2017年中国医疗器械高值耗材行业分析报告

2017年医疗器械高值耗材行业分析报告

正文目录

药品流通领域格局已定未来将强者恒强 (4)

政策持续加码助推药品流通领域快速整合 (5)

格局已定未来将强者恒强 (9)

高值耗材流通领域整合已拉开序幕 (10)

高值耗材流通领域整合潜力更具想象空间 (11)

整合空间更大 (13)

利润空间更高 (14)

政策持续加码推动高值耗材流通领域逐步整合 (15)

全国范围推行高值耗材统一采购、集中配送 (16)

加大高值耗材流通领域整治力度 (18)

部分省市已陆续试点高值耗材两票制 (19)

群雄并起短期冲规模，长期拼实力 (19)

和佳股份（致新医疗）：打造专业的高值耗材供应链管理平台 (20)

瑞康医药：由药品到器械从山东走向全国 (24)

风险提示 (28)

图表目录

图表1：未来五年我国医药流通行业还将保持平稳增长 (4)

图表2：药品流通是我国医药流通领域最大的细分市场 (4)

图表3：全产业链政策指引助推药品流通行业快速整合 (5)

图表4：各省药品集中采购对配送企业、配送范围的要求 (6)

图表5：国家在持续规范整治药品流通企业 (7)

图表6：2016年已有超500家企业被吊销/注销药品GSP认证 (7)

图表7：“两票制”将直接压缩药品流通环节 (8)

图表8：药品流通领域“两票制”正在全国各省陆续推行 (9)

图表9：我国医药流通行业集中度逐年提高 (10)

图表10：药品流通领域的竞争格局已定 (10)

图表11：预计2018年我国医疗器械市场将突破5000亿（出厂口径） (11)

图表12：2014年高值耗材占整个医疗器械市场的比重达16.10% (12)

图表13：我国高值耗材市场规模已突破千亿元 (13)

图表14：高值耗材相比药品具备更高的配送要求 (13)

图表15：高值耗材配送企业的资金周转周期更长 (14)

图表16：医疗器械流通领域市场集中度很低 (14)

图表17：高值耗材流通领域的利润空间更高 (15)

图表18：政策高压将逐步推进高值耗材流通领域整合 (15)

图表19：高值耗材的统一采购平台在全国陆续推行 (17)

图表20：国家逐步加大高值耗材流通领域的整治力度 (18)

图表21：部分省市逐步试点医用耗材两票制 (19)

图表22：高值耗材流通领域的三种整合模式 (20)

图表23：和佳将打造全方位医院综合服务平台 (21)

图表24：致新致力于打造中国高值耗材主流供应链解决方案提供商 (22)

图表25：致新医疗在上下游均积累了丰富的资源 (23)

图表26：致新医疗业务目前已基本覆盖全国所有省市 (23)

图表27：未来三年预计致新医疗净利润还将保持快速增长 (24)

图表28：公司的供应链管理平台属轻资产运营模式 (24)

图表29：瑞康医药近年收入保持快速增长 (25)

图表30：瑞康器械流通业务的全国布局已初步成型 (26)

图表31：未来几年公司器械流通业务将逐步提升公司毛利率和净利率水平 (26)

图表32：近年瑞康医药在医疗器械流通领域的布局 (27)

图表33：可比公司估值情况（均取自wind一致预期） (28)

药品流通领域格局已定未来将强者恒强

根据中国医药商业协会的预测，2016年我国医药流通行业总规模将达18573亿元，未来五年随着医改的持续深入，整个行业还将保持10.2%的复合增速平稳增长。目前药品流通占整个医药流通总规模的近90%，所以可以说药品流通领域的整合推动了整个医药流通行业集中度的提升。

图表1：未来五年我国医药流通行业还将保持平稳增长

图表2：药品流通是我国医药流通领域最大的细分市场

政策持续加码助推药品流通领域快速整合

2009年国务院发布《关于深化医药卫生体制改革的意见》，明确提出要减少药品流通环节，推动药品流通领域整合。此后全产业链的政策指引就开始陆续出台：2009年至今各省的集中招标采购都对药品配送商提出了更高要求（能力和数量）；2012年国家正式出台新版GSP认证，之后的自查与飞检都在对配送商进行持续的规范与整治；2016年国家开始逐步推行“两票制”，将直接对流通环节进行挤压。

图表3：全产业链政策指引助推药品流通行业快速整合

药品招标采购控制配送商数量：2009-2010年国务院和卫生部都对药品流通配送环节做了框架性的政策指引，之后各省的招标方案都对配送商的实力（GSP认证是硬性指标），特别是数量提出了要求，一般要求中标企业只能选择2-5家企业作为当地的配送商，这就将直接淘汰一批综合实力较弱的药品流通企业。