中国AI市场相关数据跟踪

一、 国内行业动态

1、IDC 发布中国 AI 市场数据，互联网行业份额持续领先

市场调研机构 IDC 近日发布了最新一期《2020H1 中国 AI 加速计算报告》：2020 年上半年，中国 AI 服务器市场规模达到了13 亿美金；预计全年的AI 整体市场规模将达62.7亿美元，同比增长37.2%。

图表1

中国 AI 服务器市场规模

图表2

2020 年 H1 中国 AI 服务器行业结构

点评：2020 年 H1，互联网行业 AI 服务器采购量的占比达到了 57.9%。虽然互联网行业占比连续多年稳定在 50%以上，但是已经处于下降态势。主要是因为以政府、服务和通信为代表的行业对于AI 服务器需求量的持续快速提升。说明计算⼒的快速发展极⼒促进了各⼒业应⼒场景的成熟，AI 产业化加速向产业AI 化迈进；互联⼒、智慧城市、⼒融⼒业的产业AI 化已经⼒在了前⼒。

二、 国外行业动态

1、美国 4 大 ICP 发布 Q3 业绩报告，整体资本开支同比增长 40%

亚马逊、微软、谷歌以及脸书等美国 4 大 ICP 于近日发布了 2020 年 Q3 业绩报告：这 4 个公司在 2020 年 Q3 的整体资本开支规模达到了 238 亿美金，同比增速达 40%。

图表3

美国 4 大 ICP 公司资本开支情况

图表4

AWS 、Google cloud 和 Azure 收入规模

点评：在这 4 个 ICP 中，亚马逊和微软在 2020 年 Q3 的资本开支同比增速达到了 189%和 45%； 而谷歌

和

脸

书

的同

比增

速

分别为-19%和

4.4%

，

显

著

低

于前面两

家。脸

书

的

主

要

收

入

来自于广告；

2、Equinix 发布 2020 年 Q3 业绩报告，略超公司业绩指引 国际领先的第三方数据中心运营商 Equinix 于近日发布了 2020 年 Q3 业绩报告：Q3 单季度实现收入约 15.2 亿美金，略超公司在 Q2 给出的业绩指引；预计全年收入约 59.8 亿美金-60.0 亿美金。

图表5

Equinix 机柜规模以及利用率情况 图表6

Equinix 单机柜月租金情况

点评： 2020 年 Q3，公司的机柜数量达到了 30.8 万个，同比增加约 1.8 万个，环比增加约 0.3 万个，规模实现了持续稳定的增长；在机柜利用率方面， 2020 年 Q3 的利用率约 79.1%，环比 Q2有所下降，主要是因为北美区域有部分客户机柜退出使用；在单机柜月租金方面，三个主要业务区域 均实现了环比正向增长。总体来看， Equinix 的公司经营还是平稳有序，说明自持物业的数据中心经营模式能够较好经受住宏观经济波动带来的影响。

三、 行业投资观点

总体策略：规避受海外疫情和中美贸易摩擦影响大的细分产业链，关注业绩增长具备持续性的公司 和行业龙头。 1、互联网数据中心产业链：虽然存在海外疫情等不确定因素，但是互联网数据中心产业链受到的扰 动较小。建议关注海外云计算厂商的光模块供应商以及腾讯公司的 IDC 运营服务供应商。 2、新技术方向：在C 端用户市场增长接近天花板的背景下，B 端用户将成为通信行业的蓝海市场， 需要开始关注适用于B 端客户的新技术方向，例如天地一体化网络以及 SD-WAN 。 3、行业龙头有望获得更高的估值溢价：从产业发展趋势来看，市场份额集中度一直在持续提升；行 业龙头玩家能够获得更多的市场份额，收入增长的确定性也会更高。

四、风险提示

1、运营商资本开支执行不及预期的风险：运营商资本开支执行不及预期，将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期。

2、华为公司设备芯片出现断供的风险：华为公司芯片来自于多个国家的供应商，若是出现断供的情况，将使得华为公司5G 基站设备出货量不及预期，从而影响其上游配套供应商业绩不及预期。

3、ICP 资本开支不及预期的风险：阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC 行业增长的主要驱动力，若是这些ICP 公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC 运营商业绩不及预期。