第四讲 期货交易的收益、流动性与效率
期货交易的风险与收益分析
期货交易的风险与收益分析期货交易是一种金融衍生品交易形式，通过买卖标的物的合约来获得利润。
与其他金融工具相比，期货交易具有高风险和高回报的特点。
本文将对期货交易的风险和收益进行分析，并提供相关信息供读者参考。
一、期货交易的风险1.价格波动风险：期货合约价格受多种因素影响，如供求关系、政策变动、自然灾害等。
这些因素的变化可能导致期货价格的大幅波动，进而对交易者造成巨大风险。
2.杠杆效应风险：期货交易采用杠杆倍数进行交易，这意味着交易者只需以很小的保证金进行交易，但可能获得较大的收益。
然而，杠杆效应也增加了交易者的风险承担，一旦市场变动不利，损失将会比杠杆倍数还要大。
3.流动性风险：期货市场可能存在交易品种流动性不足的情况，这可能导致交易者无法及时买入或卖出合约。
缺乏流动性会增加成交价差和市场波动的风险，对交易者造成不利影响。
4.信用风险：期货交易涉及双方之间的信用问题。
交易者在交易所之间进行交易，对方的履约能力和信用状况直接关系到交易者的风险。
如果对方无法或不愿履约，将会给交易者带来巨大的信用风险。
二、期货交易的收益1.套利机会：期货市场常常存在价格差异，并提供套利机会。
交易者通过买入便宜的期货合约、卖出昂贵的期货合约，从中获取利润。
套利策略为期货交易者带来了稳定的收益机会。
2.投机收益：期货交易不仅可以用于风险对冲，还可以用于投机。
投机者通过研究市场动态，预测价格变动方向，进行买入或卖出操作，如果预测准确，将获得可观的投机收益。
3.保值功能：期货合约提供了保值机制，可以帮助企业或个人锁定未来的价格风险。
通过购买或销售期货合约，规避价格波动带来的风险，确保未来收益的稳定性。
4.多样化投资：期货市场提供了各种不同的交易品种，如农产品、能源、金属等。
通过在不同品种之间分散投资，交易者可以降低风险，提高整体收益。
结论作为一种高风险高回报的金融工具，期货交易具有一定的风险和收益。
交易者在进行期货交易时需认识到风险，并制定相应的风险管理策略。
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（2）期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期
现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着 许多相似的外在表现形式，目前的远期现货交易往往也采 用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此，在现 实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。
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（二）买入套期保值的应用
买入套期保值的操作主要适用于以下情形：
第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确 定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。
第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该 商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价 格上涨，影响其销售收益或者采购成本。例如，某商品的 生产企业，已按固定价格将商品销售，那么待商品生产出 来后，其销售收益就不能随市场价格上涨而增加。
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四、期货市场的功能与作用
（一）期货市场的功能
1、规避风险功能---是指期货市场能够规避现货价格 波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保
值交易实现的。企业如何套期保值呢？就是利用 期货市场的双向交易和对冲机制，在适当的时候 做反方向交易。
2、价格发现功能---根据期货市场的走向，可以预 测和指导现货市场价格的未来走向，使企业合理
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度，
期货交易的风险与收益分析
期货交易的风险与收益分析期货交易是一种衍生品交易方式，它的特点是投资者可以在未来以约定的价格买卖某种标的资产。
与股票和其他金融工具相比，期货交易具有较高的杠杆效应和较高的风险。
本文将对期货交易的风险与收益进行分析，并探讨如何降低风险、提高收益。
一、期货交易的风险期货交易存在多种风险，主要包括以下几个方面：1.价格波动风险：期货市场价格受多种因素影响，如供求关系、宏观经济政策、国际形势等，价格波动较为频繁。
投资者可能因为价格变化而蒙受巨大的损失。
2.杠杆风险：期货交易具有较高的杠杆效应，投资者只需提供一小部分的保证金就可以控制大量的期货合约。
当市场发生逆向波动时，杠杆效应会放大损失，带来巨大的风险。
3.流动性风险：期货市场的流动性相对较低，投资者在市场出现剧烈波动时可能面临无法及时买卖合约的情况，进而导致无法及时止损或平仓。
4.政策风险：期货市场受监管政策的影响较大，相关政策的调整可能对合约的价格和交易规则产生重大影响，投资者需密切关注政策动向。
二、期货交易的收益虽然期货交易存在较高的风险，但同时也具备相应的收益机会：1.价格波动的双向获利机会：期货市场的特点是可以在多个方向上操作，不仅可以做多（买进合约），还可以做空（卖出合约），利用价格上涨和下跌两个方向的波动进行交易，从而获得收益。
2.套利机会：期货市场上不同合约之间以及不同交易所之间存在价格差异，通过套利操作可以实现无风险利润。
三、降低风险、提高收益的策略为了降低风险并提高收益，投资者可以采取以下策略：1.科学制定止损点：在期货交易中，及时设立止损点是非常重要的风险控制手段，能够帮助投资者在价格下跌到一定程度时，及时止损，避免进一步亏损。
2.合理分配资金：投资者应该根据自己的风险承受能力、投资目标和市场预期，合理分配资金。
不要把所有的资金都投入到期货交易中，应该根据自己的情况，选择合适的比例进行配置。
3.关注市场信息：投资者应该密切关注市场动态和相关政策，及时掌握信息，以便做出明智的交易决策。
期货交易对实体经济的影响和作用
期货交易对实体经济的影响和作用期货交易作为国际经济中的一种重要交易方式，对实体经济有着深远的影响和作用。
本文将从三个方面对期货交易对实体经济的影响和作用进行探讨。
一、促进价格发现与风险管理期货交易作为金融衍生品市场的重要组成部分，可以通过价格发现机制帮助实体经济中的生产者和消费者确定合理的价格。
在期货市场中，通过供需的相互作用，形成的期货价格可以反映市场对某种商品未来价格的预期，从而帮助企业和个人进行决策。
实体经济中的生产者可以通过观察期货市场的价格，合理规划生产和采购计划，进而实现资源的优化配置。
同时，期货市场还可以提供风险管理工具，帮助实体经济中的企业和个人规避价格波动的风险，确保生产经营的稳定性。
二、提高流动性与资金效率期货交易市场的存在，为实体经济中的企业和个人提供了一种多样化的融资渠道。
通过期货市场进行交易，企业和个人可以利用保证金的杠杆作用，以较少的资金投入参与更大规模的交易活动。
这样一方面可以提高实体经济中的流动性，降低交易成本；另一方面也可以提高资金的使用效率，实现更有效的配置。
三、增加市场稳定性与经济活力期货交易作为一种规范化、透明化的交易方式，可以促进市场的稳定性和经济的发展活力。
期货市场通过制定统一的交易规则和交易机制，保障了交易的公平性和透明度，防范了市场操纵和内幕交易等非法行为的发生。
这样可以促进市场的健康发展，增加投资者的信心，吸引更多的资金参与其中，进而推动实体经济的发展。
总结起来，期货交易在对实体经济的影响和作用方面表现出多重的作用。
它可以通过促进价格发现和风险管理，帮助企业和个人做出合理的决策；通过提高流动性和资金效率，提供融资渠道和提高资金使用效率；同时，通过增加市场稳定性和经济活力，推动实体经济的健康发展。
因此，在实践中，我们应当重视期货交易的发展，建立健全的市场体系，发挥其促进实体经济发展的积极作用。
期货挣钱方法和亏钱方式
期货挣钱方法和亏钱方式期货交易是一种金融衍生品交易方式，它提供了一种买卖标准化合约的方法。
这种交易方式既可以带来丰厚的利润，也可能造成巨大的亏损。
因此，了解期货挣钱方法和亏钱方式对于参与期货市场的投资者来说非常重要。
本文将介绍一些常见的期货挣钱方法和亏钱方式。
1. 期货挣钱方法1.1 涨跌预测法涨跌预测法是期货交易中最常见的挣钱方法之一。
通过对市场行情、基本面、政策等因素进行研究分析，预测期货价格的涨跌趋势，然后根据预测结果买入或卖出合约。
如果预测准确，可以获取到较大的利润。
1.2 套利交易套利交易是利用市场价格差异进行买卖操作，以获取无风险利润的一种策略。
套利交易可以分为时间套利、空间套利和跨品种套利等。
通过对市场波动率的观察和分析，以及对市场供需关系的判断，投资者可以利用套利交易赚取稳定的利润。
1.3 趋势跟踪法趋势跟踪法是一种基于市场趋势进行投资的策略。
通过观察价格走势和均线等指标，辨认出当前市场的主要趋势，并根据趋势的方向布局买卖合约。
如果能够及时抓住趋势的变化并跟随市场进行交易，就有机会获得较高的盈利。
2. 期货亏钱方式2.1杠杆风险期货交易是一种高杠杆的交易方式，投资者只需支付一小部分保证金就可以控制一份期货合约。
杠杆交易带来了巨大的盈利潜力，但同时也存在着巨大的风险。
如果市场行情不利，投资者可能会面临亏损甚至爆仓的风险。
2.2 市场不确定性期货市场受到众多因素的影响，包括宏观经济形势、政策调控、国际政治局势等。
这些因素的变化往往不可预测，导致市场行情波动不定，投资者容易在市场不确定性下遭受亏损。
2.3 情绪交易情绪交易是指在投资决策中受到情绪干预而导致错误决策的情况。
投资者在市场行情波动剧烈或者自身情绪波动较大时，往往容易做出冲动的交易决策，进而导致亏损。
2.4 技术分析误导技术分析是期货交易中常用的一种分析方法，通过对历史价格和交易量等数据进行统计和分析，以预测未来市场走势。
然而，技术分析也存在一定的局限性，例如盲目依赖指标、忽略其他因素等，这可能会导致亏损。
期货交易中的交易策略与盈利模式
期货交易中的交易策略与盈利模式期货交易是金融市场中一种重要的交易形式，通过对未来价格变动的预测，交易者可以利用各种交易策略来获取利润。
在本文中，我将介绍一些常见的期货交易策略和盈利模式，并探讨它们的优缺点及应用场景。
一、趋势交易策略趋势交易是一种基于价格趋势的交易策略，它假设价格趋势在一段时间内会保持，并试图跟随并利用这一趋势进行交易。
常用的趋势交易指标包括移动平均线、相对强弱指数等。
移动平均线是一种常见的技术分析工具，通过计算价格的平均值，展示价格的趋势。
交易者可以根据短期移动平均线和长期移动平均线的交叉点来确定买入或卖出时机。
例如，当短期移动平均线向上穿过长期移动平均线时，可能是买入信号；当短期移动平均线向下穿过长期移动平均线时，可能是卖出信号。
相对强弱指数（RSI）用于衡量市场的超买超卖情况，根据价格变动的速度和幅度进行计算。
当RSI超过70时，市场被认为处于超买状态，可能发生价格回调；当RSI低于30时，市场被认为处于超卖状态，可能发生价格反弹。
基于RSI指标，交易者可以在超买和超卖情况下进行反向交易。
趋势交易策略的优势在于可以捕捉市场长期趋势，一旦趋势确立，交易者可以持有头寸并享受长期的利润。
然而，这种策略在市场没有明显趋势时可能会导致频繁的交易和亏损。
二、套利交易策略套利交易是一种通过利用市场不一致性来获取利润的交易策略。
常见的套利策略包括期现套利、跨品种套利和跨市场套利。
期现套利是指同时进行期货合约和现货资产交易，并通过利用二者之间的价差来获利。
例如，当期货合约价格高于现货价格时，交易者可以卖出期货合约并买入相应数量的现货，待价差收敛时平仓获取利润。
跨品种套利是指同时进行两种不同品种的期货合约交易，并通过利用两个品种之间的关系来获利。
例如，当两个品种之间存在相关性时，交易者可以根据不同品种之间的价差进行交易。
跨市场套利是指在不同交易所或场所进行期货交易，并通过利用市场之间的差异来获利。
期货市场套利交易的意义
期货市场套利交易的意义期货市场套利交易在金融领域中占据着重要的地位。
它是一种通过同时购买和销售相同或相关品种的期货合约，以利用价格差异赚取利润的交易策略。
套利交易不仅为交易者提供了风险管理和收益机会，还对市场的有效性和流动性起到重要的促进作用。
本文将探讨期货市场套利交易的意义及其带来的影响。
一、风险管理和投资保值期货市场的主要特点是提供一种用来管理风险的工具。
通过套利交易，投资者可以利用期货合约的价格差异来对冲风险。
例如，一个农产品生产商在面临价格波动的风险时，可以通过同时买进和卖出相关农产品的期货合约来锁定价格，有效地保护自己免受价格变动的影响。
套利交易为投资者提供了灵活性和可定制性，使其能够根据自身需求管理风险并保值投资。
二、市场流动性和有效性的促进套利交易在期货市场中扮演着市场流动性和有效性的重要角色。
通过套利交易，交易者将不同市场的价格差异消除，推动市场价格的一致性，并促使市场更加趋向于高效和公平。
套利交易者通过及时交易和利用价格差异，在市场上形成了一种自动化的价格发现机制，从而提高了市场的运作效率。
市场的流动性和有效性不仅使交易更加便利，还为投资者提供了更多的投资机会和选择。
三、价格发现和信息传递期货市场套利交易有助于价格发现和信息传递。
套利交易员通过追踪不同市场的价格变动和差异，提供了对供求关系、基本面和市场情绪的敏锐观察。
他们的交易活动带来了大量的交易数据和成交量，为市场参与者提供了更多的信息，并帮助他们更准确地判断市场方向。
套利交易的存在为市场提供了实时的价格信号，并对价格形成过程起到引导和稳定的作用。
四、市场效率和稳定性期货市场套利交易的存在为市场效率和稳定性作出了贡献。
套利交易者通过对市场价格的套利行为，减少了价格的波动性，使市场价格更趋近于真实价值。
同时，套利交易者亦通过快速的反应和大量的交易活动提供了更为稳定的市场流动性，防止了市场的异常波动和操纵。
这种市场的稳定性和效率提高了市场参与者的信心和参与度，促进了市场的发展和繁荣。
期货交易策略及技巧
期货交易策略及技巧期货交易是一种金融衍生品交易，涉及到对未来其中一种商品或金融工具的价格变动进行预测，并进行相应的买入或卖出操作来获取盈利。
在期货交易中，投资者可以通过制定合理的交易策略和掌握一定的技巧来提高交易成功率，以下是一些常用的期货交易策略和技巧：1.趋势交易策略：趋势交易是一种根据市场价格的长期趋势进行买卖操作的策略。
投资者可以通过分析市场的技术图形、均线指标等来判断市场趋势，并在趋势的逆转点进行买卖操作。
2.套利策略：套利是指通过买入一种期货合约同时卖空另一种相关的期货合约，以利用价格差异来获取风险-无风险的利润。
套利策略需要对市场有较好的了解和信息获取能力。
3.日内交易策略：日内交易是指在同一交易日内进行买卖操作，不持有仓位过夜。
日内交易策略通常基于技术指标短期波动的特点，例如MACD（指数平滑移动平均线）、RSI（相对强弱指标）等技术指标。
4.逆势交易策略：逆势交易是一种反向操作的策略，即在市场出现明显的上升或下跌趋势时，采取相反的买卖操作。
逆势交易需要投资者具备较强的逆向思维和判断市场反转的能力。
5.高频交易策略：高频交易是指通过利用计算机算法和高速交易系统进行快速买卖操作的策略。
高频交易策略通常利用市场微观结构、价格差异等进行短期交易，需要高度的技术和数据分析能力。
在制定期货交易策略时，投资者还需要注意以下技巧：1.设置交易规则：在交易开始前，制定明确的交易规则，包括止损和止盈的设定、仓位控制等。
这可以帮助投资者遵循纪律并降低情绪交易的风险。
2.资金管理：合理的资金管理是期货交易的关键。
投资者应该将每次交易的风险控制在一定的范围内，避免将过多的资金集中在一次交易中。
4.学习和实践：期货市场的变化多端，投资者需要不断学习和实践来提高交易技巧和分析能力。
可以通过参加培训课程、读相关书籍、关注市场行情等方式进行学习。
总结起来，期货交易策略和技巧是投资者成功交易的关键。
任何策略和技巧都需要经过实践和总结才能得以改进和完善，投资者在交易中要保持冷静和稳定的心态，并不断提高自己的交易技能和市场分析能力。
期货交易的风险和收益
期货交易的风险和收益期货交易是一种金融衍生品交易方式，通过买入或卖出合约来进行交易。
与其他投资方式相比，期货交易具有较高的风险和收益潜力。
本文将探讨期货交易的风险和收益，并为读者提供必要的了解和指导。
一、期货交易的概述期货交易是一种约定了货物或金融资产在未来某个时间以约定价格进行交割的合约交易。
参与期货交易的主体包括期货交易所、期货经纪商和投资者。
投资者可以通过买入或卖出期货合约，参与价格波动的交易，并通过差价获得收益。
二、期货交易的风险1.价格波动风险：期货市场价格的波动性较大，投资者可能面临价格变动带来的风险。
价格波动不仅受到市场供求关系的影响，还受到各种不可预测的因素的干扰，如政治事件、经济指标等。
投资者需要密切关注市场动态，进行风险管理和控制。
2.杠杆风险：期货交易具有杠杆效应，投资者只需用较少的保证金支付合约价值的一部分就能进行交易。
杠杆效应可以放大投资者的收益，但同时也增加了投资者的风险。
如果市场走势与投资者预期相反，投资者可能面临较大的亏损甚至被迫平仓。
3.流动性风险：期货市场相对于其他金融市场而言，交易品种有限，交易量和成交频率有时较低，可能导致流动性不足。
在市场流动性不足时，投资者可能遇到交易执行、成交价格与预期价格偏离等问题。
4.政策风险：期货市场受到监管政策的影响，政策变化可能对交易产生重大影响。
政策调整可能导致某些品种的交易限制、价格波动等，投资者需要关注政策动态以及合规要求。
三、期货交易的收益1.投机收益：投机是期货交易中常见的交易目的，投资者可以根据对市场趋势的判断买入或卖出相应的期货合约。
如果预期的市场走势与实际相符，投资者可以通过买卖差价获得投机收益。
2.套利收益：期货市场的价格是由现货市场决定的，如果发现期货市场与现货市场之间存在价格差异，投资者可以通过套利交易获得收益。
套利交易需要对市场行情和交易机制有较深入的了解和把握。
3.对冲收益：期货交易也可以用于风险对冲，投资者可以通过买入或卖出相应的期货合约，以对冲现货市场价格波动对投资组合的影响，降低投资风险。
期货交易的常见四种盈利模式
期货交易的常见四种盈利模式期货交易是一种金融衍生品交易，为投资者提供了通过买入或卖出合约来获取盈利的机会。
在期货市场中，投资者可以利用不同的策略和技巧来获取利润。
本文将介绍期货交易的常见四种盈利模式，帮助读者更好地理解和应用于实际交易中。
一、套利交易模式套利交易是以市场上价格的差异为基础，通过买卖不同市场的相关期货合约来获取利润。
常见的套利交易包括跨市场套利、跨品种套利和期现套利。
1. 跨市场套利跨市场套利是指通过同时在不同市场进行买卖，利用价格差异来获取利润。
例如，同一种期货品种在不同交易所的价格有差异，投资者可以在低价交易所购买，然后在高价交易所卖出，从中获得套利收益。
2. 跨品种套利跨品种套利是指通过购买或卖出不同但相关的期货品种，利用其价差来获取利润。
例如，如果某种商品的期货合约价格与其相关期货品种的价格存在不符合市场逻辑的差异，投资者可以同时买入其中一种合约并卖出另一种合约，从中获得套利收益。
3. 期现套利期现套利是指通过同时进行期货合约和现货商品的买卖来获取利润。
投资者可以先买入现货商品，然后同时做空对应的期货合约，待到期货合约到期时将现货商品交割给期货交易所，从中获取套利收益。
二、趋势交易模式趋势交易是指投资者通过分析市场的趋势，买入或卖出相应的期货合约，以获取趋势延续带来的利润。
该模式常用于长期投资和中长期波动较大的市场。
趋势交易依赖于技术分析和基本面分析。
技术分析主要是利用价格走势、均线、图形形态等工具来判断市场未来的走势，进而决定买入或卖出时机。
而基本面分析则是通过对市场和经济的基本因素进行研究，如供需关系、政治因素、经济数据等来预测市场的发展趋势。
三、日内交易模式日内交易是指在期货市场中在一天内进行多次交易的方式，以获取较小的利润。
这种交易模式要求投资者有良好的市场观察力和操作能力。
日内交易的关键是抓住短期市场波动的机会，一般会选择市场活跃度较高、波动性较大的品种进行交易。
期货盈利原理
期货盈利原理
期货盈利的原理是通过买卖期货合约来获取价格波动带来的利润。
投资者在期货市场上可以选择购买或者卖出标的资产，在一定时间后以一个预定的价格交割给对方。
期货合约的价格波动与标的资产的价格波动相关，如果投资者正确预测了价格的变动趋势，就可以通过买卖期货合约来获得盈利。
期货市场的盈利原理可以通过以下几种方式实现：
1. 买涨卖跌：投资者可以在期货市场上做空和做多。
当投资者预测到标的资产价格会下跌时，可以选择卖出期货合约，当价格下跌时再按照低价买入，从中获取差价利润。
相反，当投资者预测到价格上涨时，可以选择买入期货合约，当价格上涨时再卖出，也可获得差价利润。
2. 套利交易：期货市场存在着与现货市场的价格差异。
通过观察现货市场与期货市场的价格走势，投资者可以进行套利交易，从中获得风险较低的利润。
例如，若现货价格高于期货价格，投资者可以在期货市场卖出期货合约，再在现货市场买入标的资产，从中获取差价利润。
3. 手续费收益：期货市场存在交易手续费，投资者通过频繁进行交易，积累手续费收益。
当投资者进行大量交易时，手续费可能会成为一个不可忽视的收益来源。
需要注意的是，期货市场存在较高的风险，投资者应具备足够的市场分析能力和风险承受能力，谨慎选择投资策略。
此外，
短期内的价格波动往往较大，投资者需要时刻关注市场动态，及时调整投资策略。
期货市场的功能与作用
期货市场的功能与作用期货市场是金融市场的一种重要形式，具有多种功能和作用。
本文将探讨期货市场在金融体系中的作用，以及期货市场所具备的功能。
一、期货市场的作用1. 价格发现与风险管理期货市场提供了一个交易场所，使得买卖双方可以根据市场供求关系确定商品或资产的合理价格。
在期货市场上，市场参与者能够通过交易自由买入或卖出标的资产，进而通过市场反应的价格变化作出决策。
同时，期货市场也为投资者提供了规避风险的手段，他们可以利用期货合约对冲或转移交易所涉及的价格风险。
2. 提供流动性期货市场的存在提高了金融市场的流动性。
当投资者需要迅速进行交易时，期货市场提供了一个高度流动的渠道。
由于期货合约具有标准化和可交易性的特点，投资者可以随时买入或卖出合约，从而实现快速的交易操作。
3. 资本配置与市场效率期货市场为不同个体提供了一个进行资本配置的渠道。
通过期货市场，投资者可以利用杠杆作用，以相对较少的资金进行交易，从而增加了个体参与市场的机会。
通过期货市场的有效运作，市场资源可以更好地配置，有益于提高市场效率及经济效益。
4. 价格风险管理与套利机会期货市场为企业、投资者和机构提供了管理与对冲价格风险的工具。
参与期货交易的风险管理行为使得市场中的价格更具稳定性，降低了市场波动性。
此外，期货市场也为投资者提供了套利机会，利用不同市场中商品或资产的价格差异进行交易，实现风险对冲和投资收益最大化。
二、期货市场的功能1. 交易功能期货市场是进行期货交易的场所，通过交易，买方和卖方可以在约定的时间和价格上买入或卖出期货合约。
交易功能是期货市场最基本的功能，也是投资者参与市场的途径。
2. 价格发现功能期货市场作为一个交易所，通过供需关系将各参与方的意愿汇总，从而形成合理的市场价格。
标准化的期货合约确保了交易的透明性和公平性，有助于市场的价格发现功能的实现。
3. 投机与套利功能投机是期货市场中的一种常见行为，投机者通过预测市场价格的走势来获取利润。
期货交易的基本原理
期货交易的基本原理期货交易是一种金融衍生品交易形式，其基本原理是按照约定在未来某一特定时间以约定价格进行买卖的交易方式。
该交易形式主要依赖于期货合约这一金融工具，通过对冲风险和套利来实现投资收益的最大化。
下面将详细介绍期货交易的基本原理。
一、期货合约的定义和特点1. 定义：期货合约是指买卖双方约定在未来特定时间以约定价格进行买卖的合同。
合同中约定了交易品种、交割时间、交割地点、交割方式等具体细则。
2. 特点：a. 标准化：期货合约是经过交易所统一制定的，具有统一的规格和品质标准。
b. 杠杆效应：期货交易采用保证金制度，投资者只需支付一部分保证金即可控制更大价值的合约。
c. 升值与贬值：期货合约的价格受到交易品种的供需关系和市场预期的影响，可以通过买涨卖跌进行投资。
二、期货交易的基本流程1. 开户：投资者首先需要选择一家交易所或期货公司，并在其开设交易账户。
2. 学习和研究：投资者应该学习期货交易的基本知识和技巧，并通过研究市场行情和分析数据来制定投资策略。
3. 下单：投资者可以通过期货公司提供的交易平台进行买入或卖出期货合约的下单操作。
4. 监控和管理：投资者需要密切关注市场行情和账户状况，及时调整仓位和风险控制策略。
5. 平仓：期货合约交割日前，投资者可以选择在市场上进行平仓操作，将合约卖出或买入相反合约进行对冲操作。
6. 交割：如果投资者选择持有合约到期，他们将需要履行合约并按照约定交付或接收相应的交割品。
三、期货交易的风险管理1. 定量风险：a. 价格波动风险：期货合约的价格受到市场供需关系和投资者情绪影响，可能导致投资损失。
b. 杠杆风险：期货交易采用杠杆效应，投资者的收益和亏损会放大，需要谨慎管理仓位大小。
2. 交易风险：a. 流动性风险：市场交易品种的流动性不足可能导致成交困难或价格波动较大。
b. 操作风险：投资者的操作失误或决策错误可能导致投资损失。
3. 账户风险：a. 保证金风险：投资者需要支付一定比例的保证金，市场波动导致保证金不足时可能面临要求追加保证金或强制平仓的风险。
期货交易的功能和意义
期货交易的功能和意义期货是金融市场中重要的交易品种之一，它为投资者和企业提供了一种有效的风险管理工具。
本文将探讨期货交易的功能和意义，分析其对市场的影响以及为各方参与者带来的好处。
一、风险管理与避险工具的功能1.1 开展对冲操作期货市场提供了一种对冲操作的方式，投资者可以通过期货合约与现货资产建立相反的头寸，以降低投资组合的风险。
比如，农产品生产商可以通过购买期货合约锁定今后的销售价格，以保护自己免受价格波动的影响。
1.2 规避价格波动风险期货交易可有效帮助投资者规避价格波动带来的风险。
市场参与者可以利用期货合约在价格变动前锁定交易价格，避免价格波动给其带来的不利影响。
1.3 资产配置和多元化投资期货交易提供了一种灵活的资产配置工具，投资者可以通过交易不同品种的期货合约实现多元化投资，以降低投资组合的整体风险。
二、市场稳定与价格发现的意义2.1 价格发现功能期货市场作为金融衍生品市场中重要的价格发现场所，在锚定未来价格方面发挥着关键作用。
市场参与者通过交易期货合约，根据市场供求关系和市场预期，共同决定了未来价格水平。
2.2 提供流动性与交易机会期货交易市场为各方提供了良好的流动性，并为投资者创造了较多的交易机会。
投资者可以通过市场买卖期货合约，实现资金的快速调度和交易头寸的灵活变动。
2.3 抑制价格异常波动期货市场作为一种规范化的交易场所，通过合理的交易规则与制度，能够抑制市场价格的异常波动，维护市场的稳定运行。
三、经济发展与市场参与者的好处3.1 价格风险管理期货交易有助于减轻企业在采购、生产和销售等经营活动中面临的价格风险。
通过参与期货市场，企业可以锁定未来交易价格，降低经营风险，提高企业盈利能力。
3.2 增加市场透明度和效率期货市场提供了丰富的交易信息和交易数据，使市场参与者能够更准确地了解市场动态，增加市场透明度。
交易者可以根据市场信息做出准确的交易决策，提高市场运行效率。
3.3 投资组合多样化期货交易为投资者提供了多样化的投资选择，不仅可以通过多品种的交易合约实现分散投资，还可以根据市场预期和需求调整交易头寸，提高投资组合的收益和风险管理效果。
《金融市场学》名词解释,简答
《⾦融市场学》名词解释,简答1.⾦融⼯具特征？期限、收益、流动、风险。
2.⾦融市场的组织⽅式？⾦融市场的组织⽅式⼜称制度安排，主要集中在市场形态和价格形成机制两个⾯。
有形市场和⽆形市场:有形市场通常指具有固定交易场所的市场；⽆形市场⼜称柜台市场、场外交易市场，通常是在银⾏、证券公司的柜台进⾏⾦融交易，没有固定的交易场所。
指令驱动制度:是指交易者根据⾃⼰的交易意愿提交买卖指令，并等待在竞价过程中执⾏指令，市场交易系统根据⼀定指令匹配规则决定成交价格的制度；报价驱动制度，⼜称做市商制度，是指市场制定的做市商不断地报出买⼊价和卖出价，并在该价位上接受交易者的买卖要求，以其⾃有资⾦和所持有的⾦融⼯具与交易者进⾏交易的制度。
3.货币市场？是以期限在⼀年以内的⾦融资产为交易⼯具的短期资⾦融通市场。
特征？货币市场的交易主要在现⾦剩余者和现⾦需求者之间进⾏；货币市场参与者具有较⾼的资信；货币市场⼯具种类多、数量⼤、期限短、信⽤好、流动性强、风险⼩、收益率低；货市场是⽆形市场；货币市场的各⼦市场相互联动，与资本市场也有必然联系。
4.同业拆借市场？是各类商业性⾦融机构之间以货币资⾦借贷⽅式，进⾏短期资⾦融通⽽形成的市场。
特征？1.融通资⾦的期限较短；2.⾦额较⼤，具有批发性；3.基本上是信⽤拆借，交易⽆信⽤担保性；4.利率由双⽅决定，随⾏就市、变动频繁；5.同业拆借市场是⽆形的、⾼效的市场。
5.⼤额可转让定期存单：简称CDs，市商业银⾏发⾏的，有固定⾯额和约定期限，并可转让流通的存款凭证。
特点？1.⼤额可转让定期存单不记名且可以转让，有专门的⼆级市场进⾏流通转让；2.存单⾯额固定切都⽐较⼤；3.到期前不可以领取本息，只可以在⼆级市场流通转让；4.⼤额可转让定期存单利率既有固定的也有浮动的，且⽐同期存款利率⾼，转让时，根据市场利率计算。
意义？通过发⾏⼤额定期可转让存单，银⾏获得了稳定的资⾦来源，增强了贷款能⼒，增加了⼀种负债管理⼯具，也使投资者多了⼀种投资⼯具6.回购协议市场性质，作⽤？性质：1.回购协议实质上是⼀种以证券资产作为抵押的短期资⾦融通⽅式；2.回购协议是同⼀交易对象之间两笔⽅向完全相反交易的组合，即资⾦借贷和证券买卖的组合；3.回购协议是货币市场重要的⾦融创新⼯具，它本⾝并不能单独交易，它的存在以其他⾦融⼯具为前提，因此它也是⼀种重要的⾦融衍⽣⼯具。
远期与期货交易
远期与期货交易远期与期货交易是金融市场中两种常见的交易方式，它们都是在特定价格和时间条件下进行的金融工具买卖。
虽然它们都是为了规避风险和套利机会而存在的，但是它们在交易方式、合约结算、市场流动性等方面有着一些显著的差异。
本文将就远期交易和期货交易进行详细的介绍和比较。
一、远期交易远期交易是一种在未来某个约定的日期按事先约定好的价格买卖某种金融资产的交易方式。
在远期交易中，交易双方需要达成远期交易合约，事先确定交易的标的资产、交割日期和交割价格。
远期交易的交割日期通常是在合约签订之后的一段时间内，可以是数天、数周甚至数月后。
远期交易的主要特点如下：1. 定制性高：远期交易合约是双方自行约定的，可以灵活地满足各方的需求，交易双方可以自行决定交易标的、交割日期和交割价格等。
2. 需要履约：远期交易合约是一种合法约束，交易双方都必须按照合约的规定在约定的时间和价格履行交易，否则会承担违约责任。
3. 流动性相对较低：由于远期交易的特性，其交易流动性相对较低，即市场上买卖远期合约的交易机会较少，买卖双方往往需要通过寻找交易对手方来实现交易。
远期交易的典型案例包括外汇远期交易和商品远期交易等。
外汇远期交易是指在未来某个约定的日期按事先约定好的汇率买卖货币，而商品远期交易则是指在未来某个约定的日期按事先约定好的价格买卖特定的商品。
二、期货交易期货交易是一种通过交易所进行的标准化合约买卖交易方式。
在期货交易中，交易双方通过交易所买卖标准化的期货合约，合约中规定了交易的标的资产、交割月份和交割价格等。
期货交易的主要特点如下：1. 标准化合约：期货合约是交易所统一制定的，标准化程度较高，交易双方不需要自行约定合约的细则，只需要选择符合自己需求的合约进行交易。
2. 交易流动性高：期货交易在交易所上进行，市场活跃度高，交易双方可以通过交易所的报价实时进行买卖，流动性相对较高。
3. 保证金制度：期货交易采取保证金制度，交易双方在交易时需要缴纳一定比例的保证金，这样可以提高交易的安全性和稳定性，同时也可以放大交易的杠杆效应，获得更高的收益。
期货基础知识完整版
期货基础知识完整版期货是金融市场中一种重要的衍生品交易工具，广泛应用于商品交易和金融市场。
本文将为您介绍期货基础知识，包括期货的定义、特点、交易流程、风险控制、交割方式等内容，帮助读者更好地理解和运用期货。
一、期货的定义与特点1.1 定义期货是指标的价格在将来某一时间以约定的价格买入或卖出的合约。
在交易所上交易的合约叫做标准化期货合约，其标的物可以是商品、金融工具（如股指、债券）等。
1.2 特点（1）杠杆效应：期货交易允许投资者只缴纳一部分保证金就能控制大量的标的物，从而放大投资回报。
（2）高流动性：期货市场交易活跃，投资者可以随时买卖合约以获取市场机会。
（3）价格透明：期货交易的价格公开透明，所有交易信息均可查询，保证了市场的公正性。
（4）期货对冲：期货合约可以作为对冲工具，帮助投资者降低风险，实现资产的保值增值。
（5）交易时间长：期货市场交易时间通常较长，投资者有更多的机会参与交易。
二、期货交易流程2.1 开户相关（1）选择期货公司：选择一家信誉良好的期货公司进行开户。
（2）递交材料：向期货公司递交相关开户材料，包括个人身份证明、资金凭证等。
（3）签署协议：与期货公司签署期货交易协议，明确双方权益和义务。
2.2 交易相关（1）资金入账：将交易资金转入期货交易账户。
（2）行情查询：通过交易终端查询合约的实时行情，了解市场变动。
（3）下单交易：根据市场行情和个人判断，下达买入或卖出指令。
（4）成交确认：等待交易对手方接单，并获得成交确认。
（5）持仓管理：根据市场变化，平仓或调整持仓。
2.3 结算相关（1）保证金管理：根据交易规则，及时缴纳或追加保证金。
（2）日终结算：期货公司根据交易日结算价计算盈亏，更新账户资金情况。
（3）每日资金结算：期货公司将每日结算结果通过电子结算系统告知客户。
三、期货交易的风险控制3.1 保证金制度期货交易采用保证金制度，投资者在进行交易时需要缴纳一定比例的保证金。
保证金率是交易所根据市场波动情况设定的，较高的保证金率可以减少投资者的违约风险。
期货交易的常见四种盈利模式
期货交易的常见四种盈利模式期货交易的常见四种盈利模式导语：在期货投机交易中，交易盈利模式有很多，比如日内交易、短线交易、波段交易、中线交易、长线交易。
由不同的人在不同的时期所产生的结果是不同的，所以，只能在了解各种模式的原理及技巧后，再根据自身和市场情况去选择。
一、盈利模式介绍(一)日内交易模式日内交易模式有两种。
1、速战速决模式。
它是指交易者在某个时期或某个位置为了博取几点或几十点的差价、持仓时间少则几秒、多则数分钟的交易模式。
对于这种模式，其交易原理是利用价格在某个因素作用下瞬间大幅移动时，快进快出赚取利润。
比如外盘影响、盘中支撑位和压力位的突破与假突破、突发消息等。
2、日内趋势交易模式。
它是指为了赚取当日趋势利润，持仓时间在数十分钟或者几个小时并且当日平仓的交易模式。
对于这种模式，其交易原理是利用价格在当日沿着明显的趋势方向运行，低买高卖或高买更高买来博取差价。
比如波段或趋势中的单边运行。
(二)短线交易模式它是指顺着市场的方向当日建仓、隔日或几日内平仓的交易模式。
其交易原理是，市场已经有了比较明显的运行方向，市场趋势的发展往往会有一个过程，即走势的惯性。
持仓过程中不接受调整，一旦走势能量减弱或丧失，立即平仓。
(三)波段交易模式它是指在支撑位买入、压力位平仓或压力位卖出、支撑位平仓的交易模式，持仓时间3-10天左右。
其交易原理是，当市场打破一个盘整的密集交易区时，将会快速运动到下一个密集交易区。
比如有明显趋势方向的振荡运行或没有方向的箱体运行。
在机会把握中，后者比前者难。
持仓过程中可接受一到三天的小幅调整。
(四)中长线交易模式它是指趋势起点建仓、回调结束时加仓、重要位置或时间周期平仓的交易模式，持仓时间一至三个月甚至一年左右。
其交易原理是，市场总是在循环，当一个趋势结束后，必定引起另一个趋势的开始;而且市场运行不是简单的直线上升或下降，必定是曲折发展，以消化不利的因素。
持仓过程中虽然接受调整，但要注意利润保护，以防判断失误。
期货交易的盈利策略
期货交易的盈利策略期货交易作为金融市场的一种重要工具，通过交易标的物的价格波动实现利润的获得。
然而，由于市场的风险和变化性，期货交易并不是一项简单的任务。
为了能够在期货交易中实现盈利，投资者需要制定一套有效的交易策略。
本文将介绍几种常见的期货交易的盈利策略。
一、趋势跟踪策略趋势跟踪是一种常见且广泛应用的盈利策略。
该策略的核心思想是：在市场出现明显趋势时，买入或卖出相应的期货合约，并在趋势结束时平仓。
该策略基于市场的惯性，认为一旦市场形成了明显的趋势，它会延续一段时间。
投资者可以通过技术分析工具如移动平均线、趋势线等来判断市场的趋势，从而制定入场和出场的策略。
二、套利策略套利策略是期货市场中常见的一种利润获得方式。
套利的目的是通过同时买入和卖出不同的合约或者相关工具，从价格差异中获得利润。
常见的套利策略包括价差套利、跨品种套利以及跨市场套利等。
投资者需要通过深入的市场研究和对不同合约之间的关系的把握来发现套利机会，并在合适的时机进行买卖操作。
三、波动性策略波动性策略是投资者在期货市场中利用市场上涨或下跌波动来获得盈利的策略。
该策略基于市场的波动性，并通过投资期权或期货等金融工具来实现盈利。
投资者可以利用波动率指标等工具来判断市场的波动水平，并根据判断结果制定相应的交易策略。
比如，当市场波动率较高时，投资者可以选择购买看涨期权或卖出看跌期权等策略，以期从市场波动中获利。
四、基本面分析策略基本面分析策略是通过对市场基本面变化的研究和预测，来制定交易策略的一种方法。
投资者可以通过对经济、政治、社会等因素的研究，来判断市场供需的变化以及市场价格的趋势。
比如，在某一重要经济数据发布之前，投资者可以根据数据预测结果制定相应的交易策略，以获取相应的利润。
五、动量策略动量策略是指投资者通过观察市场中的持续上涨或下跌趋势，来制定交易策略的一种方法。
该策略认为市场上涨或下跌趋势会在一段时间内持续，从而可借助该趋势进行交易。
期货投资的风险与收益
期货投资的风险与收益在当今的金融市场中，期货投资作为一种重要的投资工具，吸引了众多投资者的目光。
然而，与其他投资方式一样，期货投资既蕴含着丰厚的收益机会，也伴随着不容忽视的风险。
对于投资者来说，深入了解期货投资的风险与收益特性，是做出明智投资决策的关键。
期货投资，简单来说，就是买卖双方在未来某个约定的时间，按照预先确定的价格交割某种商品或金融资产的合约交易。
这种交易方式使得投资者能够利用杠杆效应，以较小的资金控制较大价值的合约，从而有可能获得高额的回报。
但同时，也正因杠杆的存在，风险被放大。
先来说说期货投资的收益。
期货市场的价格波动频繁且幅度较大，如果投资者能够准确预测市场走势，就能在短期内获得丰厚的利润。
比如，一位投资者判断某种农产品未来价格将上涨，于是买入相应的期货合约。
当市场价格如预期般上升时，他不仅可以通过平仓赚取差价，还能利用期货交易的保证金制度，以较少的本金获取较大的收益。
此外，期货投资还为投资者提供了多样化的投资策略和机会。
投资者可以通过套期保值来规避现货市场的价格风险，也可以进行跨品种、跨期、跨市等套利交易，获取相对稳定的收益。
而且，期货市场的交易时间长、流动性高，投资者可以根据自己的时间和风险偏好灵活选择交易时机。
然而，高收益总是伴随着高风险，期货投资也不例外。
首先是市场风险，期货价格受到众多因素的影响，如供求关系、宏观经济数据、政策变化、突发事件等。
这些因素的不确定性使得期货价格难以准确预测，投资者可能因市场走势与预期相反而遭受巨大损失。
其次是杠杆风险。
虽然杠杆能放大收益，但同时也会放大亏损。
如果投资者对市场判断失误，小幅的价格波动就可能导致保证金不足，从而被强制平仓，损失惨重。
再者，还有流动性风险。
在某些情况下，市场可能出现流动性不足，投资者难以在理想的价格及时平仓，导致损失进一步扩大。
另外，期货投资还存在操作风险。
投资者可能因为交易系统故障、下单失误、风险控制不当等原因造成损失。
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第四讲期货交易收益、市场流动性与效率上节课主要介绍了交易费用理论的主要观点、期货市场产生与交易费用的关系、期货市场交易费用做了分析。
这节课我们看期货交易的收益，期货市场流动性与效率。
第二节期货市场收益一、期货交易——“零和游戏”期货市场与股票市场不同，期货市场是双向交易机制，做多者总是需要对等的做空者配合才能完成交易，反之亦然，因此，期货市场一方盈利总是以另一方亏损为前提，并且在不考虑交易手续费的情况下，盈利和亏损大小相等，这就是著名的零和游戏，有点像物理学中的能量守恒原理。
零和游戏原理源于博弈论。
两人A和B对弈，总会有一个赢，一个输，如果我们把获胜计算为得1分，而输棋为-1分。
则若A获胜次数为N，B的失败次数必然也为N。
若A失败的次数为M，则B获胜的次数必然为M。
这样，A的总分为（N-M），B的总分为（M-N），显然（N-M）+（M-N）=0，这就是零和游戏的数学表达式。
在期货市场上，多仓和空仓的总量是绝对相等的，每次交易的盈亏也是对等的，因此，期货市场是零和游戏。
股票买卖不是零和游戏。
股票上涨时，虽然买入股票者是盈利的，但卖出股票者并不会因股票上涨而亏损，有的仅仅是后悔过早卖出的遗憾。
反之，股票下跌时，虽然买入股票者是亏损的，但卖出股票者却并不会因股票下跌而盈利，有的只是庆幸和心理的满足。
可见，股票市场是非零和游戏。
股票市场在某些时候是“正和”游戏，买入者一起赚，而在有些时候是“负和”游戏，买入者一起亏。
二、期货市场参与者的收益分析在金融学中，收益是我们获得的投资报酬，是回收额与投入额之间的差额。
衡量收益有两种方法：绝对数量（收益额）和相对数量（收益率）。
期货交易的收益就是期货市场参与者从事市场交易获得的好处，是与期货交易费用相对的概念。
对于不同的市场参与者而言，由于其参与期货交易的目的不同，对期货交易收益评价也各不相同。
（一）对于整个国民经济而言期货市场交易带来的收益表现：期货市场的外部性。
具体表现在：1、期货市场减缓乃至平抑市场价格无序波动，降低市场价格风险。
2、期货市场可以形成真实的价信号，合理引导商品生产和流动，调节市场供求。
3、期货市场降低经济体系的流通费用，拓展了现货的销售与采购渠道。
4、期货市场利于国民经济的稳定与国家对相关产业的宏观调控。
（二）期货市场参与者收益分析图2-1 期货市场参与者收益分析结论：1、套期保值者的收益应是期货市场和现货市场取得的两部分收益之和。
2、投机者和套利者获得收益来源是套期保值者获取的收益。
3、投机者因为承担了套期保值者转移的价格风险和提供流动性即信息，需要得到补偿；套利者纠正市场价格失衡、维系期货现货市场联系等，需要得到补偿。
三、引进期货市场的福利分析记住结论便可：引进期货市场可以增进福利。
第三节期货市场流动性分析一、市场流动性未形成统一的定义市场流动性是衡量金融市场运行质量的一个重要指标，一个富有流动性的市场使得投资者可以以较低的成本进出市场，因此，对于增强投资者信心、保持市场稳定、促进市场规模持续稳定发展，具有重要而深远的意义。
流动性作为市场运动状况的一种表象，其表现形式受到不同市场及多种因素的影响。
由于研究问题的角度不同，市场流动性这一概念未能形成一个统一而又严格的定义。
很多经济学家从价格和交易量的角度对市场流动性作出比较合理的界定。
其中国际清算银行给出的定义是：市场流动性是指市场参与者可以迅速进行大额交易，并且不会导致资产价格发生较大的价格波动。
二、期货市场流动界定期货市场流动性也可以定义界定为，在期货合约价格没有明显波动的情况下，交易者按照自己的意愿迅速达成交易的难易程度，也就是说，交易者在需要的时候，能够以较低的交易成本迅速完成交易，而对价格产生较小的影响，则称该市场是富有流动性的。
该定义涵盖了以下几个层次的内容：1、从交易的大小和对价格变动产生的影响来考虑：在一个流动性较高的市场上，在某一市场价位上可以容纳很大的交易量，交易对于价格产生很小的影响。
2、从成交时间来考察：在流动性较高的市场上，参与者可以在市场上很快找到交易对手并达成交易，因此成交需要等待的时间短。
3、从交易成本来看：在一个流动性好的市场上，买者和卖者容易按照自己的交易意愿成交，从而减少了等待的机会成本和继续持有仓单的实际成本，进入和退出市场的各种障碍较小。
三、期货市场流动衡量指标从期货市场的界定中可以看出衡量期货市场流动性的指标可以分为两类：1、宏观指标：交易量、持仓量、期现比率、价格波动率、交割率。
2、微观指标：市场深度、买卖价差和大笔交易影响力等。
市场深度是指市场在承受大额交易时，证券价格不出现大幅波动的能力。
各指标的具体含义如下：1、宏观指标(1)成交量(volume)：它比较直观地衡量了市场交易活跃的程度，综合成交量数值的变动和成交量增量的大小两个侧面共同反映市场的流动性状况，而成交量的大小依次以历史年成交量、月成交量、日成交量为参照系进行。
(2)持仓量即持仓兴趣(openinterest)：持仓量通常是指未平仓了结的合约数量，从另一个角度来讲，持仓量包含了持仓兴趣。
持仓兴趣是指参与者在当前价位上持有该合约的兴趣，这种兴趣源于未来的价格涨跌将会带来收益的预期，在一般情况下，参与者认为持仓比平仓更有利时就选择持仓；同时，由于持仓需要维持保证金，所以持仓量也反映了投入到该合约交易中的资金数量。
虽然这一指标没有考虑当天进出市场平仓了结的交易情况以及抢帽子者的交易，但是在一定程度上反映了交易者的预期，因此选择这一指标反映市场的流动性状况。
在期货交易中，未平仓合约的增减是一项重要指标。
未平仓合约是指已经买入或者卖出但是尚未实现对冲了结的合约，它的增加即新单买入或者新单卖出的合约增加了，代表着新的资金流入市场，因此，流动性状况好；未平仓合约的减少即是很多合约持有人卖出平仓或者买入平仓，意味着部分资金离开市场，会在一定程度上影响其他参与者完成交易的时间和成本，从而影响市场的流动性状况；当未平仓合约减少到某一程度时，由于市场参与者对持仓信心的丧失，纷纷平仓出局，市场的流动性水平急剧降低。
(3)期现比率(futures/spotratio)：期货市场作为金融衍生品市场，它与现货市场紧密相关，且期货市场成交量的大小离不开该商品现货市场的供求状况。
该比率揭示了期货成交量与现货商品量之间的倍数关系，该指标的数值大，期货市场的虚拟程度大，市场参与者投入到该市场的资金量大，一般而言，投机的力量也大，因为投机者的特点是频繁进出市场参与交易，这就使得各种参与者可以以尽可能低的成本在很短的时间内达成交易，市场的流动性水平高。
该指标采用期货年成交量与现货年消费量的比率进行衡量，其中，现货年消费量＝生产量＋进口量-出口量+期末库存-期初库存。
(4)价格波动性(pricevolatility)：在合理的波动区间内，如果剔除特殊因素的影响，价格波动越大，市场的流动性就越差，两者之间呈现反向关系，比如可以选取期货合约价格的历史最大波动幅度和期货合约价格的日均波动幅度这两个角度衡量期货市场的流动性状况。
(5)实物交割率(deliveryratio)：实物交割率用实物交割量和成交量的比例来衡量。
实物交割量的大小，在一般情况下反映了买卖双方平仓出局机会的大小。
在正常情况下，无论是套期保值者、投机者还是套利者，他们都会避免进行实物交割，尽量在交割期前将手中的头寸平仓了结，这无疑在一定程度上促进了市场的流动性。
另一方面，从产生大量交割的原因来看，往往是由于临近交割月份的期货价格和现货价格无法实现趋同，较大的期现价差吸引了现货商来抛售，这种情况无论是在中国还是美国历史上都曾有出现。
因此，从一般意义上讲，交割率的大小可以反映出市场流动性的高低。
在交割量增大、成交量降低时，交割期前未对冲平仓的合约增加，在一定程度上降低了市场的流动性水平；而且，这时合约的期货价格与现货价格差别较大，带来很大的基差风险，套期保值的效果降低。
相反，在交割量降低、成交量增加时，不仅提高了市场的流动性水平，也很好地实现套期保值的目的。
2、微观指标(1)市场深度(depth)：市场深度指的是在某一价位上所能容纳的成交量，期货市场深度是指在一定的时间、在特定的价格区间内所容纳的市场成交量。
在价格还未发生较大偏移以前，计算市场的深度其实就是区间内所容纳的成交量。
市场深度越大，说明在一定的价格区间内交易的数量多，即市场所能容纳的成交量大，市场流动性就越强。
因此，市场深度可以作为衡量期货市场流动性的一个重要微观指标。
(2)买卖价差(spread)：买卖价差是目前关于市场流动性研究中使用最多的一个静态指标，买卖价差给出了参与者在立即执行一笔交易的情况下需要付出的成本究竟有多大。
买卖价差越大，市场参与者为完成交易所付出的成本就越大，这样就会降低市场参与者以当前价格进行交易的意愿，因此，市场流动性就越低。
反之，买卖价差越小，市场参与者为完成交易所付出的成本就越小，市场参与者的交易意愿就会增强，因此，市场流动性就越高。
如果买卖价差为零，就说明达到完全的市场流动性。
有效价差＝(最优委买价-最优委卖价)/最小变动单位量。
(3)大笔交易影响力(blockimpact)：衡量大笔交易对市场价格变动的影响程度。
大笔交易对市场价格的影响越小，价格就越平稳，市场流动性就越好；反之，大笔交易对市场价格的影响越大，市场吸收交易的能力越差，市场流动性就越差。
比如可以将大笔交易界定为当天成交量前10名且成交量大于20手的单笔交易；然后，计算大笔交易后即时价格的变动情况。
四、期货市场流动性实证分析及结果宏观指标实证分析时选取的品种包括大商所的大豆、郑交所的小麦、上海期交所的铜、CBOT的大豆和小麦以及LME的铜，依据数据的有效性和可得性，分别从成交量、期现比率、持仓量、价格波动率及交割率这五个宏观指标对我国期货市场的流动性水平进行实证研究。
在对期货市场流动性微观指标进行实证分析时，考虑到数据分析的庞杂性和可能性，本课题选取了代表性的品种，同时各品种合约选择时分别选取远中近期合约各一个，尽可能全面地反映各品种的流动性水平。
选取的品种包括：大连商品交易所的大豆及最近推出的黄大豆1号，上海期货交易所的铜，郑州商品交易所的小麦，依据数据的可得性及不同时期代表性合约进行选取。
代表性合约分别选取大连商品交易所的S207、S209、S301、A303、A305、A307；郑州商品交易所的Wt0207、Wt0209、Wt0301；上海期货交易所的Cu0207、Cu0209、Cu0211四个品种12个合约，样本区间为2002年4月2日至5月20日的数据，分别从市场深度、买卖价差及大笔交易影响力这三个微观指标对我国期货市场的流动性水平进行实证研究。