路易达孚案例分析
四大粮商之路易达孚：打造“农产品+金融+物流”一体化平台
四大粮商之路易达孚：打造“农产品+金融+物流”一体化平台路易达孚是全球著名的四大粮商之一。
在中国农业大变革的当下，其商业模式解析对我们甄选中国有潜力的农业公司极具借鉴意义。
路易达孚发展历程：扩张中的帝国路易达孚是一家族性的跨国涉农企业集团，为国际“四大”粮商之一。
公司经过160 余年的发展，由欧洲谷物出口贸易商发展成为涵盖谷物、油料、饲料、大米、小麦、棉花的贸易、加工与分销，以及金融，航运等多元业务体系，成为世界第三及法国第一大粮食输出商。
公司占有全球农产品贸易 1/10 的市场份额。
公司在瑞士起家，以西欧与黑海沿岸地区为核心，业务范围囊括亚洲、非洲、北美洲和拉丁美洲，影响力辐射全球100 多个国家和地区。
公司历程主要分为以下三个发展阶段：（1）蓬勃发展阶段（1851-1929）：成就谷物贸易大王。
路易达孚适时采用扩张战略，在全球攻城略地；（2）危机重建阶段（1929-1960s）：劫后重生。
路易达孚重振海上运输船队，粮食贸易、海运和金融业并举，渡过难关；（3）多元化建设阶段（1960s 至今）：多元化发展。
实施多元化战略，全面延伸企业价值链，“农产品+金融+物流”一体化平台的最终形成，促成集团业务华丽转身。
路易达孚成功之道——打造“农产品+金融+物流”一体化平台路易达孚成为世界粮商的核心要素在于其构建的“农产品+金融+物流”一体化平台，该平台以农产品全产业链为主体，金融服务和物流服务两翼并行，形成“一体两翼”的发展格局。
具体为：（1）“全”而“广”的农产品产业链，以农产品贸易为基点，沿产业上游种植、中游研发与下游销售发展，涉及农产品种类齐全，囊括地域范围极广；（2）金融助力，大放异彩。
最大限度利用金融衍生品，执行最严格的套期保值风险管理制度，锁定公司经营风险，维持利润稳定；（3）物流支撑，所向披靡。
发达而成熟的物流体系，尤其是海运系统，可以面向全球提供从农场到工厂，再到销售终端的服务。
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瑞幸咖啡瑞经典营销技巧案例分析
体验
价格更低、更便利（30分钟送到， 慢必赔）杯体质感好，蓝白相间， 视觉感深入人心。
3 发展模式
1、产品：强调咖啡品质、视觉统一输出
瑞幸咖啡瑞案例分析
燃烧的资本，暴走的小蓝杯
PPT制作人：李泽会
汇报人：张培新
目 录/contents
1.公司简介 2.产业分析 3.发展模式 4.总结
1 公司简介
企业简介
1.1企业简介 luckin coffee（瑞幸咖啡），由原神州优车集团 COO钱治亚创建的国内新兴咖啡品牌。luckin coffee致力于推动精品咖啡商业化，倡导更方便迅 捷的“咖啡新零售”体验，多种咖啡形态店将遍布 各大城市的商圈写字楼，用户可通过移动端自由购 买，自提配送，彻底改变咖啡传统业态模式，解决 消费痛点。luckin coffee经营饮品及轻食，其中饮 品类分为大师咖啡、零度拿铁、瑞纳冰和经典饮品， 轻食类分为新鲜沙拉、健康轻食。瑞幸咖啡是一个 新零售咖啡连锁品牌，采用无人零售、实体店及外 卖的运营方式，通过APP线上下单、扫码自取等方 式售卖，引进瑞士进口咖啡机，并采用阿拉比卡咖 啡豆制作，为用户提供美式咖啡、拿铁、澳瑞白等 产品。
3、替代品的替代能力：市场是否足够大？
咖啡有足够大的市场，而且还远 远处于发展的早期阶段，增长迅 速，空间广阔。 瑞幸咖啡招股书显示，2018年中 国人均咖啡消费量6.2杯，与发 达国家相比，中国人均咖啡消费 量仅为美国的1.6%。2018年中 国咖啡市场规模达569亿元。
3、替代品的替代能力：市场是否足够大？
公司现状
公司简介：跃居中国第二大连锁咖啡 店
瑞幸咖啡成立于 2017 年 7 月， 2018年 1 月开始在线下试营业，并 且通过大幅度补贴，线上线下融合的 新零售售卖模式和以社交电商为主的 多元营销方式迅速切入市场。截至 2018年底，瑞幸咖啡线下门店总数 突破2000家，消费人数达1254万人， 销售量超过8968万杯。在中国，成 为规模仅次于星巴克的第二大连锁咖 啡店。据瑞幸咖啡官方公布，2018 年营收1.17亿美元，亏损约2.32亿美 元。
农业产业化经营最佳实践--路易达夫090604
注重风险管理
2012-1-17
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房地产（ Louis Dreyfus Property Group ） 房地产（
• 跨洲际铁路的建设 • 更加安全的轮船 • 新的通讯工具的发明，包括电报、电话等
期货的使用保证了利润的稳定性
• 1883年，利物浦谷物贸易协会允许期货贸易，路易达夫最先利用期货进行 同时买卖，保证了公司的利润。
2012-1-17
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战后重建(1940s-1960s) 战后重建
二战时，集团实力受到重创。 二战时，集团实力受到重创。 二战后，确定公司的战略。 二战后，确定公司的战略。 分析环境：
市场环境：稳定 贸易利润小 竞争对手：沿加工和精炼方面发展
最先定位：船运业和谷物贸易 最先定位：
战略结果：失败
二次定位：横向多元化（多元化起步阶段） 二次定位：横向多元化（多元化起步阶段）
从事多项产品的贸易，在全球商品市场进行套利 战略结果：成功
2012-1-17
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进入多元化(1960s-2009) 进入多元化
各种农产品的全球加工、贸易以及销售 能源商品的全球加工、贸易以及销售 远洋船舶的产权交易与管理 房地产的开发、管理和产权交易
业务规模： 业务规模：销售额200亿美元，雇员26,700人 分布地域： 分布地域：分支机构遍布全球53个国家，主要位于布宜诺斯艾利斯，伦敦，巴黎，
圣保罗，美国的威尔顿和孟菲斯。
全球拥有或经营大量的战略性资产，并以此开展全球贸易以及销售活动 全球拥有或经营大量的战略性资产，
企业套保对银行的意义
套期保值贷款对银行贷款稳定性的意义整理：广发期货西安营业部作者：任强电话：150********QQ:277564585在国际上，很多期货市场较发达的国家，银行不仅向企业提供资金，而且常常会要求他们的客户利用期货市场进行套期保值。
银行与这些套期保值者有着紧密的联系，可以通过多种方式协助套期保值者，向他们提供相关的建议。
银行这样做是因为期货市场中的套期保值交易为他们提供了改善贷款质量的机会，从而保证了自己的利益。
一、发达国家商业银行套期保值贷款经验：-------附：国外企业套保总结案例二、国外银行参与套保的流程：三、我国银期合作的现状及发展：我国套保贷款滞后的原因--------1.我国套保贷款滞后的原因--------1.我国商业银行套期保值贷款的发展--------2.--------2.我国商业银行套期保值贷款的发展四、银行黄金客户套保的必要性分析套期保值贷款对银行贷款稳定性的意义在现行的金融监管法规下，国内银行不能为套期保值者在期货市场的交易行为直接提供融资服务。
当初之所以制定这样的政策，主要是考虑到期货交易可能会给银行带来巨大的风险。
但是从国际惯例来看，银行以抵押贷款方式为企业套期保值交易提供融资，银行的信贷风险防范不但是可行的而且是可靠的。
目前，我国金融监管政策的放松为银期合作提供了发展空间，国内期货市场的繁荣发展为银期合作业务拓展创造了大好时机，商业银行研发适应期货市场的信贷产品将成为未来跨市场信贷品种的趋势。
一、发达国家商业银行套期保值贷款经验套期保值贷款是国外发达国家一种很流行的银期合作业务。
境外商业银行对企业贷款前都要求他们通过期货市场对大宗商品进行保值，以降低银行贷款的风险。
银行对是否参加期货套期保值的企业的信贷支持力度也不同，对参加套期保值的最高可提供90%的信贷资金，而对没有参加套期保值的最高提供70%的信贷资金。
美国社会公认套期保值对银行的重要性，银行利用其特殊地位通过提供资金、建议等多种方式协助套期保值者利用期货市场以提高贷款质量。
国际营销的几个基本问题
一、国际营销的几个基本问题1、概念：国际营销，就是在全球化环境的约束条件下，协调营销活动，比国内外竞争者更好地寻找并满足全球消费者的需求。
2、与市场营销相比较：复杂性、风险性与不确定性、竞争激烈性、规范性与约束性3、与国际贸易相比较：商品交换的主体不同、商品流通形态不同、作业流程不同、主动性不同、评价二者效益的信息来源不同4、国际市场营销的基本类型：国际贸易、海外投资、跨国公司二、国际市场营销观念国内市场延伸观念:20世纪60年代初国际有限差异化观念：20世纪60年代后期国际本土化观念:20世纪70年代全球标准化观念:20世纪80年代全球本土化观念:20世纪90年代全球混合化观念:21世纪三、中国企业的国际营销总体背景看为什么要全球化哪些企业能真正成为全球化的企业中国企业全球化面临的内外部挑战13年中国企业50强里的前十位：四大国有银行、中海油、中国移动、中国人寿、百度、腾讯、中国白酒。
年度报告«新全球挑战者»：全球百强：中国33席，印度20席，巴西13席。
印尼：印多福食品；泰国：联合速冻；s）南非：食品公司(Bidves t)印度：塔塔公司、印度制药（Dr.Reddˈ阿根廷：能源设备制造商沙特：沙特基础工业公司如何培育中国企业的跨国公司1、要有输出商业模式的能力2、必须有整合世界资源为我所用的能力3、作为一个跨国公司要有控制力与执行力4、作为跨国公司要有搭载文化价值的能力5、作为跨国公司，还应具有很强的管理能力、创新能力、开拓市场的能力等。
6、作为跨国公司，还应形成五大链：产业链、价值链、信用链、资金链、供应链。
中国企业国际营销发展阶段：出口营销为主阶段（1979—1990）OEM为主的营销阶段（1991—2001）跨国并购热起阶段（2002—现今）双汇健力宝金龙鱼（ADM、邦吉、嘉吉、路易达孚）大宝苏泊尔南孚白加黑中国华药西安杨森第二章国际营销经济环境案例分析：据报载，前些年我国浙江某企业生产的一种烟灰缸，质地优良，造型美观，畅销国外，但随着时间的流逝，这种烟灰缸渐渐受到冷漠。
瑞幸咖啡瑞经典营销技巧案例分析
3、替代品的替代能力：市场是否足够大？
咖啡有足够大的市场，而且还远 远处于发展的早期阶段，增长迅 速，空间广阔。 瑞幸咖啡招股书显示，2018年中 国人均咖啡消费量6.2杯，与发 达国家相比，中国人均咖啡消费 量仅为美国的1.6%。2018年中 国咖啡市场规模达569亿元。
2021/17
3、替代品的替代能力：市场是否足够大？
当然，与供应商的议价能力，关键还是看规模， 如果你的销售能力强，有了规模，自然也就可以和 供应商议价。
2021/2/17
2021/2/17
5、购买者的讨价还价能力： 产品、价格、体验
产品 价格
精选阿拉比卡咖啡豆，咖啡配方是3 位WBC（世界咖啡师大赛）冠军从 180多个配方中精选挑选出来的。去 年12月份，瑞幸咖啡门店的咖啡豆升 级，选用的是刚刚获得国际金奖的咖 啡豆——意大利米兰2018IIAC国际 咖啡品鉴大赛金奖
原料
在原料的介绍上，突出其上等的阿拉比卡都，来自 埃塞俄比亚。
用新零售的方式重构人、货、 场。 瑞幸咖啡通过“无限场景”战
略，通过“场”的创新，打破了线上与 线下的边界，将“场”布到了消费者身 边，变成了“人找货”。瑞幸咖啡将大 门店由大变小，化整为零，星罗棋布布 局到城市各个地方，包括CBD商业区、 写字楼大堂、学校医院，火车站加油站 等人流密集处。既可以堂食，又能自提， 还能外送，这种做法相当于是无限贴近 用户。
果汁 饮料
瑞纳冰
4、供应商的讨价还价能力： 必须布局上游产业链
这方面，瑞幸距离还比较远。不过，在招股书中也 看到了端倪：招股书披露，瑞幸与世界第三大粮食 输出商路易达孚公司达成合作，将于2019年在中 国合资建设运营一家咖啡烘焙工厂。而路易达孚则 将在瑞幸咖啡完成IPO后，以等同于公开招股价格， 定向发行的方式购买总额为5000万美元的A类普通 股。
海上货物运输保险合同纠纷案例
原告：广东富虹油品有限公司（以下简称富虹公司）。
被告：中国平安财产保险股份有限公司深圳分公司（以下简称深圳平保公司）2004年4月27日，富虹公司就其从巴西进口的一批大豆向深圳平保公司发出货物运输险投保单，投保单载明投保险别为一切险加战争险、罢工险等，但没有载明险别内容。
4月28日，深圳平保公司签发了货物运输保险单，以邮政快递方式寄送富虹公司，保险单载明：被保险人为富虹公司；被保险货物为60,500公吨散装巴西大豆，货物单价396.09美元/公吨；货物由“韩进大马”轮于2004年5月4日从巴西桑托斯（Santos）起运至中国湛江，该轮船旗为巴拿马旗；保险金额23,963,445美元。
保险单没有记载保险价值。
保险单正面载明承保条件为：1、按照中国人民保险公司（1981/1/1）海洋运输货物保险条款（包括仓至仓条款）承保一切险，按照中国人民保险公司（1981/1/1）海洋运输货物战争险条款承保战争险，并按照中国人民保险公司货物罢工险条款承保罢工险；2、短量责任为“港至港”责任，其他责任为“仓至仓”责任；3、短量事故绝对免赔为保险金额的0.5%，其他事故绝对免赔为保险金额的0.3%等。
保险单背面全部以英文载明海洋运输货物保险（格式）条款，有关条款内容如下：一、责任范围。
本保险的一切险除承保保险单所列明的平安险和水渍险和各项责任外，还负责被保险货物在运输途中由于外来原因所致的全部或部分损失。
二、除外责任。
本保险对下列损失，不负赔偿责任：（一）被保险人的故意行为或过失所造成的损失；（二）属于发货人责任所引起的损失；（三）在保险责任开始前，被保险货物已存在的品质不良或数量短差所造成的损失；（四）被保险货物的自然损耗、本质缺陷、特性以及市价跌落、运输迟延所引起的损失或费用；（五）本公司海洋运输货物战争险条款和货物运输罢工险条款规定的责任范围和除外责任。
三、责任起讫。
本保险负“仓至仓”责任，自被保险货物运离保险单所载明的起运地仓库或储存处所开始运输时生效，包括正常运输过程中的海上、陆上、内河和驳船运输在内，直至该项货物到达保险单所载明目的地收货人的最后仓库或储存处所或被保险人用作分配、分派或非正常运输的其他储存处所为止。
市场营销案例-大豆之殇
市场营销学案例分析大豆之殇班级：10805学号：1080529姓名：黄仁婷研究课题背景介绍上课听了老师讲的关于我国大豆市场几乎被外资控制的事情很感兴趣想弄明白这是怎样的一个情况，是什么原因导致了大豆的这种结局，是好还是坏，我们应该怎样去看待和解决这样的事情，做了这次的课题“大豆之殇”随着我国改革开放的进行，在各个领域与国际的接轨，特别是我们加入WTO以后，外资更是一波一波来到中国圈地卷金，渗入到利润高的行业。
但是由于我们自身缺乏对国际资本的深入的认识与合理的利用，加之国内中小企业普遍缺乏抗打击的能力，在我们取得成就的同时也给国家人民造成了很大损失。
就这次的课题而言，大豆就是这样的一个在与外资的竞争中没能激流勇进而几乎被外资控制的行业。
特别是09年以来一波一波的食用油涨价更是引起了大家的注意，食用大豆油何以涨价如此，是大豆的价格上涨了吗，还是有别的什么原因存在。
第一部分当前世界上的几大主要粮商、种子公司介绍1.孟山都——种子公司孟山都创建于1901年。
与创立之初的孟山都相比，今天的孟山都公司更专注于农业领域，是世界四大粮商之一，也是著名的经济海盗。
根据绿色和平的调查，当前世界上绝大多数的转基因作物研发的相关技术都已经被孟山都等少数公司所控制，而且这些生物巨头已经通过专利技术和国际公约，攻陷了一些国家的粮食控制权。
现在阿根廷国内种植的大豆99%以上都已经是孟山都公司的转基因大豆，阿根廷的农民不仅要为这些转基因大豆付出额外的费用，而且从此陷入了法律诉讼的泥沼。
孟山都公司已经实际上垄断了阿根廷的大豆市场和大豆种子的销售，从中获取了巨额利润。
孟山都梦想建立的是一个整合“世界三大产业”——农业、食品和健康的“商业帝国”。
2.四大粮商—ABCDA美国ADM公司B美国邦吉公司C美国嘉吉公司D法国路易达孚公司第二部分我国大豆的现状WTO的过渡期结束，我承诺了不对大豆进行保护政策。
国外巨头控制国内市场的意图明显，2009年中国海关总署发布预警称，今年一季度，我国大豆进口与去年同期相比增长30. 4%。
豆粕基差定价模式分析1
基差定价对饲 料厂采购的利
弊分析
大豆产业链
大豆种植——大豆 贸易——大豆加 工——业链中各个环 节都有合理的利 润；
原料短缺时，呈 现卖方市场；
基差定价对饲 料厂采购的利 弊分析
基差定价模式首先对油厂 有利，
保证油厂获得合理加工利润； 快速转移风险，减少油厂持仓风险； 加快销售速度；
在未来市场走势存 在较大的下跌预期 中，饲料厂不愿意 采购大量的豆粕， 这对于油厂的销售 形成了冲击。
基差定价基本 原理、发展现
状与案例
我国豆粕市场定价发展
01
2004年开始，金光油脂进行的买卖双方对各自
02
头寸都进行保值，点价时通过期转现交易平仓。
2006年，嘉吉与路易达孚开始了油厂入市对合
03
02 等待接近交割月点价 03 买入基差后买入对应大连豆粕期货
04 。。。。。。
豆粕基差合同 的操作方式
01.
买入基差后即时点价，确定远期价格
02.
基本观点：对于后期市场现货看多
03.
盈利点：若后期市场价格上涨，盈利能力大幅增加
04.
风险点：若后期市场价格下跌，亏损无法预计
7月30日买入9月交货对0901基差＋300
护头寸；
04
02 所 谓 点 价 对 买方来讲就 是买进期货。
03
把握几个容易出现相 对低价的时间节点；
点价时间越长对买方 越有利；
担心期货价格
上涨。
02
买了贴水没有
点价；
01
油厂采购大豆
风险
为什么油厂销 售豆粕愿意采 用基差定价
01 一 ． 油厂最大的愿 望
02 现货市场无法 实 现 。
产业联盟的形成和运行机制.
产业联盟的形成和运行机制.一、产业联盟的背景与概念二、产业联盟的形成原因三、产业联盟的运行机制四、成功的产业联盟的案例分析五、产业联盟的未来发展趋势产业联盟是一种由具有相似经济利益和战略目标的企业组成的合作组织。
它是跨企业、跨行业之间的长期战略联盟，目的是促进成员间的合作与交流，增强竞争优势，提高市场占有率。
本文主要分析产业联盟的形成与运营机制，以及相关案例分析。
一、产业联盟的背景与概念产业联盟源自20世纪80年代，即是由在同一产业链上，有着一定共同利益的企业所组成的联盟。
这种联盟是为了获取更多的商业机会和消费者，而不是竞争。
产业联盟的关键在于相互合作和协作，以便共同达到商业目标。
产业联盟主要集中于创造更高的竞争优势与盈利能力。
二、产业联盟的形成原因产业联盟的形成有多个原因：1. 扩大企业集团通过发展产业联盟，企业可以增加自己的组织内部实力，并且进一步扩大集团。
2. 优化现有资源通过优化现有的资源，产业联盟可以逐渐增强企业的竞争力和市场占有率。
3. 增加技术转移通过增加技术转移，产业联盟可以促进技术创新，把企业定位在更高的竞争优势上。
4. 增加新的市场份额通过产业联盟，企业可以增加新的市场份额。
5. 分享风险通过与其他企业合作，可以分享风险以及减少不必要的开支。
三、产业联盟的运行机制1. 确定产业联盟的目标在确定产业联盟的目标之后，参与的企业应该把目标分解成能够被遵循的具体目标。
这些目标需要是可衡量的，并且包含时间范围。
2. 成员的选择标准参与产业联盟的企业应该具备一定的条件与要求，例如企业的经济实力、知名度、技术能力、团队协作精神等等。
3. 共享资源与合作机会通过资源共享与合作机会，企业可以通过长期稳定的供应链合作和技术合作，共同降低成本，提高效率。
4. 分配任务和角色产业联盟的成员在联盟合作中需要分配任务和角色，明确各自的职责和约束。
这要求各企业在联盟合作中具备良好的团队协作能力。
5. 管理维护的机制产业联盟需要指定负责人进行管理与维护。
ESG角度好写的案例分析论文
2020年2月1日，著名调查机构浑水研究（Muddy Waters Research）发布了一份长达89页的研究报告，直指在纳斯达克上市的中概股公司瑞幸咖啡（下文简称“瑞幸”）正在捏造公司财务和运营数据，称其“在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品消量分别夸大了至少69%和88%”。
4月2日，瑞幸承认虚构交易金额约22亿元人民币，随后其股价暴跌80%，盘中数次暂停交易。
4月3日，中国证监会发布公告强烈谴责瑞幸财务造假事件，表示将严格按照国际证券监管合作的有关安排，依法核查相关情况，坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益。
古语有云，“言而无信则不立”。
瑞幸事件对中国企业在国际上的声誉产生极为严重的负面影响，部分投资者甚至对中概股产生天然排斥感，间接促成近日市场“劣币驱逐良币”现象，波及企业员工、供应链、顾客等利益相关方。
本文将站在ESG视角，详细分析“瑞幸事件”的多方内容，为监管机构、企业与投资者提供警示与借鉴意义。
瑞幸事件的严重性与负面影响1、中国企业数据公信力遭受质疑财务信息造假事件的严重性不言而喻，此次瑞幸咖啡更是直接在美国金融市场暴雷，一举击溃中概股积攒的国际信誉，引燃中国企业的信任危机。
在更多的境外投资者心目中，他们可以不知道瑞幸是个例，也不知道瑞幸所处的行业、所采用的商业模式，但是会秉持成见：这是一家中国企业，是一家财务造假高达22亿元的中国企业，那么如何判断其他的中国企业数据是不是一样存疑呢？基于信息不对称原则，境外投资者并不会对中概股产生天然信任感，相反中国企业出海原本就需要付出极大的努力，通过中长期稳健的绩效水平与良好的公司治理机制，一点一滴地赢取投资者的青睐。
然而，瑞幸咖啡肆无忌惮地虚构了高达22亿元的巨额交易金额，枉顾法纪之余，直接传递出极端负面的信号：数据公信力不足。
从善如登，从恶如崩。
“瑞幸事件”所产生的深远影响绝非一朝一夕可以弥补，中概股的举步维艰只会面临更为恶化的局面，即便优质企业拿出再有力的第三方鉴证资料背书，试图证实自身的数据真实性、完整性与有效性，也仍需要面对“瑞幸事件”的信任污点。
国际四大粮商
国际四大粮商“ABCD”：ADM（Archer Daniels Midland），邦吉（Bunge），嘉吉（Cargill）和路易达孚（Louis Dreyfus）。
这四大粮商目前垄断了全球80%的粮食交易量。
他们操纵着全世界粮食的进出口买卖、食品的制造与包装，以及价格的制定。
为了各自的利益与各国的政治集团之间有着千丝万缕的联系，并形成了一个严密的利益集团。
A，叫做ADM（Archer Daniels Midland），二十世纪八十年代起，ADM开始走向世界。
1983年在香港设立亚太分公司；1986年进行在欧洲的扩张，在荷兰和德国进行收购。
2000年正式进入中国。
现已在全球拥有超过24000个员工。
与新加坡丰益集团共同组建了益海嘉里集团，金龙鱼属于该集团。
其在国内直接控股的工厂和贸易公司已达38家，另外还参股鲁花等多家国内著名粮油加工企业，工厂遍布全国，堪称全中国最大的粮油加工集团。
丰益国际不惜巨资挺进东北的大豆根据地。
农粮仓储与运输有关的重大型行业。
非常注重研发，生物燃料出现之前，美国最大的乙醇生产厂。
主要从事于物流和研发新能源。
B，叫做邦吉（Bunge），目前Bunge在全球32个国家已拥有450多个工厂。
据公开报道称，邦吉目前是巴西最大的谷物出口商，美国第二大大豆产品出口商、第三大谷物出口商、第三大大豆加工商，全球第四大谷物出口商、最大油料作物加工商。
除了粮食加工与出口，邦吉还将营业范围扩展到了纺织、化肥、油漆以及银行等行业，工厂和业务遍及巴西、美国。
2000年正式进入中国，成为中国最主要的大豆和油籽的供应商。
目前该集团在中国已运营三个大豆加工厂，正在广州兴建另外一家工厂。
2004年大豆危机之后，宣布收购山东三维集团旗下一家位于日照的油厂。
（这是我唯一能查到的资料）。
注重从农场到终端的全产业链，在南美拥有大量的农场，一方面买化肥给他们，一方面收购他们手中的粮食，再出口到中国，进行加工，再全球销售。
中粮集团全产业链战略全景透视案例分析
国外竞争对手具体分析之嘉吉
美国嘉吉公司：是世界上最大的私人控股公司、最大的动物营养品和农产品制造商。过141年的经 营，嘉吉已成为大宗商品贸易、加工、运输和风险管理的跨国专业公司。 业务领域&顾客群体： 1、农业服务：向世界各地的农作物和牲畜生产商提供适合客户需求的农业经营服务和产品 2、采购和深加工：通过采购、深加工、营销和分销能力，连接粮食、油脂和其他农产品的生产者 和用户。 3、食品原料和应用:向全球的、地区性的和当地的食品生产商、食品服务公司和零售商提供食品和 饮料原料、肉类和禽类产品,以及新产品应用服务。 4、风险和财务管理:向客户和公司提供风险管理和世界市场上的财务解决方案, 并开发电子商务的应 用和市场。 5、工业:向世界各地的客户供应化肥,盐和钢材类产品并提供相应服务,开发农业原料的工业应用。 核心竞争力： 1、物流 ：對於嘉吉公司來說，其本身就是從一個儲運公司起家的，物流這一塊在公司中始終占據 著重要的地位。 2002年2月20日，嘉吉公司宣佈加入Nistevo的物流網路，利用Ntstevo的基於 互聯網運輸執行力，削減其自身的物流成本，通過合作將改善嘉吉公司的物流績效。 2、規避風險 ：經過140年的發展，嘉吉已經將風險管理能力作為其核心競爭力，這一能力決定了農 產品貿易和加工公司的生死存亡、嘉吉的內部風險管理涉及許多方面，如穀物、桔子汁、糖類、 肉類和其他領域。嘉吉通過規範的期貨市場和經紀人市場來保值，以規避風險。例如一個農業 加工商，如果不能使自己避免受投入原料和產出產品的價格波動衝擊，即便擁有世界頂級技術， 也難逃賠錢的厄運。 3、合作創造成功 ：在嘉吉公司的宣傳資料里，不止一次地提出了“合作創造成功”，企業的成功 離不開和其他企業的很好合作，ADM和AT&T的合作、ADM和SMI的合作、嘉吉和Nistevo的合 作都是成功的案例。
最高人民法院关于路易达孚商品亚洲有限公司申请承认和执行国际油
最高人民法院关于路易达孚商品亚洲有限公司申请承认和执行国际油、种子和脂肪协会作出的第3980号仲裁裁决请示一案的复函【法规类别】国际经贸仲裁【发文字号】[2010]民四他字第48号【发布部门】最高人民法院【发布日期】2010.10.10【实施日期】2010.10.10【时效性】现行有效【效力级别】司法解释性质文件最高人民法院关于路易达孚商品亚洲有限公司申请承认和执行国际油、种子和脂肪协会作出的第3980号仲裁裁决请示一案的复函（2010年10月10日〔2010〕民四他字第48号）广东省高级人民法院：你院〔2009〕粤高法民四他字第10号《关于路易达孚商品亚洲有限公司与广东富虹油品有限公司申请承认和执行外国仲裁裁决一案的请示》收悉，经研究，答复如下：本案所涉国际油、种子和脂肪协会作出的第3980号仲裁裁决系在英国伦敦作出，该裁决为外国仲裁裁决。
我国和英国均是《承认与孰行外国仲裁裁决公约》（以下简称《纽约公约》）的缔约国，根据《中华人民共和国民事诉讼法》第二百六十七条之规定，本案仲裁裁决是否予以承认与执行，应当依照《纽约公约》的规定进行审查。
根据你院请示报告认定的事实，本案申请人路易达孚商品亚洲有限公司（以下简称路易达孚公司）无法提供证据证明其收到裁决书的具体日期，你院以本案所涉裁决的生效日期2007年8月29日作为申请承认与执行起算日并无不妥。
湛江市中级人民法院（以下简称湛江中院）于2008年2月13日收到路易达孚公司申请执行材料，并确认其立即通知了路易达孚公司重新提交办理申请承认的立案手续，路易达孚公司立刻口头予以了申请。
按照当时适用的《中华人民共和国民事诉讼法》第二百一十九条的规定，路易达孚公司在法定期限之内向湛江中院提出了申请。
本案所涉货物尽管混有有毒的种衣剂大豆，但在卸货前已经进行了挑选处理，无证据证明该批货物造成了严重的卫生安全以及有损公众健康的事实。
本案仲裁员认为中国的法律法规的规定与实践中的适用存在明显差距，但该错误认识并不会导致承认与执行该仲裁裁决违反我国公共政策。
路易达孚：100%套期保值背后：超级粮商的“期货真经”
路易达孚：100%套期保值背后：超级粮商的“期货真经”路易达孚：100%套期保值背后：超级粮商的“期货真经”大连商品交易所交易圈杂谈 2017-07-06作为历史悠久的大型外资企业，路易达孚无疑是期货市场的先行者。
期货操作上，路易达孚完全按照“头寸相同、方向相反”的原则严格进行100%套保，不考虑行情趋势的影响，这一理念成为很多企业竞相学习的目标。
路易达孚同时也是国内首批开展基差交易的企业之一，对基差交易在中国市场的推广起到了很大作用。
“很多道理讲起来很简单，确确实实要执行起来却很不易。
做大宗商品贸易，一定不能贪心，靠的是量，是对风险的严格管控，而不是暴利。
”路易达孚（中国）贸易有限责任公司董事长陈涛说。
世人艳羡的背后，路易达孚念的是什么样的“期货真经”？期货工具成就超级粮商“这么多年，我深刻体会到，路易达孚能有今天，是期货成全了我们。
”谈及中国期货市场，陈涛有着很深的感情。
据公开资料，作为全球四大粮商之一的路易达孚，是利用期货市场对冲风险的开创者。
1883年英国利物浦谷物交易协会成立，允许开展谷物期货交易。
和当时大多数谷物贸易商一样，路易达孚从俄国黑海地区进口谷物到利物浦港口。
路易达孚率先在期货市场卖出和现货同样数量的谷物期货合约以锁定销售价格。
稳定的利润使得路易达孚敢于开展大规模的现货贸易，并在短时间内迅速扩张，成为19世纪谷物贸易的领先者。
路易达孚当时参与期货市场的方式为其后来创建自己独特的商业模式奠定了坚实基础。
路易达孚可谓有史以来对风控要求最严格的公司之一，风险管理也是其最核心的竞争力之一。
风险管理不只是价格的风险管理，但却首推价格风险管理，而价格风险管理就离不开期货工具，因此，期货已然成为路易达孚商业模式的组成部分。
据陈涛回忆，在中国期货市场出现之前，路易达孚在中国的贸易量很小。
但随着中国期货市场的快速发展，中国也迅速成为路易达孚最重要的市场之一。
“中国期货市场有对应合约的品种，我们都积极参与，比如油脂油料、玉米等，我们的参与度都是非常高的；而期货市场没有的品种，比如奶制品，我们就做得很小。
粮食危机,仅仅是因为粮食供需吗？
粮食危机，仅仅是因为粮食供需矛盾吗？——玉名民以食为天，粮食历来是国家的根本。
我国也反复提到，“把饭碗端在自己手上”。
那么，影响粮食的因素仅仅是供需关系吗？简单的增产粮食就能解决粮食危机了吗？显然，没那么简单，粮食背后，有能源、种子科研、金融、全球贸易、局部战争等多重因素影响，只有将这些因素综合起来，才会有好的解决办法。
俄乌战争对粮食的初级与深层次影响初级影响，俄乌战争影响全球农产品的供应。
俄乌小麦出口量合计占到全球小麦出口的27.3%，大麦出口可占到全球总出口的29.6%，葵花籽油出口可占到全球总出口的24.2%。
除此之外，乌克兰的玉米出口可占到全球的13.8%。
而受战争影响，乌克兰春季作物减产是必然，乌克兰农业部长近期表示，乌克兰2022年春季作物播种面积可能比2021年减少50%以上，降至约700万公顷，而俄乌战争前预计为1500万公顷。
其中，乌克兰的春季播种预计将包含大麦、玉米等谷物，以及甜菜、向日葵和大豆等作物，这些受到影响，就会导致相关供应的短缺。
这种直接供给的影响，导致相关价格快速上涨，小麦期货短短1个月涨了50%，俄罗斯与乌克兰是大麦及小麦的重要出口国，我国近三成的进口玉米和大麦来自乌克兰。
还有一个因素是我国小麦由于2021年冬季北方天气影响晚播，或将造成今年减产，助推粮食价格处于高位运行。
2022年，全球粮价在近年来大幅上涨的基础上继续攀升。
联合国粮农组织最新发布的数据显示，3月份以来，国际粮食价格同比上涨高达12%以上，创下10年来新高。
而联合国粮农组织发出警告称，未来国际食品价格可能继续上涨20%。
这带来的结果是各国的囤货，本来要出口的，不出口了，本来要进口的，加大力度进口。
如阿根廷宣布管制，优先供应国内粮商；匈牙利宣布实施谷物出口管制；摩尔多瓦紧急停止小麦、玉米和糖出口；埃及禁止小麦、面粉和豆类的出口……包括德国在内的欧洲国家正在不同程度出现粮油限购局面，德国部分超市已经开始限制购买食用油。
路易达孚PPT展示
行业竞争分析—基于五力波特模型分析
进入障碍因素 潜在进入者 威胁 潜在进入者 威胁的大小， 取决于进入 障碍的高低: 规模经济 产品差异 品牌/知名度 初始资本投入 粮食行业 规模经济效益明显 低 高 大
政府政策和专利
转移成本 进入障碍小结
高
高 高
行业竞争分析—基于五力波特模型分析
我国粮食行业物流现状分析
尽管物流运作和管理的困难增大，政府和粮食企业对粮食物流工作 的重视并未改变，对如何推进粮食物流的科学运作进行了一系列的 探索： 加大投资力度新建了数百亿公斤的仓容并配备了先进韵技术设备和 管理手段，提高了粮食储运环节的机械化、自动化水平，并通过东 北、长江、西南、京津四大走廊建设实现了公铁、水铁运输方式的 一体化，在粮食增值的同时，也做到了资源的合理利用。
企业决策与利弊
19世纪谷物贸易大王
这段时间，有利的外界环境 使得该集团在地域上和利润 上都取得了很大的成绩，最 终成为世纪的谷物贸易领先 者世纪的谷物贸易领先者。 （一）交通的发展有益于地 域上的扩张 1、跨洲际铁路的建设 2、更加安全的轮船 3、新的通讯工具的发明， 包括电报、电话等 （二）期货的使用保证了利 润的稳定性 1.1883年，利物浦谷物贸易 协会允许期货贸易，路易达 夫最先利用期货进行同时买 卖，保证了公司的利润。
国际化历程
19世纪谷物贸易大王
1851年从事谷物贸易 1858年进入匈牙利和罗马尼亚从 事粮食采购 1860年在德国和法国设销售网络 1864年总部移苏黎世，在欧洲从 事大规模跨境粮食贸易 1972年总部搬回法国 1903年第一艘粮船启用 1906年在整个欧洲、美洲、阿尔 及利亚、南非、印度、中国、澳 大利亚、沙俄都设立了办事处 1909年在明尼苏达办事处，开始 出口硬质小麦 1911年进入巴西棉花市场 1914年将办公室搬至纽约 1924年获得南非谷物贸易和运输 执照
路易达孚案例分析
全产业链的优势
（1）上游农资供应者+农产品生产者 稳定的原料供应，既成就其农产品全球贸 易商的地位，又能保证中游农产品的加工。 （2）中游农产品加工者 加工厂的建立能消化部分贸易农产品，又 能提供更符合市场需求的产品。 （3）下游农产品经销商 路易达孚控制商品流通和销售渠道，直接 接触消费者，掌握第一手的市场信息，更 好地指导和安排生产。 （4）路易达孚通过对生物乙醇技术的突 破，打通粮食与石油的关联，实行粮油联 动
棉纱现货-棉花期货（买现货卖期货或者反向）
国内棉纱现货-ZCE棉花期货 进口棉纱现货-ZCE棉花期货 国内棉纱期货-ICE棉花期货 进口棉纱期货-ICE棉花期货
棉花/棉纱现货-棉纱期货（买现货卖期货或者反向） 国内棉花现货-ZCE棉纱期货 国内棉纱现货-ZCE棉花期货（厂库） 国外棉花现货-ZCE棉纱期货 国外棉纱现货-ZCE棉纱期货 棉花棉纱期货 注：ICE US/Europe
棉花棉纱套利套保初探
套利类型
套利组合
套利策略
期现套利 月间套利 品种套利 跨市场套利
棉花现货-棉花现货 棉纱现货-棉花期货 棉花/棉纱现货-Leabharlann 纱期货 棉花棉纱期货 郑商所棉花期权
采购渠道及定价 销售渠道及定价 套期保值 套利
套利类型
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期现套利 棉花期现货/棉纱期现货
月间套利
棉花期货月间/棉纱期货月间 品种套利 棉花-棉纱 跨市场套利 内外棉花期货套利
棉花棉纱期货套利
内外盘套利
月间套利
跨品种套利
CF5-CT3 CF5-CT5
CF1-CF5 CY5-CY9
CY1-CF1
注：CF郑商所棉花期货，CY郑商所棉纱期货，CT纽约期货 交易所棉花期货，数字为月份
四大粮商你学不会：路易达孚风控手段全面解析
四大粮商你学不会：路易达孚风控手段全面解析扑克导读在国际大宗商品和期货市场上，中国玩家曾积极参与却屡屡折戟，有中国金融衍生品市场的发展期间较短，企业参与经验不足，相关企业管理混乱等问题所在。
然而更重要的却是重视程度不足，未能将之期货市场的避险功能有效结合现货市场的需求，更有对风险控制的忽略。
于此同时，路易达孚等国际大宗商品贸易商却利用期货及相应衍生品工具极大支持和拓展了企业业务的全面发展和风险控制，其中的战略定位交易操作手法值得借鉴。
▌来自李雪静王骏娴1 创建期现货相结合的商业模式路易达孚商业模式的核心是在全球大宗商品市场范围内开展现货贸易，同时围绕现货贸易参与期货市场交易和投资战略资产。
路易达孚运用期货市场进行风险管理，实现现货、期货和战略资产投资三大主要业务板块的紧密互动。
发挥期货市场的风险对冲功能，稳定现货贸易利润目前国际大宗商品现贷贸易主要以基差交易为主，即利用期货市场的价格发现功能，采取以期货价格为基础的敞口合约定价方式，在期货市场进行相应点价来确定最终现货贸易价格。
路易达孚善于通过期货市场的价格变化来捕捉全球市场的实物套利机会，即在现货市场进行国际贸易，同时在期货市场风险对冲以锁定现货价格和利润。
路易达孚是利用期货市场对冲风险的开创者。
1883年英国利物浦谷物交易协会成立，允许开展谷物期货交易。
和当时大多数谷物贸易商一样，路易达孚从俄国黑海地区进口谷物到利物浦港口。
路易达孚率先在期货市场卖出和现货同样数量的谷物期货合约以锁定销售价格风险。
稳定的利润使得路易达孚敢于开展大规模的现货贸易，并在短时间内迅速扩张，成为19世纪谷物贸易的领先者。
路易达孚当时参与期货市场的方式为其后来创建自己独特的商业模式奠定了坚实基础。
发挥期货市场的风险对冲功能，为新业务融资服务路易达孚坚持走可持续发展的道路，重视期货交易在长期经营计划中的作用。
通过期货交易对冲风险，即便在商品价格大幅波动的市场环境中，路易达孚仍可以准确地预测未来的现金流，以支持未来的投资决策和融资计划。
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目录
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路易达孚公司简介
路易达孚特色——套期保值
棉花棉纱套保初探
Louis Dreyfus
四大粮商：美国ADM、美国Bunge、美国 Cargill 、 法国Louis Dreyfus，合称ABCD
特色：非常注重农产品的期货买卖
路易达孚集团在全世界范围内从事谷物、油料、油脂、饲料、大米、肉 食、食糖、咖啡、棉花、天然及人造纤维、电力、天然气、石油及石油 产品的贸易以及政府债券和金融证券业务
套期保值案例分析
2016年11月1日，路易达孚华东现货基差报价 280元/吨对1701合约，当天1701盘面价格 2900元/吨，客户A买入现货基差合同1000吨， 即1701合约价+280元/吨。同时，客户B也买 入1000吨，但当时即以2900元/吨的盘面价格 点价成功，即最终结算价格为 2900+280=3180（元/吨）。 11月2日，1701盘面价格下跌至2819元/吨， 客户A决定点价，最终结算价格只有 2819+280=3099（元/吨），比同期一口价合 同盈利为（3180-3099）×1000=81000 （元）。 基差合同可以利用期货市场的短期波动帮助客 户获得更有利的现货价格，实现盈利
棉花棉纱期货套利
内外盘套利
月间套利
跨品种套利
CF5-CT3 CF5-CT5
CF1-CF5 CY5-CY9
CY1-CF1
注：CF郑商所棉花期货，CY郑商所棉纱期货，CT纽约期货 交易所棉花期货，数字为月份
套利套保策略
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采购渠道及定价 1跨月价差合适即采购 2期现价差合适即采购 3合适价差在 盘面低点点价采购
棉纱现货-棉花期货（买现货卖期货或者反向）
国内棉纱现货-ZCE棉花期货 进口棉纱现货-ZCE棉花期货 国内棉纱期货-ICE棉花期货 进口棉纱期货-ICE棉花期货
棉花/棉纱现货-棉纱期货（买现货卖期货或者反向） 国内棉花现货-ZCE棉纱期货 国内棉纱现货-ZCE棉花期货（厂库） 国外棉花现货-ZCE棉纱期货 国外棉纱现货-ZCE棉纱期货 棉花棉纱期货 注：ICE US/Europe
金融
物流
以农产品贸易为基点沿产 业上游种植、中游研发 与下游销售发展，涉及农 产品种类齐全，囊括地域 范围极广
套期保值，最大限度利用金融衍生品， 执行最严格的套期保值风险管 理制度，锁定公司经营风险，维持利润 稳定
发达而成熟的物流体系，尤其是海 运系统，可以面向全球提供从农场 到工厂，再到销售终端的服务
路易达孚的成长历程
1. 2.
成就谷物贸易大王（1851-1929） 劫后重生（1929-1960s）
3.
华丽转身（1960s 至今）
一方面加强传统谷物贸易优势，推广 多样化贸易；另一方面，实施多元化 战略，全面延伸企业价值链，形成 “农产品+金融+物流”一体化平台
“谷物贸易+金融+物流”一体化
产业链
销售渠道及定价
1现货销售困难 2被动配合期货头寸 3.利用期现升贴水差异 优化销售价格（期货升水大于现货） 4定基差优化销售价格 套期保值 1趋势套期保值（方向判断极为重要） 2 利润套期保值 （交割/虚拟库存/基差交易）
Any questions?
谢谢
2018/1/29
2018/1/29
棉花棉纱套利套保初探
套利类型
套利组合
套利策略期现套利 月间套利 品 Nhomakorabea套利 跨市场套利
棉花现货-棉花现货 棉纱现货-棉花期货 棉花/棉纱现货-棉纱期货 棉花棉纱期货 郑商所棉花期权
采购渠道及定价 销售渠道及定价 套期保值 套利
套利类型
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期现套利 棉花期现货/棉纱期现货
月间套利
棉花期货月间/棉纱期货月间 品种套利 棉花-棉纱 跨市场套利 内外棉花期货套利
全产业链的优势
（1）上游农资供应者+农产品生产者 稳定的原料供应，既成就其农产品全球贸 易商的地位，又能保证中游农产品的加工。 （2）中游农产品加工者 加工厂的建立能消化部分贸易农产品，又 能提供更符合市场需求的产品。 （3）下游农产品经销商 路易达孚控制商品流通和销售渠道，直接 接触消费者，掌握第一手的市场信息，更 好地指导和安排生产。 （4）路易达孚通过对生物乙醇技术的突 破，打通粮食与石油的关联，实行粮油联 动
路易达孚的金融助力
路易达孚凭借自身完善的期货交易机制和 雄厚的资金实力，操纵国际大宗商品市场 价格。 目前国际市场通行的是点价交易，即大宗 商品交易价格为期货价格加合理的升贴水 因此路易达孚通过多个期货市场的跨市操 作，影响期货市场价格，同时又利用现货 市场进行配合，最终实现在期货和现货两 个市场上的双重收益。
国内相似农产品平台
路易达孚的优势： 1. 一百三十多年的金融业务经验 2. 自身完善的期货交易机制和雄厚的资金实力 期现结合 3.可以跨市场操作，全球信息联动，产品联动，产业 链联动 4. 通过期货和现货两个市场，同种产品，同一数量， 相反方向，在生产、消费环节保价格，在加工环节 保基差，是操作的核心理念。 路易达孚劣势： 1.对套期保值过于依赖，追求“完美套保”，在单边 市场行情很容易亏损 2.由于参与套保的资金庞大，且方向单一，对相关产 品的流动性要求极高，需要庞大的对手交易，市场 一般很难达到要求 光谷农产品平台的优势及劣势： 整合平台资源，灵活选择基差交易和拍卖模式，灵 活适应市场需求 对资金量要求比较高，对【平台】信誉要求比较高
套利影响因素： 1.持仓成本（仓储费+利息） 2.交易交割费（保证金利息+交 易交割手续费） 3.质量升贴水 4.运输费用 5.税（增值税） 6.其他费用 供需变化 生产量，进口量，需求
套利组合
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棉花现货-棉花期货（买现货卖期货或者反向） 国内棉花现货-ZCE棉花期货 国内棉花期货-ICE棉花期货 国外棉花现货-ZCE棉花期货 国外棉花期货-ICE棉花期货