信用评级理论与实务
信用评级基础理论与实务考核试卷
3.通过加强企业信息披露、提高评级机构独立性、增强评级过程透明度、定期更新评级报告等方式处理和解决信息不对称问题。
4.影响因素包括财务状况、行业地位、政策环境、管理层能力等。例如，某企业因财务状况恶化导致信用评级下降，说明财务状况是关键因素。
C.损失程度分析
D.回归分析
（）
18.以下哪个因素可能导致企业信用评级下调？（）
A.提高净利润
B.降低资产负债率
C.减少现金流量
D.提高存货周转率
（）
19.以下哪个行业在信用评级中通常面临较高的风险？（）
A.食品行业
B.通信行业
C.医药行业
D.采掘行业
（）
20.在信用评级实务中，以下哪个环节可能出现信息不对称问题？（）
（）
4.结合实际案例，分析影响企业信用评级结果的主要因素，并说明这些因素是如何影响评级结果的。
（）
标准答案
一、单项选择题
1. A
2. C
3. A
4. C
5. C
6. A
7. D
8. D
9. C
10. B
11. C
12. D
13. C
14. C
15. A
16. D
17. D
18. C
19. D
20. A
A.分析企业所处的行业生命周期
B.分析企业产品的市场需求
C.分析企业技术水平
D.分析企业员工素质
（）
16.在信用评级中，以下哪个因素对企业的偿债能力影响较小？（）
A.企业盈利水平
信用管理专业：《征信理论与实务》课程标准
《征信理论与实务》课程标准一、课程基本信息二、课程定位《征信理论与实务》是信用管理专业的一门专业核心课程。
本课程以征信理论和征信实务为主要教学内容，通过教学，使学生理解掌握征信的基本概念、基本理论、基本技能，以及征信体系的基本构成、国外信用发达国家征信实践的发展历史、现状和趋势，加深对建立和完善我国征信体系的整体思路、原则及途径的认识和理解，培养提升学生征信理论和业务能力。
三、课程设计思路本课程坚持理论密切联系实际，立足于征信基本理论，尽可能借助国内外现实经济中一些征信实务实例，深入浅出地介绍征信理论技能和方法，培养学生征信业务能力。
在整个教学过程中，坚持课堂讨论与课后练习相结合，将根据基础点与难点组织讨论，并针对所学内容布置课后作业，要求学生按时完成，并进行适当的讲评。
四、课程目标（一）能力目标1．提高学生分析问题与解决问题的能力，以及独立工作的能力；2．能够运用所学征信理论知识和方法，分析企业以及个人的征信报告；3．培养学生的征信业务能力。
（二）知识目标1．掌握征信的基本概念、基本理论、征信体系的基本框架结构；2．了解国外、国内征信实践的发展状况；3．熟悉国内征信管理法律法规。
（三）素质目标1．具有团队协作精神。
2．具备征信行业特有的诚信、保密、认真、细致等职业素质；3．具备基本的征信职业道德和职业操守。
五、课程内容及要求六、课程实施建议（一）教学建议1．教学团队基本要求具有扎实的金融学、经济学、征信相关基本理论与业务知识；具有较强信息化教学能力，能够开展课程教学改革和科学研究；具有良好的师德师风；熟悉《征信业管理条例》。
2．教学条件具有多媒体教室3．教学方法与手段采用讲解、启发、讨论、案例分析等课堂授课方法，将征信理论知识以及实务问题讲授明确、透彻。
实行课内集中学习与课外自学相结合，基本理论与当前热点问题相结合，能力培养与知识传授相结合，理论学习与社会实践相结合。
4．课程资源的开发与利用（1）教学资源：有较为丰富的课堂与学习指导教学资源，具体包括课程标准、多媒体课件、视频资源、电子教案、教学案例、习题与实训、图书与文献资料、财经法规等。
第十章 信用评级在其他领域的 《信用评级理论与实务》
方法来计算资产池的违约概率。 • 标准普尔（Standard and Poor’s， 2002）的EV-ALUATOR模型和惠
誉的VECTOR模型原理大致相同,区别在于惠誉运用股票收益相关 系数进行随机模拟来估算基础资产的相关系数、违约概率和回收 率；而标准普尔则通过经验假设直接确定这些参数。
一、结构融资信用评级
• 三、我国结构融资评级状况 • 五大行业巨头 联合资信评估有限公司、上海远东资信评估有限公司、上海新世 纪资信评估投资服务有限公司、大公国际资信评估有限公司、中 诚信国际 我国结构融资市场处于起步阶段，信用评级业总共才经历了 20 多年的发展历程，结构融资评级的技术和能力更是相对薄弱、规 范化程度较低。
• 资产支持证券
一、结构融资信用评级
• 一、结构融资与信用评级 • （三）信用评级在结构融资中的地位 • 1、市场约束者
• 2、促进结构融资证券发行并降低融资费用
• 3、活跃和完善结构融资市场
一、结构融资信用评级
• 二、国际三大评级机构结构融资评级方法 • 穆迪采用二项分布模型（也称 BET 模型）来描述基础资产的违约
三、公司治理水平信用评级
• 一、网络交易与网络交易信用评级 （三）网络交易个人信用评级的必要性 网络交易发生在一个虚拟的环境中，交易双方行为的不确定 性和所涉及的风险与传统交易相比更加复杂。缺少面对面的 直接接触直接的影响就是网络交易要求更高程度的信任，相 对于传统交易方式，网络交易更加关注交易双方的信任度， 由于网络交易建立的信任关系的基础是虚拟空间的交流，信 任在网络交易中比传统交易发挥了更重要的作用。
四、网络交易信用评级
第四章 企业信用评级 《信用评级理论与实务》
二、企业信用评级指标体系
• 一、企业信用评级指标体系的一般内容 • （一）市场评价指标体系 • 2、市场竞争力状况 • 企业战略实施情况指标主要考察企业对以前所做出
的发展战略的实施效果。企业战略包含了企业的任 务、企业的目的、选择的战略方案等等，明确了企 业生产经营的目的性，在企业的各项活动中都起着 指导作用。所以，企业的战略实施情况直接影响着 企业的成长与发展。如果一个企业实施战略的效果 较好，达到了预定的战略目标，无疑会对企业的发 展和竞争力的提升有一个强大的促进作用。
• 1、行业状况
• 在市场经济中，内部因素对于企业的生存和发展固然重要， 但外部环境同样不可忽视。不同的行业具有不同的特点， 市场的变化、科技的进步、管理理念的更新等都会给不同 行业带来不同的影响，以至对行业内的企业产生不同影响， 并且不同行业在进入市场的资金、技术、政策等方面的不 同要求也造成企业在财务数据、管理方式、企业规模等方 面有很大差异。所以在构建企业信用评级指标体系时，首 先要对企业所处的行业状况进行分析。对行业状况的衡量 采用行业供求状况、市场进入障碍、发展周期、政策支持
一、企业信用评级概述
三、一般企业信用评级的范围 • 一般为企业信用评级属于个体实力信用评级，是对
企业偿还无担保债务的能力和意愿的综合评价，它 衡量的是企业偿还非特定债务的违约率及损失严重 程度。与债券的评级不同的是，企业的评级不是针 对具体债务，而是对企业目前和潜在的总债务偿还 能力的综合评价，反映了企业依靠自身能力维持正 常经营而不会陷入财务困境的可能性。根据1992年 全国信誉评级协会筹备组组织制定的《企业信用评 级办法》，关于企业信誉评级体系分为工商企业类 和金融机构类两大类体系。本章节所指的一般企业 信用评级是针对工商企业类机构的信用评级，而对 于金融机构的信用评级我们将在以下章节逐步展开。 具体而言，一般企业的信用评级主要包含对制造业、 建筑安装业、商业、旅游业、房地产行业等行业企
社会信用评价的理论与实践
社会信用评价的理论与实践社会信用评价是指对于个人、组织或行业在社会交往中展现的信用状况进行评价的一种评估方式。
其目的在于监督和约束大众行为，鼓励个体自我约束，促进社会发展和进步。
社会信用评价既包含理论上的研究成果，也有实践操作中所形成的一系列机制和规范。
本文将针对社会信用评价的理论和实践进行探讨。
一、社会信用评价的理论社会信用评价的理论涉及到信用的概念和特征、信用评价的内容和方式、信用评价的机制和规范等方面。
在对社会信用评价理论进行分析前，我们需要对信用的本质进行了解和界定。
1. 信用的本质信用作为社会生活中的一种行为，是人与人之间相互承诺和信任的关系。
从社会历史发展的角度来看，信用是一种约束和规范社会行为的基本方式，是人类文明发展的重要组成部分。
其核心在于信任，信任是信用产生和维系的基础，同时其在经济发展、社会治理和个人行为中具有不可替代的作用。
2. 信用评价的内容和方式社会信用评价的内容主要包括个人及企业的信用记录、信用负面和积极表现等，是对于个体在社会生活中表现的信用状况的一种定量或定性评价方式。
其评价方式主要包括以下几种：（1）信用评分制：以贷款记录、行为记录等为基础，对于个体进行评分。
（2）信用黑名单制：以记录个人或单位在社会生活中的违法违规行为，将其列入社会信用黑名单。
（3）信用认证制：通过第三方机构对于个人或企业的信用状况进行认证，获取信用认证证书。
3. 信用评价的机制和规范社会信用评价的机制和规范主要包括信用信息公示、信用惩戒和奖励等。
信用信息公示是基于信息公开原则，对于个人或单位的信用记录进行公开，提高信息透明度，促进社会信用建设。
信用惩戒制度是针对个体的不良信用行为，进行的罚款、限制申请贷款等措施。
信用奖励制度是针对个体在社会交往中的优异表现，给予奖励或优惠政策等。
二、社会信用评价的实践社会信用评价的实践包括政府监管、企业自主评价和市场竞争等方面。
近年来，随着社会信用评价的推广和普及，社会信用所涉及到的范围也日益扩大化。
信用评级与评估作业指导书
信用评级与评估作业指导书第1章信用评级与评估基础理论 (3)1.1 信用评级的概念与作用 (3)1.1.1 概念 (3)1.1.2 作用 (4)1.2 信用评估的方法与流程 (4)1.2.1 方法 (4)1.2.2 流程 (4)1.3 信用评级与评估的相关法律法规 (4)第2章信用评级体系概述 (4)2.1 国内外信用评级体系对比 (4)2.1.1 国际信用评级体系 (5)2.1.2 我国信用评级体系 (5)2.2 我国信用评级体系的构建与发展 (5)2.2.1 起步阶段（20世纪80年代） (5)2.2.2 发展阶段（20世纪90年代） (5)2.2.3 规范阶段（21世纪初至今） (5)2.3 信用评级机构的监管与自律 (5)2.3.1 监管机制 (6)2.3.2 自律机制 (6)第3章信用评级方法论 (6)3.1 信用评级方法的分类与特点 (6)3.2 债务人评级方法 (7)3.3 债项评级方法 (7)3.4 信用评级模型的建立与验证 (7)第4章信用风险评估 (8)4.1 信用风险的概念与度量 (8)4.1.1 概念 (8)4.1.2 度量 (8)4.2 信用风险评估的方法 (8)4.2.1 专家系统法 (8)4.2.2 统计模型法 (8)4.2.3 机器学习方法 (9)4.3 信用风险管理与控制 (9)4.3.1 信用风险控制策略 (9)4.3.2 信用风险监测 (9)4.3.3 信用风险应对措施 (9)第5章财务分析在信用评级中的应用 (9)5.1 财务报表分析 (9)5.1.1 资产负债表分析 (10)5.1.2 利润表分析 (10)5.1.3 现金流量表分析 (10)5.2.1 偿债能力比率 (10)5.2.2 营运能力比率 (10)5.2.3 盈利能力比率 (10)5.2.4 现金流量比率 (10)5.3 财务预测与信用评级 (10)5.3.1 收入预测 (11)5.3.2 利润预测 (11)5.3.3 现金流量预测 (11)5.3.4 信用评级 (11)第6章非财务因素在信用评级中的应用 (11)6.1 行业分析与信用评级 (11)6.1.1 行业风险概述 (11)6.1.2 行业风险评级方法 (11)6.2 管理层分析与信用评级 (11)6.2.1 管理层风险概述 (11)6.2.2 管理层风险评估方法 (11)6.3 宏观经济分析与信用评级 (12)6.3.1 宏观经济风险概述 (12)6.3.2 宏观经济风险评估方法 (12)第7章信用评级程序与实务操作 (12)7.1 信用评级程序概述 (12)7.1.1 确定评级对象和评级目的 (12)7.1.2 收集评级所需资料 (12)7.1.3 分析评级资料 (12)7.1.4 判断信用等级 (12)7.1.5 撰写信用评级报告 (12)7.1.6 信用评级报告发布 (13)7.2 信用评级资料收集与分析 (13)7.2.1 资料收集 (13)7.2.2 资料分析 (13)7.3 信用评级报告撰写与发布 (13)7.3.1 报告撰写 (13)7.3.2 报告发布 (13)第8章信用评级监管与合规 (13)8.1 信用评级监管体系 (13)8.1.1 监管框架 (13)8.1.2 监管政策与法规 (14)8.1.3 监管措施 (14)8.2 信用评级机构合规管理 (14)8.2.1 内部合规管理制度 (14)8.2.2 合规风险管理 (14)8.2.3 合规文化建设 (14)8.3 信用评级违规行为及其法律责任 (14)8.3.2 法律责任 (14)8.3.3 信用评级机构及从业人员的责任 (14)第9章信用评级在金融市场的应用 (15)9.1 信用评级在债券市场的应用 (15)9.1.1 债券发行与信用评级 (15)9.1.2 信用评级与债券定价 (15)9.1.3 信用评级与债券交易 (15)9.2 信用评级在信贷市场的应用 (15)9.2.1 信用评级与贷款审批 (15)9.2.2 信用评级与信贷风险控制 (15)9.2.3 信用评级与信贷资产定价 (15)9.3 信用评级在其他金融领域的应用 (15)9.3.1 信用评级在保险市场的应用 (15)9.3.2 信用评级在衍生品市场的应用 (15)9.3.3 信用评级在投资组合管理中的应用 (16)9.3.4 信用评级在金融监管中的应用 (16)第10章信用评级未来发展展望 (16)10.1 信用评级技术创新与发展 (16)10.1.1 大数据技术在信用评级中的应用 (16)10.1.2 区块链技术在信用评级中的应用 (16)10.1.3 人工智能技术在信用评级中的应用 (16)10.2 信用评级监管政策变革 (16)10.2.1 完善信用评级监管体系 (16)10.2.2 强化信用评级机构责任 (17)10.2.3 鼓励信用评级市场竞争 (17)10.3 信用评级市场前景与挑战 (17)10.3.1 市场前景 (17)10.3.2 市场挑战 (17)10.4 信用评级在新兴领域的应用摸索 (17)10.4.1 金融科技领域 (17)10.4.2 绿色金融领域 (17)10.4.3 供应链金融领域 (17)10.4.4 国际信用评级领域 (18)第1章信用评级与评估基础理论1.1 信用评级的概念与作用1.1.1 概念信用评级是指对债务人如期履行债务的能力和意愿进行评估，以一定的符号表示其信用等级的过程。
信用评级制度的理论与实践
信用评级制度的理论与实践信用评级制度（Credit rating system）是指通过对个人、企业、政府或其他组织的信用情况进行评估，对其信用能力等级进行评级，来提供有关信用风险的评估和建议的一种制度。
它对于银行、证券公司、投资基金、保险公司等金融机构、企业和政府机构都有着重要的意义。
信用评级制度的来源可以追溯到19世纪末期，当时一些信用评级机构开始给债券进行评级。
但是，由于评级标准不统一、信息不对称等问题，导致许多大规模的金融危机出现，如1980年代的美国储蓄贷款危机、1997年的东南亚金融危机以及2008年的次贷危机等。
这些危机使得信用评级制度的问题受到了广泛的关注和研究。
一、信用评级制度的理论基础信用评级制度的理论基础是信息经济学中的不对称信息理论。
即借款人比出借人更容易了解其自身状况和信用历史，出借人要想得到这些信息，需要付出一定成本。
因此，信用评级制度的目的就是通过收集、分析和评估这些信息，将其将其转化为评级结果和建议，使得出借人能够更加准确地评估借款人的信用风险。
信用评级制度的基本思路是通过对个人、企业、政府或其他组织的信用记录、财务状况、经营状况、法律风险等进行评估，给出相应的信用评级，这样，出借人就可以更好地了解借款人的信用风险，制定出相应的借款利率或要求抵押品等。
评级结果还可以帮助借款人改善自身信用状况，增强信用能力等级。
二、信用评级制度的实践状况现在，世界上主要有三大信用评级机构，分别是标普、穆迪和惠誉。
它们都为客户提供全球范围内各种类型的信用评级服务。
除了这三家国际知名的信用评级机构外，一些国家也建立了自己的信用评级机构，以满足本国的信用市场需求。
在中国，信用评级制度尚处于发展阶段。
2016年，中国信用市场协会成立，表明国内信用评级行业开始走向规范化、专业化的道路。
目前，在中国境内提供信用评级服务的机构有上百家，但市场份额主要集中在前几名的机构。
三、信用评级制度的问题和挑战随着信用评级制度应用的不断推广和完善，相关问题和挑战也层出不穷。
信用评估与信用评级
02 可能对金融机构造成损失
03技术变革风险新术的出现对传统信用评估模式构 成挑战
应用挑战
可能改变信用评估的方 式和方法
跟进和适应
需要金融机构及时调整 策略
风险管理
应加强对技术变革的应 对措施
总结
信用评估风险 信息不对称、模型风险 等
应对措施
加强风险管理、反欺诈 措施
● 05
第五章 信用评估的未来发展
广泛应用领域
03 机器学习在信用评估中应用广泛
信用评估方法
信用评估方法分为定量方法和定性方法两种。 定量方法通过客观数据评估，如收入、资产等， 定性方法则通过主观判断和经验评定信用等级。 综合方法将定量和定性方法结合，机器学习方 法利用大数据与算法进行信用评估。
定性方法
主观判断 依靠经验评估信用
未来展望
自动化智能化
利用大数据、人工智能 和区块链技术
可持续发展 促进金融行业的发展
个性化精准化
满足不同行业、不同群 体的需求
结语
核心内容
01 对金融行业的重要性
健康发展
02 促进金融行业的发展
风险控制
03 维护金融行业的稳定
机遇和挑战
科技发展 引领信用评估的创新
监管政策
引导信用评估的规范 发展
智能化评估模型 提高预测能力
数字化信用报告 提高透明度
数据挖掘技术 发现潜在风险
可信度与透明度
信用评估的可信度和透明度是金融行业的重要 指标，区块链技术和人工智能的应用将进一步 提升评估过程的透明度和信任度。
● 06
第六章 总结与展望
信用评估的重要 性
信用评估在金融领域扮演着重要的角色，对于 提高金融机构的风险管理能力和服务效率至关 重要。未来随着科技的发展，信用评估将迎来 更多的机遇和挑战。
征信调查实务信用分析与信用评级
现金流量产生于企业的 现金需求和现金供给
经营循环： 现金——存货、应收账款——现金
资本循环： 现金——固定资产、专利技术——现金
征信调查实务信用分析与信用评级
现金流量表的基本模型
现金流量净额＝经营活动的现金流量净额 ＋投资活动的现金流量净额 ＋筹资活动的现金流量净额
征信调查实务信用分析与信用评级
不实税收申报资料识别
1、对开发票制造假业绩 o 当企业申请营运周转资金贷款时，银
行都会考虑企业营运规模，并往往依 照企业销售额来决定额度，有的企业 间会互相开立发票来制造业绩。
征信调查实务信用分析与信用评级
不实税收申报资料识别
2、注销发票 o 金融机构在办理汇票融资时，常要求客户
o 企业征信调查的核心是判断贷款的风险程 度，即借款人偿还贷款的可能性有多大， 还款能力如何。
o 一般来说，盈利企业比亏损企业偿还银行 贷款的可能性大。但是事实上，一家盈利 企业可能因不能偿还到期贷款面临清算， 而一家亏损企业却能偿还到期贷款继续维 持经营。因为前者虽然赚了钱但没有现金， 而后者虽然没有赚钱但有现金。
得额之间比较。 2、货币资金与财务费用之间的关系 3、现金流量表与资产负债表、利润表相关
科目之间的关系
征信调查实务信用分析与信用评级
利用财务信息应注意的问题
o 1．会计政策和方法的可选择性，决定了 财务报表的数据具有一定弹性。
o 2．人为因素会影响财务报表的客观性。 o 3．通货膨胀是影响财务分析准确性的重
o 要想获得上述五个方面财务信息，必须对 企业进行财务分析。
征信调查实务信用分析与信用评级
利用财务信息进行征信调查与分析
o 财务分析是指对企业财务报表有关数据资 料进行确认、比较、研究和分析的过程。
信用评级理论与实务
信用评级机构还可以提供风险咨询服务，帮助金融机构更好地了解和管理 信用风险。
金融监管
信用评级在金融监管中发挥着重要的作 用。监管机构可以利用信用评级结果评 估金融机构的资本充足率和风险控制能 力，从而制定更加有效的监管政策。
信用评级的发展趋势
06
大数据在信用评级中的应用
信用评分模型
利用大数据技术，通过分析大量 历史数据和实时交易数据，建立 更精确的信用评分模型，以评估 借款人的信用风险。
风险预警
通过大数据分析，及时发现借款 人的异常行为和潜在风险，为风 险预警提供支持，降低违约风险。
客户画像
利用大数据技术，对借款人进行 全方位画像，包括消费习惯、收 入状况、社交网络等，以更全面 地评估其信用状况。
详细描述
为了防范道德风险，应建立健全的内部控制机制和监管机制，对评级机构进行严格的监 督和审查。同时，应加强评级机构的自律管理，提高从业人员的职业素养和道德水平。
评级方法局限性
总结词
信用评级方法存在一定的局限性，如模型假 设的简化、数据样本的有限性等，可能导致 评级结果的不准确和偏差。
详细描述
为了克服评级方法的局限性，评级机构应不 断改进和完善评级方法，加强数据分析和模 型验证。同时，应加强国际合作与交流，借 鉴国际先进的评级方法和经验，提高评级结 果的准确性和可靠性。
信用评级机构还需要定期向监管机构报告评 级方法和结果，以确保评级结果的客观性和 公正性。
在金融市场出现危机时，信用评级 机构可以为监管机构提供及时的风 险预警，帮助监管机构采取有效的 应对措施，维护金融市场的稳定。
商业银行信用风险管理理论与实务
商业银行信用风险典型案例分析
案例一
某国有大型商业银行在房地产领域的信用风险暴 露，导致大量不良贷款产生。
案例二
某城市商业银行因过度依赖单一客户，导致信用 风险集中爆发，引发严重损失。
案例三
某外资银行在跨境业务中遭遇政治风险和国别风 险，导致贷款无法收回。
THANKS
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内部评级法
商业银行根据自身实际情况建立评级体系， 对借款人进行评级以确定风险大小。
信用评分法
通过建立数学模型对借款人进行量化评分， 以确定其信用风险。
压力测试法
模拟极端市场环境，评估借款人在不利情况 下的还款能力和风险承受能力。
信用风险评估指标
违约概率
评估借款人在未来一段时间内发生违约的可 能性。
信用风险通常包括违约风险和评级风 险，其中违约风险是指债务人未能按 时偿还债务，评级风险是指债务人评 级下降导致债权人或银行面临损失。
信用风险类型
违约风险
指借款人或债务人因各种原因 未能按时偿还债务，导致债权
人或银行遭受损失的风险。
评级风险
指债务人评级下降导致债权人 或银行面临损失的风险。
交易对手风险
信用风险报告的准确性保障
01
数据质量
报告审核
02
03
培训与教育
确保数据来源可靠、数据质量高， 避免因数据错误导致风险误判。
建立严格的报告审核机制，对报 告内容进行逐级审核，确保报告 的准确性和完整性。
加强员工培训和教育，提高风险 管理意识和技能，确保报告编制 的规范性和专业性。
06
商业银行信用风险管理实践与案 例分析
信贷流程优化
通过简化审批流程、提高自动化程度、加强内部 沟通等方式，提高信贷审批效率和风险控制水平。
第三章 信用评级方法 《信用评级理论与实务》
（Capacity）、资本（Capital）、资产抵押（Collateral）、经 济环境（Condition）。 • 这种方法主要分析以下五个方面信用要素：借款人品德 （Character）、经营能力（Capacity）、资本（Capital）、资 产抵押（Collateral）、经济环境（Condition）。 • 借款人品德（Character）。要求借款人必须诚实可信，善于 经营。通常要根据过去记录结合现状调查来进行分析，包括 企业经营者的年龄、文化、技术结构、遵纪守法情况，开拓 进取及领导能力，有无获得荣誉奖励或纪律处分，团结协作 精神及组织管理能力。
一、信用评级方法概述
一、信用评级方法的具体准则 • （四）短期分析与长期因素分析相结合 • 信用评级要分析短期的情况，但又不能拘泥于当
前的财务数据，而是要着眼长期，特别是要对一 些长期基本因素及其变化进行深入的研究并在评 级中加以应用，使得评级的结果能更为全面的反 映出动态的信用状况。 • 评级机构一般要求被评级企业必须提供至少三年 的数据，这样可以从长期的角度进行审察，而财 务中的一些趋势分析的做法在信用评级中有着广 泛的应用，通过对近几年数据趋势变化的观察， 可以为未来的走势判断提供一些参考。
一、信用评级方法概述
一、信用评级方法的具体准则 • （二）注重分析未来可能发生的违约风险 • 信用评级和其他形式的财务预测存在根本区别，
信用评级原理概论信用评级理论与实务课件
• 其次，信用评级用简单的符号反映评估对象的信用情况，方便 比较。最后，信用评级是一项评价活动，要求评估人员必须有 专业的知识水平、丰富的评估经验、客观公正的职业道德和严 谨的工作作风。
2 、信用有分配职能
3 、信用有价值属性
第5页，共103页。
一、信用及信用风险
一、信用的内涵 （三）信用的要素 信用要素是指评价、获取信用的必要因素，按照传统的5C评价原则，
信用要素主要包括品格（Character）、能力（Capacity）、资本 （Capital）、担保（Collateral）和环境（Condition）。
第10页，共103页。
一、信用及信用风险
一、信用的内涵
（四）信用的分类 • 5．国际信用 • 国际信用是国际间的借贷关系，是国际结算，扩大进出口贸
易的重要工具。主要表现形式如下。
• （1）国际银行与国际金融机构信用
• （2）出口信贷 • （3）市场信贷
• （4）政府间信用
• （5）国际租赁
第11页，共103页。
来的风险，一般由三种情况引起：客户拖欠、客户赖账和客户破 产。客户拖欠是主观上承认做出的承诺，由于能力或其他原因暂 时不能履行承诺。客户赖账是完全否认了做出的承诺。客户破产 是不论主观上是否承认要履行承诺，在现实中已完全丧失了履行 承诺的能力。
第20页，共103页。
一、信用及信用风险
二、信用风险的内涵 （三）信用风险的类型
• 非银行金融机构主要包括证券公司、保险公司等。证券公司风 险来自于信用交易，如期货交易的买空卖空。保险公司的风险
信用评级的主要内容与方法36页PPT
人工智能模型法
神经
专家
网络 技术
系统
第二十三页，编辑于星期一：二十点 五十二分。
神经网络技术
神经网络方法可以看作是从输入空间到输出空间的一个非线性映射，它通过 调整权重和域值来学习和发现变量之间的关系，实现对事物的分类。 它克服了传统分析过程的复杂性及选择适当模型函数形式的困难。将该方法 用于企业信用风险研究时，一方面利用其映射能力，另一方面主要利用其泛 化能力，即在经过一定数量的带噪声的样本训练后，网络可以抽取样本所隐 含的特征关系，并对新情况下的数据进行内含和外推以推断其属性。虽然神 经网络可以有效解决非正态分布、非线性的信用评估问题，但还是存在着一 些缺陷，比如不具有解释性、结构确定的困难性等。
业信用定位的目的。该方法虽然能够综合处理模糊性评价，但是必须要事先确定评价标准，这对 于企业信用等级确定有一定的难度，对于某类固定企业很难给出固定的评价模式。
第二十八页，编辑于星期一：二十点 五十二分。
模糊综合评估法
模糊综合评估法克服了Sugne积分法所要求的评价标准的限制，在对影响因素进行
综合分类基础上确定困素体系，利用层次分析法对所有因素的重要性进行比较，并通过计 算得到有关权数。然后进行单因素判别建立模糊判别矩阵，从而得到综合评价。周悼华、
3）利息支付能力
是付利前盈利额除以利息支付额所得的倍数，它是测定企业可以在何种程度上 以盈利保证支付利息的直接指标。利息支付能力指标越高，按约支付利息的能 力就越强。
第十七页，编辑于星期一：二十点 五十二分。
2 财务构成
财务构成用以反映债券投资者对收益变动所承担风险可在多大程度上
得到保护。使用的指标有：资本化比率、有息负债比率以及负债比率等
第七章 银行内部评级 《信用评级理论与实务》
三、国内外内部评级的实践
• 二、中国的银行业内部评级实践 • （一）一般情况 1、内部评级流程：
2、内部评级指标 体系
部分商业银行和江 苏评级构信用评级 指标体系比较
三、国内外内部评级的实践
• 二、中国的银行业内部评级实践
（一）一般情况 3、我国银行业内部评级面临的局限 （1） 银行内部评级易受到主观因素影响 （2） 由于集团企业信息量大而且分散， 集团企业的信用评级难度较大， 对评 级人员要求较高， 在这方面内部评级凸显出较大的局限性。 （3）大多没有考虑地域及经济水平的差异， 以定量分析为主的评级系统在全国 各地的适用性方面存在一定局限。
第七章 银行内部评级
主要内容
• 一、银行授信与信用评级 • 二、巴塞尔新资本协议与内部评级法 • 三、国内外内部评级的实践
一、银行授信与信用评级
• 一、银行授信
• 授信是指商业银行向非金融机构客户直接提供的资金，或者 对客户在有关经济活动中可能产生的赔偿、支付责任做出的 保证。简单来说，授信是指银行向客户直接提供资金支持， 或对客户在有关经济活动中的信用向第三方作出保证的行为。
二、巴塞尔新资本协议与内部评级法
一、巴塞尔新资本协议
（三）内部评级法（IRB）的步骤 第一步：对持有的资产进行分类
第二步：按照采用的初、高级法的各自要求，得到PD， LGD， EAD和M 的估计值。
第三步：计算相应的资本要求。对于公司、主权和银行暴露的风险加权 资产。其资本要求的计算公式如下：
二、巴塞尔新资本协议与内部评级法
三、国内外内部评级的实践
• 二、中国的银行业内部评级实践
（二）中国工商银行的内部评级法 3、深化内部评级法的实施和应用 • 加快内部评级项目成果在风险管理全过程的应用 • 推进零售内部评级项目，提高零售业务风险管理水平 • 加快风险数据库建设，完善债项评级体系，为实施内部评
信用评级理论与实务课后题答案
信用评级理论与实务课后题答案1.对于应评未评级的客户，总行将按照（）惩罚经济资本，造成虚增经济资本现象。
[单选题] *A.新B(正确答案)B.新BBC.新BB+D.新C2.以下哪些评级业务需上报总行核定（） *A.拟评定为新AAA+、新AAA级(正确答案)B.拟评定级别比系统评定级别上调1级且改变一般风险业务审批权限(正确答案)C.拟评定级别比系统评定级别上调2级（含）以上(正确答案)D.拟评定级别相对于系统评级级别下调超过 3 级及以上（重组客户、关注类客户分行有权下调到 C 级）(正确答案)3.以下哪些条件的客户可不进行评级（） *A.仅办理总行规定的低风险业务客户(正确答案)B.仅办理总行规定的普惠标准化业务的客户(正确答案)C.已由总行进行统一评级的银行、证券、财务公司的客户(正确答案)D.已违约或已出现实质性风险无法有效承担保证责任的保证人(正确答案)4.客户评级在评级核定岗完成评级核定时生效，评级有效期为评级核定生效日加上（）个月。
[单选题] *A.6个月B.12个月(正确答案)C.15个月D.24个月5.针对有授信余额的客户，如出现评级到期前确实因（）等特殊原因，不能在评级到期前获得最新年度财务报表的，为不影响授信业务的开展，可以对评级即将到期的客户进行评级延期申请。
*A.客户报表披露延迟(正确答案)B.无法开展授信调查(正确答案)C.其他特殊客观原因(正确答案)D.以上都是(正确答案)6.业务经办机构可在原评级到期前（）天（含）内发起评级延期申请，分行授信审批部评级核定岗审核通过后即生效，新评级到期日不超过原到期日之后（）天。
[单选题] *A.30；90(正确答案)B.60；90C.30；60D.60；307.目前我行评级系统要求，若要对集团客户（虚拟集团）进行评级，集团本部必须已有有效评级。
集团本部的评级系统设置强制调用本部口径报表，虚拟集团客户的评级调用CRM系统中录于集团本部下的合并口径报表。
第五章 证券信用评级 《信用评级理论与实务》
能力可能较脆弱。
B
偿还债务能力脆弱且投机成份相当高。发债人目前仍有能力偿还债务，
但持续的重大不稳定因素可能会令发债人没有足够能力偿还债务。
C
目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力
偿还债务。由于其财务状况，目前正在受监察。在受监察期内，监管机
构有权审定某一债务较其它债务有优先权。
普尔公司、穆迪公司和惠誉公司。三大评级公司对 短期债券（期限在一年以内）和长期债券设置了不 同的等级标准。对于长期债券，标准普尔公司的级 别设置由高到底依次为AAA、AA、A、BBB、BB、B、 CCC、CC、C、D。AA至CC各级之间还可以按照 “+”“-”号细分。穆迪公司的信用等级分为AAA、Aa、 A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、C等。Aa至Caa各级可以 再按照“1”“2”“3”细分。对于短期债券，不同评级 公司采用不同的字母进行等级标识设定。
一、债券信用评级
• 一、债券信用评级概述 • （一）债券信用评级的含义 • 债券信用评级是以企业或经济主体发行的有价债券为
对象进行的信用评级。债券信用评级大多是企业债券 信用评级，是对具有独立法人资格企业所发行某一特 定债券，按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示 其信用程度的等级。 • 在实际中，债券信用评级是信用评级的核心内容，故 有时信用评级即指债券信用评级。债券按照发行机构 的不同可以分为政府债券、金融债券、企业债券。政 府和政府资助企业债券一般不进行评级，因为它是以 政府为最后担保人，而政府破产的可能性极小，因此 不需要进行债券评级。而政府资助的企业则是政府做 隐性担保，违约风险极低。因此金融债券和企业债券 是债券评级的研究重点。
中期票据
中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约 定在一定期限还本付息的债务融资工具。
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信用评级分析内容——支持评估
企业/行业 战略地位
• 行业贡献程度（GDP和社会就业等） • 与相关行业的关联度 • 对金融市场稳定性的影响 • 企业对母公司的重要程度（收入比重、战略地位等）
所有权结构
• 股东的实力、地位、业务经营及财务状况 • 业与股东的联系程度和在财务困境时获得支持的程度 • 外部董事、大股东和重要资金来源方（如开户银行）的特
国际评级动态
国外信用评级违约率概念 国外评级违约率的测算方法 国际评级最新动态动态
违约率的概念
违约率是国外知名评级机构确定信用级别的主要依据，它是在 定性性和定量分析的基础上采用先进的违约率数学模型得出的 客观评价。违约率模型是国外评级机构的核心资产，也是外国 政府审定评级机构资格的主要依据。
违约率反映了一个债券的投资风险，根据违约率确定的信用级 别是债券定价的主要依据。在美国，AAA级公司债券在美国国 债的基础上一般加100个基点，BBB债券则要价200-300个基点
美国债券违约率统计
债券发行 发行后1年 发行后5年 发行后10年 时的级别 的违约率(%) 的违约率(%) 的违约率(%)
AAA 0.00 0.06 0.06
AA
0.00 0.67 0.74
A
0.00 0.22 0.64
BBB 0.03 1.64 2.80
BB
0.37 8.32 16.37
B
1.47 21.95 33.01
营运效率
• 资产的利用能力（固定资产周转率、总资产周转率等） • 成本控制的能力（成本费用利润率等） • 服务效率的高低
会计质量 盈利能力 资本结构
• 会计政策变更对各期会计信息可比性的影响 • 会计数据的真实性和披露的程度 • 内审制度及其实施情况 • 审计师的意见
• 业务经营发展状况及在同业中的地位（主营业务净利率、净 资产收 益率、EBITDA/主营业务收入等）
跟踪评级 专家组
被评 对象
评级
等级
等级
评级
分析系统 决策系统 公布系统 跟踪系统
评级 数据库
计算机 程序处理
评级方法
等级评审 大众媒体 跟踪数据
委员会
网站
处理
宏观环境 行业状况 管理水平 营运效率 竞争地位 会计质量 财务弹性 偿债能力 资本结构 盈利能力
信用评级分析框架
信用
经
等级
营
风
险
个体 评级
战略地位
所有权结构
债券契约 条款
政府支持度
宏观环境 区域环境
行业状况
竞争地位
信用评级分析内容——个体评估
• 国民经济整体运行状况和发展趋势 •点地区经济运行状况和发展趋势，地区产业结构、经济特
和优劣势 • 产业政策现状与趋势 • 法律制度、人文环境
• 行业的主要经济特征 • 行业所处的生命周期阶段 • 行业竞争状况 • 行业区域分布及行业周边经济特征
工作程序图
四周
数据处理、信息分析
一周
形成初步分析报告及等级建议
复评
信用评级委员会讨论 信用等级确定
向被评对象发等级 通知书及评级报告
公布信用 等级结果
在大众传媒 和公司网站公布
不公布 相关数据 评级 等级 信息资料 数据库
持续
跟踪评级
信用评级方法体系
数据资料 采集
行业专家组
专家指导 委员会
信息管理
“信用评级是一门科学，也是一门艺术”
全方位考察, 不局限于一套固定财务比率或公式, 而以 个案为主
历史考察、现状分析与长期展望相结合 (综合考虑整个 经济周期）
注重现金流量分析 —— 现金流量是决定企业信用状况 的最主要因素
注重国内一致性但以行业为主
一个经济周期的压力测试 (适当的不利环境假设) —— 收入, 现金流, 资本结构
信用评级不是债券到期不违约的保证
信用评级并不是对被评对象经营状况的全面评价，高信 用等级的企业不一定就比低信用等级的企业经营状况好
与发行者/承销商会面 与被评对象签订评级协议等
时
间
前期工作
确定评级工作计划
进
发行者提供三至五年经营
度
与财务信息资料，进行初步分析
表
尽职调查（实地访谈）
信用评级 工作流程
CCC 2.28 35.42 47.46
违约率的测算
美国评级公司测算违约率采用期权模型，也就是把债券投资看 成是拥有债券发行单位的资产同时给予股权投资者在资不抵债 时放弃偿还债务的权利。
资产价值 债券价值
当公司价值大于负债时，
债券价值不变，当公司价 值小于债券价值时，债券 价值小于或等于公司价值
根据以上原理，我们就可以通过以下公式测算违约率 违约率=∮（D>A, 公司价值增长率，公差，债券面值，期限）
信用评级的作用及信用提升措施
对发债主体的作用
降低筹资成本
获得有利的发行条件
扩大投资者基础，增加筹资能力；增加财务弹性，配合 融资需求。
信用评级的作用及信用提升措施 对债券承销商的作用
有利于在销售过程向投资者说明债券的风险 提供债券在二级市场交易中定价的一项指标
信用评级的作用及信用提升措施
对监管机构的作用
发债主体主动进行的债券筹资，在资本或信贷市场发行 需要支付一定的利息
债券信用评级不涉及企业征信层面的信用评价
关于信用评级 债券信用评级的关键内容
对发债主体偿债能力的评价 对发债主体偿债意愿的评价 能力是客观的，意愿是主观的，二者均属重要
关于信用评级 债券信用评级的方法
定性分析与定量分析相结合，定性为主，定量为辅
信用评级是对债券违约的可能性的评价，一定的信用等级代表了 一定的违约概率（比如，5年期AAA违约概率为0.14％，BB违约概率为11.1％）
违约45率%
40 35 30 25 20 15 10
5 0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
债券期限 年
AAA AA A BBB BB B
信用等级
评级理念
资产) ） • 上述各指标和行业平均值的差距
偿债能力 财务弹性
• 短期偿债能力（流动比率、速动比率等） • 长期偿债能力（利息保障倍数、总债务/EBITDA、净债务
/EBITDA等） • 考虑预计资本支出后的偿债能力（ (EBITDA－预计资本支
出)/利息支出）
• 与债权人的关系 • 银行承诺的贷款额度规模和条款限制 • 其他融资渠道的可能性 • 资本支出的变更计划 • 主要资产的变现能力
信用评级的作用及信用提升措施
信用评级的作用
——国际经验启示 信用评级旨在解决资本市场中存在的信息不对称的矛盾
信用评级是向投资者提供“有关债券偿还的风险情报”
信用评级提供的风险情报对于保护由于信息不足而易经 受债券倒闭损失的投资者将起到重要作用
信用评级的作用及信用提升措施 对投资者的作用
降低信息成本 充当信息信号 影响债券的价格 投资者可能因信用评级的变化而调整自己的投资组合
如何对待和利用信用评级结果 发债主体与信用评级
企业发债必须经过信用评级 发债主体须重视信用评级 发债主体不应为追求高信用等级而损失其长远利益
如何对待和利用信用评级结果 发债主体如何选择评级公司
是否具有评级资格 评级机构是否独立、客观、公正 评级体系的科学性 分析、评估的可靠性 评级机构的权威性
如何对待和利用信用评级结果
静态分析与动态分析相结合
过去分析与未来预测相结合
关于信用评级
信用等级设定
信用评级用一种简单的符号来表示评价结果，投资者靠了解等级 符号的基本含义，不需对评级的具体过程和内容了解更多，就可 了解投资对象的风险情况
CCC
等级符号 AAA AA A BBB BB
B
CC D
C
违约风险
最低 很低 低
较低 有可能
• 产品优势、规模、价格影响力 • 品牌和技术优势 • 主营业务市场份额、对主营顾客群的依赖程度 • 业务的多样性、销售区域分布范围 • 经营成功的关键点
管理水平
• 公司管理层的背景、资格和经验 • 公司历史经营计划实施情况以及未来发展战略考察 • 财务政策（投资、融资、红利分配等政策）的稳健性 • 内控制度及其实施情况和对风险的防范管理情况
中
信用评级基本观点－1
评级体系的合理性、评级分析与判断的可靠性和评级工 作的客观、独立、公正性是保证评级质量的重要因素
从本质上讲，信用评级是一种建立在客观基础上的定性 分析判断，定量分析是重要参考
必须进行跟踪评级，适时作出是否变更被评对象信用等 级的决定
信用评级基本观点－2
信用评级仅是对信用风险的评价，不对某种债券的买卖 提供推荐，也不对某项投资是否适合发表意见
• 公司获取现金流的能力和可持续性（EBITDA、经营活动现金 流量/主营业务收入、非筹资活动现金流量/总资产等）
• 影响公司盈利主要因素的敏感性测试
• 总债务的规模、类型、到期期限、币种以及利率结构 • 债务占公司资金的比重（资产负债率、总债务/(总债务+净
资产) ） • 长期债务占企业长期资金的比重（长期债务/(长期债务+净
在该倍数下降到一定比例时不对股东进行收益的分配 将部分资产的收益设置为债务的担保 利用金融工具有效规避汇率、利率风险
信用评级的作用及信用提升措施
信用提升措施建议
外部提升措施
外部提升措施是指企业以外的第三方（政府或其他实体）提 供的有助于增强企业经营实力和偿债能力的支持措施。通常包括：
获得税收优惠 获得财政拨款或补贴 政府给予在业务上的特别权力 具有更高信用等级的实体对债务偿还提供担保
殊利益及其对到期债务偿还的潜在影响