财务成本管理(2016) 第20章 营运资本筹资 课后作业
2024注会(CPA)《财务成本管理》练习题(含答案)
2024注会（CPA）《财务成本管理》练习题（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.长期投资是财务管理的内容之一，下列关于长期投资的表述中正确的是（）。
A.长期投资是指公司对经营性资产和长期金融资产的投资B.长期投资可以是直接投资，也可以是间接投资C.对子公司投资的评价方法，与直接投资经营性资产相同D.对于非子公司控股权的投资不属于经营性投资，其分析方法与直接投资经营性资产不相同2.甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。
如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌（）。
A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%3.甲企业采用标准成本法进行成本控制，当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是（）A.直接材料数量差异B.直接人工效率差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用能量差异4.企业关键绩效指标分为结果向和过程导向，下列属于结果导向指标的是（）。
A.单位变动成本B.资本性支出C.客户满意度D.自由现金流量5.甲公司目前存在融资需求。
如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。
A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股6.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系。
当无风险报酬率不变，投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。
A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降7.以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。
A.变动收益证券B.固定收益证券C.权益证券D.衍生证券8.当不同产品所需作业量差异较大时，应该采用的作业量计量单位是（）。
CPA《财务成本管理》科目公式大汇总(十九)
CPA《财务成本管理》科目公式大汇总（十九）CPA《财务成本管理》是公式多、计算量大的科目。
要通过考试，除了要记忆这些公式外，还要灵活运用于解题思路中，因此财管被认为是CPA考试难科目之一。
为让考生更好的进行公式记忆，也能省时省力找到公式，浦江`财经决定汇总《财务成本管理》科目中的公式。
第20章营运资本筹资一、营运资本筹资策略=(长期资金来源-长期资产)/经营性流动资产具有长期资金需求的资产：永久性流动资产(稳定性流动资产+非流动资产)流动资产分为：波动性流动资产，稳定性流动资产流动负债分为：短期金融负债(临时性负债)，自发性流动负债(经营性流动负债)公式推导：经营性流动资产+金融性流动资产+长期资产=金融性流动负债+经营性流动负债+长期负债+权益易变现率=1+(金融性流动资产-金融性流动负债)/经营性流动资产=1-净负债/经营性流动资产二、短期借款筹资特点：速度快，易取得，有弹性，成本低，风险高三、商业信用筹资延期付款、应付预收账款等。
特点：易取得，无负担，放弃现金折扣所付出的成本较高。
放弃现金折扣的机会成本=放弃现金折扣成本=放弃现金折扣的机会成本即为享受折扣的收益。
收益大于同期短期借款利率，享受折扣。
收益小，不享受折扣。
四、短期借款周转信贷协定：未使用部分支付一定的承诺费。
补偿性余额：保存一定的最低存款余额。
有效年利率=实际支付的年利息/实际可用的借款数补偿性余额：有限年利率=报价利率/(1-补偿余额比率)收款法付息(到期一次还本付息)：有限年利率=报价利率贴现法付息(预扣利息)：有限年利率=报价利率/(1-报价利率)加息法付息(分期等额偿还本息)：有限年利率≈2*报价利率。
财务成本管理(2016) 第20章 营运资本筹资 课后作业
财务成本管理(2016) 第二十章营运资本筹资课后作业一、单项选择题1.下列关于适中型营运资本筹资策略的说法中，正确的是（）。
A.临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金B.长期资产和稳定性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金C.部分临时性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金D.部分临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金2.如果一个企业为了能够正常运转，不论在经营的淡季或旺季，都需要保持一定的临时性负债，则该企业在该筹资政策下，经营淡季和经营旺季的易变现率（）A.均大于1B.经营淡季小于1，经营旺季大于1C.经营旺季小于1，经营淡季大于1D.均小于13.某公司生产经营淡季时，需占用流动资产80万元，长期资产120万元，生产旺季还要增加50万元的临时性存货，若企业股东权益资本为100万元，长期负债50万元，自发性流动负债10万元，其余则要靠借入短期借款提供资金来源，该企业实行的是（）。
A.长久型筹资政策B.保守型筹资政策C.激进型筹资政策D.适中型筹资政策4.某企业在生产经营淡季，流动资产为300万元，长期资产为500万元，在生产经营旺季会增加200万元的流动资产。
假设企业自发性负债、长期负债和股东权益可提供的资金是700万元。
则在经营淡季的易变现率是（）。
A.40%B.60%C.67%D.100%5.由于甲公司生产经营不稳定，财务经理要求使用保守型筹资政策，企业在生产经营淡季，流动资产为400万元，长期资产为1000万元，在生产经营旺季易变现率为75%，由于季节性增加的流动资产为400万元，那么企业自发性负债、长期负债和股东权益可提供的资金是（）万元。
A.300B.1300C.1600D.6006.甲公司是一家生产和销售空调的企业，夏季是其生产经营旺季，应收账款和存货合计比淡季多150万元，应付账款比淡季多100万元。
根据如下甲公司资产负债表，该企业的营运资本筹资策略是（）。
公司财务管理：营运资金管理习题与答案
一、单选题1、保守型营运资金持有策略在财务流动性、流动性风险与资产收益性三个方面的特点分别是（）。
A.财务流动性低、流动性风险低、资产收益率高B.财务流动性低、流动性风险高、资产收益率高C.财务流动性高、流动性风险低、资产收益率低D.财务流动性高、流动性风险高、资产收益率低正确答案：C解析： A、选项错误。
财务流动性低是激进型持有政策，不符合保守型持有政策特征。
B、选项错误。
财务流动性低是激进型持有政策，不符合保守型持有政策特征 C、选项正确。
保守型的营运资金持有政策因其在一定业务量下持有的营运资金数量最多，使其显示出财务流动性高、流动性风险低与资产收益性低的特点。
D、选项错误。
财务流动性高是保守型持有政策，但流动性风险不会也是高。
2、下列关于现金持有量Baumol模型的说法正确的是（）。
A.转换成本与机会成本此消彼长，两者相等时，现金持有量最小，为最佳现金持有量。
B.现金持有量变化，机会成本不变C.进行转换的现金金额越大，现金转换成本越高D.最佳现金持有量越大，总转换成本越大。
正确答案：A解析： A、选项正确。
依据Maumol模型的思路，转换成本与机会成本此消彼长，两者相等时，两项成本之和最低，现金持有量为最佳。
B、选项不正确。
因现金持有量越大，总机会成本也越大。
C、选项不正确。
现金转换成本是指现金与有价证券转换的成本，Baumol模型假设了该成本只与交易的次数有关，与持有现金的金额无关。
D、选项不正确。
最佳现金持有量越大，转换次数减少，总转换成本越小。
3、其他条件不变时，下列因素变化可以缩短现金周期的情形是（）。
A.增加存货周转期B.减少应收状况周转期C.预付存货货款D.减少应付账款延付期正确答案：B解析： A、选项不正确。
依据现金周期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款延迟期。
增加存货周转期不能缩短现金周期。
B、选项正确。
依据现金周期的概念，减少应收账款周转期可以缩短现金周期。
C、选项不正确。
2016年注会《财管》第20章
第二十章营运资本筹资【考情分析】本章内容简单，可以出单选题和多选题。
平均每年分值在2分左右。
本章内容第一节营运资本筹资策略【考点1】营运资本筹资策略【掌握要求】比较重要考点。
准确理解易变现率的含义与计算；理解各种营运资本筹资策略的内容以及易变现率的特征；理解各种筹资策略存在的必要性。
一、营运资本筹资策略概述（一）营运资本筹资策略含义营运资本的筹资策略，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。
（二）流动资产的筹资结构衡量指标经营性流动资产由长期资金供给的比例二、各种营运资本筹资策略介绍（一）流动资产和流动负债的特殊分类（二）各种营运资本筹资策略特点分析（三）各种筹资策略存在的必要性1.对于适中型筹资策略资金来源的有效期和资产的有效期的匹配，是一种战略性的匹配，而不要求完全匹配，实际上，企业也做不到完全匹配。
其原因是：（1）企业不可能为每一项资产按其有效期配置单独的资金来源，只能分成短期来源和长期来源两大类来统筹安排筹资。
（2）企业必须有股东权益筹资，它是无限期的资本来源，而资产总是有期限的，不可能完全匹配。
（3）资产的实际有效期是不确定的，而还款期是确定的，必然会出现不匹配。
例如，预计销售没有实现，无法按原计划及时归还短期借款，导致匹配失衡。
2.资金来源有效期结构和资产需求有效期结构的匹配，并非是所有企业在所有时间里的最佳筹资策略。
有时预期短期利率会下降，那么在整个投资有效期中短期债务的成本比长期负债成本低。
有些企业会愿意承担利率风险和偿债风险，较多地使用短期债务。
另外一些企业与此相反，宁愿让贷款的有效期超过资产的有效期，以求减少利率风险和偿债风险。
因此，出现了激进型筹资策略和保守型筹资策略。
【例20-1】某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产和500万元的长期资产；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求。
（1）按照适中型筹资策略企业只在生产经营的高峰期才借入200万元的短期借款。
注册会计师财务成本管理(营运资本筹资)模拟试卷2(题后含答案及解析)
注册会计师财务成本管理（营运资本筹资）模拟试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．下列有关易变现率的说法中，不正确的是( )。
A．易变现率=(股东权益+长期债务+经营性流动负债－长期资产)／经营流动资产B．易变现率是指流动资产中长期筹资来源的比重C．该比率越高，偿债压力越大D．该比率越低，资金来源持续性越弱正确答案：C解析：本题考核的是营运资本筹资政策。
选项C不正确，易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小。
知识模块：营运资本筹资2．制定营运资本筹资政策，就是确定( )。
A．净经营性营运资本中短期来源和长期来源的比例B．流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例C．净营运资本中短期来源和长期来源的比例D．流动资产与流动负债的比率关系正确答案：B解析：营运资本筹资政策，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。
制定营运资本筹资政策，就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例。
知识模块：营运资本筹资3．某公司有关资料如下：股东权益总额78040元，长期债务59200元，长期资产104000元，经营性流动负债23200元，经营流动资产51520元，则该公司的易变现率为( )。
A．1．1B．3．11C．5．13D．2．91正确答案：A解析：本题考核的是易变现率的计算。
易变现率=(股东权益+长期债务+经营性流动负债－长期资产)／经营流动资产=(78040+59200+23200－104000)／51520=1．1。
知识模块：营运资本筹资4．在下列支付银行贷款利息的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是( )。
A．收款法B．贴现法C．加息法D．余额补偿法正确答案：A解析：对于银行借款利息的支付有3种方法即收款法、贴现法和加息法。
2016年注册会计师考试《财务成本管理》真题
2016年注册会计师考试《财务成本管理》真题1、根据有税的 MM 理论，下列各项中会影响企业价值的是（）A.债务利息抵税B.债务代理成本C.债务代理收益D.财务困境成本【答案】A【解析】有税MM理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税收益现值。
所以选项A正确。
2、公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有（）。
A.提高股利支付率B.加大为其他企业提供的担保C.提高资产负债率D.加大高风险投资比例【答案】ABCD【解析】选项A，提高股利支付率，减少了可以用来归还借款和利息的现金流；选项B、C，加大为其他企业提供的担保、提高资产负债率，增加了企业的财务风险，可能损害债权人的利益；选项D加大高风险投资比例，增加了亏损的可能性，导致借款企业还本付息的压力增大，损害债权人的利益。
3、甲公司2015年经营资产销售百分比70%，经营负债销售百分比15%，营业净利率8%，假设公司2016年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计2016年股利支付率为（）。
A.37.5%B.62.5%C.42.5%D.57.5%【答案】A【解析】净经营资产周转率=1/（70%-15%） =1/55%10%=8%×（1/55%） ×利润留存率/［1-8%×（1/55%） ×利润留存率］利润留存率=62.5%所以：股利支付率=1-62.5%=37.5%或： 0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-［（1+增长率） /增长率］×预计营业净利率×（1-预计股利支付率）。
0=70%-15%-［（1+10%） /10%］ ×8%×（1-预计股利支付率）则股利支付率=37.5%。
4、甲公司2015年每股收益1元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不进行股票分割。
营运资本管理章节习题答案
参考答案一、单项选择题1－5：CBDBD 6－10：BACAB 11－15：ACAAB 16－20：AABBD 21－25：DBBDB 26－30：DADCC 31－36：DDABAB 二、多选选择题1、ABC2、AD3、ACE4、ACD5、ABD6、AC7、ABCD8、ABCDE 9、ABC 10、BCD 11、ABCD 12、AD 13、AD 14、ABCDE15、AB 16、ABCE 17、ABC 18、AC 19、ACD 20、AD 21、BC 22、ABCD 23、AD 24、AC 25、ABCDE 26、BCDE 三、判断题1、√2、 ×3、×4、×5、√6、√7、√8、 ×9、√ 10、× 11、× 12、× 13、× 14、× 15、√ 16、√ 17、× 18、× 19、 × 20、× 21、√四、计算分析题1、(1)最佳现金持有量=50000%105002500002=⨯⨯（元）(2)最低现金管理总成本=5000%105002500002=⨯⨯⨯（元） 转换成本=250000÷50000×500=2500（元） 持有机会成本=50000÷2×10%=2500（元） (3)有价证券交易次数=250000÷50000=5（次） 有价证券交易间隔期=360÷5=72（天）2、(1)现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期=60-35+95=120（天）(2)现金周转率=3120360360==现金周转期（次）(3)最佳现金持有量=903270==现金周转率年现金需求量（万元）3、（1）现销与赊销比例为1：4，所以现销额＝赊销额/4，即赊销额＋赊销额/4＝4500，所以赊销额＝3600（万元）（2）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×60＝600（万元） （3）维持赊销业务所需要的资金额＝应收账款的平均余额×变动成本率＝600×50％＝300（万元）（4）应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资金×资金成本率＝300×10％＝30（万元）（5）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×平均收账天数＝400，所以平均收账天数＝40（天）。
财务成本管理课后习题
第一章财务管理概述一、单项选择题1.属于信号传递原则进一步运用的原则是指..A.自利行为原则B.比较优势原则C.引导原则D.期权原则2.不属于创造价值的原则..A.净增效益原则B.比较优势原则C.期权原则D.风险—报酬权衡原则3.下列关于“有价值创意原则”的表述中;错误的是..A.任何一项创新的优势都是暂时的B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力4.自利行为原则的依据是..A.理性的经济人假设B.商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”;以及各方都是自利的C.分工理论D.投资组合理论5.“不但要听其言;更要观其行”体现了财务管理原则中的..A.自利行为原则B.双方交易原则C.信号传递原则D.引导原则6.准确的财务管理目标定位是股东财富最大化;即等同于..A.股东权益的市场增加值最大化B.企业的市场增加值最大化C.企业市场价值最大化D.权益市场价值最大化7.下列说法中不正确的是..A.差额分析法是净增效益原则的应用之一B.有价值的创意原则应该主要应用于间接投资中C.“人尽其才、物尽所用”体现了比较优势原则D.一项资产附带的期权可能比资产本身更有价值8.按照证券的索偿权不同;金融市场分为..A.场内市场和场外市场B.一级市场和二级市场C.债务市场和股权市场D.货币市场和资本市场9.资本市场的主要功能是进行长期资金的融通;下列属于货币市场的工具的是..A.国库券B.股票C.公司债券D.银行长期贷款10.沉没成本是以下列哪项财务管理原则的应用..A.双方交易原则B.自利行为原则C.比较优势原则D.净增效益原则11.“早收晚付”的观念是原则的重要应用..A.有价值的创意B.货币时间价值C.净增效益D.比较优势12.信号传递原则属于..A.有关竞争环境的原则B.有关财务交易的原则C.有关创造价值的原则D.有价值的创意原则13.是自利行为原则的延伸..A.引导原则B.信号传递原则C.双方交易原则D.比较优势原则14.“机会成本”概念的提出是基于..A.自利行为原则B.比较优势原则C.风险报酬权衡原则D.净增效益原则15.下列关于财务管理职能的说法中;不正确的是..A.财务管理的职能分为财务决策、财务计划和财务控制B.财务决策过程的四个阶段是按照顺序一次完成的C.控制是执行计划的手段D.预算是控制的重要依据16.是最重要的筹资决策..A.债务结构决策B.股利分配决策C.选择债权人和借款类型D.资本结构决策17.股东和经营者发生利益冲突的根本原因在于..A.利益动机不同B.工作职责不同C.信息不对称D.目标不一致18.在下列各项中;能够反映上市公司股权价值最大化目标实现程度的最佳指标是..A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D.每股利润19.以每股盈余最大化作为财务管理目标的优点是..A.考虑了资金时间价值B.不会导致企业短期行为C.考虑了风险因素D.反映了创造的利润与投入的资本之间的关系20.下列不属于公司制企业的优点的是..A.无限存续B.容易转让所有权C.创立容易D.有限债务责任来源:考试大-二、多项选择题1.金融资产与实物资产相比;具有特点..A.流动性B.人为的可分性C.人为的期限性D.名义价值不变性2.货币市场和资本市场在以下等方面不同..A.期限B.利率C.风险D.功能3.金融资产与实物资产相比较的特点表述正确的有..A.金融资产与实物资产一致均具有风险性和收益性的属性B.金融资产的单位由人为划分;实物资产的单位由其物理特征决定C.通货膨胀时金融资产的名义价值上升;按购买力衡量的价值下降;实物资产名义价值上升;按购买力衡量的价值下降D.金融资产和实物资产期限都是人为设定的4.下列有关权益证券表述正确的有..A.权益证券代表特定公司所有权的份额B.权益证券收益与发行人的财务状况相关程度低C.权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高D.权益证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具5.下列关于“引导原则”的表述中;正确的有..A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案;也可能使你遇上一个最坏的方案B.应用该原则可能不能帮助你找到一个最好的方案;但不会使你遇上一个最坏的方案C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高D.在财务分析中使用行业标准比率;是该原则的应用之一6.根据财务管理的信号传递原则;下列说法正确的是..A.少发或不发股利的公司;很可能意味着自身产生现金的能力较差B.决策必须考虑机会成本C.过度依赖贷款可能意味着财务失败D.理解财务交易时;要关注税收的影响7.有关双方交易原则表述正确的有..A.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上B.承认在交易中;买方和卖方拥有的信息不对称C.双方都按自利行为原则行事;谁都想获利而不是吃亏D.由于税收的存在;使得一些交易表现为“非零和博弈”8.下列属于资本市场融资工具的有..A.股票B.债券C.商业票据D.可转让大额定期存单9.企业价值最大化与增加股东财富等效的前提是..A.资产负债率不变B.利息率不变C.销售净利率不变D.股东投资资本不变10.下列属于金融市场基本功能的是..A.资金融通功能B.风险分配功能C.价格发现功能D.调解经济功能11.下列说法正确的有..A.通货膨胀时金融资产的名义价值不变;而按购买力衡量的价值下降B.通货膨胀时实物资产名义价值上升;而按购买力衡量的价值不变C.通货膨胀时金融资产的名义价值上升;而按购买力衡量的价值不变D.通货膨胀时实物资产名义价值不变;而按购买力衡量的价值下降来源:考试大-12.财务管理环境涉及的范围很广;包括..A.一般宏观环境B.行业环境C.经营环境D.国际商业环境13.以下情形属于应用引导原则的是..A.不以自我为中心B.考虑机会成本C.选择行业标准D.免费跟庄14.下列有关财务管理原则表述正确的有..A.被广泛应用的程序和方法只解决常规问题;对于特殊问题则要依靠理财原则来解决..B.应用引导原则只有在信息不充分或寻找最优方案的成本太高;以及理解力有局限时才采用..C.自利行为原则认为在任何情况下;人们都会选择对自己经济利益最大的行动D.分散化原则的应用领域是证券投资领域15.假设市场是完全有效的;基于市场有效原则可以得出的结论有..A.在证券市场上;购买和出售金融工具的交易的净现值等于零B.股票的市价等于股票的内在价值C.账面利润始终决定着公司股票价格D.财务管理目标是股东财富最大化16.下列原则属于自利行为原则进一步引申的原则是..A.双方交易原则B.信号传递原则C.资本市场有效原则D.投资分散化原则17.股东权益的市场增加值可以等于..A.股东权益的市场价值-股东投资资本B.股东投资资本不变情况下的股价变动C.股东投资资本和负债价值不变情况下的企业价值变动D.企业市场价值-债务市场价值-股东投资资本18.下列关于长期投资的说法中;正确的是..A.投资的主体是企业B.直接投资指个人或专业投资机构把现金投资于企业C.投资的对象是经营性资产D.投资的目的是获取经营活动所需的实物资源19.与股东财富最大化相比;以利润最大化作为财务管理的目标的局限性有..A.考虑了利润的取得时间B.没有考虑所获利润与投入资本额的关系C.没有考虑获取利润和所承担风险的关系D.不会导致企业短期行为20.财务决策的过程;一般可分为..A.情报活动B.设计活动C.抉择活动D.审查活动21.下列属于个人独资企业相比较公司制企业的特点是..A.容易在资本市场上筹集到资金B.容易转让所有权C.容易创立D.不需要交纳企业所得税22.下列各项中能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是..A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款C.债权人停止借款D.债权人收回借款23.债权人为了防止其利益被伤害;通常采取的措施有..A.规定借款的信用条件B.向企业派遣财务总监C.提前收回借款D.股票期权奖励来源:考试大-参考答案及解析一、单项选择题1.答案C解析信号传递原则;是指行动可以传递信息;并且比公司的声明更有说明力..引导原则是指当所有办法都失败时;寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导..引导原则是行动传递信号原则的一种运用..2.答案D解析风险—报酬权衡原则属于财务交易原则..创造价值的原则包括有价值的创意原则、比较优势原则、期权原则、净增效益原则..3.答案C解析由于新的创意迟早要被别人效仿;所以其优势是暂时的;选项A表述正确;由于新的创意的出现;有创意的项目就有竞争优势;使得现有项目的价值下降;或者变得没有意义;选项B表述正确;“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资;金融资产投资是间接投资;根据资本市场有效原则;进行金融资产投资主要是靠运气;公司作为资本市场上取得资金的一方;不要企图通过筹资获取正的净现值增加股东财富;而应当靠生产经营性投资增加股东财富;因此;选项C表述错误;选项D表述正确..4.答案A解析本题的主要考核点是自利行为原则的依据..选项B是双方交易原则的理论依据;选项C是比较优势原则的依据;选项D是投资分散化原则的依据..5.答案C解析信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况;而不仅仅是根据公司已经公布的财务信息..6.答案A解析准确的财务目标定位是股东财富最大化;即股东权益的市场增加值最大化..股东权益的市场增加值最大化不能等同于企业的市场增加值最大化包含债权的增加值;更不同于企业市场价值包括债权价值最大化或权益市场价值最大化可能由于股东追加股权投资资本所致..7.答案B解析有价值的创意原则主要应用于直接投资项目;因此B不正确..8.答案C解析金融市场可以分为货币市场和资本市场;两个市场所交易的证券期限、利率和风险不同;市场的功能也不同;按照证券的索偿权不同;金融市场分为债务市场和股权市场;金融市场按照所交易证券是初次发行还是已经发行分为一级市场和二级市场;金融市场按照交易程序分为场内市场和场外市场..9.答案A解析资本市场的主要功能是进行长期资金的融通..资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款;货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等..10.答案D解析净增效益原则指财务决策建立在净增效益的基础上;一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益;净增效益原则的应用领域之一是差额分析法;另一个应用是沉没成本概念..11.答案B解析货币时间价值的一个重要应用是“早收晚付”观念..12.答案A解析有关竞争环境的原则是对资本市场中人的行为规律的基本认识;它包含：自利行为原则、双方交易原则、信号传递原则和引导原则..13.答案B解析信号传递原则是自利行为原则的延伸..14.答案A解析本题的主要考核点是自利行为原则的应用..自利行为原则的一个重要应用是“机会成本”的概念..15.答案B解析财务决策过程的四个阶段并不是按顺序一次完成的;经常需要返回到以前的阶段..16.答案D解析长期债务资金和权益资金的特定组合;称为资本结构..资本结构决策是最重要的筹资决策..17.答案D解析股东和经营者、股东和债权人发生冲突的根本原因都是双方的目标不一致..18.答案C解析本题的主要考核点是能够反映上市公司股权价值最大化目标实现程度的最佳指标..股东财富最大化;即追求企业股权价值最大化是现代企业财务管理的目标;在股东投资资本不变的情况下;股价的变动反映了股东财富的增加或减损;股价可以衡量企业财务目标的实现程度..19.答案D解析以每股盈余最大化作为财务管理目标的优点是反映了创造的利润与投入的资本之间的关系..20.答案C解析公司制企业的优点：1无限存续;2容易转让所有权;3有限债务责任..二、多项选择题1.答案ABCD解析金融资产与实物资产相比;具有以下特点：1流动性;2人为的可分性;3人为的期限性;4名义价值不变性..2.答案ABCD解析货币市场和资本市场的期限、利率、风险和功能不同..3.答案AB解析通货膨胀时金融资产的名义价值不变;按购买力衡量的价值下降;实物资产名义价值上升;按购买力衡量的价值不变;所以C错误;实物资产的期限不是人为设定的;而是自然属性决定的;所以D错误..4.答案AC解析权益证券代表特定公司所有权的份额..权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高;其持有人非常关心公司的经营状况..5.答案BCD解析引导原则指当所有办法都失败时;寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导..引导原则不会帮你找到最好的方案;却常常可以使你避免采取最差的行动;它是一个次优化准则..6.答案AC解析选项B是自利行为原则的运用;选项D是双方交易原则的运用..7.答案ABCD解析本题的主要考核点是有关双方交易原则的理解..8.答案AB解析货币市场的金融工具主要有商业票据、国库券国债、可转让大额定期存单、回购协议;资本市场的金融工具主要是股票和债券等..9.答案BD解析在股东投资资本和利息率不变的前提下;企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义..10.答案AB解析价格发现、调解经济、节约信息成本是金融市场的附带功能..11.答案AB解析通货膨胀时金融资产的名义价值不变;而按购买力衡量的价值下降..实物资产与之不同;在通货膨胀时其名义价值上升;而按购买力衡量的价值不变..12.答案ABCD解析财务管理环境涉及的范围很广;包括一般宏观环境、行业环境、经营环境和国际商业环境等..13.答案CD解析行业标准和免费跟庄是引导原则的两大应用..不以自我为中心是双方交易原则的应用;而考虑机会成本是自利行为原则的应用..14.答案AB解析被广泛应用的程序和方法只解决常规问题;当问题不符合既定的程序和方法时;理财原则为解决新的问题提供指引;选项A正确;引导原则指当所有办法都失败时;寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导;选项B正确;自利行为原则并不是认为钱以外的东西都是不重要的;而是在“其他条件都相同时选择对自己经济利益最大的行动”;C错误;投资分散化原则具有普遍意义;不仅限于投资;公司各项决策都应注意分散化原则;所以选项D错误..15.答案AB解析在完全有效的资本市场中;购买或出售金融工具的交易的净现值为零;所以;A正确;由于股票的内在价值是其未来现金流入的现值;股票价格为投资购买股票的现金流出;由于购买或出售金融工具的交易的净现值为零即表明未来现金流入现值等于现金流出现值;所以B为正确;股票价格受多种因素影响;不是由账面利润决定的..财务管理目标并非基于资本市场有效原则得出的..16.答案AB解析本题的主要考核点是自利行为原则进一步引申的原则..双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”;以及各方都是自利的..信号传递原则是自利行为原则的延伸..17.答案ABCD解析因为“企业市场价值-债务市场价值=股东权益的市场价值”;所以AD实质是一致的..股东投资资本不变情况下;股价上升可以反映股东财富的增加;股价下跌可以反映股东财富的减损;B正确..股东投资资本和债务价值不变;企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义;所以C正确..18.答案ACD解析间接投资是指个人或专业投资机构把现金投资于企业;因此选项B的说法是错误的..19.答案BC解析与股东财富最大化相比;以利润最大化作为财务管理的目标的局限性包括：1没有考虑利润的取得时间;2没有考虑所获利润与投入资本额的关系;3没有考虑获取利润和所承担风险的关系..因此答案选BC..20.答案ABCD解析财务决策的过程;一般可分为四个阶段：1情报活动;2设计活动;3抉择活动;4审查活动..21.答案CD解析选项AB是公司制企业的特点..22.答案BCD解析本题的考核点是所有者与债权人之间矛盾的协调方式..为协调所有者与债权人之间矛盾;通常采用的方式是：限制性借债;收回借款或停止借款..23.答案AC解析选项B、D属于防止经营者背离股东目标的方法..。
注会讲义《财管》第二十章营运资本筹资02
第二节短期债务筹资一、短期债务筹资的特点1.筹资速度快，容易取得；2.筹资富有弹性；3.筹资成本较低；4.筹资风险高。
二、商业信用筹资1.概念：商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。
2.形式：应付账款、应付票据、预收账款。
3.商业信用决策【例题5•计算题】某企业赊购商品100万元，卖方提出付款条件“2/10，n/30”。
判断企业应如何付款。
4.计算公式若展延付款：高顿财经CPA培训中心5.决策原则如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家。
【例题•计算题】某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万元，20天之内付款付99万元，30天之内付款付全额100万元。
要求：（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。
【答案】（1）放弃（第10天）折扣的资金成本=[2%/（1－2%）]×[360/（30－10）]=36.7%，放弃（第20天）折扣的资金成本=[1%/（1－1%）]×[360/（30－20）]=36.4% 放弃折扣的资金成本大于短期贷款利率，所以应享受折扣，且选择折扣成本（享有收益）较大的一个，应选择在第10天付款，付98万元。
（2）短期投资报酬率大于放弃折扣成本，应放弃折扣，选择第30天付款，付100万元。
【例题6•计算题】某公司拟采购一批零件，有甲、乙两家供应商，甲供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万元，30天之内付款付全额100万元。
乙规定的条件20天之内付款付99万元，30天之内付款付全额100万元。
要求：假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本率，并选择有利的供应商。
【答案】放弃甲折扣的资金成本=[2%/（1－2%）]×[360/（30－10）]=36.7%放弃乙折扣的资金成本=[1%/（1－1%）]×[360/（30－20）]=36.4%应选择甲供应商。
财务成本管理(2016) 第2章 财务报表分析 课后作业
财务成本管理(2016) 第二章财务报表分析课后作业一、单项选择题1.财务报表分析的目的是（）。
A.将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用人改善决策B.增加股东财富C.使企业能够更好的避税D.使顾客能够买到物美价廉的产品2.采用因素分析法分析财务报表，不属于需要注意的问题是（）。
A.因素分解的关联性B.因素替代的顺序性C.顺序替代的连环性D.计算结果的准确性3.下列选项中，指标中的存量数据需要计算该期间的平均值的是（）。
A.资产负债率B.现金流量比率C.销售净利率D.总资产周转率4.下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项是（）。
A.可动用的银行贷款指标B.偿债能力的声誉C.长期租赁D.可以很快变现的非流动资产5.下列关于应收账款周转率的说法，正确的是（）。
A.应收账款是赊销引起的，所以应使用赊销额计算应收账款周转率B.如果坏账准备金额较大，则应使用计提坏账准备以后的应收账款进行计算C.应收票据应纳入应收账款周转率的计算D.应收账款周转天数越少证明周转速度越快，对企业越有利6.下列指标中，属于反映企业盈利能力的指标是（）。
A.权益净利率B.现金比率C.应收账款周转率D.速动比率7.甲公司今年与上年相比，销售收入增长10%，销售成本增长8%，所有者权益不变，假定不考虑其他成本费用和所得税的影响。
可以判断，该公司今年的权益净利率与上年相比将会（）。
A.不变B.上升C.下降D.不一定8.A公司本年度所有者权益为25000万元，有优先股100万股，每股归属于优先股股东的权益为100元，普通股250万股，每股归属于普通股股东的权益为60元。
如果本年度普通股的每股市价为150元，则A公司的市净率为（）。
A.0.94B.1.5C.2.5D.2.239.A公司无优先股，2014年每股收益为6元，每股发放股利3元，留存收益在过去一年中增加了600万元。
年末每股账面价值为30元，负债总额为4000万元，则该公司的资产负债率为（）。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
财务成本管理(2016) 第二十章营运资本筹资课后作业一、单项选择题1.下列关于适中型营运资本筹资策略的说法中，正确的是（）。
A.临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金B.长期资产和稳定性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金C.部分临时性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金D.部分临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金2.如果一个企业为了能够正常运转，不论在经营的淡季或旺季，都需要保持一定的临时性负债，则该企业在该筹资政策下，经营淡季和经营旺季的易变现率（）A.均大于1B.经营淡季小于1，经营旺季大于1C.经营旺季小于1，经营淡季大于1D.均小于13.某公司生产经营淡季时，需占用流动资产80万元，长期资产120万元，生产旺季还要增加50万元的临时性存货，若企业股东权益资本为100万元，长期负债50万元，自发性流动负债10万元，其余则要靠借入短期借款提供资金来源，该企业实行的是（）。
A.长久型筹资政策B.保守型筹资政策C.激进型筹资政策D.适中型筹资政策4.某企业在生产经营淡季，流动资产为300万元，长期资产为500万元，在生产经营旺季会增加200万元的流动资产。
假设企业自发性负债、长期负债和股东权益可提供的资金是700万元。
则在经营淡季的易变现率是（）。
A.40%B.60%C.67%D.100%5.由于甲公司生产经营不稳定，财务经理要求使用保守型筹资政策，企业在生产经营淡季，流动资产为400万元，长期资产为1000万元，在生产经营旺季易变现率为75%，由于季节性增加的流动资产为400万元，那么企业自发性负债、长期负债和股东权益可提供的资金是（）万元。
A.300B.1300C.1600D.6006.甲公司是一家生产和销售空调的企业，夏季是其生产经营旺季，应收账款和存货合计比淡季多150万元，应付账款比淡季多100万元。
根据如下甲公司资产负债表，该企业的营运资本筹资策略是（）。
甲公司资产负债表2015年6月30日单位：万元金额资产金额负债及所有者权益货币资金（经营）30 应付账款20050 长期借款300以公允价值计量且其变动计入当前损益的金融资产应收账款320 股东权益300存货400800资产总计800 负债及股东权益总计A.保守型筹资策略B.适中型筹资策略C.激进型筹资策略D.无法判断7.一般来讲，短期负债筹资的成本要（）长期负债。
A.高于B.低于C.等于D.无法确定8.关于放弃现金折扣的成本大小，下列说法正确的是（）。
A.与折扣百分比的大小呈反向变化B.与信用期的长短呈同向变化C.与折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D.与折扣期的长短呈同方向变化9.下列各项中，不属于商业信用融资的是（）。
A.预收账款B.应付票据C.短期借款D.应付账款10.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。
下列各项中，使放弃现金折扣成本不变的情形是（）。
A.信用期、折扣期不变，折扣百分比降低B.折扣期、折扣百分比不变，信用期缩短C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长11.甲公司按照2/10、n/50的条件购入货物100万元，甲公司想要享受现金折扣，一年按360天考虑，那么甲公司可以接受的银行借款利率最高为（）。
A.18%B.17%C.16%D.15%12.某企业向银行取得一年期贷款1000万元，年利息率为8%，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的有效年利率大约是（）。
A.8%B.16%C.10%D.12%13.某企业按年利率8%向银行借款500万元，期限一年，银行要求保留10%的补偿性余额（银行按年利率1.5%付息），则该项借款的有效年利率为（）。
A.7.07%B.8.72%C.8.89%D.7.85%14.名义利率就是为实际利率的借款方式为（）。
A.按贴现法支付银行利息B.按收款法支付银行利息C.按加息法支付银行利息D.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额二、多项选择题1.下列关于营运资本筹资政策的说法正确的有（）。
A.适中型筹资政策的波动性流动资产=短期金融负债B.激进型筹资政策的波动性流动资产<短期金融负债C.保守型筹资政策的波动性流动资产>短期金融负债D.激进型筹资政策的波动性流动资产>短期金融负债2.某企业的主营业务是生产和销售羽绒服，目前正处于生产经营的旺季。
该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，稳定性流动资产约占流动资产的40%；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65%为自发性负债，由此可得出的结论有（）。
A.该企业采取的是激进型筹资政策B.该企业采取的是适中型筹资政策C.该企业采取的是保守型筹资政策D.该企业目前的易变现率为69.67%3.在激进型筹资策略下，下列结论成立的有（）。
A.长期资产+稳定性流动资产＜股东权益+长期债务+自发性流动负债B.长期资产+稳定性流动资产＞股东权益+长期债务+自发性流动负债C.波动性流动资产＜短期金融负债D.波动性流动资产＞短期金融负债4.与采用保守型营运资本筹资策略相比，企业采用激进型营运资本筹资策略（）。
A.举债还债的频率较高B.蒙受短期利率变动损失的风险较高C.短期金融负债所占比例较小D.资本成本较低5.某企业在生产经营淡季，流动资产为300万元，长期资产为600万元，在生产经营旺季流动资产为800万元。
企业的长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为800万元。
则下列表述正确的有（）。
A.在经营旺季的易变现率为40%B.该企业采取的是激进型融资政策C.该企业采取的是保守型融资政策D.在经营淡季的易变现率为25%6.下列关于保守型营运资本筹资策略中，说法正确的有（）。
A.在营业高峰期时，波动性流动资产大于临时性负债B.在营业高峰期时，波动性流动资产小于临时性负债C.在营业低谷时，保守型筹资策略易变现率小于1D.在营业低谷时，保守型筹资策略易变现率大于17.与长期借款筹资相比，短期负债筹资的特点有（）。
A.筹资速度快，容易取得B.筹资富有弹性C.筹资成本较高D.筹资风险高8.甲公司按1/10、N/40的信用条件购入货物，下列说法正确的是（）。
（一年按360天计算）A.若银行短期贷款利率为12%，则应选择享受现金折扣B.若银行短期贷款利率为12%，则应选择放弃现金折扣C.若银行短期贷款利率为15%，则应选择享受现金折扣D.若银行短期贷款利率为15%，则应选择放弃现金折扣9.某供应商的信用政策为“2/20，N/50”，现为扩大销售量，决定提高现金折扣的幅度，若现金折扣率为36.73%时的销售量扩大为20万件，则供应商为达到至少20万件销售量，可采取的措施有（）。
A.折扣期延长10天B.信用期缩短10天C.折扣率提高1%D.折扣率提高1.5%，信用期延长10天10.A公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后，银行提出三种方案：（1）采用收款法付息，利息率为7%；（2）采用贴现法付息，利息率为6%；（3）采用加息法付息，利息率为5%。
下列关于这三种方案的说法正确的有（）。
A.采用收款法的有效年利率为7%B.采用贴现法的有效年利率为6.38%C.采用加息法的有效年利率为10%D.采用收款法的有效年利率为8%11.企业为了保持较好的资本结构，会适当的增加负债，那么选择银行时，应考虑的因素有（）。
A.银行对贷款风险的政策B.银行对企业的态度C.贷款的专业化程度D.银行的稳定性三、计算分析题1.甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1000万元。
该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。
三个方案的借款本金均为1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。
方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。
方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。
此外，银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。
要求：计算三种借款方案的有效年利率。
如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案？2.甲公司采购了一批材料，需要支付的货款为1000万元。
财务经理想要利用客户提供的商业信用，信用条件是“1/10，n/30”，一年按360天计算。
财务经理调查发现有三个借款方案，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息50万元。
方案二：采取贴现法支付利息，银行借款年利率为12%；方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。
此外，银行要求甲公司按照借款本金的15%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照2%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。
计算三种借款方案的有效年利率，如果仅从资本成本的角度分析，甲公司是否应享受现金折扣？如果享受现金折扣，财务经理应当选择哪个借款方案？答案解析一、单项选择题1. 【答案】 B【解析】适中型营运资本筹资策略下，临时性流动资产均通过短期金融负债筹集解决，所以选项A、C、D错误。
【知识点】适中型筹资策略2. 【答案】 D【解析】在经营淡季，波动性流动资产为0，适中型和保守型筹资政策都不会有临时性负债，所以只可能是激进型筹资政策，在激进型筹资政策下，不论经营淡季或旺季，易变现率均是小于1的，选项D正确。
【知识点】激进型筹资策略3. 【答案】 C【解析】激进型筹资政策的特点是：临时性负债（主要是短期借款）不但融通波动性流动资产的资金需要，还解决部分稳定性流动资产和长期资产的资金需要。
该公司的长期资产+稳定性流动资产>股东权益+长期债务+自发性流动负债，可以判定其采用的是激进型筹资政策。
【知识点】激进型筹资策略4. 【答案】 C【解析】在经营淡季的易变现率=[（股东权益+长期负债+经营性流动负债）-长期资产]/经营性流动资产=（700-500）/300=67%。
【知识点】激进型筹资策略5. 【答案】 C【解析】在经营旺季的易变现率=[（股东权益+长期负债+经营性流动负债）-长期资产]/经营性流动资产=（X-1000）/（400+400）=75%。
所以X=（400+400）×75%+1000=1600（万元）。
【知识点】保守型筹资策略6. 【答案】 A淡季时，稳定性流动资产和长期资产=800-50-150=600（万元），自发性负债、长期负债和股东权益=800-100=700（万元），稳定性流动资产和长期资产小于自发性负债、长期负债和股东权益，属于保守型筹资策略，选项A正确。