金融风险管理案例PPT84页

3.原因复杂,不易监管
衍生金融工具风险的产生既有金融自由化、金融 市场全球化等宏观因素,也有管理层疏于监督、金 融企业内部控制不充分等微观因素,形成原因比较 复杂,即使是非常严格的监管制度,也不能完全避免 风险。像法兴银行这个创建于拿破仑时代的银行, 内部风险控制不可谓不严,但凯维埃尔还是获得了 非法使用巨额资金的权限,违规操作近一年才被发 现。这警示我们,再严密的规章制度,再安全的电脑 软件,都可能存在漏洞。对银行系统的风险控制,绝 不可掉以轻心,特别是市场繁荣之际,应警惕因盈利 而放松正常监管。
凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额 损失?
欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。
早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技 术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违 规的欧洲股指期货交易
“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。不 久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。我就 像中了头彩……盈利50万欧元。”
2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做 空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账 面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的 总盈利不过是55亿欧元。
从2008年开始,凯维埃尔认为欧洲股指上涨, 于是开始买涨。然后,欧洲乃至全球股市都 在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利转眼变成了巨 大损失。
杰洛米•凯维埃尔,法国人，出生于 1977月11日，前巴黎法国 兴业银 行交易员。这次的欺诈事件是银行 史上造成损失数额最大的一次。
凯维埃尔2000年毕业于法国里昂第 二大学。
凯维埃尔是2001年夏天加入兴业银 行的，最初是在后台管理部门工作 的。他对兴业银行的后台管理极为 熟悉，这为他隐瞒自己的巨额仓位 提供了方便。法国央行行长Noyer 将科维尔描述成一位“电脑天才”。 现年31岁的凯维埃尔思维敏捷、工 作认真、处事低调，过去从没有出 现过问题。“他不太张扬，但比较 英俊，有点像汤姆·克鲁斯，也比较 听老板的话。”一名同事说。
内部控制制度是控制风险的第一道屏障,要求每一 个衍生金融交易人员均应满足风险管理和内部控 制的基本要求,必须有来自董事会和高级管理层的 充分监督,应成立由实际操作部门高级管理层和董 事会组成的自律机构,保证相关的法规、原则和内 部管理制度得到贯彻执行;
要有严密的内控机制,按照相互制约的原则,对业务 操作人员、交易管理人员和风险控制人员要进行 明确分工,要为交易员或货币、商品种类设立金额 限制、停损点及各种风险暴露限额等,针对特定交 易项目与交易对手设合理的“集中限额”以分散 风险;交易操作不得以私人名义进行,每笔交易的 确认与交割须有风险管理人员参与控制,并有完整 准确的记录;要有严格的内部稽核制度,对风险管 理程序和内部控制制度执行情况以及各有关部门 工作的有效性要进行经常性的检查和评价,安排能 胜任的人员专门对衍生金融交易业务的定期稽核, 确保各项风险控制措施落到实处,等等。
事后，兴业银行将通过增发配股的方 式，紧急融资55亿欧元。
衍生金融工具
（也称衍生金融商品）是原生性金融工具 （如股票、债券）的衍生物。
简单地说，它是一种通过预测股价、利率、 汇率等金融工具未来市场行情走势，支付 少量保证金，签订远期合同或互换不同金 融商品的派生交易合约。
远期合约、期货合约、期权、互换、票据 发行便利、利率上限、利率下限等均属此 列。 炒得沸沸扬扬的“股票指数期货”就是 衍生金融工具的一种。
2.完善金融企业的法人治理结构
金融交易人员的行为风险可以通过内部控制制度 防范,但再严格的内控对于企业高层管理人员深层原因。
金融风险管理案例
案例一：法国兴业银行巨亏
法国主要的银行集团之一，总部设在巴黎， 上市企业分别在巴黎、东京、纽约证券市 场挂牌。
法国兴业银行是世界上最大银行集团之一
2000年12月31日它在巴黎股票交易所的市 值已达300亿欧元。
2000年12月的长期债务评级为“Aa3” （穆迪公司），和“AA－”（标准普尔公 司）。
2.暴发突然,难以预料
因违规进行衍生金融工具交易而受损、 倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化 为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。 巴林银行在1994年底税前利润仍为1.5亿美 元,而仅仅不到3个月后,它就因衍生工具上 巨额损失而破产。中航油(新加坡)公司在破 产的6个月前,其CEO还公开宣称公司运行 良好,风险极低,在申请破产的前1个月前,还 被新加坡证券委员会授予“最具透明度的 企业”。
法国兴业银行在全世界拥有500万私人和 企业客户，在全世界80个国家拥有500家 分支机构，大约有50％的股东和40％的业 务来自海外。
一、案情
2008年1月18日,法国兴业银行收到了一封 来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此 前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家 银行根本没有交易往来。
因此,兴业银行进行了一次内部查清,结果发 现,这是一笔虚假交易。伪造邮件的是兴业 银行交易员凯维埃尔。更深入地调查显示, 法国兴业银行因凯维埃尔的行为损失了49 亿欧元,约合71.6亿美元。
二、原因
1.风险巨大,破坏性强。
由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出 现亏损就将引起较大的震动。巴林银行因 衍生工具投机导致9.27亿英镑的亏损,最终 导致拥有233年历史、总投资59亿英镑的老 牌银行破产。法国兴业银行事件中,损失达 到71亿美元,成为历史上最大规模的金融案 件,震惊了世界。
三、启示
衍生金融工具的风险很大程度上表现为交 易人员的道德风险,但归根结底,风险主要来 源于金融企业内部控制制度的缺乏和失灵。 在国家从宏观层面完善企业会计准则和增 强金融企业实力的同时,企业内部也应完善 财务控制制度,消除企业内部的个别风险。
1.健全内部控制机制
在一定程度上,防范操作风险最有效的办法就是制 定尽可能详尽的业务规章制度和操作流程,使内控 制度建设与业务发展同步,并提高制度执行力。