2018年天然气定价机制分析报告
2018年天然气行业市场调研分析报告
2018年天然气行业市场调研分析报告目录1. 国内外天然气价差扩大，具备海上 LNG 接气站资产企业受益 (3)1.1. 国内天然气门站价与油价挂钩 (5)1.2. 全球 LNG供应过剩，东北亚海气定价有望与油价脱钩 (6)1.2.1. 未来 LNG 出口增量主要来自美国 (8)1.3.民营海上 LNG 接气站陆续投产 (11)2. 政策+经济性双轮驱动国内天然气及 LNG 需求增长 (14)2.1. LNG 经济性优势明显，对汽柴油比价已是历史最低点 (17)2.1.1. LNG 在交通运输领域的经济性及市场空间测算 (19)2.1.2. 天然气发电领域未来市场空间测算 (22)2.1.3. 城镇燃气未来市场空间测算 (22)2.1.4. 煤改气未来市场空间测算 (23)2.2. 政策驱动 LNG 及天然气消费增长 (24)3.风险提示 (29)4.附录 (29)4.1.海外天然气相关资料 (29)4.2.国内天然气相关资料 (30)5.企业分析 (33)图 1：LNG通过海上接收站以及管道进入终端市场 (5)图 2：天然气预处理和液化流程示意图 (5)图 3：亚太地区是LNG进口主力军 (7)图 4：2016年前已经投产或建设的项目将给未来3年带来1亿吨增量 (7)图 5：2006-2020年全球范围内实际交付产量呈迅速上升趋势 (8)图 6：2016年澳大利亚及美国是出口增量的主要影响因素 (9)图 7：美国将从2020年开始转变为天然气净出口国家 (9)图 8：东北亚LNG进口价格（单位：美元/MMBTU） (11)图 9：中国天然气进口量占到了消费量的三分之一 (14)图 10：2015年中国天然气能源消费中占比6% (14)图 11：2015年全球天然气能源消费中占比24% (15)图 12：天然气终端消费领域中制造业，电力，生活消费占据主要部分 (16)图 13：同等热值下LNG/汽油与LNG/柴油的价格比 (18)图 14：同等热值下LNG 相比汽柴油及燃料油（重油）经济性显著 (18)图 15：各省集中式天然气发电LCOE气电价格范围为0.57元~1.16元 (27)图 16：各地区天然气定价模式占比 (30)图 17：缅甸管道气在国际进口气中价格最高 (31)表 1：气源不同采取不同定价机制 (6)表 2：2017-2019年美国有大量LNG项目投产 (10)表 3：中国LNG接收站建设或规划情况 (12)表 4：未来天然气消费市场空间目前天然气消费情况（单位：亿立方米） (16)表 5：2012-2014LNG汽车保有量复合增速达56.6% (19)表 6：绝大多数地区可在一年内回收LNG汽车改装费用 (20)表 7：燃煤锅炉和燃气锅炉成本比较 (23)表 8：天然气十三五规划中强调天然气在一次能源消费结构中的占比提升 (24)表 9：加快推进天然气利用的意见中提出各领域的消费目标，较目前水平均有较大程度增长 (25)表 10：政策保障促进相关消费领域天然气需求增长 (25)表 11：天然气车船补贴政策出台增强天然气车船竞争力 (26)表 12：国家大力鼓励分布式能源及煤改气 (28)表 13：中国进口管道气情况一览表 (30)表 14：天然气价格改革步骤 (31)表 15：天然气管道运输定价标准前后对比 (32)表 16：各省（区、市）天然气最高门站价格表 (32)1. 国内外天然气价差扩大，具备海上 LNG 接气站资产企业受益液化天然气简称 LNG，其主要成分是甲烷，无味无色无毒且无腐蚀性，普遍被认为是清洁能源。
国内天然气定价机制
国内天然气定价机制
国内天然气定价机制——为什么市场化调节是关键
作为一种绿色、环保的燃料，天然气在我国的能源消费结构中占有重要位置。
然而，天然气的定价机制却一直备受争议，不同的规定及政策制定给企业的产业链和投资者带来了很大的影响。
本文将从国内天然气定价机制的背景、现状和未来趋势几个方面进行分类探讨。
一、背景分析
在市场经济的发展中，竞争机制具有自我调节的能力，涉及到市场价格方面的调整，也需要通过竞争机制进行实现。
然而，在我国天然气领域，受到历史原因和现实环境等因素的制约，市场化定价机制的推进遭遇很多困难。
二、现状描绘
我国的天然气价格以政府定价为主，政府运用的主要是成本加成、政策补贴等模式。
这样的定价方式，使得成本逐步上升，缺乏竞争力。
同时，企业面临的非成本因素也越来越多，以致部分企业纷纷退出市场，在业内形成了“入不敷出、亏本经营”的不良局面。
三、未来趋势
面对种种问题，如何营造良性、可持续的市场竞争机制，已成为未来
发展的关键所在。
因此，从政策角度来解决现有问题，例如框架协议、配套资金等，需要给企业和市场注入强大的动力，让天然气市场得到
全面推进。
同时，建立覆盖全国的市场监管机制，推动竞争机制的落实，在开放、公平、公正的环境下，加快天然气行业的发展步伐。
综上所述，在我国天然气市场中推行市场化定价机制是必须的。
这需
要政策的支持、市场的逐渐理解和实践、企业的积极参与和发挥等各
方合力，以推动我国天然气产业的持续健康发展。
2018年天然气行业深度分析报告
２０１８年天然气行业深度分析报告目录索引一：煤改气推动天然气需求提速，季节性不均带来冬季调峰压力 (6)1.1、天然气需求重回高速增长 (6)1.2、“煤改气”政策推动，比价关系改善，天然气需求全面提速 (6)1.3、季节性不均与储气装置不足带来采暖季调峰压力 (8)二、我国LNG年度供需展望：国内气产量稳定增长，进口设施限制供给总量 (10)2.1、我国天然气供需框架 (10)2.2、供给端：接收站投产支撑18年供给增量，管道气与国产气稳定增长 (10)2.3、需求端：淡季需求保持高速增长，全年高需求基数基本确定 (16)2.4、2018年我国天然气供需仍维持紧平衡 (21)三、2018冬季展望：居民用气基数增大，采暖季面临调峰压力 (22)3.1、居民用气与工业用气的此消彼长，峰值供给不足约束天然气消费增长 (22)3.2、冬季居民用气需求量加大，“保供居民用气”手段多样化发展 (23)3.3、各类气源冬季全力运行，储气库提供调峰能力 (25)3.4、今冬天然气市场供需问题分析 (26)四、天然气下游各消费端的价格承受能力测算 (26)4.1、工业燃料用气中的天然气替代 (26)4.2、工业原料用气中的天然气替代 (27)五、投资建议 (28)5.1、上游资源标的：受益天然气价格上涨 (28)5.2、LNG接收站标的：受益“海气上岸”价差 (29)5.3、煤化工与天然气化工重叠行业 (29)核心假设风险提示 (29)图表索引图1：2010-2017年中国天然气消费量（亿立方米） (6)图2：2010-2017年天然气消费增长量（亿立方米） (6)图3：油气煤比价关系（按照热值计算）（元/Kcal） (8)图4：2015-2017年天然气下游消费结构 (9)图5：2015年我国城市燃气行业用气月不均匀系数 (9)图6：2015年我国燃气发电行业用气月不均匀系数 (9)图7：2015年我国工业燃料行业用气月不均匀系数 (9)图8：2015年我国化工原料行业用气月不均匀系数 (9)图9：我国天然气行业供需框架梳理 (10)图10：2010-2017年我国天然气分来源供给量与增速（亿立方米） (11)图11：2010-2017年天然气产量（亿立方米） (12)图12：2017-2018年月度天然气产量（亿立方米） (12)图13：我国管道气进口量（万吨） (13)图14：2017年管道气进口来源 (13)图15：我国LNG进口量（万吨） (14)图16：2017年我国LNG进口来源 (14)图17：2017年天然气消费结构 (17)图18：2016-2017年各部门天然气消费增速 (17)图19：天然气汽车保有量与增速 (18)图20：天然气与柴油比价关系 (19)图21：我国天然气发电装机量与占比（亿千瓦时） (20)图22：我国全社会用电量增速回升 (20)图23：过去几年化工用气量与增速（亿立方米） (21)图24：气头甲醇与气头尿素产能占比 (21)图25：2014-2018年当月天然气供需缺口（亿立方米） (22)图26：2014-2018年月度天然气消费（亿立方米） (23)图27：2014-2018年LNG价格（元/吨） (23)图28：2014-2017年天然气消费量月度不均匀系数 (24)表1：2017年部分地区煤改气政策一览 (7)表2：我国跨国天然气进口管道情况 (13)表3：2018我国在运行LNG接收站项目与2019年预计投产接收站项目 (15)表4：2018年我国在运行天然气储气库 (16)表5：2018年煤改气相关政策 (17)表6：普通乘用车不同交通运输燃料费用对比（元） (19)表7：2018年年度供需平衡表预测（亿立方米） (21)表8：近几年天然气保供形势 (24)表9：2014-2017年淡季旺季天然气消费量变化（亿立方米） (25)表10：玻璃行业用天然气替代燃料油的价格承受能力 (27)表11：陶瓷行业用天然气替代燃料油的价格承受能力 (27)表12：天然气制合成氨替代煤制合成氨的价格承受能力 (27)表13：天然气制甲醇替代煤制甲醇的价格承受能力 (28)投资逻辑“煤改气”驱动需求提速，季节性需求旺盛，调峰能力仍在建设中2017年天然气消费量2373亿立方米，同比增长15%，增速较高。
中国天然气发展报告(2018)全文
中国天然气发展报告（2018）全文前言世界天然气发展面临的环境形势正发生深刻变化，推进天然气发爬的积极因素超过以往任何时期。
国际石油价格逐步回归合理区间，美国“页岩革命”走向深入，以绿色发展为特征的新一轮能源转型正在各主要经济体加速推进。
中国天然气消费快速增长成为世界天然气较快发展的主要驱动因素。
各级政府高度重视，各类市场主体共同发力，产量快速增长，多元供应增强，设施建设加快，销售市场旺盛。
在快速发展的同时，中国天然气发展不平衡、不充分的深层次问题和矛盾不断暴露，亟待通过加快发展和深化改革来解决。
天然气是有效治理大气雾霾、推进中国能源生产和消费革命向纵深发展的重要抓手。
在决胜全面建成小康社会的关键时期，必须以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，落实党中央、国务院关于深化石油天然气体制改革的决策部署和加快天然气产供储销体系建设的任务要求，着力解决天然气发展不平衡不充分不协调的向题，确保供需基本平衡民生用气有力保障，市场规律得到充分尊重，天然气产业健康有序可持续发展。
一、2017年国内外天然气发展状况1世界天然气消费水平和供应能力同步提高，产量增长总体快于消费，延续了近年来天然气供需整体宽松格局。
受中韩等国天然气需求大幅上升拉动，世界管道气和液化天然气（LNG）贸易量较快增长，美国LNG 出口量大幅增加。
受宏观经济稳中向好、能源生产和消费革命持续推进、大气污染防治力度加大等因素的驱动，中国天然气市场呈现供销两旺态势。
2017年中国对世界天然气消费增量的贡献达30％以上，成为推动世界天然气发展的主要驱动力。
（一）天然气消费加速增长亚太市场需求旺盛，世界天然气消费増速稳步提高。
2017年世界天然气消费量达3.67万亿立方米，同比增长3.0％，较过去十年的平均増长水平高0.7个百分点。
其中，2017年亚太地区天然气消费同比增长6.2％，是2016年增速的两倍以上，占世界天然气消费总量的21.0％，提高0.6个百分点，欧洲天然气消费同比增长5.5％，逆转过去十年负増长（-0.9％）的态势，占世界天然气消费总量的14.5％，提高0．3个百分点；北美地区天然气消费同比下降0．7％，占比25．7％，下降0.9个百分点；独联体地区天然气消费同比增加0.6％，占比15．7％，下降0.4个百分点；中东地区天然气消费同比增加5.7％，占比14.6％，增加0.4个百分点。
2018年天然气行业深度分析报告
我们区别于市场的创新之处
（1）全面梳理了全球天然气供需形势，对油价、中美贸易摩擦对我国天然 气进口的影响进行了分析； （2）全面测算并拆分了 2018 年我国天然气供、需格局，并对今年冬季天然 气保供情况进行了预测； （3）全面梳理了天然气调峰保供产业链，并根据现状、规划对市场空间、 技术及商业模式涉及因素进行了全面分析。
2、 紧平衡——我国天然气供需形势 ............................................................................................. 28
2.1、 国内开采：常规气为主非常规为辅 ....................................................................................................... 28 2.2、 国际进口：PNG 与 LNG 结合............................................................................................................... 36 2.3、 从三个端口看国内天然气需求 .............................................................................................................. 41
投资观点
（1）全年天然气供应偏紧，需重点关注冬季保供形势；冬季 LNG 价格仍会 维持高位，如在冬季发生极端气候致消费超预期增长或进口供给限制等不可 预期因素，仍会导致“气荒”的再次发生； （2）高油价背景及中美贸易摩擦将导致我国天然气进口价格提升，增加保 供难度；我国未来需形成区域性的天然定价机制，既可逐步化解 LNG 进口 “亚洲溢价”的问题，同时也有助于推动人民币的国际化； （3）天然气调峰、保供措施如火如荼，上游天然气资源类公司、设备公司 及具有气源的城燃公司望受益。 上调燃气子行业评级至“买入”评级。 （1）具有气源的城燃公司推荐深圳燃气、新天然气；关注：百川能源、新 奥能源（H） 、北京燃气蓝天（H） ； （2）天然气设备类公司，关注：中集安瑞科（H） 、厚普股份、福瑞特装、 深冷股份； （3）天然气上游资源类公司，关注：具有气源的石化、煤炭类公司。
2018年天然气行业分析报告
2018年天然气行业分析报告2018年9月目录一、天然气简介 (5)1、天然气的分类 (5)2、天然气在一次能源结构中的地位 (7)3、产业链结构 (8)二、全球供需格局：地理不均衡促生全球天然气贸易 (9)1、全球储量分布和产量 (9)2、全球天然气需求 (11)3、供需不平衡和全球贸易 (12)三、中国天然气需求：发电、民用和工业燃气引领天然气高速增长 (14)1、中国天然气需求现状 (14)2、天然气发电 (16)3、居民燃气 (19)4、工业用气 (20)5、天然气化工 (22)四、中国天然气供应：未来三年进口依赖度进一步提升 (25)1、中国储量分布 (25)2、中国供应 (26)五、相关企业 (28)六、主要风险 (30)1、国际油价大幅下跌风险 (30)2、基础设施瓶颈风险 (31)3、替代能源竞争风险 (31)4、宏观经济和政策风险 (32)天然气的优点：天然气主要成分是是CH4（甲烷），主要用于民用燃气、工业燃料、化工原料和发电用气。
其主成分甲烷是碳氢比最低的有机物，因此天然气具有热值高、燃烧充分的优点，是中国正在大力推进的清洁能源之一，2018年上半年中国天然气消费量同比增长17.5%，刷新了2012年以来的增速记录。
全球供需格局：天然气储量和产量前十位的国家主要分布在中东、独联体、中亚和北美，储量前十位的国家占到全球总储量的80%左右，产量前十位的国家占到全球产量的70%。
而消费地除了北美和中东等地自身的消费外，主要集中于亚太地区，尤其是东北亚的中国、日本和韩国等贫气的国家。
过去十年全球天然气消费量的年均复合增速是2.1%，高于全球平均增速的是中东地区（5.2%）、亚太地区（4.9%）和非洲地区（4.1%），南美地区接近全球增速，而独联体国家和欧洲为负增长。
天然气生产和消费的地理不均衡决定着其全球贸易格局，独联体、中东地区和非洲是全球前三大天然气出口地区，而亚太和欧洲是天然气净进口地区，北美地区虽然产量和消费量都很大但是基本实现供需平衡，对外的贸易比例比较小。
2018年天然气行业分析报告
2018年天然气行业分析报告2018年10月目录一、行业主管部门及监管体制、主要法律法规及政策 (6)1、行业主管部门及监管体制 (6)2、行业主要法律法规及政策 (7)（1）行业主要法律法规 (7)（2）行业主要政策 (7)①《天然气利用政策》 (7)②《国务院关于印发大气污染防治行动计划的通知》 (8)③《国务院办公厅关于印发能源发展战略行动计划（2014-2020年）的通知》 (8)④《国家发展改革委、国家能源局关于印发能源发展“十三五”规划的通知》 (9)⑤《国家发展改革委关于印发石油天然气发展“十三五”规划的通知》 (9)⑥《关于印发<加快推进天然气利用的意见>的通知》 (10)⑦《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》 (10)⑧《国务院关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》 (11)⑨《国家发展改革委关于理顺居民用气门站价格的通知》 (11)二、行业概况 (12)1、世界天然气储量及供需情况 (13)（1）世界天然气储量情况 (13)（2）世界天然气供需情况 (14)（3）天然气是全球重要的一次能源消费品种 (16)2、我国天然气储量及供需情况 (17)（1）我国天然气储量情况 (17)（2）我国天然气供需情况 (17)（3）天然气在我国一次能源消费中的情况 (18)3、世界天然气管输行业发展概况 (19)4、中国天然气管输行业发展概况 (20)5、世界CNG/LNG行业发展概况 (22)6、中国CNG/LNG行业发展概况 (24)7、世界城市燃气行业发展概况 (25)8、中国城市燃气行业发展概况 (25)三、行业竞争状况 (26)1、我国天然气管输行业竞争格局 (26)2、我国CNG/LNG行业竞争格局 (26)3、我国城市燃气行业竞争格局 (26)四、行业特点 (27)1、公用事业性 (27)2、资本密集性 (27)3、经营稳定性 (27)4、规模经济性 (27)五、进入行业的主要障碍 (28)1、行业准入 (28)2、气源保障 (28)3、资本密集 (28)六、影响行业发展的因素 (28)1、有利因素 (28)（1）经济发展 (28)（2）环境保护 (29)（3）政策鼓励 (29)（4）新型城镇化进程加快提供发展新动力 (29)2、不利因素 (30)（1）国内勘探投入不足 (30)（2）基础设施建设不足 (30)（3）气源紧张 (31)（4）管线建设成本上涨 (31)七、行业技术水平、经营模式、周期性、区域性和季节性 (31)1、行业技术水平及技术特点 (31)（1）燃气输配技术 (31)（2）燃气应用技术 (32)（3）燃气安全技术 (32)（4）信息化管理技术 (32)（5）新设备和新材料的研制和应用 (32)2、行业经营模式 (33)（1）天然气长输管线的建设及运营管理 (33)（2）天然气销售 (33)3、行业周期性、区域性、季节性特征 (34)（1）周期性 (34)（2）区域性 (34)（3）季节性 (34)八、行业价格形成机制 (34)九、行业上下游的关联性 (36)1、上下游行业 (36)2、上下游行业发展状况对行业发展的影响 (37)十、行业主要企业简况 (37)1、中国燃气控股有限公司 (38)2、新奥能源控股有限公司 (38)3、华润燃气控股有限公司 (39)4、昆仑能源有限公司 (39)。
2018年天然气行业市场调研分析报告
2018年天然气行业市场调研分析报告目录第一节天然气：最清洁的化石能源 (6)一、天然气：最清洁的化石能源 (6)二、亟待转变的能源消费结构 (7)三、价格较高阻碍天然气更大范围推广 (10)四、政府的“小目标” (14)第二节进口气在国内天然气消费中的占比越来越高 (16)第三节全球天然气供需格局：供应宽松，需求乏力 (24)一、页岩油气革命 (24)二、2009年后卡塔尔天然气产量陡增 (26)三、持续增长的探明储量和LNG产能 (28)第四节油气改革持续推进，各环节引入竞争 (30)一、油气改革，关键是“引入竞争” (30)二、中游改革：管售分离，大势初现 (32)三、上游改革：民营低价LNG气源进入市场 (36)第五节投资建议 (41)一、天然气车船 (41)二、天然气发电和分布式能源 (44)第六节天然气行业相关企业分析 (46)一、中集安瑞科 (46)二、杭锅股份 (46)三、富瑞特装 (46)四、厚普股份 (47)五、恒通股份 (47)六、陕鼓动力 (47)七、派思股份 (48)图表目录图表1：1995年-2035年全球一次能源消费量（百万桶油当量/天） (6)图表2：石油、天然气、煤炭燃烧值对比 (7)图表3：石油、天然气、煤炭燃烧排放物 (7)图表4：天然气消费在各国一次能源消费中的占比(%) (7)图表5：我国天然气消费量及增速 (8)图表6：我国天然气在一次能源消费中的占比 (8)图表7：天然气对煤炭和石油的替代 (9)图表8：天然气的下游应用占比(2015年数据) (10)图表9：我国煤、天然气和原油的储产比(年 (11)图表10：全球主要天然气产出国储量和产量对比 (11)图表11：页岩气示意图 (12)图表12：可燃冰示意图 (13)图表13：我国原油和天然气的对外依存度(%) (13)图表14：天然气的优势 (15)图表15：我国天然气消费量和产量(亿立方米 (16)图表16：天然气运输管道 (17)图表17：液化天然气(LNG)运输车 (17)图表18：2015年我国各地区天然气产量 (18)图表19：2015年我国各地区天然气储量 (19)图表20：我国主要天然气管道分布图 (19)图表21：LNG接收站 (20)图表22：2015年我国管道天然气和LNG进口数量 (21)图表23：2015年我国从不同国家进口管道气数量 (21)图表24：2015年我国从不同国家进口LNG数量 (22)图表25：2015年我国各类天然气消费占比 (23)图表26：美国天然气消费量及其占全球消费量的比例 (24)图表27：美国管道天然气进出口 (25)图表28：美国液化天然气进出口 (25)图表29：美国页岩气产量 (26)图表30：卡塔尔天然气产量 (27)图表31：美国NYMEX天然气和原油价格走势对比 (27)图表32：全球天然气已探明储量 (28)图表33：天然气产业链 (32)图表34：我国各地区民用管道天然气价格(元/方) (32)图表35：目前我国居民用天然气的价格构成（其中涉及的价格仅示意大致价格水平） (33)图表36：部分地区民用和工业用天然气价格(元/方) (36)图表37：我国各地区LNG到货价（元/吨)（其中涉及的价格仅示意大致价格水平） (36)图表38：我国进口LNG平均单价(元/吨) (37)图表39：北京地区民用管道燃气价格走势 (39)图表40：北京地区车用LNG零售价(元/公斤) (40)图表41：我国LNG重卡产量(辆/月) (43)图表42：我国重卡中LNG重卡的产量渗透率(%) (43)图表43：我国天然气发电装机量(万千瓦) (45)图表44：各国气电占全国发电量比例(%) (45)表格目录表格1：我国天然气发展的十二五成就和十三五规划 (14)表格2：我国天然气进口管道建设情况 (22)表格3：全球LNG液化产能及供需差异 (29)表格4：《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》八项重要任务及具体内容 (30)表格5：部分地区民用和工业用天然气价格(元/方) (34)表格6：我国天然气接收站统计(单位:万吨) (38)表格7：我国天然气重卡和柴油重卡经济性分析 (41)表格8：我国各地区气柴比(根据2017年7月20日柴油价格和车用LNG零售计算.. 42第一节天然气：最清洁的化石能源一、天然气：最清洁的化石能源根据BP预测，2035年以前，全球能量来源仍主要以化石燃料为主。
全国及广东天然气供应形势及价格分析
年全国及广东天然气供应形势及价格分析————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：2018年天然气供应形势及价格分析1 天然气总体概况1.1 1LNG行业需求格局2017年，在年度趋势方面，由于冬季采暖采购高峰，项目维修和供应反弹，全球LNG现货价格呈现U型趋势。
全球天然气需求预计将在2018继续放缓，全球天然气需求稳步上升至3.67万亿立方米，较去年年上升1.7%。
全球天然气产量约为3.78万亿立方米，比去年增长2％。
LNG 需求将进一步增长高于2017年的10％，中国、亚太其他国家、欧洲和其他地区将各占增量的25％。
据IHS预计，2018年，中国的天然气消费量增长将从2017年的15%降至2018年的8%，而韩国将继续推迟核电站的维护计划，并相应增加液化天然气发电站和可再生能源；日本至少有四座反应堆将被推迟；孟加拉国、巴拿马和俄罗斯的加里宁格勒将开始进口LNG；埃及Zohr天然气田将开始生产天然气，预计到2018年，埃及的液化天然气进口量将减少60%，至270万吨，所有这些都将对全球液化天然气需求产生影响。
另外，澳大利亚最近对天然气出口实施限制，以缓解国内对天然气短缺的担忧，稳定天然气价格。
从2019年开始，澳大利亚的液化天然气出口量将限制在8000万吨(合1104亿立方米)。
尽管未来7年卡塔尔的液化天然气产能预计将从目前的每年7700万吨增加到1亿吨，但卡塔尔与埃及、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国不断恶化的关系，将在一定程度上影响该国的出口和出口路线。
从全球液化天然气市场供需情况,项目开发进度和国家竞争力,在北美地区自2020年以来增加了增长潜力,而巴布亚新几内亚、澳大利亚和俄罗斯也有一些机会,并在2030年前后的事情该地区有望成为液化天然气供应的增长潜力。
1.2 全国天然气概况近几年来，随着我国天然气产业的快速发展，天然气供应格局也发生了很大的变化。
2018年天然气价格改革分析报告
2018年天然气价格改革分析报告2018年3月目录一、天然气价格改革：顺应形势，引入竞争 (5)1、为什么要改革 (5)2、天然气价格改革：管住中间、放开两头 (6)二、天然气价格探讨：从产业链环节说起 (8)1、天然气产业链 (8)2、天然气价格组成 (8)3、天然气价格形成 (11)（1）天然气定价机制类别 (11)4、天然气定价机制结构 (11)三、我国天然气价格改革之路：从管制定价到市场定价 (15)1、竞争性环节价格放开 (15)（1）出厂价（井口价）：完全放开 (15)（2）门站价：价格标杆，逐步放开 (16)（3）终端价：非居民用气价格放开，居民用气推行阶梯气价 (19)①非居民用气价格改革 (19)②居民用气价格改革 (21)2、垄断性环节价格管制 (25)（1）管输费：政府定价，加强管制 (25)①统一定价阶段（1964-1976 年） (26)②按距离收费阶段（1976-1984 年） (26)③按线路收费阶段（1984-2016 年） (27)④按企业收费阶段（2016 年至今） (28)（2）城市配气费：独立核定，加强监管 (31)3、天然气价格改革的未来 (35)四、相关企业简况 (37)1、深圳燃气：深圳城燃核心，内生外延稳健增长 (38)2、重庆燃气：重庆城燃龙头，多元布局管网完善 (39)3、陕天然气：立足陕西区域，深耕管输业务 (40)4、国新能源：山西气化龙头，打造天然气业务全产业链 (41)五、主要风险 (42)1、政策风险 (42)2、价格风险 (42)3、利率风险 (42)4、供需风险 (43)研究背景：天然气作为优质、高效的清洁能源之一，是能源供应清洁化的最现实选择。
在环保监管趋严和建设美丽中国的形势下，天然气在现代清洁能源体系的地位确立。
2017 年为“煤改气”爆发年，天然气产业发展迅速，改革政策陆续出台。
站在当前时点，我们认为天然气价格改革将成为天然气产业发展的风向标之一，也是指引2018 年天然气行业投资的重要方向。
2018年天然气行业市场调研分析报告
2018年天然气行业市场调研分析报告目录第一节中国天然气市场研究分析框架 (5)第二节研究结论和投资机会梳理 (6)第三节需求端：重拾高增长，城燃扮主力 (8)一、消费结构变迁，城燃和发电用气占比提升 (10)二、城市燃气：天然气消费的主要引擎又新添增长动力 (11)三、天然气发电空间巨大，分布式能源唱主角 (15)四、工业用气有望稳定增长，化工用气维持低迷 (17)第四节供应端：LNG和管道气进口能力激增提升整体供应能力 (19)一、国产气仍占主力，但进口气快速增长，对外依存度提升 (19)二、管道气：新增管线将大幅提升进口能力 (21)三、LNG：接收能力快速增长，民营资本登上舞台 (25)四、储气库建设加速，调峰设施有望加强 (29)第五节天然气供需分析结论 (31)第六节天然气改革加快推进，定价体系逐步市场化 (32)一、门站价格具备下调基础 (32)二、长输管道费改革仍需推进 (35)第七节部分相关企业分析 (38)一、城燃运营公司投资分析要素 (38)二、新奥能源：受益煤改气推进、售气毛利有望扩张 (39)三、华润燃气：项目质量和销气结构双优 (43)四、中国燃气：瞄准京津冀地区行业机遇 (48)五、中集安瑞科：度过困难时期，能源装备受益行业复苏 (53)图表目录图表1：中国天然气市场分析框架 (5)图表2：目前天然气市场投资逻辑链条 (6)图表3：中国过去20年天然气年消费量（亿立方米）及增长 (8)图表4“十三五”期间中国天然气消费预期增速 (9)图表5：中国、美国、全球一次能源结构（2015） (9)图表6：中国天然气消费结构变化 (10)图表7四类天然气消费近五年增速 (11)图表8：主要城市燃气公司近5年销气量（亿立方米） (11)图表9：主要城市燃气公司气化率对比、 (12)图表10：“煤改气”下等热值气煤比价 (13)图表11：中国天然气货车月度销量（辆） (14)图表12：国内CNG和LNG加气站 (15)图表13：中国天然气发电装机容量(GW)变化 (16)图表14：天然气分布式能源CCHP形式 (16)图表15：中国2016年天然气供应结构 (19)图表16：中国过去20年天然气年产量（亿立方米）及增长 (20)图表17：中国天然气进口量（亿立方米） (20)图表18：中国天然气消费对外依存度 (21)图表19：中国管道气进口量（亿立方米）及增长 (22)图表20：2016年1-11月管道气进口来源 (22)图表21：中国在运和规划天然气主干线管网示意图 (24)图表22：中国管道天然气进口月平均价格（美元/立方米） (25)图表23：中国LNG进口量（亿立方米）及增长 (25)图表24：2016年LNG进口来源 (26)图表25：中国进口LNG月平均价格（美元/立方米） (29)图表26：中国目前燃气上下游产业定价体系 (33)图表27：管输价格改革方案示意 (36)图表28：新奥能源分部收入（百万元）预测 (39)图表29：新奥能源销气量（百万方）增长预测 (40)图表30：华润燃气分部收入（百万港元）预测 (44)图表31：华润燃气销气量（百万方）增长预测 (44)图表32：中国燃气分部收入预测 (50)图表33：中国燃气销气量增长预测 (50)图表34：中集安瑞科分部收入预测 (54)图表35：国内LNG重卡月度销量 (55)表格目录表格1：中国天然气市场“十三五”供需预测 (6)表格2：各机构对2020年中国天然气消费需求的预测（亿立方米） (9)表格3：“煤改气”采暖用气天然气价格承受能力测算 (13)表格4：2016-2020年天然气分布式能源发展前景 (17)表格5：工业用天然气各行业用气特征 (18)表格6：中国在运和规划天然气主干线管网表 (24)表格7：中国目前在运、在建以及获批的LNG接收站（接受能力：万吨/年） (27)表格8：中国在运LNG接收站使用情况 (28)表格9：中国目前代表的储气库项目 (30)表格10：中国天然气市场“十三五”供需预测 (31)表格11：中国天然气有关价格体系改革政策回顾 (34)表格12：中国主要长输管线负荷率 (36)表格13：三家主要城燃企业运营数据 (38)表格14：同行可比公司的估值情况 (38)表格15：新奥能源业务数据预测表 (41)表格16：新奥能源盈利预测和估值表 (42)表格17：新奥能源财务报表摘要 (42)表格18：华润燃气业务数据预测表 (45)表格19：华润燃气盈利预测和估值表 (46)表格20：华润燃气财务报表摘要 (47)表格21：中国燃气业务数据预测表 (51)表格22：中国燃气盈利预测和估值表 (52)表格23：中国燃气财务报表摘要 (52)表格24：中集安瑞科业务数据预测表 (56)表格25：中集安瑞科与同行业可比公司估值比较 (56)表格26：集安瑞科盈利预测和估值表 (57)表格27：中集安瑞科财务报表摘要 (57)第一节中国天然气市场研究分析框架目前中国的天然气市场是逐步改革走向竞争的市场，并带有强烈政府管制和计划特色，主要体现在两个方面，第一是定价体系由政府制定并调整，而非必然地随供需变化而及时调整；第二是供应和需求的变动受政策影响较大，如供应端正在进行结构性的改革，需求端则通过系列行政措施刺激需求增长。
2018年天然气行业分析报告
2018年天然气行业分析报告2018 年5 月目录一、气荒”与中美贸易摩擦推动LNG进口继续大幅增加 (6)二、能源清洁化趋势未改，天然气需求高景气无忧 (7)1、环保加压下，天然气消费提升大势所趋 ......................................................................... 7.（ 1）天然气与煤炭等其他一次能源相比，清洁性突出 (7)（2）受益“煤改气”推进， 2017 年我国天然气消费实现高增长 (8)2、煤改气：民用、工业双管齐下，需求确定增量可期 ..................................................... 9.（1）天然气替代改造进程加快，我国率先在“2+26”城市推进“煤改气”工程 (9)（2）2017 年民用煤改气超额完成任务，预计到 2020 年有望实现居民用气量 710 亿方，较 2017 年贡献 246 亿方新增用气量 (11)3、燃气发电：清洁、调峰优势兼具，装机增长驱动用气提升 (13)4、交通运输：政策鼓励交通燃料升级，天然气车船发展空间广阔 (15)（ 1）我国鼓励交通运输工具使用清洁燃料，未来天然气车船发展空间广阔 (15)（2）2017 年天然气汽车保有量实现高增长，预计到 2020 年有望达到 1000 万辆，较当前接近翻倍155、多重利好 2018-2020天然气消费高景气无忧 ........................................................... 1. 6三、天然气供给百花齐放，多方挖掘供应潜能 (17)1、常规气：“三桶油”垄断生产市场，未来增速保持平稳 (18)2、非常规气：政策力促非常规气开发，未来增长潜力十足 (20)3、 PNG进口：短期弹性较小，2020年管道投产释放增量 (27)4、LNG进口：填补天然气供需缺口， 2020年前高增长确定 (30)四、进口LNG成为保供主力，接收站稀缺性凸显 (32)1、LNG进口量高速增长，后续或成为中美贸易平衡关键手段 (32)（1）我国LNG进口量逐年增长，2017年成为全球第二大 LNG进口国 (32)(2)澳大利亚系我国 LNG最大进口国，LNG进口来源地日益多元保障能源安全.出？(3)进口环节增值税返还政策不断加码，国家鼓励天然气进口意图明显 (35)2、 LNG接收站产能结构性短缺，民营接收站资产价值凸显 (36)3、进口 LNG价格长期具备相对优势，打通上下游资源大有可为 (42)五、天然气季节性供需承压持续扩大，加快调峰储气设施建设迫在眉睫 (49)1、天然气消费季节性差异明显，气荒”根本原因系调峰能力匮乏 (49)2、政策落地明确各方储气责任，调峰储气建设迫在眉睫 (51)3、调峰设施选择多样，中下游企业适宜 LNG储罐 (54)4、 LNG储罐市场启动在即，行业龙头显著受益 (60)六、重点企业简析 (62)1、深圳燃气：主业增长平稳，LNG调峰站贡献业绩弹性 (62)2、百川能源：京津冀煤改气”最大受益者 (64)3、中天能源：加快全产业链布局，旨在全球化扩张 (65)4、广汇能源：立足新疆，实现化石能源全产业链发展 (66)5、中集安瑞科：储罐设备龙头，充分受益 LNG储罐市场爆发 (67)&富瑞特装：深耕LNG装备主业，打造氢能第二产业 (68)7、深冷股份：LNG液化装置龙头，股权激励助力企业成长 (70)8、厚普股份：天然气加气设备制造龙头，发力工程业务 (71)气荒”与中美贸易摩擦有望推动LNG进口继续大幅增加。
2018年天然气价格改革专题分析报告
２０１８年天然气价格改革专题分析报告目录1、投资聚焦 (5)1.1、研究背景 (5)1.2、投资观点 (5)2、天然气价格改革：顺应形势，引入竞争 (6)2.1、为什么要改革？ (6)2.2、天然气价格改革：管住中间、放开两头 (6)3、天然气价格探讨：从产业链环节说起 (8)3.1、天然气产业链 (8)3.2、天然气价格组成 (9)3.3、天然气价格形成 (11)3.4、天然气定价机制结构 (11)4、我国天然气价格改革之路：从管制定价到市场定价 (14)4.1、竞争性环节价格放开 (14)4.2、垄断性环节价格管制 (22)4.3、天然气价格改革的未来 (30)5、投资建议 (31)6、推荐公司 (32)6.1、深圳燃气（601139.SH）：深圳城燃核心，内生外延稳健增长 (32)6.2、重庆燃气（600917.SH）：重庆城燃龙头，多元布局管网完善 (34)6.3、陕天然气（002267.SZ）：立足陕西区域，深耕管输业务 (36)6.4、国新能源（600617.SH）：山西气化龙头，打造天然气业务全产业链 (37)7、风险分析 (40)图表目录图1：我国GDP及天然气产量增速 (6)图2：我国天然气价格体系 (9)图3：世界天然气消费的价格形成机制结构 (12)图4：不同地区天然气消费的价格形成机制结构（2016年） (12)图5：世界天然气进口的价格形成机制结构 (13)图6：不同地区天然气进口的价格形成机制结构（2016年） (13)图7：我国天然气出厂价（井口价）定价改革 (14)图8：2011年改革后的门站价定价方法 (16)图9：2017年9月起执行的各地非居民天然气基准门站价 (17)图10：我国天然气消费结构 (19)图11：我国不同地区2017年天然气用户均价（元/立方米） (20)图12：美国天然气终端价（美元/千立方英尺） (20)图13：我国天然气管输费改革历史 (22)图14：改革后的准许总收入计算方法 (25)图15：天然气价格改革示意图 (30)图16：重庆燃气与燃气行业的PE（TTM）行情 (35)表1：天然气价格改革系列政策 (7)表2：天然气产业链梳理 (8)表3：我国天然气出厂价的演变 (9)表4：天然气定价部门 (10)表5：天然气定价机制梳理 (11)表6：放开非常规天然气和LNG价格的相关政策 (15)表7：我国天然气门站价相关政策梳理 (15)表8：通过天然气交易平台的市场化交易政策梳理 (18)表9：上海、重庆石油天然气交易中心概况 (18)表10：居民用气阶梯价格制度 (21)表11：居民用气消费增量占收入比例的敏感性分析（%） (21)表12：天然气管输成本的影响因素 (22)表13：我国天然气输气管道（老线）的统一运价 (23)表14：我国天然气管道部分新线的管输费 (23)表15：忠武线和陕京二线的“两部制”管输费核定 (24)表16：2016年天然气管道运输定价改革价格机制的对比 (25)表17：天然气跨省管道运输价格表 (26)表18：城市配气价格改革政策梳理 (27)表19：省级天然气短途管道运输和配气价格改革政策梳理（截至2018年1月底） (29)表20：深圳燃气主营业务盈利预测表 (32)表21：深圳燃气可比公司估值表 (33)表22：深圳燃气业绩预测和估值指标 (33)表23：重庆燃气主营业务盈利预测表 (34)表24：重庆燃气业绩预测和估值指标 (35)表25：陕天然气主营业务盈利预测表 (36)表26：陕天然气可比公司估值表 (37)表27：陕天然气业绩预测和估值指标 (37)表28：国新能源主营业务盈利预测表 (38)表29：国新能源可比公司估值表 (39)表30：国新能源业绩预测和估值指标 (39)1、投资聚焦1.1、研究背景天然气作为优质、高效的清洁能源之一，是能源供应清洁化的最现实选择。
2018年天然气行业分析报告
2018年天然气行业分析报告
一、行业主管部门、法律法规及产业发展政策 (2)
1、行业主管部门 (2)
2、行业法律法规 (2)
3、产业发展政策 (3)
二、行业规模与发展情况 (4)
三、行业供需状况 (4)
四、行业主要壁垒 (6)
1、气源壁垒 (6)
2、经营资质壁垒 (6)
3、资金壁垒 (6)
五、行业利润水平 (6)
六、影响行业发展的因素 (7)
1、有利因素 (7)
（1）国家政策支持 (7)
（2）天然气需求快速增长 (7)
（3）供给的地域性推动天然气液化业务发展 (8)
2、不利因素 (8)
七、行业技术水平及特点 (8)
八、行业特征 (9)
1、周期性 (9)
2、区域性 (9)
3、季节性 (9)
九、行业主要企业 (10)
一、行业主管部门、法律法规及产业发展政策
1、行业主管部门
天然气行业主要由国家发改委及各地发改委进行统筹管理，环境保护部门、土地管理部门、住房和城乡建设部门、安全生产监督部门、公安消防监督部门等其他政府部门分别实行专项管理。
2、行业法律法规
我国规范管理天然气行业的主要法律法规包括：。
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2018年天然气定价机制分析报告
一、管住中间，管输与配气政策逐步落地 (3)
1、管输费定价：75%的负荷率税后全投资收益率8% (4)
2、配气费定价：不含接驳费有效资产回报率不超过7% (5)
二、放开两头，上游气源与下游销售向市场化定价前进 (6)
1、上游供给较为集中，门站价格允许浮动但市场化仍需时日 (6)
2、下游销售价格联动，城燃顺价不及预期 (7)
管住中间，管输与配气政策逐步落地。
我国从2015年开始逐步落地天然气行业体制改革，总体思路是“管住中间，放开两头”，即管控中游的管输和配气这两个垄断环节的收益率，放开上游气源及下游销售环节的市场化竞争及定价机制。
（1）管输费定价——75%的负荷率税后全投资收益率8%。
2017 年9 月，中石油、中石化下属13 家跨省管道运输企业执行管道运输核定价格，管道运输企业按核定的运输价格向用户收取运输费用，核定后的管道运输平均价格比之前下降15%左右。
目前跨省的主干管道主要由中石油、中石化两家企业投资建设，未来国家将剥离两桶油的长输管道资产，组成国家管道公司促进天然气市场化改革。
（2）配气费定价——不含接驳费有效资产回报率不超过7%。
2017 年6 月，发改委印发《关于加强配气价格监管的指导意见》，提出配气价格准许收益为有效资产回报率不超过7%。
目前各地城市燃气都在进行成本监审，最终各地城市燃气配气的调整方案应于
18-19年逐步核定完成。
本次政策意图通过规范城燃配气价格鼓励燃气行业健康发展，通过降低部分地区原来配气的超额收益为燃气用户降低能耗成本促进燃气消费。
放开两头，上游气源与下游销售向市场化定价前进。
（1）上游供给较为集中，门站价格允许浮动但市场化仍需时日。
2015年11月，国家发改委将非居民用天然气门站价格下调0.7元/立方米，非居民用气价格改为基准门站价格管理，供需双方可在上浮20%、下浮不限的范围内协商确定具体门站价格。
2018年5月，国家发改委提出自6月10。