投资理念与投资方法(ppt 44页)
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项目投资知识讲解(ppt 46页)
ZJGSU 27
回收期法
计算分两种情况：
(1)在原始投资一次支出，每年营业现金净流入 量相等时：原始投资额
回收期=原始投资额/每年营业现金净流入量
(2)如果营业现金净可使下式成立的n为回
收期：
n
n
Ik = Ok
k=0
k=0
式中：n为回收期；Ik为第k年的营业现金净流
从决策主体来看: 投资额较小的项目，总经理层或中层经理就有决
策权； 投资额较大的项目一般由董事会决策； 投资额特别大的项目，要由股东大会投票ZJ表GS决U 。12
项目投资决策程序
（四）项目的实施
项目实施控制的关键点有： （1）项目质量的控制 ; （2）项目成本的控制 ; （3）对项目施工时间的控制。
ZJGSU 9
四、项目投资决策程序
（一）投资项目的提出 高层提出的投资，多数是战略性投资，其
方案一般由生产、市场、财务等各方面专家组 成的专门小组写出；
基层或中层提出的，主要是战术性投资项 目，其方案由主管部门组织人员拟定.
ZJGSU 10
项目投资决策程序
(二)投资项目的论证
一是把提出的投资项目进行分类，为分析评价做 好准备；
二是计算有关项目的预计收入和成本，预测投资 项目的现金流量；
三是运用各种投资评价指标，把各项投资按可行 性的顺序进行排队；
四是编制项目可行性报告。
ZJGSU 11
项目投资决策程序
（三）项目的评估与决策
项目评估一般是委托建设单位或投资单位以外的 中介机构，对可行性报告再进行评价，作为项 目决策的最后依据。
1.按其对企业前途的影响分为: 战术性投资和战略性投资。
2.按投资间是否相关分为: 独立投资和互斥投资。
正确的投资理念和操作法则精品PPT课件
三、综合规则 ：
1、投机者在交易前必须了解总 的市场趋势，上升趋势持股， 下降趋势持币。中国股市二十 年来，从来都是牛短熊长，99% 的股票不具备长线投资价值， 从这个意义上讲，经常持币是 现实的最佳的选择。
三、综合规则 ：
2、关注板块运动，要买板 块中表现最强劲的股票， 但一定要关注两只个股， 从而确定整个板块是否同 时跟进。
三、综合规则 ：
5、交易者必须对不可预见的 “意外事件”迅速作出反应。如 果它是利好消息，就一定要抓住 这个机会。如果它是利空消息， 就马上平仓。
6、在一次长期上涨趋势后，如 果成交量大幅放大，往往是行情 将要转势的信号。
四、资金管理：
1、确定止损点——投机者应 该有一个明确目标，亏损极限 达10%，则无条件平仓。也不 一定非到10%再卖出，感觉不 对，没有按预先设想的走势， 就马上平仓。（3～5%）
投机法则： 市场规则
时机规则 综合法则 资金管理 情绪控制
一、市场规则：
1、把投机当做一个事业来做 而不是赌博；
你可以赢一场马赛，但你 不能赢所有的马赛。
一、市场规则：
2、优秀的投机家总是在等待，总是 有耐心，等待着市场证实他们的判 断。“市场绝对不会错，一个人的 看法往往是错的。”你对一只股票 形成看法之后，不要急于进入，等 待并观察这只股票的表现，然后再 决定是否买入，一定要有基本的依 据作为行动的指南。
2、轻易不要满仓，更不要 长期占用资金，时间也是需 要成本的。
二、时机规则 ：
3、不要费很多时间猜测什么因 素将促使某只股票上涨，与其在 这方面花很多时间，不如花时间 研究K线，因为答案就在K线图里， 不要企图弄懂“为什么”。在股 市中，总有一种力量促使股票上 涨，当时可能不知道，但以后就 会知道了。
第五章 投资共143页PPT资料
（二）长期债权投资的分类
长 期 债按 权 投资 投 对象 资 划分
长期债券投资
按其 发行 者划分
其他长期债权投资
按还本 付息 方式 划分
政府债券（政府） 公司债券（工商企业） 金融债券（金融机构） 到期一次还本付息债券 分期付息到期还本债券
分期还本付息债券
（三）持有至到期投资的账户设置
明细核算 按类别和品种，分别 “成本”、“利息调 整”、“应计利息”等进行明细核算
例如,符合条件的政府债券和企业债券投 资。
持有至到期投资通常具有长期性质
长期股权投资
长期股权投资是通过取得被投资方股份 而形成的投资
投资者通常可以享受股东的权益，如重 大事项的投票表决权、收益分配权等。
可供出售金融资产投资
指交易性证券投资、持有至到期投资和长 期股权投资以外的，对于公允价值能够可 靠计量的金融资产的投资。
如在取得时实际支付的价款中包含已宣告 但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚 未领取的利息，在实际收到股利或利息时 冲减已登记的应收股利或应收利息
借：银行存款 贷：应收股利/应收利息
2、交易性金融资产投资的期末计量
指期末投资在资产负债表上反映的 交易性金融资产价值。
成本法P142 市价法（我国：按公允价值计量 ） 成本与市价孰低法
（1）5月23日，收到B公司发放的现金股利
（2）6月30日，B公司股票价格涨到每股13元；
（3）8月15日，将持有的B公司股票全部出售， 每股售价15元。
假定不考虑其他因素，A公司的账务处理为：
A企业于20×7年1月1日从二级市场支付价款1020000元 （含已到付息期但尚未领取的利息20000元）购入某公 司发行的债券，另支付交易费用20000元。该债券面值 1000000元，剩余期限为2年，票面年利率为4%，每半年 付息一次。A企业将其划分为交易性金融资产。其他资 料如下：
投资理念与方法共46页
投资理念与方法
11、用道德的示范来造就一个人，显然比用法律来约束他更有价值。—— 希腊
12、法律是无私的，对谁都一视同仁。在每件事上，她都不徇私情。—— 托马斯
13、公正的法律限制不了好的自由，因为好人不会去做法律不允许的事 情。——弗劳德
14、法律是为了保护无辜而制定的。——爱略特 15、像房子一样，法律和法律都是相互依存的。——伯克
25、学习是劳动，是充满思想的劳动。——乌申斯基
谢谢！
21、要知道对好事的称颂过于夸大，也会招来人们的反感轻蔑和嫉妒。——培根 22、业精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随。——韩愈
23、一切节省，归根到底都归结为时间的节省。——马克思 24、意志命运往往背道而驰，决心到最后会全部推倒。——莎士比亚
11、用道德的示范来造就一个人，显然比用法律来约束他更有价值。—— 希腊
12、法律是无私的，对谁都一视同仁。在每件事上，她都不徇私情。—— 托马斯
13、公正的法律限制不了好的自由，因为好人不会去做法律不允许的事 情。——弗劳德
14、法律是为了保护无辜而制定的。——爱略特 15、像房子一样，法律和法律都是相互依存的。——伯克
25、学习是劳动，是充满思想的劳动。——乌申斯基
谢谢！
21、要知道对好事的称颂过于夸大，也会招来人们的反感轻蔑和嫉妒。——培根 22、业精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随。——韩愈
23、一切节省，归根到底都归结为时间的节省。——马克思 24、意志命运往往背道而驰，决心到最后会全部推倒。——莎士比亚
树立正确的投资理财观念(ppt62张)
李嘉诚， 名列2013年 福布斯全球 富豪排行榜 第八位，拥 有资产310 亿美元。
有一天李嘉诚从一家酒店出来，掏 车钥匙时从兜里掉出一个一港元的硬 币，他弯腰去捡。这时，一个印度籍 保安把钱捡起来递给他，他接过这一 元钱，从兜内掏出一张一百元港币给 了保安，同时把这个硬币也送给保安。 随从很不理解，问李嘉诚为什么这样 做。他说：“这一百元港元是他给我 服务我给他的报酬。如果一元的硬币 不捡起来，可能会被车碾到地里，就 会浪费掉，钱是用来花的，但不可以 浪费。”
金钱本身没有善恶，关键在于获取它的 途径和手段。只有合法赚到的钱，你拿着 它才会感到踏实，你才不会心存愧疚，更 不会惶惶不可终日，睡觉时被恶梦惊醒。 看看那些动辄贪污受贿几百万甚至几个亿， 过着荒淫无耻、声色犬马生活的贪官们， 他们最终得到的只能是人们的鄙视和唾弃 以及法律的严惩。 相反，那些具有强烈赚钱欲望并合法致 富的人，往往思想敏锐，视野开阔，充满 活力，敢闯敢干，不畏挫折，勤奋工作， 勇于担当，难道他们不值得人们尊重和仿 效吗？
台湾首 富、鸿海 集团董事 长（富士 康公司老 板）郭台 铭一直喜 欢这样一 个故事：
有一个人去请教某富翁如何致富，富翁 说：请您等一下，故事很长，我把电灯关 了再说。在郭台铭看来，若要致富就必须 从每一个细小的地方节省资源，不浪费就 是致富的基础。他的办公桌是几张会议桌 拼凑而成，座椅原本是一把用了十几年的 铁椅子，后来在医生建议下才换了新椅子。 有人总结说，鸿海赚钱的秘诀就在一个省 字。上班时间，公司走廊的灯间隔着亮； 午餐时分，用餐者办公室的灯一律熄灭。 会议室基本没什么装饰，地毯也是最便宜 的。为此郭台铭常被朋友取笑没品位，但 他说：“我现在有什么东西买不起？可是 如果我真去搞品位，股东们就要担心了”。
证券投资理念与策略培训课件(ppt 49页)
2、空中楼阁理论
空中楼阁理论是著名的经济学家和成功的投资家 凯恩斯爵士于1936年所提出的，和稳固基础理论不 同，空中楼阁理论比较注重投资者心理价值研究而不 是计算股票的“内在价值”。它分析许多投资人在将 来可能会如何行动以及在充满信心的时候他们会怎样 把希望寄托在空中楼阁上，一个成功的投资人会估计 到何种股票的投资形势在何时最受公众的追捧，最宜 建造“空中楼阁”，然后抢先一步，在众人行动之前 买入该股票。
证券投资理念与策略
一、证券投资理念 1、稳固基础理论 2、空中楼阁的理论
二、洞悉庄家 （一）认识庄家 （二）庄家操作手段 （三）识别庄家陷阱 （三）战胜自我，树立正确的投资理念
三、证券投资基本原则 四、证券投资的各种策略
1、低价圈操作策略 2、中价圈操作策略 3、高价圈操作策略 4、牛市操作策略 5、熊市操作策略 6、选择个股的策略 7、资金管理策略
• 3．利率上升时，一部分资金从投向股市转 向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市 场上的股票需求，使股票价格出现下跌。 反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低， 一部分资金就可能回到股市中来，从而扩 大对股票的需求，使股票价格上涨。
• 上述利率与股价运动呈反向变化是一般情 况，我们也不能将此绝对化。在股市发展 的历史上，也有一些相对特殊的情形。当 形势看好时，股票行情暴涨的时候，利率 的调整对股价的控制作用就不会很大。同 样，当股市处于暴跌的时候，即使出现利 率下降的调整政策，也可能会使股价回升 乏力。
一、证券投资理念
收益与风险是证券投资的核心问题，人们投资于证 券是为了获得投资收益，追求一定的资本利得，而且 一般情况下难以事先确定未来的投资收益，未来收益 的不确定性就构成了证券的投资风险。证券投资的成 功与否取决于对未来作出预测的准确性，取决于是否 具有正确的投资理念和操作策略。
实训-2投资理念与操作策略共34页PPT资料
第一部分
投资的基本理念
2020/3/3
广州华夏学院 闲靖明
投资之前考虑的问题
1、熟悉各大投资流派，了解各种操作模式 的优缺点；（价值投资与技术投机） 2、自己要有主心骨，找到适合自己发展
的模式；
2020/3/3
广州华夏学院 闲靖明
1、投资者的心理变化一览表
2020/3/3
广州华夏学院 闲靖明
2020/3/3
2、必须了解的四大流派
基本分析：价值投资－巴菲特 主题投资－索罗斯
技术分析：趋势投资－欧奈尔
“趋势”一词是指事物自身发展运行的一种自然规律 ，它
具有重复、持续、有序、有向的特点。
2020/3/3
广州华夏学院 闲靖明
2、必须了解的四大流派
基本分析：价值投资－巴菲特（ 高抛低吸） 主题投资－索罗斯
技术分析：趋势投资－欧奈尔（追涨杀跌） 有效市场：指数基金（无为而治） 其他：行为金融学、博弈论、消息派
2020/3/3
广州华夏学院 闲靖明
3、成功投资的几个要素
1、确立投资理念
2、构建交易体系 3、正确良好的心态 4、良好的纪律
自律耐心
乘势待时
2020/3/3
广州华夏学院 闲靖明
4、构建个人交易程式
➢ 选股原则 ➢ 买入原则（选时） ➢ 延展利润原则 ➢ 获利了结或是止损原则
2020/3/3
广州华夏学院 闲靖明
2020/3/3
广州华夏学院 闲靖明
⑤不要在跌停板的当天买入跌停板股票，需要投资 者具体研究其跌停的原因。
⑥整理已经很久的股票突然涨停板可在回调时积极 介入买进。
⑦整理已久的股票突然跌停或大幅下跌可在反弹 时坚决卖出。
⑧集中优势兵力打歼灭战，严格制定盈利计划和 止损计划。
投资的基本理念
2020/3/3
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投资之前考虑的问题
1、熟悉各大投资流派，了解各种操作模式 的优缺点；（价值投资与技术投机） 2、自己要有主心骨，找到适合自己发展
的模式；
2020/3/3
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1、投资者的心理变化一览表
2020/3/3
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2020/3/3
2、必须了解的四大流派
基本分析：价值投资－巴菲特 主题投资－索罗斯
技术分析：趋势投资－欧奈尔
“趋势”一词是指事物自身发展运行的一种自然规律 ，它
具有重复、持续、有序、有向的特点。
2020/3/3
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2、必须了解的四大流派
基本分析：价值投资－巴菲特（ 高抛低吸） 主题投资－索罗斯
技术分析：趋势投资－欧奈尔（追涨杀跌） 有效市场：指数基金（无为而治） 其他：行为金融学、博弈论、消息派
2020/3/3
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3、成功投资的几个要素
1、确立投资理念
2、构建交易体系 3、正确良好的心态 4、良好的纪律
自律耐心
乘势待时
2020/3/3
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4、构建个人交易程式
➢ 选股原则 ➢ 买入原则（选时） ➢ 延展利润原则 ➢ 获利了结或是止损原则
2020/3/3
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2020/3/3
广州华夏学院 闲靖明
⑤不要在跌停板的当天买入跌停板股票，需要投资 者具体研究其跌停的原因。
⑥整理已经很久的股票突然涨停板可在回调时积极 介入买进。
⑦整理已久的股票突然跌停或大幅下跌可在反弹 时坚决卖出。
⑧集中优势兵力打歼灭战，严格制定盈利计划和 止损计划。
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5、我从来不曾有过自我怀疑。我从来不 曾灰心过。
6、归根结底，我一直相信我自己的眼睛 远胜于其他一切。
19
7、如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的 缘故水面上升，你开始在水的世界之中上浮。 但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。
8、哲学家们告诉我们，做我们所喜欢的，然 后成功就会随之而来。
懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡 的、能够为股东利益着想的管理层经营 的大公司就是好公司。 选股如同选老婆，价格好不如公司好。 选股如同选老公，神秘感不如安全感。
13
第二法则：现金流量原则
估值就是估老公：越赚钱越值钱。 估值就是估老婆：越保守越可靠。 估值就是估爱情：越简单越正确。
34
杨百万三大秘诀
一 选对时机： 职业投资者区别于普通投 资者的最大之处在于，他们往往能从变 化莫测的股市交易细微处，洞察先机。 而他们之所以能看出盘中数字变化传递 的信息，是一种经验的积累，亦即股市 经历。
35
二 选对股票：好股票如何识别?杨百万建议股民 可以从以下几个方面进行：(1)买入量较小，卖出 量特大，股价不下跌的股票。(2)买入量、卖出量 均小，股价轻微上涨的股票。(3)放量突破趋势线 (均线)的股票。 (4)头天放巨量上涨，次日仍然放 量强势上涨的股票。(5)大盘横盘时微涨，以及大 盘下跌或回调时加强涨势的股票。(6)遇个股利空， 放量不下跌的股票。(7)有规律且长时间小幅上涨 的股票。(8)无量大幅急跌的股票(指在技术调整范 围内)。 (9)送红股除权后又涨的股票。
4
摊平操作法 加码买进降低平均成本法 金融资产投资3分法 分散投资法
5
三、投资大师
你最崇拜谁？
6
股神巴菲特
7
简历
1941年，11周岁，购买了平生第一张股票。 1947年，进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业
管理。但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两 年后转学到尼布拉斯加大学林肯分校，一年内 获得了经济学士学位。1950年申请哈佛大学被 拒之门外，考入哥伦比亚大学商学院，拜师于 著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。
18、所有男人的不幸出自同一个原因，即他们 都不能安分地呆在一个房间里。
23
19、高等院校喜欢奖赏复杂行为，而不 是简单行为，但简单的行为更有效。
20、我的最大长处是：“我很理性，许 多人有更高的智商，许多人工作更长的 时间，但是我能理性地处理事物。你们 必须能控制自己，别让你的感情影响你 的思维。
36
三 选对周期：股民可根据自己的资金规 模、投资喜好，选择股票的投资周期。
37
案例讨论
江恩的建议P165
38
单选题
1、在具体实施投资决策之前，投资者需要 明确每一种证券在风险性、（ ）、流
动性和时间性方面的特点。
A 价值的不确定性 B 收益性
C 价格的多变性 分配
D 个股筹码的
2、上市公司通过（ ）形式向投资者披 露其经营状况的有关信息。
8
1957年，掌管的资金达到30万美元。 1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到 了720万美元，其中有100万是属于巴菲 特个人的。1964年，巴菲特的个人财富 达到400万美元，而此时他掌管的资金已 高达2200万美元。
2006年6月宣布，捐出总价达三百多亿美 元的私人财富投向慈善事业。
30
1992年初，杨百万预见股票市场即将由 盛转衰，在股票升至1400最高点时，抛 售股票，。就在杨百万将手中股票刚刚 抛售完，大盘急跌900多点，很多人血本 无归，杨百万成功了避免了风险，声明 鹊起。
31
在经历了五个多月的下跌后，上海股市 像是报复性地以一天50点、100点井喷式 的速度迅速上冲，一浪一浪地上涨，。 杨百万的收入又翻了个倍。有了钱，他 买了五套房子，这儿住住，那儿住住， 因为找他的记者、朋友太多，而他则想 安静地学习。
A 年度报告
B 中期报告
39
单选题答案
1、在具体实施投资决策之前，投资者需要 明确每一种证券在风险性、（ B ）、流 动性和时间性方面的特点。
A 价值的不确定性 B 收益性
C 价格的多变性 分配
D 个股筹码的
2、上市公司通过（ D ）形式向投资者披 露其经营状况的有关信息。
A 年度报告
B 中期报告
27
2010年度巴菲特午餐经过9位出价人77次 激烈角逐，2010年6月12日上午，2010 年度巴菲特午餐价最终落槌在2626311美 元，超过2008年创造的211万美元最高拍 卖纪录。巴菲特事先声明，赢得午餐的 人，可以带上七位朋友一起赴宴，并且 拍照留念，但是午餐会上不能回答买卖 股票的事宜，不谈投资理念。
A 上市公司
B 政府部门
C 证券交易所
D 证券中介机构
4、（ A ）投资者对风险承受度最低，安 全性是其最重要的考虑因素。
A 保守稳健型
B 稳健成长型
C 积极成长型
D 以上都不是 42
单选题
5、（ ）投资者可以承受投资的短期波 动，愿意承担因获得高报酬而面临的高 风险。
A 保ห้องสมุดไป่ตู้稳健型
B 稳健成长型
A 交易费用
B 结构风险
C 利率风险
D 非系统风险
44
裸泳！ 13、成功的投资在本质上是内在的独立
自主的结果。
21
14、永远不要问理发师你是否需要理发！ 15、你不得不自己动脑。我总是吃惊于
那么多高智商的人也会没有头脑的模仿。 16、我喜欢简单的东西。
22
17、别人赞成也罢，反对也罢，都不应该成为 你做对事或做错事的理由。我们不因大人物， 或大多数人的赞同而心安理得，也不因他们的 反对而担心。如果你发现了一个你明了的局势， 那你就行动，不管这种行动是符合常规还是反 常的，也不管别人赞成还是反对。
17
名言语录
1、我是个现实主义者，我只对现实感兴 趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。
2、我之所以成为世界首富是因为我花得 少。
3、我工作时不思考其他任何东西。我并 不试图超过七英尺高的栏杆：我到处找 的是我能跨过的一英尺高的栏杆。
18
4、要赢得好的声誉需要20年，而要毁掉 它5分钟就够。如果明白了这一点，你做 起事来就会不同了。
24、我认为投资专业的学生只需要两门教授得 当的课堂：如何评估一家公司，以及如何考虑 市场价格。
25、如果你不愿意拥有一家公司十年，那就不 要考虑拥有它十分钟。
26
午餐文化
巴菲特午餐，是和股神巴菲特在纽约知 名的牛排馆共进午餐的活动。2000年起 每年拍卖一次，所得善款全部捐给美国 慈善机构。2000年开始以来，这项竞拍 的最低中标价格为2001年时的1.8万美元。 截至2008年，以往9次“巴菲特午餐”已 累计拍得善款425.16万美元，平均每次 午餐的“售价”为47.24万美元。
11
理财习惯
许多人认为“不要把所有鸡蛋放在同一 个篮子里”，这样即使某种金融资产发 生较大风险，也不会全军覆没。但巴菲 特却认为，投资者应该像马克·吐温建议 的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里， 然后小心地看好它。
12
投资法则
第一法则：竞争优势原则 有好公司才有好股票：那些业务清晰易
40
单选题
3、作为信息发布主体，（ ）所公布的 有关信息是投资者对其证券进行价值判 断的最重要信息来源。
A 上市公司
B 政府部门
C 证券交易所
D 证券中介机构
4、（ ）投资者对风险承受度最低，安 全性是其最重要的考虑因素。
A 保守稳健型
B 稳健成长型
C 积极成长型
D 以上都不是 41
单选题答案
3、作为信息发布主体，（ A ）所公布的 有关信息是投资者对其证券进行价值判 断的最重要信息来源。
C 积极成长型
D 以上都不是
6、证券组合投资可以有效降低（ ）。
A 交易费用
B 结构风险
C 利率风险
D 非系统风险
43
单选题答案
5、（ C ）投资者可以承受投资的短期波 动，愿意承担因获得高报酬而面临的高 风险。
A 保守稳健型
B 稳健成长型
C 积极成长型
D 以上都不是
6、证券组合投资可以有效降低（ D ）。
14
第三法则：“市场先生”原则
在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。 市场中的价值规律：短期经常无效但长 期趋于有效。
15
第四法则：集中投资原则
集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最 了解、最小风险。集中投资就是计划生 育：股票越少，组合业绩越好。
16
第五法则：长期持有原则
长期持有就是龟兔赛跑，长期持有就是 海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。长 期持有就是白头偕老：专情比多情幸福 10000倍。
9
理财方法
1、要投资那些始终把股东利益放在首位 的企业，即经营稳健、讲究诚信、分红 回报高的企业。而对于总想利用配股、 增发等途径榨取投资者血汗的企业一概 拒之门外。
2、要投资资源垄断型行业。从巴菲特的 投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电 力等资源垄断型企业占了相当份额。
10
3、要投资易了解、前景看好的企业。巴 菲特认为凡是投资的股票必须是自己了 如指掌，并且是具有较好行业前景的企 业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说 得天花乱坠也毫不动心。 不要贪婪。
9、哈佛的一些大学生问我，我该去为谁工作？ 我回答，去为哪个你最仰慕的人工作。两周后， 我接到一个来自该校教务长的电话。他说，你 对孩子们说了些什么？他们都成了自我雇佣者。
20
10、要学会以40分钱买1元的东西。 11、风险来自你不知道自己正做些什么？ 12、只有在退潮的时候，你才知道谁在
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6、归根结底，我一直相信我自己的眼睛 远胜于其他一切。
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7、如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的 缘故水面上升，你开始在水的世界之中上浮。 但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。
8、哲学家们告诉我们，做我们所喜欢的，然 后成功就会随之而来。
懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡 的、能够为股东利益着想的管理层经营 的大公司就是好公司。 选股如同选老婆，价格好不如公司好。 选股如同选老公，神秘感不如安全感。
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第二法则：现金流量原则
估值就是估老公：越赚钱越值钱。 估值就是估老婆：越保守越可靠。 估值就是估爱情：越简单越正确。
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杨百万三大秘诀
一 选对时机： 职业投资者区别于普通投 资者的最大之处在于，他们往往能从变 化莫测的股市交易细微处，洞察先机。 而他们之所以能看出盘中数字变化传递 的信息，是一种经验的积累，亦即股市 经历。
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二 选对股票：好股票如何识别?杨百万建议股民 可以从以下几个方面进行：(1)买入量较小，卖出 量特大，股价不下跌的股票。(2)买入量、卖出量 均小，股价轻微上涨的股票。(3)放量突破趋势线 (均线)的股票。 (4)头天放巨量上涨，次日仍然放 量强势上涨的股票。(5)大盘横盘时微涨，以及大 盘下跌或回调时加强涨势的股票。(6)遇个股利空， 放量不下跌的股票。(7)有规律且长时间小幅上涨 的股票。(8)无量大幅急跌的股票(指在技术调整范 围内)。 (9)送红股除权后又涨的股票。
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摊平操作法 加码买进降低平均成本法 金融资产投资3分法 分散投资法
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三、投资大师
你最崇拜谁？
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股神巴菲特
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简历
1941年，11周岁，购买了平生第一张股票。 1947年，进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业
管理。但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两 年后转学到尼布拉斯加大学林肯分校，一年内 获得了经济学士学位。1950年申请哈佛大学被 拒之门外，考入哥伦比亚大学商学院，拜师于 著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。
18、所有男人的不幸出自同一个原因，即他们 都不能安分地呆在一个房间里。
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19、高等院校喜欢奖赏复杂行为，而不 是简单行为，但简单的行为更有效。
20、我的最大长处是：“我很理性，许 多人有更高的智商，许多人工作更长的 时间，但是我能理性地处理事物。你们 必须能控制自己，别让你的感情影响你 的思维。
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三 选对周期：股民可根据自己的资金规 模、投资喜好，选择股票的投资周期。
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案例讨论
江恩的建议P165
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单选题
1、在具体实施投资决策之前，投资者需要 明确每一种证券在风险性、（ ）、流
动性和时间性方面的特点。
A 价值的不确定性 B 收益性
C 价格的多变性 分配
D 个股筹码的
2、上市公司通过（ ）形式向投资者披 露其经营状况的有关信息。
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1957年，掌管的资金达到30万美元。 1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到 了720万美元，其中有100万是属于巴菲 特个人的。1964年，巴菲特的个人财富 达到400万美元，而此时他掌管的资金已 高达2200万美元。
2006年6月宣布，捐出总价达三百多亿美 元的私人财富投向慈善事业。
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1992年初，杨百万预见股票市场即将由 盛转衰，在股票升至1400最高点时，抛 售股票，。就在杨百万将手中股票刚刚 抛售完，大盘急跌900多点，很多人血本 无归，杨百万成功了避免了风险，声明 鹊起。
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在经历了五个多月的下跌后，上海股市 像是报复性地以一天50点、100点井喷式 的速度迅速上冲，一浪一浪地上涨，。 杨百万的收入又翻了个倍。有了钱，他 买了五套房子，这儿住住，那儿住住， 因为找他的记者、朋友太多，而他则想 安静地学习。
A 年度报告
B 中期报告
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单选题答案
1、在具体实施投资决策之前，投资者需要 明确每一种证券在风险性、（ B ）、流 动性和时间性方面的特点。
A 价值的不确定性 B 收益性
C 价格的多变性 分配
D 个股筹码的
2、上市公司通过（ D ）形式向投资者披 露其经营状况的有关信息。
A 年度报告
B 中期报告
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2010年度巴菲特午餐经过9位出价人77次 激烈角逐，2010年6月12日上午，2010 年度巴菲特午餐价最终落槌在2626311美 元，超过2008年创造的211万美元最高拍 卖纪录。巴菲特事先声明，赢得午餐的 人，可以带上七位朋友一起赴宴，并且 拍照留念，但是午餐会上不能回答买卖 股票的事宜，不谈投资理念。
A 上市公司
B 政府部门
C 证券交易所
D 证券中介机构
4、（ A ）投资者对风险承受度最低，安 全性是其最重要的考虑因素。
A 保守稳健型
B 稳健成长型
C 积极成长型
D 以上都不是 42
单选题
5、（ ）投资者可以承受投资的短期波 动，愿意承担因获得高报酬而面临的高 风险。
A 保ห้องสมุดไป่ตู้稳健型
B 稳健成长型
A 交易费用
B 结构风险
C 利率风险
D 非系统风险
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裸泳！ 13、成功的投资在本质上是内在的独立
自主的结果。
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14、永远不要问理发师你是否需要理发！ 15、你不得不自己动脑。我总是吃惊于
那么多高智商的人也会没有头脑的模仿。 16、我喜欢简单的东西。
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17、别人赞成也罢，反对也罢，都不应该成为 你做对事或做错事的理由。我们不因大人物， 或大多数人的赞同而心安理得，也不因他们的 反对而担心。如果你发现了一个你明了的局势， 那你就行动，不管这种行动是符合常规还是反 常的，也不管别人赞成还是反对。
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名言语录
1、我是个现实主义者，我只对现实感兴 趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。
2、我之所以成为世界首富是因为我花得 少。
3、我工作时不思考其他任何东西。我并 不试图超过七英尺高的栏杆：我到处找 的是我能跨过的一英尺高的栏杆。
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4、要赢得好的声誉需要20年，而要毁掉 它5分钟就够。如果明白了这一点，你做 起事来就会不同了。
24、我认为投资专业的学生只需要两门教授得 当的课堂：如何评估一家公司，以及如何考虑 市场价格。
25、如果你不愿意拥有一家公司十年，那就不 要考虑拥有它十分钟。
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午餐文化
巴菲特午餐，是和股神巴菲特在纽约知 名的牛排馆共进午餐的活动。2000年起 每年拍卖一次，所得善款全部捐给美国 慈善机构。2000年开始以来，这项竞拍 的最低中标价格为2001年时的1.8万美元。 截至2008年，以往9次“巴菲特午餐”已 累计拍得善款425.16万美元，平均每次 午餐的“售价”为47.24万美元。
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理财习惯
许多人认为“不要把所有鸡蛋放在同一 个篮子里”，这样即使某种金融资产发 生较大风险，也不会全军覆没。但巴菲 特却认为，投资者应该像马克·吐温建议 的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里， 然后小心地看好它。
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投资法则
第一法则：竞争优势原则 有好公司才有好股票：那些业务清晰易
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单选题
3、作为信息发布主体，（ ）所公布的 有关信息是投资者对其证券进行价值判 断的最重要信息来源。
A 上市公司
B 政府部门
C 证券交易所
D 证券中介机构
4、（ ）投资者对风险承受度最低，安 全性是其最重要的考虑因素。
A 保守稳健型
B 稳健成长型
C 积极成长型
D 以上都不是 41
单选题答案
3、作为信息发布主体，（ A ）所公布的 有关信息是投资者对其证券进行价值判 断的最重要信息来源。
C 积极成长型
D 以上都不是
6、证券组合投资可以有效降低（ ）。
A 交易费用
B 结构风险
C 利率风险
D 非系统风险
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单选题答案
5、（ C ）投资者可以承受投资的短期波 动，愿意承担因获得高报酬而面临的高 风险。
A 保守稳健型
B 稳健成长型
C 积极成长型
D 以上都不是
6、证券组合投资可以有效降低（ D ）。
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第三法则：“市场先生”原则
在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。 市场中的价值规律：短期经常无效但长 期趋于有效。
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第四法则：集中投资原则
集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最 了解、最小风险。集中投资就是计划生 育：股票越少，组合业绩越好。
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第五法则：长期持有原则
长期持有就是龟兔赛跑，长期持有就是 海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。长 期持有就是白头偕老：专情比多情幸福 10000倍。
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理财方法
1、要投资那些始终把股东利益放在首位 的企业，即经营稳健、讲究诚信、分红 回报高的企业。而对于总想利用配股、 增发等途径榨取投资者血汗的企业一概 拒之门外。
2、要投资资源垄断型行业。从巴菲特的 投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电 力等资源垄断型企业占了相当份额。
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3、要投资易了解、前景看好的企业。巴 菲特认为凡是投资的股票必须是自己了 如指掌，并且是具有较好行业前景的企 业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说 得天花乱坠也毫不动心。 不要贪婪。
9、哈佛的一些大学生问我，我该去为谁工作？ 我回答，去为哪个你最仰慕的人工作。两周后， 我接到一个来自该校教务长的电话。他说，你 对孩子们说了些什么？他们都成了自我雇佣者。
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10、要学会以40分钱买1元的东西。 11、风险来自你不知道自己正做些什么？ 12、只有在退潮的时候，你才知道谁在
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