货银 复习资料

货币银行学复习资料

By 03陈馥货银总评96分

一、名词解释

金融部门（financial sector）：金融市场和金融机构合称经济中的金融部门。

金融体系（financial system）：金融工具、金融市场、金融机构和有关规则四个方面组成金融体系。

配臵效率（allocative efficiency）：考察的是在对证券的风险和其他特性的差异进行调整后，资金被引导到的是否为承诺支付最高利息回报的部门。“正确”的金融证券被创造出来，并以“正确”的价格从“适当”的DSUS向“适当”的SSUS转移，这一过程越顺利，配臵效率越高。

运行效率（operational efficiency）：考察资金转移是否在维系市场正常运行所需的最低可能成本下进行。从储蓄者流向借款者用于投资的全部资金流量越大，金融体系的运行效率越大。

非中介化（disinter mediation）：资金从中介金融市场转到私人金融市场，也叫脱媒。每当市场利率超过对主要存款类中介机构的次级证券所规定的利率上限时，非中介化现象就会时常出现。

初级证券（primary security）：在金融市场上交易的，由最终的DSUS创造的证券，这种DSUS是的资金最终使用者，用来购买非金融的商品和服务。

次级证券（secondary security）：由于许多初级证券缺乏 SSUS所需的特性，银行等金融机构将初级证券转换为适合SSUS特性的证券，即次级证券。次级证券是银行的负债，而不是最终DSUS的负债。

存续期（duration）：将到期前的现金流及现金流发生的时间均考虑在内的债券时间特征,反映债券的平均寿命。在描述现金支付流的主要时间特征方面优于到期期限，既考虑了到期前的时段长短，又考虑了提前支付。

收益曲线（yield curve）：不同年限的债券在相同时点的相应的市场到期收益率所连成的线，横轴表示的是各种未清偿债券从某一既定时点至到期日间的剩余年限，纵轴则表明各种债券在相同时点的相应的市场收益率。收益曲线表明了短期债券和长期债券的收益关系。流动性溢价（liquidity premium）：为了防止利率比投资者原先预期的要高，那些购买长期固定息率债券的厌恶风险的投资者对长期债券要求的高于短期债券的部分称为流动性溢价或期限溢价。

违约风险溢价（default premium）：对一直有违约风险的债券，在假定其他条件全部相同的情况下，对它的利率要求高于一直无违约风险的部分，称为违约风险溢价。

市场折价（market discount）：市场利率上升到票面利率以上导致债券价格下降到票面价格以下。

初始发行折价（original discount）：初始发行的票面利率低于市场利率，是债券以低于平价的价格出售。

IPO：公司或企业首次在社会上公开发行股票筹集到的资金，是企业融资的最重要渠道之一，也被翻译为“新股发行。

投资银行（investment banks）：为客户寻找和筹集资金以使其新投资项目能获得所需的资金的银行，与传统银行不同的是，投资银行并不是证券投资者，其基本业务是在私人金融市场上充当经纪商和自营商。

银行（bank）：对为购买其他人所发行的初级证券而非购买非金融商品劳务服务而对自身发行证券的金融中介的一种笼统称呼。

银行挤兑（bank run ）：大量的钞票持有者同时想将钞票换成铸币的情况，它的标志通常表现为排成长龙的钞票持有者再银行外轮候兑换钞票

最后贷款人（Lender of last resort ）：指联邦储备系统，联储为了防止个别银行的倒闭向其他银行传播，更有效的监督银行而扮演最后贷款人的角色，通过向银行提供信贷支持帮助其度过流动性危机。

存续期缺口（duration gap ）：目标资产的风险暴露程度，如银行资本的存续期缺口表达为：DGAPK=（DA-wDP ）,其中A 是总资产，P 是总存款，DA 是资产的平均存续期， DP 是存款的平均存续期，w 是权数。当存续期缺口为零时，目标项目的风险暴露为零，不管利率怎么变化均使其保持了恒定。

免疫（Immunization ）：银行采取利率保值策略，从而不管利率如何变化，其目标账户保持恒定，通过将目标存续期缺口调整为零，从而规避利率风险暴露。投资者在购买债券时通过选择无违约可能的存续期等于其意愿持有期的债券来进行保值或锁定某一特定到期期限债券的利率来达到免疫。

存续期匹配（duration matching ）：使资产负债表两边的利率敏感性匹配，将适当的存续期调整为零。

存续期漂移（duration drift ）：由于利率的变化改变了所有证券的存续期，利率变化后，存续期缺口也发生改变；即使不发生利率变化时，随着时间的流逝，证券的存续期也会发生

的变化。（结合存续期公式：∑∑==∙=m t t m

t t PVF

PVF

t D 1

1

）

道德风险（moral hazard ）：当决策单位行动造成的可能损失受到了保险，他们不需要承担损失的所有成本时，决策单位通常会修正它们的行为，如保险诱使个别存款机构有意承担过大的风险，也诱使监管者不会在金融机构从经济意义上无法清偿时及时对其重组。

Hedgers:保值者，属于风险厌恶型，他们希望减少不确定性，他们利用期货合同交易，不是为了获得利润而是为了避免损失，保值者买入或卖出，与他们正常的商业活动相联系的即期头寸或承诺余额相反的期货合同以避免头寸结束前这些资产价格发生不利变化。

Selective tools :是择类性控制工具，择类性控制工具是联储用来影响货币和信用的拥有权结构的工具。

Zero-coupon bond : 零息债券指债券到期时和本金一起一次性付息、利随本清，也可称为到期付息债券。付息特点一是利息一次性支付。二是债券到期时支付。

格雷欣法则(Gresham law)：即“劣币驱逐良币”规律，在政府实行双本位制的货币制度的情况下，当两种铸币在同一市场上流通时，实际价值高于法定价值的“良币”会被逐出流通，即被熔化或输出国外，导致实际价值低于法定价值的“劣币”充斥市场的现象。参考书P14 证券化(securitization):为了提高市场份额,私人金融市场上的机构把设计出的新型的,具有次级证券许多良好特性(如面额大而标准,个性化条款尽可能少)的初级类证券,投放到私人金融市场上,将面额小而零散,并且条款互不统一,难以具备高适销性的现有初级证券转换成新型证券,并把两者捆绑在一起进行担保,这个转换过程称为证券化.参考书P36

流动性(liquidity):分为两类.1.市场流动性(market liquidity),也叫微观流动性（microliquidity)是指在某个特定市场迅速，低廉地买卖证券而不受损的能力。2.宏观流动性（macroliquidity ）是指经济是否提供充足的货币供给使得市场能有效地运行。参考书P36

麦考利存续期（Macaulay ’s duration ）:存续期是一个描述现金支付流的主要时间特征方