公司债券业务推介材料
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公司债券 目前上市公司债由中国证监会审核。
中期票据是一种广义融资性票据，它是一种经监管当局一次注册批准后、在注册期
中期票据 限内连续发行的公募形式的债务证券。
短期 融资券
依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在 一定期限内（1年以内）还本付息的有价证券。
试点阶段
企业资产 企业通过券商专项资产管理计划以特定资产产生的未来稳定、可预期现金流为支持， 证券化 发行证券的融资方式。目前该产品尚处于试点阶段。
➢ 07年8月14日证监会公布了《公司债券发行试点办法》，并于当日开始实施，标志着公司债券正式进入试点阶段。 ➢ 10年12月30日证监会召开公司债发展研讨会议，会议形成“大力发展以公司债为代表的直接融资方式”等共识。
并决定证监会发行部力推改革措施，包括简化审核流程，省略见面会、反馈会，单独设立公司债审核小组，改变 征求意见方式等具体措施，显示出证监会大力发展公司债的决心。
➢ 公司债券发行适用于特别程序，核准速度很快。 目前发行的公司债券核准时间一般在一个月左右 。
➢ 可以分期发行，发行的期限为24个月，公司可 以在融资时机上有更大的选择余地。
更宽松的申报条件
募集资金投向更加灵活
➢ 公司债券对担保没有作出硬性的要求 ➢ 短期融资券、中期票据不占用公司债券的发行额
度 ➢ 对连续三年盈利没有要求，关注公司的偿债能力
✓ 公司债券是一种直接融资工具，省略了银行贷款的中间环节。发行利率比相同期限银行贷款 利率低0.5-1.5个百分点左右。
✓ 公司债券作为债务融资，发行人可以避免股权稀释。 ✓ 目前，公司债券的发行成本普遍低于中期票据的指导利率。
➢ 审核快
✓ 证监会大力发展公司债券，目前从上报材料到拿到批文预计只需一个月左右的时间。
➢ 资金用途灵活
✓ 公司债券募集资金不仅能作为资本金用于既有项目的建设，也可以用于公司偿还贷款，调整 负债结构，补充流动资金，股权（资产）收购等。
✓ 公司债允许发行人采取一次核准，分期发行的方式募集资金。
➢ 成本低
➢ 公司债券所募集的资金可以用企业一般资金用途 ，包括固定资产投资、偿还银行贷款、补充流动 资金等
➢ 公司债券的募集资金可以直接用来调整公司债务 结构、降低公司财务成本等
7
公司债券与股票融资的比较
➢ 对上市公司而言，公司债券成为再融资的新工具，发行人可以根据市场状况、自身财务结构和项 目投资特点等情况自由选择。
4
几种直接融资方式的比较
➢公司债券是国家政策大力支持发展的方向，也是目前国内上市公司进行长期融资的主要渠道之一。 ➢以下是公司债券与其它几种主要融资方式的比较：
融资方式 公司债券
企业债券
中期票据
短期融资券 资产支持
证券
融资速度 很快 较快 快 快 慢
成本
对于高等级公司债券而 言，低于银行贷款0.51.5个百分点 对于高等级企业债券而 言，低于银行贷款0.51.5个百分点 由于发行的企业信用级 别较高，发行利率一般 较同期银行贷款低0.51.5个百分点
2
Providing Diamond Quality Service Adding To Our Clients’ Value
第一章 公司债券的基本概念
目前主要的直接债务融资工具
企业债券是具有法人资格的企业依照法定程序发行，约定一定期限内还本付息的有
企业债券 价证券。企业债券由国家发改委审核。
公司债券是指公司依法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。
从上述法律定义看，公司债券与企业债券在发行主体上有所区别，企业债券发行主体范畴宽于公司债券；在试 点阶段，公司债券发行主体限于沪深证券交易所上市的公司和发行境外上市外资股的境内股份有限公司。
6
公司债券的核准特点
ຫໍສະໝຸດ Baidu
➢ 公司债券在核准程序、募集资金投向等方面具有其特殊的优势：
市场化的核准制
更灵活的发行时机选择
低于银行贷款0.5—2个 百分点左右
介于企业债和银行贷款 之间
融资规模
累计余额不超过净资产 40%
累计余额不超过归属母公 司所有者权益40%
累计余额不超过净资产 40%
累计余额不超过净资产 40% 无规模限制，只要支持资 产现金流可覆盖发行额度
资金使用期限 一般在3-8年
一般在5-10年
一般在3-5年 较短
8
公司债券融资优势
➢ 融资规模大 ➢ 期限长
✓ 公司债券的融资规模可以达到发行人净资产的40%。 ✓ 公司债券的发行人实力普遍较强。截止2011年一季度，已完成发行的98只公司债券中，规模
最大的为110亿元。
✓ 公司债券属于中长期融资工具。 ✓ 公司债券一次发行中可设置不同期限品种，能满足公司不同时段的资金需求。
华英证券将发挥自己的全部优势，以我们对资本市场的成熟认知、投行业务的丰富经验和专 业优势为贵公司提供优质高效的专业服务，为贵公司债券成功发行奉献我们的知识和经验。
同时，我们期待着在日后能为贵公司提供全面、优良、持续的金融服务。 华英证券有限责任公司 2011年8月
1
目录
第一章 公司债券的基本概念…………..……………………………3 第二章 公司债券发行条件及政策动态..……………………………13 第三章 公司债券发行程序与华英证券服务..……………………..18 第四章 华英证券综合实力介绍………………..…………………30
公司债券项目建议书
二〇一一年八月
我们很荣幸地能为贵公司呈上此份发行公司债券的初步建议书，本建议书旨在提供初步的总 体方案和工作思路，仅供贵公司参考。我们坚信，在贵公司良好的业绩基础之上，通过双方的 共同努力，必定能使贵公司融资工作圆满完成。
华英证券一直致力于各类债券的承销发行工作，并秉承“与客户共成长”的服务理念，全力 打造和客户的长期战略合作伙伴关系。
最长不超过1年 一般5年以内
主管部门 中国证监会 国家发改委 中国人民银行 中国人民银行 中国证监会
5
公司债券的基本概念
➢ 07年初召开的第三次全国金融工作会议上，温家宝总理指示“加快发展债券市场，扩大企业债券发行规模，大力 发展公司债券，完善债券管理体制”，首次并列提出“公司债券”和“企业债券”概念。这表明管理层 “公司债 券”、“企业债券”由证监会、发改委分别监管的思路已经确定。
中期票据是一种广义融资性票据，它是一种经监管当局一次注册批准后、在注册期
中期票据 限内连续发行的公募形式的债务证券。
短期 融资券
依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在 一定期限内（1年以内）还本付息的有价证券。
试点阶段
企业资产 企业通过券商专项资产管理计划以特定资产产生的未来稳定、可预期现金流为支持， 证券化 发行证券的融资方式。目前该产品尚处于试点阶段。
➢ 07年8月14日证监会公布了《公司债券发行试点办法》，并于当日开始实施，标志着公司债券正式进入试点阶段。 ➢ 10年12月30日证监会召开公司债发展研讨会议，会议形成“大力发展以公司债为代表的直接融资方式”等共识。
并决定证监会发行部力推改革措施，包括简化审核流程，省略见面会、反馈会，单独设立公司债审核小组，改变 征求意见方式等具体措施，显示出证监会大力发展公司债的决心。
➢ 公司债券发行适用于特别程序，核准速度很快。 目前发行的公司债券核准时间一般在一个月左右 。
➢ 可以分期发行，发行的期限为24个月，公司可 以在融资时机上有更大的选择余地。
更宽松的申报条件
募集资金投向更加灵活
➢ 公司债券对担保没有作出硬性的要求 ➢ 短期融资券、中期票据不占用公司债券的发行额
度 ➢ 对连续三年盈利没有要求，关注公司的偿债能力
✓ 公司债券是一种直接融资工具，省略了银行贷款的中间环节。发行利率比相同期限银行贷款 利率低0.5-1.5个百分点左右。
✓ 公司债券作为债务融资，发行人可以避免股权稀释。 ✓ 目前，公司债券的发行成本普遍低于中期票据的指导利率。
➢ 审核快
✓ 证监会大力发展公司债券，目前从上报材料到拿到批文预计只需一个月左右的时间。
➢ 资金用途灵活
✓ 公司债券募集资金不仅能作为资本金用于既有项目的建设，也可以用于公司偿还贷款，调整 负债结构，补充流动资金，股权（资产）收购等。
✓ 公司债允许发行人采取一次核准，分期发行的方式募集资金。
➢ 成本低
➢ 公司债券所募集的资金可以用企业一般资金用途 ，包括固定资产投资、偿还银行贷款、补充流动 资金等
➢ 公司债券的募集资金可以直接用来调整公司债务 结构、降低公司财务成本等
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公司债券与股票融资的比较
➢ 对上市公司而言，公司债券成为再融资的新工具，发行人可以根据市场状况、自身财务结构和项 目投资特点等情况自由选择。
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几种直接融资方式的比较
➢公司债券是国家政策大力支持发展的方向，也是目前国内上市公司进行长期融资的主要渠道之一。 ➢以下是公司债券与其它几种主要融资方式的比较：
融资方式 公司债券
企业债券
中期票据
短期融资券 资产支持
证券
融资速度 很快 较快 快 快 慢
成本
对于高等级公司债券而 言，低于银行贷款0.51.5个百分点 对于高等级企业债券而 言，低于银行贷款0.51.5个百分点 由于发行的企业信用级 别较高，发行利率一般 较同期银行贷款低0.51.5个百分点
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Providing Diamond Quality Service Adding To Our Clients’ Value
第一章 公司债券的基本概念
目前主要的直接债务融资工具
企业债券是具有法人资格的企业依照法定程序发行，约定一定期限内还本付息的有
企业债券 价证券。企业债券由国家发改委审核。
公司债券是指公司依法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。
从上述法律定义看，公司债券与企业债券在发行主体上有所区别，企业债券发行主体范畴宽于公司债券；在试 点阶段，公司债券发行主体限于沪深证券交易所上市的公司和发行境外上市外资股的境内股份有限公司。
6
公司债券的核准特点
ຫໍສະໝຸດ Baidu
➢ 公司债券在核准程序、募集资金投向等方面具有其特殊的优势：
市场化的核准制
更灵活的发行时机选择
低于银行贷款0.5—2个 百分点左右
介于企业债和银行贷款 之间
融资规模
累计余额不超过净资产 40%
累计余额不超过归属母公 司所有者权益40%
累计余额不超过净资产 40%
累计余额不超过净资产 40% 无规模限制，只要支持资 产现金流可覆盖发行额度
资金使用期限 一般在3-8年
一般在5-10年
一般在3-5年 较短
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公司债券融资优势
➢ 融资规模大 ➢ 期限长
✓ 公司债券的融资规模可以达到发行人净资产的40%。 ✓ 公司债券的发行人实力普遍较强。截止2011年一季度，已完成发行的98只公司债券中，规模
最大的为110亿元。
✓ 公司债券属于中长期融资工具。 ✓ 公司债券一次发行中可设置不同期限品种，能满足公司不同时段的资金需求。
华英证券将发挥自己的全部优势，以我们对资本市场的成熟认知、投行业务的丰富经验和专 业优势为贵公司提供优质高效的专业服务，为贵公司债券成功发行奉献我们的知识和经验。
同时，我们期待着在日后能为贵公司提供全面、优良、持续的金融服务。 华英证券有限责任公司 2011年8月
1
目录
第一章 公司债券的基本概念…………..……………………………3 第二章 公司债券发行条件及政策动态..……………………………13 第三章 公司债券发行程序与华英证券服务..……………………..18 第四章 华英证券综合实力介绍………………..…………………30
公司债券项目建议书
二〇一一年八月
我们很荣幸地能为贵公司呈上此份发行公司债券的初步建议书，本建议书旨在提供初步的总 体方案和工作思路，仅供贵公司参考。我们坚信，在贵公司良好的业绩基础之上，通过双方的 共同努力，必定能使贵公司融资工作圆满完成。
华英证券一直致力于各类债券的承销发行工作，并秉承“与客户共成长”的服务理念，全力 打造和客户的长期战略合作伙伴关系。
最长不超过1年 一般5年以内
主管部门 中国证监会 国家发改委 中国人民银行 中国人民银行 中国证监会
5
公司债券的基本概念
➢ 07年初召开的第三次全国金融工作会议上，温家宝总理指示“加快发展债券市场，扩大企业债券发行规模，大力 发展公司债券，完善债券管理体制”，首次并列提出“公司债券”和“企业债券”概念。这表明管理层 “公司债 券”、“企业债券”由证监会、发改委分别监管的思路已经确定。