词不是失败，而是从未行动。有一天你总会明白，遗憾比失败更让你难以面对。 17、没有一件事情可以一下子把你打垮，也不会有一件事情可以让你一步登天，慢慢走，慢慢看，生命是一个慢慢累积的过程。 18、努力也许不等于成功，可是那段追逐梦想的努力，会让你找到一个更好的自己，一个沉默努力充实安静的自己。 19、你相信梦想，梦想才会相信你。有一种落差是，你配不上自己的野心，也辜负了所受的苦难。 20、生活不会按你想要的方式进行，它会给你一段时间，让你孤独、迷茫又沉默忧郁。但如果靠这段时间跟自己独处，多看一本书，去做可以做的事，放下过去的人，等你度过低潮，那些独处的时光必定能照亮你的路，也是这些不堪陪你成熟。所以，现在没那么糟，看似生活对你的亏欠，其 实都是祝愿。
2024年度《融资融券实战讲解》PPT课件
2024/2/2
8
02
融资融券业务操作流程
2024/2/2
9
客户申请条件及资格审查
客户申请条件
符合开户条件的个人或机构投资 者，具备相应的风险承受能力和
投资经验。
2024/2/2
资格审查内容
包括客户身份、财产状况、证券投 资经验、信用记录等方面的审查。
审查流程
客户提交申请后，券商进行初步审 查，符合条件的客户进行现场或在 线核实，最终确定是否符合融资融 券业务要求。
案例二
某投资者通过融券卖空高估题材股，在市场下跌时实现盈利。
2024/2/2
案例三
某投资者结合融资融券和股指期货，构建多元化投资组合，降低 整体风险。
23
05
监管政策解读与合规经营 建议
2024/2/2
24
监管机构对融资融券要求
01
02
03
投资者资质审核
监管机构要求证券公司严 格审核投资者资质，确保 其符合融资融券业务要求 。
学员B
课程中讲到的交易策略非常实用 ，我已经在实际操作中尝试运用 ，取得了不错的效果。
学员C
老师对风险管理的讲解让我深刻 认识到控制风险的重要性，今后 我会更加注重这方面的学习和实 践。
2024/2/2
31
下一讲预告及预备工作
2024/2/2
下一讲内容
将重点讲解融资融券交易中的高级技 巧，如组合策略、量化交易等，帮助 学员进一步提升交易水平。
。
02
费用种类
包括融资融券利息、交易佣金、印花税、过户费等。
2024/2/2
03
结算方式
采用逐日盯市制度，每日计算利息和费用，到期一次性还本付息或按期
《融资融券业务培训》课件
提交担保品
总结词
投资者在开通融资融券账户后，需要 向证券公司提交担保品，作为融资融 券交易的抵押。
详细描述
投资者可以选择现金、股票、基金等 作为担保品，证券公司会对担保品进 行评估和审核，确定其价值。担保品 的价值将直接影响到投资者能够获得 的融资融券额度。
融资融券交易
总结词
融资融券交易是投资者利用融资融券账户进行的买卖操作，投资者可以通过融资买入或融券卖出获取收益。
案例一
某证券公司的融资融券业务风险 事件
背景
该证券公司在融资融券业务方面存 在风险管理漏洞。
案例描述
由于风险管理不善，该证券公司的 融资融券业务出现了大规模的违约 ，导致公司面临巨大的财务压力。
融资融券业务风险案例
风险因素分析
缺乏完善的风险管理制度、风险评估 不足和风险控制不力。
案例二
背景
该上市公司在融资融券交易中未能及 时控制风险。
详细描述
投资者在交易过程中，可以选择融资买入或融券卖出，根据市场走势进行操作。融资买入是指投资者向证券公司 借入资金购买股票，融券卖出是指投资者向证券公司借入股票卖出获得现金。
还款与买回
总结词
在融资融券交易结束后，投资者需要按照约定还款并买回相应的担保品。
详细描述
投资者在交易结束后，需要按照约定的利率和期限向证券公司归还借款和利息，同时需要买回相应的 担保品。如果未能按时还款或买回担保品，证券公司将按照约定进行强制平仓或追索欠款。
融资融券市场发展历程
自试点以来，中国融资融券业务经历了多个阶段的发展，市 场规模不断扩大，交易规则和制度也不断完善。随着市场的 成熟和规范化，融资融券业务在中国证券市场中的作用越来 越重要。
融资融券业务培训教材(PPT)
账户开立与资金划转
介绍客户在证券公司开立信用 账户、资金划转的流程。
偿还融资与融券
阐述客户偿还融资款项、归还 融券证券的流程及规定。
9
常见问题解答
融资融券业务风险揭示
解答客户关于融资融券业务风险的疑 问，如市场风险、信用风险等。
交易规则疑问解答
针对客户在交易规则方面的疑问进行 解答，如保证金比例调整、交易限制 等。
证券。
2024/1/25
均值回归策略
利用证券价格偏离均值 的程度，进行反向操作
。
配对交易策略
选取相关性较高的证券 进行配对，利用价差变
化进行交易。
22
统计分析策略
运用统计方法分析历史 数据，寻找价格波动的 规律并制定相应的投资
策略。
操作技巧分享
01
02
03
04
资金管理
合理分配资金，控制风险敞口 ，避免过度交易。
监管政策出台背景及目的
监管政策体系架构
2024/1/25
26
关键条款解读与影响分析
标的证券选择与标 准
信息披露与报告制 度
2024/1/25
投资者适当性管理 要求
保证金比例、折算 率等核心参数设定
风险控制措施及违 规处罚规定
27
未来政策走向预测
01
02
03
04
逐步完善融资融券业务 监管政策体系
加强投资者教育与风险 提示工作
止损止盈
设定合理的止损止盈点，及时 止损控制风险，保护盈利。
仓位控制
根据市场情况和自身风险承受 能力，调整仓位大小。
关注市场动态
密切关注政策变化、市场新闻 等动态信息，及时调整投资策
融资融券业务基础培训课件
二、名词解释
• 保证金比例：是指客户交付的保证金与融资、融券交易金 额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。
• 融资保证金比例：是指客户融资买入证券时交付的保证金与 融资金额的比例，计算公式为：融资保证金比例＝保证金/ （融资买入证券数量×买入价格）×100％
• 根据交易所融资融券交易试点实施细则规定，客户融资买入证 券时，融资保证金比例不低于50%，公司在不超过交易所规定 比例的基础上，可以自行确定相关融资保证金比例。
一、基础知识
3、融资融券业务推出有何积极意义
1 有助于价格稳定机制的形成
2
增强证券市场的流动性
3
开创新的交易方式
4 提高金融资产的运用效率
一、基础知识
4、融资融券交易与普通证券交易有何不同
1
保证金要求不同
2
法律关系不同
3 风险承担和交易权利不同
目录
一 基础知识 二 名词解释 三 业务环节 四 交易案例
5
二、名词解释
• 信用证券账户：客户为参与融资融券交易，向证券公司申请开 立的证券账户；客户用于一家证券交易所上市证券交易的信用证 券账户只能有一个。
• 信用资金账户：客户在证券公司指定存管银行开设的资金账户； 客户只能开立一个信用资金账户。
二、名词解释
• 标的证券：指证券交易所发布的，可以作为融资买入或融券卖出 的上市证券。 • 标的证券范围: 证券交易所规定融资买入标的证券和融券卖出标的 证券限于其认可的上市股票、证券投资基金、债券及其他证券。
四、交易案例
2、 融券交易案例
客户小张信用账户中有现金50万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融券卖 出，融券保证金比例为50%。在不考虑佣金和其他交易费用的情况下，小张可融券卖出 的最大金额为100万元（50万元÷50%=100万元）。证券A的最近成交价为10元/股，小 张以此价格发出融券交易委托，可融券卖出的最大数量为10万股（100万元账户 客户持开户所需要的资料到证券公
2024版《融资融券培训教程》ppt幻灯片
融资融券交易为投资者提供了更多的 投资策略选择，如套利交易、对冲交 易等。
融资融券交易还可以满足投资者的多 样化需求，如资产配置、风险管理等。
投资者可以根据自己的风险承受能力 和投资目标，选择合适的投资策略。
推动资本市场创新发展，提升国际竞争力
融资融券交易是资本市场创新发展的重要内容之一，可以推动资本市场的创新发展。
加强投诉处理的监督和考核
对投诉处理工作进行定期监督和考核，确保投诉处理工作的高效和 公正。
05 融资融券在资本 市场中作用与影 响分析
增强市场流动性，促进价格发现机制完善
融资融券交易可以增加市场的 交易量，提高市场的流动性。
通过融资融券交易，可以更好 地反映市场对股票的真实供求 关系，有利于价格发现机制的 完善。
法律风险：合规性问题及纠纷解决途径
合规性审查
对融资融券业务进行合规性审查，确保其符合法律法规要求。
合同条款明确
在合同中明确双方权利义务，规范业务操作。
纠纷解决途径
发生纠纷时，可通过协商、调解、仲裁或诉讼等途径解决。
04 投资者适当性管 理与教育培训工 作部署
投资者适当性管理原则和要求
了解你的客户（KYC）原则
列举可作为担保物的证券种类 及相应要求，如股票、债券等。
担保物管理原则
阐述担保物的管理原则，包括 担保比例、追加担保等风险控
制措施。
融资买入与融券卖出操作指南
融资买入操作
指导投资者进行融资买入 操作，包括选择融资标的、 下单方式、成交确认等环 节。
融券卖出操作
介绍融券卖出的操作流程， 包括融券标的的选择、融 券卖出下单、成交确认等 步骤。
THANKS
感谢观看
通过融资融券交易，可以引入更多的市场参与者，增加市场的活跃度。
融资融券业务PPT课件
第30页/共35页
客户帐户被强制平仓的情形
了司对仓充六未及易强委易证户的客整证相复证，对程证调券户客时（客记措相的结法客应牌公被序券采可户如户载施。关担券整了线足个按相日制托日券单证户实券出融在司融机户在的后司调的取以应遇提的的未措保范实结客，额月约关可平的，公笔券未施采现融券融客法资关提本信，在出，融强申及节供权，及施物围施的户合客担资期定费对仓最客司融被及前取单业资机户融采供合用该调的客资制请时假益客时前强。前，账同融户保限归用客。长户在券调时最强笔关务融维券取的同交证整融户融平展了日担采户了，制若最在户终券未物届还。户六未届卖出了后制依融中 券持交 相 担到易 券 实 券 未 仓 期 结 顺 保 取 应 结 由 平客 后 本的止标法在。满融证单个证满出，结一平资，交担易 关 保期期 被 施 证 及 交 措 。 融 延 物 财 及 的 证 仓户 一 合融的的对证前资券笔月券前的在的个仓买单易保。 措 物前限 调 前 券 时 易 施 如 资 ） 强 产 时 ， 券 。未 个 同券情证九客券一一本公融期归一担范，交措二三四五六七八入笔期未 施 强比十可 出 最 采 了 。 。 未 融 ， 制 保 了 在 公及 交 期标形券户公、交金司资限还交保围由易施成及 前 制融间、、、例个顺 融 后 取 结 由 按 券 由 平 全 结 司 司时 易 限的时进信司易及在买届该易物调证日。时 ， 平交券，交达延 券 一 强 被 证 期 交 证 仓 或 融 法 对了 日 届证，入用指了 由 仓日利届入满证日强整券，委卖如易至 标 个 制 终 券 申 易 券 。 强 资 机 客结 ， 满到券客终交结 证 。定，息满的前券可制实公对日托出果复 的 交 平 止 公 请 。 公 制 融 关 户该 对 当暂或户止易的 券时，客或前担一时对平施司被牌 证 易 仓 上 司 展 未 司 执 券 采 提交 该 日的成融停应低上账， 公客间。 券 日 措 市 在 期 及 对 行 交 取 供易 证户证一保，客仓前在调最交交券及市于户在 司若 的 ， 施 ，的补仍券交物，调出易时长标平。，
客户帐户被强制平仓的情形
了司对仓充六未及易强委易证户的客整证相复证，对程证调券户客时（客记措相的结法客应牌公被序券采可户如户载施。关担券整了线足个按相日制托日券单证户实券出融在司融机户在的后司调的取以应遇提的的未措保范实结客，额月约关可平的，公笔券未施采现融券融客法资关提本信，在出，融强申及节供权，及施物围施的户合客担资期定费对仓最客司融被及前取单业资机户融采供合用该调的客资制请时假益客时前强。前，账同融户保限归用客。长户在券调时最强笔关务融维券取的同交证整融户融平展了日担采户了，制若最在户终券未物届还。户六未届卖出了后制依融中 券持交 相 担到易 券 实 券 未 仓 期 结 顺 保 取 应 结 由 平客 后 本的止标法在。满融证单个证满出，结一平资，交担易 关 保期期 被 施 证 及 交 措 。 融 延 物 财 及 的 证 仓户 一 合融的的对证前资券笔月券前的在的个仓买单易保。 措 物前限 调 前 券 时 易 施 如 资 ） 强 产 时 ， 券 。未 个 同券情证九客券一一本公融期归一担范，交措二三四五六七八入笔期未 施 强比十可 出 最 采 了 。 。 未 融 ， 制 保 了 在 公及 交 期标形券户公、交金司资限还交保围由易施成及 前 制融间、、、例个顺 融 后 取 结 由 按 券 由 平 全 结 司 司时 易 限的时进信司易及在买届该易物调证日。时 ， 平交券，交达延 券 一 强 被 证 期 交 证 仓 或 融 法 对了 日 届证，入用指了 由 仓日利届入满证日强整券，委卖如易至 标 个 制 终 券 申 易 券 。 强 资 机 客结 ， 满到券客终交结 证 。定，息满的前券可制实公对日托出果复 的 交 平 止 公 请 。 公 制 融 关 户该 对 当暂或户止易的 券时，客或前担一时对平施司被牌 证 易 仓 上 司 展 未 司 执 券 采 提交 该 日的成融停应低上账， 公客间。 券 日 措 市 在 期 及 对 行 交 取 供易 证户证一保，客仓前在调最交交券及市于户在 司若 的 ， 施 ，的补仍券交物，调出易时长标平。，
融资融券培训教程PPT课件
投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入资金并买入标的 证券，证券公司在办 理投资者与证券登记 结算机构结算时，为 投资者垫付资金，完 成证券交易的交易行 为。
投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入标的证券并卖出 ，证券公司在办理投 资者与证券登记结算 机构交收时，为投资 者垫付证券，完成证 券交易的交易行为。
01.基本概念 02.账户区别
01.交易类 02.资产负债类
01. 交易前准备 02. 交易过程 03. 合同终止 04.开户流程
01. 投资风险 02. 法律风险 03. 违约风险
每一笔融资融券交 易即为一笔合约
每笔合约期限不得 超过六个月
合约到期，标的券 停牌，期限顺延
特殊情况，双方约 定
不得低于最近成交价
投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入资金并买入标的 证券，证券公司在办 理投资者与证券登记 结算机构结算时，为 投资者垫付资金，完 成证券交易的交易行 为。
投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入标的证券并卖出 ，证券公司在办理投 资者与证券登记结算 机构交收时，为投资 者垫付证券，完成证 券交易的交易行为。
投资者认同并同 意进行两融业务
客户进行初步的 适当性测试
预征信
通过测试的客户 签署申请书，提 供相关征信资料
营业部推荐人进 行资料审核和预 征信打分
投资者填写两融 业务申请表等表 单，经营业部审 核，上报总部
征授信
信用业务总部进 行征信调查和审 核，出具《信用 等级评定报告》
进行授信评估和 审核
开户
市
融 资 买 入
场
融资融券业务操作方法及技巧介绍PPT课件
• 先卖出足够偿还负债金额的股票，再普通 卖出剩余股票。
技巧3 ：配对信用交易解决资金流动性
❖案例：投资者满仓暂无现金，发现股票B存 在投资机会，但股票B非标的证券。 融资 融券日息费率0.25‰。
解决方案
• 1、选择预计下跌股票A（融资融券标的）， T日先融券卖 出1万股，再融资买入1万股，假设得冻结资金行价格为
亏 8.25元，下跌了2.94%，ETF组合 损 均价为0.5元，下跌了10.71%，
反向操作了结交易。
• 获利
盈 浦发银行=（8.25-8.5）×10万
利
=-2.5万
ETF组合=（0.56-0.5）×151.79万
=9.1万
总获利6.6万，盈利7.76%
❖ 协整配对交易策略
差异配对策略
• 适用于： • 不看好某一板块或股票，但是担心大盘上涨 • 看好一支股票，但是担心板块或市场的普跌 • 难以判断市场，但是能够判断两支股票的相对强
弱
• 操作方法： • 预期两支证券未来走势有强弱分化，买入相对强
势的，同时融券卖出相对弱势的，获取差额收益
浦发银行和沪深300的历史价格走势
• 获利对比：
1、如果没有融券交易，投资者无 法从中获利；
2、进行卖空交易，不占用资金。 获利22万（扣除融券成本约7000
日内T+0策略
先卖后买，当日锁定利润或亏损
中兴通讯日内分时价格走势
融券卖出
买券还券
盈利
纳入双 融标的7 支ETF
ETF概念
ETF
• 交易成本低：印花 税豁免
• 流动性好，适合大 资金
• 做融资融券有哪些好处？
1
2
1
技巧篇
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技巧3 ：配对信用交易解决资金流动性
❖案例：投资者满仓暂无现金，发现股票B存 在投资机会，但股票B非标的证券。 融资 融券日息费率0.25‰。
解决方案
• 1、选择预计下跌股票A（融资融券标的）， T日先融券卖 出1万股，再融资买入1万股，假设得冻结资金行价格为
亏 8.25元，下跌了2.94%，ETF组合 损 均价为0.5元，下跌了10.71%，
反向操作了结交易。
• 获利
盈 浦发银行=（8.25-8.5）×10万
利
=-2.5万
ETF组合=（0.56-0.5）×151.79万
=9.1万
总获利6.6万，盈利7.76%
❖ 协整配对交易策略
差异配对策略
• 适用于： • 不看好某一板块或股票，但是担心大盘上涨 • 看好一支股票，但是担心板块或市场的普跌 • 难以判断市场，但是能够判断两支股票的相对强
弱
• 操作方法： • 预期两支证券未来走势有强弱分化，买入相对强
势的，同时融券卖出相对弱势的，获取差额收益
浦发银行和沪深300的历史价格走势
• 获利对比：
1、如果没有融券交易，投资者无 法从中获利；
2、进行卖空交易，不占用资金。 获利22万（扣除融券成本约7000
日内T+0策略
先卖后买，当日锁定利润或亏损
中兴通讯日内分时价格走势
融券卖出
买券还券
盈利
纳入双 融标的7 支ETF
ETF概念
ETF
• 交易成本低：印花 税豁免
• 流动性好，适合大 资金
• 做融资融券有哪些好处？
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一、 融资融券业务简介
证券交易所 制定融资融券交易规则、证券公司会员管理 担保物、标的证券等规则 交易信息披露和公告
存管银行 信用资金账户对应的第三方存管服务 履行证券公司账户报备义务
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普通交易 客户必须有足额 保证金 客户必须有足额 证券 委托关系 客户自己承担
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一、 融资融券业务简介
(一) 什么是融资融券交易
并非“裸卖空” 所谓的“裸卖空”是指，无须投资者借入股票而直接在市 场上卖出自己根本不拥有的股票 我国的融资融券交易，卖出的必须是真实的股票。且初期 必须为证券公司自有证券 不会产生肆意卖空、借道大小非减持情况
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一、 融资融券业务简介
(二)融资融券的参与者
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一、 融资融券业务简介
中国证监会
制定管理办法、业务制度 业务资格审批
登记结算公司 制定融资融券登记结算业务规则 融资融券业务相关账户管理 融资融券交易清算交收
一、 融资融券业务简介
投资者 提交抵押品，申请融资融券 进行融资融券交易 根据与证券公司约定支付利息和费用
当信用账户资产不足时，按要求补充担保品
我们对于投资者的相关规定进行重点分析。
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一、 融资融券业务简介
(三) 融资融券交易的作用与影响
一、 融资融券业务简介
证券公司 申请融资融券业务资格
使用自有资金或自有证券为客户进行融资融券（业务初
期） 为客户提供融资融券交易通道类服务 根据实际情况与客户约定融资融券业务合同 获得融资融券收益
接受证券监管部门对于融资融券业务的管理
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(四)融资融券业务可能带来的问题
1、可能增强投机性，加剧市场波动。虽然一般认为融资融券交易具有稳 定市场的功能，但如有关制度设计不完善、监控不得力，也有可能起 到助涨助跌的负面作用，从而加剧市场的波动，带来大盘的系统性风 险。 2、可能使市场操纵等违法行为更易发生。在融资融券交易方式下，操纵 市场所需的实有资金和证券量比在现金交易方式下要小，这使得市场 操纵行为更易发生；对融券交易者而言，散布对上市公司不利的信息
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一、 融资融券业务简介
(三) 融资融券交易的作用与影响
融资融券业务带来的风险： 投机风险——融资融券业务是双刃剑 融资融券交易的助涨助跌性 金融体系整体风险
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一、 融资融券业务简介
融资融券业务培训讲座
主讲人：万 励
内
容
提
要
一、融资融券业务简介 二、融资融券业务模式
三、融资融券业务要素
四、融资融券业务办理流程
五、公司准备情况
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一、融资融券业务简介
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一、 融资融券业务简介
促进合规资金入市，有效 缓解市场的资金压力 增强证券市场有效性，有 助于完善股票价格形成机 制，发挥价格稳定器的作 用 刺激A股市场活跃 改善券商生存环境 形成多层次证券市场
www.themegallery.co Company Logo一、 融资融券业务简介
(三) 融资融券交易的作用与影响
(一)什么是融资融券交易
俗 称 “买空卖空” 信用交易（margin transaction）
正式名称
融资就是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还 本息。
客户向证券公司融资买进证券称为“买空”
融券是借证券来卖，然后再以证券归还，证券公司出借证券给客户出 售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。
最显著影响：资金注入
截至今年6月末，全部券商净资本约3000多亿元。 如果其中一半可用于融资业务，将可为市场带来1500亿元左 右的资金。
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一、 融资融券业务简介
(三) 融资融券交易的作用与影响
短期内影响不可过于乐观。 受限过多、初期规模不大，“注水”效应将不显著 融券交易恐沦为“作秀” 融资融券业务推出，信心刺激大于实际利好 我们对融资融券交易应保持清醒的头脑，初期规模不大， 发展将会十分迅速。
客户向证券公司融券卖出证券称为“卖空”。
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一、 融资融券业务简介
(一)什么是融资融券交易
官方定义（发布者：沪深交易所） 融资融券交易，是指投资者向具有资格的证券公司提 供担保物，借入资金买入交易所上市证券（标的证券）或 借入交易所上市证券（标的证券）并卖出的行为。 借入资金买入 借入证券卖出 融资交易 融券交易
可以打压股价使其获利，这又可能强化行为人散布虚假信息的动机。
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一、 融资融券业务简介
(四)融资融券业务可能带来的问题
3、可能加大证券公司的风险。融资融券业务要求证券公司内控机制健 全、风险管理能力较强，相关制度得到强有力的执行。证券公司若管 理不善、控制不力，很容易引发客户违约、市场波动、系统操作等方 面的风险。 4、可能加大交易结算系统的技术风险。由于市场交易量的放大和新的 监控要求的引入，交易结算技术系统的复杂性增强、负荷增大，发生 故障和错误的可能性加大。 5、可能加大宏观管理层面的风险。融资融券这一全新的市场运行模式， 要求有更高的宏观管理能力。在市场运行初期，由于缺乏经验，监管 机构包括自律组织决策失误、执行不力的可能性加大，由此引发的批 评、指责甚至对融资融券交易本身、对推出这一交易方式的必要性和 可行性的怀疑也可能较多。
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一、 融资融券业务简介
(一)什么是融资融券交易
与普通经纪业务证券交易区别
类别 项目 买入 卖出 与券商的关系 交易风险
融资融券交易 向券商借入资金 向券商借入证券 委托关系、借贷关系 客户和证券公司均有风险
一、 融资融券业务简介
证券交易所 制定融资融券交易规则、证券公司会员管理 担保物、标的证券等规则 交易信息披露和公告
存管银行 信用资金账户对应的第三方存管服务 履行证券公司账户报备义务
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普通交易 客户必须有足额 保证金 客户必须有足额 证券 委托关系 客户自己承担
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一、 融资融券业务简介
(一) 什么是融资融券交易
并非“裸卖空” 所谓的“裸卖空”是指，无须投资者借入股票而直接在市 场上卖出自己根本不拥有的股票 我国的融资融券交易，卖出的必须是真实的股票。且初期 必须为证券公司自有证券 不会产生肆意卖空、借道大小非减持情况
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一、 融资融券业务简介
(二)融资融券的参与者
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一、 融资融券业务简介
中国证监会
制定管理办法、业务制度 业务资格审批
登记结算公司 制定融资融券登记结算业务规则 融资融券业务相关账户管理 融资融券交易清算交收
一、 融资融券业务简介
投资者 提交抵押品，申请融资融券 进行融资融券交易 根据与证券公司约定支付利息和费用
当信用账户资产不足时，按要求补充担保品
我们对于投资者的相关规定进行重点分析。
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一、 融资融券业务简介
(三) 融资融券交易的作用与影响
一、 融资融券业务简介
证券公司 申请融资融券业务资格
使用自有资金或自有证券为客户进行融资融券（业务初
期） 为客户提供融资融券交易通道类服务 根据实际情况与客户约定融资融券业务合同 获得融资融券收益
接受证券监管部门对于融资融券业务的管理
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(四)融资融券业务可能带来的问题
1、可能增强投机性，加剧市场波动。虽然一般认为融资融券交易具有稳 定市场的功能，但如有关制度设计不完善、监控不得力，也有可能起 到助涨助跌的负面作用，从而加剧市场的波动，带来大盘的系统性风 险。 2、可能使市场操纵等违法行为更易发生。在融资融券交易方式下，操纵 市场所需的实有资金和证券量比在现金交易方式下要小，这使得市场 操纵行为更易发生；对融券交易者而言，散布对上市公司不利的信息
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一、 融资融券业务简介
(三) 融资融券交易的作用与影响
融资融券业务带来的风险： 投机风险——融资融券业务是双刃剑 融资融券交易的助涨助跌性 金融体系整体风险
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一、 融资融券业务简介
融资融券业务培训讲座
主讲人：万 励
内
容
提
要
一、融资融券业务简介 二、融资融券业务模式
三、融资融券业务要素
四、融资融券业务办理流程
五、公司准备情况
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一、融资融券业务简介
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一、 融资融券业务简介
促进合规资金入市，有效 缓解市场的资金压力 增强证券市场有效性，有 助于完善股票价格形成机 制，发挥价格稳定器的作 用 刺激A股市场活跃 改善券商生存环境 形成多层次证券市场
www.themegallery.co Company Logo一、 融资融券业务简介
(三) 融资融券交易的作用与影响
(一)什么是融资融券交易
俗 称 “买空卖空” 信用交易（margin transaction）
正式名称
融资就是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还 本息。
客户向证券公司融资买进证券称为“买空”
融券是借证券来卖，然后再以证券归还，证券公司出借证券给客户出 售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。
最显著影响：资金注入
截至今年6月末，全部券商净资本约3000多亿元。 如果其中一半可用于融资业务，将可为市场带来1500亿元左 右的资金。
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一、 融资融券业务简介
(三) 融资融券交易的作用与影响
短期内影响不可过于乐观。 受限过多、初期规模不大，“注水”效应将不显著 融券交易恐沦为“作秀” 融资融券业务推出，信心刺激大于实际利好 我们对融资融券交易应保持清醒的头脑，初期规模不大， 发展将会十分迅速。
客户向证券公司融券卖出证券称为“卖空”。
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一、 融资融券业务简介
(一)什么是融资融券交易
官方定义（发布者：沪深交易所） 融资融券交易，是指投资者向具有资格的证券公司提 供担保物，借入资金买入交易所上市证券（标的证券）或 借入交易所上市证券（标的证券）并卖出的行为。 借入资金买入 借入证券卖出 融资交易 融券交易
可以打压股价使其获利，这又可能强化行为人散布虚假信息的动机。
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一、 融资融券业务简介
(四)融资融券业务可能带来的问题
3、可能加大证券公司的风险。融资融券业务要求证券公司内控机制健 全、风险管理能力较强，相关制度得到强有力的执行。证券公司若管 理不善、控制不力，很容易引发客户违约、市场波动、系统操作等方 面的风险。 4、可能加大交易结算系统的技术风险。由于市场交易量的放大和新的 监控要求的引入，交易结算技术系统的复杂性增强、负荷增大，发生 故障和错误的可能性加大。 5、可能加大宏观管理层面的风险。融资融券这一全新的市场运行模式， 要求有更高的宏观管理能力。在市场运行初期，由于缺乏经验，监管 机构包括自律组织决策失误、执行不力的可能性加大，由此引发的批 评、指责甚至对融资融券交易本身、对推出这一交易方式的必要性和 可行性的怀疑也可能较多。
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一、 融资融券业务简介
(一)什么是融资融券交易
与普通经纪业务证券交易区别
类别 项目 买入 卖出 与券商的关系 交易风险
融资融券交易 向券商借入资金 向券商借入证券 委托关系、借贷关系 客户和证券公司均有风险