合并报表与母公司报表分析要点及方法

合并报表与母公司报表分析技巧和要点

一、合并报表与母公司报表分析技巧和要点 (1)

1. 偿债能力分析 (1)

2. 盈利能力分析 (2)

3. 营运能力分析 (3)

4. 增长能力分析 (4)

二、公司财务综合分析 (4)

1. 杜邦分析法分析 (4)

2. 沃尔评分法分析 (6)

三、案例启示与建议 (7)

1. 公司存在的问题 (7)

（1）短期偿债压力较大。 (7)

（2）公司面临成本过重的压力。 (7)

（3）公司增长能力不强。 (7)

2. 针对问题提出建议 (8)

（1）减轻公司偿债压力的建议。 (8)

（2）解决公司成本过重的建议。 (8)

（3）提升公司增长能力的建议。 (8)

四、合并报表指标的简易分析 (9)

（一）合并报表的作用 (9)

1、在上市公司较少进行经营活动、以对外股权投资为主的条件下，仅仅分析上市

公司自身的报表将难以分析企业的资产结构。 (9)

2、一些控股公司出于避税的考虑，利用向子公司低价提供原材料、高价收购子公

司产品的手段转移利润； (9)

3、合并报表可以揭示内部关联方交易的程度。 (9)

（二）分析技巧和要点 (9)

1、一般母公司与其子公司之间的内部关联关系，主要集中在内部资金拆借上.. 9

2、通过比较两个报表的毛利率差异，我们可以确定母子公司基本的获利能力 10

（三）盈利能力分析 (11)

（四）局限： (11)

五、集团公司合并资产负债表区别与解释 (11)

（一）母公司资产负债表与合并资产负债表的区别 (11)

1、母公司和子公司经营都是独立的，为什么还要合并 (12)

2、上市公司的年度报告中母公司资产负债表和利润表都不一样 (12)

（二）合并财务报表时子公司资产负债表的调整 (12)

1、资产项目的调整 (13)

（2）“应收股利”、“应收利息”、“应收股息”项目 (13)

（3）“长期股权投资”项目 (14)

（4）“长期债权投资”项目 (14)

（5）“固定资产”、“无形资产”项目 (15)

（6）“递延税款借项”项目 (15)

（7）其他资产项目 (15)

（二）负债及所有者权益项目的调整 (15)

1、对负债项目，首先应作如下调整： (15)

2、“递延税款贷项”项目： (16)

3、子公司在应付项目列示的衍生工具、套期工具、被套期项目产生的负债，应从

各该应付项目转出，借记有关应付项目，贷记“其他流动负债”项目。 (16)

4、子公司如果为中外合作企业且“已归还投资”项目有金额，调整时应作为未注

销股份，将其转入“库存股”项目，或者增列项目反映。 (16)

5、其他项目，如果子公司与母公司由于核算上原因导致填列金额或使用项目不一

致，也应按照新准则的规定进行调整。 (16)

（三）调表工作底稿的设计和调整分录的汇总 (16)

财务分析是评价财务状况及经营业绩的重要依据，通过财务分析，可以了解企业偿债能力、营运能力、盈利能力和现金流量状况，合理评价经营者的经营业绩，奖优罚劣，促进管理水平的提高。财务分析是实现理财目标的重要手段，企业理财的根本目标是实现企业价值最大化。通过财务分析，不断挖掘潜力，从各方面揭露矛盾，找出差距，充分认识未被利用的人力、物力资源，寻找利用不当的原因，促进企业经营活动按照价值最大化目标运行。财务分析是实施正确投资决策的重要步骤，投资者通过财务分析，可了解企业获利能力、偿债能力，从而进一步预测投资后的收益水平和风险程度，以做出正确的投资决策。

一、合并报表与母公司报表分析技巧和要点

公司的财务指标分析文中所采用的数据资源均来自连云港迎雁毛纺织有限责任公司2009—2011年的资产负债表和利润表。文中所用于对比的纺织行业财务指标平均值来自2009—2011年华芳纺织行业的综合财务指标表。

1.偿债能力分析

（1）短期偿债能力分析。

①流动比率。从迎雁毛纺公司三年的流动比率来看，都接近2。与同行业相比，华芳纺织行业平均流动比率分别是、、，迎雁毛纺公司的流动比率除了2011年有所下降外，其它两年的流动比率均比同行业高，究其原因，主要是该公司流动负债涨幅低于流动资产的涨幅。这种情况也说明公司高层决策者对流动性风险的重视。

②速动比率。通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但也要与同行业进行比较。由华芳毛纺的财务报表可知，全行业的平均水平在左右，雁毛纺三年的速动比率均高于行业平均水平，原因还是一样，流动资产增幅较高，促使公司短期偿债压力变小。

（2）长期偿债能力分析。

①资产负债率。2009—2011年公司的资产负债率呈上升趋势，2009和2010年公司的资产负债率都高出同行业平均水平的和，说明公司的长期偿债能力在同

行业中较弱。2011年由于公司短期负债增加，导致资产负债率也随之继续增大。在负债中其他应付款逐年减少，由2009年的.00元减少至.00元，公司外债减少，缓解了公司经营压力。2010年公司资产负债率仍在上升，达。说明迎雁毛纺公司将面临较大的筹资压力。再者，由于公司负债的上升，必将导致企业承担的利息费用增加。

②负债权益比率。企业连续三年的负债权益比率分别为、和，2009和2010年同行业平均水平分别为和，说明企业一直处于低风险的财务结构，债权人的利益保障程度很高，迎雁毛纺公司有一定的长期偿债能力。但是2010年，负债增加，而所有者权益却是三年中最多的，其负债权益比率比2009年有所下降，到2011年更是下降至，可见企业的偿债压力在不断减小，长期偿债风险也变小，而且债权人的权益的保障程度在增加。

③流动负债对总负债比率。三年来迎雁毛纺公司的流动负债在总负债中的比率分别为85%、72%和92%，而行业平均值分别为54%、49%和52%，也就是说该公司的负债大部分由流动负债构成。这显示公司对短期债权的依赖程度很高，短期内公司承受的偿债压力会很大。由于缺乏长期负债融资，一旦公司的短期融资能力受到限制，将严重影响到企业的正常生产经营活动。

2.盈利能力分析

（1）净资产收益率。净资产收益率指标是一项综合性财务指标，能够反映公司所有者权益的投资报酬率。公司净利润与平均所有者权益一样，在2010年有所增长，但2011年又下降了。净资产收益率也逐年降低，且低于同行业平均水平，在平均净资产不变的情况下，表明其净利润也在逐年减少，公司盈利能力有所下降。如果这种状况持续下去，将会影响公司资金的周转以及再生产，这对公司的长远发展是不利的。

（2）总资产收益率。公司三年来的总资产收益率的发展趋势与净资产收益率的趋势相同，都在逐年减少。三年来资产规模不断扩大，而净利润有减无增。2009年总资产收益率为，低于同行业的，2010年为，继续低于同行业的。2011年企业的总资产收益率跌至。说明企业所控制、运用资产获利的能力有所下降，