国际金融学3章-外汇与汇率

§3.1 外汇与汇率概述
• ④ 我国外汇的规定： – 外国货币； – 外币有价证券； – 外币支付凭证； – 特别提款权，欧洲货币单位； – 其他外汇资金
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§3.1 外汇与汇率概述
2.外汇的种类
• ① 按能否自由兑换划分，分为自由外汇和记账外 汇。
– 自由外汇，亦称现汇。可自由买卖、广泛使用、无限制 地兑换。
–外币资产或外币存款； –以外币表示的商业票据和支付凭证； –外国政府库券和其他外币有价证券； –其他对外债权以及外币现钞等
• ② 动态含义：指国际汇兑
• ③IMF定义：货币行政当局以银行存款、财政部 库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收 支逆差时可使用的债权。
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人民币兑美元汇率由年初贬值最大时点6.95升值至当前 的6.65，升值幅度为4.32%；同期的美元指数则有年初 的103贬值至目前的93.7，贬值幅度为9.1%；同期CFETS 人民币汇率指数则由95.25下跌至92.86，汇率指数贬值 2.51%。人民币兑美元汇率升值幅度仍远小于美元指数 贬值幅度，人民币汇率一篮子指数全年有望缩小贬值幅 度。
收款人解付汇款的方式。 –其传导方向与电汇相同，只是通过邮政部门进行。
–票汇汇款方式：即开立以汇入银行为付款人的银行即
期汇票，由汇入银行向收款人解付汇款的方式。 –其传导方向与电汇基本相同。只是汇票由汇款人自行邮寄 或自带、收款人自取。
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§3.1 外汇与汇率概述
•③按交割期限划分，分为即期汇率和远期汇率。 – 即期汇率——即现汇汇率。是在两个营业日内进行交 割所使用的汇率。一般为电汇汇率。 – 远期汇率——即期汇汇率。是按约定汇率，在约定的 到期日进行交割时所使用的汇率。常以对即期汇率的 升水或贴水来报价。
• 美国：USD1.00＝CNY7.7980-7.7990 • ②间接标价法：亦称应收报价。即以外币表示本
币的价格。是以单位本币作标准，折合为若干数 量外币的方法。
• ③ 美元标价法：即以美元为标准来表示汇率的标 价方法。
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§3.1 外汇与汇率概述
货币升值与贬值的判断方法：
–升水（Premium）：表示远期汇率比即期汇率高； –贴水（Discount）：表示远期汇率比即期汇率低； –平价（Par）：则表示远期汇率与即期汇率相等。
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§3.1 外汇与汇率概述
•④按汇率制度划分，分为固定汇率和浮动汇率。 –固定汇率（fixed exchange rate）即固定比价。 是指两国货币比价基本固定，其波动被限制在一定 幅度内。 –浮动汇率（floating exchange rate）即可变汇率。 指可以由货币行政当局自主调节或由外汇供求关系 自发影响其张涨落的汇率。
– 收盘汇率：营业日结束前，报出的最后一个外汇交易价格。 •
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§3.1 外汇与汇率概述
• 9按实际价值不同分为：
– 名义汇率：现实中的货币兑换比率，它可能由市场决定，也 可能由官方制定，没有剔除通货膨胀因素。
– 实际汇率：是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外 国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争 力。
•直接标价法下 –汇率数值变大：本币贬值，外币升值 –汇率数值变小：本币升值，外币贬值
•间接标价法下 –汇率数值变大：本币升值，外币贬值 –汇率数值变小：本币贬值，外币升值
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§3.1 外汇与汇率概述
3.汇率的种类：
• ①按外汇买卖业务划分:买入价、卖出价、中间价 和现钞价。 –买入汇率——即买入价。是银行买入外汇时所 使用的汇率。 –卖出汇率——即卖出价。是银行卖出外汇时所 使用的汇率。 –中间汇率——即挂牌价格，是买入价和卖出价 的平均数。常用于对汇率的报导、分析和预测， 供比较、参考之用。 –现钞汇率——即买卖外币现钞时所使用的汇率。
-电汇汇款方式：即用电报或电传通知汇入银行
向收款人解付汇款的方式。
汇款人（进口商） 贸易或债权债务关系 收款人（出口商）
付
本
收
币
外
买
汇
外
汇
电报或电传通知
汇出银行（开证行）
汇款
汇入银行（议付行）
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§3.1 外汇与汇率概述
–信汇汇款方式：即以邮寄信汇委托书授权汇入银行向
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资料来源：新浪财经
§3.1 外汇与汇率概述
买入/卖出价举例：
例：某天某时刻纽约外汇市场某外汇银行报 价为： 1美元=1.6850/950加元
①请指出买入价与卖出价？ ②若为多伦多外汇市场，如何识别买卖 价？
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§3.1 外汇与汇率概述
举例：某银行的汇率报价如下，若询价者买入
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§3.1 外汇与汇率概述
国家或地区 中国 香港 美国 日本 欧元区 瑞典 瑞士 英国 澳大利亚 加拿大
货币 人民币 港元 美元 日元 欧元 瑞典克朗 瑞士法郎 英镑 澳元 加元
符号 RMB¥ HK$ US$ ¥ € SKr SF £ A$ Can$
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“基本稳定”和“双向波动”是汇率关键词
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资料来源：华泰证券
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人民币对美元汇率重现强势
8月11日，人民币对美元中间价报6.6642，创出去年9月 以来新高。经历连续4日调升后，本周人民币对美元中 间价累计调升490个基点。人民币将收复“8·11”汇改 “失地”？
2015年8月11日，央行宣布启动新一轮汇改，包括调整 人民币对美元汇率中间价报价机制等多项内容。在过去 两年时间，相关部门继续对中间价定价机制进行了多轮 调整，引入“逆周期因子”等新内容。
– 记账外汇，亦称双边外汇或协定外汇。
• ②按期限划分，分为即期外汇和远期外汇。
– 即期外汇，也即现汇。指在两个营业日内办理交割的外 汇。
– 远期外汇，也即期汇。指按约定汇价，在约定日期交割 的外汇。 注：“交割”指实际收付
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§3.1 外汇与汇率概述
•③ 按来源划分，分为贸易外汇和非贸易外汇。
E e P* P
其中，E表示实际汇率，e表示名义利率，P*表示外国价格水 平，P表示本国价格水平。
– 有效汇率：是一种加权平均汇率，其权数取决于各国与该国 经济往来的密切程度（例如各国与该国的贸易额占该国总贸 易额的比重）
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§3.1 外汇与汇率概述
有效汇率--人民币汇率指数
过各自对关键货币的汇率套算得出。
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§3.1 外汇与汇率概述
• ⑦按管理程度划分：
– 官方汇率(official rate)：由国家外汇管理当局确定及公布。 – 市场汇率(market rate)：主要由外汇市场供求关系决定。
• ⑧按营业时间划分：
– 开盘汇率：营业日开始时，对首笔外汇买卖报出的第一个外 汇交易价格。
第三章 外汇与汇率
第一节 外汇与汇率概述 第二节 汇率的决定及其变动 第三节 汇率制度 第四节 西方汇率理论简介
本章学习目的：
第一：认识和了解外汇与外汇汇率的概念及 其种类；
第二：理解和掌握决定影响外汇汇率变动的 因素，以及汇率变动对经济的影响；
第三：熟悉汇率制度类型、利弊及我国的选 择方向；
第四：熟悉和理解西方汇率理论的基本框架 和内容。
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§3.1 外汇与汇率概述
3.1.2汇率（Foreign Exchange Rate)
1.概念：汇率又称汇价，即两国货币的比率 或比价。也即以一国货币表示的另一国货币 的价格。
• USD1.00＝CNY7.7980-7.7990 • EUR1.00＝USD1.1820-1.1825
CFETS货币篮子是什么？CFETS货币篮 •
子，具体包括中国外汇交易系统(中心)
挂牌的人民币对各主要外汇交易币种，
包括美国美元、欧洲欧元、英国英镑、
日本日元等13种样本货币，样本货币
美元，汇率如何？若询价者卖出被报价币（基
准货币/单位货币），汇率如何？若询价者买
入报价币，汇率又如何？
USD/CHF
1.4430/40
GBP/USD
1.7310/20
AUD/USD
0.6980/90
USD/DEM
1.7040/50
NZD/USD
0.5870/80
§3.1 外汇与汇率概述
➢ 解题思路：（1）判断被报价币和报价币； （2）判断买卖价。
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§3.1 外汇与汇率概述
有效汇率--人民币汇率指数
CFETS是什么意思？CFETS的全称是
•
China Foreign Exchange Trade
System，中国外汇交易系统(中心)。
CFETS人民币汇率指数，2015年12月11
日，中国外汇交易系统(中心)网站中
国货币网发布了CFETS人民币汇率指数。
–电汇汇率（T/T rate）：以电讯方式进行外汇交易 时所使用的汇率。是外汇市场的基准汇率。
–信汇汇率（M/T rate）：以信函方式进行外汇交易 时所使用的汇率。
–票汇汇率（D/T rate）：是以汇票、支票或其他票 据作为支付方式进行外汇买卖时所使用的汇率。