伦敦COMEX和香港黄金市场交易规则及运行模式比较课件

国别 德国 中国
中国
巴基斯坦 索马里 日本 日本 日本 塞内加尔 墨西哥 巴拿马
市场名称 法兰克福
香港
上海
卡拉奇 吉布提 东京 横滨 神户 达喀耳 墨西哥 巴拿马
国别 巴西 巴西
阿根廷
埃及 埃及 扎伊尔 美国 美国 美国 美国 美国
市场名称
里约热内卢 圣保罗
布宜诺斯艾 利斯
开罗 亚历山大
金沙萨 纽约 布法罗 芝加哥 底特律 旧金山
夏普斯·皮克斯利公司（Sharps Pixley Ltd） 洛西尔父子公司（N.M. Rothschrld & Son’s Ltd） 约翰逊·塞特戴公司（Johndson Matthey
Benker’s Ltd，其母公司Johndson Matthey and Co. Ltd 成立于1817年，是著名的贵金属炼 制公司） 塞缪尔·蒙塔古公司（Samuel Montague & Co. Ltd，成立于1813年，现为Midlund Bunk Ltd 全 资子公司）。
香港：1910年成立金银业行（Gold and Silver Exchange Company），1918年更名为金银业贸易 场（Chinese Gold and Silver Exchange Society ）。1974年，伦敦与苏黎士的金商建立了香 港伦敦金市场。1980年香港期货交易所开始经营黄金 期货业务。构筑全球金市的重要环节。
每年4月第一个周一，是为夏令时间的开始，每年10月 的最后一个周一，是为冬令时间的开始
世界主要金市价格相互关系
全球各大金市的交易时间，以伦敦时间为准，形成伦 敦、纽约（芝加哥）连续不停的黄金交易。
伦敦每天上午10：30的早盘定价揭开北美金市的序幕。 纽约、芝加哥等先后开叫，当伦敦下午定价后，纽约等 仍在交易中，此后香港也加入进来。
伦敦、COMEX和香港黄金市场 交易规则及运行模式比较
世界上的四大黄金市场
伦敦 苏黎世 香港 纽约和芝加哥
其他主要黄金交易市场
国别 瑞士 黎巴嫩
英国
印度 印度 印度 法国 意大利 意大利 比利时 新加坡
市场名称 苏黎士 贝鲁特
伦敦
孟买 新德里 加尔哥达
巴黎 米兰 罗马 布鲁塞尔 新加坡
4.181 43
4.源自文库85 71
4.188 57
4.175
4.194 29
4.261 67
4.257 14
4.27
4.26
4.246 67
4.277 14
4.44
4.465 71
4.458 57
4.457 14
4.46
4.475 71
4.691 67
4.701 43
4.68
4.661 43
4.678 33
伦敦黄金定盘价（London Gold Fixing）
始于1919年9月12日，早期由德意志银行，香港 上海汇丰银行，英国洛西尔银行，瑞士信贷第一波 斯顿银行和加拿大枫叶银行联合定价。
每天产生2次，伦敦时间 am 10:30及 pm 3:00。 具有公开、透明及不被人为操作的特性，是国际黄
伦敦黄金市场协会定盘会员（LBMA fixing member）
Bank of Nova Scotia–ScotiaMocatta (加拿大丰业银行)
Barclays Bank Plc (巴克莱银行) Deutsche Bank AG (德意志银行) HSBC Bank USA NA (香港上海汇丰银行) SociétéGénérale (法国兴业银行)
历史沿革
伦敦：1919年成立金市，1982年4月，伦敦期货金市 开业。历史上是世界黄金熔炼、鉴定和运输中心，有独 立的黄金结算所，现在仍然是世界黄金交易和结算中心。
COMEX：1957年开始黄金期货交易；IMM1972年开 始。1975-1977年以后美国的黄金期货交易开始发展， 目前成为世界最大黄金期市。
成色99金 条
交注=易3单位：7.141金2080衡49盎司盎79司1克=13；010港.盎司1金034/8伦017敦0克0金司；两成1马司色兑马两换=率1.=210.139315343金6衡盎司
报价 美元/ 美元/ 单盎 盎
HKD/司马
世界主要金市开市时间（按北京时间）
东京--------08:00-14:00 香港--------09:00-17:00 新加坡------09:00-16:00 伦敦--------15:30-23:30(冬令时间16:30-00:30) 纽约--------20:20-01:30(冬令时间21:20-02:30)
运行模式
伦敦——欧式黄金交易市场 以金商网络联系为主体、持仓和成交不透明 COMEX——美式黄金交易市场 纳入完备的期货市场体系运行 香港——亚式黄金交易市场 专门的黄金交易场所，期、现多种形式共存
合约设置
伦敦
COMEX
香港金银 贸易 场
成色 交易 99
标5 的金
条
成色 995 金 条
4.682 86
4.07 286
4.21 571
4.31
4.47 714
金业界普遍接受的价格指标，世界许多金行以之作 为结算依据、期权也以之作为计价基础。 买卖价格同一。 具有领先性。
GOFO-Gold Forward Offered Rate
数据由LIBOR计算得 出
由伦敦黄金市场协会 （The London
Bullion Market Association）每日公 布
伦敦的尾市会影响美国的早市价格，而美国的尾市会 影响到香港的开盘价，而香港的尾市价和美国的收盘价 又会影响伦敦的开市价，如此循环。
伦敦金市交易形式
定价交易 24小时Kerb交易 期货交易
伦敦金市金商构成
莫卡特公司（Mocatta & Gold Smid Ltd，成立 于1684年，目前为渣打银行子公司）
GOFO
DATE
1 Mont
h
2 Mont
hs
3 Mont
hs
6 Mont
hs
12 Mont
hs
15-Nov05
16-Nov05
17-Nov05
18-Nov05
21-Nov05
22-Nov05
23Nov-
05
4.041 67
4.047 14
4.051 43
4.052 86
4.05
4.057 14
4.175