产城会-血液透析中心产业链研究报告

血液透析中心产业链研究报告

珞珈投资发展（深圳）有限公司

一、节点简介

国家卫计委在去年年底颁布的国卫医发【2016】67号文《血液透析中心基本标准（试行）》(以下简称《标准》)中，独立血液透析中心的定义是独立设置的对慢性肾功能衰竭患者进行血液透析治疗的医疗机构，不包括医疗机构内设的血液透析部门。血透中心是“独立设置”的，不隶属于其他医疗机构，为独立法人单位，独立承担相应法律责任，由省级及以上卫生计生行政部门设置审批。其次，独立血透中心可以实现肾病学专业诊疗，也可以设置医学检验科、放射科和药剂科等，或者委托其他医疗机构承担检查检验任务。最后,还有非常重要的一点是，国家鼓励血液透析中心向连锁化、集团化发展，向民营资本开放。肾功能的丧失通常是不可逆转的。肾衰竭通常由I型和II型糖尿病、高血压、多囊肾病、肾脏长期自身免疫性攻击和长期尿路梗阻等原因引起的。终末期肾病（ESRD）是晚期肾损害的阶段，除了肾脏移植之外，需要持续的透析治疗来维持生命。透析是通过人工手段从患者的血液中去除毒素、水分和盐，两种透析方式分别为血液透析和腹膜透析，血液透析和腹膜透析的患者比例大约是9:1，患有ESRD的患者通常需要每周至少三次血液透析。我国目前慢性肾病发病率高，多方面的数据均显示终末期肾病未能得到很好的透析治疗，原因在于血透中心的布局不够广泛导致治疗成本过高、医保前几年的报销比例较低等因素。其实，连锁血液透析中心的商业模式在国外早已得到验证，目前，全球两大血透服务连锁机构分别为费森尤斯和DaVita。费森尤斯的血透机、耗材在市场上的占比非常高，在血透产业链中属于行业巨头，其血透中心在欧美也有相当不错的占有率。DaVita主

要提供血液透析服务，是唯一一家没有自己血液透析产品线但却占据血透服务市场高份额的公司。在国内，根据动脉网的统计，目前，我国的血透中心注册数量为3600家左右，正在试点的独立血透中心不到20家。而在国家政策放开后，正处于蛮荒阶段的民营血透中心可能会在短期内快速起步。1、我国目前慢性肾病发病率高，终末期肾病未能得到很好的透析治疗。根据2012年公布《我国慢性肾病流行病学调查》数据显示，我国成人慢性肾病发病率高达10.8%，在未来十年内，慢性肾脏病增长率将超过17%。按这个比例，现在我国约有1.5亿人有不同程度的肾功能问题，终末期肾病患者在200万人以上。2、根据卫生部2012年《中国卫生发展绿皮书》的数据，每个血透患者的年均直接治疗费用为75085.92元，超出了大部分ESRD患者的经济承受能力，所以治疗率低。目前我国透析登记的病人只有29万人左右，实际估计约33万人，其中血液透析约30万人。我国200万的ESRD病人只有30万人进行血透，实际按年透析费用7.5万元计算，目前我国血透市场规模约225亿。3、根据公开信息，目前医保在我国的覆盖范围已经达到了95%，大病医保能够实现血液透析费用90%左右的报销比例。ESRD患者按每周三次、每次500元的费用计算。在实现医保报销之后，ESRD患者的一年自付费用可以控制在1万以内。但是，医保覆盖范围的逐渐扩大是近两年的事情，早期ESRD病人医保覆盖率低，巨额的血透费用使其治疗率低。目前中国血透中心有3637家，主要集中在大型公立医院，占据了绝对的垄断地位。在大病医保范围扩大之后，ESRD患者的血透人数会大量增加。3000多家血透中心对中国庞大的患者人群来说严重供不应求，预计中国需要3万家血透中心。4、根据《中国卫生发展绿皮书》，目前我国血透市场规模约为225亿。如果比照发达国家水准，还有1200亿的市场成长空间。而东方

证券的研究报告则显示，目前国内约有3637家血透中心，主要集中在大型公立医院。对于我国庞大的患者人群来说，现有血透中心严重供不应求。广阔的市场空间亟待第三方独立医疗机构开拓。

二、产业链图谱

三、智能行业透视

（1）行业规模

行业规模

数据来源：广发证券

标题：天士力:引入海外创新药AJT240,加强慢病管线

发布时间：2018-06-12

摘要：SHPT是矿物质代谢紊乱(MBD)的重要表现类型之一,也是慢性肾脏病(CKD)患者常见且严重的并发症之一,在CKD-MBD患者中的转化率接近50%。根据中华医学会肾脏病学分会数据显示,2017年中国终末期肾病患者数量约290万人,透析率只有20%多,而透析率在发达国家为90%,未来国内SHPT的人数将逐渐增加,产品市场潜力大。

数据来源：华创证券

标题：医药生物行业深度研究：国内血液透析行业专题报告

发布时间：2017-03-27

摘要：目前治疗终末期肾病的首选方案是血液透析，我国终末期肾病患者约200万，而透析人数只有30万左右，市场潜力巨大。随着大病医保在各地的落地实施以及政府出台一系列鼓励民营血液透析中心建设的政策，国内血透产业将持续吸引资本投入。本文阐述了血透治疗的原理、优势、国内外发展现状，重点分析了国内透析行业产业链、医保支付和相关政策，以期给投资者作为参考。

数据来源：华金证券

标题：宝莱特:布局血透全产业链,静待终端业绩释放

发布时间：2017-03-25

摘要：随着老年化等因素的影响,我国ESRD患者人数逐年上升,2014年我国ESRD患者为200万人,预计到2018年将达到293万人,年复合增长率达10.02%。但与之相对的,我国ESRD患者的治疗率较低,我国终末期肾病患者仅有16%左右获得了救治,而全球治疗率约为37%,发达国家治疗率水平75%。根据智研咨询发布的报告,预计到2030年我国ESRD患者人数将突破400万人,随着医院覆盖、医疗资源、支付能力的提高,未来尿毒症患者透析治疗率将从16%提

高到国际水平(37%),届时透析治疗人数将达到150万人,市场规模将达到近干亿元,若接近或达到发达国家现在的平均治疗率75%,则透析治疗人数将达到300万人之多,是目前的10倍之多,市场规模也将上升至1950亿元,未来血透市场空间很大。

数据来源：山西证券

标题：医药行业深度研究报告：迎政策春风‚血透行业步入千亿大蓝海

发布时间：2017-01-05

摘要：国内血透透析率相比国外提升空间巨大。我国目前有超过300万人的终末期肾病患者，而接受透析治疗的患者不到20%，远低于发达国家70%-90%的水平，主要原因是终末期肾衰竭治疗费用高昂，在农村或中西部等经济落后地区难以推广。另外之前国家对透析中心的设置有严格管制，卫生部规定只有二级甲等及以上资质医院单位才有资格开办血液透析中心，透析中心集中于发达地区，难以满足基层患者需求。

（3）竞争格局

竞争格局

数据来源：中国报告大厅

标题：2015年资本布局血液透析终端行业分析

发布时间：2015-04-09

摘要：2014年10月，新华医疗决定投资1.32亿元，在山东、河南、四川、湖南、湖北建立血液透析中心，其董事长赵毅新在2014年6月曾公开表示，新华医疗准备于2014建立10家血液透析中心，2015年建成20家，2016年再建30家，计划到2020年，新华医疗血液透析产品线整体营收规模在10亿元以上。