财务比率的分类

一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：

偿债能力反映企业偿还到期债务的能力；

营运能力反映企业利用资金的效率；

盈利能力反映企业获取利润的能力。

上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。

编辑本段主要财务比率的计算与理解：

下面，我们以ABC公司的财务报表（年末数据）为例，分别说明上述三个方面财务比率的计算和使用。

反映偿债能力的财务比率：

短期偿债能力：

短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。以ABC公司为例：流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 1.53

速动比率 = （流动资产－存货－待摊费用）/ 流动负债 =1.53

现金比率 = （现金+有价证券）/ 流动负债 =0.242

流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业具有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同；另外，这还与流动资产中现金、应收帐款和存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。为此，可以用速动比率（剔除了存货和待摊费用）和现金比率（剔除了存货、应收款、预付帐款和待摊费用）辅助进行分析。一般认为流动比率为2，速动比率为1比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是由于企业所处行业和经营特点的不同，应结合实际情况具体分析。

长期偿债能力：

盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才

能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比

率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力，再以ABC公司为例：毛利率=（销售收入－成本）/ 销售收入 = 71.73%

营业利润率 =营业利润 / 销售收入=（净利润+所得税+利息费用）/ 销售收入 = 36.64%

净利润率 = 净利润 / 销售收入 = 35.5%

总资产报酬率 = 净利润 / 总资产平均值 = 18.48%

权益报酬率 = 净利润 / 权益平均值 = 23.77%

每股利润=净利润/流通股总股份= 0.687（假设该企业共有流通股10,000,000股）

上述指标中，毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产（或销售）过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强；资产报酬率反映股东

和债权人共同投入资金的盈利能力；权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。

权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同，

则财务杠杆越高的企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收

益能力。每股利润只是将净利润分配到每一份股份，目的是为了更简洁地表示权益

资本的盈利情况。衡量上述盈利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企业的

水平相比较才能得出结论。就一般情况而言，ABC公司的盈利指标是比较高的。

对于上市公司来说，由于其发行的股票有价格数据，一般还计算一个重要的比率，就是市盈率。市盈率=每股市价/每股收益，它代表投资者为获得的每一元钱利

润所愿意支付的价格。它一方面可以用来证实股票是否被看好，另一方面也是衡量

投资代价的尺度，体现了投资该股票的风险程度。假设ABC公司为上市公司，股票

价格为25元，则其市盈率= 25 / 0.68 = 36.76倍。该项比率越高，表明投资者认

为企业获利的潜力越大，愿意付出更高的价格购买该企业的股票，但同时投资风险

也高。市盈率也有一定的局限性，因为股票市价是一个时点数据，而每股收益则是

一个时段数据，这种数据口径上的差异和收益预测的准确程度都为投资分析带来一

定的困难。同时，会计政策、行业特征以及人为运作等各种因素也使每股收益的确

定口径难以统一，给准确分析带来困难。

在实际当中，我们更为关心的可能还是企业未来的盈利能力，即成长性。成长

性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。一般来说，可以通过企

业在过去几年中销售收入、销售利润、净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增

长前景。

销售收入增长率=（本期销售收入－上期销售收入）/上期销售收入×100% = 95%

14.流动资产周转率（次）流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产总额平均流动资产总额=（年初流动资产+年末流动资产）/2

15.资产负债率（%）资产负债率=负债总额/资产总额×100%

16.资本积累率（%）资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益合计×100%本年所有者权益增长额=年末所有者权益合计-年初所有者权益合计

17.国有资本保值增值率国有资本保值增值率=扣除客观因素后的年末国有资本及权益/年初国有资本及权益总额×100%

18.存货周转率（次）存货周转率=主营业务成本/存货平均余额存货平均余额=（年初存货余额+年末存货余额）/2

19.应收账款周转率（次）应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额平均应收账款余额=（年初应收账款余额+年末应收账款余额）/2

20.速动比率

速动比率=速动资产/流动负债

速动资产=流动资产-存货

21.流动比率

流动比率=流动资产/流动负债

22.短期借款占全部借款的比率（%）

短期借款占全部借款的比率=年末短期借款余额/年末借款合计数×100%

年末借款合计数=年末短期借款余额+年末长期借款余额

23.平均固定资产折旧率（%）

平均固定资产折旧率=当年计提的固定资产折旧额/当年计提折旧的平均固定资产原价×100%

24.固定资产投资占主营业务收入的比率（%）

固定资产投资占主营业务收入的比率=当年固定资产投资总额/本年主营业务收入净额×100%

25.从业人员人均利润（元/人）

从业人员人均利润=利润总额/全年平均从业人员人数

26.从业人员人均资产（元/人）

从业人员人均资产=年末资产总额/年末从业人员人数

27.职工人均利润（元/人）

职工人均利润=利润总额/全年平均职工人数

28.职工人均资产（元/人）

职工人均资产=年末资产总额/年末职工人数

29.全年职工人均工资（元/人）