申银万国证券投资、

申银万国并购

一、并购双方背景1.申银万国证券1995 年“3.27国债事件”后，上海申银证券公司在1996 年9 月兼并了上海万国证券，更名为申银万国证券。

申银万国的主营业务主要包括交易所全品种交易、投资顾问与理财服务、融资融券等信用业务服务、代销金融产品、期货IB业务。

近年来，由于净资本补充不足，长期靠内部积累发展业务，已被广发证券、海通证券等券商赶超。

2.宏源证券宏源证券股份有限公司的前身是1988 年设立的中国人民建设银行新疆信托投资公司。

宏源证券主要经营范围包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品等。

事实上，截止合并前的2013年12月31日，申银万国和宏源证券分别是中央汇金直接或间接控股的公司。

根据中证协公布的2013年度证券公司经营数据，原本综合排名在行业第十位左右的这两家券商合并后将一跃进入行业第一梯队，年营业收入可达到88亿元，净资产收益率达8.55%，营业网点超过300家，客户资金余额达到333亿元，上述指标均高居行业首位。

总资产达到919亿元，前进至行业第五位；净资产和净资本则提升至行业第四位。

业内人士表示，通过优势互补，原有两家公司在研究、资管、固收、新三板和国际业务等领域的领先地位将进一步巩固，市场普遍看好两家公司合并后能实现“一加一大于二”的效果，扩大领先优势，使重组后的新公司改变我国不少证券公司存在的大而不强弊病。

从分业务看，申银万国的经纪业务、研究、新三板等业务，宏源证券固定收益和资产管理业务，收入均居行业前列。

两家公司合并后，经纪业务和资产管理业务收入，以及新三板业务规模将位居行业第一，研究业务、固定收益业务行业领先地位将进一步提高。

据悉，重组后的公司将聚焦财富与资产管理业务，大力发展信用业务、包括大宗交易和衍生品交易在内的机构证券业务、以综合金融服务为特征的投资银行业务、以产业投资和并购投资为核心的投资业务和多元金融业务。

申银万国北交所开户答题答案

申银万国北交所开户答题答案
1，个人投资者开通北交所应当满足以下哪些准入条件？
答案：A，50万元；24个月以上。

2，北交所设置较宽的涨跌幅，首次公开发行上市的股票，上市后的几个交易日不设价格涨跌幅，其后涨跌幅为？
答案：C，首；30%。

3，北交所单笔申报数量应当不低于多少股，且不超过多少股？
答案：A，100；100万。

4，北交所股票交易数量单笔申报数量不低于多少万股，或者交易金额不低于多少元人民币的，可以采用大宗交易方式。

答案：B，10；100万。

5，北交所股票交易中，投资者可将数量不足100股的股票分多次卖出。

答案：B，错误。

6，当盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过多少时，盘中临时停牌10分钟。

答案：C，30%；60%。

7，以下哪种情况不属于可能影响证券交易价格或者证券成交量的异常交易行为？
答案：D，将持有的股票分批次在多个交易日不同时间段卖出。

8，以下关于北交所对上市公司的说法不正确的是？
答案：D，停复牌管理更加宽松。

9，以下关于北交所的说法错误的是？
答案：C，在连续竞价阶段采用限价申报方式的，买入申报价格可高于买入基准价格的105%。

10，北交所股票竞价交易过程中，最近3个有成交的交易日以内收盘价涨跌幅偏离值累计达到多少属于异常波动？
答案：C，40%。

证券公司简要介绍

申银万国证券股份有限公司申银万国证券股份有限公司(简称：“申银万国”)，由原上海申银证券公司和原上海万国证券公司于1996年7月16日合并组建而成。

股东大都是国内著名的大中型企业，第一大股东是中国光大(集团)总公司。

作为一家大型综合类证券公司，申银万国业务网络遍及全国44个主要大中型城市，并在香港特别行政区设有申银万国(香港)集团有限公司，及其控股的上市公司——申银万国(香港)有限公司(0218)，是境内唯一拥有境外上市公司的券商。

申银万国在2001 年实现经营利润5.8亿元，年末总资产399.21亿元，实现业务总量5708亿元。

在代办股份转让、银证合作、中外基金管理技术合作等金融创新领域取得进展。

申银万国注册资本为42.1576亿元，力争在三年内建成“国内领先、国际知名、成功上市”的国有控股证券公司。

中国银河证券股份有限公司（以下简称“公司”）是经国务院批准，在收购原中国银河证券有限责任公司的证券经纪业务、投行业务及相关资产的基础上，由中国银河金融控股有限责任公司作为主发起人，联合北京清源德丰创业投资有限公司、重庆水务集团股份有限公司、中国通用技术（集团）控股有限责任公司、中国建材股份有限公司4家国内投资者，于2007年1月26日共同发起设立的全国性综合类证券公司。

公司注册资本金为60亿元人民币。

公司的注册地址是：北京市西城区金融大街35号2-6层。

法定代表人为胡长生。

公司股东及其持股比例为：股东单位持股比例中国银河金融控股有限责任公司99.89%北京清源德丰创业投资有限公司0.03%重庆水务集团股份有限公司0.03%中国通用技术（集团）控股有限责任公司0.03%中国建材股份有限公司0.02%公司经中国证监会批准，国家工商行政管理局注册登记，注册资本金45亿元人民币。

公司性质为国有独资，中华人民共和国财政部为公司出资人，2000年8月－2003年3月，中央金融工委是公司的上级主管部门；2003年3月，中央金融工委撤消后，公司由中国证监会主管。

申银万国资产总部介绍

-21.12%
-14.10% -16.12% -35.84% -22.78% -28.30% -20.36% -26.46%
-5.61%
-5.22% -4.19% -21.50% -12.10% -12.39% -6.65% -7.55% 0.30% -3.24%
我们的投资业绩(三)
2009年7月1日至12月31日券商混合型集合理财产品收益率前十名汇总表
资产管理业务介绍(一)
业务领域
• 客户资产管理业务立足于为客户提供全方位的证券投资理财及咨询服务，致力于在以下四个方面拓展业务：定向资产管理业务、集合资产管理业务、专项资产管理业务以及投资咨询业务。
成熟的系列理财产品
• 客户资产管理致力于为客户提供全系列的投资理财服务，理财产品涵盖货币市场、债券市场与股票市场，具备不同的投资风格与风险特征，满足客户多层次的投资管理需求，尤其在养老金投资产品方面，不仅具有丰富的产品线，而且实际运作结果也赢得了客户的满意。
4.77%
5.11% 5.16% 1.00% 5.18% 2.62% 6.52% 4.12% 5.84%
14.72%
19.34% 18.44% 14.15% 14.28% 16.07% 18.57% 13.39% 17.91%
16.77%
43.50% 47.74% 43.07% 24.57% 43.83% 30.86% 18.81% 62.53%
核心投资团队(二)
• 李勇军先生：经济学硕士，11年证券从业经验，曾先后任职于申银万国证券研究所、云南国际信托投资有限公司、富国基金，并于分别于2003、2004年度获得《新财富》有色金属最佳分析师第二名、第一名，现为客户资产管理总部定向理财投资部经理，其自2008年以来管理的多个定向理财帐户年收益率均在50%以上。林珍女士：金融学硕士，10年证券市场投资经验，8年证券行业从业经验。现任客户资产管理总部投资经理。曾任申银万国证券研究所食品饮料、农林牧渔、轻工、建材等行业研究员，积累了丰富深厚的公司研究和行业研究功底，能深刻认识到中国资本市场中自上而下和自下而上的行业公司看点。其管理的两个定向理财帐户自09年7月20日至09年12月31日累积收益率分别达39.77% 和26.25%。

申万行业分类

申银万国行业分类标准2007年6月25日修订1．申银万国行业分类标准的目的申银万国证券研究所行业分类标准是一种面向投资管理的行业分类标准，其出发点主要是考虑产品和服务的内在联系和关联性，并充分考虑了目前我国的行业发展现状及特点，该标准主要供投资领域的专业人士进行公司价值比较分析、行业资产配置、投资业绩评价。

2.申银万国行业分类标准的原则2.1实用性由于申银万国行业分类标准是一种投资管理型的行业分类，因此在分类时主要依据投资者对于行业的普遍认识而制订，因此在行业的财务指标分析、行业市场表现方面都能够体现出较好的业内一致性和业外的差异性，具有较强的实用性。

2.2现实性申银万国行业分类标准在考虑行业分类的设置时主要考虑到中国经济发展和证券市场的现实性和发展特点，因此和全球著名的指数服务公司MSCI和FTSE的行业分类有一定的不同。

当然，根据中国经济发展和证券市场的不断发展，我们将对行业分类适时进行调整和增添。

2.3互通性申银万国行业分类标准在行业分类设置时，主要是从投资管理的角度出发，但也考虑实际的研究需要，特别是行业统计数据的匹配性，因此在行业设置，特别是二、三级行业分类的设置时，也兼顾了政府及行业管理部门的行业分类，因此和现有的行业数据具有较好的匹配性。

3.应用申银万国行业分类标准划分上市公司归属的分类办法（1）考虑上市公司最近2年的主营业务收入和主营业务利润的构成，当某一行业的主营业务收入和主营业务利润占该公司主营业务收入和主营业务利润的比例均超过50％时，直接归入该行业；（2）当主营业务收入和主营业务利润比例不一致时，以利润指标为准，但适当考虑公司的发展规划和市场看法；（3）当多个行业的收入和利润均较为接近时，考虑该公司的发展规划及控股公司的背景情况；（4）当多个行业的收入和利润均较为接近且没有明显的发展规划和控股公司的背景时，归入综合类；（5）当上市公司的投资收益超过主营业务利润时，考虑该投资收益来源的行业背景，如集中地来自于某一个行业，则归入该行业；如果不是集中地来自于某一个行业，则考虑该公司的发展规划和控股公司的背景，如果没有明显的发展规划和控股公司的背景时，归入综合类；4.申银万国行业分类标准的具体适用情况（1）新上市公司行业分类按照上述第三条的规定进行；（2）发生重大资产重组或资产收购在上市公司相关决议通过股东大会及相关部门审核后，按照上市公司公告信息中最近一年的模拟损益表中的数据来判断和划分行业分类；（3）上市公司本身业务经营情况变化导致收入和利润构成发生变化根据上市公司最近一年年度财务报表中的数据，按照上述第三条中的规定进行；（4）除新上市公司行业分类以外，其他上市公司进行行业变更一般每季度调整一次，但流通市值规模较大、对市场影响较大的上市公司可以提请立即调整。

申银万国行业分类

申银万国行业分类标准2008年5月25日修订1．申银万国行业分类标准的目的申银万国证券研究所行业分类标准是一种面向投资管理的行业分类标准，其出发点主要是考虑产品和服务的内在联系和关联性，并充分考虑了目前我国的行业发展现状及特点，该标准主要供投资领域的专业人士进行公司价值比较分析、行业资产配置、投资业绩评价。

2.申银万国行业分类标准的原则2.1实用性由于申银万国行业分类标准是一种投资管理型的行业分类，因此在分类时主要依据投资者对于行业的普遍认识而制订，因此在行业的财务指标分析、行业市场表现方面都能够体现出较好的业内一致性和业外的差异性，具有较强的实用性。

2.2现实性申银万国行业分类标准在考虑行业分类的设置时主要考虑到中国经济发展和证券市场的现实性和发展特点，因此和全球著名的指数服务公司MSCI和FTSE的行业分类有一定的不同。

当然，根据中国经济发展和证券市场的不断发展，我们将对行业分类适时进行调整和增添。

2.3互通性申银万国行业分类标准在行业分类设置时，主要是从投资管理的角度出发，但也考虑实际的研究需要，特别是行业统计数据的匹配性，因此在行业设置，特别是二、三级行业分类的设置时，也兼顾了政府及行业管理部门的行业分类，因此和现有的行业数据具有较好的匹配性。

3.应用申银万国行业分类标准划分上市公司归属的分类办法（1）考虑上市公司最近2年的主营业务收入和主营业务利润的构成，当某一行业的主营业务收入和主营业务利润占该公司主营业务收入和主营业务利润的比例均超过50％时，直接归入该行业；（2）当主营业务收入和主营业务利润比例不一致时，以利润指标为准，但适当考虑公司的发展规划和市场看法；（3）当多个行业的收入和利润均较为接近时，考虑该公司的发展规划及控股公司的背景情况；（4）当多个行业的收入和利润均较为接近且没有明显的发展规划和控股公司的背景时，归入综合类；（5）当上市公司的投资收益超过主营业务利润时，考虑该投资收益来源的行业背景，如集中地来自于某一个行业，则归入该行业；如果不是集中地来自于某一个行业，则考虑该公司的发展规划和控股公司的背景，如果没有明显的发展规划和控股公司的背景时，归入综合类；4.申银万国行业分类标准的具体适用情况（1）新上市公司行业分类按照上述第三条的规定进行；（2）发生重大资产重组或资产收购在上市公司相关决议通过股东大会及相关部门审核后，按照上市公司公告信息中最近一年的模拟损益表中的数据来判断和划分行业分类；（3）上市公司本身业务经营情况变化导致收入和利润构成发生变化根据上市公司最近一年年度财务报表中的数据，按照上述第三条中的规定进行；（4）除新上市公司行业分类以外，其他上市公司进行行业变更一般每季度调整一次，但流通市值规模较大、对市场影响较大的上市公司可以提请立即调整。

申银万国号集合理财产品推介

申银万国2号集合理财产品推介申万2号产品特点1、运用以行业景气趋势为核心的数量化增强投资方法1以行业景气趋势为核心的策略优选以申银万国开发的行业景气趋势判断系统为基础,强化对景气上升行业的配置,主动地投资于各阶段相对投资价值更突出的行业和代表性企业,从而获得更高的回报.2以申银万国风格指数的数量化增强按照申万风格指数中低市盈率指数编制办法,根据上市公司年报和中报选择50只样本股,构建“低市盈率组合”进行数量化增强.实证表明“低市盈率组合”在大部分时间跑赢沪深300指数且幅度较大.3以“行业龙头”为标的的策略增强选择不同数量的“行业龙头”公司构建投资组合来跟踪沪深300指数,实证表明行业龙头股票组合在大部分时间跑赢沪深300指数,总的累计收益也大于沪深300指数的累计收益.2、自有资金参与,收益共享风险共担公司认购总规模的5%,在集合计划存续期内,管理人自有资金认购的集合计划份额不得退出.当计划发生亏损时,管理人持有的份额与投资者持有的份额共同承担损失；当计划获利时,管理人持有的份额与投资者持有的份额共同享受赢利.3、参与门槛低.10万元起售,1000元为单位,参与费率、退出费率都比较低4、变现能力强.封闭期半年,封闭期结束后,每满3个月开放一次.申万2号相对于基金产品的优势基金销售和集合理财产品销售的比较申万2号的优势投资主办人简介白明耀先生,金融学学士,15年证券市场投资经验,9年证券行业从业经验.现任申银万国证券股份有限公司客户资产管理总部首席投资经理.2000年之前,白明耀先生先后在工商银行、招商银行和广东发展银行从事信贷工作,此后分别在海通证券、长江证券等国内券商以及深圳天辅同仁投资管理公司等私募投资机构工作.在长期的证券投资实践中,白明耀先生对中国证券市场的运行规律有了相当深刻的理解和认识,形成了较为完整的以估值为核心的投资思想和投资体系,在连续多年的投资过程中取得了持续、稳定的投资收益.由于过往主要从事以绝对收益为目标的证券投资,白明耀先生在资金管理、风险控制方面有独到之处.白明耀先生通过自下而上和自上而下精选个股的能力均相当突出,但同时在行业配置方面也有着比较丰富的经验.2005年底,白明耀先生较为前瞻地判断市场有望出现反转,重点配置了受益最大的中信证券,通过坚定持有获得了可观的投资收益；2006年,及时把握了房地产行业出现的爆发性增长的机会,通过重点配置行业龙头万科分享到了行业的高成长；当年下半年,在深入调研的基础上,在市场中最早提出重卡行业景气将出现拐点,中国重汽成为阶段性市场表现最好的品种；2007年下半年,通过对行业竞争结构的分析,与其他机构共同挖掘出了具有定价权的浙江医药,在震荡下跌的市场中取得了显着的超额收益.2008年初进入申银万国后,白明耀先生在客户资产管理总部主要协助总经理对部门的整体投资方向进行把握.在此期间,较为准确地判断了市场的基本运行趋势,并提出了以仓位控制为主的防守策略,在08年资产管理业务取得的良好业绩中起到了积极的作用.从08年11月17日-- 09年2月11日,白明耀先生直接管理的帐户投资收益率为%,同期大盘上涨幅度为%.期间,白明耀先生在市场中率先挖掘出了独一味、西藏矿业、佛塑股份等表现良好的投资品种,得到了市场的广泛认同.“申万一号”业绩表现突出申银万国1号集合理财产品业绩表现突出,2008下半年收益率排名同类券商理财产品第一.截止2008年12月31日,尚在运行中的券商集合理财产品共有40只,其中11只FOF,其余29只投资基础市场和基金的产品中,21只为股票型和混合型,6只债券型,2只货币市场型.我公司管理的“申万一号”集合理财计划在2008年下半年业绩表现突出,在混合型产品中收益率排名第一.2008年下半年,从7月1日到12月31日,上证指数下跌了%.在这段时间的大跌中,虽然券商集合理财产品也出现下跌,下半年股票和混合型平均下跌%,FOF平均下跌%,债券型平均下跌%,但券商集合理财产品的表现明显强于公募基金平均业绩,与私募基金相近.其中,根据WIND的统计,申万一号下半年收益率%,在同类产品中排名第一.申万一号自2008年4月7日成立以来,表现良好,截止到2008年12月31日,集合计划单位净值为元,累计增长率%,比投资基准收益率%高出26个百分点.详见图1.图1 申万1号2008年4月7日－2008年12月31日单位累计净值增长率与比较基准对比申万1号的业绩比较基准是：沪深300指数×60％＋上证国债指数×40％与市场中其他券商集合理财产品相比,“申万一号”业绩表现同样突出.在混合型产品中,各产品业绩表现参差不齐,分化严重.从2008年6月30日到2009年2月11日,与申万一号成立时间相邻的中金股票策略二号、东方红3号、平安年年红1号,收益率分别为%、%、%,累计收益率分别为%、%、%.而申万一号同期收益率%,在同类产品中排名第一,自2008年4月7日成立以来的累计收益率为%.不论从2008年6月底至今收益率还是累计收益率来看,申万一号业绩表现都大大领先于其他券商产品.在证券市场大幅度下跌后,申万一号能取得这样的成绩主要归功于管理团队勤勉工作,始终坚持以上市公司的盈利状况和盈利趋势作为最重要的投资依据.采取谨慎而灵活的投资策略,在保证资金安全的基础上争取实现投资收益,同时适度参与经济刺激政策和股指短期深跌所带来的一些交易性机会.在未来的市场竞争中,我们有信心继续保持良好业绩,为客户回避风险,为申万增添光彩.图2 申万1号与同期发售的东方红3号、平安年年红2008年4月18日-2009年2月6日单位累计净值增长率对比表1 同类券商集合理财产品2008年6月30日-2009年2月11日收益率比较名称日期单位净值元日期单位净值元增长率投资类型管理人申银万国1号%混合型申银万国数据来源：WIND。

证券投资的实训心得

证券投资的实训心得证券投资的实训心得篇17月21号，来到大连华泰证券开始我的实习生活。

虽然还只有一周，不过在实习过程中，我可以感受到公司“以人为本”的管理思想，始终把顾客的需要放在第一位，这是作为一间公司逐渐形成了良好的企业文化，也就是说，公司采编经具备了足够的亲和力和一个良好的工作环境。

通过这段时间的学习，从无知到认知，渐渐的我了解到这个全新的专业，让我深刻的体会到学习的过程是最美的，在整个实习过程中，我每天都有很多的新的体会。

我们的实习是分三个部分的，分组进行，每组4个人。

我们组按从理财团队到综合柜台部，再到运行部的顺序，像各个击破一样掌握不同的部门工作职责。

第一周我们是在理财团队，开始并不知道理财团队具体是做什么的，以为是直接接受客户的委托进行具体的理财项目，以满足客户的要求。

进到这个部门在杜老师的带领下，在刘波哥哥和王生阳哥哥的帮助下，我们才知道部门的宗旨是从基本面和技术面上对股市进行分析，以便给客户一些投资上的建议。

当然我们作为初学者不能给投资者进行分析，不过我们能在股市方面开始有了些自己的认识，加上老师们的讲解，股市这个原本对于我们来说很神秘的市场开始变得清晰化。

我们知道了股市要受到宏观经济消息的影响，分析股票时要对这只股票的公司进行了解，还要对行业的发展有所看法，一些公司发生的大事都能影响股票的价格。

这也就是常说的基本面。

此外，从日线图，k线图等方面分析就是属于技术指标了。

不过这只能给股票的购买者一些参考，具体的选股以及合适时机就要自己琢磨了。

当然我们也还没有学到那么精通的地步，因为那些前辈都是通过很长的时间自己总结分析得到些自己对股票的思路和见解。

用前辈的话说，股票是门美丽的艺术，艺术不是所有的人都能理解透彻的。

我们毕竟还是处于最初接触股市的状态，还有很多需要学习。

在理财团队实习期间，杜老师每天在晨会后都会给我们开个小会，听取一下部门其他人员对晨会消息面的理解，我想这个小会给了我们一个很好的工作开始。

核心央企申银万国

34家A级核心央企重组中的机遇在央企加速重组的预期过程中，如何从央企重组的过程中获得投资机遇成为市场关注的热点之一。

各券商也提出了不同的选择思路。

国元证券（000728）国元证券提出，通过分析央企与上市公司之间的对应关系可以发现央企资产注入的机会。

国元证券认为，国资委希望通过强化各央企集团主业来加强央企竞争力，这必然需要借力资本市场，主业与集团相近的上市公司将可能得到资产注入的机会。

特别是那些下属只有一家上市公司的央企最有可能通过向上市公司注入资产实现整体上市。

比如，中生集团下属的天坛生物（600161）、中国黄金集团公司下属的中金黄金（600489）等、中国成套设备进出口（集团）下属的中成股份（000151）等。

另外，国元证券认为，科研院所并入生产性企业，也是国资委实施央企整合的一条重要思路。

国元证券认为，如果上市公司的母公司是科研院所，则集团利用上市公司实现整体上市，既符合国资委的思路，又能大大提高企业的研发能力与技术竞争力。

类似的上市公司主要有煤炭科学研究总院下属的天地科技（600582），北京有色金属研究总院下属的有研硅股（600206），北京矿冶研究总院下属的北矿磁材（600980）、长沙矿冶研究院下属的金瑞科技（600390）等。

申银万国申银万国则从国资委"培育企业大集团，推进国有资本向重要行业和关键领域集中，增强国有经济活力、控制力、影响力"的角度分析行业的投机机会。

申银万国认为，根据国资委的目标，军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等行业的央企要发展成为世界一流的大公司，一定会涉及到行业资产整合和整体上市，利用资本市场做大做强。

目前，在这七大行业中，电力、煤炭、民航和航运是不符合国资委的标准，军工行业缺乏世界一流企业，所以这五大行业未来重组的力度会比较大。

同时，申银万国认为，装备制造、汽车、钢铁和有色同样不符合国家主导和创建世界级企业的标准，未来重组力度也会比较大。

17-申银万国证券股份有限公司1000万股

2007-11-30 申银万国研究所第四次荣获"最具影响力研究机构"第一名。
2007-11-14 申银万国证券当选"十佳证券公司"。
2007-11-01 神网再获"中国最优秀财经证券网站"第一名。
2007年上半年，申银万国证券的基金销售继2006年之后再创佳绩，代销总额达到了93.8亿元，同时基金席位佣金收入大幅提高，截至6月30日，共有167家基金在申银万国证券开通了席位，佣金收入2.42亿元，位居行业第一。这是申银万国证券自2002年以来，基金席位佣金收入再次跃居首位。
（二）融资结构改革、融资融券等将带来新的盈利增长点 10
三、主营业务分析 13
（一）经纪业务 13
（二）投行业务 16
（三）资产管理业务 17
（四）收购兼并业务 19
（五）固定收入业务 20
公司拥有控股子公司与参股公司概况:上海申银万国证券研究所有限公司、申银万国期货有限公司、申银万国投资有限公司；在香港特别行政区设有：申银万国（香港）集团公司和控股的上市公司-申银万国（香港）有限公司；与法国巴黎资产管理有限公司（BNP）共同发起设立了申万巴黎基金管理有限公司、并参股富国基金管理有限公司。
公司经营范围包括:证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券自营；证券承销与保荐；证券资产管理；直接投资业务；国家有关管理机关批准的其他业务。
（三）企业荣誉
2010年1月25日，由"理财周报"主办的"2009中国券商势力榜"评选揭晓，公司获评"2009年中国证券公司综合实力TOP20"奖项，上海陆家嘴环路营业部获评"2009年中国证券公司营业厅TOP10"奖项。

申银万国证券股份有限公司招聘

申银万国证券股份有限公司（简称：“申银万国”），由原上海申银证券公司和原上海万国证券公司于1996年合并组建⽽成，⽬前注册资本为67.1576亿元，第⼀⼤股东为中央汇⾦投资有限责任公司。

申银万国现有证券营业部109家，服务部32家，业务络遍及全国45个主要⼤中型城市，并在⾹港特别⾏政区设有申银万国（⾹港）集团公司和控股的上市公司--申银万国（⾹港）有限公司（0218）。

申银万国是中国证券市场的拓荒者和先⾏者，在业内创造了许多“第⼀”，如代理发⾏新中国第⼀张A股、第⼀张B股，创建新中国第⼀个股票交易柜台，率先开展代办股份转让业务等等。

近年来,申银万国多次被国际权威杂志《亚洲货币》、《⾦融亚洲》评为“中国经纪商”，在国内外证券市场享有较⾼的声誉，是创新类证券公司之⼀。

⾃国务院《关于推进资本市场改⾰开放和稳定发展的若⼲意见》颁布以来，中国证券市场基本完成了股权分置改⾰，证券公司综合治理取得了阶段性成果，中国资本市场迎来了重⼤的发展机遇。

为全⾯拓展公司各项业务，实现新⼀轮跨越式发展，申银万国诚邀2009年应届⼤学毕业⽣加盟公司，共创辉煌未来。

招聘部门、岗位名称、岗位编号及应聘条件：⼀、公司本部岗位：（上海市常熟路171号） 1、财会管理岗位（GCK）：财会类专业硕⼠以上学历 2、电脑管理岗位(GDN)：计算机及信息管理类专业硕⼠以上学历 3、投资银⾏业务岗位(GTH)（上海或北京）：法律、财会、经济学类专业硕⼠以上学历 4、清算业务岗位(GQS)：⾦融、经济学类专业硕⼠以上学历 5、宣传岗位（GXC）：法律、哲学、⽂学或经济学专业硕⼠以上学历⼆、地区总部岗位： 1、浙江地区投资银⾏岗位(DZJ)：法律、财会、经济学专业硕⼠以上学历 2、重庆地区投资银⾏岗位(DCQ)：法律、财会、经济学专业硕⼠以上学历三、证券营业部、服务部岗位：（⼀）业务岗位：⾦融、财会、经济学类专业本科及以上学历 1、上海市区证券营业部（YYW1） 2、上海嘉定证券营业部（YYW2）（上海嘉定区塔城路） 3、上海周浦证券营业部（YYW3）（上海川周路） 4、衢州证券营业部常⼭证券服务部（YYW4）（浙江省衢州市常⼭县） 5、靖江证券营业部本部（YYW5）（江苏省靖江市骥江路） 6、靖江证券营业部泰兴证券服务部（YYW6）（江苏省泰兴市长征路） 7、⼴州天河北路证券营业部（YYW7）（⼴东省⼴州市天河北路） 8、南宁证券营业部（YYW8）（⼴西省南宁市古城路）（⼆）财会管理岗位：财会类专业本科及以上学历 1、上海市区证券营业部（YCK1） 2、衢州证券营业部常⼭证券服务部（YCK2）（浙江省衢州市常⼭县）（三）电脑管理岗位：计算机及信息管理类专业本科及以上学历 1、上海市区证券营业部（YDN1） 2、上海崇明证券营业部（YDN2）（上海崇明城桥镇） 3、靖江证券营业部本部（YDN3）（江苏省靖江市骥江路160号） 4、靖江证券营业部泰兴证券服务部（YDN4）（江苏省泰兴市长征路） 5、镇江证券营业部句容证券服务部（YDN5）（江苏省镇江市句容市华阳镇） 6、合肥证券营业部（YDN6）（安徽省合肥市⾩南路136号）具有CFA、CPA、律师资格、证券从业资格、⼯作部门所在地⽣源者优先。

申银万国证券--宽体策论系列研究之二-A股篮球论：Show Time选择仓位、垃圾时间把握结构

的核心变量，在垃圾时间中保持淡定，挖掘主题和细分行业。
证券分析师凌鹏 A0230511040026 lingpeng@ (8621)23297818×7307
陈杰 A0230511090005 chenjie@ (8621)23297818×7405
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申万研究·拓展您的价值
2012 年 2 月
图表目录
宽体策论
图 1：09 年以来的五次SHOW TIME ............................................ 3 图 2：09 年初以后新增信贷大幅扩张 ......................................... 4 图 3：PMI 出现向上拐点 .................................................... 4 图 4：09 年 7 月以后新增信贷回落 ........................................... 5 图 5：1Y 央票发行重启，银行间市场利率飙升 ................................. 5 图 6：2010 年 4-7 月水泥和螺纹钢产量增速背离 ............................... 6 图 7：2010 年上半年经济下滑为库存调整导致 ................................. 6 图 8：10 年二季度约束条件有所放松 ......................................... 7 图 9：机械销售大幅下行结束经济走势的争议.................................. 7 图 10：通胀高点预期延后 .................................................. 7 图 11：金融、资源、地产产业链的市值占比................................... 8 图 12：金融、资源、地产产业链的利润占比................................... 8 图 13：通胀高点晚于预期对市场的冲击....................................... 9 图 14：2011 年 11 月中旬市场再次进入主跌浪 ................................. 9 图 15：美国 1987 年黑色星期一之前的市场征兆............................... 10 图 16：09 年以来的两次垃圾时间 ........................................... 11 图 17：高端装备制造超额收益明显.......................................... 13

申银万国证券行业分类表2

C5 M M C7 C7 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 G c5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 G M C99 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C7 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5 C5
电子元器件制造业综合类综合类电器机械及器材制造业专用设备制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业日用电子器具制造业电子元器件制造业通信及相关设备制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业其他电子设备制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业其他电子设备制造业电子元器件制造业其他电子设备制造业电子元器件制造业电子元器件制造业日用电子器具制造业日用电子器具制造业通信及相关设备制造业综合类其他制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电器机械及器材制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业电子元器件制造业日用电子器具制造业电子元器件制造业
600460 600817 000062 000541 002008 002025 002045 002055 002056 002076 002139 002141 002161 002179 002188 002189 002214 002341 002351 002369 002388 002414 002436 002512 300014 300083 600203 600261 600288 600651 600800 000050 000058 000068 000070 000413 000697 000725 000727 002106 002289 002456 300076 300088 300128 600083 600207

申银万国丁国荣,申银万国在复杂市场中审慎前行

申银万国丁国荣,申银万国在复杂市场中审慎前行在前不久举行的“申银万国-2011下半年投资中国论坛”上，申银万国证券股份有限公司董事长丁国荣发表了对中国证券市场的开发以及今后申银万国的应对策略。

之后在接受记者采访时，丁国荣表示申银万国将以审慎务实的态度应对证券市场的困扰，并逐步实施国际化战略。

记者：今年中国的整体经济形势不是很乐观，甚至有人认为会“硬着陆”。

您如何看待下半年的证券市场走势会如何？丁国荣：今年以来，经济形势的复杂性困扰着证券市场，特别是二季度在经济增长放缓、信贷持续收紧、实体经济流动性下降的情况下，证券市场持续低迷。

今天，我们申万研究所的分析师将发出“左侧出手，龙头为上”的策略观点，认为由于目前中国经济正处于转型期，大的经济波动带来的大的证券市场波动的可能性在降低，而小的经济波动可能会带来阶段性的投资机会，但需要在左侧就出手进行配置，目前的证券市场正处于这样的底部区域，即将迎来一个向上的转折点，因此目前阶段需要大家更加积极参与。

记者：申银万国作为国内举足轻重的券商之一，下半年将采取怎样的策略应对国内相对低迷证券市场呢？丁国荣：这样的市场策略否正确，需要实践的检验，也需要在座各位的批评。

同时，我们也提出了“龙头为上”的股票选择策略，因为通过对过往的分析，我们发现，借助专业化分工、市场化竞争和国际化视野，很多行业的龙头公司能够通过提高自身的市场份额和维持较高的定价能力来穿越经济波动的周期，获得持续的成长，这些龙头公司是我们此次股票推荐的重点。

同样，我也相信市场化、专业化和国际化也是我们证券行业自身发展的三大核心竞争力，今天借此机会也向在座的各位申银万国的高端客户阐明我们申银万国证券对整个证券行业发展与转型的一些看法。

记者：经过30年的发展，中国的证券市场管理手段以及政策法规显然已经落后于行业的前进步伐了，证券市场需要改革的呼声已经愈加强烈。

您对未来中国证券市场的转变怎样的看法？丁国荣：最近证监会的领导几次谈到一个“放松管制、加强监管”的理念，目的是为了给市场主体更大的发展空间。

申银万国证券股份有限公司诉上海国宏置业有限公司财产权属纠纷案

申银万国证券股份有限公司诉上海国宏置业有限公司财产权属纠纷案文章属性•【案由】股权转让纠纷•【审理法院】上海市高级人民法院•【审理程序】二审•【裁判时间】2009.08.07正文申银万国证券股份有限公司诉上海国宏置业有限公司财产权属纠纷案[裁判摘要]一、股权的挂靠或代持行为，也就是通常意义上的法人股隐名持有。

法人股隐名持有存在实际出资人和挂名持有人，双方应签订相应的协议以确定双方的关系，从而否定挂名股东的股东权利。

对于一方原本就是法人股的所有人，对方则是通过有偿转让的方式取得法人股的所有权，双方所签订的是法人股转让协议，协议中确定了转让对价以及所有权的转移问题的，不属于股权的代持或挂靠，可以认定双方是通过出售方式转移法人股的所有权，即使受让方没有支付过任何对价，出让方也已丧失了对系争法人股的所有权，而只能根据转让协议主张相应的债权。

二、根据我国《公司法》和《证券法》的相关规定，公司股权转让应办理变更登记手续，以取得对外的公示效力，否则不得对抗第三人。

同时，根据《证券法》公开、公平、公正的交易原则以及上市公司信息公开的有关规定，对上市公司信息披露的要求，关系到社会公众对上市公司的信赖以及证券市场的交易安全和秩序。

因此，作为上市公司，其股东持有股权和变动的情况必须以具有公示效力的登记为据。

原告：申银万国证券股份有限公司。

法定代表人：丁国荣，该公司董事长。

被告：上海国宏置业有限公司。

法定代表人：钱师雄，该公司董事长。

第三人：上海银行股份有限公司福民支行。

负责人：全国顺，该支行行长。

原告申银万国证券股份有限公司(以下简称申银万国)因与被告上海国宏置业有限公司(以下简称国宏公司)发生财产权属纠纷，向上海市第二中级人民法院提起诉讼。

审理中，上海银行股份有限公司福民支行(以下简称福民支行)向法院申请参加诉讼。

2008年2月29日，法院追加福民支行为本案第三人参加诉讼。

原告申银万国诉称：2000年10月之前，原告是上海九百股份有限公司(以下简称上海九百)前五大股东，拥有上海九百法人股(证券代码600838)4354560股。

申银万国股价系列指数编制说明

4
送股（或转增股）在除权日、除权日至上市日（不含除权日和上市日）、上市日调整指数计算的即日流通市值和前一交易日流通市值。假定股票 j 的股数为
q j ，送转增股比例为每 10 股送转增 m 股。
除权日指数计算之 A 股市值
i i LVtAdj -1 = å Pt -1 q t -1 i =1 N
活跃股指数新股指数
周期性指数图1 申银万国系列指数全景图
申万 300 指数是由 300 只股票构成的反映股票市场总体特征的股价指数。成份股选择以流通市值为基础，以市场代表性为原则，判断是否入选成份股的指标为流通市值和成交额。行业指数是在申银万国行业分类的基础上编制的分行业股价指数，由一级行业指数和二级行业指数构成，以反映不同行业股票的价格变化特征。
申银万国股价系列指数编制说明
申银万国证券研究所指数与指数化投资研究课题组
股价变化受行业、规模、业绩、成长性等多种因素的影响，所属行业、规模、业绩或成长性方面的差异都会影响公司的股价表现，不同行业、不同规模、不同业绩、不同成长性的公司的股价往往表现出不同特征。编制行业股价指数或板块股价指数，可以了解不同行业（或板块）的股票价格变化，分析相关因素（如公司绩效、经济周期等）对某一类股票价格的整体影响。另外随着市场发展，投资者会根据自己的实际情况选择合适的投资目标，一些基金也会根据自身优势选择特定的行业或板块作为投资目标。投资者在评估投资绩效和判断投资风格时也需要有相应指数作基准，系列股价指数可以为评估投资绩效和判断投资风格提供基准。为了满足市场各方的需要，申银万国证券研究所编制了品种丰富的股价系列指数，表征市场总体股价变化情况以及不同行业（或板块）股价变化情况，并为投资分析提供辅助工具。一、申银万国股价系列指数编制原则考虑到“申银万国股价系列指数”以表征市场、辅助投资为编制目的，在指数编制中遵循以下原则： 1、代表性代表性就是股价指数要反映选定股票群的平均价格水平。如基于行业划分编制的股价指数要反映行业股价变化特征，基于板块划分编制的股价指数要反映所划分板块的股价变化特征。 2、可维护性为避免指数维护中的随意性和人工维护过程中可能的错误，由申银万国指数与指数化投资研究小组进行专职维护，制定简单透明的指数维护规则和流程，将可以自动操作的部分尽可能由计算机系统自动实现，以增强指数的可维护性。 3、实用性编制方法简单、实用，易于投资者和分析人员接受；行业指数分类以投资为导向，便于投资者利用行业指数进行投资分析、业绩评价和资产配置等；风格分类指数结合我国市场特征划分市场板块，为投资决策提供辅助分析工具。 4、严肃性编制方法一经确定后不得随意改动。二、申银万国股价系列指数的特征 1、借鉴海外主要股价指数的编制方法国外主要股票指数有道・琼斯 30 种工业股票指数、标准・普尔指数、金融时报指数等，这些指数都是选择部分上市公司作为样本编制的成份指数。这些指数不仅指数编制方法尽可能简单易懂，而且成份股选择往往根据指数表征对象选择成份股：表征市场水平的股价指数通常会选择规模大、行业代表性强的大公司作为成份股，如道・琼斯 30 种工业股票指数；表征特定板块的股价指数则根据板块特征选择成份股，如 S&P 小盘 600 指数。考虑到指数应该比较容易被投资者接受，申银万国股价系列指数借鉴国际主要指数的编制原则，采用成份股按照流通股本加权的方法编制指数。 2、结合沪深市场实际，系列丰富投资者除了要了解股票的整体价格变化以外，还要了解不同行业、不同板块的股票的价格变化，为此编制申银万国股价系列指数时考虑到投资的实际需要，

股票网站大全

股票网站大全对于炒股人员可能都有过这样的困惑，那就是选择哪一个炒股的网站好呢?下面是店铺整理的一些关于股票网站大全的相关资料。

供你参考。

常见的股票网站申银万国证券 ()申银万国,申银万国证券,申万,股票,基金,融资融券。

公司经营范围包括：证券经纪、投资咨询、证券交易、承销与保荐、资产管理、投资基金代销、融资融券等业务。

2011年在中国证监会券商分类评价中，获得A类中国银河证券 ()中国银河证券股份有限公司是经国务院批准，在收购原中国银河证券有限责任公司的证券经纪业务、投行业务及相关资产的基础上，由中国银河金融控股有限责任公司作为主发起人，联合北京清源德丰创业投资有限公司、重庆水浙商证券 ()浙商证券有限责任公司(Zheshang Securities Co. Ltd.)是全国性综合类证券公司，总部位于浙江省杭州市，注册资本29.15亿元人民币。

公司拥有完备的证券业务资格，全资控股浙商期货招商证券 ()招商证券是百年招商局旗下金融企业，经过十七年创业发展，各项业务和综合实力均进入国内十强，是中国证券招商证券交易所第一批会员、第一批经核准的综合类券商、第一批主承销商、全国银行间同业拆借市场第一批齐鲁证券有限公司 (/)齐鲁证券有限公司(以下简称“齐鲁证券”或“公司”)是全国大型综合类券商，注册资本52.12亿元，员工6000余人，在全国27个省、市、自治区设有165家华泰证劵 (/)华泰证券股份有限公司于1991年5月26日在南京正式开业。

华泰证券是中国证监会首批批准的综合类券商，是全国最早获得创新试点资格的券商之一。

华泰证券旗下拥有南方基金、华泰柏瑞基金、华泰联合证券、华泰长城股票网站推荐767股票学习网 (/)767股票学习网是最全面的股票学习网站;提供股票入门基础知识、股票知识、股票书籍、股票K线图解、股票软件下载、股票入门学习视频等内容，是学习股票知识最好的股票学习网站。

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申银万国证券基础学习资料

洗盘
庄家为达炒作目的，必须于途中让低价买进，意志不坚的散户抛出股票，以减轻上档压力，同时让持股者的平均价位升高，以利于施行做庄的手段，达到牟取暴利的目的。洗盘动作可以出现在庄家任何一个区域内，基本目的无非是为了清理市场多余的浮动筹码，抬高市场整体持仓成本。
ST股票
ST是英文Special Treatment 缩写，意即“特别处理”。该政策针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的上市公司。 1998年4月22日,沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理(Special treatment)，由于“特别处理”，在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股。
市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享 1元的盈利。投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。
网上交易
通过电脑终端，下载申银万国证券“神网e通”软件，通过该软件并登录自己的帐户进行委托，完成证券交易，查询，转帐等操作。 “神网e通”软件的下载地址：安装方法使用方法
网页在线交易
通过登录申银万国证券官方网站，点击在线交易，输入资金帐号和密码登录自己的帐户，完成股票的买卖，查询，转帐等操作。申银万国证券官方网站地址：
委比
委比是衡量某一时段买卖盘相对强度的指标。它的计算公式为：委比＝(委买手数－委卖手数)/(委买手数＋委卖手数)×100％委比＝委买手数－委买手数＋委买手数：现在所有个股委托买入下三档的总数量。委卖手数：现在所有个股委托卖出上三档的总数量。委比值的变化范围为－100％到＋100％，当委比值为—100％时，它表示只有卖盘而没有买盘，说明市场的抛盘非常大；当委比值为＋ 100％时，它表示只有买盘而没有卖盘，说明市场的买盘非常有力。当委比值为负时，卖盘比买盘大；而委比值为正时，说明买盘比卖盘大。

申银万国证券手机及PAD开户使用说明书

申银万国证券股份有限公司手机非现场自助开户用户手册2014-5目录一、介绍 (3)二、安装 (3)2.1安装 (3)三、非现场自助开户使用 (6)3.1 引导页 (6)3.2首页 (7)3.3手机号码验证 (8)3.3.1获取验证码 (8)3.4上传身份证照片 (9)3.5身份证自动识别 (11)3.6视频见证 (12)3.7审核通过和不通过 (13)3.7.1视频见证不通过 (13)3.7.2视频见证通过 (13)3.8数字证书申请及密码设置 (14)3.8.1申请个人数字证书 (14)3.9协议签署 (15)3.9.1各协议说明 (16)3.10完善个人信息 (17)3.11 开通证券账户 (18)3.12三方存管 (18)3.13风险测评页面 (20)3.13.1风险评测结束页面 (20)3.14完成开户 (21)四、转户功能 (21)五、资讯 (22)六、预约开户 (24)七、其他功能 (26)7.1 投资者教育 (27)7.2 网点查询 (28)7.3 关于 (28)一、介绍手机开户作为一种新型的非现场移动自助开户手段，支持用户通过安卓(Android)手机、安卓平板电脑、苹果iPhone以及iPad等移动终端设备进行开户，实现网络远程视频认证、在线申请数字证书，以及支持身份证电子识别等技术，方便用户通过移动终端进行非现场自助开户操作，省却用户到营业部现场临柜办理的往返奔波。

二、安装2.1安装1. 安卓手机安装方式方式一：用户可以到市场中搜索“申万手机开户”下载安装，方式二：用户还可根据自己手机系统在上下载申万手机开户的相应软件进行安装。

Android手机选择申万手机开户（Android安卓）Phone，下载完成后点击安装即可安装完成。

2. 苹果设备用户在苹果商店下载，下载地址：https:///us/app/shen-yin-wan-guo-shou-ji-kai-hu/i d859824487?mt=8或者用iPhone 、iPad 扫描下面图片，出现下图的界面，点击免费后即可下载。