筹资概述ppt课件
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筹资管理课件
❖ （9000－1000）×（1＋15%）×（1 ＋5%）＝9660（万元）
筹资管理课件
（二）线性回归分析法
假设：资金需要量与营业业务量之间存在着线性关系
y(资金需要量)= a+bx(业务量)
a-常数（历史经验值、固定资金） b-单位业务量所需要的变动资金 注意两点： (1) 资金需要量与业务量之间存在线性关系的假定应符合 实际情况。 (2) 确定a、b 的数值，应该利用预测年度前连续若干年的 历史资料，至少要有三年以上的资料。（难点）
方。发行股票、债券等。 ❖ 间接筹资：通过金融机构。银行借款、非银行金融机构借
款、融资租赁等。 ❖ （三）资金的使用期限（一般以一年为期限） ❖ 短期筹资和长期筹资 ❖ （四）资金的范围 ❖ 内部筹资和外部筹资 ❖ 优先考虑内部融资
筹资管理课件
复习思考题
按资金使用期限分类 ✓1、短期资金：
思考：1.企业筹集短期资金主要用于哪些方面？ 2.通常采用哪些筹资方式？
第三章 融资管理
学习要点
本章讲述企业“聚财之道”,需要掌握下列要点： （1）企业融资的基本原则； （2）融资需求的预测方法； （3）权益融资的各种方式及其有缺点； （4）负债融资的各种方式及其特点。
筹资管理课件
本章内容
❖第一节 筹资概述 ❖第二节 筹资数量的预测(重点) ❖第三节 权益性筹资 ❖第四节 债务性筹资
✓2、长期资金：
思考：1.企业筹集长期资金主要用于哪些方面？ 2.通常采用哪些筹资方式？
筹资管理课件
第二节 筹资数量的预测（重点）
一、定性预测法（补充）
定义：凭借知识、经验和人的分析能力，预测企业未 来财务状 况和资金需要量的方法。
1、个别专家预测法 2、专家集体会议法 3、德尔菲法 适用情况？ 数据不足或不能充分说明问题的情况下采用。 缺点？ 不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。
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（二）线性回归分析法
假设：资金需要量与营业业务量之间存在着线性关系
y(资金需要量)= a+bx(业务量)
a-常数（历史经验值、固定资金） b-单位业务量所需要的变动资金 注意两点： (1) 资金需要量与业务量之间存在线性关系的假定应符合 实际情况。 (2) 确定a、b 的数值，应该利用预测年度前连续若干年的 历史资料，至少要有三年以上的资料。（难点）
方。发行股票、债券等。 ❖ 间接筹资：通过金融机构。银行借款、非银行金融机构借
款、融资租赁等。 ❖ （三）资金的使用期限（一般以一年为期限） ❖ 短期筹资和长期筹资 ❖ （四）资金的范围 ❖ 内部筹资和外部筹资 ❖ 优先考虑内部融资
筹资管理课件
复习思考题
按资金使用期限分类 ✓1、短期资金：
思考：1.企业筹集短期资金主要用于哪些方面？ 2.通常采用哪些筹资方式？
第三章 融资管理
学习要点
本章讲述企业“聚财之道”,需要掌握下列要点： （1）企业融资的基本原则； （2）融资需求的预测方法； （3）权益融资的各种方式及其有缺点； （4）负债融资的各种方式及其特点。
筹资管理课件
本章内容
❖第一节 筹资概述 ❖第二节 筹资数量的预测(重点) ❖第三节 权益性筹资 ❖第四节 债务性筹资
✓2、长期资金：
思考：1.企业筹集长期资金主要用于哪些方面？ 2.通常采用哪些筹资方式？
筹资管理课件
第二节 筹资数量的预测（重点）
一、定性预测法（补充）
定义：凭借知识、经验和人的分析能力，预测企业未 来财务状 况和资金需要量的方法。
1、个别专家预测法 2、专家集体会议法 3、德尔菲法 适用情况？ 数据不足或不能充分说明问题的情况下采用。 缺点？ 不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。
财务管理第7章筹资管理课件.ppt
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第二节 普通股筹资
(三)股票发行方式、销售方式和发行价格 1.股票发行方式 股票发行方式，指的是公司通过何种途径发行股
票。 股票发行方式可以分为以下两种。
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第二节 普通股筹资
(1)公开间接发行 通过中介机构，由证券机构承销。 优点：发行范围广，发行对象多，易于足额募集资
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第二节 普通股筹资
3.股票发行价格 股票的发行价格是股票发行时所使用的价格，也
就是投资者认购股票时所支付的价格。通常由发行 公司根据股票面值、股市行情和其他有关因素决定。 以募集方式设立的公司首次发行的股票价格，由发 起人决定;公司增资发行新股的股票价格，由股东 大会作出决议。
企业对外投资一般考虑出自于三个方面的考虑: 一是为了满足自身生产经营中闲置资金获取收益而对外投
资; 二是对外投资有高于企业对内投资的获利机会而对外投资; 三是控制被投资企业的业务，使其配合本企业的生产经营
活动而对外投资。其中满足后两种需要的对外投资，一般 需要企业筹集资金。
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第一节 企业筹资管理概述
(一)满足生产经营的需要
企业的生产经营活动可分为两种类型，即 维持简单生产和扩大再生产。
与此相适应的筹资活动，也可分为两大类 型，即满足日常正常生产经营需要和满足企 业发展扩张的筹资。
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第一节 企业筹资管理概述
(二)满足对外投资的需要
许公司在设立时直接申请股票上市。
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第二节 普通股筹资
(2)公司股本总额不少于人民币3 000万元。 (3)公司公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司
第二节 普通股筹资
(三)股票发行方式、销售方式和发行价格 1.股票发行方式 股票发行方式，指的是公司通过何种途径发行股
票。 股票发行方式可以分为以下两种。
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第二节 普通股筹资
(1)公开间接发行 通过中介机构，由证券机构承销。 优点：发行范围广，发行对象多，易于足额募集资
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第二节 普通股筹资
3.股票发行价格 股票的发行价格是股票发行时所使用的价格，也
就是投资者认购股票时所支付的价格。通常由发行 公司根据股票面值、股市行情和其他有关因素决定。 以募集方式设立的公司首次发行的股票价格，由发 起人决定;公司增资发行新股的股票价格，由股东 大会作出决议。
企业对外投资一般考虑出自于三个方面的考虑: 一是为了满足自身生产经营中闲置资金获取收益而对外投
资; 二是对外投资有高于企业对内投资的获利机会而对外投资; 三是控制被投资企业的业务，使其配合本企业的生产经营
活动而对外投资。其中满足后两种需要的对外投资，一般 需要企业筹集资金。
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第一节 企业筹资管理概述
(一)满足生产经营的需要
企业的生产经营活动可分为两种类型，即 维持简单生产和扩大再生产。
与此相适应的筹资活动，也可分为两大类 型，即满足日常正常生产经营需要和满足企 业发展扩张的筹资。
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第一节 企业筹资管理概述
(二)满足对外投资的需要
许公司在设立时直接申请股票上市。
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第二节 普通股筹资
(2)公司股本总额不少于人民币3 000万元。 (3)公司公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司
财务管理课件——筹资管理PPT.ppt
2020/12/11
一般而言，企业常用筹资渠道与筹资方式的对应关系可用下表表示。
筹资渠道与筹资方式的对应关系
方式 吸收直 发行 金融机 发行 融资 商业 企业内
渠道
接投资 股票 构贷款 债券 租赁 信用 部积累
国家财政资金
√
√
银行信贷资金
非银行金融机构资金 √ √
其他法人单位资金 √ √
民间资金
√√
企业自留资金
√
境外资金
√√
√
√
√
√பைடு நூலகம்
√
√
√
√
√
√
√
√ √
2020/12/11
• 按筹资的来源分：权益筹资和负债筹资 • 按筹资的期限分：短期筹资和长期筹资 • 按资金的取得方式分：内部融资和外部融
资 • 按是否通过中介机构分：直接融资和间接
融资
2020/12/11
• 合理性原则 • 及时性原则 • 效益性原则 • 优化资金结构的原则
资产负债表
2007.12.31
单位：万元
• 资 产 金额 负债及所有者权益 金额
• 现金 20
短期借款
10
• 应收帐款 30
应付帐款
20
•
应付费用
20
• 存货
150
长期借款
100
•
实收资本
300
• 固定资 300 资本公积
20
• 产净值
留存收益
30
• 合计
500
合计
500
2020/12/11
• 第一，区分敏感项目与非敏感项目。 • 就本例而言，资产中的现金、应收帐款
第三章 筹资管理
一般而言，企业常用筹资渠道与筹资方式的对应关系可用下表表示。
筹资渠道与筹资方式的对应关系
方式 吸收直 发行 金融机 发行 融资 商业 企业内
渠道
接投资 股票 构贷款 债券 租赁 信用 部积累
国家财政资金
√
√
银行信贷资金
非银行金融机构资金 √ √
其他法人单位资金 √ √
民间资金
√√
企业自留资金
√
境外资金
√√
√
√
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√பைடு நூலகம்
√
√
√
√
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√
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2020/12/11
• 按筹资的来源分：权益筹资和负债筹资 • 按筹资的期限分：短期筹资和长期筹资 • 按资金的取得方式分：内部融资和外部融
资 • 按是否通过中介机构分：直接融资和间接
融资
2020/12/11
• 合理性原则 • 及时性原则 • 效益性原则 • 优化资金结构的原则
资产负债表
2007.12.31
单位：万元
• 资 产 金额 负债及所有者权益 金额
• 现金 20
短期借款
10
• 应收帐款 30
应付帐款
20
•
应付费用
20
• 存货
150
长期借款
100
•
实收资本
300
• 固定资 300 资本公积
20
• 产净值
留存收益
30
• 合计
500
合计
500
2020/12/11
• 第一，区分敏感项目与非敏感项目。 • 就本例而言，资产中的现金、应收帐款
第三章 筹资管理
《财务管理筹资管理》课件
增资扩股
企业通过增加注册资本的方式，吸引新的股 东入股，增加企业资本金。
配股
已发行股票的公司，按一定比例向原有股东 配售新股票。
股权质押
企业将持有的股权作为质押物，向银行或非 银行金融机构融资。
债务筹资
银行借款
企业向银行申请贷款，用于补 充流动资金或扩大投资。
公司债券
企业发行债券，向投资者募集 资金，并承诺按期还本付息。
案例分析
05
企业筹资案例
企业筹资方式
企业筹资方式包括股权融资、债权融资、内部融资等。以某科技公司为例，该公司通过股 权融资和债权融资相结合的方式，成功筹集了大量资金，用于产品研发和市场拓展。
筹资决策
在筹资过程中，企业需要考虑多种因素，如资金需求量、筹资成本、筹资风险等。某制造 企业在进行筹资决策时，通过对不同筹资方案的比较分析，最终选择了一种综合成本最低 、风险可控的方案。
权益资本成本
权益资本成本是指企业通过发行股票筹集资金所需要支付的代价，包括发行费用和股息等。
资本结构
01
资本结构是指企业各种资金来源的构成及其比例关 系，包括债务、优先股和普通股等。
02
资本结构决策的目标是实现企业价值最大化，需要 考虑的因素包括风险、税收、市场环境等。
03
常见的资本结构决策方法包括比较资本成本法、每 股收益无差别点法和公司价值分析法等。
资金使用效率
企业筹集资金后，需要合理安排资金的使用，提高资金使用效率。某零售企业通过精细的 财务管理和市场营销策略，使得筹集到的资金得到了充分有效的利用，实现了企业的快速 发展。
资本结构优化案例
资本结构调整
资本结构优化的目标是实现企业价值最大化。某上市公司通过债务重组和股权回购等方式，对其资本结构进行了调整 ，从而降低了财务风险，提高了企业的偿债能力和市场竞争力。
《筹集资金》课件
案例二：京东的债权融资
总结词
京东通过债权融资筹集资金，降低融资成本并优化资本结构。
详细描述
京东在发展过程中，采用债权融资的方式筹集资金。这种方式帮助京东降低融资 成本，优化资本结构，为其物流建设和自营业务发展提供了资金支持。
案例三：拼多多的混合融资
总结词
拼多多结合股权和债权融资，实现灵 活的资金筹集。
01
02
03
股票发行
公司通过发行新股票或已 存在的股票来筹集资金。
私募
公司通过非公开方式向特 定的投资者或机构出售股 票来筹集资金。
风险投资
风险投资公司向有潜力的 初创企业提供资金支持， 并获得企业的股份作为回 报。
债权融资
银行贷款
企业向银行申请贷款，以 获得短期或长期的资金支 持。
发行债券
企业通过发行债券向公众 筹集资金，并承诺在一定 期限内还本付息。
政府补助
企业可以申请政府提供的资金支持，以促进企业发展。
资产证券化
企业将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产 中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的 过程。
众筹
企业通过互联网平台向广大群众募集资金，支持者可以在项目完成后获得一定的回报。
详细描述
拼多多在融资过程中，采用了股权和 债权相结合的方式。这种混合融资模 式帮助拼多多实现灵活的资金筹集， 既满足长期发展的资金需求，又保持 较低的融资成本。
案例四：特斯拉的绿色债券融资
总结词
特斯拉通过发行绿色债券筹集资金，推动电动汽车和清洁能源的发展。
详细描述
特斯拉通过发行绿色债券筹集资金，用于电动汽车和清洁能源技术的研发与推广。这种融资方式不仅 为特斯拉提供了稳定的资金来源，还吸引了更多投资者关注电动汽车和清洁能源领域，推动其发展。
筹资管理PPT课件
企业财务风险较小
股权资本不用在企业正常运营期内偿还，不存在还本付息的财务风险。相对于债务资本而言，股权资本筹资限制 少，资本使用上也无特别限制。企业可以根据其经营状况和业绩的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，资本成 本负担比较灵活。
是企业良好的信誉基础
股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其他单位组织开展经营业务，进行业务活动 的信誉基础。
通过分析企业财务报表，识别潜 在的筹资风险。
专家评估
借助专家经验和专业知识，对筹 资风险进行评估和预测。
风险评估模型
运用风险评估模型，对筹资风险 进行量化和评估。
现场调研
通过现场调研，深入了解企业实 际经营情况和筹资风险。
筹资风险的应对策略与措施
风险规避
通过放弃或拒绝承担某些风险来避免潜在损 失。
通过加强财务管理、提高资产质量等方式提 高企业信用等级，从而获得更低的筹资成本。
选择合适的筹资方式
利用政策优惠
根据企业实际情况和市场环境，选择最合适 的筹资方式，如银行贷款、发行债券或股票 等。
关注并利用政府提供的优惠政策和措施，税收优惠政策等。
04
筹资风险识别与评估
本结构优化。同时，不断学习和借鉴成功企业的筹资经验和方法，提高企业的筹资能力和市场竞争力。
06
筹资监管与法规遵守
筹资监管的机构与内容
监管机构
1
2
中国证券监督管理委员会（CSRC）
银行业监督管理机构
3
筹资监管的机构与内容
01
其他相关金融监管机构
02
监管内容
03
筹资方式的合规性
筹资监管的机构与内容
风险转移
通过合同或保险等方式将风险转移给其他实 体。
股权资本不用在企业正常运营期内偿还，不存在还本付息的财务风险。相对于债务资本而言，股权资本筹资限制 少，资本使用上也无特别限制。企业可以根据其经营状况和业绩的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，资本成 本负担比较灵活。
是企业良好的信誉基础
股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其他单位组织开展经营业务，进行业务活动 的信誉基础。
通过分析企业财务报表，识别潜 在的筹资风险。
专家评估
借助专家经验和专业知识，对筹 资风险进行评估和预测。
风险评估模型
运用风险评估模型，对筹资风险 进行量化和评估。
现场调研
通过现场调研，深入了解企业实 际经营情况和筹资风险。
筹资风险的应对策略与措施
风险规避
通过放弃或拒绝承担某些风险来避免潜在损 失。
通过加强财务管理、提高资产质量等方式提 高企业信用等级，从而获得更低的筹资成本。
选择合适的筹资方式
利用政策优惠
根据企业实际情况和市场环境，选择最合适 的筹资方式，如银行贷款、发行债券或股票 等。
关注并利用政府提供的优惠政策和措施，税收优惠政策等。
04
筹资风险识别与评估
本结构优化。同时，不断学习和借鉴成功企业的筹资经验和方法，提高企业的筹资能力和市场竞争力。
06
筹资监管与法规遵守
筹资监管的机构与内容
监管机构
1
2
中国证券监督管理委员会（CSRC）
银行业监督管理机构
3
筹资监管的机构与内容
01
其他相关金融监管机构
02
监管内容
03
筹资方式的合规性
筹资监管的机构与内容
风险转移
通过合同或保险等方式将风险转移给其他实 体。
筹资活动管理PPT课件
定期报告
应急处理
定期向高层管理人员和董事会报告筹资风 险管理情况，包括风险识别、评估、应对 和监控等方面的内容。
对于突发的重大筹资风险事件，应立即启 动应急处理机制，采取果断措施进行处置 ，并及时向相关部门和人员报告。
05
筹资活动的效果评价
筹资活动的效果评价指标
01
02
03
04
筹资总额
反映企业筹资规模的最直观指 标，体现企业的筹资能力。
企业文化和价值观
考察企业的文化氛围和价值观 ，以及员工对企业的认同感和
归属感。
03
筹资策略与方式选择
筹资策略的制定
确定筹资目标
明确企业资金需求的规模 、期限和用途，为制定筹 资策略提供依据。
分析筹资环境
了解宏观经济环境、政策 法规、市场利率等因素， 评估对企业筹资活动的影 响。
制定筹资计划
根据企业资金需求和筹资 环境分析，制定具体的筹 资计划，包括筹资方式、 筹资期限、筹资成本等。
拓展筹资渠道
积极开拓新的筹资渠道，为企业筹集 更多的资金。
06
筹资活动的未来展望
筹资活动的发展趋势
数字化和在线化
随着互联网和移动设备的普及，筹资活动越来越倾向于在线进行， 利用数字化工具和平台提高效率和便捷性。
社交化和众筹化
社交媒体的兴起使得筹资活动更具社交属性，众筹模式也逐渐成为 一种流行的筹资方式，通过集结大众力量实现资金筹集。
筹资活动的类型与特点
01
02
03
多样性
筹资方式多种多样，企业 可根据自身需求选择适合 的筹资方式。
风险性
不同筹资方式风险不同， 企业需权衡风险与收益。
成本效益性
财务管理之筹资管理概述.pptx
2
（二）筹资的动机
1、创建的需要 2、发展的需要 3、偿还债务的需要 4、调整资金结构的需要 5、适应外部环境变化的需要
3
（三）筹资的要求
1、 规模适当 2、筹措及时 3、结构合理 4、成本节约 5、依法筹资
4
二、筹资分类
（一）股权资本与负债资本
1、定义：
股权资本是企业依法筹集并长期拥有、自 主支配的资本。
第四章 筹资管理
一、筹资管理概述 二、权益资本的筹集 三、债务资本的筹集 四、资金成本的计算 五、杠杆利益与风险 六、资本结构决策
1
第一节 筹资管理概述
一、筹资的动机与要求
（一）筹资的概念 是指企业根据生产经营、对外投资
及调整资金结构等活动对资金的需要， 通过一定的渠道，采取适当的方式，获 取所需资金的一种行为。
8
第二节 权益资本的筹集
一、吸收直接投资
1、优点 • 有利于增强企业信誉 • 有利于尽快形成生产能力 • 有利于降低财务风险 2、缺点 • 资金成本较高 • 企业控制权容易分散 • 进入容易退出难
9
二、发行普通股
优点：
• 没有固定的股利负担 • 没有固定的到期日 • 筹资风险小 • 能增强公司的信誉
1、财务目标的影响 2、经营者行为的影响 3、企业财务状况和发展能力的影响 4、投资者动机的影响 5、债权人态度的影响 6、税收政策的影响 7、行业差别分析
45
二、资本结构决策的方法
（一）资本成本比较法
1、含义——是指在适度财务风险的条件下，通 过比较各筹资方案的资本成本的高 低选择最佳筹资方案的一种方法。
最佳是指在适度财务风险的条件下，使其 预期的综合资本成本最低，同时企业价值最大 的资本结构。
（二）筹资的动机
1、创建的需要 2、发展的需要 3、偿还债务的需要 4、调整资金结构的需要 5、适应外部环境变化的需要
3
（三）筹资的要求
1、 规模适当 2、筹措及时 3、结构合理 4、成本节约 5、依法筹资
4
二、筹资分类
（一）股权资本与负债资本
1、定义：
股权资本是企业依法筹集并长期拥有、自 主支配的资本。
第四章 筹资管理
一、筹资管理概述 二、权益资本的筹集 三、债务资本的筹集 四、资金成本的计算 五、杠杆利益与风险 六、资本结构决策
1
第一节 筹资管理概述
一、筹资的动机与要求
（一）筹资的概念 是指企业根据生产经营、对外投资
及调整资金结构等活动对资金的需要， 通过一定的渠道，采取适当的方式，获 取所需资金的一种行为。
8
第二节 权益资本的筹集
一、吸收直接投资
1、优点 • 有利于增强企业信誉 • 有利于尽快形成生产能力 • 有利于降低财务风险 2、缺点 • 资金成本较高 • 企业控制权容易分散 • 进入容易退出难
9
二、发行普通股
优点：
• 没有固定的股利负担 • 没有固定的到期日 • 筹资风险小 • 能增强公司的信誉
1、财务目标的影响 2、经营者行为的影响 3、企业财务状况和发展能力的影响 4、投资者动机的影响 5、债权人态度的影响 6、税收政策的影响 7、行业差别分析
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二、资本结构决策的方法
（一）资本成本比较法
1、含义——是指在适度财务风险的条件下，通 过比较各筹资方案的资本成本的高 低选择最佳筹资方案的一种方法。
最佳是指在适度财务风险的条件下，使其 预期的综合资本成本最低，同时企业价值最大 的资本结构。
筹资概述(PPT)
经营负债预测值=∑S1*Bj/S0
净经营资产预测值=经营资产预测值-经营负债预测值
筹资总需求=净经营资产预测值-基期净经营资产 注意：如果经营资产中某些工程与销售不存在稳定比例关系，那么可单 独(dāndú)计算然后汇总
第十二页，共四十三页。
该公司2021年的销售收入1600000元，销售净利率为10%。企业方 案2021年将销售收入提高到2000000元，企业目前尚有剩余生产能力 以满足产品产量增加的需要，假设企业的股利支付率为60%，为满足 经营规模扩大(kuòdà)的需要，企业要从外部筹集多少资金？
1.外部融资销售增长比
=0.6667-0.0617-〔1.3333÷0.3333〕×4.5%×〔1-30%〕=0.6050.126=0.479
2.外部融资额=0.479×2000=958〔万元〕 3.如果销售增长16.7%那么追加外部融资为：
1000×[0.6667-0.0617-〔1.167÷0.167〕×4.5%×〔130%〕]=1000×0.3849=384.9〔万元〕
该企业2021年的营业收入预计(yùjì)为6000万元，销售净利率为10%，净利润的
50%分配给投资者。预计(yùjì)2021年营业务入比上年增长25%，各项经营资产、
经营负债与销售保持稳定的百分比。该企业2021年的销售净利率和利润分配政
策与上年保持一致；预计(yùjì)2021年企业需要增加对外筹资额。
预测内部融资额：
销售净利率=53.6/800=6.7%
股利发放率=37.52/53.6=70%
预计留存收益=1080×6.7%×〔1-70%×70%〕=369036 可动用折旧：400000*10%*〔1-60%〕=16000 需要追加筹资额 138700-369036-16000=-247236万元
净经营资产预测值=经营资产预测值-经营负债预测值
筹资总需求=净经营资产预测值-基期净经营资产 注意：如果经营资产中某些工程与销售不存在稳定比例关系，那么可单 独(dāndú)计算然后汇总
第十二页，共四十三页。
该公司2021年的销售收入1600000元，销售净利率为10%。企业方 案2021年将销售收入提高到2000000元，企业目前尚有剩余生产能力 以满足产品产量增加的需要，假设企业的股利支付率为60%，为满足 经营规模扩大(kuòdà)的需要，企业要从外部筹集多少资金？
1.外部融资销售增长比
=0.6667-0.0617-〔1.3333÷0.3333〕×4.5%×〔1-30%〕=0.6050.126=0.479
2.外部融资额=0.479×2000=958〔万元〕 3.如果销售增长16.7%那么追加外部融资为：
1000×[0.6667-0.0617-〔1.167÷0.167〕×4.5%×〔130%〕]=1000×0.3849=384.9〔万元〕
该企业2021年的营业收入预计(yùjì)为6000万元，销售净利率为10%，净利润的
50%分配给投资者。预计(yùjì)2021年营业务入比上年增长25%，各项经营资产、
经营负债与销售保持稳定的百分比。该企业2021年的销售净利率和利润分配政
策与上年保持一致；预计(yùjì)2021年企业需要增加对外筹资额。
预测内部融资额：
销售净利率=53.6/800=6.7%
股利发放率=37.52/53.6=70%
预计留存收益=1080×6.7%×〔1-70%×70%〕=369036 可动用折旧：400000*10%*〔1-60%〕=16000 需要追加筹资额 138700-369036-16000=-247236万元
筹资管理概述(PPT-177页)
发行 股票
√
发行 债券
非银行金融机 √
构资金
其他企业资金 √
民间资金
√
企业自留资金 √
外商资金
√
√√
√√ √√ √ √√
银行 商业 融资 利用留 借款 信用 租赁 存收益
√ √√√
√√
√ √√
三、筹资的分类
（1）按照资金的所有权性质不同，分为权益筹资和负 债筹资。
（2）按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹 资。
➢ 依据一定的财务比率进行预测，在实际工作中用 得比较多的比率预测法主要是销售百分比法 。
➢ 所谓销售百分比法，它是根据资产负债表中各个 项目与销售收入总额之间的依存关系,按照计划期 销售额的增长情况来预测资金需要量的一种方法 ，所以这个销售百分比主要是资产负债表中各个 项目占销售收入的百分比。
比率预测法
（2）预测2003年需要对外筹集的资金量 增加的留存收益 =20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）
对外筹集资金量=148+2100-1248=1000（万元）
第二节 权益资金的筹集
一、企业资本金制度 二、吸收直接投资 三、发行股票 四、留存收益融资
一、企业资本金制度
要求：（1）计算2003年公司需增加的营运资金 （2）预测2003年需要对外筹集的资金量
比率预测法
解：
（1）计算2003年公司需增加的营运资金 流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50% 流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15% 增加的销售收入=20000×30%=6000（万元） 增加的营运资金=增加的流动资产-增加的流动负债 =6000×50%-6000×15%=2100（万元）
筹资概述PPT
(二）筹资方式 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 向银行借款 发行债券 融资租赁 利用商业信用
筹资渠道和方式
（三）筹资渠道与融资方式的对应
融资方式 吸收直接
融资渠道
投资
பைடு நூலகம்
国家财政资金
√
银行借贷资金
非银行金融 机构资金
√
其它法人资金
√
民间资金
√
企业内部资金
外商资金
√
发行股票 √
√ √ √
√
留存借款 √
筹资概述
收购
2018年2月24日，吉利集团 有限公司宣布，已通过旗下 海外企业主体收购戴姆勒股 份公司9.69%具有表决权的 股份，一跃成为戴姆勒最大 的股东。
9.69%股权
筹资概述
收购沃尔玛
收购猛铜股份
入股宝腾汽车
入股戴姆勒
筹资概述
企业筹资
是指企业根据生产经营、对外 投资和调整资本结构等需求， 通过一定的融资渠道，选择一 定的融资方式，经济而有效的 筹措和获取所需资金的一种财 务行为。
企业
企业筹资的动机
创立性融资动机
是指公司设立时，为取得资金并形成开 展经营活动的基本条件而产生的融资动 机。
混合性融资动机
指为同时满足扩张生产经营规模和调整 资本结构而产生的融资动机。
扩张性融资动机
企业因扩大生产经营规模或增加对外投 资而产生的融资动机。一般而言，处于 成长期或者具有良好发展前景的公司会 产生这种融资动机。
银行
发行债借款 券
融资租贷
商业信用
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
企业筹资类型
筹资渠道和方式
（三）筹资渠道与融资方式的对应
融资方式 吸收直接
融资渠道
投资
பைடு நூலகம்
国家财政资金
√
银行借贷资金
非银行金融 机构资金
√
其它法人资金
√
民间资金
√
企业内部资金
外商资金
√
发行股票 √
√ √ √
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留存借款 √
筹资概述
收购
2018年2月24日，吉利集团 有限公司宣布，已通过旗下 海外企业主体收购戴姆勒股 份公司9.69%具有表决权的 股份，一跃成为戴姆勒最大 的股东。
9.69%股权
筹资概述
收购沃尔玛
收购猛铜股份
入股宝腾汽车
入股戴姆勒
筹资概述
企业筹资
是指企业根据生产经营、对外 投资和调整资本结构等需求， 通过一定的融资渠道，选择一 定的融资方式，经济而有效的 筹措和获取所需资金的一种财 务行为。
企业
企业筹资的动机
创立性融资动机
是指公司设立时，为取得资金并形成开 展经营活动的基本条件而产生的融资动 机。
混合性融资动机
指为同时满足扩张生产经营规模和调整 资本结构而产生的融资动机。
扩张性融资动机
企业因扩大生产经营规模或增加对外投 资而产生的融资动机。一般而言，处于 成长期或者具有良好发展前景的公司会 产生这种融资动机。
银行
发行债借款 券
融资租贷
商业信用
√
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企业筹资类型
财务管理长期筹资方式PPT课件
普通股融资
定义
普通股融资是指企业通过发行普通股 股票来筹集资金的方式。普通股是公 司股份中的一种，持有普通股的股东 享有公司经营决策的参与权和收益权 ，但不享有优先权。
优点
普通股融资具有永久性、无负担性、 低成本和高风险的特点。发行普通股 可以增加公司的永久资本，提高公司 的信誉和抗风险能力；同时，普通股 没有固定的股利负担，因此融资成本 较低。然而，普通股融资风险较高， 因为投资者会要求较高的回报率，导 致公司的财务风险增加。
适用范围
普通股融资适用于公司规模较大、市 场前景稳定、经营风险较小的企业。
优先股融资
定义
优先股融资是指企业通过发行优先股 股票来筹集资金的方式。优先股是一 种介于股票和债券之间的证券，持有 优先股的股东享有优先于普通股股东 获得股息和公司剩余财产分配的权利 。
优点
优先股融资具有低风险、低成本、稳 定收益和无负担性的特点。优先股通 常有固定的股息回报，因此投资者风 险较低；同时，优先股融资成本也较 低，因为优先股没有投票权，不会影 响公司的经营决策。此外，优先股可 以作为权益性工具，增加公司的资本 实力。
适用范围
优先股融资适用于需要稳定收益、低 风险的企业，以及希望保持控制权的 企业。
股权筹资的风险与控制
要点一
风险
股权筹资的风险主要包括市场风险、经营风险和财务风险 等。市场风险是指股票市场的波动可能导致股价下跌，影 响企业的市值和融资能力；经营风险是指企业盈利能力的 不确定性，可能导致投资者无法获得预期的回报；财务风 险是指企业负债过高，可能导致无法按时偿还债务，影响 企业的生存和发展。
要点二
控制方法
为了降低股权筹资的风险，企业可以采取多种控制方法。 首先，企业应该进行充分的市场调研和风险评估，了解投 资者的需求和市场行情，选择合适的融资时机和融资方式 。其次，企业应该加强经营管理，提高盈利能力，确保投 资者获得预期的回报。此外，企业应该合理安排债务和权 益性工具的比例，保持适度的财务杠杆，降低财务风险。
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筹资是否通过金融机构：直接筹资
间接筹资
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七、筹资原则
1、筹资须考虑的因素 •经济性因素：筹资成本
筹资风险
投资项目及其收益能力
资本结构及其弹性
•非经济性因素：筹资的顺利程度 资金使用的约束程度
筹资的社会效应
筹资对企业控制权的影响
筹资时机
2、筹资原则
•规模适度
•结构合理
•成本节约
•时机得当
2、公司设立及股票发行条件 股份有限公司有两种设立方式：发起设立和募集设立。
（发起人认购股份不得少于35%） 发行条件主要涉及收益条件，包括股票发行前的实际收
益能力（近3年连续盈利）和所筹股本的预期收益能力（预
期利润率可达同期银行存款利率）等。
11
3、股票发行规模及发行价格决策 股票发行规模视两种情况而定：始发股和新股；而新股
F、企业自留资金
G、外商资金
五、筹资方式---企业筹措资金所采用的具体方式
A、吸收直接投资 C、银行借款 E、发行债券 G、融资租赁
六、筹资种类
B、发行股票 D、商业信用 F、发行融资券
资金的权益性质：主权资本----高成本、低风险资本 负债资金----低成本、高风险资金
资金期限：长期资金----高成本、低风险 短期资金----低成本、高风险
第二章 筹资管理
• 筹资概述 • 筹资规模确定 • 资本金制度 • 主权资本的筹集 • 负债筹资 • 资本成本 • 筹资风险 • 资本结构
1
第一节 筹资概述
企业的财务活动是以筹集企业必需的资金为前提的，企业的 生存与发展离不开资金的筹措。
一、筹资概念
筹资是企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的 需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济 有效地筹集企业所需的资金。
的规模要看其动机。 股票发行价格一般由其内在价值所决定，而确定价值的
方法有：每股净资产法－－可成为确定发行价格的依据 清算价值法－－公司股票发行的底价 市盈率法－－预期每股收益×市盈率＝发行价格 未来收益现值法－－预期可收到的全部股息的现值
•依法筹资
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4
第二节 筹资规模确定
一、确定依据－－法律依据 投资规模依据
二、特征
•层次性 （筹资总规模、自有资本规模、对外筹资规模）
•筹资规模与资产占用的对应性
长期稳定占用资产－－不变资金规模
波动性资产
－－变动资金规模
•时间性
三、确定方法
•销售百分比法
•线性回归法
•实际预算法
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•有利于企业真正实行自负盈亏体制；
•有利于维护经济秩序。
二、资本金及相关概念
•资本金：企业在工商行政管理部门登记的注册资金。
其确定，有三种方法：实收资本制
授权资本制
折衷资本制
•法定资本金：国家规定的开办企业必须筹集的最低资本金
数额。
•资本金构成：国家资本金
法人资本金
个人资本金
外商资本金
•资本公积金：资本溢价
方法。它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
2、 吸收直接投资的方式：现金投资 非现金投资
3、吸收直接投资的管理： 合理确定吸收直接投资的总量；
正确选择出资形式，保持合理的出资结构与资产结构；
明确投资过程中产权关系；
认真确认投资方的投资比例。
4、优缺点：提高负债能力；尽快投入生产； 筹资速度相对较快；有利于资产结构调整。（优）
二、筹资目标
以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取较多的资金。
三、筹资目的
基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。 具体可概括为两类： •满足其生产经营需要； •满足其资本结构调整需要。
2
四、筹资渠道－－资金来源的方向和通道
A、国家财政资金
B、银行信贷资金
C、非银行金融机构资金 D、其他企业资金
E、居民个人资金
成本高；易产生产权纠纷；交易能力差。（缺）
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二、股票筹资管理
• 股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。股票持有者即 股东作为出资者按投入公司的资本额享有资产收益、公司
重大决策和选择管理者等权利，并以所持股份为限对公司
承担责任。
1、股票类型 普通股和优先股-----股东权益 记名股票和无记名股票-----票面是否记名 面额股票和无面额股票-----票面是否标明金额 国家股、法人股、个人股和外资股-----投资主体 始发股和新股-----发行时间 A股、B股和H股-----发行对象和上市地区
•用销售预计数与有关项目百分比计算出敏感项目预计数； •利用资产负债表上预计数（或实际数）计算出需追加
筹资额；
追加筹资额＝资产总额－负债合计－所有者权益合计
•计算出对外筹资规模＝追加筹资额－留用利润数
需追加对外筹资规模＝△S×（∑a－∑I）－△E
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2、线性回归法
线性回归模型 y=a+b×x •利用销售量（x）与资金需要量（y）的历史资料，求得∑x、 ∑y、∑xy、∑x2，代入
法定财产重估增值
资本折算差额 接受捐赠
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三、建立资本金制度的原则
• 资本确定 • 资本充实（公司不得折价发行股票） • 资本不变 • 资本保值增值（资本保全）
四、资本金制度的内容
•筹资制度：筹资方式（货币资金、实物、无形资产） 筹资期限（一次性的六个月筹足，分期的最长不 超过三年，且第一次不低于15％） 无形资产出资限额（不超过20％，特殊的为30％） 验资及出资证明 投资者的违约及其责任
∑y=na+b∑x
∑xy=a∑x+b∑x2, 求出a、b； •建立回归模型 y=a+b×x •将预计销售量代入模型，求得筹资总规模。
3、实际预算法
•确定投资需要额；
•确定筹资总额；
•计算出企业内部筹资额；
•确定对外筹资规模。
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第三节 资本金制度
一、建立资本金制度的意义
•有利于明确产权关系，保护所有者权益；
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5ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1、销售百分比法
•利用前一年实际损益表计算出有关项目与销售的百分比； •用下一年销售预计数与有关项目百分比计算出损益表上
各项目预计数，编制预计损益表；
•用预计损益表上得出的税后利润乘以留用比例，得出预 计留用利润数；
•利用前一年实际数计算出资产负债表上有关项目（敏感 项目） 与销售的百分比；
•管理制度：建立资本保全制度 明确投资者权利和责任
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第四节 主权资本的筹集
•资本金制度是企业筹集主权资本时应遵循的基本制度。 •主权资本的筹集形式有：吸收直接投资和发行股票。
一、吸收直接投资
1、吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企 业、个人及外商直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资
间接筹资
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七、筹资原则
1、筹资须考虑的因素 •经济性因素：筹资成本
筹资风险
投资项目及其收益能力
资本结构及其弹性
•非经济性因素：筹资的顺利程度 资金使用的约束程度
筹资的社会效应
筹资对企业控制权的影响
筹资时机
2、筹资原则
•规模适度
•结构合理
•成本节约
•时机得当
2、公司设立及股票发行条件 股份有限公司有两种设立方式：发起设立和募集设立。
（发起人认购股份不得少于35%） 发行条件主要涉及收益条件，包括股票发行前的实际收
益能力（近3年连续盈利）和所筹股本的预期收益能力（预
期利润率可达同期银行存款利率）等。
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3、股票发行规模及发行价格决策 股票发行规模视两种情况而定：始发股和新股；而新股
F、企业自留资金
G、外商资金
五、筹资方式---企业筹措资金所采用的具体方式
A、吸收直接投资 C、银行借款 E、发行债券 G、融资租赁
六、筹资种类
B、发行股票 D、商业信用 F、发行融资券
资金的权益性质：主权资本----高成本、低风险资本 负债资金----低成本、高风险资金
资金期限：长期资金----高成本、低风险 短期资金----低成本、高风险
第二章 筹资管理
• 筹资概述 • 筹资规模确定 • 资本金制度 • 主权资本的筹集 • 负债筹资 • 资本成本 • 筹资风险 • 资本结构
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第一节 筹资概述
企业的财务活动是以筹集企业必需的资金为前提的，企业的 生存与发展离不开资金的筹措。
一、筹资概念
筹资是企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的 需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济 有效地筹集企业所需的资金。
的规模要看其动机。 股票发行价格一般由其内在价值所决定，而确定价值的
方法有：每股净资产法－－可成为确定发行价格的依据 清算价值法－－公司股票发行的底价 市盈率法－－预期每股收益×市盈率＝发行价格 未来收益现值法－－预期可收到的全部股息的现值
•依法筹资
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第二节 筹资规模确定
一、确定依据－－法律依据 投资规模依据
二、特征
•层次性 （筹资总规模、自有资本规模、对外筹资规模）
•筹资规模与资产占用的对应性
长期稳定占用资产－－不变资金规模
波动性资产
－－变动资金规模
•时间性
三、确定方法
•销售百分比法
•线性回归法
•实际预算法
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•有利于企业真正实行自负盈亏体制；
•有利于维护经济秩序。
二、资本金及相关概念
•资本金：企业在工商行政管理部门登记的注册资金。
其确定，有三种方法：实收资本制
授权资本制
折衷资本制
•法定资本金：国家规定的开办企业必须筹集的最低资本金
数额。
•资本金构成：国家资本金
法人资本金
个人资本金
外商资本金
•资本公积金：资本溢价
方法。它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
2、 吸收直接投资的方式：现金投资 非现金投资
3、吸收直接投资的管理： 合理确定吸收直接投资的总量；
正确选择出资形式，保持合理的出资结构与资产结构；
明确投资过程中产权关系；
认真确认投资方的投资比例。
4、优缺点：提高负债能力；尽快投入生产； 筹资速度相对较快；有利于资产结构调整。（优）
二、筹资目标
以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取较多的资金。
三、筹资目的
基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。 具体可概括为两类： •满足其生产经营需要； •满足其资本结构调整需要。
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四、筹资渠道－－资金来源的方向和通道
A、国家财政资金
B、银行信贷资金
C、非银行金融机构资金 D、其他企业资金
E、居民个人资金
成本高；易产生产权纠纷；交易能力差。（缺）
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二、股票筹资管理
• 股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。股票持有者即 股东作为出资者按投入公司的资本额享有资产收益、公司
重大决策和选择管理者等权利，并以所持股份为限对公司
承担责任。
1、股票类型 普通股和优先股-----股东权益 记名股票和无记名股票-----票面是否记名 面额股票和无面额股票-----票面是否标明金额 国家股、法人股、个人股和外资股-----投资主体 始发股和新股-----发行时间 A股、B股和H股-----发行对象和上市地区
•用销售预计数与有关项目百分比计算出敏感项目预计数； •利用资产负债表上预计数（或实际数）计算出需追加
筹资额；
追加筹资额＝资产总额－负债合计－所有者权益合计
•计算出对外筹资规模＝追加筹资额－留用利润数
需追加对外筹资规模＝△S×（∑a－∑I）－△E
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2、线性回归法
线性回归模型 y=a+b×x •利用销售量（x）与资金需要量（y）的历史资料，求得∑x、 ∑y、∑xy、∑x2，代入
法定财产重估增值
资本折算差额 接受捐赠
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三、建立资本金制度的原则
• 资本确定 • 资本充实（公司不得折价发行股票） • 资本不变 • 资本保值增值（资本保全）
四、资本金制度的内容
•筹资制度：筹资方式（货币资金、实物、无形资产） 筹资期限（一次性的六个月筹足，分期的最长不 超过三年，且第一次不低于15％） 无形资产出资限额（不超过20％，特殊的为30％） 验资及出资证明 投资者的违约及其责任
∑y=na+b∑x
∑xy=a∑x+b∑x2, 求出a、b； •建立回归模型 y=a+b×x •将预计销售量代入模型，求得筹资总规模。
3、实际预算法
•确定投资需要额；
•确定筹资总额；
•计算出企业内部筹资额；
•确定对外筹资规模。
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第三节 资本金制度
一、建立资本金制度的意义
•有利于明确产权关系，保护所有者权益；
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5ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1、销售百分比法
•利用前一年实际损益表计算出有关项目与销售的百分比； •用下一年销售预计数与有关项目百分比计算出损益表上
各项目预计数，编制预计损益表；
•用预计损益表上得出的税后利润乘以留用比例，得出预 计留用利润数；
•利用前一年实际数计算出资产负债表上有关项目（敏感 项目） 与销售的百分比；
•管理制度：建立资本保全制度 明确投资者权利和责任
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第四节 主权资本的筹集
•资本金制度是企业筹集主权资本时应遵循的基本制度。 •主权资本的筹集形式有：吸收直接投资和发行股票。
一、吸收直接投资
1、吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企 业、个人及外商直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资